Vd Claes-Göran Sylvéns anförande vid Hakon Invests årsstämma den 10 maj 2006

Vd Claes-Göran Sylvéns anförande vid Hakon Invests årsstämma den 10 maj 2006 Herr ordförande, ärade stämmodeltagare! Det här är den första stämman i Hakon Invests historia som noterat bolag, och det är en stor glädje för mig att idag få träffa så många nya aktieägare, tillsammans förstås med en rad välbekanta ansikten. Det är också roligt att kunna berätta om ett intensivt och framgångsrikt år 2005, och något om den spännande framtid vi går till mötes. Den 8 december 2005 noterades Hakon Invest på Stockholmsbörsens O-lista. I samband med noteringen fick bolaget också mer än 10 000 nya aktieägare då vår huvudägare ICA-handlarnas Förbund sålde ut en del av sitt innehav. Idag är vi tillsammans ungefär 13 000 ägare i vårt bolag, vilket jag tycker är imponerande. En kombinerad börsnotering och ägarspridning är en på många sätt krävande process, och året som gick präglades självklart starkt av förberedelsearbetet inför noteringen. Men eftersom mycket av det som gjordes under 2005 har sin utgångspunkt i den ägarförändring i ICA som skedde ett år tidigare, så låt mig kort påminna om vad som hände: Under hösten 2004 kunde vi, efter diverse turer och förhandlingar, tillsammans med Ahold etablera en, enligt vår bedömning, långsiktigt stabil ägarsituation i ICA AB, med Hakon Invest som ägare till 40 procent och Ahold till 60 procent. Samtidigt har vi ett aktieägaravtal som innebär att inga väsentliga beslut kan tas utan att vi och Ahold är överens. I och med att ägarfrågan i ICA hade fått en långsiktig lösning öppnade sig nya möjligheter för oss, främst genom att vi nu kunde använda våra finansiella tillgångar på ett mer aktivt sätt. Vår huvudägare och styrelsen genomförde därför en översyn av vårt uppdrag och strategi, och tog så beslutet att ge Hakon Invest en delvis ny och tydlig inriktning som investeringsbolag. Sedan början av 2005 är vi därmed ett bolag som, med en tydlig bas i ett betydande ägande i ICA AB, bedriver en långsiktig investeringsverksamhet inom handelssektorn i Norden och Baltikum. Förutom innehavet i ICA har vi i dagsläget vårt innehav i Forma Publishing Group, ett helägt dotterbolag i förlagsbranschen. För att markera vår nya inriktning fick vi också ett nytt namn, Hakon Invest. Dessutom, för att säkra en långsiktigt gynnsam ägarstruktur i Hakon Invest, och stärka förutsättningarna att agera som en långsiktig, inflytelserik ägare i ICA, presenterades i mars 2005 planerna på en börsnotering och ägarspridning i bolaget. Något som bolagsstämman i maj för ett år sedan konfirmerade med beslut. Arbetet under året Inom Hakon Invest har vi därför under det gångna året lagt mycket kraft på att bygga upp en organisation och rekrytera kompetenta medarbetare för att fullt ut kunna uppfylla vårt mandat som investeringsbolag. Parallellt med detta har vi också målmedvetet förberett Hakon Invest inför noteringen och för att uppfylla de, ska jag säga, ganska omfattande krav som ställs på ett börsnoterat bolag. I april kom Göran Hesseborn till Hakon Invest som ny finansdirektör. Under sommaren och hösten kunde vi också knyta till oss flera erfarna personer till vår investeringsorganisation och även som förstärkning av våra ekonomi- och informationsfunktioner. Med dessa nya medarbetare på plats känner jag att vi har en riktigt stark organisation med både djup och bredd, med erfarenhet och nytänkande. Jag är stolt över det lag jag har förtroendet att leda, och vill passa på tillfället att tacka alla medarbetare för ett väl