Granit Fonder AB Granit Kina 130/30 Granit Småbolag Granit Sverige 130/30 10 februari 2014
Innehållsförteckning Fondbolaget... 3 Granit Kina 130/30... 6 Granit Småbolag... 8 Granit Sverige 130/30... 10 Bilaga 1... 12 för nedan angivna fonder är upprättad i enlighet med lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (2008:11) om investeringsfonder. 2014-02-10 2 (15)
Fondbolaget Granit Fonder AB Organisationsnummer: 556787-7088 Adress: Grev Turegatan 14, 114 46 Stockholm Telefon: 08-588 927 80 Fax: 08-557 725 65 Hemsida: granitfonder.se E-mail: info@granitfonder.se Tillstånd att bedriva fondverksamhet enligt lagen om investeringsfonder gavs av Finansinspektionen 2010-12-08. Styrelse Fredrik Langley, ordförande Olof Gustafsson, styrelseledamot Claes Tallhage, styrelseledamot Joakim Falk, styrelseledamot Rickard Fischerström, styrelseledamot Verkställande direktör Anders Nilsson Förvaringsinstitut Swedbank AB (publ), Org.nr 502017 7753, Säte: Stockholm, Besöksadress: Brunkebergstorg 8 Postadress: 105 34 Stockholm Fondbolaget förvaltar följande fonder Basfonden (se separat ): Granit Kina 130/30: Granit Småbolag: Granit Sverige 130/30: Granit Trend 50(se separat ): Granit Trend 100(se separat ): ansvarig förvaltare Claes Tallhage ansvarig förvaltare Claes Tallhage ansvarig förvaltare Robert Ozanne ansvarig förvaltare Robert Ozanne ansvarig förvaltare Robert Ozanne ansvarig förvaltare Robert Ozanne Uppdragsavtal Granit Fonder AB har valt att uppdra åt nedanstående funktioner till extern part: - BDO Stockholm AB med Bo Johansson som ansvarig har uppdraget att utföra den oberoende granskningsfunktionen i företaget. - Lars Bergströms Juridiska Byrå har uppdraget att se efter regelefterlevnad/compliance. - Strukturinvest Fondkommission AB hanterar portföljadministration och värdering av fondernas NAV. Revisorer KPMG, 103 23 Stockholm Mårten Asplund är huvudansvarig revisor. Registerhållning Fondbolaget för ett register över samtliga andelsägare och deras innehav. Andelsägares innehav redovisas på årsbesked i vilket även deklarationsuppgifter finns. Limitering av försäljnings- och inlösenorder Det är inte möjligt att limitera försäljnings- och inlösen- order. 2014-02-10 3 (15)
Fondens upphörande eller överlåtelse av fondverksamhet Om fondbolaget beslutar att fonden skall upphöra eller att fondens förvaltning, efter medgivande av Finansinspektionen, skall överlåtas till annat fondbolag, kommer samtliga andelsägare att informeras härom. Om Finansinspektionen återkallar fondbolagets tillstånd eller fondbolaget trätt i likvidation eller försatts i konkurs skall förvaltningen av fonden omedelbart tas över av förvaringsinstitutet. Skatteregler Fondens skatt: Den 1 januari 2012 trädde nya skattebestäm melser för fonder och fondinnehav i kraft som gör att skatten på själva fonden försvinner medan en ny skatt på innehav av direktägda andelar i investeringsfonder har införts. Fondspararens skatt: Vid utdelning dras preliminärskatt (gäller ej juridiska personer). Kapitalvinst/förlust redovisas på kontrolluppgift till Skatteverket, men skatteavdrag görs ej. OBS: kapitalförlust på onoterade fonder får enbart dras av till 70 procent. De nya skattebestämmelserna för fonder och fondinnehav innebär att skatten på själva fonden försvinner medan en ny skatt på innehav av direktägda andelar i investeringsfonder införs. Fondandelsägaren ska i sin deklaration ta upp en schablonintäkt som uppgår till 0,4 procent av kapitalunderlaget. Kapitalunderlaget utgörs av värdet på andelarna vid kalenderårets ingång. Schablonintäkten tas sedan upp i inkomstslaget kapital och beskattas med 30 procent. För juridiska personer beskattas schablonintäkten i inkomstslaget näringsverksamhet med 22 procent skatt. Kontrolluppgift lämnas för fysiska personer och svenska dödsbon. Juridiska personer får själva beräkna schablonintäkt och betala in skatt. Skatten kan påver kas av individuella omständigheter och den som är osäker på eventuella skattekonsekvenser bör söka experthjälp. Risk och riskhantering Sparande i fonder innebär alltid ett visst mått av risktagande, vilket betyder att investerade pengar kan minska i värde. Normalt är risken högre vid sparande i en ren aktiefond än i en ränte- eller blandfond. Nedan