Öhman Fonder
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling Penningpolitiken kom att dominera rubrikerna redan från början av 2015. Europeiska centralbanken annonserade ett omfattande stödköpsprogram av obligationer under januari. Flera andra centralbanker handlade på ett liknande sätt och sänkte sina styrräntor. Under februari och mars sänkte också Sverige till negativ styrränta. Kombinationen av en positiv tillväxtimpuls från lägre energipriser tillsammans med superexpansiv penningpolitik resulterade i att många prognosmakare uppgraderade den förväntade globala tillväxttakten. Obligationsräntor föll till nya rekordlåga nivåer i Europa som också såg sina valutor försvagas mot dollarn. Börskurserna steg kraftigt och efter årets första kvartal hade ett brett svenskt aktieindex (SIX RX) en totalavkastning, inklusive utdelning, om knappt 16 procent medan dess globala motsvarighet (MSCI World totalavkastningsindex) uppvisade en totalavkastning om knappt 13 procent. Den positiva inledningen av året övergick dock successivt i större osäkerhet och högre volatilitet på de finansiella marknaderna. Den globala tillväxttakten justerades sedan successivt ned då den förbättrade tillväxten i de mogna ekonomierna motverkades av den tilltagande oron kring utvecklingen i tillväxtekonomierna generellt och Kina i synnerhet. Under sommaren och hösten steg osäkerheten ytterligare till följd av skuldkrisen i Grekland, osäkerhet kring Federal Reserves penningpolitik och en allmän osäkerhet kring den globala tillväxten och utvecklingen i Kina. Sett till hela året steg ett globalt aktieindex (MSCI World totalavkastningsindex) till sist med 5,2 procent, och den svenska börsen (SIX RX) steg med 10,5 procent, allt uttryckt inklusive utdelningar och i svenska kronor. Svenska obligationer avkastade 0,5 procent medan penningmarknadsindexet föll med -0,2 procent. Jamal Abida Norling, ansvarig förvaltare Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 165 miljoner kronor vid början av året till 174 miljoner kronor vid utgången av 2015. Inflöden i fonden under perioden uppgick till 600 tusen kronor och utflöden uppgick till -1,7 miljoner kronor. Fonden ökade med 6,6 procent i värde under året. Fondens jämförelseindex ökade med 8,0 procent under samma period, vilket innebär att fonden utvecklades sämre än sitt jämförelseindex. Den globala aktieportföljen överavkastade sitt index med 0,8 procent och steg med 6,7 procent. Positiva bidragsgivare var det amerikanska sjukförsäkringsbolaget Cigna och Starbucks som steg med 54 procent respektive 59 procent. På den negativa sidan återfanns den schweiziska bagerikoncernen Aryzta som föll med 27 procent mätt i svenska kronor. En annan förlorare var Turkiye Isbank som föll med 38 procent i svenska kronor till följd av ökad oro för den turkiska ekonomin i ljuset av den politiska utvecklingen i landet och närområdet. Den svenska aktieportföljen utvecklades 2,1 procent sämre än index. Totalavkastningen för den svenska aktieportföljen blev 8,4 procent. Bästa enskilda bidragsgivare till portföljens relativavkastning var övervikterna i Nibe, Nobia, Autoliv och Securitas. Mest negativt bidrog undervikterna i SCA och Fingerprint Cards samt övervikterna i ABB och Meda. Övrig information Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen, men har inte utnyttjat denna möjlighet under 2015. Fondens placeringar har följt fondens riktlinjer för utökade etiska begränsningar och inga överträdelser har skett under perioden. Fondens främsta risker per balansdagen är inte kopplade till enskilda innehav då fonden har en bred riskspridning. Det som dominerar riskbilden är kopplat till konjunkturutvecklingen och den generella börsutvecklingen. Den totala risken är dock hög eftersom fondens kapital investeras i aktier. Det har inte varit någon väsentlig förändring vare sig i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under 2015. Händelser efter balansdagen I samband med årsskiftet 2015/2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. Fondens förvaltare Jamal Abida Norling följde med till Öhman och kvarstår som ansvarig för fondens förvaltning.