utfört arbete. I november gick så noteringsprocessen in i sin mycket intensiva slutfas med stor uppmärksamhet från media och ett späckat schema med möten med investerare i en så kallad road-show. Bemötandet vi fick var lite tudelat kan man säga från finanspressens sida var man många gånger skeptiska till oss som investeringsbolag även om man såg stora värden i ICA och Forma. Ifrågasättandet handlade främst om att man tyckte att vi saknade track-record vad gäller gjorda investeringar. Och OK visst är vi nya som bolag på denna marknad, det går liksom inte att komma ifrån. Men erfarenhet och kompetens av att utveckla och bygga framgångsrika handelsföretag har vi gott om. Och detta var något som tydligen var lättare att se och uppskatta för alla de förvaltare och institutionella placerare vi träffade runt om i norra Europa. Och vill jag tillägga även bland de svenska privatspararna. För resultatet av noteringsprocessen blev ju som ni säkert kommer ihåg mycket positivt. Intresset var mycket stort både från institutioner och från allmänheten, och erbjudandet tecknades 9 gånger om. Och även efter noteringen har intresset bestått med en god och stabil handel i aktien. Detta tolkar jag som att vi har fått en god acceptans på kapitalmarknaden, och att det finns en positiv tro på det vi gör. Men minst lika viktigt tycker jag det är att vi också har fått ett gott välkomnande på marknaden för investeringar. Vi har under den relativt korta tid vi har verkat som investeringsbolag blivit kontaktade av ett stort antal bolag som varit intresserade av att få med Hakon Invest som delägare, och jag kommer lite senare att återkomma till vår investeringsverksamhet. 2005 i siffror

Om vi då tittar på den ekonomiska utvecklingen under 2005 för Hakon Invest och våra innehavsbolag, hur ser det ut? Låt mig börja med koncernens intäkter, som minskade något och uppgick till 611 miljoner kronor. Vårt dotterbolag Forma svarade för huvuddelen av detta eller 596 miljoner medan resterande 15 miljoner kommer från moderbolaget. Att intäkterna minskade förklaras av att serviceverksamheten för Förbundets medlemmar under året flyttades över till ett bolag som helägs av Förbundet. Ett helt naturligt steg med tanke på vår nya inriktning. Koncernens rörelseresultat förbättrades med 85 miljoner till 570 miljoner kronor. Vår resultatandel i ICA ökade med 117 miljoner och var 583 miljoner kronor. Att vi ökade vår ägarandel i ICA från 30 till 40 procent under hösten 2004 bidrog naturligtvis till att resultatandelen blev högre. Rörelseresultatet för Forma och moderbolaget minskade något jämför med föregående år. Finansnettot, som i huvudsak återspeglar resultatet av vår finansförvaltning, förbättrades med hela 263 miljoner till 372 miljoner kronor. Detta återspeglar den positiva utveckling vi sett på såväl den svenska som de utländska aktiemarknaderna. Sammantaget innebär det här att resultatet efter skatt förbättrades kraftigt till 856 miljoner jämfört med 579 miljoner för 2004. Vinsten per aktie ökade därigenom från 3,60 till 5,32, en ökning med 48 procent. Vår finansiella ställning är stark. Vi är obelånade, soliditeten var vid årsskiftet 95 procent och våra finansiella tillgångar, som utgör basen för vår investeringsverksamhet, uppgick till drygt 3 miljarder kronor. Ett av de mål vi har för vår verksamhet är att ha en generös utdelningsnivå, vilket styrelsen har preciserat till att den årliga utdelningen ska uppgå till minst 50 procent av moderbolagets vinst efter skatt. För räkenskapsåret 2005 har stämman idag att ta ställning till