Finansrapport 2017 Januari-Augusti

Finansrapport 2017 Januari-Augusti

Innehåll Sammanfattning 3 Räntebärande nettoskuld 2016 4 Räntebärande tillgångar 5 Räntebärande skulder 5 Resultat 6 Räntenetto 6 Placeringar 6 Låneskuld 6 Riskhantering 7 Ränterisk 7 Finansieringsrisk 8 Valutarisk 9 Likviditets- och kreditrisk 9 Bilagor Bilaga1: Räntebärande tillgångar och skulder 2017-08-31 10 Bilaga 2: Gällande valutaterminskontrakt 12 Bilaga 3: Ränteswapkontrakt 12 Bilaga 4: Ordlista 13 2

Sammanfattning Den räntebärande nettoskulden har under 2017 ökat med 845 miljoner kronor och uppgår till 4 441 miljoner kronor. Under 2017 har kortfristig upplåning om 600 miljoner skett via emission av certifikat till räntan -0,53 procent. Upplåningen förlängdes i juni till räntan -0,58 procent. Räntenettot har under året utvecklats något bättre än budget. Totalt utestående terminskontrakt för tåg uppgår till 76 miljoner EUR motsvarande 729 miljoner SEK. Under andra kvartalet har ett ränteswapavtal tecknats om att erhålla fast ränta på 250 miljoner kronor till räntan 0,49% Under 2017 förväntas den räntebärande nettoskulden öka med 947 miljoner kronor varav likviditeten väntas minska med 911 miljoner kronor till 1 000 miljoner kronor. Finansverksamheten har hanterats inom tillåtna risklimiter fastställda i Regionstyrelsens riktlinjer för Region Skånes medelsförvaltning. Om inget annat anges avser samtliga belopp i rapporten ställningen per 31 augusti 2017 eller perioden januari-augusti 2017. 3

Räntebärande nettoskuld 2017 Utfall Den räntebärande nettoskulden uppgår till 4 441 miljoner kronor, vilket innebär en ökning med 845 miljoner kronor sedan årsskiftet. De räntebärande tillgångarna har minskat med 251 miljoner kronor till 1 721 miljoner kronor, medan skulderna ökat med 594 miljoner kronor till 6 162 miljoner kronor. 2017-08-31 2016-12-31 Förändring Låne- och leasingskuld 5 777 5 218-559 Inlåning från bolagen 385 350-35 Summa räntebärande skulder 6 162 5 568-594 Likviditet 1 674 1 911-237 Utlåning till bolagen 8 22-14 Utlåning övrigt 38 38 +-0 Räntebärande tillgångar 1 721 1 972-251 Räntebärande nettoskuld 4 441 3 596-845 Ökningen av nettoskulden föranleds av att medel från den löpande verksamheten om knappt 1 miljard kronor inte räckt till att finansiera investeringarna om 1,8 miljarder kronor, ett förhållande som är budgeterat och ligger i nivå med upprättad likviditetsprognos. Ökningen av nettoskulden har framförallt skett genom nyupplåning. Prognosjustering Likviditetsprognosen för 2017 har reviderats med utgångspunkt i budget 2017 justerad med hittills kända avvikelser. Nettoskulden bedömdes i den reviderade prognosen i delårsrapport april 2017 uppgå till 5 124 miljoner kronor vid årets slut vilket inte skiljde sig nämnvärt från budgeten. Den nya prognosen är justerad till en bedömd nettoskuld vid årsskiftet om 4 543 miljoner kronor, en förbättring med 581 miljoner kronor. Det är framförallt ett lägre förväntat underskott i regionens resultat med drygt 200 miljoner kronor samt lägre förväntade investeringsutgifter med 400 miljoner kronor som bidrar till den förbättrade prognosen. Den förbättrade prognosen innebär därmed att det förväntade upplåningsbehovet minskar. Bedömningen i den nya prognosen är att upplåningsbehovet också kan minskas med 581 miljoner kronor till cirka 250 miljoner kronor. De planenliga amorteringarna i leasingskulden uppgår också till 250 miljoner kronor vilket innebär en i stort sett oförändrad låneskuld vid årsskiftet om 5 225 miljoner kronor. 4

