Delvis kapitalskyddade obligationer Avkastningspotential på aktiemarknaden i Norden

Transkript

1 MARKNADSFÖRINGSMATERIAL Delvis kapitalskyddade obligationer Avkastningspotential på aktiemarknaden i Norden B485 Aktieobligation Norden Måttlig Teckningstid: Löptid: Cirka 3 år Underliggande tillgång: Aktier i 8 nordiska bolag Avkastningsfaktor: 100 % Teckningspris: Rörligt ca 100 % Minsta teckning: euro * Den årliga avkastningen på 6,0 % uppnås, om den underliggande tillgångens årliga värdeutveckling enligt avkastningsberäkningen är cirka 6,3 %.

2 Norden Politiska överraskningar och kraftig fluktuation i råvarupriserna orsakade markanta avkastningsdifferenser på de nordiska börserna i fjol. Börserna i Helsingfors och Stockholm utvecklades i fjol betydligt bättre än den europeiska marknaden i allmänhet. Köpenhamnsbörsen som i fjol sjönk med 12 % hörde däremot till de sämsta då man jämför avkastningen på de europeiska börserna. Då man jämför avkastningen på europeisk nivå genererade till och med börserna i Italien och Portugal i fjol en snäppet bättre prisavkastning än Köpenhamnsbörsen. På sistone har lågtrycket dock lättat i och med uppåttrenden för Novo Nordisk som tillverkar diabetesläkemedel och dominerar på Köpenhamnsbörsen. Även konglomeratet A.P. Møller-Mærsk med stor indexvikt har visat tecken på att piggna till. I början av det nya året är utsikterna för fortsatt börsuppgång i Norden relativt bra. Återhämtningen i oljepriset backar upp Oslobörsen, på Köpenhamnsbörsen visar de problematiska aktierna positivare tecken, och börserna i Helsingfors och Stockholm som är cykliska till sin bolagsstruktur ligger bra till för att dra nytta av den globala ekonomin som ser ljusare ut. Även läget för bolagen som är verksamma på hemmamarknaden Finland är uppmuntrande, och företagens balansräkningar är generellt i skick. Den europeiska banksektorn har i synnerhet drabbats av de dåliga nyheterna från Italien och Tyskland. De nordiska bankerna är däremot fortfarande stabila. Aktieobligation Norden Måttlig Aktieobligation Norden Måttlig är ett strukturerat obligationslån på cirka tre år som Nordea Bank AB (publ) har emitterat. Aktieobligationen ger placeraren en möjlighet att placera i nordiska bolag på så sätt att det nominella kapitalet är delvis skyddat. Innehåll Ett alternativ till direkta aktieplaceringar En enda placering ger diversifiering över värdeutvecklingen av nordiska bolag. Minst 90 % av det nominella kapitalet är skyddat på förfallodagen.* I början av det nya året är utsikterna för fortsatt börsuppgång i Norden relativt bra. Sida 3: Underliggande tillgång Sida 4: Beräkning av avkastning och återbetalning av det nominella kapitalet Sida 6: Delvis kapitalskyddade obligationer Sida 7: Risker Sida 8: Viktiga uppgifter Källa: Juha Kettinen placeringsstrateg, Nordea Kapitalförvaltning Januari 2017 * Minst 90 % av det nominella kapitalet återbetalas alltid på förfallodagen. Eftersom det nominella kapitalet är delvis skyddat bara på förfallodagen, kan det kapital som återbetalas till placeraren över- eller understiga 90 % av det ursprungliga kapitalet, om placeringen säljs före förfallodagen. Eventuell överkurs återbetalas inte. Återbetalningen av det nominella kapitalet är också behäftad med emittentens insolvensrisk.