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR Placeringsinriktning och mål Fonden är en aktiefond med inriktning på såväl Sverige som utlandet, där fondens aktieplaceringar i Sverige utgör en betydande andel. Förvaltningen av fonden karakteriseras av långsiktig fundamental analys. Fondens avkastningsmål är att på längre sikt överträffa utvecklingen för sitt jämförelseindex som är en kombination av ett brett svenskt aktieindex med återinvesterade utdelningar samt ett brett globalt aktieindex med återinvesterade utdelningar. Fondens riskprofil De huvudsakliga riskerna vid en placering i fonden är marknadsrisk och valutarisk. Fondens värde kan förväntas variera ungefär lika mycket som dess jämförelseindex. Eftersom fonden har som mål att överträffa sitt jämförelseindex är det dock troligt att det kommer att uppstå skillnader i avkastningen mellan fonden och dess jämförelseindex över tid. Fondens placeringar i den svenska och de globala aktiemarknaderna har historiskt präglats av en relativt låg risknivå för en placering i aktier tack vare en god riskspridning mellan olika länder, branscher och valutor. Därför kan det bedömas att fonden även i fortsättningen kommer att uppvisa lägre risk än andra aktiefonder med inriktning på vissa branscher, regioner eller aktier i mindre bolag. Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras inte vilket får till följd att fonden exponeras mot förändringar i växelkursen för de valutor fonden är investerad i. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde. Utökade etiska begränsningar Fonden förvaltas i enlighet med DNBs riktlinjer för utökade etiska begränsningar. Det innebär att fonden placerar i företag som följer väletablerade internationella normer, framförallt FNs Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Fonden investerar inte i företag verksamma inom vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak eller pornografi.
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR BALANS- OCH RESULTATRÄKNING 2015 2014 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 163?521 152?631 Penningmarknadsinstrument 0 0 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Fondandelar 7?597 9?641 Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde 171?118 162?272 Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 171?118 162?272 Bankmedel och övriga likvida medel 3?366 2?604 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 0 Övriga tillgångar (Not 2) 110 182 Summa tillgångar 174?593 165?058 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Skatteskulder 0 211 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 114 133 Övriga skulder (Not 2) 0 50 Summa skulder 114 394 Fondförmögenhet (Not 1) 174?479 164?664 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument 0 0 Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument 0 0 Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument 0 0 Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument 0 0 Övriga mottagna säkerheter 0 0 Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument 0 0 Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 0 0 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 0 0 Övriga ställda säkerheter 0 0 Resultaträkning 1/1-31/12, tkr 2015 2014 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 3) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 4) Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 5) Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 6) Värdeförändring på fondandelar (Not 7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter 8?049 22?153 0 0 0 0 0-377 -773 1?999 3 7 5?132 4?169 107 222 0 0 Övriga intäkter 70 86 Summa intäkter och värdeförändring 12?588 28?261 Kostnader Förvaltningskostnader -1?544-1?447 Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -1?374-1?286 Ersättning till förvaringsinstitutet -146-135 Ersättning till tillsynsmyndighet -7-7 Ersättning till revisorer -17-19 Räntekostnader Övriga finansiella kostnader 0 0 0 0 Övriga kostnader (Not 9) -136-142 Summa kostnader -1?679-1?589 Skatt 0 0 Årets resultat (Not 1) 10?909 26?672 NOTER Noter per 31/12, tkr 2015 2014 Not 1. Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 164?664 175?753 Andelsutgivning 600 557 Andelsinlösen -1?694-38?319 Årets resultat enligt resultaträkning 10?909 26?672 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning 0 0 Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0 Lämnad utdelning 0 0 Fondförmögenhet vid årets slut 174?479 164?664 Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer 110 173 I övriga skulder ingår olikviderade affärer 0-50 Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 17?685 19?723 Realisationsförluster -4?308-1?220 Orealiserade vinster och förluster -5?327 3?651 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 8?049 22?153 Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 0 0 Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 0 0 Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster 0 1?114 Realisationsförluster 0-1?491 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på övriga derivatinstrument 0-377 Not 7. Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster 387 745 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster -1?160 1?254 Värdeförändring på fondandelar -773 1?999 Not 9. Övriga kostnader -142
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Aktier Dagligvaror Aryzta AG Schweiz 1?642 0,94 % 0,94 % Coca-Cola Co/The USA 1?090 0,62 % 0,62 % Hain Celestial USA 443 0,25 % 0,25 % Mead Johnson Nutrition Co USA 605 0,35 % 0,35 % Metro AG Tyskland 782 0,45 % 0,45 % Seven and I Holdings Co Ltd Japan 842 0,48 % 0,48 % WhiteWave Foods Co USA 593 0,34 % 0,34 % Summa Dagligvaror 5?997 3,44 % Energi Anadarko Petroleum Corp USA 743 0,43 % 0,43 % BG Group Plc Storbritannien 793 0,45 % 0,45 % Marathon Petroleum Corp USA 1?053 0,60 % 0,60 % Occidental Petroleum Corp USA 817 0,47 % 0,47 % Petroleum Geo-Services ASA Norge 357 0,20 % 0,20 % Summa Energi 3?763 2,16 % Finans och fastighet Bank Of America Corp USA 2?001 1,15 % 1,15 % Citigroup Inc USA 2?802 1,61 % 1,61 % Dbs Group Holdings Ltd Singapore 977 0,56 % 0,56 % HandR Real Estate Investment Trust Kanada 732 0,42 % 0,42 % HSBC Holdings Plc Storbritannien 1?346 0,77 % 0,77 % ING Groep NV Nederländerna 951 0,54 % 0,54 % Investor B Sverige 3?107 1,78 % 1,78 % Metlife Inc USA 933 0,53 % 0,53 % Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Japan 1?185 0,68 % 0,68 % Nordea Bank AB Sverige 8?217 4,71 % 4,71 % Prologis Inc USA 796 0,46 % 0,46 % Prudential Plc Storbritannien 1?255 0,72 % 0,72 % Skandinaviska Enskilda Banken AB A Sverige 4?466 2,56 % 2,56 % Societe Generale Sa Frankrike 1?251 0,72 % 0,72 % Svenska Handelsbanken AB A Sverige 2?148 1,23 % 1,23 % Swedbank AB A Sverige 3?115 1,79 % 1,79 % Synchrony Financial USA 805 0,46 % 0,46 % Summa