redogörs kortfattat för de huvudsakliga risker som kan förekomma vid sparande i fonder. Uppräkningen är inte uttömmande. Marknadsrisk Marknaden för ett tillgångsslag kan stiga eller falla i pris, exempelvis priset på en aktie. Likviditetsrisk Ett värdepapper kan inte omsättas vid avsedd tidpunkt utan större prisreduktion eller stora kostnader. Valutarisk Värdet på en investering kan påverkas av ändrade valutakurser. Kredit-/motpartsrisk En emittent eller motpart ställer in betalningarna. Ränterisk En räntefonds känslighet för ändrade marknadsräntor. Operativ risk Risk kopplad till fondbolagets operativa verksamhet, exem pelvis IT-system, förvaltare, administration, rutiner m.m. Granit Fonder AB har klassificerat fonderna enligt EU-standarden för riskklassificering. Varje fond är klassificerad enligt en sjugradig skala, s.k. risk/avkastningsindikator, där 1 innebär lägst risk och 7 högst risk. Observera att kategori 1 inte är riskfri. Klassificeringen framgår av respektive fonds faktablad. 2014-02-10 4 (15)
Ändring av fondbestämmelser Ändring i fondbestämmelser får endast ske genom beslut av fondbolagets styrelse, och ska underställas Finansinspektionen för godkännande. Sedan ändring godkänts skall beslutet hållas tillgängligt hos fondbolaget och förvaringsinstitutet samt tillkännages på sätt Finansinspektionen anvisar. Ändringarna kan påverka fondens placeringsinriktning, avgifter och riskprofil. Skadeståndsskyldighet Om en fondandelsägare tillfogats skada genom att fondbolaget överträtt lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna, skall fondbolaget ersätta skadan. Distribution Granit Fonder AB har ingått avtal med distributörer för försäljning och marknadsföring av bolagets fonder. Aktuell lista över distributörer finns på www.granitfonder.se. Marknadsföring i andra länder Granit Fonder AB har slutit avtal med återförsäljare i de länder där vissa av fonderna marknadsförs. Dessa återförsäljare bistår slutkund med all information kring försäljning/inlösen och information kring fonderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. 2014-02-10 5 (15)
Granit Kina 130/30 Sverigeregistrerad aktiefond Målsättning och placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltat aktiefond som investerar på den kinesiska aktiemarknaden. Fondens inriktning är bred och kan ha en positiv såväl som negativ exponering i enskilda aktier och branscher. Den övergripande målsättningen med fonden är att den över tid skall nå överavkastning mot sitt jämförelseindex. Förvaltningsprocessen vilar framförallt på kvantitativ alanalys där målsättningen är att öka respektive minska exponeringen mot kinesiska aktiemarknaden när det bedöms gynnsamt att göra så för att över tid prestera bättre än jämförelseindex. Fonden får placera i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Fonden får även använda värdepapperslån i syfte att genomföra blankning i enskilda värdepapper. Fonden får använda derivat som ett led i placeringsinriktningen. 130/30 speglar fondens möjligheter att investera över 100 % av fondförmögenheten, exempelvis 130 % i aktier fondbolaget är positiva till och samtidigt balansera detta med att minska aktieexponeringen med exempelvis 30 %, genom försäljning av aktiederivat och/eller enskilda aktier. Risk Då Fonden till sin inriktning är en lång aktiefond kommer fondens risk främst att ligga i marknadsrisken som består i att hela aktiemarknaden kan sjunka till följd av konjunkturnedgång, världshändelser, tillgång på kapital eller liknande. Fonden är exponerad mot bolagsspecifika risker vilket påverkar Fondens avkastning. Fonden kan ha en viss koncentrationsrisk då fondbestämmelserna tillåter enskilda innehav att utgöra 10 procent av fondens tillgångar. Fonden har möjlighet att via derivat skydda Fonden mot kursnedgångar. Under perioder kan därför aktiemarknadsrisken vara begränsad. Det finns dock ingen möjlighet för fonden att ha en negativ aktiemarknadsrisk. Fonden investerar uteslutande i aktier nominerade i HKD och USD, vilket innebär att Fonden är mycket känslig för förändringar i växelkursen mot dessa valutor. Förklaring kring fondens riskprofil Riskmätningen i Fonden kommer att fokuseras på volatiliteten i portföljen och Fondens aktiva