3 Underliggande tillgång Avkastningen på obligationen grundar sig på utvecklingen av värdet på en aktiekorg som består av åtta nordiska bolag. Kone Oyj erbjuder tjänster för installation, underhåll och modernisering av hissar, rulltrappor och automatiska dörrar. Kone är ett finskt bolag. Fortum Abp är ett finskt energibolag vars verksamhet omfattar produktion, distribution och försäljning av el, ånga och värme. Fortum bedriver också kraftverk och tillhandahåller energirelaterade tjänster. Volvo AB är ett svenskt bolag som tillverkar lastbilar, bussar, byggutrustning, styrsystem och flygmotorkomponenter. Bolaget erbjuder även reparation, service, leasing, finansiering och försäkringstjänster. Swedbank AB är en svensk aktör i finanssektorn som tillhandahåller bland annat retail bankingtjänster, kapitalförvaltning och andra finansiella tjänster. Atlas Copco AB är ett svenskt industribolag. Det utvecklar, tillverkar och marknadsför trycklufts-, vakuum- och gruvutrustning samt andra monteringssystem. AP Moller-Maersk A/S är ett danskt konglomerat. Bolaget är ett stort fraktrederi och dess verksamhet omfattar bland annat logistik. Därtill letar bolaget efter och producerar olja och gas. Novo Nordisk A/S utvecklar, producerar och marknadsför medicinska preparat. Bolaget är främst känt för sina diabetesläkemedel och -behandlingar. Dessutom omfattar bolagets verksamhet hormonbehandlingar och vård för tillväxtstörningar. Bolaget är danskt. Skandinaviska Enskilda Banken är ett svenskt finanshus. Det tillhandahåller bland annat banktjänster, placeringar, värdepappershandel, lån, pensioner och försäkringar. Källa: Bloomberg och bolagens webbplatser Figuren bredvid beskriver värdeutvecklingen av aktiekorgen som utgör underliggande tillgång i förhållande till indexet Eurostoxx 50 under de senaste fem åren. Utgångsnivåerna är indexerade på 100 %. De presenterade uppgifterna baserar sig på den tidigare värdeutvecklingen. Utgående från den kan man inte på ett tillförlitligt sätt estimera hur värdet eller avkastningen kommer att utvecklas. Källa: Bloomberg % 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 01/ / / / / /2017 Aktiekorg Eurostoxx 50 3

4 Beräkning av avkastning och återbetalning av det nominella kapitalet Den avkastning som betalas och det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen fastställs utifrån värdeutvecklingen av den aktiekorg som utgör underliggande tillgång och en avkastningsfaktor. Vid beräkningen av aktiekorgens värdeutveckling ersätts värdeutvecklingen i de tre aktierna med bäst framgång med 13 % oavsett hur aktierna faktiskt utvecklas under löptiden. Aktiekorgens värdeutveckling beräknas som en procentuell förändring mellan startkursen och slutkursen Om värdeutvecklingen är positiv, utökas det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen med ett belopp som motsvarar aktiekorgens kursuppgång. Om aktiekorgens värdeutveckling är noll eller negativ, dras det från det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen av ett belopp som motsvarar aktiekorgens kursnedgång, dock högst 10 %. Minst 90 % av det nominella kapitalet återbetas alltid på förfallodagen. Överkurs återbetalas inte. Obligationslånet är förknippat med risk för att emittenten blir insolvent. I tabellerna nedan visas hur mycket placeringen skulle avkasta i olika marknadslägen.* Aktie Startvärde Slutvärde Förändring som bör beaktas i Värdeutvekling, % avkastningsberäkningen, % Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Genomsnitt 40 Positivt scenario: aktiekorgens värdeutveckling enlight avkastningsberäkningen 40 % Aktiekorgens Återbetalning av värdeutveckling enligt avkastingsberäkningen Avkastningsfaktor Avkastning det nominella kapitalet Förfallovärde Årlig avkastning 40.0 % % 40.0 % % % 11.3 % * Exemplen på beräkningen av avkastningen beskriver läget på placeringens förfallodag. Teckningspriset antas vara 100 %. Skatter har inte beaktats. Uppgifterna är exempel och beskriver inte produktens historiska eller förväntade utveckling. 4

