www.handelsbanken.se/certifikat PREMIUMCERTIFIK AT SVERIGE Förbättra dina möjligheter på den svenska aktiemarknaden Sista dag för köp är den 5 april 2009 Marknadsläget just nu Stockholmsbörsen har gett en genomsnittlig avkastning på 11 procent per år sedan år 1900. Det gör den till en av världens bästa börser. Sedan toppnivåerna 2007 har dock börskurserna halverats. Som ett resultat av nedgången är aktiemarknaden i dag relativt lågt värderad. Kronans försvagning gynnar de stora svenska exportbolagen, dock är osäkerheten om konjunkturen och vinsterna fortfarande stor. Risken för en ny kraftig nedgång begränsas både av den låga värderingen och bolagens relativt starka finanser. För den som har en placeringshorisont på 2 3 år är därför den svenska aktiemarknaden intressant. Placeringsförslag Placera i Premiumcertifikat Sverige. Premiumcertifikatet följer den svenska börsen i upp- och nedgång och ger en premie på preliminärt 20 procent. Premien innebär att premiumcertifikatet ger en avkastning på minst 20 procent, så länge som Stockholmsbörsen inte faller med 30 procent eller mer någon gång under löptiden. 1
Stockholmsbörsen en av världens bästa aktiemarknader I ett långt perspektiv är den svenska aktiemarknaden en av världens bästa. Sedan år 1900 har Stockholmsbörsen gett en avkastning på 11 procent per år, inklusive aktieutdelningar. Detta är betydligt högre än inflationen i Sverige, som i genomsnitt varit 4 procent per år. Börsens utvecklingen sedan sommaren 2007 har dock varit dyster. Stockholmsbörsen har fallit cirka 50 procent de senaste 18 månaderna. Allt är inte nattsvart på börsen. I dagsläget finns det flera faktorer som talar för Stockholmsbörsen på lite sikt. Bolagen är relativt lågt värderade. P/E-talet (aktiekursen i relation till vinsten per aktie) räknat på förväntade vinster är i genomsnitt cirka 10. Det genomsnittliga P/E-talet sedan 1994 är cirka 18. Börsen kostar alltså bara drygt hälften så mycket som den brukar göra. Andra nyckeltal är också gynnsamma, till exempel aktiekurserna i relation till företagens substansvärde och i relation till bolagens aktieutdelningar. Historiskt har det varit ett bra tillfälle att placera på börsen när värderingen är låg. Stockholmsbörsen har flera unika och marknadsledande bolag. Dessa är i stor utsträckning verksamma globalt, i synnerhet på tillväxtmarknaderna. De flesta svenska storbolag är finansiellt starka och har goda förutsättningar att klara lågkonjunkturen. Den svenska kronan har försvagats kraftigt det senaste halvåret, både mot den amerikanska dollarn och mot euron. Därmed förstärks konkurrenskraften hos svensk exportindustri och vinster i utländska valutor blir mer värda. Slutligen har både centralbanker och regeringar i länder över hela världen beslutat om omfattande stimulansåtgärder. Det tar ett tag innan åtgärderna ger resultat, men vi räknar med att effekterna börjar synas nästa år. Stockholmsbörsens värdering P/E-tal för OMXS30 index Genomsnitt sedan 1995 40 30 20 10 0-95 -96-97 -98-99 -00-01 -02-03 -04-05 -06-07 -08-09 Källa: Reuters EcoWin och Handelsbanken Capital Markets 2
VARFÖR GÅR INTE BÖRSEN UPP? Varför går inte börsen upp, om den är så billig? Varför är Stockholmsbörsen så lågt värderad? Det finns flera förklaringar till det. En är att vinstförväntningar kan vara för höga. Även om den låga värderingen tyder på att förväntningarna inte är särskilt högt ställda, kan börsen reagera negativt på svaga bolagsrapporter eller om företagen sänker sina prognoser. En annan förklaring är risken för sänkta aktieutdelningar. Många börsbolag har föreslagit sänkta aktieutdelningar för att säkerställa de egna finanserna. Andra har tvingats ta in pengar för att förstärka finanserna. Både sänkta aktieutdelningar och nyemissioner är negativa nyheter för befintliga aktieägare, i alla fall på kort sikt. En tredje förklaring är att konjunkturutsikterna är osäkra. Konjunkturen är fortfarande svag i USA, Europa och Japan, liksom i många tillväxtländer. Det är ännu så länge bara i Kina som man kan se tydliga tecken på återhämtning. En fjärde förklaring är att viljan att ta risk har minskat hos många av dem som brukar placera i aktier. Det är dock något som kan ändras snabbt om utsikterna blir lite ljusare. VAD VÄNTAR BÖRSEN PÅ? En mer postitiv syn på börsutvecklingen kan till exempel komma om konjunkturen stabiliseras. En ökad tilltro till det