risk, s.k. tracking error. Målsättningen är att volatiliteten över tiden skall vara i nivå med MSCI Golden Dragon Index. Dock kan volatiliteten vara högre eller lägre på kort sikt om Fondbolaget gör bedömningen att förutsättningarna, för att skapa hög absolut avkastning, är gynnsamma. Fonden är exponerad mot bolagsspecifika risker vilket påverkar fondens avkastning. I Fonden kan ett enskilt innehav utgöra maximalt 10 procent av Fondens värde. Fonden kan som lägst ha 16 innehav, men normalt kommer antalet innehav att variera mellan 30 och 45. Sparande i aktier innebär alltid en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk som ett resultat av att fonden äger flera aktier vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar. I Fonden kan denna diversifieringseffekt vara mindre än i en traditionell aktiefond. Det finns dock en ambition från Fondbolaget att inte utsätta Fonden för marknadsrisker som väsentligen överstiger jämförbara konkurrerande fonder. Detta uppnås genom den diversifiering som följer av fondbestämmelserna och lagstiftning. Fondbolagets investeringsfilosofi bygger på investeringar i aktier som efter fundamentalanalys bedöms ha god kurspotential till en rimlig risknivå. Vidare bygger Fondbolagets placeringsfilosofi på en indexoberoende fondförvaltning. Av detta följer att relativrisker såsom exempelvis Fondens tracking error relativt något index är en typ av marknadsrisk som Fondbolaget har begränsad ambition att hantera. 2014-02-10 6 (15)
Likviditetsrisken, d v s att ett värdepapper inte kan omsättas vid avsedd tidpunkt utan större prisreduktion eller stora kostnader, är för Granit Kina 130/30 försumbar som ett resultat av fondens storlek i relation till de marknader Fonden investerar på. Vem passar fonden för Fondens målgrupp är privatpersoner och institutioner. Fonden riktar sig till investerare som dels söker en överavkastning mot Fondens jämförelseindex, MSCI Golden Dragon Index, dels är förtrogna med aktiemarknadens risker och som har en placeringshorisont på minst tre till fem år. Högsta avgift Nedan anges den avgift som Fondbolaget får ta ut enligt fondbestämmelserna vid utgivning och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som Fondbolaget tar ut ur Fonden. Försäljningsavgift 5,00% Inlösenavgift 1,00% Förvaltning (inkl förvaring, tillsyn och revision) 1,50% Gällande avgifter Nedan anges den avgift som Fondbolaget tar ut av andelsägaren vid utgivning och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som Fondbolaget tar ut ur Fonden. Försäljningsavgift 0,00% Inlösenavgift 0,00% Förvaltning (inkl förvaring, tillsyn och revision) 1,50% Rörliga avgifter Till Fondbolaget skall även en årlig resultatbaserad avgift utgå om 20 procent av den del av totalavkastningen för Fonden som överstiger Fondens jämförelseindex, MSCI Golden Dragon Index. Den prestationsbaserade ersättningen beräknas efter avdrag av den fasta ersättningen. Det finns således inget tak för avgiftens storlek utan denna kommer helt att bero på andelskursen utveckling. Om Fondens utveckling är negativ, men ändå överstiger jämförelseindex kan resultatbaserad avgift utgå. Den resultatbaserade avgiften beräknas dagligen men dras från Fondens konto månatligen. Om Fonden en viss dag uppnår en totalavkastning som understiger jämförelseindex och om Fonden under en senare dag uppnår en totalavkastning som överstiger jämförelseindex skall inget resultatbaserat arvode utgå förrän tidigare perioders underavkastning kompenserats. Således tillämpas det s.k. high water mark systemet vid uttag av avgifter. Den resultatbaserade avgiften beräknas enligt en s.k. kollektiv modell. Detta betyder att samtliga andelsägare betalar lika mycket per fondandel i eventuell resultatbaserad avgift för en given dag och att allas eventuella underavkastning måste kompenseras innan någon enskild andelsägare behöver erlägga avgift. Någon kompensation för eventuell underavkastning utgår dock inte för den andelsägare som säljer sina andelar. Rätten för kompensation gäller endast de andelsägare som är kvar i Fonden och tas från den eventuella överavkastning som blir i framtiden. Den underavkastning som skall kompenseras av framtida överavkastning innan resultatbaserad avgift tas ut förändras med utvecklingen för jämförelseindex. Förändringar i avgiftsstrukturen kräver enhälligt beslut av Fondbolagets styrelse. Sådana förändringar meddelas andelsägarna omedelbart. Hur den prestationsbaserade avgiften beräknas åskådliggörs i Bilaga 1. Fondbestämmelser se separat 2014-02-10 7 (15)
