MARKNADSFÖRINGSMATERIAL 4.5.2017 PlaceringsBevis Ta vara på chanserna på marknaden B586 Aktiebevis Finska Bolag Kumulativ Kupong Teckningstid: 10.5 16.6.2017 Löptid: Högst cirka 5 år Underliggande tillgång: Stora Enso, Fortum, Sampo och Kone Möjlighet till avkastning: Årlig kumulativ kupong på 17,0 %* Minsta teckning: 1 000 euro Inget kapitalskydd * Den kumulativa kupongen är preliminär. Den stutliga kupongen bekräftas 21.6.2017 och den är minst 14,0 procent. Om kupongen understiger 14,0 procent, ställs emissionen in.
Nordeas aktieanalys Stora Enso Även om Stora Ensos aktiekurs har utvecklats positivt anser vi att aktien fortsättningsvis har potential. Stora Enso har investerat kraftigt under de senaste åren vilket naturligtvis har pressat kassaflödet. Nu håller investeringstakten dock på att lugna ner sig till en nivå som motsvarar årliga avsättningar. Detta skulle innebära att investeringsvolymen sjunker till cirka 600 miljoner euro från nivån kring 860 miljoner euro i genomsnitt under de senaste åren (2012 2016). Vi tror att detta kommer att bidra till att kassaflödet ökar och balansräkningen stärks, vilket i sin tur möjliggör högre utdelning. Även det gynnsamma marknadsläget och lanseringen av nya produktionsenheter främjar bolagets resultatförmåga. Fortum Det låga elpriset pressar Fortum men situationen kommer troligtvis att förbättras på längre sikt. Ett stort frågetecken för Fortum är också vad bolaget kommer att göra med sin gedigna kassa. Avsikten är att använda kassamedel bland annat för att förvärva nya affärsverksamheter. Stora affärer har ännu inte gjorts, men däremot har bolaget gjort ett flertal mindre affärer (förvärven av norska Ekokem och Hafslund) samt lanserat nya projekt (vindkraft i Ryssland). Bolagets resultatförmåga förbättras av att läget i Ryssland så småningom har blivit bättre, och detta syns redan i bolagets nyckeltal. Sampo Sampos aktiekurs har på sistone utvecklats relativt svagt, eftersom det utmanande läget på placeringsmarknaden och osäkerheten kring utdelningen har gjort placerarna försiktiga. Bolagets ledning har dock förtroendefullt kommenterat utdelningsutsikterna, och direktavkastningen på knappa 6 procent begränsar risken för att aktien sjunker. Därför anser vi att den rådande aktiekursen är lockande och att innehavet i Nordea ökar potentialen ytterligare. Kone Kone är ett kvalitetsbolag vars verksamhet har utvecklats positivt. Läget i Kina är ett stort frågetecken för bolaget eftersom en stor del av tillväxten kommer från Kina. Å andra sidan ökar serviceverksamhetens vikt hela tiden även i Kina, och denna mer stabila affärsverksamhet som ger bolaget intäkter är fortfarande på tillväxtspåret. På lång sikt gynnas Kone av globala megatrender såsom befolkningstillväxten och urbaniseringen i tillväxtländerna. Kone backas även upp av bolagets starka kassaflöde och balansräkning, stabila resultatutsikter och ledningens övertygande insatser. Bolagets starkt växande kassa ökar dessutom förväntningarna på en extra utdelning eller större företagsförvärv. Aktiebevis Finska Bolag Kumulativ Kupong Aktiebevis Finska Bolag Kumulativ Kupong är ett strukturerat obligationslån utan kapitalskydd på högst cirka fem år som emitterats av Nordea Bank AB (publ). Aktiebeviset erbjuder en intressant möjlighet att diversifierat placera i fyra finska storbolag. Ett alternativ till direkta aktieplaceringar Den underliggande tillgången består av fyra kända finska bolag Möjlighet till lockande avkastning också när marknaden står stilla Gardering mot en marknadsnedgång på 50 procent Innehåll Sida 3: Underliggande tillgång Sida 4: Beräkning av avkastning och återbetalning av det nominella kapitalet Sida 5: Risker med aktiebevis Sida 7: Viktiga uppgifter Källa: Kristian Tammela Analytiker, Nordea Aktieanalys Maj 2017
