Omsättningen för helåret 2009 uppgick till 20,9 MSEK (22,4 MSEK), en minskning med 7 procent jämfört med helåret 2008.

Transkript

1 Årsredovisning Januari - 31 December Relation & Brand AB (publ) Stark avslutning på året Företagets kunder närmast fördubblade användningen av Relation & Brands e-postmarknadsföringstjänster mätt i antalet skickade e-postmeddelanden. Under 2009 skickades 228 miljoner (124 miljoner), en ökning med 84 procent. Rörelseresultatet (EBITDA) under fjärde kvartalet uppgick till 0,5 MSEK (0,4 MSEK), en ökning med 19 procent jämfört med kvartal 4, Det är också en tydlig förbättring jämfört med tidigare kvartal, 2009 (Q3: -0,5 MSEK, Q2: -0,3 MSEK, Q1: -0,9 MSEK). Rörelseresultatet (EBITDA) för 2009 uppgick till -1,2 MSEK (2,2 MSEK). Omsättningen för helåret 2009 uppgick till 20,9 MSEK (22,4 MSEK), en minskning med 7 procent jämfört med helåret Under 2009 uppgick omsättningen per aktie till 1,91 sek/aktie (2,05 sek/aktie), en minskning med 11 procent jämfört med år Under sista veckan i december påbörjades en företrädesemission som blev kraftigt övertecknad. Totalt tillfördes 5,5 miljoner före emissionskostnader.

2 2 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2009 Innehållsförteckning Relation & Brands erbjudande 3 Stark avslutning på året - VD kommenterar 4 Verksamheten 5 Förvaltningsberättelse 6 Rapport över totalresultat för koncernen 10 Rapport över finansiell ställning för koncernen 11 Rapport över förändringar i eget kapital i koncernen 12 Rapport över kassaflöde i koncernen 13 Resultaträkningar moderbolaget 14 Balansräkningar moderbolaget 15 Förändring av eget kapital i moderbolaget 17 Kassaflödesanalyser moderbolaget 18 Noter 19

3 Relation & Brand AB Årsredovisning Relation & Brands erbjudande Relation & Brand hjälper företag och organisationer att utveckla sina affärer genom att skaffa nya kunder eller att utveckla befintliga kunder. Detta gör vi med hjälp av våra produkter och vår specialistkompetens inom e-postmarknadsföring och sökmarknadsföring. E-postmarknadsföring Relation & Brand är ett av Sveriges ledande företag inom e-postmarknadsföring med över 10 års erfarenhet. Oavsett om våra kunder har utmaningar inom marknadsföring, försäljning eller information är e-postmarknadsföring en av de absolut mest effektiva kanalerna. Vi hjälper våra kunder att nå sina resultat genom att säkerställa design, läsbarhet, leveransbarhet, segmentering och statistik. Ofta genom automatiserade flöden av kommunikation. Exempel på resultat är ökad försäljning, ökad lojalitet, sänkta transaktionskostnader eller ökad information om kunderna. Vår styrka är att vi både kan erbjuda verktyg som är enkla att arbeta i för kunden själv, byråtjänster där vi håller ihop hela processen samt strategisk rådgivning. Sökmarknadsföring Genom förvärvet av Net Pilots hjälper vi våra kunder att driva trafik från sökmotorer till deras webbplatser, för att de där ska kunna skapa fler affärsmöjligheter. Våra specialister inom sökmarknadsföring identifierar hur kundernas målgrupper söker inom det specifika området och utifrån det implementeras långsiktiga strategier för att bli framgångsrika på att skapa affärer via sökmotorerna. Tillsammans med våra kunder etablerar vi metoder och arbetsprocesser för att säkerställa en kontinuerligt optimerad webbplats, som är maximalt attraktiv för sökmotorerna. Sedan starten har vi hjälpt över 600 företag och organisationer, spridda över en mängd branscher inom både B2B och B2C.