styrelsens förslag om en utdelning på 4,50 kronor per stamaktie. Detta motsvarar 80 procent av moderbolagets vinst efter skatt, vilket får sägas uppfylla denna målsättning med råge. Tittar vi mer i detalj på den ekonomiska utvecklingen för våra innehav kan vi konstatera att 2005 blev ett bra år för ICA med en gynnsam utveckling inom i stort sett alla bolag i koncernen. Framför allt under årets senare hälft uppvisade ICA en stark utveckling. ICA:s intäkter för helåret minskade i och för sig med 2,3 procent till 71,7 miljarder kronor, men det förklaras av att butiksverksamheten i Danmark sålts och att verksamheten i Baltikum från och med 2005 ingår i ICA:s samägda bolag med finska Kesko och därför inte längre konsolideras. Justerat för dessa förändringar ökade ICA:s omsättning med 3,8 procent under 2005. ICA:s rörelseresultat var i stort sett oförändrat och landade på 1 958 miljoner kronor. Resultatet 2004 innehöll dock positiva engångseffekter på totalt cirka 450 miljoner i samband med försäljningen av ICA:s ägande i Statoil Detaljhandel men också en nedskrivning av värdet på den danska verksamheten. Justerat för detta ökade ICA:s rörelseresultat med nästan 10 procent. För vår förlagsverksamhet Forma var intäkterna oförändrade på 596 miljoner kronor under 2005. Intäkterna från bokförlagsverksamheten och från uppdragstidningar ökade jämfört med 2004, medan upplageintäkterna i tidningsverksamheten minskade något. Formas annonsintäkter var relativt stabila. Formas rörelseresultat minskade med 5 miljoner till 54 miljoner kronor, vilket främst förklaras av ökade kostnader för satsningar på nya produkter och nedläggning av olönsamma tidningar. Tack vare ett förbättrat finansnetto och lägre skattebelastning redovisade Forma ett resultat efter skatt på 52 miljoner Formas bästa resultat hittills. Jag är klart nöjd med resultatutvecklingen inom båda våra innehavsbolag, inte minst mot bakgrund av att 2005 ändå bäst kan sammanfattas som ett investeringsår där arbetet till stor del har fokuserat på att bygga en stabil grund för framtida tillväxt och lönsamhet. Vad har då hänt i innehavsbolagen under året? ICA Låt mig börja med ICA, där man nu har kommit en bra bit på väg på den strategiska resa som inleddes för några år sedan. Steg för steg har verksamheten renodlats och koncentrerats mot dagligvaruhandel för att skapa rätt förutsättningar för tillväxt. Ytterligare ett steg i renodlingen är beslutet tidigare i år att sälja ICA Meny ICA:s grossiströrelse inriktad mot restaurang, storkök och servicehandel. Dagligvarumarknaden präglas av hård konkurrens, ökad närvaro av lågprisaktörer och förändrade konsumtionsmönster. ICA-idén, som i korthet innebär att enskilda handlare samverkar för att uppnå stordriftsfördelar, är ICA:s främsta styrka för att möta den tuffa konkurrensen. Det handlar om att möta kunderna på de enskilda marknaderna med lokalt anpassade butiker och erbjudanden samtidigt som koncernen samordnar funktioner som kunden inte ser. Den 1 juni sjösattes ICA:s nya koncernorganisation med det tydliga syftet att öka samordningen, effektiviteten och säljkraften som ett ICA. Ökad samordning och snabba beslut är viktigt för att snabbt kunna agera på förändringar i omvärlden. Samtidigt får de lokala bolagen, ICA Sverige och ICA Norge, större resurser och befogenheter att arbeta med kundnära aktiviteter som drift, försäljning och etablering. Aktiviteter som kunden inte ser, som fastighetsverksamhet, affärsutveckling, personal, inköp, logistik och IT har samlats i ett antal koncernövergripande funktioner.

