Global Infrastruktur II AB Kvartalsrapport juni 2013
innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 Kvartalsrapport juni 2013
Huvudpunkter Aktiekursen stiger med 3,19 procent Bolaget har mottagit 20 miljoner i utbetalningar under kvartalet Ny investering i bioenergi i Indien Nyckeltal för Global Infrastruktur II AB Marknadsvärde av investeringsportföljen 2 216 GEOGRAFISK FÖRDELNING Storbritannien 23 % USA 28 % Europa 20 % Asien 12 % Norden 13 % Australia 4 % INVESTERINGAR OCH UTBETALNINGAR Investeringar i portföljen hittills i år (MNOK) 70 Utbetalningar till portföljen hittills i år (MNOK) 24 FINANSIERING Totalt lån (MNOK) 56 Genomsnittlig låneränta 4,30 % Låneförfall MANDAT Etableringsår 2007 Avvecklingsperiod 2016-2018 Historiska Utbetalningar 2011 0,20 2012 0,25 2013 0,10 Totalt 0,55 * Summa som är hänsyntagen i NAV-beräkningen Kvartalsrapport juni 2013 3
Aktiekurs och utdelningar Inledning Aktiekursen har det senaste kvartalet, stigit med 3,19 procent till 8,42 kr per aktie. Den viktigaste förklaringen till uppgången är att underliggande investeringsportfölj stigit med 1,5 procent. Investeringsportföljen Bolagets investeringsportfölj består av fem fondinvesteringar. Totalt har 2 miljarder norska kronor kommitterats till dessa fonder varav 91 procent har investerats. Värdet av den underliggande investeringsportföljen baseras på löpnade rapporter från underliggande fonder. I lokal valuta har värdet på investeringsportföljen stigit med 14,8 procent sedan start. Under kvartalet har bolaget mottagit totalt 20 miljoner norska kronor i utbetalningar. Utveckling av valuta Den underliggande investeringsportföljen påverkas av valutarörelser eftersom portföljens tillgångar är värderade i euro, amerikanska dollar och brittiska pund. Det senaste kvartalet har den svenska kronan försvagats med 1,6 mot euron, 2,6 procent mot dollarn och 2,7 procent mot pund. Detta isolerat påverkar aktiekursen positivt. Utdelning På bolagets årsstämma den 23 maj beslutades det att inte betala någon utdelning för verksamhetsåret 2012. Fusion Fusionsprocessen med Global Infrastruktur 1 AB löper enligt plan och förväntas vara slutförd i september 2013. Händelser i portföljen I april 2013 meddelade JP Morgan AIRRO en nyinvestering. Fonden har blivit delägare i två bioenergiprojekt i Indien med en total kapacitet på 2529 MW. Båda projekten är under konstruktion men är nära att sättas i drift. Detta är fondens åttonde investering. Sammanfattning av kursutvecklingen Aktiekursen uppjusteras med 3,19 procent till 8,42. Den utdelningsjusterade kursen är 8,97 kr per aktie. SEK 12 SEK 10 SEK 8 Kurs per aktie SEK 6 SEK 4 SEK 2 SEK 0 16-03-09 15-06-09 15-09-09 15-12-09 15-03-10 15-06-10 15-09-10 15-12-10 15-03-11 15-06-11 15-09-11 15-12-11 15-03-12 15-06-12 Kurs Utdelningsjusterat 4 Kvartalsrapport juni 2013
Allmänt om bolaget OM BOLAGET GI 2 AB grundades 2008. Koncernen har ett eget kapital på cirka 80 miljoner norska kronor. Kapitalet har kommitterats till fem olika infrastrukturfonder som valts ut genom en grundlig process i syfte att skapa en god diversifiering både gällande geografi och strategi. GI 2 AB har som målsättning att skapa avkastning till relativt låg risk över tid med årliga utdelningar. Bolaget har uppnått en god geografisk spridning. Totalt finns investeringar i elva länder i fyra världsdelar. STRUKTUREN Portföljen är organiserad så att GI 2 AB, GI 1 AB och GI I AS tillsammans äger dotterbolaget GI 2007 AS, som i sin tur äger portföljen med infrastrukturinves teringar. GI 2 AB, GI 1 AB och GI I AS äger 44,8 procent respektive 55,2 procent av GI 2007 AS. INVESTERINGSMANDAT Global Infrastruktur 2 AB är ett onoterat svenskt aktiebolag, etablerat 2008 och registrerat i Sverige. Bolagets avsikt är att investera i kommersiella infrastrukturprojekter globalt via investeringsbolaget Global Infrastruktur 2007 AS. AVKASTNINGSMÅLSÄTTNING Målsättningen är en netto egenkapitalavkastning före skatt på 10 procent per år, mätt som ett genomsnitt över den period Global Infrastruktur 2 AB bedriver verksamhet. Det ges ingen garanti för att avkastningsmålsättningen nås. PERIODISKA UTBETALINGAR I enlighet med prospekt har bolaget en målsättning att betala ut ett årligt belopp till investerarna. Styrelsen i Global Infrastruktur 2 AB föreslår för bolagets bolagsstämma vilket årligt belopp som styrelsen anser kan utbetalas, hänsyntaget bolagets ekonomiska situation. Det är bolagsstämman som beslutar storleken på årliga utbetalningar. Det kan ej garanteras att Global Infrastruktur 2 AB betalar ut årliga belopp till investerarna. Kvartalsrapport juni 2013 5