4 4 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Stark avslutning på året VD kommenterar 2009 var ett tufft år, med tre stora utmaningar integrera sökmarknadsföringsbolaget Nordisk Internetannonsering, renodla verksamheten genom att avveckla den del av verksamheten som arbetar med ren reklambyråverksamhet och samtidigt stå pall för lågkonjunkturen. Det känns bra att konstatera att vi lyckats ta oss igenom dessa utmaningar och att vi efter 3 kvartal med negativt rörelseresultat äntligen kunde avsluta med ett positivt sista kvartal. Integrationen av de uppköpta sökmarknadsföringskonsulterna Nordisk Internetannonsering blev dyrare och mer tidskrävande än väntat. Dåliga rutiner i det uppköpta bolaget och en svag konjunktur hade lett till stora kundfordringar, vilket gjorde att vi tillfälligt fick lägga våra tillväxtplaner åt sidan och istället fokusera på att få ordning på ekonomin. För att vända till positivt rörelseresultat har vi genomfört en omfattande omstrukturering. Vi har kapat alla multipla funktioner som fanns på grund av de bägge förvärv som gjorts under 2007 och Det har medfört att vi kunnat minska våra overheadkostnader kraftigt. Samtidigt har vi skapat tydligare fokus och genom att bli mer effektiva klarar vi oss i slutet av året med en betydligt mindre personalstyrka än vid årets start. Detta gör oss mer slagtåliga och flexibla inför framtida utmaningar. på en intressant marknad med stor potential. Totalt tillfördes bolaget 5,5 miljoner kronor före emissionskostnader, vilket bidrar till en bättre kapitalstruktur inför Konjunkturen för de kommande åren är svårbedömd i dagsläget. Glädjande är att vi ser ett ökande intresse för marknadsföring i digitala kanaler, vilket möjliggör en bra efterfrågan av våra produkter och tjänster. Det tillsammans med de effektiviseringar vi genomfört under året gör att jag ser fram emot ett klart bättre Stockholm i mars 2010 Marcus Huber VD Relation & Brand AB Under året har vi lyckats öka våra e-postvolymer med hela 84 procent jämfört med föregående år genomförde våra kunder fler e-postkampanjer än någonsin tidigare, hela 228 miljoner e-postmeddelanden distribuerades. Vi ser också hur kunderna i ökad utsträckning efterfrågar våra mer avancerade tjänster för att utveckla sina e-poststrategier. Exempel på detta är avancerade resultatmätningar och lösningar för att effektivt segmentera budskap och värma kundprospekt för vidare säljbearbetning. Användandet av kanalen blir mer sofistikerat och alltfler upptäcker de enorma möjligheter den erbjuder. Det är en utveckling som utmärkt passar Relation & Brand som erbjuder såväl avancerade lösningar och konsulttjänster. Jag vill även passa på att framföra ett stort tack till våra kompetenta och hårt arbetande medarbetare samt våra lojala kunder. Tillsammans har ni bidragit till en stark avslutning på 2009 för Relation & Brand. Sista veckan i december påbörjades en företrädesemission, som blev kraftigt övertecknad. Överteckningen är inte minst ett tecken på dedikerade och starka ägare. Det är också ett tecken på att vi har ett slagkraftigt erbjudande

5 Relation & Brand AB Årsredovisning Verksamheten Relation & Brand startades 1999 och tillhandahåller såväl mjukvara som tjänster för att hjälpa företag och organisationer att utveckla sina affärer. Idag ingår även sökmotoroptimeringsbolaget Net Pilots (Nordisk Internetannonsering AB) i Relation & Brand. Bland företagets kunder finns Coop, Poolia, SF Bio, och Volvo. Relation & Brand omsätter 21 MSEK, är 20 anställda och noterade på Aktietorget. Bolaget säljer under två varumärken, Relation & Brand och Net Pilots. Affärsidé och strategi Relation & Brand hjälper företag och organisationer att utveckla sina affärer genom att skaffa nya kunder eller att utveckla befintliga kunder. Detta gör vi med hjälp av våra produkter och vår specialistkompetens inom e-postmarknadsföring och sökmarknadsföring. Vårt uppdrag är att växa med lönsamhet. Marknad Relation & Brand är verksamt inom marknaden för Internetmarknadsföring. Våra kunder är företag och organisationer som vill öka sin försäljning, kundlojalitet, sin synlighet eller minska sina kostnader. Vi har en bra kundmix med både stora internationella företag och en stor mängd mellanstora och mindre företag i vår portfölj. Flertalet av våra kunder är återkommande kunder som väljer att köpa av oss år efter år. Mediemarknaden i Sverige minskade totalt sett med 12,8 procent under 2009, enligt Institutet för Reklam och Mediestatistik (IRM). Det fjärde kvartalet visade på en viss ljusning, men fortfarande ingen vändning. En av få vinnare på marknaden är just Internetreklamen, som efter en minskning i början av året ändå kunde visa en total årlig tillväxt på 2,5 procent. Det innebär att mediekakan för Internet- och mobilmarknadsföring uppgick till drygt 5 miljarder kronor år IRM:s prognos för 2010 är nolltillväxt på den totala mediemarknaden, men att de långsiktiga trenderna med ökande andel investeringar i reklam på Internet håller i sig. Produkter & tjänster Vi hjälper våra kunder att göra fler och bättre affärer. Våra uppdrag handlar ofta om att antingen öka kundens försäljning eller synlighet, att öka lojaliteten eller att minska kostnaderna. Det kan till exempel handla om att skapa kvalificerade prospekt för vidare säljbearbetning, om digitala nyhetsbrev eller om att skapa automatiska flöden för digital kommunikation. Uppdragen löser vi på ett för kunden mycket kostnadseffektivt sätt genom att använda våra produkter och kompetens inom våra två specialistområden e-postmarknadsföring och sökmarknadsföring. Det är två marknadsföringskanaler som utmärks för snabbhet, kostnadseffektivitet och mätbarhet. Våra intäkter kommer från programvaruförsäljning och från försäljning av konsulttjänster.

