CEDERROTH INTRESSENTER AB ÅRSREDOVISNING 2013

Transkript

1 CEDERROTH INTRESSENTER AB ÅRSREDOVISNING 2013

2

3 Innehåll VERKSAMHETEN 2013 I KORTHET... 1 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE... 2 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN...7 RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN... 9 RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN (INDIREKT METOD) RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR MODERBOLAGET RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR MODERBOLAGET (INDIREKT METOD) NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA

4 VERKSAMHETEN 2013 I KORTHET s nettoomsättning under perioden 1 januari december 2013 uppgick till SEK 1 984,1 miljoner, vilket är en ökning med 2,8 % mot föregående år. Rörelseresultatet före finansiella poster och avskrivningar (EBITDA) uppgick till SEK 194,2 miljoner (183,5). Resultat före skatt uppgick till SEK 37,7 miljoner (17,4). Under året påbörjades distribution av Bio-Oil i Polen och Spanien. Under januari påbörjades distribution av Jordans dentalprodukter i Polen. Omstrukturering av koncernens produktionsanläggningar slutfördes under 2013, varvid antalet fabriker har minskats från sex till fyra. Mikael Nordin tillträdde som VD den 15 april Befintligt distributionsavtal med Novartis har omförhandlats. Avtal angående distribution av varumärket VO5 har förlängts. Avtal har träffats med distributör av Första Hjälpen paneler i USA. Efter årsskiftet har avtal träffats om omfinansiering av bolagets räntebärande skulder. 2 1

5 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören i Cederroth Intressenter AB, organisationsnummer , avger härmed årsredovisning jämte koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari december Cederroth Intressenter AB ägs av fonder förvaltade av CapMan Oy (69,2%) och Litorina Kapital AB (20,6%) samt av företagets ledning (10,2%). Med begreppen, Cederroth, bolaget, företaget och koncernen i nedanstående avses moderbolaget, Cederroth Intressenter AB med tillhörande dotterbolag. Verksamhet Cederroth Intressenter AB är moderbolag i Cederroth-koncernen. består av moderbolaget samt Cederroth AB-koncernen och dotterbolag. bedriver huvudsakligen verksamhet i de nordiska länderna, Polen och Spanien. Vidare exporteras bolagets plåsterprodukter och Första Hjälpen produkter till flera europeiska länder och länder utanför Europa. s verksamhet i Finland bedrivs via Cederroth OY som är ett dotterbolag till Cederroth Förvaltnings AB:s filial i Finland. bedriver utveckling, tillverkning, marknadsföring och försäljning av hygien-, hälso-, sårvårds-, hushålls- och första hjälpen-produkter. Huvuddelen av koncernens omsättning avser försäljning av produkter under egna registrerade varumärken. Försäljning av koncernens produkter sker främst via egna dotterbolag och distribueras huvudsakligen till konsumenterna via dagligvaruhandeln, apotekskedjor och hälsofackhandeln. På ett antal geografiska marknader där bolaget inte har egen representation säljs koncernens produkter via lokala distributörer. Under året har speciellt varumärkena Salve, Dermika, Asan, Allévo,och Longovital haft en positiv utveckling jämfört med föregående år. Bolaget är vidare distributör av ett antal externa varumärken. Bland dessa har Bio-Oil utvecklats positivt jämfört med föregående år. Bolaget bedriver också kontraktstillverkning av läkemedelsprodukter och hygienprodukter åt ett antal externa kunder. Huvuddelen av bolagets produkter produceras i egna produktionsanläggningar i Sverige, Danmark, Polen och Spanien. Verksamheten bedrivs inom tre försäljningsdivisioner, Norden, Sårvård, Polen samt en gemensam division för produktion och logistik. Gemensamma koncernfunktioner finns för ledning, finans, personal och IT. Produkterna marknadsförs och säljs i olika kanaler på de marknader där företaget verkar, genom egen representation eller genom distributörer. Väsentliga händelser under och efter verksamhetsåret Under året har en ny strategisk plan tagits fram som innebär en tydligare fokusering på kategorier snarare än enskilda varumärken. Prioriterade kategorier är sårvård, hudvård, hälsa, vikt samt dusch & tvål Cederroth har väckt talan mot Bringwell Hela Pharma AB gällande skadestånd med anledning av den tidigare varumärkesrättsliga tvisten med Bringwell Hela Pharma, där Bringwell Hela Pharma ursprungligen stämt Cederroth för varumärkesintrång. Tvisten angående varumärketsintrång har avgjorts till Cederroths fördel, och skadeståndsmålet med Cederroth som kärande har under året avgjorts av tingsrätten till Cederroths fördel. Bringwell Hela Pharma har valt att överklaga domen till Hovrätten. I Sverige har ny lagstiftning antagits där räntekostnader på lån upptagna från långivare som ingår i samma intressegemenskap inte längre är skattemässigt avdragsgilla från den 1 januari Detta innebär en risk att räntekostnader hänförliga till lån upptagna från ägarna eller till bolag närstående 3 2