Miljoner kronor FINANSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 2017 Utfall och prognos räntebärande tillgångar och skulder 2017 3 000 2 000 1 000 0-1 000-2 000-3 000-4 000-5 000-6 000-7 000 Räntebärande tillgångar prognos Räntebärande skulder prognos Nettolåneskuld prognos Räntebärande tillgångar utfall Räntebärande skulder utfall Nettolåneskuld utfall Räntebärande tillgångar Hela likviditeten om 1 674 miljoner kronor är placerade på bankkonton med en inlåningsränta på noll procent. Utöver likviditeten finns räntebärande utlåning till bolagen om 8 miljoner kronor samt räntebärande utlåning till stiftelsen Skånska Landskap om 38 mkr, vilket medför en räntebärande tillgång om 1 721 miljoner kronor. Utöver de räntebärande tillgångarna har Region Skåne räntefri utlåning om sammanlagt 304 miljoner kronor i huvudsak i form av förskottering till Trafikverket avseende Pågatåg Nordost. Räntebärande skulder Under våren genomfördes tillfällig kortfristig certifikatsupplåning om 600 miljoner. Denna förlängdes i juni till räntan -0,58 procent och löper nu till slutet av september. Den nya prognosen förutsätter nu en upplåning om endast cirka 250 miljoner kronor vilket medför att den kortfristiga upplåningen i certifikat kommer att förlängas över årsskiftet men till ett lägre belopp. Den totala låneskulden, inklusive kortfristiga upplåning, uppgår till 5 777 miljoner kronor. Under året har leasingskulden planenligt amorterats med 37 Miljoner kronor och uppgår till 1 454 Miljoner kronor. Under 2017 beräknas amorteringar uppgå till 248 Miljoner kronor, med tyngdpunkt på slutet av året. I december kommer leasingavtal i Handelsbanken respektive SEB att slutamorteras med 109 respektive 76 Miljoner kronor. Under februari till april 2018 kommer ytterligare 191 Miljoner kronor att slutamorteras i leasingavtal i SEB. I bilaga redovisas fullständig placerings- och skuldportfölj samt gällande ränteswappar och valutaterminer. Beslut fattade på delegation sedan förra rapporttillfället redovisas i särskilt delegationsärende. 5

Resultat Räntenetto Miljoner kronor Årsbudget Prognos Avvikelse Periodbudget Periodutfall Avvikelse Räntekostnader 60,3 54,2 6,1 40,2 37,2 3,0 Ränteintäkter 1,1 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Räntenetto 59,2 53,0 6,1 40,2 37,2 3,0 Räntenettot uppgår till -37,2 miljoner kronor vilket är 3,0 miljoner kronor bättre än budget. Avvikelsen mellan budget och prognos ligger på skuldsidan. Placeringar Några placeringar i penningmarknaden har inte förekommit, eftersom räntor för kortfristiga placeringar varit negativa hela året. De flesta banker tar betalt för inlåning i form av minusränta men på grund av avtal om finansiella tjänster med Swedbank erbjuder banken fortfarande en inlåningsränta på noll procent. Överskottslikviditet har därför behållits på bankkonto till 0 procents ränta. Låneskuld Under året har räntekostnaderna för den långfristiga låne- och leasingskulden uppgått till 37,2 miljoner kronor, vilket är 3,0 Miljoner kronor lägre än budget. Avvikelsen beror främst på att tillfällig kortfristig upplåning genomförts till negativ ränta vilket per augusti minskat räntekostnaderna med 1,4 Miljoner kronor. Långfristigt lån i Nordiska Investeringsbanken konverterades i juni från rörlig till fast ränta under resten av löptiden. Detta, i kombination med de justeringar som gjorts i swapportföljen med anledning av konverteringen, bidrar också till den positiva avvikelsen. Genomsnittsräntan för den totala låneskulden har under året uppgått till 1,12 %. 2017-08-31 Räntekostnad lån, % 0,03 Räntekostnad leasing, % -0,36 Räntekostnad netto swapkontrakt, % 2,56 Räntekostnad total skuld inkl. ränteswapkontrakt, % 1,12 Avkastning placeringar och bank, % 0,00 Finansnettot har också påverkats på grund av gällande redovisningsregler för swapavtal, den så kallade säkringsredovisningen. På grund av att det i några låneavtal finns räntegolv, d v s att räntan aldrig kan bli negativ och att Region Skåne därigenom skulle få pengar för att låna, medan det i swapavtalen inte finns några sådana räntegolv, matchas inte betalningsströmmarna från swapparna gentemot lånen. Den del av swapportföljen som inte matchar andelen lån med räntegolv har därför marknadsvärderats vilket inneburit en kostnad då det samtidigt finns orealiserade förluster i swapportföljen. På grund av stigande räntor under 2017 har 41 miljoner kronor, vilka kostnadsfördes under 2016, kunnat återföras och genererat minskade kostnader i resultatet. Kvarstående skuld att återföra uppgår till 12 miljoner kronor, vilket kommer att ske i takt med att räntorna återgår till ett normalläge. 6