Underliggande tillgång Avkastningen på obligationen och det nominella kapital som ska återbetalas beror på värdeutvecklingen hos fyra finska bolag under löptiden. I tabellen nedan finns Nordeas rekommendation och allmän information om bolagen. Rekommendationen baserar sig på Nordeas syn på bolagens värdeutveckling inom de tolv närmaste månaderna. Information om bolagen som utgör underliggande tillgång Bolag Sektor Omsättning 2016 (miljarder euro) Antalet anställda Nordeas rekommendation Stora Enso Abp Material 9,8 25 600 Köp Fortum Abp Bastjänster 3,6 8 100 Köp Sampo Abp Finans 5,4 6 800 Köp Kone Oyj Industri 8,8 52 100 Behåll Bolag P/ E P/ BV Resultat per aktie (euro) EV/ EBITDA Direktavkastning Stora Enso Abp 15,9 1,4 0,6 7,9 3,6 % Fortum Abp 25,5 1,0 0,6 10,8 7,5 % Sampo Abp 14,4 2,0 3,0-5,4 % Kone Oyj 21,5 7,9 2,0 14,6 3,6 % Källa: Bloomberg 28.4.2017 Referensindexets värdeutveckling 4/2012 4/2017 Figuren invid beskriver värdeutvecklingen av aktierna som utgör underliggande tillgång under perioden 4/ 2012 4/ 2017. Utgångsvärdena är indexerade på 100 %. De presenterade uppgifterna baserar sig på den tidigare värdeutvecklingen. Utgående från den kan man inte på ett tillförlitligt sätt estimera hur värdet eller avkastningen kommer att utvecklas. Källa: Bloomberg 28.4.2017 3
Beräkning av avkastning och återbetalning av det nominella kapitalet Återbetalningen av det nominella kapitalet i obligationen, avkastningen och förfallodagen bestäms utifrån värdeutvecklingen av de aktier som utgör underliggande tillgång. Utvecklingen av värdet på de underliggande tillgångarna granskas årligen. Om värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på vilken som helst observationsdag uppgår till minst 90 % av utgångsnivån, förfaller lånet på den följande förtida förfallodagen, och på det betalas en memory kupong på 17,0 %* multiplicerad med antalet år som gått. Utbetalningen av avkastningen upphör när obligationslånet förfaller. I samband med att obligationslånet förfaller i förtid återbetalas det placerade nominella kapitalet i sin helhet. Om värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst underskrider 90 % av utgångsnivån, fortsätter placeringen och någon kupong betalas inte. Om placeringen inte har förfallit i förtid, förfaller den på förfallodagen. Om priset på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på den sista observationsdagen är minst 50 % av utgångsnivån, återbetalas det nominella kapitalet i sin helhet på förfallodagen. Om priset på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på den sista observationsdagen underskrider 50 % av utgångsnivån, drar man från det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen av ett belopp som motsvarar den procentuella nedgången i värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst. Nedan har man presenterat exempel på olika scenarier som åskådliggör beräkningen av avkastningen.** Aktiebeviset är inte kapitalskyddat. Placeraren kan alltså förlora det placerade kapitalet helt eller delvis. Lånet är behäftat med risk för att emittenten blir insolvent. Beräkning av avkastning och återbetalning av kapital i exempelscenarier** Datum Stora Enso Fortum Sampo Kone Kupong Återbetalning av kapital Placeringen förfaller Emissionsdag 100 100 100 100 1. observation 85 105 110 115 - - Nej 2. observation 110 90 120 110 2 x 17 % 100 % Ja 3. observation - - - - - - - 4. observation - - - - - - - 5. observation - - - - - - - Kupongerna sammanlagt: 34 % Avkastning p.a.: 14.0 % Datum Stora Enso Fortum Sampo Kone Kupong Återbetalning av kapital