Enter Fonders Halvårsredogörelse 2016

Enter Fonders Halvårsredogörelse 2016

Innehållsförteckning VD har ordet 3 Enter Sverige.... 4 Enter Sverige Pro...... 9 Enter Select.... 14 Enter Select Pro.... 19 Enter Småbolagsfond. 24 Enter Maximal... 29 Enter Pension.... 34 Enter Penningmarknadsfond..... 39 Enter Trend Räntefond..... 44 Enter Return.. 49 Ansvarsfulla Investeringar.. 54 Presentation av styrelse, ledning, förvaltare och personal.. 55 Allmän information. 59 Enters ägarpolicy 60 Enters ersättningspolicy. 62 Ordlista 65 2

Bäste andelsägare, Efter ett bra börsår 2015 blev glädjen kortvarig då 2016 inleddes med en av de sämsta januarimånaderna i börshistorien. Nedgången på nästan 15% kom som ett svar på ett kraftigt fall i oljepriset. Även fortsättningsvis under 2016 bjöd marknaderna på betydande svängningar. Halvåret avslutades med en ny överraskning när det stod klart att britterna röstat för att kliva av EU-samarbetet. Den brittiska folkomröstningen får i första hand politiska följdeffekter men även ekonomiska. Kan EU hålla samman och hur skall företag förhålla sig till långsiktiga investeringar i UK? Konsekvenser för svenska sparare och investerare är sannolikt mer indirekta men innebär ett steg tillbaka för en efterlängtad ekonomisk återhämtning i Europa. Det i sin tur leder mest troligt till en utdragen period av mycket låga räntor i Sverige och Europa. Med den framtidssynen försöker vi i aktieportföljerna investera i bolag som har möjlighet att växa på egen hand trots den svaga underliggande efterfrågan. Det gäller bl a för mindre bolag som har bättre möjlighet att påverka den egna tillväxten genom exempelvis produktlanseringar och förvärv. Därutöver är småbolag mer kopplade till utvecklingen för svensk ekonomi där tillväxten är fortsatt god och inte lika exponerade mot den globala efterfrågan som är mer dämpad. En möjlighet här för Enter Småbolagsfond att leverera god värdetillväxt till andelsägarna. På räntesidan är läget fortfarande utmanande. Riskfria placeringar medför garanterat negativa räntor på allt längre löptider. Investeringar i företagskrediter med hög kreditvärdighet och korta löptider är ett sätt för oss att balansera risk och avkastning så som sker i Enter Return. Med stigande prisrörelser på marknaderna stiger också riskerna. Det kan ändå noteras att det tog endast två månader för börsen att återhämta börsfallet i januari och oljepriset är nu nästan fördubblat sedan dess. Börsen har på någon vecka efter Brexit-utfallet återhämtat sig. För de som inte har en alltför kortsiktig placeringshorisont har det hittills betalat sig bra att inte sälja alternativt att investera i nedgångarna. Men för många som sparar till sin pension kan det vara utmanande att leva med stora upp- och nedgångar i värdet på sparandet. Här kommer Enter Pension väl till pass. Ett mellanting mellan aktier och räntor med mycket god avkastningshistorik och balanserad risk. När det gäller att skapa avkastning för våra kunder är hållbarhetsfrågor en allt viktigare faktor företag som inte tar sociala, etiska och miljömässiga hänsyn ökar också de affärsmässiga riskerna. Av det skälet integrerar vi hållbarhetsfaktorer när vi värderar bolag. Enter har undertecknat FN s principer för ansvarsfulla investeringar, UNPRI. Ta gärna del av en mer detaljerad halvårsredogörelse om förvaltningen av Enters aktiefonder, räntefonder och blandfonder och utfallet under första halvåret 2016. Med tack för ert förtroende, Henrik Lindquist Verkställande direktör 3