6 ägarna inte kommer att vara skattemässigt avdragsgilla i Sverige från den 1 januari Detta kommer inte att ha någon negativ likviditetspåverkan på bolaget under Frågan om avdragsrätt för räntekostnader i den finska filialen, som 2012 ifrågasattes av den finska skattemyndigeten, har inte avgjorts.frågan är återförvisad till lokal skattemyndighet i Finland för omprövning, men ännu har ej nytt beslut meddelats. För det fall räntekostnaderna för åren ej skulle anses skattemässigt avdragsgilla kan detta innebära en tilkommande skattekostnad på ca. SEK 20 miljoner. Bolaget har i nuläget ej någon reserv i balansräkningen för denna post. I februari 2014 har bolaget omfinansierat de räntebärande skulderna med en ny långivare. För bolagets externa banklån finns särskilda villkor så kallade covenants avtalade med långivande bank. Under juli implementerades EU-kommissionens nya kosmetikadirektiv. Direktivet reglerar hälsopåståenden för livsmedel inklusive kosttillskott. För Cederroth har engångskostnaden vid implementering av förordningen uppgått till cirka 2,0 Msek. Bolaget har under lång tid varit distributör av Jordans dentalprodukter i Sverige, Finland och Danmark. Sedan januari 2013 är bolaget även distributör av Jordans dentalprodukter på den polska marknaden. Avtal med Novartis angående distribution har omförhandlats varigenom Novartis köper tjänster från Cederroth. Med anledning av detta kommer försäljningsintäkter från Novartis produkter att upphöra (från 2014) och erhållen ersättning för distributionsstjänster kommer att redovisas som intäkt. Omsättning och resultat s nettoomsättning under perioden 1 januari december 2013 uppgick till SEK 1 984,1 miljoner (1 929,6) en ökning med 2,8%. I lokala valutor ökade försäljningen med 3,8%. s omsättning under perioden uppgick i Sverige till 854,8 miljoner, i övriga Norden till 532,5 miljoner, i övriga EU till 567,1 miljoner och på övriga marknader till 29,7 miljoner. Rörelseresultatet före finansiella poster och avskrivningar (EBITDA) uppgick till SEK 194,2 miljoner (183,5). Rörelseresultatet för år 2012 har justerats med SEK 2,9 milj tillkommande kostnad för löneskatt pga att 2012 har räknats om då den s.k. korridoren ej längre tillämpas vid värdering av den svenska pensionsskulden. Under året är det divisionerna Norden och Wound som har haft ett sämre rörelseresultat än föregående år. Polen uppvisar ett något bättre rörelseresultat än föregående år och divisionen Produktion uppvisar ett kraftigt förbättrat resultat jämfört med påverkades negativt av engångs och uppstartskostnader i samband med de produktions-rationaliseringsprojekt som genomfördes. Resultat före skatt uppgick till SEK 37,7 miljoner (17,4) och årets totalresultat uppgick till SEK 34,4 miljoner (28,6). Årets totalresultat påverkas med SEK -1,4 miljoner (3,4) av omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter, av SEK 16,8 miljoner avseende aktuariell vinst pensionsskuld samt av SEK -3,7 av skatteeffekt på aktuariell vinst.totalresultatet för år 2012 har justerats för effekten av att korridormetoden ej längre tillämpas vid värdering av den svenska pensionsskulden. Justeringen uppgår till SEK -12,2 aktuariell förlust samt SEK 2,2 skatteffekt på densamma. Likviditet, finansiell ställning och kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till SEK 123,7 miljoner (120,0). I beloppet ingår förändringar i rörelsekapitalet med -5,3 mkr jämfört med föregående år. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till SEK -27,4 miljoner. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till SEK - 78,7 miljoner och avsåg amorteringar av låneskulder enligt avtal. s likvida medel uppgick den 31 december till SEK 99,3 miljoner (81,7). Beviljad kreditram uppgick per årsskiftet uppgick till SEK 100 miljoner. Kreditramen var i sin helhet outnyttjad per 31 december. Krediter om 717,3 miljoner avser långfristiga krediter upptagna från bolagets ägare. Dessa krediter är efterställda andra räntebärande krediter, uppgående till 505,0 miljoner. Soliditeten i koncernen uppgick 4 3

