Veckans kommentarer Jordbruk Karl Persson,

Transkript

1 17 januari Veckans kommentarer Jordbruk Karl Persson, Vete Terminspriserna på vete har under veckan backat i Paris men stigit något i Chicago. Det amerikanska höstvetet upplever just nu milt men torrt väder. Det skyddande snötäcket är klart begränsat och oro finns för utvintring då nuvarande prognoser lovar mycket kallare väder i nästa vecka. EU har blivit kallare, främst i norr. Grödorna uppges vara i klart tillfredställande skick och ingen oro finns. Ukraina har blivit kallare och ser ut att få ännu kallare väder i nästa vecka, ytterligare lite snö har dock fallit vilket skyddar mot kylan. 92 procent av det ukrainska höstvetet uppges vara i tillfredställande eller i gott skick. Även Ryssland väntas bli kallare, där är mängden snö mer begränsad och viss oro för utvintring finns. Den argentinska veteskörden är nu klar, senaste officiella produktionssiffran ligger på 9,2 miljoner ton. USDA:s siffra är högre med 10,5 miljoner ton och Buenos Aires Grains Exchange, BAGE, uppskattar skördevolymen till 10,1 miljoner ton. Det finns gott om vete (och annan spannmål) att tillgå i världen och för tillfället inga större problem att tala om. Viss oro för utvintring i en del områden och även en hel del logistikproblem, vilket försvårar export, ger dock visst stöd till priserna. De grödor som såtts för skörd senare i år är i stort sett överallt i gott skick och vi tror det kommer krävas något lite mer allvarligt väderproblem för att inte trenden med fallande priser fortsätter. Raps Rapspriserna i Paris har gått upp något under veckan. I Europa ser den höstsådda rapsen generellt sett väldigt fin ut hjälpt av en ovanligt mild vinter. Det finns gott om raps i Europa för tillfället och stora volymer uppges komma in från Australien. Nästa års skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 347 (SEK 3.050) per ton lätt att tycka att det är lågt men så sent som 2009 var rapsen nere och vände på EUR 250 per ton för att 2008 handlats på nivåer kring EUR 500 per ton. Maltkorn Terminspriserna på maltkorn årets skörd noteras i stort sett oförändrade sedan förra veckan under som vanligt låg omsättning. Terminer november 2014 kan i skrivande stund säljas för omkring EUR 214 (SEK 1.880) per ton. Majs Priserna på majs i Chicago har gått ned under den gångna veckan, delvis påverkat av fallande priser på vete. En del regn har fallit i Argentina under veckan men klart mer behövs, främst i söder. Nästa vecka ser något bättre ut med mer regnperioder än torrperioder. Omkring 80 procent av sådden i Argentina uppges nu vara avklarad. Situationen har nu förbättrats något i Argentina och annars inga större problem att rapportera om varför det känns svårt att se varför majspriserna skulle vända uppåt. Sojabönor Priserna i Chicago på sojabönor har stigit under veckan med stöd från fortsatt stark efterfrågan från Kina. Vädret i Sydamerika är generellt sett väldigt fördelaktigt och hoppet om en kommande rekordskörd stärks samtidigt som risken för bakslag blir allt mindre efter hand som skörden kommer närmare. 96 procent av den argentinska sådden uppges nu vara avklarad. Vad som ytterligare spär på tron om lägre priser på soja framöver är en förväntad stor areal i USA till våren relationen mellan majspriser och sojapriser talar helt klart för en ökad areal soja på bekostnad av majs.

2 Prisutveckling och terminskurvor Vete MATIF EUR/ton Vete MATIF terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Maltkorn MATIF EUR/ton Maltkorn MATIF terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 2

3 Prisutveckling och terminskurvor Raps MATIF EUR/ton Raps MATIF terminskurva Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 3

4 Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion % Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P. 4

5 Historisk prisutveckling Råvara Börs Valuta 16-jan % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år Kvarnvete MATIF EUR 192,50-3,4-7,5-2,9-0,8-23,2 Chicagovete CBOT USD 572,75 0,7-7,6-16,5-13,9-26,7 Fodervete LIFFE GBP 154,30-1,0-6,1-5,5-8,4-28,0 Maltkorn MATIF EUR 197,00-1,0-0,5 1,8-12,2-13,9 Sojabönor CBOT USD 1315,00 0,9-2,3 1,7-11,0-8,1 Sojamjöl CBOT USD 432,00-0,7-3,6 4,6-7,9 4,3 Sojaolja CBOT USD 38,05 0,3-3,2-7,5-16,9-26,1 Majs CBOT USD 428,00-1,1 0,3-3,4-20,5-40,9 Rapsfrö MATIF EUR 360,25 0,6-1,7-4,6-6,9-22,4 Havre CBOT USD 399,75 3,4 12,7 20,5 13,2 12,6 Mjölk CME USD 20,91 2,0 10,0 14,7 20,3 15,5 Live Cattle CME USD 140,15 2,5 6,4 8,5 15,5 10,7 Lean Hogs CME USD 86,88 1,2 1,4-1,8-9,3 1,1 Vitsocker LIFFE USD 418,50-1,9-4,0-17,3-9,0-15,9 Råsocker NYBOT USD 15,45-0,8-3,2-18,7-3,9-16,1 USDSEK SEK 6,46-0,4-1,5 0,9-1,7-0,5 EURSEK SEK 8,80-0,8-2,5 0,5 2,1 1,3 5

6 Kommande veckas jordbruksnyheter (CET) Date Time Event Prior 01/21/ :00 Grain imports and exports for week ended Jan /21/ :00 Export Inspections - Wheat 16-jan /21/ :00 Export Inspections - Corn 16-jan /21/ :00 Export Inspections - Soybeans 16-jan /21/ :00 USDA Cattle Slaughter 21-jan -- 01/21/ :00 USDA Hog Slaughter 21-jan -- 01/22/ :00 USDA Cattle Slaughter 22-jan -- 01/22/ :00 USDA Hog Slaughter 22-jan -- 01/22/ :00 USDA Broiler Eggs Set 17-jan /22/ :00 Cold Storage - Pork Bellies Dec 48.3m 01/23/ :00 DOE Total Fuel Ethanol Invento 17-jan 16078K 01/23/ :00 DOE Fuel Ethanol Total Prod 17-jan 868K 01/23/ :00 USDA Cattle Slaughter 23-jan -- 01/23/ :00 USDA Hog Slaughter 23-jan -- 01/23/ :00 USDA Total Milk Production Dec 16025M 01/23/ :00 USDA Red Meat Production Dec -4.4% 01/23/ :00 Poultry Slaughter LW YOY% Dec -2.6% 01/24/ :30 Net Export Sales Corn-Total 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Corn-Old Crop 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Cotton-Old 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Cotton-Total 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Soybeans-Old 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Soybeans-Tot 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Old 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Old 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Total 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Wheat-Old 16-jan /24/ :30 Net Export Sales Wheat-Total 16-jan /24/ :00 USDA Cattle Slaughter 24-jan -- 01/24/ :00 USDA Hog Slaughter 24-jan -- 01/24/ :00 Cattle on Feed-Marketing YOY% Dec -4.5% 01/24/ :00 Cattle on Feed-Feedlots YOY% Dec -5.5% 01/24/ :00 Cattle on Feed-Placements YOY% Dec -3.1% 6

7 Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader. För ytterligare information kontakta Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0) Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.