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER SVERIGE Fondens rättsliga ställning Enter Sverige (org. nr. 504400-7069) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvarige förvaltare är John Bornstein. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder till pensionsväljarna, nr 170423. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 90 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller i Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. Resultatutveckling under perioden januari - juni Fondens avkastning var minus 4,79 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, SIXPRX noterade en avkastning om minus 3,67 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen noterade ett volatilt första halvår 2016 med negativ avkastning. Året inleddes med branta kursfall i kölvattnet på fallande oljepriser och farhågor för europeiska banker. Kurserna återhämtade sig sedan med hjälp av interventioner från centralbankerna och högre råvarupriser. Mot slutet av perioden föll kurserna på nytt efter att britterna röstat för ett Brexit. Första halvårets bästa branscher var stål, olja och metall. Fastigheter, bygg och industri gick också bra. Bankerna var svaga liksom tungviktarna Ericsson och H&M. Större köp Nya innehav första halvåret var Bonava, Eltel, H&M, MTG och NCC. Större försäljningar Vi sålde våra aktier i Elekta, Haldex, Loomis, Nibe och Tobii. Vi minskade bl a i Assa och Handelsbanken. Positiva bidrag Från främst: Attendo, Balder, Camurus, Eltel, Husqvarna, SCA och Volvo. Fondens avkastning relativt index gynnades också av frånvaro av Nordea, Ericsson och H&M. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, BillerudKorsnäs, Handelsbanken, Loomis, Inwido, Kinnevik, SEB och Sobi. Fondens avkastning relativt index tyngdes också av frånvaro av råvaruaktier som Lupe, Boliden och SSAB. Framtidsutsikter 2016 Efterfrågan: Vi spår en fortsatt svag tillväxt överlag. Förhoppningarna om en förbättring under andra halvåret har dämpats efter att britterna röstat för Brexit. Vinsterna: Vi tror att vinsterna för svenska bolag kan växa svagt under året, främst med hjälp av besparingar. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är rimlig i absoluta tal och låg relativt alternativa placeringar. Risker: Den politiska osäkerheten kan påverka konjunkturen mer än väntat. Det europeiska banksystemet är fortsatt bräckligt och i behov av mer eget kapital. 4

ENTER SVERIGE Nyckeltalsuppgifter 30-jun-16 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 1 121 115 1 388 744 1 310 827 1 158 147 1 225 156 656 896 606 680 275 566 233 869 270 533 400 369 Antal utestående andelar, st. 541 634 638 772 690 855 706 763 918 957 549 443 400 970 226 925 312 397 194 525 284 774 Andelsvärde, kr 2069,87 2 174,08 1 897,40 1 638,66 1 333,20 1 195,57 1 513,03 1 214,35 748,63 1 390,73 1 405,92 Utdelning per andel, kr 21,33 10,61 26,00 17,12 68,55 40,11 54,48 Totalavkastning respektive år -4,79% 14,58% 15,79% 22,91% 13,29% -20,42% 27,04% 65,72% -43,16% 1,54% 28,15% SIXPRX respektive år -3,67% 10,50% 15,90% 27,97% 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% 28,71% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 7,15% 15,18% 19,30% 18,00% -5,05% 0,55% 45,10% -2,95% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 7,71% 8,01% 10,27% 18,46% 1,53% -0,67% 9,26% 9,97% Risknivå skala 1-7 (KIID) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active Share 63% 63% Aktiv risk (2 år) 2,92% 2,94% 2,90% 3,69% 4,26% 4,11% 5,06% 6,60% Totalrisk (2 år) 15,17% 14,14% 9,70% 15,98% 24,07% 24,30% 19,99% 27,70% Totalrisk jmf index (2 år) 14,47% 13,73% 9,32% 11,40% 22,75% 16,91% 19,54% 28,02% Kostnader under året Förvaltningsavgifter, tkr Ersättning till fondbolag -10 089-26 921-20 789-19 790-16 339-7 376-7 109-5 207 Ersättning till förvaringsinstitut -75-150 -120-125 -113-37 -80-36 Ersättning till tillsynsmyndighet 15-23 -3-36 -58-15 - Ersättning till revisorer -52-27 -41-38 -43-40 -25-40 Övrigt 46-39 -43-83 -43-74 -60 Transaktionskostnader -382-1 353-1 853-1 377-2 873-855 -1 057-1 172 Analyskostnader -482-1 170 Summa kostnader, tkr -11 080-29 683-22 865-21 376-19 487-8 409-8 360-6 515 Årlig avgift % 1,80% 1,79% 1,72% 1,72% 1,72% 1,74% 1,74% 1,74% Transaktionskostnader % 0,06% 0,05% 0,11% 0,10% 0,09% 0,08% 0,12% 0,09% FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND VOLVO 5,36% SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A 5,30% SCA 5,10% SECURITAS 4,91% HUSQVARNA 4,76% 5