Placeringen förfaller Emissionsdag 100 100 100 100 1. observation 85 105 90 115 - - Nej 2. observation 90 80 85 110 - - Nej 3. observation 105 85 65 105 - - Nej 4. observation 120 95 60 100 - - Nej 5. observation 150 120 50 85-100 % Ja Kupongerna sammanlagt: 0 % Avkastning p.a.: 0.0 % Datum Stora Enso Fortum Sampo Kone Kupong Återbetalning av kapital Placeringen förfaller Emissionsdag 100 100 100 100 1. observation 65 85 110 115 - - Nej 2. observation 85 60 85 110 - - Nej 3. observation 105 85 65 105 - - Nej 4. observation 120 95 35 100 - - Nej 5. observation 150 120 0 90-0 % Ja Kupongerna sammanlagt: 0 % Avkastning p.a.: -100.0 % Värdet på den aktie som vid varje observationsdag utvecklats sämst anges med rött i tabellen. * Kupongen är preliminär. Den slutliga kupongen fastställs 21.6.2017, och den är minst 14,0 %. Om kupongen understiger 14,0 procent, ställs emissionen in. ** Vid beräkningen av avkastningen är den antagna kupongen 17,0 %. Skatter har inte beaktats. Uppgifterna är exempel och beskriver inte produktens historiska eller förväntade utveckling. 4
Risker med aktiebevis Alla placeringar är förenade med risker. De viktigaste osäkerhetsfaktorerna och riskerna presenteras nedan. Placeraren bör förstå att en strukturerad placering är en avancerad produkt vars avkastning beror på flera faktorer. Marknadsrisker Aktiebeviset är inte kapitalskyddat. Placeraren kan alltså förlora det placerade kapitalet helt eller delvis. Om placeringen inte har förfallit i förtid och värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på den sista observationsdagen underskrider 50 % av sin utgångsnivå, drar emittenten från det nominella kapital som på förfallodagen återbetalas till placeraren av ett belopp som motsvarar den procentuella nedgången i den underliggande tillgångens värdeutveckling. Den eventuella utdelningen beaktas inte vid beräkningen av aktiebevisets värde. Om placeringen behålls fram till förfallodagen är den inte förknippad med ränte- eller valutarisk. Om placeringen säljs före förfallodagen är den dessutom förknippad med risk för ändringar på räntemarknaden. Emittentrisk Aktiebeviset är behäftat med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga. Med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga avses risken för att emittenten till exempel inte kan ansvara för sina förbindelser vid konkurs. Om emittenten blir insolvent kan placeraren förlora det placerade kapitalet och den eventuella avkastningen helt eller delvis. Nordeas kreditbetyg är Aa3 (Moody s, stabila utsikter) och AA (Standard & Poor s, negativa utsikter). Ingen säkerhet har ställts för obligationen. strategin köp och behåll. Under normala marknadsförhållanden strävar emittenten dock efter att notera ett återköpspris. Specialsituationer I samband med marknadsavbrott eller andra särskilda händelser kan emittenten bli tvungen att göra vissa ändringar i beräkningssätten eller byta den underliggande tillgången. Emittenten får göra sådana ändringar i villkoren som emittenten anser vara nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet*. Om emittenten bedömer att ändringar eller byte av underliggande tillgång inte är ett skäligt alternativ kan emittenten beräkna avkastningen i förtid. I sådana fall får placeraren marknadsmässig ränta på kapitalet som kan vara större eller mindre än det nominella värdet under den återstående löptiden. Ersättningsfonden för investerare Ersättningsfonden för investerare ersätter inte sådana förluster som beror på lånets placeringsrisk, såsom emittentens insolvens eller kursförändringar, eller kundens felaktiga placeringsbeslut. Risk avseende sekundärmarknaden Om placeraren säljer aktiebeviset på sekundärmarknaden före förfallodagen kan återköpspriset över- eller understiga det nominella värdet. Placeringen fungerar bäst med *Grundprospektet finns på engelska på emittentens webbplats http:/ / www.nordea.com/ en/ investor-relations/ debt-andrating/ Prospectuses/. 5