7 till 12,3% (10,9%) och det egna kapitalet uppgick till SEK 308,0 miljoner (273,6). Soliditet, inkluderande ägarlån i eget kapital, uppgick vid årets slut till 41,0% (37,2%). Företagets bruttolåneskuld uppgick till SEK 1 495,1 miljoner (1 499,4 ) vid verksamhetsårets utgång. Under året amorterades SEK 78,7 miljoner till externa långivare. Det egna kapitalet ökade till SEK 308,0 miljoner (273,6). Förändringar i det egna kapitalet utgjordes av årets resultat SEK 22,7 miljoner och omräkningsdifferenser av utländsk verksamhet SEK -1,4 miljoner, aktuariell vinst (inkl skatteffekt) netto SEK 13,1 milj. Investeringar och avskrivningar Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under perioden till SEK 24,4 miljoner (56,9). Avskrivningar avseende materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till SEK 37,1 miljoner (38,9). Miljö och socialt ansvar Cederroth arbetar utifrån en fastställd miljöpolicy. Enligt denna policy är hållbar produktion och produktsäkerhet grundläggande för Cederroth. arbetar löpande med att säkerställa att bolagets produkter är hållbara såväl miljömässigt som etiskt. Cederroth har valt att arbeta tillsammans med Svanen i Norden vad gäller miljöcertifiering av bolagets produkter. Under 2011 certifierades Cederroth koncernens största produktionsanläggning i Falun enligt ISO Därigenom säkerställer bolaget en miljömässigt långsiktigt hållbar produktion. Cederroth baserar sitt interna och externa agerande utifrån en fastställd uppförandekod (Code of Conduct) som delgivits samtliga anställda. Detta dokument reglerar frågor rörande bl.a. arbetsmiljö, jämställdhet, trakasserier och korruption. Vidare finns en separat uppförandekod för leverantörer vars syfte är att säkerställa att leverantörer till Cederroth uppfyller fastställda krav enligt detta dokument. Miljö- och tillståndspliktig verksamhet Dotterbolaget Cederroth AB bedriver miljöfarlig verksamhet i Falun, och är därmed anmälnings- och tillståndspliktig enligt den svenska miljöbalken. Produktionen bedrivs enligt ett gällande miljötillstånd utfärdat av länsstyrelsen i Dalarna. Aktuella tillstånd reglerar miljöpåverkan med inriktning främst i begränsningar av produktionsvolym samt utsläpp till avloppssystem och luft. Vidare bedriver dotterbolagen Cederroth Paramedical A/S, Cederroth Polska SA och Cederroth Distrex SAU tillståndspliktig produktionsverksamhet enligt miljöregler i respektive land. Dotterbolaget Cederroth Paramedical A/S innehar vidare tillverkningstillstånd för läkemedel utfärdat av det Danska Läkemedelsverket. I princip är all koncernens tillverkning beroende av miljötillstånd och/eller andra tillstånd.under kommande räkenskapsår är det inga miljötillstånd, tillverkningstillstånd eller liknande som behöver förnyas eller revideras hos relevant myndighet. Forskning och utveckling Cederroth bedriver egen forskning och utveckling (FoU) för vidareutveckling av befintliga produkter samt utveckling av nya produkter inom bolagets verksamhetsområden. Cirka 5% av bolagets anställda arbetar med FoU. Grundprincipen är att utgifter för forskning och utveckling (FoU) kostnadsförs samma år som utgiften uppstår. Utvecklingskostnader kan under vissa, strikta förhållanden aktiveras som tillgång i balansräkningen, men detta kräver bland annat att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då utgiften uppkommer. Utgifter för utveckling har under året löpande kostnadsförts. Förväntningar om den framtida utvecklingen Verksamheten beräknas under 2014 vara stabil i samtliga länder där Cederroth bedriver verksamhet. 5 4