5 Aktie Startvärde Slutvärde Förändring som bör beaktas i Värdeutvekling, % avkastningsberäkningen, % Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Genomsnitt 20 Neutralt scenario: aktiekorgens värdeutveckling enlight avkastningsberäkningen 20 % Aktiekorgens Återbetalning av värdeutveckling enligt avkastingsberäkningen Avkastningsfaktor Avkastning det nominella kapitalet Förfallovärde Årlig avkastning % % 90.0 % 90.0 % -3.3 % Aktiekorgens Återbetalning av värdeutveckling enligt avkastingsberäkningen Avkastningsfaktor Avkastning det nominella kapitalet Förfallovärde Årlig avkastning 20.0 % % 20.0 % % % 6.0 % Aktie Startvärde Slutvärde Förändring som bör beaktas i Värdeutvekling, % avkastningsberäkningen, % Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Aktie Genomsnitt -10 Negativt scenario: aktiekorgens värdeutveckling enlight avkastningsberäkningen -10 % 5

6 Delvis kapitalskyddade obligationer Delvis kapitalskyddade obligationer är obligationslån som Nordea har emitterat. Avkastningen på obligationerna fastställs utifrån den underliggande tillgångens värdeutveckling samt den lånespecifika avkastningsberäkningen. Den underliggande tillgången kan till exempel vara finska eller utländska aktier och index samt värdeutvecklingen av valutapar. Delvis kapitalskyddade obligationer gynnas av en uppgång på de underliggande marknaderna på samma sätt som direkta aktie- och fondplaceringar. Delvis kapitalskyddade obligationer kan också ha ett avkastningstak som innebär att ett maximalt värde har fastställts för den underliggande tillgångens värdeutveckling. Då priset på den underliggande tillgången sjunker återbetalas det på förfallodagen en på förhand fastställd andel av det nominella kapitalet av Delvis kapitalskyddade obligationer, till exempel 90 % eller 85 %. Om värdet på den underliggande tillgången ligger minst på utgångsnivån, återbetalas hela det nominella kapitalet. Eventuell överkurs återbetalas inte. Alla Delvis kapitalskyddade obligationer har en löptid som fastställts på förhand och som i allmänhet varierar mellan två och sex år. Obligationer säljs i allmänhet i multiplar på euro (enhetsstorlek). Obligationerna är förknippade med emittentens insolvensrisk. På sida 7 kan du läsa mer om riskerna med Delvis kapitalskyddade obligationer. Teckningspriset kan variera Teckningspriset på Delvis kapitalskyddade obligationer som Nordea emitterar kan variera under teckningstiden och det kan vara över eller under 100 %. Det rörliga teckningspriset beror på fluktuationen på ränte- och aktiemarknaden. Om teckningspriset är över 100 % är obligationen behäftad med överkursrisk. Överkurs återbetalas inte. nominella kapitalet är delvis skyddat bara på förfallodagen. Byggklossar för Delvis kapitalskyddade obligationer Den utgivande banken kan dela det kapital som placeras i Delvis kapitalskyddade obligationer i fyra delar: ränteplaceringen, avkastningsandelen, struktureringskostnaden och den eventuella överkursen eller riskandelen. Den produkt som placeraren köper är alltså summan av dessa delar. Nedan beskrivs de viktigaste byggklossarna för denna produkt. Avkastningsandelen består av ett derivat som ger möjlighet att dra nytta av den underliggande tillgångens eventuella värdeuppgång. Ränteplaceringen (= det nominella kapitalet) är en del av den utgivande bankens upplåning. Avkastningen på ränteplaceringen används till avkastningsdelen och storleken på den ränteavkastning som används för avkastningsdelen beror på räntenivån i eurozonen. Ju högre räntor i eurozonen, desto större är summan som kan användas för avkastningsdelen. Det motsatta gäller när räntorna i eurozonen är låga. Struktureringskostnaden ingår i teckningspriset och inbegriper emittentens alla kostnader för obligationen, såsom kostnaderna för emissionen, licenserna, materialet och marknadsföringen. Med riskandel avses placerarens andel av risken för att aktiekorgen utvecklas ogynnsamt och den används för att öka avkastningsfaktorn. Om priset på den underliggande tillgången sjunker, förlorar placeraren ett belopp som motsvarar nedgången, dock högst 10,0 %. Obligationer kan köpas och säljas även under pågående placeringsperiod Placeraren behöver inte vänta fram till förfallodagen för att sälja sin placering. Under normala marknadsförhållanden noteras köp- och säljkurser dagligen för Nordeas Delvis kapitalskyddade obligationer, och de kan handlas till exempel i nätbanken. Om placeringen säljs på sekundärmarknaden före förfallodagen kan återköpspriset vara högre eller lägre än 100 %. Det är viktigt att komma ihåg att det 6