Granit Småbolag Sverigeregistrerad aktiefond Målsättning och placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond med inriktning på små- och medelstora företag i Norden. Fondens medel skall vara placerade i aktierelaterade överlåtbara värdepapper, derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Med aktierelaterade överlåtbara värdepapper avses aktier, andra delägarrätter och depåbevis som är utgivna för allmän omsättning. Förvaltningsprocessen vilar på fundamental analys där målsättningen är att söka efter sådant som inte är fullt analyserat och därmed redan diskonterat av marknaden. Fondens investeringar kommer huvudsakligen att baseras på aktieurval snarare än makroanalys. Detta innebär att större vikt läggs vid val av individuella aktier än vid val av sektorer. Kriteriet för ett företags storlek är dess börsvärde vilket vid investeringstillfället får uppgå till högst en procent av den berörda aktiemarknadens totala börsvärde. Målet för Fonden är att genom en aktiv förvaltning oberoende av varje enskild akties vikt i index uppnå en konkurrenskraftig avkastning. Enligt fondbestämmelserna har Fonden rätt att placera i derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Fondens handel med derivatinstrument sker för att effektivisera förvaltningen och skydda fondens tillgångar och förväntas ej ändra fondens riskprofil Risk Då Fonden till sin inriktning är en aktiefond kommer Fondens risk främst att ligga i marknadsrisken som består i att hela aktiemarknaden kan sjunka till följd av konjunkturnedgång, världshändelser, tillgång på kapital eller liknande. Fonden är exponerad mot bolagsspecifika risker vilket påverkar Fondens avkastning. Fonden kan ha en viss koncentrationsrisk då fondbestämmelserna tillåter enskilda innehav att utgöra 10 procent av fondens tillgångar. Fondens medel kommer huvudsakligen att vara investerade i tillgångar noterade i svenska kronor varför valutarisken är begränsad. Förklaring kring fondens riskprofil Riskmätningen i Fonden kommer att fokuseras på volatiliteten i portföljen och Fondens aktiva risk, s.k. tracking error. Fonden är exponerad mot bolagsspecifika risker vilket påverkar Fondens avkastning. I Fonden kan ett enskilt innehav utgöra maximalt 10 procent av Fondens värde. Fonden kan som lägst ha 16 innehav, men normalt kommer antalet innehav att variera mellan 30 och 50. Sparande i aktier innebär alltid en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk som ett resultat av att fonden äger flera aktier vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar. I Fonden kan denna diversifieringseffekt vara mindre än i en traditionell aktiefond. Det finns dock en ambition från Fondbolaget att inte utsätta Fonden för marknadsrisker som väsentligen överstiger jämförbara konkurrerande fonder. Detta uppnås genom den diversifiering som följer av fondbestämmelserna och lagstiftning. Fondbolagets investeringsfilosofi bygger på investeringar i aktier som efter fundamentalanalys bedöms ha god kurspotential till en rimlig risknivå. Vidare bygger Fondbolagets placeringsfilosofi på en indexoberoende fondförvaltning. Av detta följer att relativrisker såsom exempelvis Fondens tracking error relativt något index är en typ av marknadsrisk som Fondbolaget har begränsad ambition att hantera. Likviditetsrisken, d v s att ett värdepapper inte kan omsättas vid avsedd tidpunkt utan större prisreduktion eller stora kostnader, är för Granit Småbolag försumbar som ett resultat av fondens storlek i relation till de marknader fonden investerar på. 2014-02-10 8 (15)