8 Riskfaktorer Ett antal faktorer påverkar idag, och kan i framtiden komma att påverka, verksamheten i Cederroth. Det finns risker som är rörelserelaterade såväl som finansiella. Nedanstående beskrivning av riskfaktorer gör inte anspråk på att vara fullständig och riskerna är inte rangordnade efter betydelse. Konjunkturpåverkan Efterfrågan av Cederroths produkter påverkas av det allmänna konjunkturläget och förändringar i konsumtionsmönstren. Dessa förändringar ligger utanför koncernens kontroll. Historiskt har bolagets produkter haft en låg konjunkturkänslighet, men en allmän förändring i konjunkturläget påverkar dock bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Miljörelaterade risker s miljöpåverkan till följd av tillverkning omfattar främst utsläpp till vatten och uppkomst av avfall. Om Cederroth bryter mot, eller inte lyckas nå upp till de krav som ställs i någon av dessa bestämmelser eller tillstånd, kan Cederroth komma att bötfällas eller bli föremål för andra sanktioner. I den mån miljöskada uppstår kan Cederroth i drabbas av kostnader för sanering och andra åtgärder för återställande. Miljölagstiftningen är komplex, ändras frekvent och tenderar att bli allt striktare med tiden. Det finns inga garantier för att miljölagstiftningen inte kommer att ändras eller bli striktare i framtiden på ett sätt som skulle kunna få en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Styrelsen bedömer att bolaget har gjort de anmälningar som krävs enligt miljöbalken samt att inga ytterligare tillstånd enligt miljöbalken krävs. Om bolaget bryter mot, eller inte lyckas nå upp till de krav som ställs i någon av dessa bestämmelser, skulle detta få en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Styrelsen bedömer att bolaget uppfyller tillämpliga bestämmelser och regler samt har de tillstånd och gjort de anmälningar som krävs för den verksamhet koncernen bedriver. Lagstiftning och myndighetsbeslut De produkter som bolaget säljer omfattas till stor del, direkt eller indirekt, av lagstiftning. Förändringar i lagstiftningen eller lagtillämpning kan få en stor betydelse för bolagets produktionskostnad och därmed också möjlighet att marknadsföra och sälja enstaka produkt eller grupper av produkter vilket kan medföra att bolagets verksamhet, resultat eller finansiella ställning påverkas negativt på ett betydande sätt. Leverantörer s produkter består av råvaror och insatsvaror från flera olika leverantörer. För att säkerställa koncernens försäljning är koncernen beroende av att leveranser från tredje man stämmer enligt överenskomna volymer, kvalitet och leveranskrav. Felaktiga eller uteblivna leveranser från leverantörer kan innebära att koncernens produktion försenas, vilket i det korta perspektivet kan innebära minskad försäljning. s bedömning är att ingen enskild leverantör är unik, varför ett avbrott i leveranser ej leder till långsiktiga negativa konsekvenser för verksamheten. Nyckelpersoner Cederroth är beroende av ett antal nyckelpersoners kunskaper, erfarenheter och engagemang. Skulle någon, eller några, av dessa nyckelpersoner lämna koncernen skulle detta på kort sikt kunna innebära en negativ inverkan på verksamheten. Patent och varumärken Cederroth och dess dotterbolag äger varumärkesregistreringar för samtliga större varumärken. Det finns alltid risk att tvister kan uppstå beträffande intrång i varumärkesrätt eller andra immateriella tillgångar. Tvister av detta slag skulle kunna påverka koncernens resultat negativt. 6 5