finansiella systemets stabilitet skulle också bidra positivt. En minskad osäkerhet om företagens vinster kan också påverka börsen i gynnsam riktning, även om det förmodligen tar lite längre tid innan vi får se detta. ETT NYTT SÄTT ATT PLACERA PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN Premiumcertifikat Sverige ger dig nya möjligheter att placera på Stockholmsbörsen, till en lägre risk än en traditionell aktieplacering. Samtidigt som risken är lägre kan premiumcertifikatet ge en positiv avkastning även om börsen faller! SKILJ PÅ KORT OCH LÅNG SIKT Sammantaget talar mycket för att turbulensen kan komma att bestå den närmaste tiden, men att förutsättningarna för en uppgång på lite längre sikt är goda. Den låga aktievärderingen minskar samtidigt risken för ytterligare fall på aktiemarknaden. De flesta börsföretag har också relativt starka finanser, vilket också minskar riskerna. 3
Så här fungerar Premiumcertifikat Sverige Premiumcertifikat Sverige har 2,5 års löptid och är kopplat till OMXS30 index, som representerar de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Premiumcertifikatet följer börsen i upp- och nedgång, men har även en premie på preliminärt 20 procent. Premien fastställs den 8 april 2009. Premien innebär att om OMXS30 index stiger med mindre än 20 procent, är oförändrat eller faller, stiger ändå premiumcertifikatets värde med 20 procent! En förutsättning för att du ska få premien är att OMXS30 index inte någon gång under löptiden varit lika med eller lägre än barriärnivån. Om OMXS30 index stiger med mer än 20 procent blir värdeökningen i premiumcertifikatet lika stor som börsuppgången. Detsamma gäller om OMXS30 index någon gång fallit med 30 procent eller mer premiumcertifikatets värde förändras då lika mycket som börsen. PREMIUMCERTIFIKATETS BARRIÄRNIVÅ Premiumcertifikatet har en barriärnivå som är 30 procent lägre än OMXS30 index nivå den 8 april 2009. Exempelvis, om nivån på OMXS30 index då är 670 blir barriärnivån 469. Fakta om Premiumcertifikat Sverige Pris per premiumcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st Preliminär premie 20 % Courtage 1 % Löptid 2,5 år OMXS30 index och barriärnivån* 1400 1000 600 200 mars 04 mars 05 mars 06 mars 07 mars 08 mars 09 OMXS30 index Preliminär barriärnivå Källa: Reuters EcoWin och Handelsbanken Capital Markets *Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. VAD HÄNDER OM BARRIÄRNIVÅN INTE NÅTTS? Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde vid löptidens slut om barriärnivån inte nåtts. OMXS30 index stiger med 35 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 35 procent. OMXS30 index stiger med 7 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 20 procent. Här stiger alltså premiumcertifikatets värde mer än börsuppgången. OMXS30 index faller med 18 procent: Premiumcertifikatets värde ökar då med 20 procent. Trots att börsen fallit ökar premiumcertifikatet i värde! VAD HÄNDER OM BARRIÄRNIVÅN NÅTTS? Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde vid löptidens slut om barriränivån nåtts. OMXS30 index stiger med 35 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 35 procent. OMXS30 index stiger med 7 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 7 procent. OMXS30 index faller med 18 procent: Premiumcertifikatets värde minskar med 18 procent. 4
PREMIUMCERTIFIKATETS VÄRDE Grafen till höger visar hur utvecklingen i OMXS30 index påverkar premiumcertifikatets värde vid löptidens slut. Grafen illusterar både värdet om barriärnivån nåtts och värdet om barriärnivån inte nåtts. Premiumcertifikatets värde Värde 180 140 100 60 Utveckling* -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % Premiumcertifikatets värde om barriären inte nåtts Premiumcertifikatets värde om barriären nåtts Källa: Handelsbanken Capital Markets *Utvecklingen i OMXS30 index. Så här kan det bli Barriärnivån har inte nåtts Barriärnivån har nåtts Utveckling i OMXS30 index Utveckling per år Återbetalt belopp 1 Avkastning per år 2 Återbetalt belopp 1 Avkastning per år 2 50 % 17,7 % 150 000 kr 17,2 % 150 000 kr 17,2 % 40 % 14,5 % 140 000 kr 14,0 % 140 000 kr 14,0 % 30 % 11,1 % 130 000 kr 10,7 % 130 000 kr 10,7 % 20 % 7,6 % 120 000 kr 7,2 % 120 000 kr 7,2 % 10 % 3,9 % 120 000 kr 7,2 % 110 000 kr 3,5 % 0 % 0,0 % 120 000 kr 7,2 % 100 000 kr -0,4 % -10 % -4,1 % 120 000 kr 7,2 % 90 000 kr -4,5 % -20 % -8,6 % 120 000 kr 7,2 % 80 000 kr -8,9 % -30 % -13,3 % 70 000 kr -13,7 % - 40 % -18,5 % 60 000 kr - 18,9 % 1. Beräkningarna är gjorda på en placering på 1 000 premiumcertifikat, det vill säga 100 000 kronor. 2. Inklusive courtage om 1 procent. Så här köper du Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 5 april. Betalning sker den 8 april. På internet Har du Handelsbankens internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan På våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 5