6 6 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Förvaltningsberättelse Koncernen Allmänt om verksamheten Relation & Brand AB är en ledande aktör inom sök- och e-postmarknadsföring. Verksamheten grundades 1999 och har sedan dess erbjudit tjänster och programvaror till företag och organisationer. Omsättning MSEK Omsättning Omsättningen för helåret 2009 uppgick till 20,9 MSEK (22,4), vilket är en minskning med -7 % jämfört med helåret Rörelseresultat (EBITDA) Rörelseresultatet för 2009 uppgick till -1,2 (2,2) MSEK, vilket är en minskning med 157 % jämfört med helåret Rörelsemarginal (EBITDA) Rörelsemarginalen var under år ,9 (9,6) %. Investeringar Under året har ytterligare investeringar gjorts i en utveckling av programvarorna egenerator och NRM. Aktiverade utgifter under året uppgår till 1,5 (1,8) MSEK. Kassaflöde och finansiell ställning Likvida medel uppgick vid utgången av december 2009 till 2,0 MSEK att jämföras med 1,0 MSEK per 31 december Koncernen har långfristiga lån om 1,0 MSEK (3,0) samt har en beviljad checkkredit om 2,0 MSEK (2,0). Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet uppgick under perioden januari december 2009 till -1,6 MSEK (1,2). Förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 0,9 MSEK (0,8). Rörelseresultat (EBITDA) MSEK 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1, Rörelsemarginal (EBITDA) % ,4 17,1 14,1 9,6 Koncernens investeringar uppgick under året till 1,7 MSEK (4,5) och avser företrädesvis investeringar i utveckling av programvara. Koncernens investeringar i immateriell tillgång uppgick till 1,5 MSEK (1,8). Kassaflöde från finansieringsverksamheten är hänförlig till en nyemission om 5,4 MSEK samt förändring av skulder till kreditinstitut om -2,0 MSEK (0,7). Kassaflödet för perioden uppgick till 1,0 MSEK (-3,0) ,9

7 Relation & Brand AB Årsredovisning Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Relation & Brand AB är inte exponerad för valutarisker. Bolaget är ej i hög grad föremål för kreditrisker, de som finns uppstår i samband med kundfordringar. Kundfordringarna vid årsskiftet uppgick till 3,0 (3,0) MSEK. I licensavgifter som uppstår vid försäljning av användandet av programvarorna var majoriteten förskottsfakturerat under år Mer information finns under not 3 Finansiell riskhantering och kapitalrisk. Miljö Relation & Brand AB har under år 2009 förnyat sin miljöpolicy som omfattar en helhetssyn omfattande koncernens alla bolag. Under året har vi följt miljöpolicyn och förbättrat den interna strukturen för att skydda miljön. I Relation & Brand AB s miljöpolicy finns mål om att medarbetarna ska bli mer miljömedvetna och skapa en arbetsmiljö som är naturligt miljövänlig. Som t ex bättre källsortering, prioritera miljövänliga leverantörer och material. Vi arbetar med konkreta mål och handlingsplaner som redovisas för styrelsen årligen. Styrelsen och dess arbete Styrelsen består av Mats Hentzel, styrelseordförande samt styrelseledamöterna Peter Kullgren, Nils Hammar, Lars Eriksson och Magnus Modin. Styrelsen hade 10 stycken protokollförda styrelsemöten under året. Vid mötena behandlas bland annat budget, affärsplan, bokslut, investeringar, resultatrapporter och större avtal. En arbetsordning anger riktlinjer för styrelsens arbete samt beskriver arbetsfördelningen mellan styrelsen och VD. Riktlinjerna för styrelsens arbete ska säkerställa att styrelsen har en allsidig information och att alla viktiga aspekter av koncernens verksamhet tas upp till behandling. Arbetsordningen revideras och fastställs av styrelsen varje år. Revisorn rapporterar till styrelsen sina iakttagelser från granskningarna som genomförts och bedömningen av koncernens interna kontroll. Personal Under året har löpande förändringar gjorts i organisationen och verksamheterna inom koncernen har koordinerats och slagit samman. Relation & Brand AB följer regelverket i LAS. Åldersstrukturen är mellan 20 år - 45 år. Förändringar i koncernen Inga förändringar har skett i koncernens struktur under året. Väsentliga händelser under året Den 15 januari 2009 tillträdde Marcus Huber som ny VD. Händelser efter periodens utgång Den 8e januari slutfördes företrädesemissionen i Relation & Brand. Emissionen blev kraftigt övertecknad med en multipel på 2,3. Emissionen innebär att bolaget tillförs ytterligare 5,5 miljoner kronor före emissionskostnader. Relation & Brand har tidigare offentliggjort att kapitalet kommer att användas till att amortera delar av bolagets lån samt skapa ytterligare utrymme för tillväxt. Genom emissionen ställs ytterligare B-aktier ut. Därmed uppgår totala antalet B-aktier till när registreringen hos bolagsverket är fullföljd. Av de nytecknade aktierna tecknades med stöd av teckningsrätter vilket motsvarar 97,7 procent av aktierna. Dessutom ansöktes om att få teckna B-aktier utan stöd av teckningsrätter vilket gör att det totalt ansöktes om att teckna aktier. Revisor Elisabeth Simonsson, auktoriserad revisor och medlem i FAR. Född Vald Grant Thornton Sweden AB Riktlinjer för ersättning till bolagets VD och andra ledande befattningshavare Ersättning till bolagets VD och styrelse ska ligga i nivå med jämförbara företag noterat på någon av de mindre listorna i Sverige. VD har idag 3-månaders uppsägning, inget separat avtalat avgångsvederlag och inga lån upptagna i bolaget. Ytterligare information finns i not 10.