ENTER SVERIGE Balansräkning, kkr 30-jun-16 31-dec-15 Förändring av fondförmögenhet 30-jun-16 31-dec-15 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 1 388 744 1 310 827 Överlåtbara värdepapper, not 1 1 090 267 1 365 320 Andelsutgivning 54 496 706 082 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 090 267 1 365 320 Andelsinlösen -250 041-830 411 Periodens resultat -72 085 202 246 Bankmedel och övriga likvida medel 33 847 25 781 Fondförmögenhet utgående 1 121 115 1 388 744 Övriga tillgångar, not 2 5 603 104 Summa tillgångar 1 129 718 1 391 205 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-1 593-1 999 Övriga skulder, not 4-7 010-462 Summa skulder -8 603-2 461 Fondförmögenhet 1 121 115 1 388 744 Poster inom linjen Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för inlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat Noter Not 1, Överlåtbara värdepapper Se innehavssammanställning nästa sid 30-jun-16 31-dec-15 Not 2, Övriga tillgångar Fondlikvidfordringar 5 499 - Restitutioner 104 104 Summa övriga tillgångar 5 603 104 Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupet förvaltningsarvode -1 591-1 997 Övriga upplupna kostnader -2-2 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -1 593-1 999 Not 4, Övriga skulder Fondlikvidskulder -2 780 - Skuld avseende inlösen -4 230-462 Summa övriga skulder -7 010-462 Övrig information Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Inga transaktioner har skett med fonder förvaltade av Enter Fonder. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 6

Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs ENTER SVERIGE Marknadsvärde, kkr Andel % Överlåtbara värdepapper Antal Kurs Marknadsvärde, kkr Andel % Dagligvaror Informationsteknik AAK AB 70 613 599,5 42 332 3,78 HEXAGON 147 400 305,9 45 090 4,02 SUMMA DAGLIGVAROR 42 332 3,78 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 45 090 4,02 Energi Material BRAVIDA HOLDING AB 452 538 50,5 22 853 2,04 BILLERUDKORSNÄS 336 863 125,3 42 209 3,76 SUMMA ENERGI 22 853 2,04 SCA 212 750 269,0 57 230 5,10 SUMMA MATERIAL 99 439 8,87 Finans & Fastighet BALDER 148 525 212,9 31 621 2,82 Sällanköpsvaror Bonava AB 126 250 102,0 12 878 1,15 AUTOLIV SDB 58 500 900,5 52 679 4,70 HEMFOSA 222 632 86,5 19 258 1,72 HENNES & MAURITZ 199 400 246,5 49 152 4,38 INTRUM JUSTITIA 174 100 263,2 45 823 4,09 HUSQVARNA 852 330 62,6 53 313 4,76 KINNEVIK INVESTMENT 94 400 200,0 18 880 1,68 MODERN TIMES GROUP 104 500 222,6 23 262 2,07 PANDOX 150 300 132,5 19 915 1,78 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 178 406 15,91 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A 815 240 72,95 59 472 5,30 SVENSKA HANDELSBANKEN A 462 450 101,8 47 077 4,20 Teleoperatörer SUMMA FINANS & FASTIGHET 254 923 22,74 ELTEL 214 000 91,3 19 528 1,74 SUMMA TELEOPERATÖRER 19 528 1,74 Hälsovård ATTENDO 325 500 82,0 26 691 2,38 SUMMA SVENSKA AKTIER 1 061 005 94,64 CAMURUS 140 630 68,5 9 633 0,86 SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM 150 500 102,8 15 471 1,38 Utländska aktier SUMMA HÄLSOVÅRD 51 796 4,62 Hälsovård Industrivaror & Tjänster NOVO NORDISK A/S 64 700 452,28 29 263 2,61 ADDTECH 229 043 106,0 24 279 2,17 SUMMA HÄLSOVÅRD 29 263 2,61 ASSA ABLOY 262 254 172,1 45 134 4,03 ATLAS COPCO A 178 800 217,3 38 853 3,47 SUMMA UTLÄNDSKA AKTIER 29 263 2,61 INWIDO AB 302 473 94,0 28 432 2,54 NCC 120 450 195,0 23 488 2,10 SANDVIK 503 450 83,8 42 164 3,76 Summa finansiella instrument SECURITAS 426 000 129,3 55 082 4,91 med positivt marknadsvärde 1 090 267 97,25% SWECO 199 516 146,1 29 149 2,60 VOLVO 723 584 83,0 60 057 5,36 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 346 638 30,92 Specificering av värdepapper Marknadsvärde, % andel kkr av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 1 090 267 97,25% 7. Övriga finansiella instrument Summa finansiella instrument 1 090 267 97,25% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 30 juni 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 30 juni 2016. 7

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed halvårsredogörelse per den 30 juni 2016 för värdepappersfonden Enter Sverige Stockholm den 25 augusti 2016 Fredrik Vinge Sten Lindquist Ordförande Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör Revisorernas granskningsrapport Till andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Sverige (org nr 504400-7069) Inledning Vi har i egenskap av revisorer i Enter Fonder AB, org.nr 556573-5114, utfört en översiktlig granskning av halvårsredogörelsen för Enter Sverige per 30 juni 2016. Det är styrelsen och verkställande direktören i Enter Fonder AB som har ansvaret för att upprätta denna halvårsredogörelse i enlighet med lagen om värdepappersfonder. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna halvårsredogörelse grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att halvårsredogörelsen inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder. Stockholm den 26 augusti 2016 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 8