Det här är också viktigt att veta Anmälan och betalning Premiumcertifikatet säljs styckevis. Det minsta antalet du kan köpa är dock 100 stycken. Priset per premiumcertifikat är 100 kronor. Sista dag för köp är den 5 april 2009. Betalning sker den 8 april 2009. Courtaget är 1 procent. Startkurs Startkurs är OMXS30 index stängningskurs den 8 april 2009. Barriärnivå Barriärnivån är 30 procent lägre än startkursen. Premiumnivå och premie Premiumnivån är preliminärt 20 procent högre än startkursen, vilket innebär en preliminär premie på 20 procent. Definitiv premiumnivå fastställs den 8 april 2009. Premiumnivån avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida volatiliteten i OMXS30 index förändras fram till detta datum. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Premiumcertifikatet avses handlas på börsen från och med den 17 april 2009. Du kan följa värdet på www.handelsbanken.se/certifikat. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du vanligt courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs Slutkurs är OMXS30 index stängningskurs den 16 september 2011. Slutlikvidbelopp Om OMXS30 index vid något tillfälle under en handelsdag, från och med den 8 april 2009 till och med den 16 september 2011 är lika med eller lägre än barriärnivån uppgår slutlikvidbeloppet till 100 kronor (slutkurs/ startkurs). I annat fall uppgår slutlikvidbeloppet till det högsta av 100 kronor (slutkurs/startkurs) och 100 kronor (premiumnivå/startkurs). Slutlikviddag Slutlikviddag är den 5 oktober 2011. Valuta Alla betalningar görs i svenska kronor. bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i premiumcertifikatet. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i premiumcertifikatets pris. Risker med premiumcertifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper ett premiumcertifikat. Kreditrisk Premiumcertifikat Sverige emitteras av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Ett innehav av premiumcertifikat omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett premiumcertifikat av flera faktorer, bland annat marknadsräntorna och volatiliteten i OMXS30 index. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett premiumcertifikat. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med premiumcertifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i premiumcertifikat bör uppmärksamma att om slutkursen är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Premiumcertifikat Sverige ges ut under Handelsbankens MTN -, Warrantoch Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken. se/certifikat. Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Beskattning Premiumcertifikat Sverige beskattas på samma sätt som aktier. Värdeförändringar anses vara kapitalvinst eller kapitalförlust. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 6 april 2009. Volymen i Premiumcertifikat Sverige är begränsad till 3 000 000 premiumcertifikat. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa detta antal. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Fastställd premiumnivå publiceras på www.handelsbanken.se/certifikat från och med den 17 april 2009. Handelsbanken kommer att ställa in Premiumcertifikat Sverige om premiumnivån inte kan fastställas till minst 15 procent högre än startkursen. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för premiumcertifikatet och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 1,0 procent per år av premiumcertifikatets pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken 6
7
Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbankens premiumcertifikat handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om våra premiumcertifikat? På www.handelsbanken.se/certifikat finns alla svaren. Gå in redan idag och lär dig mer om certifikat. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa premiumcertifikatet direkt på nätet. 8