Vem passar fonden för Fondens målgrupp är privatpersoner och institutioner. Fonden riktar sig till investerare som dels söker en investering i svenska små- till medelstora bolag, dels är förtrogna med aktiemarknadens risker och som har en placeringshorisont på minst tre till fem år. Högsta avgift Nedan anges den avgift som Fondbolaget får ta ut enligt fondbestämmelserna vid utgivning och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som Fondbolaget tar ut ur Fonden. Försäljningsavgift 5,00% Inlösenavgift 1,00% Förvaltning (inkl förvaring, tillsyn och revision) 1,70% Gällande avgifter Nedan anges den avgift som Fondbolaget tar ut av andelsägaren vid utgivning och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som Fondbolaget tar ut ur Fonden. Försäljningsavgift 0,00% Inlösenavgift 0,00% Förvaltning (inkl förvaring, tillsyn och revision) 1,70% Fondbestämmelser se separat 2014-02-10 9 (15)
Granit Sverige 130/30 Sverigeregistrerad aktiefond Målsättning och placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltat aktiefond som investerar på den svenska aktiemarknaden. Fondens inriktning är bred och kan ha en positiv såväl som negativ exponering i enskilda aktier och branscher. Den övergripande målsättningen med fonden är att den över tid skall nå överavkastning mot sitt jämförelseindex. Förvaltningsprocessen vilar på fundamental analys där målsättningen är att söka efter sådant som inte är fullt analyserat och därmed redan diskonterat av marknaden. Fondens investeringar kommer huvudsakligen att baseras på aktieurval snarare än makroanalys. Detta innebär att större vikt läggs vid val av individuella aktier än vid val av sektorer. Fonden får placera i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Fonden får även använda värdepapperslån i syfte att genomföra blankning i enskilda värdepapper. Fonden får använda derivat som ett led i placeringsinriktningen. 130/30 speglar fondens möjligheter att investera över 100 % av fondförmögenheten, exempelvis 130 % i aktier fondbolaget är positiva till och samtidigt balansera detta med att minska aktieexponeringen med exempelvis 30 %, genom försäljning av aktiederivat och/eller enskilda aktier. Risk Då Fonden till sin inriktning är en lång aktiefond kommer Fondens risk främst att ligga i marknadsrisken som består i att hela aktiemarknaden kan sjunka till följd av konjunkturnedgång, världshändelser, tillgång på kapital eller liknande. Fonden är exponerad mot bolagsspecifika risker vilket påverkar Fondens avkastning. Fonden kan ha en viss koncentrationsrisk då fondbestämmelserna tillåter enskilda innehav att utgöra 10 procent av Fondens tillgångar. Fonden har möjlighet att via derivat skydda fonden mot kursnedgångar. Under perioder kan därför aktiemarknadsrisken vara begränsad. Det finns dock ingen möjlighet för fonden att ha en negativ aktiemarknadsrisk. Fondens medel kommer huvudsakligen att vara investerade i tillgångar noterade i svenska kronor varför valutarisken är begränsad. Förklaring kring fondens riskprofil Riskmätningen i Fonden kommer att fokuseras på volatiliteten i portföljen och Fondens aktiva risk, s.k. tracking error. Målsättningen är att volatiliteten över tiden skall vara i nivå med SIXPRX. Dock kan volatiliteten vara högre eller lägre på kort sikt om Fondbolaget gör bedömningen att förutsättningarna, för att skapa hög absolut avkastning, är gynnsamma. Fonden är exponerad mot bolagsspecifika risker vilket påverkar Fondens avkastning. I Fonden kan ett enskilt innehav utgöra maximalt 10 procent av Fondens värde. Fonden kan som lägst ha 16 innehav, men normalt kommer antalet innehav att variera mellan 25 och 40. Sparande i aktier innebär alltid en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk som ett resultat av att fonden äger flera aktier vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar. I Fonden kan denna diversifieringseffekt vara mindre än i en traditionell aktiefond. Det finns dock en ambition från Fondbolaget att inte utsätta Fonden för marknadsrisker som väsentligen överstiger jämförbara konkurrerande fonder. Detta uppnås genom den diversifiering som följer av fondbestämmelserna och lagstiftning. Fondbolagets investeringsfilosofi bygger på investeringar i aktier som efter fundamentalanalys bedöms ha god kurspotential till en rimlig risknivå. Vidare bygger Fondbolagets placeringsfilosofi på en indexoberoende fondförvaltning. Av detta följer att relativrisker såsom exempelvis fondens tracking error relativt något index är en typ av marknadsrisk som Fondbolaget har begränsad ambition att hantera. 2014-02-10 10 (15)
