Veckans kommentarer - Jordbruk

Transkript

1 MARKNADSFÖRINGSMATERIAL 12 APRIL 2013 Veckans kommentarer - Jordbruk Karl Persson kape15@handelsbanken.se Vete Terminspriserna på vete noteras upp sedan förra veckan i Chicago men ned i Paris. Höstvetet i USA upplever fortfarande långt ifrån perfekta förhållanden men viss bättring väntas framöver med varmare och torrare väder. Även de amerikanska vårveteregionerna och pågående sådd upplever problem med kyla och nederbörd än finns dock hopp om förbättring. Onsdagens WASDE-rapport från USDA gav 4 miljoner ton mer i globalt vetelager varav 3 miljoner ton enbart i Kina. I EU har sådden fördröjts på flera håll av kyla men de senaste dagarna har varit varmare så arbetet har snabbats på. Värmen gynnar även höstgrödorna och redan sådd vårvete och oron verkar ha minskat något. Även Ukraina har fått varmare väder och endast småskurar skapar små fördröjningar i vårsådden. I Ryssland upplevs liknande förhållanden med gynnsamt väder för både vårsådd och höstgrödor som nu snart helt kommit ur vintervilan. Utvintringen i Ryssland uppges ligga på en normal nivå. Förutom allt annat än idealiska förhållanden för det vetet och än så länge relativt små problem i EU finns det i dagsläget inte mycket som oroar och all anledning att tro på en ökad global veteproduktion. Givet inga större väderproblem bör vi kunna vänta oss lägre priser lite längre fram på året. För tillfället kan årets veteskörd säljas på MATIF för omkring EUR 214 (SEK 1.790) per ton och på Chicagobörsen för ett något lägre pris. Raps Rapspriserna i Paris noteras upp något sedan förra veckan, till stor del påverkat av stigande sojapriser i Chicago. Även canolan i Kanada har gått upp i pris med stöd från oro över försenad sådd de kanadensiska lantbrukarna vill gärna ha canolan i marken senast den 15:e maj och för tillfället är flera områden ännu snötäckta. Även om både England och Frankrike drabbats av väderrelaterade skador på rapsen ser Europa som helhet ut att kunna leverera en stor skörd i år - vädret i Tyskland förbättras och det finns inga problem att rapportera om från Polen eller Ukraina. Årets skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 433 (SEK 3.620) per ton. Maltkorn Terminspriserna på maltkorn noteras i stort sett oförändrade sedan förra veckan i en handel med låg volym. Vårsådden i Europa fortsätter, något efter det normala i tid men de senaste dagarnas varmare temperaturer möjliggör viss återhämtning. I England är sådden av vårkorn klar till omkring 85 procent och i Skottland till 75 procent. Den svenska kornarealen beräknas nå ha, ha över genomsnittet för de senaste fem åren. Nästa års skörd kan för tillfället säljas på MATIF för omkring attraktiva EUR 244 (SEK 2.040) per ton. Majs Priserna på majs i Chicago har gått upp under veckan. I onsdagens rapport från USDA var de amerikanska lagernivåerna uppjusterade något mindre än väntat men det globala utgående lagret var ökat med 8 miljoner ton varav 3 miljoner ton i Kina. I Argentina fortsätter skörden i gynnsamt väder, drygt 30 procent uppges nu vara avklarat. För pågående sådd i USA är vädret långt ifrån perfekt, arbetet pågår men kyla och regnskurar fördröjer i vissa områden nästa vecka ser dock ut att ge både varmare och torrare väder vilket lindrar oron. Än finns det gott om tid kvar men helt klart innebär normalt sett en senare sådd en minskad avkastningspotential med detta dock ännu inte sagt att det finns skäl att tro på annat än en väldigt stark återhämtning för den amerikanska majsproduktionen efter förra årets torka. Sojabönor Priserna på sojabönor i Chicago noteras upp sedan förra veckan. Oförändrade amerikanska lagersiffror i onsdagens rapport från USDA överraskade och gav viss press uppåt på priset då marknaden väntat sig en uppjustering. Uppjusterade lagernivåer för både Argentina och Brasilien samt nedjusterade importsiffror för Kina höll dock tillbaka prisuppgången. Totalt var de globala siffrorna för utgående lager säsongen 2012/13 2,5 miljoner ton över siffrorna i föregående månads rapport. I dagsläget är det svårt att tro på annat än en ökad sojaproduktion i USA för nästa säsong - eventuell fortsatt försening av den amerikanska majssådden kan dessutom öka sojaarealen ytterligare då de båda grödorna konkurrerar om samma areal och sojabönorna sås senare. 1