9 Försäkringar Cederroths styrelse bedömer att koncernen har det försäkringsskydd som kan anses motiverat mot bakgrund av koncernens storlek och den typ av verksamhet som bedrivs. Råvaror Med råvarurisk avses påverkan på koncernens resultat vid förändring i priset på insatsråvaror. För koncernen är det främst förändringar i priset på vegetabiliska oljor och andra oljebaserade råvaror som påverkar bolagets resultat. Finansiella risker är i sin verksamhet exponerad för valuta-, finansierings- och ränterisker. Dessa risker beskrivs närmare i not 25. Förslag till disposition beträffande bolagets vinst Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande stående vinstmedel och fria fonder, SEK balanseras i ny räkning. Balanseras : SEK Varav överkursfond: SEK Vad beträffar moderbolaget och koncernen resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande finansiella rapporter med tillhörande bokslutskommentarer. 7 6

10 Rapport över totalresultat för koncernen 1 januari 31 december Belopp i tkr Not Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Övriga rörelseintäkter Försäljningskostnader Administrationskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat före skatt Skatt Resultat efter skatt Övrigt totalresultat Poster som kan omföras till årets resultat Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter Poster som ej kan omföras till årets resultat Omvärdering av förmånsbestämd pensionsplan Skatteeffekt omvärdering av förmånsbestämd pensionsplan Årets övriga totalresultat Årets totalresultat Årets resultat hänförligt till: Moderbolagets ägare Årets resultat Årets övriga totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare Årets totalresultat Resultat per aktie före utspädning 9,43 14,64 Resultat per aktie baserat på Resultat efter skatt (22 679/35 167) dividerat med genomsnittligt antal aktier ( / ) 8 7

11 Rapport över finansiell ställning för koncernen Belopp i tkr Not TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Varumärken Goodwill Andra immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Nedlagda kostnader på annans fastighet Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier, verktyg och installationer 12, Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar Långfristiga fordringar Uppskjuten skattefordran Övriga långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Varulager 16 Råvaror och förnödenheter Varor under tillverkning Färdiga varor och handelsvaror Kortfristiga fordringar Kundfordringar Skattefordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

12 Rapport över finansiell ställning för koncernen Belopp i tkr Not EGET KAPITAL Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Omvärderingsreserv pensionsskuld Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Summa eget kapital SKULDER Skulder till kreditinstitut 13, Övriga skulder Avsättningar till pensioner Uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 13, Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser koncernen Belopp i tkr Not För egna skulder och avsättningar Företagsinteckningar Pantsatta aktier i dotterbolag Totalt Ansvarsförbindelser inga inga 10 9

13 Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Omvärderings reserv pensionsskuld Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Totalt eget kapital Belopp i tkr Aktiekapital Ingående eget kapital Justering retroaktiv tillämpning Justerat ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat Årets Totalresultat Nyemission Utgående eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat Årets Totalresultat Utgående eget kapital Nyemissionskostnader 2012 uppgick till 20 tkr

14 Rapport över kassaflöden för koncernen (indirekt metod) Belopp i tkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av varulager Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Avyttring imateriella anläggningstillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar Avyttring materiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Amortering av låneskulder Upptagande av nya lån 442 Nyemission 420 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Tilläggsupplysningar till kassaflödesrapport Betalda räntor Erhållna räntor Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Belopp i tkr Kassa och bank Ovanstående poster har klassificerats som likvida medel med utgångspunkten att: - De har en obetydlig risk för värdefluktuationer. - De kan lätt omvandlas till kassamedel. - De har en löptid om högst 3 månader från anskaffningstidpunkten

15 Resultaträkning för moderbolaget 1 januari - 31 december Belopp i tkr Not Nettoomsättning Bruttoresultat Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter 4 13 Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Koncernbidrag Resultat före skatt Skatt på årets resultat 10 Årets resultat Årets resultat Årets övriga totalresultat Årets totalresultat