VERKSAMHETSBERÄTTELSE ENTER SVERIGE PRO Fondens rättsliga ställning Enter Sverige Pro (org. nr. 504400-7127) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvarige förvaltare är John Bornstein. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till dels en fast avgift om 0,50 procent per år dels en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastningen. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. Resultatutveckling under perioden januarijuni Fondens avkastning var minus 4,33 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, SIXPRX noterade en avkastning om minus 3,67 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen noterade ett volatilt första halvår 2016 med negativ avkastning. Året inleddes med branta kursfall i kölvattnet på fallande oljepriser och farhågor för europeiska banker. Kurserna återhämtade sig sedan med hjälp av interventioner från centralbankerna och högre råvarupriser. Motslutetavperiodenföllkursernapånyttefterattbritterna röstat för ett Brexit. Första halvårets bästa branscher var stål, olja och metall. Fastigheter, bygg och industri gick också bra. Bankerna var svaga liksom tungviktarna Ericsson och H&M. Större köp Nya innehav första halvåret var Bonava, Eltel, H&M, MTG och NCC. Större försäljningar Vi sålde våra aktier i Elekta, Haldex, Loomis, Nibe och Tobii. Vi minskade bl a i Assa och Handelsbanken. Positiva bidrag Från främst: Attendo, Balder, Camurus, Eltel, Husqvarna, SCA och Volvo. Fondens avkastning relativt index gynnades också av frånvaro av Nordea, Ericsson och H&M. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, BillerudKorsnäs, Handelsbanken, Loomis, Inwido, Kinnevik, SEB och Sobi. Fondens avkastning relativt index tyngdes också av frånvaro av råvaruaktier som Lupe, Boliden och SSAB. Framtidsutsikter 2016 Efterfrågan: Vi spår en fortsatt svag tillväxt överlag. Förhoppningarna om en förbättring under andra halvåret har dämpats efter att britterna röstat för Brexit. Vinsterna: Vi tror att vinsterna för svenska bolag kan växa svagt under året, främst med hjälp av besparingar. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är rimlig i absoluta tal och låg relativt alternativa placeringar. Risker: Den politiska osäkerheten kan påverka konjunkturen mer än väntat. Det europeiska banksysytemet är fortsatt bräckligt och i behov av mer eget kapital. 9

ENTER SVERIGE PRO Nyckeltalsuppgifter 30-jun-16 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 706 278 883 870 918 221 927 686 969 658 1 048 998 1 260 356 1 053 680 1 252 780 2 362 684 2 372 945 Antal utestående andelar, st. 281 641 337 197 399 440 474 195 617 594 735 085 705 291 729 458 1 315 072 1 406 898 1 383 719 Andelsvärde, kr 2 507,72 2 621,23 2 298,77 1 956,34 1 570,06 1 427,04 1 787,00 1 444,47 952,65 1 679,36 1 714,90 Utdelning per andel, kr 66,97 31,02 57,55 85,74 55,63 51,15 32,94 Totalavkastning respektive år -4,33 14,03% 17,50% 24,60% 14,77% -18,73% 28,27% 65,54% -41,17% 0,60% 29,06% SIXPRX respektive år -3,67 10,50% 15,90% 27,97% 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% 28,71% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 7,62% 15,75% 21,00% 19,58% -3,42% 2,10% 45,72% -1,31% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 8,82% 9,26% 11,87% 19,80% 3,11% 0,43% 10,16% 10,90% Risknivå skala 1-7 (KIID ) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active Share 63% 63% Aktiv risk (2 år) 2,83% 2,89% 2,95% 3,65% 4,23% 4,22% 5,18% 6,41% Totalrisk (2 år) 15,25% 14,21% 9,99% 16,17% 24,16% 24,44% 20,84% 28,04% Totalrisk jmf index (2 år) 14,47% 13,73% 9,32% 11,40% 22,75% 16,91% 19,54% 28,02% Kostnader under året Förvaltningsavgifter, tkr Ersättning till fondbolag fast avgift -1 932-4 437-4 374-4 915-5 124-5 778-5 477-5 917 Ersättning till fondbolaget, resultatbaserad avgift -928-8 595-285 7 982-12 240 Ersättning till förvaringsinstitut -49-66 -85-99 -128-106 -165-126 Ersättning till tillsynsmyndighet 11-10 -3-20 -22-47 - Ersättning till revisorer -43-27 -41-38 -43-40 -25-40 Övrigt 33-34 -33-27 -18-44 -48 Transaktionskostnader -266-617 -1 309-1 185-1 977-1 614-2 641-3 806 Analyskostnader, tkr -347-649 Summa kostnader, tkr -3 565-14 435-6 138-6 273-7 319-7 578-16 381-22 177 Årlig avgift % 0,61% 0,59% 0,52% 0,52% 0,52% 0,52% 0,53% 0,52% Transaktionskostnader % 0,06% 0,05% 0,11% 0,11% 0,13% 0,12% 0,12% 0,10% FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A 5,13% VOLVO 5,13% SCA 5,05% SECURITAS 4,73% HUSQVARNA 4,69% 10