7 Risker med Delvis kapitalskyddade obligationer Alla placeringar är förenade med risker. De viktigaste osäkerhetsfaktorerna och riskerna presenteras nedan. Placeraren bör förstå att placeringen är en avancerad produkt vars avkastning beror på flera faktorer. Emittentrisk Delvis kapitalskyddade obligationer är förknippade med emittentens insolvensrisk. Med emittentens insolvensrisk avses risken för att emittenten blir insolvent och inte kan ansvara för sina förbindelser, till exempel vid konkurs. Om emittenten blir insolvent kan placeraren förlora det placerade kapitalet och den eventuella avkastningen helt eller delvis. Nordeas kreditbetyg är Aa3 (Moody s, stabila utsikter) och AA- (Standard & Poor s, negativa utsikter). Ingen säkerhet har ställts för obligationslånen. Avkastningsrisk Avkastningen på Delvis kapitalskyddade obligationer på förfallodagen fastställs enligt avkastningsberäkningen utifrån aktiekorgens värdeutveckling. Värdeutvecklingen enligt avkastningsberäkningen avviker från en direkt placering i aktiekorgens aktier under löptiden. Vid beräkningen av prisutvecklingen av de underliggande tillgångarna beaktas inte inverkan av eventuell utdelning. Marknadsrisker Om den underliggande tillgångens värdeutveckling är negativ under löptiden, avdrar emittenten från det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen ett belopp som motsvarar den underliggande tillgångens procentuella nedgång, dock högst 10,0 %. Om värdeutvecklingen är noll eller positiv, realiseras inte risken avseende aktiekursernas värdeutveckling i anslutning till placeringen. Om placeringen behålls fram till förfallodagen är den inte förknippad med ränte- eller valutarisk. Om placeringen säljs före förfallodagen är placeringen förknippad med risk för ändringar på aktie-, ränte- och valutamarknader. Risk avseende sekundärmarknaden Om placeraren säljer en Delvis kapitalskyddad obligation på sekundärmarknaden före förfallodagen kan återköpspriset över- eller understiga det nominella värdet. Placeringen fungerar bäst med strategin köp och behåll. Under normala marknadsförhållanden strävar emittenten dock efter att notera ett återköpspris. Överkursrisk Eventuell överkurs, det vill säga den del av teckningspriset som överstiger det nominella värdet, återbetalas inte. Storleken på den förlust som överkursen medför placeraren beror på hur mycket mindre avkastningen blir jämfört med den betalda överkursen. Utöver den obligationsspecifika överkursen beror storleken på överkursen också på marknadsrörelserna. Således kan den överkurs som betalas när placeringen görs över- eller underskrida den obligationsspecifika överkurs som eftersträvas när obligationerna emitteras. Den eftersträvade överkursen för denna obligation är 0 %. Specialsituationer I samband med marknadsavbrott eller andra särskilda händelser kan emittenten bli tvungen att göra vissa ändringar i beräkningssätten eller byta den underliggande tillgången. Emittenten får göra sådana ändringar i villkoren som emittenten anser vara nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet*. Om emittenten bedömer att ändringar eller byte av underliggande tillgång inte är ett skäligt alternativ kan emittenten beräkna avkastningen i förtid. I sådana fall får placeraren marknadsmässig ränta på kapitalet som kan vara större eller mindre än det nominella värdet under den återstående löptiden. Ersättningsfonden för investerare Ersättningsfonden för investerare ersätter inte sådana förluster som beror på lånets placeringsrisk, såsom emittentens insolvens eller kursförändringar, eller kundens felaktiga placeringsbeslut. *Grundprospektet finns på engelska på emittentens webbplats joukkolainat. 7