ICA:s storsatsning på ett nytt distributionsnät i Sverige fortsatte under året, vilket bland annat innebär byggandet av två toppmoderna lageranläggningar i Helsingborg och Stockholmsområdet, utbyggnad av två befintliga lager och stängning av fem anläggningar. I maj togs det första spadtaget till anläggningen i Helsingborg som kommer att vara i drift sommaren 2007. Totalt investerar ICA närmare 2 miljarder i det nya distributionsnätet, som beräknas vara färdigt 2008. Den satsning som kanske fick störst uppmärksamhet under det gångna året var ändå den investering i marknaden som ICA och de enskilda ICA-handlarna tillsammans genomförde i form av en bred prissänkningsoffensiv. I de svenska butikerna sänktes priserna på uppemot 3 500 varor och i Norge på cirka 600 varor. Prissänkningarna finansierades i efterhand, dels genom kostnadseffektiviseringar i de enskilda butikerna och på koncernnivå, dels genom förhandlingar med leverantörerna om sänkta inköpspriser. Prisoffensiven är ett bra exempel på kraften i ICA-idén och dess betydelse för att bygga värden för såväl ICA som de enskilda handlarna. Genomslaget av prissänkningarna har varit över förväntan, vilket bidrog till ICA-koncernens starka resultatutveckling under det tredje och fjärde kvartalet. Framför allt de svenska butikernas försäljning har vuxit snabbare än branschsnittet vilket visar att ICA nu har initiativet på marknaden. Speciellt glädjande är att de mindre butikerna, inom ICA Nära och ICA Supermarket, stärkt sin konkurrenskraft genom prisoffensiven och uppvisar en positiv volymutveckling. I Norge, där marknaden och ICA:s position ser annorlunda ut, har effekterna varit mer begränsade men prisoffensiven har helt klart förstärkt Rimis position som lågprisaktör. ICA kommer även framöver att ha en aktiv prisstrategi och priset kommer att stå högt på dagordningen. Prisfrågan får dock aldrig att väga så tungt att den går ut över andra mervärden som ICA värnar om, såsom kvalitet, produktsäkerhet, hälsa och miljö. Ett annat område där ICA satsade stort under året är etableringar och förnyelse av butiksnätet. I Sverige tillkom närmare 55 000 kvadratmeter säljyta, vilket är mer än någon annan aktör i Sverige presterade. Tyngdpunkten ligger på etableringar av större butiker i tillväxtområden och nära storstäder, bland annat genom fem nya Maxi ICA Stormarknad. Etableringstakten i Sverige kommer att vara fortsatt hög samtidigt som man fortsätter att förnya det befintliga butiksnätet. Under 2006 planeras för ytterligare cirka 65 000 kvadratmeter säljyta, bland annat genom sju nya Maxi ICA Stormarknad. ICA Norge fortsatte under året det omfattande förändringsarbete som inleddes under 2004. Det handlar om att vrida om hela den norska verksamheten, med tuffa besparingar och en helt ny struktur i bolaget och butiksnätet. Under det gångna året har stora satsningar gjorts på att konvertera, modernisera och renodla butiksprofilerna. Samtidigt har effektiviseringar genomförts inom alla delar av verksamheten. Omvandlingen av närmare 300 Rimi-butiker till ICA-profilerade butiker är till största delen genomförd. För de butiker som finns kvar inom Rimi har ett förnyelsearbete tagit vid för att stärka lågprisprofilen. Även i Norge var etableringstakten hög under 2005 och drygt 16 000 kvadratmeter säljyta tillkom. Etableringstakten kommer att vara fortsatt hög med särskilt fokus på de större butikerna, och totalt planeras för cirka 40 000 kvadratmeter ny säljyta under innevarande år. Vid utgången av 2006 kommer ICA Norge att ha ett fullt moderniserat butiksnät och har då skapat en stabil plattform att växa från. Målet att bli marknadsledare på den norska marknaden står kvar. Ett stort glädjeämne under året har varit den mycket positiva utvecklingen för Rimi Baltic ICA:s joint venture med finska Kesko som startade i januari 2005. Bakgrunden till bildandet var att Kesko hade en stark position i Estland, medan ICA hade en stark närvaro i Lettland. Genom att slå ihop de båda verksamheterna skapades en av de ledande och mest moderna dagligvarukedjorna i regionen. Målet är att bli marknadsledande i Baltikum vid slutet av nästa år. Sammantaget har