Årsberättelse för Perioden

Transkript

1 ÅRSBERÄTTELSE 2015 Investerum Basic Value Årsberättelse för Investerum Basic Value Perioden Orgnr * Styrelsens säte Stockholm * BG * Humlegårdsgatan 20 * Stockholm * Tel * Fax * info@investerum.se *

2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för ISEC Services AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende Investerum Basic Value, Allmänt om verksamheten Investerum Basic Value är en aktivt förvaltad fond som förvaltas enligt den etablerade och vedertagna investeringsstrategin Value Investing. De investeringar som eftersöks är i första hand mogna bolag med utmärkande långsiktiga konkurrensfördelar. Fonden är koncentrerad med c:a innehav, kan innehålla upp till 100 procent aktier och kan investera i alla länder. Förvaltningen är långsiktig, kritisk och självständig, den föredrar innehav i likvida medel eller obligationer framför ett spekulativt aktieköp och arbetar utan belåning eller derivat. Fondens målsättning är att skapa god avkastning genom långsiktiga investeringar. Målet är att varje enskild investering skall generera positiv avkastning och tillsammans åstadkomma 8-15 procent årlig absolut avkastning över en cykel på 5-7 år. Fondförmögenheten steg under perioden från noll till 105 miljoner. Avkastningen under perioden var -1,71%. Förvaltarkommentar Inledningsvis såg 2015 ut att bli ännu ett centralbankernas och valutornas år. I januari kom den Europeiska Centralbanken (ECB) med besked om att genomföra stora tillgångsköp på obligationsmarknaden. Chefen för ECB, Mario Draghi lovade köpa tillgångar under loppet av 18 månader motsvarande ungefär 200% av alla nya statliga emissioner netto. Under våren blev Danmark, till följd av spekulationer mot den danska kronan, det första nordiska landet ut med att införa negativ ränta. Kort därefter sänkte även vår Riksbank. I Schweiz släpptes valutakursen fri vilket resulterade i att kursen omedelbart steg med ungefär 20%. De stora svängningarna på valutamarknaden som påbörjades strax efter sommaren 2014 fortsatte under hela året. Oljan steg en smula under inledningen av året men fortsatte därefter raset som påbörjades 2014 vilket i sin tur tryckte upp dollarn till den starkaste kursen mot euron på över tio år. Nyhetsmässigt präglades sommaren av tvära kast på världens börser och starkt Greklandsfokus då landet övervägde att inte fullgöra sina betalningar. Detta ledde till spekulationer om att landet skulle överge euron, något som aldrig tidigare hänt. En annan och lika omskriven händelse var börsfallet i Kina. Under början av året gick de kinesiska börserna upp för att sedan falla ordentligt under resten av året. Orsaken var den bubbla som sakta byggts upp och en allmän misstro mot ekonomiska siffror från Kina. Kinesisk ekonomisk statistik har alltid omgärdats av viss skepsis. Exempelvis reviderar Kina aldrig någonsin sin BNPstatistik något som inte torde vara möjligt. Även oljepriset steg fram till senvåren varpå en våldsam nedgång inleddes. Räntorna sjönk under året och vid årsskiftet låg räntorna på de lägsta kända nivåerna någonsin. Roland Dahlman

3 Marknadsrisk Den så kallade marknadsrisken i fonden är framförallt förknippad med att priset på aktier uppvisar svängningar. Den förekommande kreditrisken i fonden är kopplad till de räntebärande tillgångar som fonden äger. Vid årsskiftet var andelen räntebärande värdepapper 11 procent och andelen aktier i fonden var 66 procent. Genom diversifiering i aktieplaceringarna kan marknadsrisken minskas eftersom priset på olika bolags aktier inte uppvisar exakt samma svängningar samtidigt. Den uppmätta marknadsrisken eller standardavvikelsen för fondens avkastning var för perioden 3 februari till 31 december 10,27 vilket är klart lägre än för aktiemarknaden som helhet. Observera att den uppmätta standardavvikelsen endast är för en mycket kort period och kan komma att förändras. Kreditrisk Den så kallade kreditrisken i fonden är framförallt kopplad till att någon av emittenterna går i konkurs eller får en förändrad kreditvärdighet. Marknadspriset sjunker för det fall kreditvärdigheten försämras och kan gå ner till noll om emittenten går i konkurs. Fonden kan investera i räntebärande värdepapper med bedömd hög kreditvärdighet, med lägre bedömt kreditvärdighet eller som saknar kreditbetyg. Fonden har för närvarande placerat i räntebärande värdepapper med mycket kort löptid vilket innebär mycket små kurssvängningar. Durationen i fondens räntebärande innehav understeg vid periodens utgång fem månader. Valutarisk Fonden var vid årsskiftet till 53 procent investerad i värdepapper noterade i utländsk valuta och avsåg exponeringar mot innehav noterade i amerikanska dollar (30 procent), schweizerfranc (10 procent), euro (9 procent), brittiska pund (3 procent) och danska kronor (1 procent). Risken kopplad till valutaexponering är en funktion av växelkursen mellan dessa valutor och svenska kronor. Förvaltningen av fonden har under perioden skett i enlighet med fondens riskprofil. Under perioden var ansvarig förvaltare Roland Dahlman.