Likviditetsrisken, d v s att ett värdepapper inte kan omsättas vid avsedd tidpunkt utan större prisreduktion eller stora kostnader, är för Granit Sverige 130/30 försumbar som ett resultat av fondens storlek i relation till de marknader fonden investerar på. Vem passar fonden för Fondens målgrupp är privatpersoner och institutioner. Fonden riktar sig till investerare som dels söker en överavkastning mot Fondens jämförelseindex, SIXPRX, dels är förtrogna med aktiemarknadens risker och som har en placeringshorisont på minst tre till fem år. Högsta avgift Nedan anges den avgift som Fondbolaget får ta ut enligt fondbestämmelserna vid utgivning och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som Fondbolaget tar ut ur Fonden. Försäljningsavgift 5,00% Inlösenavgift 1,00% Förvaltning (inkl förvaring, tillsyn och revision) 1,30% Gällande avgifter Nedan anges den avgift som Fondbolaget tar ut av andelsägaren vid utgivning och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som Fondbolaget tar ut ur Fonden. Försäljningsavgift 0% Inlösenavgift 0% Förvaltning (inkl förvaring, tillsyn och revision) 1,30% Rörliga avgifter Till Fondbolaget skall även en årlig resultatbaserad avgift utgå om 20 procent av den del av totalavkastningen för Fonden som överstiger Fondens jämförelseindex, SIXPRX. Den prestationsbaserade ersättningen beräknas efter avdrag av den fasta ersättningen. Det finns således inget tak för avgiftens storlek utan denna kommer helt att bero på andelskursen utveckling. Om Fondens utveckling är negativ, men ändå överstiger jämförelseindex kan resultatbaserad avgift utgå. Den resultatbaserade avgiften beräknas dagligen men dras från Fondens konto månatligen. Om Fonden en viss dag uppnår en totalavkastning som understiger jämförelseindex och om Fonden under en senare dag uppnår en totalavkastning som överstiger jämförelseindex skall inget resultatbaserat arvode utgå förrän tidigare perioders underavkastning kompenserats. Således tillämpas det s.k. high water mark systemet vid uttag av avgifter. Den resultatbaserade avgiften beräknas enligt en s.k. kollektiv modell. Detta betyder att samtliga andelsägare betalar lika mycket per fondandel i eventuell resultatbaserad avgift för en given dag och att allas eventuella underavkastning måste kompenseras innan någon enskild andelsägare behöver erlägga avgift. Någon kompensation för eventuell underavkastning utgår dock inte för den andelsägare som säljer sina andelar. Rätten för kompensation gäller endast de andelsägare som är kvar i Fonden och tas från den eventuella överavkastning som blir i framtiden. Den underavkastning som skall kompenseras av framtida överavkastning innan resultatbaserad avgift tas ut förändras med utvecklingen för jämförelseindex. Förändringar i avgiftsstrukturen kräver enhälligt beslut av Fondbolagets styrelse. Sådana förändringar meddelas andelsägarna omedelbart. Hur den prestationsbaserade avgiften beräknas åskådliggörs i Bilaga 1. Fondbestämmelser se separat 2014-02-10 11 (15)
Bilaga 1 Räkneexempel för resultatbaserad avgift för: Sverige 130/30. Fonden tillämpar en resultatbaserad rörlig avgift som utgår om fonden avkastar bättre än jämförelseindex, SIXPRX. Kina 130/30. Fonden tillämpar en resultatbaserad rörlig avgift som utgår om fonden avkastar bättre än jämförelseindex, MSCI Golden Dragon Index. Den resultatbaserade avgiften beräknas dagligen men avräknas månatligen. Den dagliga beräkningen betyder att fondens andelsvärde var dag belastas av eventuell resultatbaserad avgift. Med avräkning avses att beloppet tas från fondens konto. Fonden tillämpar en s.k. kollektiv modell där samtliga andelsägare betalar samma avgift per andel i det fall resultatbaserad avgift utgår. Om valet av jämförelseindex Sverige 130/30 placerar huvudsakligen i bolag på Stockholmsbörsen och mäts därmed mot ett aktieindex på denna marknad kallat SIXPRX. SIXPRX är ett avkastningsindex och tar alltså hänsyn till de i index ingående bolagens utdelningar. Fonden kan till viss del placera i aktiemarknader som inte finns i SIXPRX Kina 130/30 placerar huvudsakligen i bolag på den kinesiska marknaden och mäts därmed mot ett aktieindex på denna marknad kallat MSCI Golden Dragon Index. Det är ett avkastningsindex och tar alltså hänsyn till de i index