Portföljöversikt Tabellen nedan visar en översikt över de fonder som det är kommitterat kapital till och andelen av kommitteringen som fonden har investerat per den 1 juni 2013. Cirka 63 miljoner norska kronor investerades under kvartalet. (Alla belopp i miljoner) Kommitterat Investerat Andel Fonder Valuta kapital kapital Investerat SteelRiver Infrastructure Fund North America Amerikanska dollar 70,0 59,2 85 % Macquarie European Infrastructure Fund III Euro 80,0 80,0 100 % Barclays Integrated Infrastructure Fund Engelska pund 25,0 19,0 76 % JPMorgan Asian Infrastructure & Rel. Opportunity Amerikanska dollar 40,0 32,4 81 % JPMorgan Infrastructure Investments Fund Amerikanska dollar 95,0 95,0 100 % Portföljen är idag fördelad på fem olika fonder och flera underliggande investeringar i infrastrukturbolag, bland annat flygplatser, hamnar, vatten- och avloppsverk, elproduktion och eldistribution, sjukhus, skolor, fängelser, osv. Portföljen har uppnått en god diversifiering, både vad gäller geografisk och segmentrelaterad exponering samt antalet fonder och förvaltare. Översikten nedan visar vilka investeringar som genomförts av de olika fonderna i portföljen. Investering Förvaltare Geografi Bransch Southern Water JPMorgan Storbritannien Vatten och avlopp SouthWest Water Company JPMorgan USA Vatten och avlopp Zephyr Wind JPMorgan Storbritannien Produktion av el (vind) Electricity North West JPMorgan Storbritannien Distribution av el Summit Utilities JPMorgan USA Distribution av naturgas Southwest Generation JPMorgan USA Produktion av el (gas) Southern Missouri Natural Gas JPMorgan USA Distribution av naturgas Coastal Winds JPMorgan USA Produktion av el (vind) Noatum Ports JPMorgan Spanien 15 hamnanläggningar North Queensland Airports JPMorgan Australien 2 flygplatser Natural Gas Pipeline Co. of America SteelRiver USA Distribution av naturgas Peoples Natural Gas Company SteelRiver USA Distribution av naturgas The ICS Companies SteelRiver USA 3 hamnanläggningar Trans Bay Cable SteelRiver USA Distribution av el Peoples TWP SteelRiver USA Distribution av naturgas SevenHills Healthcare JPMorgan Indien Sjukhus, apotek och hälso- och sjukvårdstjänster Eco Management Korea JPMorgan Sydkorea Avfallshantering/återvinning (avfalltill-energi) Leap Green Energy JPMorgan Indien Produktion av el (vind) Nandi Economic Corridor Enterprises JPMorgan Indien Avgiftsbelagd väg Goldtrust Water JPMorgan Kina Vatten och avlopp Soma Tollways JPMorgan Indien 9 motorvägar København Lufthavn Macquarie Danmark Flygplats Brussel flyplass Macquarie Belgien Flygplats Thyssengas Macquarie Tyskland Distribution av naturgas Ceské Radiokomunikace Macquarie Tjeckien TV och telekommunikation I2 porteføljen Barclays Storbritannien 85 OPS (fängelse, sjukhus, skolor, etc.) 6 Kvartalsrapport juni 2013
Kvartalsvis värdeförändring av investeringsportföljen i lokal valuta Geografisk exponering Förvaltarexponering Kartan visar den geografiska spridningen av bolagets investeringar. Kvartalsrapport juni 2013 7
Om rapporten Denna rapport är utarbetad av Obligo Investment Management AS, ett dotterbolag till Agasti Holding ASA. Rapporten bygger på källor som Obligo Investment Management AS anser vara tillförlitliga, men Obligo Investment Management AS kan inte garantera att informationen i rapporten är riktig eller fullständig. Alla upplysningar om framtida förhållande är förknippade med en rad förutsättningar och ger ingen garanti för framtida utveckling. Denna osäkerhet är knuten både till förhållanden i marknaden och till bolaget Hyresfastigheter Holding II AB. Ändringar i marknaderna kan komma snabbt och kan komma att få stor betydelse för utvecklingen i aktiekursen i Global Infrastruktur II AB. Historisk avkastning är inte någon tillförlitlig indikator på framtida avkastning. Obligo Investment Management AS tar inget ansvar för direkt eller indirekt förlust eller kostnad som uppstår av användningen av denna rapport. Investerare är medvetna om att det finns en risk för förlust på en investering i finansiella instrument, och Obligo Investment Management AS garanterar inte ett visst resultat. Denna rapport skall inte uppfattas som ett anbud eller en rekommendation om köp eller försäljning av aktien. Denna rapport är till bolagets aktieägare och är inte avsedd för offentlig publikation. 8 Kvartalsrapport juni 2013
Obligo Investment Management AS PB 1753, 0122 Oslo, Norge www.obligoim.com www.kursiv.no