ENTER SVERIGE PRO Balansräkning, kkr 30-jun-16 31-dec-15 Förändring av fondförmögenhet 30-jun-16 31-dec-15 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 883 870 918 221 Överlåtbara värdepapper, not 1 680 049 869 405 Andelsutgivning 2 083 3 684 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 680 049 869 405 Andelsinlösen -139 357-158 217 Periodens resultat -40 318 120 182 Bankmedel och övriga likvida medel 24 884 17 692 Fondförmögenhet utgående 706 278 883 870 Övriga tillgångar, not 2 3 483 51 Summa tillgångar 708 416 887 148 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-391 -3 278 Övriga skulder, not 4-1 747 - Summa skulder -2 138-3 278 Fondförmögenhet 706 278 883 870 Poster inom linjen Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för inlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat Noter Not 1, Överlåtbara värdepapper Se innehavssammanställning nästa sid 30-jun-16 31-dec-15 Not 2, Övriga tillgångar Fondlikvidfordringar 3 431 - Restitutioner 52 52 Summa övriga tillgångar 3 483 52 Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupet förvaltningsarvode -389-3 276 Övriga upplupna kostnader -2-2 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -391-3 278 Not 4, Övriga skulder Fondlikvidskulder -1 747 - Skuld avseende inlösen Summa övriga skulder -1 747 - Övrig information Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Inga transaktioner har skett med fonder förvaltade av Enter Fonder. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 11

ENTER SVERIGE PRO Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs Marknadsvärde, kkr Andel % Överlåtbara värdepapper Antal Kurs Marknadsvärde, kkr Andel % Dagligvaror Informationsteknik AAK AB 46 176 599,5 27 683 3,92 HEXAGON 88 200 305,9 26 980 3,82 SUMMA DAGLIGVAROR 27 683 3,92 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 26 980 3,82 Energi Material BRAVIDA HOLDING AB 286 658 50,5 14 476 2,05 BILLERUDKORSNÄS 198 300 125,3 24 847 3,52 SUMMA ENERGI 14 476 2,05 SCA 132 550 269 35 656 5,05 SUMMA MATERIAL 60 503 8,57 Finans & Fastighet BALDER 96 771 212,9 20 603 2,92 Sällanköpsvaror Bonava AB 78 050 102,0 7 961 1,13 AUTOLIV SDB 36 350 900,5 32 733 4,63 HEMFOSA 136 764 86,5 11 830 1,67 HENNES & MAURITZ 130 000 246,5 32 045 4,54 INTRUM JUSTITIA 113 150 263,2 29 781 4,22 HUSQVARNA 529 728 62,55 33 134 4,69 KINNEVIK INVESTMENT 68 000 200,0 13 600 1,93 MODERN TIMES GROUP 69 300 222,6 15 426 2,18 PANDOX 92 800 132,5 12 296 1,74 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 113 339 16,05 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A 496 790 72,95 36 241 5,13 SVENSKA HANDELSBANKEN A 297 250 101,8 30 260 4,28 Teleoperatörer SUMMA FINANS & FASTIGHET 162 572 23,02 ELTEL 134 000 91,25 12 228 1,73 SUMMA TELEOPERATÖRER 12 228 1,73 Hälsovård ATTENDO 193 300 82,0 15 851 2,24 SUMMA SVENSKA AKTIER 664 535 94,09 CAMURUS 91 200 68,5 6 247 0,88 SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM 92 500 102,8 9 509 1,35 Hälsovård SUMMA HÄLSOVÅRD 31 607 4,48 NOVO NORDISK A/S 34 300 452,28 15 513 2,20 SUMMA HÄLSOVÅRD 15 513 2,20 Industrivaror & Tjänster ADDTECH 144 245 106,0 15 290 2,16 SUMMA UTLÄNDSKA AKTIER 15 513 2,20 ASSA ABLOY 164 988 172,1 28 394 4,02 ATLAS COPCO A 114 150 217,3 24 805 3,51 INWIDO AB 196 738 94,0 18 493 2,62 Summa finansiella instrument NCC 73 950 195,0 14 420 2,04 med positivt marknadsvärde 680 049 96,29% SANDVIK 310 400 83,75 25 996 3,68 SECURITAS 258 600 129,3 33 437 4,73 SWECO 123 875 146,1 18 098 2,56 VOLVO 436 319 83,0 36 214 5,13 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 215 148 30,46 Specificering av värdepapper 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. Marknadsvärde, kkr % andel av fond 680 049 96,29% 7. Övriga finansiella instrument Summa finansiella instrument 680 049 96,29% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 30 juni 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 30 juni 2016. 12