Miljoner kronor FINANSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 2017 Ränteswapkontrakten, som förlänger den genomsnittliga löptiden i låneportföljen, har medfört utökade räntekostnader under 2017 med 41 Miljoner kronor då de långa räntorna varit högre än de korta. Eftersom Region Skåne hade hela likviditeten på konton i bank vid årsskiftet har inte någon värdering till verkligt värde för placeringsportföljen påverkat resultatet. Riskhantering Ränterisk All likviditet finns på bankkonto och är omedelbart tillgänglig. För låneskulden gäller ett riktvärde om 2 år i genomsnittlig räntelöptid med en tillåten avvikelse inom intervallet 1 till 3 år samt att högst 50 procent av låneskulden får exponeras mot ränteförändringar det kommande året. Finansiell leasing jämställs med övrig upplåning och omfattas av samma limiter som låneskulden. De faktiska värdena vid tertialskiftet framgår av tabell nedan. 2017-08-31 Räntebindningstid lån och leasing, år -1,47 Räntebindningstid swapkontrakt, år -1,48 Räntebindningstid lån inkl. ränteswapkontrakt, år -2,95 Räntebindningstid likviditet, år 0 Räntebindningstid nettoskuld, år -4,6 Exponering mot ränteförändring inom 1 år % 23,7 Andel av låne- och leasingskuld som förfaller inom en och 24,1 samma 12-månaders period % Totalt har ränteswapkontrakt tecknats om 2 450 Miljoner kronor i avsikt att uppnå rätt ränteförfalloprofil och genomsnittlig återstående löptid. Ränteswapkontrakten förlänger den genomsnittliga räntelöptiden i låneskulden med 1,48 år till 2,95 år. Med anledning av konverteringen av långfristigt lån i NIB från rörlig till fast ränta ingicks i juni avtal om att minska andelen bunden ränta i låneskulden för att ligga inom riktlinjernas gränser. Det nya avtalet omfattar 250 miljoner kronor och innebär Region Skåne erhåller fast ränta och betalar rörlig ränta i 5 år. 2500 2250 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250-250 0-500 -750-1000 -1250-1500 -1750-2000 -2250-2500 Fördelning räntebindning i låneskulden, inkl. swapavtal Exkl. leasingavtal CRC. 7

Miljoner kronor FINANSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 2017 Räntebindningstiden avgör hur snabbt en ränteförändring påverkar finansnettot. Med ovanstående räntebindning påverkar en höjning av räntan med en procentenhet på balansdagen finansnettot med nedanstående belopp Kommande året, Mkr Låneskuld -19,2 Leasingskuld -8,2 Ränteswapkontrakt +18,7 Total låneportfölj -8,8 Placeringar, konton +11,9 Nettoskuld +1,6 Finansieringsrisk Förfallostrukturen för låne- och leasingportfölj samt placeringsportföljen/ kassalikviditeten framgår nedan. 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 0-250 -500-750 -1000-1250 -1500-1750 -2000 Förfallostruktur för lån och placeringar Placeringar & kassalikviditet Långfristiga lån Finansiell leasing Per augusti uppgick andelen förfallande låneskulder inom en och samma 12- månaderperiod till 24 procent vilket ligger inom limiten 30 procent i riktlinjerna. Under slutet av året förfaller några leasingavtal där restvärdena inlöses. Förfalloprofilen för låneskuld och placeringar framgår av diagram nedan. Per augusti uppgick kapitalbindningen för låneskulden till 4,5 år. Tillgängliga likvida medel, som ska uppgå till minst 3 000 Miljoner kronor, uppgick till 5 174 Miljoner kronor. Förutom redovisad likviditet inkluderas i tillgänglig likviditet även outnyttjad checkräkningskredit om 1 000 Miljoner kronor samt det tecknade låneavtal med Europeiska Investeringsbanken om 2 500 Miljoner kronor med ny- och ombyggnationen på Helsingborgs sjukhusområde som underlag. Region Skåne kan klara sina betalningsåtaganden, trots ett stort negativt rörelsekapital, på grund av ett jämnt inflöde av säkra intäkter och outnyttjade bekräftade krediter om 3 500 Miljoner kronor. 8

