HALVÅRSREDOGÖRELSE 2016 Investerum Basic Value Halvårsredogörelse för Investerum Basic Value 515602-7103 Perioden 2016-01-01 2016-06-30
Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för ISEC Services AB, 556542-2853, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden 2016-01-01-2016-06-30 avseende Investerum Basic Value, 515602-7103. Allmänt om verksamheten Investerum Basic Value är en aktivt förvaltad fond som förvaltas enligt den etablerade och vedertagna investeringsstrategin Value Investing. De investeringar som eftersöks är i första hand mogna bolag med utmärkande långsiktiga konkurrensfördelar. Fonden är koncentrerad med c:a 20 40 innehav, kan innehålla upp till 100 procent aktier och kan investera i alla länder. Förvaltningen är långsiktig, kritisk och självständig, den föredrar innehav i likvida medel eller obligationer framför ett spekulativt aktieköp och arbetar utan belåning eller derivat. Fondens målsättning är att skapa god avkastning genom långsiktiga investeringar. Målet är att varje enskild investering skall generera positiv avkastning och tillsammans åstadkomma 8-15 procent årlig absolut avkastning över en cykel på 5-7 år. Fondförmögenheten steg under perioden 2016-01-01-2016-06-30 från 105 till 123 miljoner. Andelsutgivningen var 43 miljoner och andelsinlösen var 24 miljoner. Avkastningen under perioden var -1,25%. Förvaltarkommentar Årets första halva inleddes med omfattande generella marknadsnedgångar. Exempelvis tappade de kinesiska aktiemarknaderna över 20% av sitt värde vilket skapade en allmän oro. Även oljepriset sjönk ner under 30 dollar för första gången sedan 2003. Anledningen var ett kraftigt ökat utbud. Mot slutet av februari stabiliserades oljan för att sedan vända uppåt tillsammans med de flesta finansiella marknader. Råvaruuppgångarna ledde till en försvagning av dollarn. Centralbanken i USA skickade i samband med detta ut signaler om försiktighet i räntehöjningstakten vilket bidrog till sänkta marknadsräntor. Även Europeiska Centralbanken ökade på stödet till europeiska banker i form av likviditetsstöd och på hemmaplan sänkte Riksbanken reporäntan. I samband med företagens rapportering av andra kvartalets resultat inträffade ofta stora kursrörelser, ett klassiskt tecken på att de flesta placerare haft en försiktig hållning. Den uppåtgående börstrenden sedan februari fortsatte under maj. Vi kunde även under maj glädjande notera att Hennes och Mauritz öppnade sin 4000e butik! Även oljepriset fortsatte upp och lyckades ta sig över 50 dollar per fat. Halvåret avslutades med omfattande fokus på vilken sida som skulle gå vinnande ur folkomröstningen i Storbritannien om eventuellt utträde ur EU. Till vissas förvåning vann sidan som förespråkade att lämna vilket ledde till stora rörelser på de finansiella marknaderna. Exempelvis föll pundet kraftigt och Stockholmsbörsen föll nästan 8% på en dag, något inte inträffat sedan 1987. Nedgångarna blev ett utmärkt tillfälle att köpa aktier i fina bolag. Framför oss förekommer flera risker som kan tänkas skapa förnyad oro såsom det amerikanska presidentvalet i höst, den allmänna säkerhetspolitiska situationen i världen, efterdyningarna av Brexit. Roland Dahlman Förvaltare Investerum Basic Value
Ekonomisk översikt Andelsklass A Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % 2016-06-30 122 946 068 12,62 9 743 857,73 - -1,25-2015-12-31 105 242 582 12,78 8 235 982,70 - -1,71 - Jämförelseindex: fonden saknar jämförelseindex 1) Avser perioden 2015-02-03-2015-12-31
Balansräkning Belopp i kr Not 2016-06-30 2015-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 106 840 046 81 246 523 Penningmarknadsinstrument 5 998 438 3 998 651 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 112 838 484 85 245 174 Bankmedel och övriga likvida medel 14 780 004 23 367 906 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 227 374 89 411 Övriga tillgångar 368 - Summa tillgångar 127 846 230 108 702 491 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 219 230 200 793 Övriga skulder 4 680 932 3 259 116 Summa skulder 4 900 162 3 459 909 Fondförmögenhet 1,2 122 946 068 105 242 582 Poster inom linjen Inga Inga
Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Halvårsredogörelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.