8 8 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Flerårsjämförelse Koncernen Omsättning (TSEK) Rörelseresultat EBITDA (TSEK) Rörelseresultat EBIT (TSEK) Resultat före skatt (TSEK) Rörelsemarginal EBITDA (%) -5,9% 9,60% 14,20% 17,10% 15,40% Rörelsemarginal EBIT (%) -16,4% 1,60% 0,00% 15,40% 14,70% Omsättning per aktier (SEK) 1,91 2,05 1,56 1,56 1,17 Rörelseresultat EBITDA per aktie (TSEK) -0,11 0,20 0,22 0,27 5,97 Rörelseresultat EBIT per aktie (TSEK) -0,31 0,03 0,12 0,24 5,71 Resultat per aktie (SEK) -0,34 0,00 0,11 0,24 5,51 Antal utestående aktier vid periodens slut Volymer (miljoner antal e-post) Soliditet (%) 75% 72% 70% 80% 87% *Resultatet per aktie är beräknat före skatt/ antalet utstående aktier vid periodens slut.

9 Relation & Brand AB Årsredovisning Moderbolaget Omsättning, resultat och finansiell ställning Den redovisade omsättningen för helåret 2009 uppgick till 15,8 (18,7) MSEK De redovisade resultatet efter skatt för helåret 2009 uppgick till -0,1 (-0,6) MSEK Operativa och finansiella risker i moderbolaget. Relation & Brand AB:s risker sammanfaller i allt väsentligt med koncernens risker. Ägarförhållanden den 12 december 2009 Ägare I Relation & Brand AB Antal aktier Procent Grocus Capital AB % Kennet Båth Trading AB % JCE CAPITAL LTD % Johan Darlin % Öhman IT Fond % Övriga aktieägare % Summa antal aktier % Relation & Brand AB:s aktie Relation & Brand AB introducerades på AktieTorgets marknadsplats den 31 juli Aktiens kurs vid stängning per var 3,01 SEK jämfört med 1,65 SEK vid årsskiftet SEK SEK 3,0 3,0 2,6 2,6 2,2 2,2 1,8 1,8 1,4 1, Q2 Q3 Q I ovanstående diagram är inte justerad för den företrädesemission som påbörjades i december. Utdelning För verksamhetsåret 2009 föreslår styrelsen ingen utdelning. Styrelsens och verkställande direktörens förslag till vinstdisposition Förslag till disposition av moderbolagets vinst och övriga fria fonder Till årsstämmans förfogande står: SEK Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Styrelsen föreslår att Till överkursfond överföres I ny räkning balanseras

10 10 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Rapport över totalresultat för koncernen Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Summa intäkter Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 8, Personalkostnader Summa kostnader Rörelseresultat (EBITDA) Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Rörelseresultat (EBIT) Resultat från finansiella poster 11 Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster Skatt Årets resultat Övrigt totalresultat 0 0 Årets totalresultat Resultat per aktie, kr -0,26 0,01 Genomsnittligt antal aktier Utspädningseffekt saknas Antalet utestående aktier per den 31 december 2009 uppgick till ( ).

11 Relation & Brand AB Årsredovisning Rapport över finansiell ställning för koncernen TILLGÅNGAR Not Anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Programvara Kundkotrakt Goodwill Inventarier Uppskjuten skattefordran Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kundfordringar Övriga fordringar Skattefodran Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 18 Aktiekapital Ännu ej registrerat aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inkl årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Avsättning för skatter Skuld till kreditinstitut Summa långfristiga skulder Kortfristina skulder Skuld till kreditinstitut Checkräkningskredit Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 21 eventualförpliktelser för koncernen

12 12 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Rapport över förändringar i eget kapital i koncernen Aktiekapital Ännu ej registrerat aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserad vinst inkl årets resultat Summa Ingående balans per 1 januari Nyemission Emissionskostnader Utdelning Årets totalresultat Utgående balans per 31 december Nyemission Emissionskostnader Årets totalresultat Utgående balans per 31 december Hela kapitalet är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare

13 Relation & Brand AB Årsredovisning Rapport över kassaflöden för koncernen Kassaflöde från den löpande verksamheten Not Resultat före finansiella poster Erhållna räntor Betalda räntor Betald skatt Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet mm - Avskrivningar Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändringar av rörelsefordringar Förändringar av rörelseskulder Kassflöden från den löpande verksamheten Kassflöde från investeringsverksamheten Invetsering i materiella anläggningstillgångar Invetsering i immateriella tillgångar Förvärv av aktier i dotterföretag Summa Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nyemisson Utbetald utdelning Förändring av skuld till kreditinstitut Summa KASSAFLÖDE Likvida medel Förändringar av likvida medel Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