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed halvårsredogörelse per den 30 juni 2016 för specialfonden Enter Sverige Pro Stockholm den 25 augusti 2016 Fredrik Vinge Sten Lindquist Ordförande Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör Revisorernas granskningsrapport Till Andelsägarna i Specialfonden Enter Sverige Pro (org nr 504400-7127) Inledning Vi har i egenskap av revisorer i Enter Fonder AB, org.nr 556573-5114, utfört en översiktlig granskning av halvårsredogörelsen för Enter Sverige Pro per 30 juni 2016. Det är styrelsen och verkställande direktören i Enter Fonder AB som har ansvaret för att upprätta denna halvårsredogörelse i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna halvårsredogörelse grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att halvårsredogörelsen inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Stockholm den 26 augusti 2016 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 13

VERKSAMHETSBERÄTTELSE ENTER SELECT Fondens rättsliga ställning Enter Select (org. nr. 515602-1973) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 14 augusti 2007. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av en värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under perioden januari - juni Fondens avkastning var minus 6,25 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW noterade en avkastning om minus 0,92 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen noterade ett volatilt första halvår 2016 med negativ avkastning. Året inleddes med branta kursfall i kölvattnet på fallande oljepriser och farhågor för europeiska banker. Kurserna återhämtade sig sedan med hjälp av interventioner från centralbankerna och högre råvarupriser. Mot slutet av perioden föll kurserna på nytt efter att britterna röstat för ett Brexit. Första halvårets bästa branscher var stål, olja och metall. Fastigheter, bygg och industri gick också bra. Bankerna var svaga liksom tungviktarna Ericsson och H&M. Större köp Nya innehav första halvåret var Bonava, H&M och MTG. Större försäljningar Vi sålde våra aktier i Elekta, Assa Abloy, Haldex, Inwido, Loomis och Nibe. Vi minskade bl a i Autoliv. Positiva bidrag Från främst: Attendo, Husqvarna, SCA, Securitas och Volvo. Fondens avkastning relativt index gynnades också av frånvaro av Unibet, Getinge och Nordea. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, SEB och BillerudKorsnäs. Fondens avkastning relativt index tyngdes också av frånvaror av Meda, Lundin Petroleum och SSAB. Framtidsutsikter 2016 Efterfrågan: Vi spår en fortsatt svag tillväxt överlag. Förhoppningarna om en förbättring under andra halvåret har dämpats efter att britterna röstat för Brexit. Vinsterna: Vi tror att vinsterna för svenska bolag kan växa svagt under året, främst med hjälp av besparingar. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är rimlig i absoluta tal och låg relativt alternativa placeringar. Risker: Den politiska osäkerheten kan påverka konjunkturen mer än väntat. Det europeiska banksystemet är fortsatt bräckligt och i behov av mer eget kapital. 14