4 Ekonomisk översikt Andelsklass A förmögenhet, kr Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , , ,71 - Jämförelseindex: fonden saknar jämförelseindex 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) ** Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** Aktiv risk % 3) ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % ** Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 1,90 Förvaltningsavgift, rörligt % 0,42 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,04 Uppgift om Årlig avgift % 1,94 Omsättning Omsättningshastighet ggr 1,35 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Insättnings- och uttagsavgifter Insättningsavgift % Uttagsavgift % Ingen Ingen Förvaltningskostnad: Vid engångsinsättning 10 kr ** Vid löpande sparande av 100 kr/mån ** **Ej aktuellt, fonden startade

5 1. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3. Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna.

6 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter 1 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader -9 Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat

7 Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Inga

8 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

9 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Bransch Överlåtbara värdepapper Kategori 1 Antal Marknadsvärd e Andel % GAZPROM OAO LON, Ryssland, USD ,59 SURGUTNEFTEGAS-SP ADR, Ryssland, USD ,73 TOTAL TR, Frankrike, EUR 2 0 0,00 TOTAL, Frankrike, EUR ,72 Energi ,04 D/S NORDEN, Danmark, DKK ,29 KONE OY, Finland, EUR ,37 Industri ,65 HENNES O MAURITZ B ,32 MCDONALD S CORP, USA, USD ,90 REED ELSEVIER, Nederländerna, EUR ,35 RICHEMONT, Schweiz, CHF ,15 SWATCH GROUP, Schweiz, CHF ,80 WALT DISNEY ORD, USA, USD ,69 Sällanköpsvaror ,21 ANHEUSER-BUSCH INBEV, Belgien, EUR ,00 COCA COLA CO, USA, USD ,38 COLGATE PALMOLIVE CO, USA, USD ,60 DIAGEO PLC, Storbritannien, GBP ,32 NESTLE SA, Schweiz, CHF ,39 RECKITT BENCKISER GROUP PLC, Storbritannien, ,86 GBP UNILEVER, Nederländerna, EUR ,45 Dagligvaror ,99 BECTON DICKINSON, USA, USD ,24 JOHNSON AND JOHNSON, USA, USD ,12 NOVARTIS, Schweiz, CHF ,39 NOVO NORDISK B, Danmark, DKK ,93 ROCHE, Schweiz, CHF ,21 Hälsovård ,89 AMERICAN EXPRESS CO, USA, USD ,79 BERKSHIRE HATHAWAY A, USA, USD ,59 CITIGROUP INC, USA, USD ,74 MOODY'S, USA, USD ,41 SV. HANDELSBANKEN A ,83 WELLS FARGO & CO, USA, USD ,18 Finans och fastighet ,54 ALPHABET INC-CL A, USA, USD ,62

10 MICROSOFT, USA, USD ,12 SAP AG O.N, Tyskland, EUR ,64 Informationsteknik ,38 TELIASONERA ,00 Telekomoperatörer ,00 FORTUM CORPORATION, Finland, EUR ,21 Kraftförsörjning ,21 BAYPORT MGMT, Mauritius ,91 JYSKE BANK FRN160322, Danmark ,85 SSAB FRN ,76 SVEA FRN ,85 VOLVO TREAS AB ,90 Fixed Income ,28 Summa Kategori ,20 Summa Överlåtbara värdepapper ,20 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 MEDA FC ,95 TELE2 FC ,90 TRELLEBORG FC ,95 Fixed Income ,80 Summa Kategori ,80 Summa Penningmarknadsinstrument ,80 Summa värdepapper ,00 Övriga tillgångar och skulder ,00 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.

11 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument.

12 Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid periodens början 0 Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut

13 Underskrifter Stockholm den Bo Hägg Styrelseordförande Anders Lindegren Verkställande direktör Viveka Andersson Styrelseledamot Bo Liljengren Styrelseledamot Henrik Tell Styrelseledamot Vår revisionsberättelse har avgivits Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Peter Nilsson Auktoriserad revisor

14 Revisionsberättelse Till andelsägarna i Investerum Basic Value, org nr Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i ISEC Services AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för Investerum Basic Value för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelse på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Investerum Basic Values resultat och ställning. Stockholm den 14 april 2016 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Peter Nilsson Auktoriserad revisor