14 14 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Resultaträkningar moderbolaget Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Summa intäkter Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 6, Personalkostnader Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Summa kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella poster 11 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Övriga räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Skatt på årets resultat Årets resultat

15 Relation & Brand AB Årsredovisning Balansräkningar moderbolaget TILLGÅNGAR Not Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 13 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Programvara Goodwill Summa Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

16 16 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB EGET KAPITAL OCH SKULDER Not Eget kapital 18 Bundet eget kapital Aktiekapital Ej registrerat aktiekapital Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Uppskjuten skatteskuld Summa avsättningar Långfristiga skulder Skuld till kreditinstitut Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skuld till kreditinstitut Leverantörsskulder Skulder till koncernföretag Övriga skulder Skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter 21,22 Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga

17 Relation & Brand AB Årsredovisning Förändring av eget kapital i moderbolaget Aktiekapital Ännu ej registrerat aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserad vinst inkl årets resultat Summa Ingående balans per den 1 januari Fusionsresultat Nyemisson Emissionskostnader Mottaget koncernbidrag, netto efter skatt Utdelning Årets resultat Utgående balans per 31 december Pågående nyemisson Emissionskostnader Mottaget koncernbidrag, netto efter skatt Lämnat koncernbidrag, netto efter skatt Årets resultat Utgående balans per 31 december

18 18 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Kassaflödesanalyser moderbolaget Not Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före finansiella poster Erhållna räntor Betalda räntor Betald skatt Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet mm - Avskrivningar Summa Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändringar av rörelsefordringar Förändringar av rörelseskulder Kassflöden från den löpande verksamheten Kassflöde från investeringsverksamheten Invetsering i materiella anläggningstillgångar Förvärv av aktier i dotterföretag Summa Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nyemisson Emissionskostnader Förändring av skuld till kreditinstitut Summa KASSAFLÖDE Likvida medel Förändringar av likvida medel Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

19 Relation & Brand AB Årsredovisning Noter Not 1 Allmän information Koncernen består av moderbolaget Relation & Brand AB samt de helägda dotterföretagen Relation & Brand Products AB, Relation & Brand Service AB samt Nordisk Internetannonsering AB. Moderbolaget är ett registrerat aktiebolag med säte i Stockholm i Sverige. Huvudkontorets adress är Sveavägen 56C, Stockholm. Denna koncernredovisning har den 5 mars 2010 godkänts av styrelsen för offentliggörande. Koncernredovisningen kan ändras av bolagets ägare efter det att styrelsen har godkänt den. Koncern- och årsredovisning är avgiven i svenska kronor och avser 1 januari 31 december för resultaträkningsrelaterade poster respektive den 31 december för balansräkningsrelaterade poster. Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper Grunder för rapporternas upprättande Relation & Brand AB koncernredovisning har upprättats med tillämpning av Årsredovisningslagen, RFR 1.2 Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Tillämpade principer är oförändrade i jämförelse med föregående år om inget annat framgår nedan. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4. Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen IFRS 8 Rörelsesegment kräver att ett företag lämnar finansiella och beskrivande upplysningar om sina rapportsegment. Rapportsegment är verksamhetsgrenar eller sammanläggningar av verksamhetsgrenar som uppfyller vissa specificerade kriterier. Verksamhetsgrenar är sådana delar av ett företag för vilka separat finansiell information är tillgänglig och regelbundet bedöms av den högste operative beslutsfattaren vid beslut om resursallokering och utvärdering av utförda prestationer. I årsredovisningen 2008 angavs SME och Large som de affärsområden som följs av ledningen. I samband med renodlingen av företagets verksamhet har detta ändrats vilket innebär att koncernen inte har någon segmentrapportering på det sätt som avses i IFRS 8. Rörelseresultatet följs enbart för koncernen som helhet. IAS 1 (omarbetad) Utformning av finansiella rapporter, gäller från den 1 januari Den omarbetade standarden förbjuder redovisning av intäkts- och kostnadsposter direkt i rapporten över förändring av eget kapital. Dessa poster ska istället presenteras i koncernens rapport över totalresultat. Relation & Brand har för närvarande inga poster som redovisas i övrigt totalresultat. Koncernen har anpassat benämningen på sina finansiella rapporter till de som IAS 1 anger. Nya och ändrade standarder som ännu inte trätt i kraft Vid upprättandet av koncernredovisningen per den 31 december 2009 har standarder och tolkningar publicerats vilka ännu inte trätt i kraft. Nedan redogörs i korthet för de standarder och uttalanden som bedöms kunna komma att få påverkan på koncernens finansiella rapporter. IAS 27 (ändring), Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, kräver att effekterna av transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande redovisas i eget kapital om de inte medför någon ändring i det bestämmande inflytandet. Det innebär att dessa transaktioner inte längre ger upphov till goodwill eller vinster och förluster. Mister ett moderbolag det bestämmande inflytandet ska eventuellt kvarvarande innehav omvärderas till verkligt värde och vinsten eller förlusten redovisas i resultaträkningen. IFRS 3 (omarbetad), Rörelseförvärv, anger att förvärvsmetoden ska tillämpas även fortsättningsvis men med några väsentliga förändringar. Exempelvis redovisas alla betalningar för att köpa en verksamhet till verkligt värde på förvärvsdagen. Efterföljande justeringar av villkorade betalningar kommer att belasta resultatet. Innehav utan bestämmande inflytande (minoritetsintresse) i förvärvade verksamheter kan valfritt, vid varje förvärv, värderas antingen till verkligt värde eller till proportionell andel av den förvärvade rörelsens nettotillgångar. Alla transaktionskostnader avseende förvärv ska kostnadsföras. Grunder för redovisningen Koncernens tillgångar och skulder har redovisats till anskaffningsvärden. De balansposter som rubriceras omsättningstillgångar och kortfristiga skulder förväntas återvinnas eller betalas inom 12 månader. Alla andra balansposter förväntas återvinnas eller betalas senare. Koncernredovisning I koncernredovisningen ingår dotterföretag i vilka moderbolaget, vid räkenskapsårets utgång, direkt eller indirekt, har mer än 50 procent av röstetalet eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande över. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Endast den del av dotterföretagets balanserade vinstmedel som intjänats efter den tidpunkt då bestämmande inflytande erhölls ingår i koncernens egna kapital. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, plus kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Eventuell positiv skillnader mellan anskaffningskostnaden för aktierna och koncernens andel av det verkliga värdet på den förvärvade rörelsens identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som koncernmässig goodwill. Är skillnaden negativ redovisas den direkt i resultaträkningen. Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. I koncernredovisningen har redovisningsprinciperna för dotterföretag, i förekommande fall, anpassats för att uppnå en enhetlig tillämpning av koncernens principer. Omräkning av utländsk valuta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är redovisade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapporteringsvaluta. Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursdifferenser uppkommer vid betalning av sådana poster (realiserade). Fordringar och skulder i en annan valuta än den funktionella valutan omräknas till balansdagens kurs (orealiserade). Kursdifferenser, realiserade och orealiserade, avseende poster som är hänförlig till rörelsen redovisas som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader medan kursdifferenser av finansiell karaktär redovisas inom finansnettot.

