VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN 5 NOVEMBER 2015 Veckans kommentarer Jordbruk Karl Persson, kape15@handelsbanken.se Vete Terminspriserna på vete har stigit under veckan i både Paris och Chicago. Parisvetet har stigit något mer än Chicago, delvis en följd av en förstärkt amerikansk dollar vilket försämrar konkurrensen för det amerikanska vetet på exportmarknaden. Vädermässigt finns det fortfarande en del orosmoment runt om i världen än är det torrt i delar av både Ryssland och Ukraina och även delar av USA:s och Europas veteregioner är torra för årstiden och även onormalt varma. Över viktiga regioner i både USA och Europa ser det dock ut att falla en del nederbörd inom kort och samtidigt bedöms risken för frost vara avlägsen. Stort fokus för tillfället är även ganska kraftig och oönskad nederbörd i Australien under pågående skörd osäkert hur stor skada som är skedd men helt klart ska kvalitén ha påverkats negativt. Att det finns väldigt gott om vete globalt är inget nytt och det bör åtminstone dämpa eventuella prisuppgångar som följd av väderrelaterade problem. Framöver förväntar vi oss en ganska sidledes handlad marknad utan tydlig riktning där stora lager håller nere priserna medan oro över vinterns inverkan på vissa regioners halvtaskiga höstgrödor skapar tillfälliga prisuppgångar. Eventuella fortsatta väderproblem i Australien kommer nog också få allt mer fokus i en tid med en ganska händelselös period för vete på norra halvklotet. Notera att det redan nu går att sälja vete MATIF december 2016 på omkring EUR 193 (SEK 1.805) per ton. Och klart intressant, för vilket intresset ökat, är att även vete MATIF december 2017 går att sälja på omkring SEK 1.810. Raps Rapspriserna i Paris har stigit något under veckan, delvis påverkat av en prisuppgång på canolan i Kanada och förmodligen även fortsatt ovilja hos lantbrukare att sälja. Raps augusti 2016 handlas nu kring EUR 362 (SEK 3.400) per ton. Majs Majspriserna i Chicago handlas nära oförändrat under veckan och har delvis påverkats både upp och ned av rörelserna i vetepriset. Viss oro finns för majssådden i Sydamerika där ganska stora arealer är torra i både Brasilien och Argentina. Fortsatta väderproblem i Sydamerika vill nog till för att få majspriserna att stiga. I övrigt är det för tillfället svårt att se varför priserna ska gå upp nästa veckas WASDE-rapport väntas för USA innehålla uppjusterad avkastningsnivå och produktion samt minskad export vilket utan några större förändringar i inhemsk konsumtion lär ge ökat lager. Sojabönor Priserna i Chicago på sojabönor handlas också nära oförändrat för veckan utan några större nyheter att rapportera om. Det är fortfarande torrt i stora delar av Brasilien regn faller i landets nordvästra och södra delar men i bl.a. viktiga delstaten Mato Grosso uppges det vara fortsatt torrt utan utsikter om tydlig förbättring den närmaste tiden. Vädret i Sydamerika blir viktigt att följa den närmaste tiden och förutom denna oro talar det mesta nog egentligen för fallande priser flera analytiker har justerat upp prognosen för den amerikanska skörden och USDA väntas följa efter i nästa veckas WASDE-rapport MARKNADSFÖRINGSMATERIAL
Prisutveckling och terminskurvor Vete MATIF EUR/ton Vete MATIF terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Raps MATIF EUR/ton Raps MATIF terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 2 www.handelsbanken.se/ravaror
Prisutveckling och terminskurvor Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 3 www.handelsbanken.se/ravaror
Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion (%) USDA Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P. 4 www.handelsbanken.se/ravaror
Kommande veckas jordbruksnyheter (CET) Date Time Event Survey Actual Prior 11/09/2015 17:00 Export Inspections - Corn 05-nov -- -- 477.44 11/09/2015 17:00 Export Inspections - Soybeans 05-nov -- -- 2560.57 11/09/2015 17:00 Export Inspections - Wheat 05-nov -- -- 170.99 11/09/2015 22:00 Crop Progress-Corn Harvested 06-nov -- -- 85% 11/09/2015 22:00 Crop Progress-Harvestings/Soyb 06-nov -- -- 92% 11/09/2015 22:00 Crop Condition Winter Wheat 06-nov -- -- 49% 11/10/2015 18:00 WASDE Corn End Stocks Nov 1601m -- 1561m 11/10/2015 18:00 WASDE Corn Exports Nov -- -- 1850m 11/10/2015 18:00 WASDE Corn for Ethanol Nov -- -- 5250m 11/10/2015 18:00 WASDE Corn Production Nov 13574m -- 13555m 11/10/2015 18:00 WASDE Corn Total Supply Nov -- -- 15316m 11/10/2015 18:00 WASDE Corn Total Use Nov -- -- 13755m 11/10/2015 18:00 WASDE Corn Yield Per Acre Nov -- -- 168.0 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean Crushings Nov -- -- 1880m 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean End Stocks Nov 435m -- 425m 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean Exports Nov -- -- 1675m 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean Production Nov 3911m -- 3888m 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean Supply Nov -- -- 4109m 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean Total Use Nov -- -- 3685m 11/10/2015 18:00 WASDE Soybean Yield Per Acre Nov -- -- 47.2 11/10/2015 18:00 WASDE Total Wheat End Stocks Nov 870m -- 861m 11/10/2015 18:00 WASDE Total Wheat Exports Nov -- -- 850m 11/10/2015 18:00 WASDE Total Wheat Production Nov -- -- 2052m 11/10/2015 18:00 WASDE Total Wheat Supply Nov -- -- 2930m 11/10/2015 18:00 WASDE Total Wheat Use Nov -- -- 2069m 11/10/2015 18:00 WASDE Wheat Yield Per Acre Nov -- -- 43.6 11/12/2015 17:00 DOE Total Fuel Ethanol Invento 06-nov -- -- 18774k 11/12/2015 17:00 DOE Fuel Ethanol Total Prod 06-nov -- -- 969k 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Corn-Total 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Corn-Old Crop 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Soybeans-Old 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Soybeans-Tot 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Soy Meal-Old 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Soy Oil-Old 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Soy Oil-Total 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Wheat-Old 05-nov -- -- -- 11/13/2015 14:30 Net Export Sales Wheat-Total 05-nov -- -- -- 5 www.handelsbanken.se/ravaror
VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN 5 NOVEMBER 2015 Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader. För att anmäla/avanmäla prenumerant för våra kostnadsfria veckobrev gå in på vår hemsida www.handelsbanken.se/ravaror. Har du synpunkter på våra brev, vänligen skriv till ravaror@handelsbanken.se. KONTAKT Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0)8 463 46 20 kape15@handelsbanken.se ravaror@handelsbanken.se www.handelsbanken.se/ravaror Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. MARKNADSFÖRINGSMATERIAL