ingående bolagens utdelningar. Fonden kan till viss del placera i aktiemarknader som inte finns i MSCI Golden Dragon Index. Exempel på beräkning av resultatbaserad avgift Den rörliga avgiften tas ut dagligen under förutsättning att avkastningen överstiger jämförelseindex. Enligt fondbestämmelserna kan fonden ta ut 20 procent av avkastningen över jämförelseindex. Om fondens avkastning är negativ, men ändå överstiger jämförelseindex, kan resultatbaserad avgift utgå. Avgörande är fondens relativa avkastning mot jämförelseindex. Fonden tillämpar ett s.k. high water mark vilket innebär att fonden måste notera en ny högsta nivå i relativ avkastning mot index för att en ny resultatbaserad avgift ska utgå. I exemplen nedan illustreras vilken resultatbaserad avgift som tas ur fonden då en andelsägare investerar 100 000 kr. Utöver den resultatbaserade avgiften utgår en fast förvaltningsavgift på Sverige 130/30: 1,30 procent årligen. Kina 130/30: 1,50 procent årligen. Räkneexemplen visar emellertid enbart effekten av den resultatbaserade avgiften. Period Värde före rörlig avg Värde efter rörlig avg Rörlig avgift NAV Rörlig avg % Periodens avk före rörlig avg Periodens avk eft rörlig avg Jmf index avk Ack. avk index Relativ avk mot index Ack relativ avk Uppräknat high water mark 0 100 000 100 000 100,00 100 000 1 110 000 108 200 1 800 108,20 1,80 % 10,00 % 8,20 % 1,00 % 1,00 % 9,00 % 9,00 % 101 000 2 97 380 97 380 0 97,38 0 10,00 % 10,00 % 1,00 % 2,01 % 11,00 % 2,99 % 111 100 3 107 118 107 118 0 107,12 0 10,00 % 10,00 % 1,00 % 3,03 % 9,00 % 5,74 % 112 211 4 128 542 125 092 3 450 125,09 2,68 % 20,00 % 16,78 % 1,00 % 4,06 % 19,00 % 25,83 % 113 333 5 123 841 123 841 0 123,84 0 1,00 % 1,00 % 5,00 % 1,14 % 4,00 % 30,86 % 122 115 6 125 079 125 079 0 125,08 0 1,00 % 1,00 % 5,00 % 3,80 % 4,00 % 25,63 % 130 457 7 125 079 125 079 0 125,08 0 0,00 % 0,00 % 0,00 % 3,80 % 0,00 % 25,63 % 130 457 Denna kolumn speglar värdet som måste överstigas för att fonden ska kunna ta ut en resultatbaserad avgift. Denna räknas upp eller ned beroende på utvecklingen för jämförelseindex. Om fonden tar ut resultatbaserad avgift etableras en ny nivå som jämförelseindex förändras ifrån. 2014-02-10 12 (15)
Period 1 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Ackumulerad rel avk: 10 procent 1 procent 9 procent 9 procent I exemplet ovan betalar investeraren 1800 kr i rörlig avgift för den första perioden. Avgiften utgör 20 procent av den del av avkastningen som överstiger jämförelseindex. I det här fallet blir den rörliga avgiften: 20 procent * (110 000 101 000) = 1800 kr. Värdet 101 000 kronor i beräkningen speglar det uppskrivna värdet som ska överskridas innan resultatbaserad avgift kan tas ut. Period 2 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Fondens avk start: Index avk start: Ackumulerad rel avk: -10 procent 1 procent -11 procent -2.6 procent 2.0 procent -4.6 procent Under den andra perioden betalas ingen rörlig avgift eftersom fondens avkastning varit sämre än jämförelseindex. Period 3 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Fondens avk start: Index avk start: Ackumulerad rel avk: 10 procent 1 procent 9 procent 7.1 procent 3.0 procent 4.1 procent Inte heller under den tredje perioden betalas någon rörlig avgift trots att avkastningen överstigit jämförelseindex. Anledningen till detta är att fonden tillämpar ett high water mark som innebär att den föregående periodens negativa avkastning måste överskridas innan någon rörlig avgift får tas ut. High water mark i den ovanstående tabellen baseras på den högsta nivån av relativ avkastning mot jämförelseindex. Period 4 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Fondens avk start: Index avk start: Ackumulerad rel avk: 20 procent 1 procent 19 procent 28.5 procent 4.1 procent 24.5 procent Under den fjärde perioden utgår däremot rörlig avgift då värdet på sparandet före rörlig avgift överstiger uppräknad high water mark. I det här fallet blir den rörliga avgiften: 20 procent * (128 542 113 333) = 3042 kr. Värdet 113 333 kronor i beräkningen speglar det uppskrivna värdet som ska överskridas innan resultatbaserad avgift kan tas ut. 2014-02-10 13 (15)