20 20 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Segmentrapportering Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelningen av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernledningen. Relation & Brands interna rapporteringssystem och struktur är uppbyggd utifrån bolagets e-post-tjänster. Eftersom samma tjänst erbjuds samtliga kunder kan inte olika rörelsegrenar i dagsläget urskiljas varför någon rapportering per rörelsegren inte sker. Inte heller några geografiska områden används i den interna rapporteringen vilket medför att detta inte heller kan användas för att urskilja olika segment i bolaget. Rörelseresultatet följs enbart för koncernen som helhet. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. Likvida medel i kassflödesanalysen överensstämmer med definitionen av likvida medel i balansräkningen. Intäktsredovisning Fakturerad försäljning omfattar försäljning av sökmarknads- samt e-post-tjänster. Intäkter redovisas i resultaträkningen när det är möjligt att beräkna inkomsten på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla koncernen. Intäkterna utgörs av det verkliga värdet av sålda tjänster exklusive eventuella rabatter, mervärdesskatt och andra eventuella skatter. Relation & Brands intäkter består primärt av ersättningar för nyttjandet av bolagets e-post-tjänster genom abonnemang. Ersättningarna är hänförliga till specifika tidsperioder och intäkterna redovisas linjärt över dessa perioder. I vissa fall erbjuder Relation & Brand även utbildning och konsultinsatser, och i de fall då värdet av dessa tjänster kan fastställas redovisas intäkten vid utförandet av tjänsten. Ränteintäkter intäktsredovisas över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts. Immateriella tillgångar Immateriella tillgångar med bestämd nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod, samt aktiverade utvecklingskostnader som ännu inte tagits i bruk, redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuella nedskrivningar. Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Utgifter för utvecklingsarbeten redovisas som immateriell tillgång då följande kriterier är uppfyllda: - det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella tillgången, - avsikten är att tillgången ska färdigställas, - förutsättningar finns för att använda eller sälja tillgången, - det är troligt att tillgången kommer att generera intäkter eller leda till kostnadsbesparingar, - det finns adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser så att utvecklingen ska kunna fullföljas, - utgifterna för utvecklingen kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. De utgifter som inte uppfyller kriterierna kostnadsföres när de förvärvas eller upparbetas internt. Nyutveckling av programvaruprodukten aktiveras löpande i bolaget. Med nyutveckling avses framtagning av ny funktionalitet i programvaruprodukten exempelvis i form av nya moduler. Mindre anpassningar och korrigeringar i befintliga programvarudelar aktiveras ej. Varje nyutveckling som är aktuell för aktivering ska projektbeskrivas och en lönsamhetsbedömning ska göras inför beslut om påbörjande av projektet och för senare aktivering. När nyutvecklingsarbetet färdigställts påbörjas en avskrivning av denna investering i enlighet med planenlig linjär avskrivning i fem (5) år. Programvara Förvärvad programvara aktiveras på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats. Avskrivningarna baseras på anskaffningsvärdet vilket, efter avdrag för eventuellt restvärde, fördelas över uppskattad nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod och restvärde prövas varje balansdag och justeras vid behov. Avskrivningarna baseras på en nyttjandeperiod om fem (5) år. Kundkontrakt Förvärvade kundkontrakt aktiveras till det värde dessa representerar vid förvärvet, varvid löptid och prognostiserad omteckningsgrad är viktiga parametrar för värderingen. Avskrivningarna baseras på anskaffningsvärdet vilket, efter avdrag för eventuellt restvärde, fördelas över uppskattad nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod och restvärde prövas varje balansdag och justeras vid behov. Avskrivningarna baseras på en nyttjandeperiod om fem (5) år. Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill som redovisas separat testas årligen för att identifiera nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedskrivningar av goodwill återförs inte. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Utgifter för förbättring av tillgångarnas prestanda, utöver ursprunglig nivå, ökar tillgångarnas redovisade värde. Avskrivningarna baseras på anskaffningsvärden vilka, efter avdrag för eventuella restvärden, fördelas över uppskattad nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod och restvärde prövas varje balansdag och justeras vid behov. Avskrivningarna baseras på följande nyttjandeperioder: Inventarier 5 år Nedskrivningar Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod, samt aktiverade utvecklingskostnader som ännu inte tagits i bruk, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden. För tillgångar, andra än finansiella tillgångar, som tidigare har skrivits ner görs per varje balansdag en prövning av om återföring bör göras. Nedskrivningar redovisas över resultaträkningen.