8 MEDELRISK.* Strukturerade placeringsprodukter där återbetalningen av det nominella kapitalet beror på marknadsutvecklingen, såsom referensbolagens aktiekursutveckling eller antalet kredithändelser i referensbolagen samt emittentens återbetalningsförmåga. Den eventuella återbetalningen av det nominella kapitalet täcker inte överkurs eller de kostnader och avgifter som placeraren betalat. Emittentens insolvensrisk beskrivs i denna marknadsföringsbroschyr. Trots riskklassificeringen ska placeraren noggrant sätta sig in i uppgifterna i denna marknadsföringsbroschyr, de produktspecifika villkoren och det eventuella grundprospektet och de risker som beskrivs i dem. *Föreningen för Strukturerade Placeringsprodukter i Finlands klassificering med tre riskklasser där nivå 1 är behäftad med minsta risk och nivå 3 med högsta risk. ANSVARSFRISKRIVNING Nordea Markets är det kommersiella namnet på Nordeas aktiviteter på kapitalmarknaden. Uppgifterna är avsedda som bakgrundsinformation bara för mottagarens eget bruk. Den givna informationen representerar Nordea Markets uppfattning vid tidpunkten för meddelandets datering och kan ändras utan ett separat meddelande. Detta meddelande är inte en fullständig redogörelse om produkten eller om riskerna i anslutning till den och bör inte behandlas som en sådan eller tillämpas utan mottagarens eget övervägande. Uppgifterna är inte avsedda som placeringsråd, offert eller uppmaning till givande av offert för köp eller försäljning av finansiella instrument. Uppgifterna berör inte någon enskild mottagares placeringsmål, finansiella ställning eller preferenser. Innan beslut om placering eller upptagande av kredit fattas är lämplig professionell rådgivning för respektive situation att rekommendera. Det är viktigt att komma ihåg att den historiska utvecklingen inte är någon garanti för kommande avkastning. Nordea Markets är inte och har inte för avsikt att vara en rådgivare i frågor om skatter, bokföring eller juridik på något av sina verksamhetsställen. Detta dokument får inte kopieras, delas ut eller publiceras i något som helst syfte utan skriftligt samtycke som Nordea Markets gett på förhand. 8