Period 5 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Fondens avk start: Index avk start: Ackumulerad rel avk: -1 procent -5 procent 4 procent 24.3 procent -1.1 procent 25.4 procent Under denna period har fonden en negativ avkastning, men jämförelseindex går ner desto mer. Detta innebär att fonden noterat en ny högsta nivå för relativ avkastning mot index. Fonden kan därmed ta ut en resultatbaserad avgift som motsvarar: 20 procent * (124.245 122.115) = 426 kronor. Period 6 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Fondens avk start: Index avk start: Ackumulerad rel avk: 1 procent 5 procent -4 procent 25.1 procent 3.8 procent 21.3 procent Under denna period har fonden en positiv avkastning, men jämförelseindex går upp mer än fonden. Ingen resultatbaserad avgift kan tas ut. Fondens high water mark skrivs upp med index avkastning. Period 7 Fondens avkastning: Index avkastning: Relativ avkastning: Fondens avk start: Index avk start: Ackumulerad rel avk: 0 procent 0 procent 0 procent 25.1 procent 3.8 procent 21.3 procent Under denna period är fonden oförändrad. Även index är oförändrat under perioden. Under denna period utgår därmed ingen resultatbaserad avgift. Fondens high water mark är också oförändrat till nästa period. Exempel 2 - Andelsägare köper i period 2 och säljer i period 3 Detta exempel kan även användas för att illustrera effekten av att den rörliga avgiften tas direkt ur fonden och inte av varje andelsägare enskilt. En andelsägare som investerar i period två köper fondandelar till NAV kurs 97.38. Kursen stiger samtidigt till 107.12 i nästa period. Detta är en avkastning på 10 procent. Index går under samma period upp med 1 procent. Fonden tar dock inte ut en resultatbaserad avgift på grund av att den inte noterar en ny högsta nivå i relativ avkastning. Denne andelsägare kan med andra ord åka snålskjuts på andelsägarkollektivets kompensation för tidigare underavkastning. Exempel 3 - Andelsägare köper i period 4 och säljer i period 5 Detta exempel kan även användas för att illustrera effekten av att fonden kan ta ut en resultatbaserad avgift även om fondens avkastning är negativ, men går ner mindre än jämförelseindex. En andelsägare som investerar i period fyra köper fondandelar till NAV kurs 125.50. Kursen går samtidigt ner till 124.25 före resultatbaserad avgift. Detta är en avkastning på -1 procent. Index går under samma period ned med 5 procent. Den resultatbaserade avgiften blir 20 procent * (124 245 122 115) = 426 kronor. 2014-02-10 14 (15)
Avrundning Vid beräkning av resultatbaserad avgift kommer belopp att avrundas till fyra decimaler. Det sker ingen emittering av andelar till andelsägare med den kollektiva modellen. Beräkning av high water mark värde Beräkning Indexutveckling Resultat 100.000 * (1+ index utv) 1% 101 000 110.000 * (1+ index utv) 1% 111 100 111.100 * (1+ index utv) 1% 112 211 112.211 * (1+ index utv) 1% 113 333 128542 * (1+ index utv) -5% 122 115 124.245 * (1+ index utv) 5% 130 457 130.457 * (1+ index utv) 0% 130 457 Fonden måste notera en ny högsta nivå i relativ avkastning mot index för att resultatbaserad avgift ska utgå. Beräkningen av high water mark säkerställer detta. Detta värde skrivs löpande upp eller ned med avkastningen för jämförelseindex. Om resultatbaserad avgift utgår kommer en ny nivå etableras som beräkningen av high water mark utgår ifrån. Diagram för att illustrera avgiftsuttag vid vissa situationer Om fondens avkastning är negativ, men ändå överstiger jämförelseindex kan resultatbaserad avgift utgå. Fonden måste dock alltid notera en ny högsta nivå i avkastningen mot jämförelseindex för att resultatbaserad avgift ska utgå. Diagrammet nedan illustrerar denna situation: 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% -2,00% Effekt av resultatbaserad avgift vid negativ avkastning men bättre än index 0,80% Fonden Jämf.index Resultatbaserad avgift Fonden efter avgifter -1,00% -1,80% -3,00% -4,00% -5,00% -6,00% -5,00% I detta fall går fonden ner 1 procent medan index går ner 5 procent. Överavkastningen mot index är således 4 procent. Om detta är en ny högsta nivå i relativ avkastning mot index utgår en resultatbaserad avgift. Denna uppgår till 20 procent * 4 procent = 0,8 procent. Fondens avkastning efter avgifter blir därmed -1,8 procent. 2014-02-10 15 (15)