21 Relation & Brand AB Årsredovisning Leasing Leasingavtal klassificeras antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna förknippade med leasingobjektet i all väsentlighet har förts över till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. Relation & Brand har inga väsentliga finansiella leasingavtal. Samtliga leasingavtal redovisas således som operationella leasingavtal, vilket innebär att leasingavgiften fördelas linjärt över leasingperioden. Finansiella instrument Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kategorier. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte instrumentet förvärvats. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna klass av finansiella instrument utgörs av finansiella tillgångar som innehas för handel. En finansiell tillgång klassas i denna kategori om den förvärvats huvudsakligen i syfte att säljas inom kort. Derivatinstrument ingår alltid i denna klass utom i det fall derivatet utgör en del i en säkringstransaktion. Relation & Brand har inte haft några finansiella tillgångar hänförliga till denna kategori under räkenskapsåret. Finansiella tillgångar som hålles till förfall Finansiella tillgångar i kategorin som hålls till förfall är anskaffade med avsikt och finansiell förmåga att behållas till förfallotidpunkten. Dessa finansiella instrument värderas till upplupet anskaffningsvärde med tilllämpning av effektivräntemetoden. Relation & Brand har inte haft några finansiella tillgångar hänförliga till denna kategori under räkenskapsåret. Finansiella tillgångar som kan säljas I denna klass återfinns finansiella tillgångar som kan säljas och som inte är derivat. Finansiella instrument i denna kategori värderas till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i övrigt totalresultat. Relation & Brand har inte haft några finansiella tillgångar hänförliga till denna kategori under räkenskapsåret. Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar har fastställda betalningar och innehas utan handelssyfte. De ingår i omsättningstillgångar med undantag för de poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Värdering sker inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. En reserv för värdeminskning görs när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att kunna erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Reservens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden. En nedskrivning av kundfordringar och lånefordringar redovisas i resultaträkningen som en övrig extern kostnad. Låneskulder och leverantörsskulder Låneskulder och leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Köp och försäljningar av finansiella instrument redovisas på affärsdagen, d v s den dag då bindande avtal ingås. Samtliga finansiella instrument vilka inte värderas till verkligt värde, värderas inledningsvis till anskaffningskostnad plus transaktionskostnader. Emissionskostnader Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Likvida medel I likvida medel i balansräkningen ingår kassa och banktillgodohavanden samt spärrade banktillgodohavanden som förväntas bli reglerade inom 12 månader efter balansdagen. I likvida medel i kassaflödesanalysen ingår kassa och banktillgodohavanden. Upplåning Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över lånet löptid, med tillämpning av effektivräntemetoden. Lånekostnader belastar resultatet för den period till vilken de hänför sig. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen. Skatt Redovisning av skatt inkluderar aktuell skatt samt uppskjuten skatt. För poster som redovisas i resultaträkningen redovisas tillhörande skatt i resultaträkningen och för poster som redovisas direkt mot eget kapital redovisas skatten direkt mot eget kapital. Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt och förändringar i uppskjuten skatt. Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla väsentliga temporära skillnader. En temporär skillnad finns när det bokförda värdet på en tillgång eller skuld skiljer sig från det skattemässiga värdet. En sådan skillnad kan uppkomma till exempel vid en upp- eller nedskrivning av en tillgång eller när tillämpade redovisningsprinciper skiljer sig åt mellan enskilt koncernföretags redovisning och koncernredovisningen. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas mot vilka de temporära skillnaderna kan nyttjas. Ersättningar till anställda Koncernens pensionsplaner för ersättning efter avslutad anställning omfattar endast avgiftsbestämda pensionsplaner. I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet. När avgiften är betalad har företaget inga ytterligare förpliktelser. Ersättning till anställda så som lön och pension redovisas som kostnad under den period när de anställda utfört de tjänster som ersättningen avser. Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på periodens resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under perioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder utgörs av konvertibla skuldebrev och optioner. Utspädning från optioner uppstår endast när lösenkursen är lägre än aktiernas marknadsvärde och är större ju större skillnaden är mellan lösenkursen och marknadsvärdet. Konvertiblerna respektive optionerna anses inte vara utspädande om det medför att resultat per aktie från kvarvarande verksamheter skulle bli bättre (större vinst eller mindre förlust) efter utspädning än före utspädning.