Valutarisk Alla lån i låneportföljen är upptagna i svenska kronor. Identifierade större avtal inom koncernen i utländsk valuta har valutasäkrats. Identifierade avtal är bland annat anskaffningen, genom utnyttjande av option, av ytterligare 30 pågatåg där valuta säkrats för betalnings- och leveransplanen från slutet av 2016 till början av 2019. 30 procent av investeringsutgiften har erlagts i förskott under 2014/2015 för samtliga 30 tåg. I december 2016 levererades och betalades de två första tågen och fram till augusti månads utgång har ytterligare 9 tåg för 44,6 miljoner euro betalats. Kvarvarande terminer uppgår till 76 miljoner EUR motsvarande 729 mijoner SEK. Då kronan stärkts mot både USD och EUR sedan säkringstillfället finns ett orealiserat undervärde i valutaterminerna om 9 miljoner kronor. Säkringsvärde Marknadsvärde Övervärde / terminspris terminspris undervärde 729 720-9 Ingångna, ej utnyttjade valutaterminskontrakt framgår av bilaga 2. Likviditets- och Kreditrisk Likviditeten placeras i penningmarknaden utifrån krav på kreditvärdighet samt även i vissa fall med löptids- och beloppsbegränsningar. Vid årsskiftet fanns endast placeringar på bankkonton. Specifikation återfinns i bilaga 1. Vid tertialskiftet hade samtliga motparter i ingångna derivatavtal en kreditvärdighet om A eller högre (Standard & Poor s). 9

Bilagor Bilaga 1: Räntebärande tillgångar och skulder 2017-08-31 RÄNTEBÄRANDE TILLGÅNGAR 2017-08-31 Kategori Emittent Rating Belopp Ränta Förfall Placeringar 0 SUMMA PLACERINGAR 0 Bankkonton mm Specialinlåning konto Swedbank A1 1 567 350 142 0,00 Specialinlåning konto DNB A1 100 000 000 0,00 Bankkonton övrigt 7 054 876 0,00 Summa bankkonto mm 1 674 405 019 SUMMA LIKVIDA MEDEL 1 674 405 019 Räntebärande fordringar Dotterbolags andel i koncernkonto 8 388 297 Utlämnade lån 38 257 937 Summa räntebärande fordringar 46 646 234 SUMMA RÄNTEBÄRANDE 1 721 051 253 TILLGÅNGAR 10

RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2017-08-31 Kategori Långivare Belopp Ränta Förfallodatum Banklån European Investment Bank 400 000 000 0,00 2023-06-15 Nordic Investment Bank 1000 000 000 0,49 2022-06-30 Summa banklån 1 400 000 000 Certifikatslån Danske Bank 600 000 000-0,58 2017-09-29 Summa certifikatslån 600 000 000 MTN-lån MTN-lån 101 600 000 000 0,05 2019-11-13 MTN-lån 102 500 000 000 0,08 2020-12-17 MTN-lån 103 798 195 750-0,18 2021-10-18 MTN-lån 104 425 000 000 0,33 2021-10-18 Summa låneskuld 2 323 195 750 Leasingskuld SEB Finans, Öresundståg 270 348 483-0,79 2018-04-30 SEB Finans, P-hus Lund 31 346 193 0,29 2019-06-30 DAL Nordic Finance, CRC 403 410 154 0,59 2026-03-31 SEB Finans, P-hus Helsingborg 88 563 013 0,62 2026-12-31 SEB Finans, Öresundståg 543 477 482-1,08 2024-01-14 Handelsbanken Finans, Öresundståg 116 921 931 0,00 2017-12-31 Summa leasingskuld 1 454 067 256 SUMMA LÅNE- & LEASINGSKULD 5 777 263 006 Övriga skulder Dotterbolags andel i koncernkonto 384 751 389 Summa övriga skulder 384 751 389 SUMMA RÄNTEBÄRANDE SKULDER 6 162 014 395 RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD 4 440 963 142 11