MEDELRISK*. Strukturerade placeringsprodukter där återbetalningen av det nominella kapitalet beror på marknadsutvecklingen, såsom referensbolagens aktiekursutveckling eller antalet kredithändelser i referensbolagen samt emittentens återbetalningsförmåga. Den eventuella återbetalningen av det nominella kapitalet täcker inte överkurs eller de kostnader och avgifter som placeraren betalat. Risken avseende emittentens återbetalningsförmåga beskrivs i denna marknadsföringsbroschyr. Trots riskklassificeringen ska placeraren noggrant sätta sig in i uppgifterna i denna marknadsföringsbroschyr, de produktspecifika villkoren och det eventuella grundprospektet och de risker som beskrivs i dem. ANSVARSFRISKRIVNING Nordea Markets är det internationella kommersiella namnet på Nordeas aktiviteter på kapitalmarknaden. Uppgifterna är avsedda som bakgrundsinformation bara för mottagarens eget bruk. Den givna informationen representerar Nordea Markets uppfattning vid tidpunkten för meddelandets datering och kan ändras utan ett separat meddelande. Detta meddelande är inte en fullständig redogörelse om produkten eller om riskerna i anslutning till den och bör inte behandlas som en sådan eller tillämpas utan mottagarens eget övervägande. Uppgifterna är inte avsedda som placeringsråd, offert eller uppmaning till givande av offert för köp eller försäljning av finansiella instrument. Uppgifterna berör inte någon enskild mottagares placeringsmål, finansiella ställning eller preferenser. Innan beslut om placering eller upptagande av kredit fattas är lämplig professionell rådgivning för respektive situation att rekommendera. Det är viktigt att komma ihåg att den historiska utvecklingen inte är någon garanti för kommande avkastning. Nordea Markets är inte och har inte för avsikt att vara en rådgivare i frågor om skatter, bokföring eller juridik på något av sina verksamhetsställen. Detta dokument får inte kopieras, delas ut eller publiceras i något som helst syfte utan skriftligt samtycke som Nordea Markets gett på förhand. Tjänsteleverantör: Nordea Bank AB (publ), filial i Finland, Hamnbanegatan 5, 00020 NORDEA, FO-nummer 1703218-0 Nordea Bank AB (publ), publikt aktiebolag, hemort Stockholm, reg.nr 516406-0120, registreringsmyndighet Bolagsverket, Sverige * Riskklassificeringen baserar sig på Föreningen för Strukturerade Placeringsprodukter i Finlands riskskala med tre riskklasser där riskklassificeringen 1 beskriver placeringsprodukter med minsta risk och riskklassificeringen 3 beskriver placeringar med största risk. 6
Viktiga uppgifter Teckningstid: 10.5 16.6.2017 Teckningsställen: Aktiebeviset kan tecknas hos Nordea Private Banking och via Nordeas placeringsexperter för företag. Emissionsdatum: 10.5.2017 Emittent: Nordea Bank AB (publ), kreditbetyg Aa3 (Moody s, stabila utsikter) och AA- (Standard & Poor s, negativa utsikter). Minsta teckning: 1 000 euro Valör: 1 000 euro Teckningspris: Det fasta priset är 100 %. Lånenummer och ISIN: B586, FI4000236641 Förfallodag och förtida förfallodagar: 1.8.2022 eller i samband med att obligationslånet förfaller i förtid den 1 augusti årligen, från och med 1.8.2018 Underliggande tillgång: Stora Enso Oyj, Fortum Abp, Sampo Abp och Kone Oyj Utgångsvärde: 21.6.2017 Slutvärde: 21.6.2022 Observationsdagar: Den 5 april årligen, från och med 5.4.2018 Förtida förfall: Om värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på vilken