ENTER SELECT Nyckeltalsuppgifter 30-jun-16 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 2 498 817 2 934 493 3 281 157 3 262 472 3 604 843 4 282 840 4 190 342 1 118 725 414 377 Antal utestående andelar, st. 1 497 573 1 648 723 2 155 301 2 525 301 3 481 629 4 623 283 3 582 905 1 225 532 774 155 Andelsvärde, kr 1668,58 1 779,86 1 522,37 1 291,91 1 035,39 926,36 1 169,54 912,85 535,26 Utdelning per andel, kr - 26,85 0,35 6,76 11,62 - Totalavkastning respektive år -6,25% 16,91% 17,84% 24,78% 14,70% -20,77% 28,96% 74,33% -41,34% OMXS50EW respektive år -0,92% 15,27% 18,48% 25,06% 14,67% -11,55% 28,98% 54,32% -40,94% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år ) 7,61% 17,38% 21,26% 19,63% -4,67% 1,08% 49,94% 1,13% Genomsnittlig årsavkastning (5 år ) 8,75% 9,33% 11,50% 20,58% 3,69% 1,09% Risknivå skala 1-7 (KIID ) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active Share 62% 60% Aktiv risk (2 år) 3,70% 3,30% 3,14% 3,69% 4,82% 5,14% 8,64% 8,90% Totalrisk (2 år) 16,00% 14,86% 10,80% 16,18% 24,54% 24,95% 23,08% 29,10% Totalrisk jmf index (2 år) 15,13% 14,18% 9,63% 15,34% 23,15% 18,37% 21,61% 29,69% Kostnader under året Förvaltningsavgift, tkr Ersättning till fondbolag -22 276-53 962-56 121-59 830-71 051-78 297-35 719-12 308 Ersättning till förvaringsinstitut -153-242 -318-382 -526-435 -272-80 Ersättning till tillsynsmyndighet 38-34 -10-81 -72-34 - Ersättning till revisorer -81-28 -41-38 -43-40 -25-40 Övrigt 52-50 -46-63 -76-129 -86 Transaktionskostnader -876-2 331-6 006-5 946-8 790-8 934-6 506-2 941 Analyskostnader -992-2 397 Summa kostnader, tkr -24 378-59 050-62 570-66 252-80 554-87 855-42 685-15 455 Årlig avgift % 1,79% 1,79% 1,72% 1,71% 1,71% 1,72% 1,71% 1,72% Transaktionskostnader % 0,05% 0,06% 0,11% 0,11% 0,12% 0,10% 0,11% 0,11% FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND VOLVO 6,74% SCA 6,04% SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A 5,52% AUTOLIV SDB 4,93% SECURITAS 4,90% 15

ENTER SELECT Balansräkning, kkr 30-jun-16 31-dec-15 Förändring av fondförmögenhet 30-jun-16 31-dec-15 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 2 934 493 3 281 157 Överlåtbara värdepapper, not 1 2 442 889 2 858 047 Andelsutgivning 273 030 384 936 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 2 442 889 2 858 047 Andelsinlösen -526 898-1 267 073 Periodens resultat -181 808 535 473 Bankmedel och övriga likvida medel 53 875 81 676 Fondförmögenhet utgående 2 498 817 2 934 493 Övriga tillgångar, not 2 12 318 - Summa tillgångar 2 509 083 2 939 724 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-3 535-4 181 Övriga skulder, not 4-6 730-1 049 Summa skulder -10 265-5 230 Fondförmögenhet 2 498 817 2 934 493 Poster inom linjen Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för inlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat Noter 30-jun-16 31-dec-15 Not 1, Överlåtbara värdepapper Se innehavssammanställning nästa sid Not 2, Övriga tillgångar Fondlikvidfordringar 12 318 - Summa övriga tillgångar 12 318 - Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupet förvaltningsarvode -3 535-4 176 Övriga upplupna kostnader 5 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -3 535-4 181 Not 4, Övriga skulder Fondlikvidskulder -6 314 - Skuld avseende inlösen -415-1 049 Summa övriga skulder -6 730-1 049 Övrig information Handel med derivatinstrument har skett i begränsad omfattning under året. Samtliga positioner är stängda per balansdagen 30 juni 2016. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Omsättning med fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 435 MSEK, motsvarande 22,9 % av total omsättning. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 16

Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs Marknadsvärde, kkr Andel % Överlåtbara värdepapper Antal Kurs Marknadsvärde, kkr Andel % Dagligvaror Informationsteknik AAK AB 174 161 599,5 104 410 4,18 HEXAGON 371 016 305,9 113 494 4,54 SUMMA DAGLIGVAROR 104 410 4,18 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 113 494 4,54 Energi Material BRAVIDA HOLDING AB 1 022 360 50,5 51 629 2,07 BILLERUDKORSNÄS 720 394 125,3 90 265 3,61 SUMMA ENERGI 51 629 2,07 HEXPOL 1 232 410 86 105 987 4,24 SCA 560 900 269 150 882 6,04 Finans & Fastighet SUMMA MATERIAL 347 135 13,89 BALDER 337 340 212,9 71 820 2,87 Bonava AB 271 800 102,0 27 724 1,11 Sällanköpsvaror INTRUM JUSTITIA 369 000 263,2 97 121 3,89 AUTOLIV SDB 136 750 900,5 123 143 4,93 KINNEVIK INVESTMENT 273 700 200,0 54 740 2,19 HENNES & MAURITZ 318 200 246,5 78 436 3,14 PANDOX 294 900 132,5 39 074 1,56 HUSQVARNA 1 883 638 62,55 117 822 4,72 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A 1 890 724 72,95 137 928 5,52 MODERN TIMES GROUP 230 900 222,6 51 398 2,06 SVENSKA HANDELSBANKEN A 1 021 331 101,8 103 971 4,16 QLIRO GROUP AB 1 135 475 9,3 10 560 0,42 SUMMA FINANS & FASTIGHET 532 378 21,31 SWEDOL 417 561 22,1 9 228 0,37 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 390 588 15,63 Hälsovård ASTRAZENECA PLC 201 150 506,0 101 782 4,07 SUMMA SVENSKA AKTIER 2 442 889 97,76 ATTENDO 671 450 82,0 55 059 2,20 CAMURUS 293 198 68,5 20 084 0,80 SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM 478 725 102,8 49 213 1,97 Summa finansiella instrument SUMMA HÄLSOVÅRD 226 138 9,05 med positivt marknadsvärde 2 442 889 97,76% Industrivaror & Tjänster ADDTECH 548 959 106,0 58 190 2,33 ATLAS COPCO A 352 600 217,3 76 620 3,07 PEAB 1 092 300 63,75 69 634 2,79 SANDVIK 1 251 450 83,75 104 809 4,19 SECURITAS 946 700 129,3 122 408 4,90 TRELLEBORG 517 900 148,7 77 012 3,08 VOLVO 2 029 469 83,00 168 446 6,74 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 677 119 27,1 ENTER SELECT Specificering av värdepapper Marknadsvärde, kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och 2 442 889 97,76% 7. Övriga finansiella instrument Summa finansiella instrument 2 442 889 97,76% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 30 juni 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 30 juni 2016. 17

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed halvårsredogörelse per den 30 juni 2016 för specialfonden Enter Select Stockholm den 25 augusti 2016 Fredrik Vinge Sten Lindquist Ordförande Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör Revisorernas granskningsrapport Till Andelsägarna i Specialfonden Enter Select (org nr 515602-1973) Inledning Vi har i egenskap av revisorer i Enter Fonder AB, org.nr 556573-5114, utfört en översiktlig granskning av halvårsredogörelsen för Enter Select per 30 juni 2016. Det är styrelsen och verkställande direktören i Enter Fonder AB som har ansvaret för att upprätta denna halvårsredogörelse i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna halvårsredogörelse grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att halvårsredogörelsen inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Stockholm den 26 augusti 2016 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 18

VERKSAMHETSBERÄTTELSE ENTER SELECT PRO Fondens rättsliga ställning Enter Select Pro (org. nr. 504400-8596) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 6 februari 2004. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 0,50 procent per år samt en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastning. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i fondpapper noterade vid andra börser, auktoriserade marknadsplatser eller andra reglerade marknader utanför Sverige. Fondens medel skall till minst 75 procent vara investerade i, eller exponerade mot aktier. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under perioden januari - juni Fondens avkastning var minus 6,06 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW noterade en avkastning om minus 0,92 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen noterade ett volatilt första halvår 2016 med negativ avkastning. Året inleddes med branta kursfall i kölvattnet på fallande oljepriser och farhågor för europeiska banker. Kurserna återhämtade sig sedan med hjälp av interventioner från centralbankerna och högre råvarupriser. Mot slutet av perioden föll kurserna på nytt efter att britterna röstat för ett Brexit. Första halvårets bästa branscher var stål, olja och metall. Fastigheter, bygg och industri gick också bra. Bankerna var svaga liksom tungviktarna Ericsson och H&M. Större köp Nya innehav första halvåret var Bonava, H&M och MTG. Större försäljningar Vi sålde våra aktier i Elekta, Assa Abloy, Haldex, Inwido, Loomis och Nibe. Vi minskade bl a i Autoliv. Positiva bidrag Från främst: Attendo, Husqvarna, SCA, Securitas och Volvo. Fondens avkastning relativt index gynnades också av frånvaro av Unibet, Getinge och Nordea. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, SEB och BillerudKorsnäs. Fondens avkastning relativt index tyngdes också av frånvaror av Meda, Lundin Petroleum och SSAB. Framtidsutsikter 2016 Efterfrågan: Vi spår en fortsatt svag tillväxt överlag. Förhoppningarna om en förbättring under andra halvåret har dämpats efter att britterna röstat för Brexit. Vinsterna: Vi tror att vinsterna för svenska bolag kan växa svagt under året, främst med hjälp av besparingar. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är rimlig i absoluta tal och låg relativt alternativa placeringar. Risker: Den politiska osäkerheten kan påverka konjunkturen mer än väntat. Det europeiska banksystemet är fortsatt bräckligt och i behov av mer eget kapital. 19