9 Viktiga uppgifter Produktens namn: Aktieobligation Norden Måttlig Teckningstid: Teckningsställen: Du kan teckna aktieobligationen på Nordeas kontor, på Nordea Private Banking eller med bankkoderna i Nordea Kundtjänst tfn (lna/ msa) och i nätbanken på Emissionsdatum: Emittent: Nordea Bank AB (publ), kreditbetyg Aa3 (Moody s, stabila utsikter) och AA- (Standard & Poor s, negativa utsikter). Minsta teckning: euro Valör: euro Teckningspris: Rörligt, cirka 100 % (enligt marknadsläget ) Lånenummer och ISIN: B485, FI Förfallodag: Underliggande tillgång: En aktiekorg med 8 nordiska bolag med lika stor vikt (se sida 3) Startkurs: Slutkurs: Beräkning av avkastning och återbetalning av det nominella kapitalet: Den avkastning som betalas och det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen fastställs utifrån värdeutvecklingen av den aktiekorg som utgör underliggande tillgång och en avkastningsfaktor. Vid beräkningen av aktiekorgens värdeutveckling ersätts värdeutvecklingen i de tre aktierna med bäst framgång med 13 % oavsett hur aktierna faktiskt utvecklas under löptiden. Aktiekorgens värdeutveckling beräknas som en procentuell förändring mellan startkursen och slutkursen Om värdeutvecklingen är positiv, utökas det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen med ett belopp som motsvarar aktiekorgens kursuppgång. Om aktiekorgens värdeutveckling är negativ, dras det från det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen av ett belopp som motsvarar aktiekorgens kursnedgång, dock högst 10 % Minst 90 % av det nominella kapitalet återbetas alltid på förfallodagen. Överkurs återbetalas inte. Lånet är förknippat med risk för att emittenten blir insolvent. Struktureringskostnad: Struktureringskostnaden är cirka 2,0 %, vilket motsvarar en årlig kostnad på cirka 0,7 %, om man behåller placeringen fram till förfallodagen. Kostnaden ingår i teckningspriset, vilket innebär att den inte dras av från den avkastning som betalas eller det nominella kapital som återbetalas på förfallodagen. Struktureringskostnaden baserar sig på värdena av obligationens ränteoch derivatplaceringar på värderingsdagen I struktureringskostnaden ingår emittentens alla kostnader för obligationen, såsom kostnaderna för emissionen, licenserna, materialet och marknadsföringen. Emittenten tar inte ut en separat teckningsprovision för lånet. Sekundärmarknad: Under normala marknadsförhållanden strävar Emittenten efter att notera ett återköpspris för obligationslånen. Återköpspriset kan vara högre eller lägre än det nominella värdet. Beskattning: Eventuell avkastning på förfallodagen utgör kapitalinkomst enligt inkomstskattelagen för allmänt skattskyldiga fysiska personer i Finland och inhemska dödsbon enligt gällande lagstiftning. Förvaring: För förvaring tas eventuellt ut en avgift enligt vid var tid gällande prislista. Säkerhet: Ingen säkerhet har ställts för obligationen. Inställning av emission: Emittenten har rätt att ställa in emissionen av obligationslånet om ekonomiska omständigheter ändras, obligationslånet inte tecknas i tillfredsställande grad eller om något sådant inträffar som enligt emittentens bedömning kan äventyra emissionen. Notering: Man ansöker inte om notering av obligationen på börsen. Obligationslånet B485 emitteras inom ramen för Nordea Bank AB:s (publ) obligationsprogram, daterat och kompletterat senare (obligationsprogram som i enlighet med prospektdirektivet notifierats från Irland till Finansinspektionen i Finland). Grundprospektet finns på engelska på emittentens webbplats joukkolainat. De slutliga villkoren och programprospektet för obligationslånen finns tillgängliga hos säljaren. Den engelska versionen av lånevillkoren är bindande. De andra versionerna är översättningar av lånevillkoren på engelska. Vid eventuella tvister tillämpas lånevillkoren på engelska. 8

10 I början av det nya året är utsikterna för fortsatt börsuppgång i Norden relativt bra. Nordea Kapitalförvaltning, januari

11 Anteckningar:

12 Nordea Bank AB (publ), filial i Finland Hamnbanegatan 5 FI Nordea FO-nummer Nordea Bank AB (publ), publikt aktiebolag Hemort Stockholm Reg.nr Registreringsmyndighet: Bolagsverket, Sverige Du kan teckna aktieobligationen på Nordeas kontor, på Nordea Private Banking eller med bankkoderna i Nordea Kundtjänst tfn (lna/ msa) och i nätbanken på