Finans och fastighet 36?087 20,68 % Hälsovård Cigna Corp USA 1?171 0,67 % 0,67 % Elekta Instrument B Sverige 2?002 1,15 % 1,15 % Gn Store Nord A/S Danmark 490 0,28 % 0,28 % ICON Plc Irland 1?048 0,60 % 0,60 % Johnson and Johnson USA 1?716 0,98 % 0,98 % Meda A Sverige 1?835 1,05 % 1,05 % Merck and Co Inc USA 1?380 0,79 % 0,79 % Mylan NV Nederländerna 1?175 0,67 % 0,67 % Roche Holding AG Schweiz 1?716 0,98 % 0,98 % Swedish Orphan Biovitrum AB Sverige 955 0,55 % 0,55 % Varian Medical Systems Inc USA 1?103 0,63 % 0,63 % Summa Hälsovård 14?591 8,36 % Industrivaror och tjänster AGCO Corp USA 687 0,39 % 0,39 % Applus Services SA Spanien 765 0,44 % 0,44 % Assa Abloy B Sverige 5?986 3,43 % 3,43 % Atlas Copco A Sverige 6?267 3,59 % 3,59 % Central Japan Railway Co Japan 878 0,50 % 0,50 % Emerson Electric Co USA 597 0,34 % 0,34 % Hino Motors Ltd Japan 600 0,34 % 0,34 % Intertek Group Plc Storbritannien 1?001 0,57 % 0,57 % ISS A/S Danmark 618 0,35 % 0,35 % Loomis AB Sverige 1?644 0,94 % 0,94 % NCC B Sverige 1?821 1,04 % 1,04 % Nibe Industrier B Sverige 1?068 0,61 % 0,61 % Nolato B Sverige 1?966 1,13 % 1,13 % Proffice B Sverige 618 0,35 % 0,35 % Regal Beloit Corp USA 508 0,29 % 0,29 % Rockwell Automation Inc USA 880 0,50 % 0,50 % Schneider Electric SE Frankrike 571 0,33 % 0,33 % Siemens AG Tyskland 1?072 0,61 % 0,61 % Volvo B Sverige 4?749 2,72 % 2,72 % Summa Industrivaror och tjänster 32?296 18,51 % Informationsteknologi Acando AB Sverige 331 0,19 % 0,19 % Alphabet Inc A-Shares USA 1?541 0,88 % 0,88 % Apple Inc USA 1?760 1,01 % 1,01 % Canadian Solar Inc Kanada 1?112 0,64 % 0,64 % Cisco Systems Inc USA 1?168 0,67 % 0,67 % Hexagon B Sverige 2?418 1,39 % 1,39 % King Digital Entertainment Plc Irland 555 0,32 % 0,32 % Marvell Technology Group Ltd Bermuda 741 0,42 % 0,42 % Oracle Corp USA 2?063 1,18 % 1,18 % Samsung Electronics Co Ltd GDR Sydkorea 1?541 0,88 % 0,88 % Telefonaktiebolaget L.M Ericsson B Sverige 4?455 2,55 % 2,55 %
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR INNEHAV forts. Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent Yahoo! Inc USA 1?127 0,65 % 0,65 % Summa Informationsteknologi 18?814 10,78 % Kraftförsörjning Enel SpA Italien 642 0,37 % 0,37 % NextEra Energy Inc USA 742 0,43 % 0,43 % Summa Kraftförsörjning 1?384 0,79 % Material Akzo Nobel NV Nederländerna 687 0,39 % 0,39 % BHP Billiton Plc Storbritannien 429 0,25 % 0,25 % BillerudKorsnas AB Sverige 1?673 0,96 % 0,96 % Granges AB Sverige 741 0,42 % 0,42 % International Flavors and Fragrances Inc USA 834 0,48 % 0,48 % Mosaic Co/The USA 513 0,29 % 0,29 % Sumitomo Chemical Co Ltd Japan 862 0,49 % 0,49 % Summa Material 5?739 3,29 % Sällanköpsvaror och tjänster Autoliv Inc SDR USA 6?182 3,54 % 3,54 % Bayerische Motoren Werke Ag Tyskland 594 0,34 % 0,34 % Bed Bath and Beyond Inc USA 330 0,19 % 0,19 % Carnival Corp Panama 864 0,50 % 0,50 % Cie Financiere Richemont Sa Schweiz 751 0,43 % 0,43 % Ctrip.Com International Ltd ADR Caymanöarna 693 0,40 % 0,40 % Dometic Group AB Sverige 803 0,46 % 0,46 % Dufry AG Schweiz 421 0,24 % 0,24 % Hennes and Mauritz B Sverige 10?345 5,93 % 5,93 % Husqvarna B Sverige 1?391 0,80 % 0,80 % Lululemon Athletica Inc USA 475 0,27 % 0,27 % Mattel Inc USA 800 0,46 % 0,46 % Modern Times Group B Sverige 1?566 0,90 % 0,90 % MQ Holding AB Sverige 1?422 0,82 % 0,82 % Panasonic Corp Japan 541 0,31 % 0,31 % Quebecor Inc Kanada 738 0,42 % 0,42 % Renault Sa Frankrike 513 0,29 % 0,29 % Rezidor Hotel Group AB