22 22 Årsredovisning 2009 Relation & Brand AB Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2.2 kräver att moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen, d v s IFRS i den omfattning som RFR 2.2 tillåter. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen anges detta nedan. Innehav i dotterföretag Innehav i dotterföretag värderas utifrån anskaffningsvärde. I de fall det redovisade värdet avseende investeringen överstiger återvinningsvärdet, sker nedskrivning. Leasing I moderbolaget klassificeras all leasing som operationell oavsett ekonomisk innebörd. Skatter I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Finansiella instrument Moderbolaget tillämpar inte värderingsreglerna i IAS 39. Vad som i övrigt skrivits om finansiella instrument gäller dock även i moderbolaget. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Koncernbidrag och aktieägartillskott Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt. Koncernbidrag som är att jämställa med utdelning redovisas som en utdelning. Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas över resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel. Koncernbidrag som är att jämställda med aktieägartillskott redovisas, med beaktande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot balanserade vinstmedel. Givaren redovisar koncernbidraget och dess aktuella skatteeffekt som investering i andelar i koncernföretag, i den mån nedskrivning ej erfordras. Uppställningsform för resultat- och balansräkning Moderbolaget följer Årsredovisningslagens uppställningsform för resultat- och balansräkningen, vilket bland annat innebär en annan uppställningsform för eget kapital. Not 3 Finansiell riskhantering och kapitalrisk Finansiella riskfaktorer Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker så som marknadsrisk (inkl. valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy, vilken fastställts av styrelsen, är att eftersträva minimala ogynnsamma effekter på finansiellt resultat och ställning. Marknadsrisk Valutarisk Koncernen verkar företrädelsevis nationellt varför den inte utsätts för valutarisker i så stor utsträckning. De valutaexponeringar som företaget utsätts för är framförallt avseende EUR. För närvarande är nettoexponeringen i respektive valuta begränsad. Koncernen har därför inte som policy att säkra exponeringen. Under perioden har valutakursförändringar endast haft marginell påverkan på resultatet. Av koncernens totala valutakursdifferens har 103 (20) TSEK redovisats i rörelseresultatet. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernen har både finansiella tillgångar och skulder som är räntebärande. Beräknat utifrån finansiella räntebärande tillgångar per den 31 december 2009 skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka koncernens resultat med 10 (14) TSEK. Beräknat utifrån finansiella räntebärande skulder per den 31 december 2009 skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka koncernens resultat med 70 (222) TSEK. Koncernens mål för överskottslikviditet är att maximera avkastningen inom fastställda riktlinjer samtidigt som ränterisken begränsas. Dessutom eftersträvas en hög finansiell flexibilitet för att kunna tillgodose uppkommande behov av likviditet. Snitträntan på koncernens räntebärande finansiella tillgångar var under ,3 (2,9) procent. Snitträntan på koncernens räntebärande finansiella skulder var under ,5 (3,6) procent Prisrisk Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende aktier klassificerade som finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller finansiella tillgångar som kan säljas. Koncernen är per balansdagen inte exponerad för någon prisrisk avseende aktier. Kreditrisk Kreditrisken är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande. Den maximala exponeringen för kreditrisker avseende finansiella tillgångar uppgick till den 31 december 2009 till 6,3 (5,1) MSEK. I övrigt föreligger inte någon betydande koncentration av kreditrisker, geografiskt eller till ett visst kundsegment. Andelen förfallna fordringar över 180 dagar utgjorde 4,5 % (0,4%) av de totala kundfordringarna per balansdagen. Likviditetsrisk Försiktighet i hanteringen av likviditetsrisk innebär att inneha tillräckliga likvida medel och säljbara värdepapper alternativt avtalade kreditmöjligheter för att kunna stänga marknads-positioner. Likviditetsrisken bedöms i nuläget vara rimligt låg, främst beroende på koncernens goda likviditet. Hantering av kapitalrisk Koncernens mål avseende kapitalstruktur, definierad som eget kapital, är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet för att kunna genererar avkastning till aktieägarna och nytta till andra intressenter samt att kapitalstrukturen är optimal med hänsyn till kostnaden för kapitalet. Utdelning till aktieägarna, inlösen av aktier, utfärdande av nya aktier eller försäljning av tillgångar är exempel på åtgärder som koncernen kan använda sig av för att justera kapitalstrukturen.