16 Balansräkning för moderbolaget Belopp i tkr Not TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Summa anläggningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag Skattefordringar 20 Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital ( ) Fritt eget kapital Balanserad vinst eller förlust Överkursfond Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital SKULDER Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Övriga långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Kortfristig del räntebärande skulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter för moderbolaget Belopp i tkr Pantsatta aktier i dotterbolag Garantiförbindelser moderbolaget Garantiförbindelse för dotterbolag

17 Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget Bundet eget kapital Fritt eget kapital Aktiekapital Överkursfond Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat Nyemission Utgående eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat Utgående eget kapital

18 Rapport över kassaflöden för moderbolaget (indirekt metod) Belopp i tkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Finansieringsverksamheten Amortering av låneskulder Upptagna lån 442 Erhållet koncernbidrag Nyemission 420 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Tilläggsupplysningar till kassaflödesrapport Erhållna räntor Betalda räntor Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Belopp i tkr Kassa och bank Ovanstående poster har klassificerats som likvida medel med utgångspunkten att: - De har en obetydlig risk för värdefluktuationer. - De kan lätt omvandlas till kassamedel. - De har en löptid om högst 3 månader från anskaffningstidpunkten

19 NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA NOT 1 Redovisningsprinciper KONCERNENS REDOVISNINGSPRINCIPER Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen tillämpats. Moderbolaget har upprättat årsredovisningen enligt årsredovisningslagen (ÅRL) samt enligt Rådet för finansiell rapportering, rekommendation RFR 2 redovisning för juridiska personer. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper. Årsredovisningen och koncernredovisning har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 23 juni Värderingsgrunder tillämpade vid upprättande av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument som värderats till verkligt värde via resultatet. Det är endast så kallat ränteswap-avtal som här omvärderas till verkligt värde. Funktionell valuta och rapporteringsvaluta Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 29. Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. s redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moderföretag och dotterföretag. Ändrade redovisningsprinciper Den 1 januari 2013 trädde ändring av IAS 19 i kraft. Ändringen innebär att den så kallade korridormetoden försvinner och akturiella vinster och förluster ska redovisas i övrigt totalresultat. Ändringen innebär en påverkan på övrigt totalresultat 2013 med SEK 13,1 milj, mot SEK 10,0 år Pensionsskulden 2013 minskade med SEK 16,8 milj på grund av ändringen, för 2012 innebar ändringen en ökning av skulden med 23,

20 Ändrad IAS 1 avser hur posten inom övrigt totalresultat kommer att presenteras. Posterna ska delas upp i två kategorier, dels poster som kan omföras eller har omförts till resultatet och dels poster som inte kan omföras. Detta innebär att omräkningsdifferenser kommer att presenteras inom den kategori som har omförts eller kan omföras och aktuariella vinster/förluster inom den kategori som ej kan omföras. År 2012 (Rapport över totalresultat samt Rapport över finansiell ställning) samt ingående balanser per 1/ har omräknats för att återge effekten av ändringarna i IAS19. Standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte börjat tillämpas Vid upprättandet av koncernredovisningen per 31 december 2013 har standarder och tolkningar publicerats vilka ännu inte trätt i kraft och vilka är tillämpliga för koncernen. Ändring av IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag, kan innebära utökade upplysningskrav. Klassificering Finansiella anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Rörelsesegmentsrapportering Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken det kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilket det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Under 2013 har en förändring gjorts av rörelsesegmenten. I enlighet med den uppdatering av strategin som skedde under 2013 utgörs segmenten fr o m 2013 av de huvudkategorier som koncernens verksamhet bedrivs inom. Se not 2 för ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av rörelsesegmenten. Konsolideringsprinciper Koncernredovisningen omfattar Cederroth Intressenter AB och de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operationella strategier på ett sådant sätt som vanligtvis följer ett aktieinnehav på mer än 50 % av rösterna. Dotterföretag Dotterbolag är alla de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav som överstiger 50 % av aktiernas eller andelarnas röstvärde eller där koncernen genom avtal ensam utövar ett bestämmande inflytande. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade eget kapitalinstrument, uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. Utgifter som är direkt hänförbara till förvärvet skall kostnadsföras. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen, oavsett omfattning av eventuellt innehav utan bestämmande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas mellanskillnaden direkt i rapport över totalresultat