Noter Not 1 Finansiella Instrument Per 2016-06-30 innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 GAZPROM OAO LON, Ryssland, USD 20 000 729 286 0,59 SURGUTNEFTEGAS-SP ADR, Ryssland, USD 20 000 862 115 0,70 TOTAL, Frankrike, EUR 3 000 1 221 963 0,99 Energi 2 813 364 2,29 D/S NORDEN, Danmark, DKK 2 000 235 078 0,19 DIGNITY PLC, Storbritannien, GBP 5 000 1 447 193 1,18 KONE OY, Finland, EUR 6 000 2 323 926 1,89 Industri 4 006 196 3,26 HENNES O MAURITZ B 32 000 7 888 000 6,42 MCDONALD S CORP, USA, USD 2 000 2 036 249 1,66 REED ELSEVIER, Nederländerna, EUR 15 000 2 198 575 1,79 RICHEMONT, Schweiz, CHF 3 000 1 474 961 1,20 SWATCH GROUP, Schweiz, CHF 1 700 4 168 010 3,39 WALT DISNEY ORD, USA, USD 4 000 3 310 385 2,69 Sällanköpsvaror 21 076 180 17,14 ANHEUSER-BUSCH INBEV, Belgien, EUR 1 000 1 104 217 0,90 COCA COLA CO, USA, USD 4 000 1 534 040 1,25 COLGATE PALMOLIVE CO, USA, USD 4 000 2 477 205 2,01 DIAGEO PLC, Storbritannien, GBP 9 000 2 114 872 1,72 NESTLE SA, Schweiz, CHF 4 000 2 604 248 2,12 RECKITT BENCKISER GROUP PLC, Storbritannien, GBP 2 500 2 108 847 1,72 UNILEVER, Nederländerna, EUR 9 000 3 541 663 2,88 Dagligvaror 15 485 092 12,60 BECTON DICKINSON, USA, USD 2 000 2 869 598 2,33 JOHNSON AND JOHNSON, USA, USD 5 000 5 131 233 4,17 NOVARTIS, Schweiz, CHF 4 000 2 777 518 2,26 NOVO NORDISK B, Danmark, DKK 2 000 904 202 0,74 ROCHE, Schweiz, CHF 1 000 2 218 722 1,80 Hälsovård 13 901 274 11,31 AMERICAN EXPRESS CO, USA, USD 13 000 6 682 701 5,44 BERKSHIRE HATHAWAY A, USA, USD 1 1 835 695 1,49 CITIGROUP INC, USA, USD 16 000 5 738 182 4,67 MOODY'S, USA, USD 7 000 5 549 769 4,51 SV. HANDELSBANKEN A 60 000 6 108 000 4,97 WELLS FARGO & CO, USA, USD 8 000 3 203 446 2,61 Finans och fastighet 29 117 792 23,68 ALPHABET INC-CL A, USA, USD 300 1 785 644 1,45 APPLE, USA, USD 3 000 2 426 443 1,97 MICROSOFT, USA, USD 7 000 3 030 431 2,46 SAP AG O.N, Tyskland, EUR 3 000 1 891 817 1,54 Informationsteknik 9 134 334 7,43 TELIASONERA 50 000 1 986 000 1,62 Telekomoperatörer 1 986 000 1,62 FORTUM CORPORATION, Finland, EUR 10 000 1 350 224 1,10
Kraftförsörjning 1 350 224 1,10 BAYPORT MGMT, Mauritius 2 000 000 1 960 010 1,59 CERATIID FRN 190627 1 000 000 1 025 000 0,83 SSAB FRN 190225 2 000 000 1 934 360 1,57 SVEA FRN 201124 3 000 000 3 050 220 2,48 Fixed Income 7 969 590 6,48 Summa Kategori 1 106 840 046 86,90 Summa Överlåtbara värdepapper 106 840 046 86,90 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 COLLECTOR FC 160720 2 000 000 1 999 809 1,63 COLLECTOR FC 160726 2 000 000 1 999 860 1,63 PEAB FIN FC 160912 2 000 000 1 998 767 1,63 Fixed Income 5 998 438 4,88 Summa Kategori 7 5 998 438 4,88 Summa Penningmarknadsinstrument 5 998 438 4,88 Summa värdepapper 112 838 484 91,78 Övriga tillgångar och skulder 10 107 584 8,22 Fondförmögenhet 122 946 068 100,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2016-01-01-2015-02-03- 2016-06-30 2015-12-31 Fondförmögenhet vid periodens början 105 242 582 - Andelsutgivning 42 645 341 111 418 658 Andelsinlösen -23 888 639-4 258 612 Periodens resultat enligt resultaträkning -1 053 216-1 917 464 Fondförmögenhet vid periodens slut 122 946 068 105 242 582
Underskrifter Stockholm den Anders Lindegren Verkställande direktör