2014-12-01 LKAB:s företagsobligationsprogram
LKAB - Världens ledande pelletstillverkare
PRODUKTION EU28 LKAB står för närmare 90 % ÖVRIGA av EU:s järnmalmsproduktion. Sverige har 60 % av Europas LKAB järnmalmstillgångar. KÄLLA: SGU, RMG
Järnmalmsverksamheten NARVIK Hamn MALMBANAN Narvik - Luleå KIRUNA Underjordsgruva och förädling SVAPPAVAARA Dagbrottsgruvor och förädling MALMBERGET Underjordsgruva och förädling. Forskningscenter LULEÅ Hamn och huvudkontor. Forskningscenter
Vår hållbarhetsambition är att skapa välstånd genom att vara ett av de mest innovativa och resurseffektiva gruvföretagen i världen.
PERFORMANCE IN IR NMAKING
Produkter på järnmalmsmarknaden Fines Styckemalm Pellets
Klimatsmarta pellets Magnetit oxiderar vid pelletstillverkningen och tillgodoser på så sätt 60 procent av energibehovet. LKAB har världens energieffektivaste tillverkningsprocess. Mindre fossila bränslen Lägre koldioxidutsläpp CO 2 EMISSIONS FROM MINES TO SINTER AND PELLETS kg CO2/ton flytande järn 300 250 200 150 100 50 0 SINTER HEMATITE- BASED PELLETS LKAB PELLETS
Global stålefterfrågan 2000 2020F 2000 1800 1600 1525 Mt 1748 Mt CAGR 00-13 CAGR 13-20 1400 1200 1000 800 4,5% 2,5% Övriga 4,6% 2,7% S.AM 4,6% 3,0% Afrika 5,5% 3,2% CIS 4,4% 2,5% 600 N.Am -0,5% 1,7% 400 ME 7,4% 3,7% 200 Asien 7,1% 2,5% 0 EU-28-1,5% 2,0% 2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 P 2015 P 2016 P 2017 P 2018 P 2019 P 2020 P Svagare tillväxttakt för den globala stålefterfrågan Källa: Wood Mackenzie
World steel outlook 2014 2015 Region 2014F % 2015F % EU-28 146 4,0 150 2,9 Other Europe 38 1,9 39 3,8 CIS 57-3,8 58 1,9 NAFTA 138 6,4 141 2,2 Central/South America 48-2,4 50 3,4 Africa 35 2,8 37 8,0 Middle East 52 2,3 55 6,0 Asia and Oceania 1050 1,7 1064 1,4 World 1562 2,0 1594 2,0 China 748 1,0 754 0,8 World excluding China 814 3,0 840 3,2 Källa: World Steel Association, 2014
Energirevolutionen i USA förändrar den globala spelplanen i snabb takt 30 25 U.S. Natural gas production 1990-2035 F TCF per year 20 15 10 5 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 F 2020 F 2025 F 2030 F 2035 F Källa: EIA 2013
En globalt ökande DRI-produktion World DRI Production by Year 1970-2013 100 Mt 75 Mt 50 Mt 25 Mt 0 Mt 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2013 Källa: MIDREX
Utveckling av handel med sjöburen järnmalm 2000 2018F 1800 1600 1400 MILJONER TON 1200 1000 800 600 400 200 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Pellet feed Pellets Lump Ore Iron Ore Fines Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014
Den globala produktionen av järnmalm 2013: 1940Mt GLOBAL SEABORNE TRADE: 1260MT (140MT PELLETS) LKAB Konkurrenter 42Mt 27Mt 95Mt 77Mt 295Mt 48Mt 49Mt 32Mt 115Mt 332Mt 8Mt 69Mt 616Mt 7Mt LKAB 2013: Deliveries 25,5 Mt, Export 21,4 Mt (1,6%)* where of 17,2 Mt pellets (12%)* *Share of global seaborne trade. Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014, LKAB Bokslutskommuniké 2013
Pellets prissätts med premie PELLET PRICE 65% FE STANDARD PELLET VS 62% FE FINES FOB BRASILIEN (PLATTS) Pellet price 65% FOB Brazil Platts IODEX 62% CFR China for info. 62% Fines FOB Brazil 180 160 140 120 100 +FE % + Pellet premium 80 60 - Freight 40 2012-04 2012-10 2013-05 2013-11 2014-06 2014-12 Källa: Platts
Pellets och styckemalm står sig i en nedåtgående marknad PELLET PREMIUM FOB BRAZIL and price Fines 62% cfr China Platts IODEX cfr China spot fixing. Pellet premium europe, platts estimate fob brazil Platts iodexofr china- spot fixing 60,00 55,00 50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 36,50 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 10,00 2012-04-01 2012-10-01 2013-04-01 2013-10-01 2014-04-01 2014-10-01 60 Källa: Platts
Globala trender stödjer LKAB:s strategi Skärpta miljökrav driver efterfrågan på högkvalitativa produkter som styckemalm och pellets. Högkvalitativa järnmalmsprodukter medger ökad flexibilitet i stålverkens råvarumix. Konsolidering bidrar till att färre masugnar måste producera mer vilket kräver ökad effektivitet och produktivitet i processen. Detta uppnås genom ökad andel högkvalitativ insatsråvara. Global trend med generellt försämrad kvalitet i nya järnmalmsfyndigheter skapar ökad attraktivitet för högkvalitativa produkter.