21 Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderföretagets funktionella valuta och koncernens rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursdifferenser hänförliga till leverantörsskulder- och kundfodringar redovisas i rörelseresultatet. Övriga valutakursdifferenser redovisas i finansnettot. Konsolidering av utländska dotterbolag och filialer De utländska dotterbolagen och filialernas tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs och samtliga poster i rapport över totalresultat omräknas månadsvis till månadens genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. Redovisning av intäkter Försäljning av varor Intäkter från försäljning av varor redovisas i årets resultat när väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köparen. Intäkter redovisas inte om det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna inte kommer att tillfalla koncernen. Om det råder betydande osäkerhet avseende betalning, vidhängande kostnader eller risk för returer sker ingen intäktsföring. Intäkterna redovisas till verkligt värde efter avdrag för mervärdesskatt, rabatter och returer. Rörelsekostnader Operationella leasingavtal Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingperioden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Finansiella leasingavtal Leasing av anläggningstillgångar, där Cederroth i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet, klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i rapport över finansiell ställning till det lägre av leasingobjektets verkliga 19 18

22 värde och nuvärdet av minimileasingavgifterna. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiella kostnader. Motsvarande betalningsförpliktelser, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i rapport över finansiell ställning post Skulder till kreditinstitut. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i rapport över totalresultat fördelat över leasingperioden. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter utgörs av ränteintäkter på bankmedel, andra fordringar, räntebärande värdepapper och valutakursvinster på finansiella tillgångar och skulder. Finansiella kostnader utgörs av räntekostnader på lån och finansiell leasing, andra skulder och valutakursförluster på finansiella tillgångar och skulder. Aktuell och uppskjuten skatt Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld värderas utifrån nominell skattesats. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattemyndighet. Bolaget har inte kvittat några skatteskulder i år eller föregående år Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar, kundfordringar samt finansiella placeringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt låneskulder. Det verkliga värdet av koncernens ränteswapar uppgick per den 31 december 2013 till totalt 9,6 mkr. Ränteswaparna redovisas antingen som tillgång eller skuld beroende på värdering. Ränteswapar och övriga derivatinstrument redovisas initialt till verkligt värdet innebärande att transaktionskostnader belastar periodens resultat. Efter den initiala redovisningen redovisas derivatinstrument på så sätt som beskrivs nedan. Används derivatinstrument för säkringsredovisning och till den del denna är effektiv, redovisas värdeförändringar på derivatinstrument på samma rad i 20 19

23 årets resultat som den säkrade posten. Även om säkringsredovisning inte tillämpas, redovisas värdeökningar respektive värdeminskningar på derivatet som intäkter respektive kostnader inom rörelseresultatet eller inom finansnettot baserat på syftet med användningen av derivatinstrumentet och huruvida användningen relateras till en rörelsepost eller en finansiell post. Vid säkringsredovisning redovisas ineffektiv del på samma sätt som värdeförändringar på derivat som inte används för säkringsredovisning. Om säkringsredovisning inte tillämpas vid användning av ränteswap, redovisas räntekupong som ränta och övrig värdeförändring av ränteswapen redovisas som övrig finansiell intäkt eller övrig finansiell kostnad. Redovisning i och borttagande från Rapport över finansiell ställning En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En fordran tas upp när bolaget presterat och en avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala, även om faktura ännu inte skickats. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell ställning när varor har levererats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits, och klassificeras som leverantörsskuld när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen. Klassificering och värdering Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader. Detta gäller för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via rapport över totalresultat exklusive transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisning utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan. Lånefordringar och kundfordringar Kundfordringar och andra kortfristiga fordringar med kort löptid värderas till upplupet anskaffningsvärde. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid understigande tre månader. Andra finansiella skulder Låneskulder, leverantörsskulder och andra skulder ingår i denna kategori. Låneskulder värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades då skulden togs upp. Långfristiga låneskulder har en förväntad löptid längre än ett år och kortfristiga låneskulder en löptid kortare än ett år. Leverantörsskulder och andra finansiella skulder har kort löptid, varför de värderas till nominellt belopp