de baltiska länderna 7,5 miljoner invånare och marknaden för dagligvaror växer snabbt, under 2005 med hela 16 procent. Rimi Baltics omsättning växte ännu mer, med nästan 22 procent, vilket innebär att Rimi Baltic idag har en marknadsandel på 16 procent och en stark andraposition på den baltiska dagligvarumarknaden. Mycket av arbetet har hittills handlat om att integrera de bägge verksamheterna och börja hämta hem synergier, framför allt inom inköp, logistik och butiksutveckling. Samtidigt har Rimi Baltic satsat på att expandera butiksnätet och närmare 30 butiker har öppnats under året vid utgången av året hade bolaget närmare 180 butiker. Och satsningen på etableringar fortsätter, framför allt i de snabbast växande formaten; lågprisbutiker och stormarknader. Den snabba tillväxten gör också att stora investeringar kommer vara nödvändiga i logistik och lager. Jag är övertygad om att Rimi Baltic kommer att fortsätta vara ett glädjeämne. Den baltiska dagligvarumarknaden förväntas fortsätta växa snabbt, och Rimi Baltic har en utmärkt position att växa än snabbare. Låt mig också säga några ord om ICA Banken, en verksamhet som kanske kan tyckas ligga utanför ICA:s kärnverksamhet men som för ICA är en viktig strategisk satsning. Genom att erbjuda ICA:s kunder finansiella tjänster som förenklar vardagen ska banken på sikt bidra till koncernens vinstillväxt. Exempel på tjänster är lönekonto, bankkort och bostadslån. Men samtidigt, och det är viktigt, ska bankens verksamhet bidra till att stärka kundernas lojalitet till ICA och stödja detaljhandelsverksamheten. ICA Banken startade i Sverige 2001 och kan sägas fortfarande befinna sig i en uppbyggnadsfas. Basen för verksamheten är ICA:s stora kundströmmar. ICA har en kundkortsbas bestående av drygt 3 miljoner kunder, vilken administreras av banken. Av dessa 3 miljoner är idag 250 000 bankkunder, det vill säga kunder som nyttjar ICA Bankens tjänster. Här finns

alltså en stor potential! ICA Banken kommer att fortsätta sin satsning på att öka volymerna för sitt basutbud av banktjänster, samtidigt som man fortsätter att förenkla för kunder och butiker att hantera betalningar och pengar, bland annat genom att sätta upp ytterligare uttagsautomater i utvalda ICA-butiker. Efter betydande kostnader under uppstartsfasen är banken nu på god väg mot att visa positiva resultat. Forma Om jag så går över till Forma, vårt dotterbolag i förlagsbranschen, så kan vi först konstatera att sedan vi tog över som ägare har det skett en rejäl omstrukturering i bolaget, och man har nu etablerat sig som ett modernt och lönsamt förlag. Forma arbetar idag efter en strategi som prioriterar lönsam tillväxt inom kärnverksamheterna konsumenttidningar, facktidningar, kundtidningar och böcker. Tillväxten ska nås dels genom att utveckla den befintliga affären med nya titlar, dels genom förvärv. Målen är offensivt satta till att bolaget år 2010 ska nå en omsättning på 1 miljard med en bibehållen marginal rörelsemarginal på 10 procent. Formas publikationer har en tydlig inriktning mot ämnesområden som mat, hem, fritid och handel, kort sagt konsumentnära områden som engagerar många och som ger både nöje och kunskap. Bland de konsumenttidningar man ger ut finns flera välkända namn, exempelvis Sveriges största veckotidning Icakuriren, och Sveriges största månadstidning Hus & Hem. Bland facktidningarna finns flera ledande sådana riktade till oss inom handelssektorn, och som bokförlag har man en rad uthålliga storsäljare inom segmentet fackböcker. Forma är också, vilket jag gärna framhåller, en nordisk koncern med verksamhet i Finland, Norge och Baltikum. Här är Finland särskilt intressant, där Forma redan idag har tre starka titlar som utvecklas bra, bland annat landets största tidning för hemmet. Och man har nyligen startat en fjärde, en modetidning riktad mot en manlig publik. När det gäller att skapa nya framgångsrika titlar kräver detta, oavsett land och marknad, att Forma är bättre än andra på att förstå annonsörernas behov och läsarnas önskemål. Det är något som jag är säker på att Forma är väl kapabla att göra. Under 2005 presenterades en rad nya, spännande tidningar