som helst observationsdag uppgår till minst 90 % av utgångsnivån, förfaller Aktiebeviset på den följande förtida förfallodagen, och det nominella kapitalet återbetalas. Avkastning: Om den underliggande tillgången på vilken som helst observationsdag uppgår till minst 90 % av utgångsnivån, betalas på placeringen en kupong på 17,0 % (preliminär, minst 14,0 %, den slutliga kupongen fastställs 21.6.2017) multiplicerad med antalet år som gått. Återbetalning av nominellt kapital: Placeringen är inte kapitalskyddad. Placeraren kan alltså förlora det placerade kapitalet helt eller delvis. Om placeringen inte har förfallit i förtid, förfaller den på förfallodagen. Om värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på den sista observationsdagen är minst 50 % av utgångsnivån, återbetalas det nominella kapitalet i sin helhet på förfallodagen. Om värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst på den sista observationsdagen underskrider 50 % av utgångsnivån, drar man från det nominella kapital som återbetalas av ett belopp som motsvarar den procentuella nedgången i värdet på den underliggande tillgång som utvecklats sämst. Lånet är förknippat med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga. Struktureringskostnad: Struktureringskostnaden är cirka 5,0 %, vilket motsvarar en årlig kostnad på cirka 1,0 %, om man behåller placeringen fram till förfallodagen. Kostnaden ingår i teckningspriset, vilket innebär att den inte dras av från den avkastning som betalas eller det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen. Struktureringskostnaden baserar sig på värdena av obligationens ränte- och derivatplaceringar på värderingsdagen 4.5.2017. I struktureringskostnaden ingår emittentens alla kostnader för obligationen, såsom kostnaderna för emissionen, licenserna, materialet och marknadsföringen. Emittenten tar inte ut en separat teckningsprovision för lånet. Sekundärmarknad: Under normala marknadsförhållanden strävar Emittenten efter att notera ett återköpspris för obligationslånen. Återköpspriset kan vara högre eller lägre än det nominella värdet. Beskattning: Eventuell avkastning på förfallodagen utgör kapitalinkomst enligt inkomstskattelagen för allmänt skattskyldiga fysiska personer i Finland och inhemska dödsbon enligt gällande lagstiftning. Förvaring: För förvaring tas eventuellt ut en avgift enligt vid var tid gällande prislista. Säkerhet: Ingen säkerhet har ställts för obligationen. Inställning av emission: Emittenten har rätt att ställa in lånets emission om det ekonomiska läget förändras, lånet inte tecknas i tillfredsställande grad eller om något sådant inträffar som enligt emittentens bedömning kan äventyra emissionen. Emissionen ställs också in om kupongen understiger 14,0 %. Notering: Man ansöker inte om notering av obligationen på börsen. Obligationslånet B586 emitteras inom ramen för Nordea Bank AB:s (publ) obligationsprogram, daterat 19.12.2016 och kompletterat senare (obligationsprogram som i enlighet med prospektdirektivet notifierats från Irland till Finansinspektionen i Finland). Grundprospektet på engelska finns på emittentens webbplats http:/ / www.nordea.com/ en/ investor-relations/ debt-and-rating/ Prospectuses/. De slutliga villkoren och programprospektet för obligationslånen finns tillgängliga hos säljaren. Den engelska versionen av lånevillkoren är bindande. 7
Nordea Bank AB (publ), filial i Finland Hamnbanegatan 5 FI-00020 Nordea FO-nummer 1703218-0 Nordea Bank AB (publ), publikt aktiebolag Hemort Stockholm Reg.nr 516406-0120 Registreringsmyndighet: Bolagsverket, Sverige Aktiebeviset kan tecknas hos Nordea Private Banking och via Nordeas placeringsexperter för företag.