Bilaga 2: Gällande valutaterminskontrakt Nedanstående valutaterminskontrakt har ingåtts för att eliminera valutarisken för Skånetrafikens framtida betalningar av Pågatåg. Motpart Affärsdag Slutförfallodag Belopp valuta Valuta Motbelopp SEK Spotkurs Terminskurs SEB 2015-02-06 2017-09-15 6 132 928 EUR 58 477 064 9,46273 9,53493 SEB 2015-02-06 2017-12-15 14 000 000 EUR 133 658 476 9,46273 9,54703 SEB 2015-02-06 2018-03-15 14 000 000 EUR 133 858 676 9,46273 9,56133 SEB 2015-02-06 2018-06-15 21 000 000 EUR 201 195 414 9,46273 9,58073 SEB 2015-02-06 2018-09-17 21 000 000 EUR 201 604 914 9,46273 9,60023 76 132 928 EUR 728 794 544 Bilaga 3: Ränteswapkontrakt Nedan redovisas samtliga ingångna och gällande räntederivatkontrakt. Kontrakten har ingåtts i syfte att förlänga räntebindningen så att denna hålls inom det intervall som Regionens finanspolicy föreskriver. Instrument Motpart Regionen Regionen Belopp, mkr Affärsdag Slutförfall erhåller Betalar, % Ränteswap Nordea Rörlig ränta 1,58% 100 2012-10-05 2017-09-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,99% 200 2010-05-03 2018-06-29 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 2,27% 100 2011-11-28 2018-12-17 Ränteswap DnB Rörlig ränta 2,13% 100 2013-03-08 2019-03-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 3,36% 100 2009-12-21 2019-12-16 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 2,48% 100 2011-11-03 2019-12-16 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,56% 100 2012-03-16 2020-03-16 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,65% 100 2011-10-31 2020-09-15 Ränteswap Swedbank Rörlig ränta 0,54% 100 2015-12-15 2020-12-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,76% 100 2011-09-01 2021-06-30 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,67% 100 2011-10-31 2021-09-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 1,94% 100 2012-12-12 2021-12-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 2,07% 100 2012-10-05 2022-09-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,01% 100 2012-12-12 2022-12-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 0,16% 200 2017-04-27 2022-12-15 Ränteswap DnB Rörlig ränta 2,51% 100 2013-03-08 2023-03-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 0,18% 100 2017-04-27 2023-03-15 Ränteswap DnB Rörlig ränta 2,87% 100 2013-10-07 2023-09-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 1,35% 200 2015-12-15 2024-12-16 Ränteswap SEB Fast ränta -0,33% 250 2017-06-30 2022-06-30 Summa 2 450 12

Bilaga 4: Ordlista Finansiellt leasingavtal Ett leasingavtal vari de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet av ett objekt i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren Kapitalbindning Anger hur lång tid till exempel ett lån är bundet enligt avtal. I syfte att begränsa eventuella svårigheter att uppta lån i framtiden (refinansieringsrisk) anges limiter för kapitalbindningen, till exempel hur stor andel av låneportföljen som får falla inom en viss tidsperiod. Likvida medel Kontanter eller tillgångar som kan omsättas på kort sikt, till exempel kassa- och banktillgångar, postväxlar samt värdepapper (t.ex. kommuncertifikat, obligationer) Räntebindningstid Den genomsnittliga räntelöptiden i samtliga lån, finansiella leasingavtal och derivatkontrakt eller placeringar. Ju längre räntebindning, desto mindre känsliga är räntekostnaderna (eller ränteintäkterna på tillgångssidan) för förändringar i marknadsräntorna. Räntebärande tillgångar Summan av placeringar, bankinlåning, dotterbolagsfordringar samt räntebärande utlämnade lån. Räntebärande skulder Summan av långfristiga lån, finansiella leasingavtal, dotterbolagsskulder samt utnyttjad checkkredit. Pensionsskulden är inte inräknad i räntebärande skulder i rapporten. Räntenetto I räntenettot medräknas endast Region Skånes ränteintäkter och räntekostnader. I finansnettot medtas även bl.a. rearesultat vid avyttring av finansiella anläggningstillgångar, avskrivningar på finansiella anläggningstillgångar samt kreditivränta. Ränteswap Swappar är finansiella instrument som innebär ett byte av kassaflöden mellan två parter på ett underliggande nominellt belopp. Ett swapavtal kan innebära att en part med ett rörligt kassaflöde byter till ett fast kassaflöde med en annan part. Genom att ingå swapavtal förändras portföljens räntebindning utan att underliggande lån eller leasingavtal behöver förändras. STIBOR STIBOR står för Stockholm Interbank Offered Rate, den ränta som bankerna betalar när de lånar pengar mellan varandra på olika löptider. STIBOR Fixing är den räntesats som utgör genomsnittet av de räntesatser som noteras dagligen av utvalda banker i Sverige. STIBOR används ofta som referensränta i lån, leasingavtal eller placeringar med rörlig ränta. Swapräntekurva Visar en ögonblicksbild över swapräntor på olika löptider. Grafen i diagram Ränteutfall Region Skåne är korrigerad för limiterna i Regionstyrelsens föreskrifter för medelsförvaltning och har en genomsnittlig löptid på 2 år. Valutasäkring Valutakurser fluktuerar ständigt. En valutasäkring innebär att man redan då skuld/fordran uppstår i utländsk valuta låser in valutakursen som används vid den framtida betalningen. Syftet att göra valutasäkringar är att skapa förutsägbarhet. 13

14