och boktitlar, ofta utifrån att man först testade marknaden genom att ge ut en engångsutgåva, en så kallad One-shot. Bland flera exempel kan jag nämna tidningen Vovve den första livsstilstidningen för Sveriges alla hundälskare en stor och hängiven målgrupp. Vovve testades under 2004 och mötte mycket god respons från läsare och annonsörer, och blev därför under 2005 en permanent tidning. Samma sak gäller tidningen Smak som riktar sig till alla oss som tycker att god mat hör till livets väsentligheter och jag gissar att vi är rätt många här inne! Inom facktidningsverksamheten har man utvecklat ett innovativt och spännande koncept kring nyhetstidningen Market som vänder sig till alla inom detaljhandeln. Satsningen består i en kombination av en veckotidning med snabba branschnyheter, ett mer djuplodande magasin som utkommer kvartalsvis och en internettjänst där man genom abonnemang får tillgång till ett stort arkiv med fakta, statistik och material från tidningarna. Konceptet kring Market är ett bra exempel på hur man kan utveckla nya produkter utifrån samma varumärke. Nästa steg kan vara att erbjuda ytterligare kringtjänster, som exempelvis kurser eller seminarier. Även från bokförlaget kom nya framgångsrika utgåvor under det gångna året, exempelvis GI-boken som hjälper oss att kanske äta lite sundare med hjälp av den idag så populära GI-metoden. Inom kundtidningsverksamheten där Forma gör relationsskapande tidningar på uppdrag från kunder har man fått flera nya uppdrag under 2005. Bland de kunder man idag gör tidningar för finns exempelvis ABB, Stadium, Villaägarnas Riksförbund och Svenska Tennisförbundet. Till kunderna hör också ICA, med tidningen Buffé som går ut till nästan 2 miljoner av ICA:s stamkunder. Förutom att Forma har haft affärsmässiga framgångar har man även fått mycket uppmärksamhet under 2005 genom en rad utmärkelser och nomineringar. Jag tänker då på att man av en branschtidning blev utsedd till Årets förlag och även fick utmärkelsen Årets One-shot för just Vovve-tidningen som jag nämnde tidigare. Dessutom blev man nominerad av Alecta till utmärkelsen som Årets arbetsplats, vilket understryker vilket bra arbete med personalfrågor som bedrivs inom bolaget. För övrigt vet jag att man även i år är nominerad till Årets arbetsplats. Kreativitet och nya affärsidéer är som jag nämnt grundläggande ingredienser för framgång, men det behövs mer. För att utveckla affärerna och åstadkomma tillväxt krävs också att Forma har de rätta tekniska och organisatoriska förutsättningarna. Under de senaste åren har man gjort väsentliga investeringar i organisation, teknik och utbildning. Också under 2005 gjordes viktiga strategiska investeringar, främst i form av ett nytt annonssystem och ett nytt prenumerationssystem. Förutom att effektivisera administrationen bidrar båda dessa system till att öka effekten i försäljningsarbetet. Förutom tillväxt av egen kraft är förvärv en viktig del i Formas strategi. Därför var det roligt att alldeles i dagarna kunna presentera förvärvet av B. Wahlströms Bokförlag. Wahlströms har en mycket stor utgivning av skönlitteratur, med många storsäljande författare i sitt stall. Men många av oss känner nog främst igen namnet från då vi i ungdomens år plöjde Biggles, Kitty, Svarta Hingsten, Tvillingdeckarna och allt vad de nu hette. Wahlströms ungdomsböcker är fortfarande mycket populära, även om det nu säkert är mer moderna hjältar och hjältinnor som gäller. Wahlströms blir därför ett bra komplement till Formas bokförlag, som ju mer koncentrerar sig på facklitteratur, och gör att man når ut till nya