2 USDA crop progress 7 april Crop progress höstvete Höstvete Skicket på det amerikanska höstvetet är dåligt och 36 procent av grödan uppges vara i skicket good/excellent, dock en förbättring från förra veckans 34 procent. Vid samma tid förra året var skicket på grödan klart bättre med 61 procent i skicket good/excellent. Andelen av höstvetet som bedöms vara i skicket poor/very poor anges till 30 procent, oförändrat från förra veckan och mycket sämre än 10 procent vid samma tid förra året. 2

3 Prisutveckling och terminskurvor Vete Matif EUR/ton Vete Matif terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Maltkorn Matif EUR/ton Maltkorn Matif terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 3

4 Prisutveckling och terminskurvor Raps Matif EUR/ton Raps Matif terminskurva Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 4

5 Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion % Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P. 5

6 Historisk prisutveckling Råvara Börs Valuta 11-apr % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år Kvarnvete MATIF EUR 245,50 0,7 5,6 0,3-5,1 17,0 Chicagovete CBOT USD 697,75-0,2-0,4-7,6-18,6 9,2 Fodervete LIFFE GBP 199,10 0,3 1,9-3,8-0,3 14,0 Maltkorn MATIF EUR 245,00-0,3 3,3-8,1 7,5-1,0 Sojabönor CBOT USD 1402,00 3,0-5,9-1,6-7,9-2,7 Sojamjöl CBOT USD 395,00 0,8-9,5-2,0-16,7 0,1 Sojaolja CBOT USD 49,77 1,9-0,1 1,8-0,2-13,0 Majs CBOT USD 651,25 3,5-12,1-8,1-13,5 2,2 Rapsfrö MATIF EUR 471,50 0,9 0,3 4,4-0,6-5,6 Havre CBOT USD 373,75 4,0-12,1 7,8-4,7 11,9 Mjölk CME USD 17,59 0,4 3,5-2,6-16,8 11,8 Live Cattle CME USD 125,58-0,4-2,4-3,8 1,4 3,6 Lean Hogs CME USD 81,60 2,0 0,2-3,1-1,4-2,3 Vitsocker LIFFE USD 517,50 2,6-3,2 0,5-7,2-18,1 Råsocker NYBOT USD 17,84 1,1-5,2-6,9-11,0-26,3 Arabica kaffe NYBOT USD 136,80-2,4-3,4-10,8-15,4-25,2 Kakao NYBOT USD 2234,00 4,8 3,5-1,0-5,6 3,4 SHB Råvaruindex USD 752,48-0,4-3,2-4,9-6,6-5,4 USDSEK SEK 6,35-1,5-0,1-1,4-5,1-5,8 EURSEK SEK 8,32-0,7 0,4-3,5-4,1-6,5 6

7 Kommande veckas jordbruksnyheter (klockslag är CET) Date Time Event Prior 04/15/ :00 Export Inspections - Corn 11-apr /15/ :00 Export Inspections - Soybeans 11-apr /15/ :00 Export Inspections - Wheat 11-apr /15/ :00 USDA Cattle Slaughter 15-apr -- 04/15/ :00 USDA Hog Slaughter 15-apr -- 04/15/ :00 Crop Condition Winter Wheat 12-apr 36% 04/15/ :00 Crop Progress Cotton Plantings 12-apr 5% 04/15/ :00 Crop Progress Corn Plantings 12-apr 96% 04/16/ :00 USDA Cattle Slaughter 16-apr -- 04/16/ :00 USDA Hog Slaughter 16-apr -- 04/17/ :00 USDA Cattle Slaughter 17-apr -- 04/17/ :00 USDA Hog Slaughter 17-apr -- 04/17/ :00 USDA Broiler Eggs Set 12-apr /18/ :30 Net Export Sales Cotton-Total 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Corn-Total 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Corn-Old Crop 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Cotton-Old 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Soybeans-Old 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Old 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Old 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Soybeans-Tot 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Total 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Wheat-Total 11-apr /18/ :30 Net Export Sales Wheat-Old 11-apr /18/ :00 USDA Cattle Slaughter 18-apr -- 04/18/ :00 USDA Hog Slaughter 18-apr -- 04/19/ :00 USDA Cattle Slaughter 19-apr -- 04/19/ :00 USDA Hog Slaughter 19-apr -- 04/19/ :00 Cattle on Feed-Marketing YOY% Mar -6.7% 04/19/ :00 Cattle on Feed-Placements YOY% Mar -13.5% 04/19/ :00 Cattle on Feed-Feedlots YOY% Mar -7.0% 04/19/ :00 USDA Monthly Milk Cows Mar 9225K 04/19/ :00 USDA Total Milk Production Mar 15740M 04/19/ :00 USDA Monthly Milk Per Cow Mar

8 Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader För ytterligare information kontakta Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0) Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.