Veckans kommentarer - Jordbruk

Transkript

1 30 MAJ 2013 Veckans kommentarer - Jordbruk Karl Persson kape15@handelsbanken.se Vete Terminspriserna på vete noteras ned något sedan förra veckan i Paris men upp i Chicago. Det amerikanska höstvetet har fått en del regnskurar men framförallt har temperaturen stigit, vilket bör gynna grödorna något. En del regnskurar fortsätter att fördröja den amerikanska vårsådden men andelen av sådden som är avklarad ligger nu inte långt efter genomsnittet för de senaste fem åren och ingen större oro verkar finnas. Mer regn fortsätter även att störa sådden i Kanada men generellt upplevs mer torrt än blött väder. Ganska mycket nederbörd har gynnat sådd gröda i Australien och även förbättrat situationen för pågående fältarbete tidigare oro för torrt väder främst i landets östra delar verkar nu vara helt borta. EU är fortfarande generellt sett ganska kallt och regnigt, vilket gör att inte mycket händer med de redan sent utvecklade grödorna. Mer värme och sol önskas och ser också ut att komma i nästa vecka. Ukraina uppges vara varmt och regnigt utan fara för vetet, in i juni månad kommer dock behövas torrare väder. Liknande förhållande verkar råda i Ryssland, längst ned i söder uppges det dock vara lite för torrt fortfarande. Kommande prisutveckling är väldigt beroende av vädret den närmsta tiden, inte minst för majsen i USA men även i Europa där värmen behövs. I dagsläget upplevs dock större problem enbart för det amerikanska vetet. Mycket kan hända innan skörd men i dagsläget är vi kvar i vår tro om större skördar och ökade lagernivåer med lägre priser längre fram på året som följd. För tillfället kan årets veteskörd säljas på MATIF för omkring EUR 204 (SEK 1.755) per ton och på Chicagobörsen för i stort sett samma pris. Raps Rapspriserna i Paris noteras i stort sett oförändrade sedan förra veckan utan större nyheter att rapportera om specifikt för rapsen. Förutom sedan länge kända problem i Storbritannien och delar av Frankrike ser de europeiska grödorna generellt sett väldigt fina ut. Precis som för vetet vore det dock gynnsamt med lite mer värme och sol. Årets skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 430 (SEK 3.710) per ton. Maltkorn Terminspriserna på maltkorn för ny skörd noteras i stort sett oförändrade sedan förra veckan. Generellt sett ser grödorna bra ut i Europa, de är dock senare i utvecklingen än normalt vid denna tid på året. En större vårsådd areal än väntat har fått en del analytiker i Europa att justera upp sina förväntningar på den kommande kornskörden något. Årets skörd kan för tillfället säljas på MATIF för omkring EUR 235 (SEK 2.025) per ton. Majs Priserna på majs i Chicago för ny skörd har gått upp under veckan, påverkat främst av att regn fördröjer den sista delen av den amerikanska sådden. Det är dock en liten del av sådden som återstår nu och regnet gynnar redan sådd gröda. Väderprognosen för kommande vecka är ganska osäker men inte mycket lär återstå av sådden när vi kommit en bit in i veckan. Andelen av grödan som nått uppkomststadiet ligger efter det normala men hopp finns om en återhämtning även där. I Argentina fortsätter skörden utan större problem i torrt och varmt väder, omkring 80 procent av skörden uppges nu vara klar. Kommande prisbild kommer vara väldigt beroende av utvecklingen för grödan i USA och än finns alla chanser för att kommande skörd blir hög. Sojabönor Priserna på sojabönor i Chicago noteras upp något sedan förra veckan. Precis som för majsen har en del regn, vilket fördröjer pågående sådd, pressat upp priserna under veckan. Väderprognosen för kommande vecka är osäker men oron är i dagsläget inte stor för sojan eventuellt fortsatt regnande skulle snarare öka sojaarealen på bekostnad av minskad majsareal. I dagsläget finns inga skäl till att inte tro på ökad produktion dels i viktiga USA men även i andra delar av världen vilket talar för lägre priser längre fram på året.

2 USDA crop progress 26 maj Crop progress majs Majs 86 procent av den amerikanska majssådden uppges vara avklarad, upp femton procentenheter från förra veckan. Vid samma tid förra året var siffran 99 procent och genomsnittet för de senaste fem åren är 90 procent. 54 procent av majsen hade enligt rapporten nått uppkomststadiet i söndags, upp trettiofem procentenheter sedan föregående vecka. Vid samma tid förra året var motsvarande siffra 89 procent och genomsnittet för de senaste fem åren är 67 procent.

3 USDA crop progress 26 maj Crop progress sojabönor Sojabönor 44 procent av den amerikanska sojasådden uppgavs vara avklarad, upp tjugo procentenheter från förra veckan. Vid samma tid förra året var siffran 87 procent och genomsnittet för de senaste fem åren är 61 procent.