24 Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i rapport över finansiell ställning om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma koncernen till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Avskrivningarna baseras på tillgångarnas anskaffningsvärde och beräknad nyttjandeperiod. Om komponenter finns vid större investeringar ska alltid prövning göras om komponenternas ekonomiska livslängd avviker från den totala anläggningens livslängd. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången till förvärvet av tillgången för att bringa den på plats och i skick att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen t.ex inköpspris, leverans och hantering, installation och konsulttjänster. Låneutgift som är direkt hänförlig till inköp av konstruktion som tar betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, ingår i anskaffningsvärdet. Redovisningsprinciper för nedskrivning framgår av nedanstående. Leasade tillgångar Leasingavtal klassificeras antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren. I annat fall klassificeras det som operationell leasing. Tillgångar som hyrs enligt finansiella leasingavtal redovisas som anläggningstillgång i rapport över finansiell ställning och värderas initialt till det lägsta av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileasingavgifterna vid ingången av avtalet. Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter redovisas som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångarna skrivs av över respektive tillgångs nyttjandeperiod medan leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna. Tillgångar som hyrs enligt operationell leasing redovisas som regel inte som tillgång i rapport över finansiell ställning. Operationella leasingavtal ger inte heller upphov till en skuld. Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. En tillkommande utgift läggs till anskaffningsvärdet om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter eller delar därav. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till anskaffningsvärdet. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. Reparationer kostnadsförs löpande. Avskrivningsprinciper Fastigheter inom koncernen är rörelsefastigheter i egen verksamhet. Avskrivning sker över beräknad nyttjandeperiod. Mark förutsätts ha en oändlig nyttjandeperiod. Övriga materiella anläggningstillgångar klassificeras för beräkning av avskrivningar utifrån bedömd nyttjandeperiod i grupper enligt följande: Byggnader år Vissa komponenter till byggnader 5 10 år 22 21

25 Maskiner och andra tekniska anläggningar år Vissa komponenter till maskiner år Inventarier, verktyg och installationer 3 10 år Datorer och servrar 3 5 år Tillgångarnas nyttjandeperioder prövas årligen och justeras vid behov. Tillgångarna skrivs i normalfallet av ned till noll utan något kvarvarande restvärde. Avskrivning sker linjärt för samtliga typer av materiella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod. Om en tillgångs bokförda värde är högre än förväntat återvinningsvärde skrivs tillgången ned till detta värde. Realisationsvinster och realisationsförluster vid avyttring av materiella anläggningstillgångar fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet på tillgången. Realisationsvinster och realisationsförluster redovisas i rapport över totalresultat i posten Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader. Immateriella anläggningstillgångar Immateriella tillgångar klassificeras i två grupper där tillgångar med en bestämbar livslängd skrivs av över en bestämd nyttjandeperiod och där tillgångar med obestämbar livslängd inte skrivs av. Goodwill Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärv och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser, hänförliga till förvärvade dotterföretag. Beträffande goodwill i förvärv som ägt rum före den 31juli 2008, dvs. före Cederroth Intressenter AB:s förvärv av Cederroth AB, har koncernen vid övergången till IFRS inte tillämpat IFRS retroaktivt utan det per denna dag redovisade värdet utgör fortsättningsvis koncernens anskaffningsvärde, efter nedskrivningsprövning. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill prövas minst årligen för nedskrivningsbehov. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intresseföretag. Varumärken Varumärken med bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Varumärke med obestämbar nyttjandeperiod testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedlagda kostnader för internt upparbetade varumärken redovisas inte i rapport över finansiell ställning utan i rapport över totalresultat när kostnaden uppkommer. Forsknings- och utvecklingskostnader Grundprincipen är att utgifter för forskning och utveckling (FoU) kostnadsförs då de inträffar. Utvecklingskostnader kan undantagsvis aktiveras, men detta förutsätter att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då kostnaden uppkommer och vidare skall ett antal förutsättningar vara uppfyllda enligt IAS