kundsegment. Forma kommer fortsätta att vara aktiva och söka kompletterande förvärv, och då både av hela bolag som av enskilda tidningar och titlar. Investeringsverksamheten Genom att ha ett betydande ägande i våra innehavsbolag och agera aktivt, ansvarsfullt och långsiktigt ska vi skapa värdetillväxt i våra innehav, som i sin tur kommer er aktieägare till del. Samma filosofi genomsyrar även vår verksamhet inom nya investeringar. Genom att göra långsiktiga investeringar i onoterade bolag, och tillsammans med ledningen i bolagen arbeta aktivt för att utveckla dessa, ska vi skapa värdetillväxt för våra aktieägare. Just detta med långsiktigheten är något som skiljer Hakon Invest från många andra aktörer på den så kallade riskkapitalmarknaden. En annan sak som skiljer oss från andra är att vi koncentrerar oss på handelssektorn. Denna branschfokusering är helt naturlig för oss, då det är inom handel vi har våra tydliga fördelar. Vi har vårt ursprung i handelsområdet och ICA-sfären och vi har en betydande erfarenhet av att bygga upp och utveckla handelsrelaterade, konsumentnära bolag. Genom vår styrelse och våra innehavsbolag har vi också ett brett och mycket värdefullt nätverk inom handel. Vi har därigenom tillgång till kunskaper och kontakter inom områden som varumärkesbyggande, relationsskapande, inköp och logistik, egna varumärken, butiksprofilering med mera, alltsamman väsentliga bitar för att lyckas inom handelsverksamhet. Vi har också erfarenhet och förståelse för kraften i entreprenörskapet och hur man bygger företag utifrån denna kraft. Jag nämnde inledningsvis att vi har fått ett bra mottagande på marknaden för investeringar. Och för mig är det uppenbart att den investeringsfilosofi vi står för och den kompetens vi har är något som uppskattas och efterfrågas. Självklart sitter vi inte bara och väntar på kontakter utifrån, utan vi arbetar också aktivt och strukturerat själva för att identifiera potentiella investeringar. Att göra de investeringar vi ser som långsiktigt riktiga kräver dock noggrannhet och tålamod det är en omfattande process där många faktorer ska falla på plats. Det finns också väldigt mycket kapital ute för tillfället, som letar efter objekt, och konkurrensen om bolagen är hård inom vissa sektorer, med en prisbild som är därefter. Vi fokuserar därför mer på de sektorer inom handeln som kanske inte tillhör de allra hetaste för närvarande, och där konsolideringen inte har nått lika långt. Jag är full av tillförsikt över att de många pågående diskussioner vi för kommer att mynna ut i ett eller flera nya innehav under året. Med detta sagt vill jag gärna också tillägga att för oss handlar investeringsverksamheten även om att göra investeringar genom våra befintliga innehav, i form av kompletterande förvärv. Och här är förvärvet av Wahlströms Bokförlag ett bra exempel. Sida 9 av 10 Vd Claes-Göran Sylvéns anförande vid Hakon Invests årsstämma den 10 maj 2006 Delårsrapport jan-mars 2006 Efter allt det jag nu har berättat så hoppas jag att det har gett er en lite djupare bild av Hakon Invest, vad vi står för och hur vi jobbar, och också om våra innehavsbolag. Jag hoppas också att ni delar min syn att 2005 var ett framgångsrikt år, där vi samtidigt lagt viktiga byggstenar för framtiden. Och 2006 har också börjat bra, vilket framgick av den rapport för det första kvartalet vi presenterade häromdagen. Hakon Invests rörelseresultat ökade första kvartalet med nästan 70 procent och våra innehavsbolag uppvisar en fortsatt positiv utveckling. För ICA kan vi konstatera att marknadssatsningen som inleddes i fjol med prisoffensiven stärkt ICA:s position i Sverige ytterligare, att den starka tillväxten i Rimi Baltic fortsätter och att förändringsarbetet i Norge börjar ge effekt även om försäljning och resultat i Norge för första kvartalet inte var riktigt i nivå med förväntningarna. Forma har haft en stabil inledning på året med såväl ökade prenumerationsintäkter som annonsintäkter och nya titlar har lanserats både i Sverige och Finland. Sist men inte minst har vår finansförvaltning fortsatt generera en bra avkastning och vi har idag en bättre riskspridning i vår portfölj. Avslutningsvis vill jag säga att jag känner mig stolt över att få leda denna verksamhet, och jag kommer att tillsammans med mina medarbetare jobba hårt för att ni, ärade aktieägare, ska kunna vara nöjda med vår utveckling även framöver. Vi är väl rustade för framtiden. ICA och Forma är två mycket fina bolag som byggt en stabil grund för framtida tillväxt och lönsamhet. Lägg till detta de möjligheter vi ser inom investeringsverksamheten, och jag tycker vi kan se framtiden an med stor tillförsikt. Tack för er uppmärksamhet! Claes-Göran Sylvén, 10 maj 2006