4 USDA crop progress 26 maj Crop progress höstvete Höstvete Skicket på det amerikanska höstvetet är dåligt och 31 procent av grödan uppges vara i skicket good/excellent, oförändrat sedan förra veckan. Vid samma tid förra året var skicket på grödan klart bättre med 54 procent i skicket good/excellent. Andelen av höstvetet som bedöms vara i skicket poor/very poor anges till 42 procent, upp en procentenhet sedan förra veckan och mycket sämre än 17 procent vid samma tid förra året. 60 procent av höstvetet uppges ha utvecklat ax, upp sjutton procentenheter från förra veckan. Klart lägre än 85 procent vid samma tid förra året. Genomsnittet för de senaste fem åren är 72 procent.

5 USDA crop progress 26 maj Crop progress vårvete Vårvete 79 procent av den amerikanska vårvetesådden uppges vara avklarad, upp tolv procentenheter från förra veckan. Vid samma tid förra året var hela sådden avklarad och genomsnittet för de senaste fem åren är 86 procent.

6 Prisutveckling och terminskurvor Vete Matif EUR/ton Vete Matif terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Maltkorn Matif EUR/ton Maltkorn Matif terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P.

7 Prisutveckling och terminskurvor Raps Matif EUR/ton Raps Matif terminskurva Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P.

8 Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion % Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P.

9 Historisk prisutveckling Råvara Börs Valuta 29-maj % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år Kvarnvete MATIF EUR 204,50-0,7-17,6-17,6-25,3-3,3 Chicagovete CBOT USD 702,75 2,1-2,6-0,7-16,8 7,5 Fodervete LIFFE GBP 181,50 2,1-5,7-10,4-19,5 4,3 Maltkorn MATIF EUR 239,75 0,5 2,4 1,1-14,1 19,2 Sojabönor CBOT USD 1501,75 0,5 2,3 1,9 4,4 9,4 Sojamjöl CBOT USD 444,30 0,8 3,7 2,2 0,4 8,4 Sojaolja CBOT USD 48,63-2,0-1,0-0,4-1,6-2,1 Majs CBOT USD 665,00 1,0-2,7-7,6-11,1 18,9 Rapsfrö MATIF EUR 435,00 0,1-9,8-7,2-9,8-7,4 Havre CBOT USD 363,00-1,0-12,6-7,3 0,6 34,1 Mjölk CME USD 18,50-0,1 5,1 9,0-11,1 21,2 Live Cattle CME USD 121,38 1,1-5,5-5,2-4,2 4,2 Lean Hogs CME USD 94,73 0,2 5,1 16,9 12,7 8,7 Vitsocker LIFFE USD 475,40 0,5-5,2-8,5-7,4-14,6 Råsocker NYBOT USD 16,67-0,5-5,7-9,3-13,8-14,4 Arabica kaffe NYBOT USD 127,60-0,7-4,5-10,6-12,7-22,9 Kakao NYBOT USD 2210,00-4,6-5,4 3,0-12,5 4,7 SHB Råvaruindex USD 721,56-0,3-1,9-7,9-8,6-1,9 USDSEK SEK 6,65 0,0 2,6 2,8-0,2-8,5 EURSEK SEK 8,60 0,1 0,8 1,9-0,5-4,2

10 Kommande veckas jordbruksnyheter (klockslag är CET) Date Time Event Prior 06/03/ :00 Export Inspections - Corn May /03/ :00 Export Inspections - Soybeans May /03/ :00 Export Inspections - Wheat May /03/ :00 USDA Cattle Slaughter 03-jun -- 06/03/ :00 USDA Hog Slaughter 03-jun -- 06/03/ :00 Crop Progress Cotton Plantings May 31 59% 06/03/ :00 Crop Condition Winter Wheat May 31 31% 06/03/ :00 Crop Progress Soybean Planting May 31 44% 06/04/ :00 USDA Cattle Slaughter 04-jun -- 06/04/ :00 USDA Hog Slaughter 04-jun -- 06/05/ :00 USDA Cattle Slaughter 05-jun -- 06/05/ :00 USDA Hog Slaughter 05-jun -- 06/05/ :00 USDA Broiler Eggs Set May /06/ :30 Net Export Sales Cotton-Total May /06/ :30 Net Export Sales Corn-Total May /06/ :30 Net Export Sales Corn-Old Crop May /06/ :30 Net Export Sales Cotton-Old May /06/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Tot May /06/ :30 Net Export Sales Soybeans-Old May /06/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Old May /06/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Old May /06/ :30 Net Export Sales Soybeans-Tot May /06/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Total May /06/ :30 Net Export Sales Wheat-Total May /06/ :30 Net Export Sales Wheat-Old May /06/ :00 USDA Cattle Slaughter 06-jun -- 06/06/ :00 USDA Hog Slaughter 06-jun -- 06/07/ :00 USDA Cattle Slaughter 07-jun -- 06/07/ :00 USDA Hog Slaughter 07-jun --

11 Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader För ytterligare information kontakta Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0) Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.