Sverige 690 0,40 % 0,40 % Shangri-La Asia Ltd Bermuda 301 0,17 % 0,17 % Starbucks Corp USA 951 0,55 % 0,55 % The Priceline Group Inc USA 795 0,46 % 0,46 % Toyota Motor Corp Japan 1?160 0,66 % 0,66 % Unibet Group Plc SDR Malta 3?281 1,88 % 1,88 % Walt Disney Co/The USA 721 0,41 % 0,41 % WPP PLC Jersey 769 0,44 % 0,44 % Summa Sällanköpsvaror och tjänster 37?097 21,26 % Telekomoperatörer Millicom International Cellular Sa SDR Luxemburg 1?918 1,10 % 1,10 % Teliasonera AB Sverige 4?543 2,60 % 2,60 % Vodafone Group Plc Storbritannien 1?293 0,74 % 0,74 % Summa Telekomoperatörer 7?754 4,44 % Summa Aktier 163?521 93,72 % Summa Överlåtbara värdepapper 163?521 93,72 % ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Aktie- och blandfonder DNB Global Emerging Markets SRI A Luxemburg 7?597 4,35 % 4,35 % Summa Aktie- och blandfonder 7?597 4,35 % Summa Övriga finansiella instrument 7?597 4,35 % Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde 171?118 98,07 % Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument 171?118 98,07 % Övriga tillgångar och skulder 3?361 1,93 % Varav likvida medel DNB 3?366 1,93 % Fondförmögenhet 174?479 100,00 % Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade finansiella instrument 171?118 98,07 % Ränterelaterade finansiella instrument Övrigt 3?361 1,93 % Summa tillgångar och skulder 174?479 100,00 %
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:9) samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer förvaltningsbolaget värdet på objektiv grund. Angående skatt på utländska aktier Svenska fonder befriades från inkomstskatt 2012 och det uppkom därefter en osäkerhet om fonderna omfattades av de dubbelbeskattningsavtal som Sverige tecknat med utländska stater och därmed de skattelättnader som följer av dessa avtal. Baserat på en dom i Förvaltningsrätten den 13 juni 2014 bedömdes att dubbelbeskattningsavtalet med bl.a. USA inte var tillämpligt på svenska fonder. Fondförvaltaren reserverade då i fonden ett belopp motsvarande den skattereduktion på amerikansk källskatt som fonden erhållit sedan den 1 januari 2012 enligt dubbelbeskattningsavtalet. Den 27 mars 2015 beslutade Kammarätten att ändra Förvaltningsrättens tidigare dom. Det tidigare reserverade beloppet har därefter återförts till fonden. Domen i Kammarätten är överklagad av Skattemyndigheten. Det kan inte uteslutas att källskatteuttagen under perioden från 2012 kan komma att bli föremål för ytterligare revideringar och att fonden därmed kan komma att belastas med ytterligare källskatt på utdelningar erhållna sedan 1 januari 2012. ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: www.ohman.se Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB Fredrik von Baumgarten Björn Fröling Håkan Gustavson Ordförande Åsa Hedin Catharina Versteegh Lars Melander Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i Aktiefonden OFR (org.nr 802013-7926). Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer 556050-3020, utfört en revision av årsberättelsen för Aktiefonden OFR (org.nr 802013-7926) för år 2015. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Aktiefonden OFR ORDLISTA Aktiv andel/active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365- del av den i fondfakta angivna procentsatsen. Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.
Med rätt värderingar sedan 1906 -
Öhman Fonder Box 7837, 103 98 Stockholm Kundtjänst: 020-520 53 00 fonder@ohman.se www.ohman.se/fonder