Investeringar från gruvor till kund Productioncapacity [Mtpa] 40 Exploration 30 20 x x 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt x x Incremental growth Investments Investments 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt x x 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt x x 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
Konkurrenskraft genom innovation och hållbarhet HÖGTEKNOLOGISK GRUVBRYTNING Innovativ pelletiseringsteknologi Effektiv logistik Världsledande FOU
LKAB idag och i framtiden - FÖRLÄNGER GRUVDRIFTEN I 25 ÅR MT/å 60 50 40 30 SVAPPAVAARA FÄLTET LKAB 50? FRAMTIDA EXPANSION 20 M1000 M 1000 MALMBERGET (M1250) MALMBERGET FRAMTIDA NIVÅ/FÄLT 10 KIRUNA (K1045) KIRUNA (K1365) 0 2012 2015 2020 2025 KIRUNA FRAMTIDA NIVÅ 2030
Mertainen Förberedande arbeten pågår. Produktionsstart Q2 2016. Svappavaarafältet Europas största järnmalmsprojekt Gruvberget I produktion sedan december 2012. Förädlingsverk Leveäniemi Miljöprövning pågår. Planerad produktionsstart 2016. E10 mot Kiruna Malmbanan
2014-12-01 Vårt finansiella nuläge
Leveranser Mt 30,0 Trimning av anläggningar för att utnyttja investerat kapital maximalt 25,0 20,0 25,1 22,7 18,7 26,0 25,7 26,3 25,5 15,0 För årets första nio månader 2014 har leveranserna ökat med 2% till 19,3 Mt 10,0 5,0 0,0
Omsättningsutveckling Mkr För årets nio första månader 2014 uppgick omsättningen till 15 810 Mkr; en minskning med 9% jämfört med året innan 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 16 385 23 128 11 558 28 535 31 122 26 971 23 656 5 000 0
Resultatutveckling EBIT MARGINAL Resultatet för årets nio första månader 2014 har belastats med avsättning för samhällsomvandling på 3 591 Mkr 16 000 14 000 12 000 10 000 32% 50% 45% 40% 35% 30% Exklusive avsättning för samhällsomvandling uppgick EBIT till 3 957 Mkr och marginalen var 25% 8 000 6 000 4 000 2 000 6 148 10 327 12 312 14 705 10 589 7 639 25% 20% 15% 10% 5% 0 659 0%
Balansräkning 70 000 Balansomslutning Soliditet 80% Stabil finansiell ställning över tid Vid utgången av tredje kvartalet 2014 uppgick balansomslutningen till 60 369 Mkr och soliditen var 63% 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 29 680 36 331 35 555 46 629 53 730 57 944 57 822 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 0%
Investeringsutbetalningarna Mkr Investeringar i nya huvudnivåer följs av tillväxtinvesteringar i nya gruvor i Svappavaara 7 000 6 000 5 000 4 000 5 968 4 682 3 543 3 973 5126 5 808 6 141 För årets första nio månader uppgick investeringsutbetalningarna till 3 856 Mkr; 13% lägre än samma period året innan 3 000 2 000 1 000 0
Operativt kassaflöde Mkr 10 000 8 867 8639 Starka kassaflöden har möjliggjort egenfinansierade investeringar 8 000 6 000 5 662 5 471 För årets första nio månader 2014 uppgick operativt kassaflöde till 1 780 Mkr, vilket kan jämföras med 1 097 Mkr för samma period året innan 4 000 2 000 0-2 000 1 108-655 2 434
Säkerställande av förpliktelser LKAB har stora och långsiktiga förpliktelser i form av samhällsomvandlingskostnader till följd av gruvdrift samt förpliktelser för efterbehandling. För att säkerställa utbetalningar av dessa åtaganden oavsett konjunkturläge, marknadspriser och produktionsresultat har LKAB valt att avsätta medel med långsiktig förvaltningsinriktning.
Ekonomiska mål för LKAB - ROE 12% - Skuldsättningsgrad 0-20% - Utdelningspolicy 30-50% av resultatet efter skatt - Reducerad produktionskostnad 20%
Drivkrafter för LKAB Varför kapitalmarknadsfinansiering? 1. Möjlighet att hantera marknadsrisker järnmalmspris, FX samt energi 2. Expansiv affärsplan och konjunkturkänslig bransch i kombination med ansvarsfull samhällsomvandling och hantering av hållbarhetsfrågor 3. Finansiell flexibilitet 4. Diversifiering av beroenden, likviditets- och refinansieringsrisker 5. Specifika ägarförhållanden 6. Kommersiella överväganden finansieringskostnader / avkastningskrav
LKAB-koncernen Finanspolicy Kassaflödessäkring total exponering i SEK Kassaflödessäkring per prisexponering Säkringsgrad med Min/Max limiter Kassa och likviditetskrav Förvaltat kapital för att täcka förpliktelser Hantering av refinansieringsrisker
Finansiell flexibilitet Prioriteringar 1. Kassaflödesfinansiering av samhällsomvandling 2. Kostnadseffektivitet i kombination med regelverk vid val av övrig finansiering Företagscertifikat: Korta likviditetsbehov och hantering av marginalsäkerheter Obligationsfinansiering: Investeringar för tillväxt, kostnadsbesparingar och strategiska hållbarhetsprojekt Övriga finansieringsalternativ 3. Lånelöften
Långsiktig ägare LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer LKAB är ett onoterat bolag, eventuella tillskott av eget kapital kan ta tid -> konservativ Finanspolicy LKAB räknar med en låg finansieringskostnad via certifikat och obligationsprogram, komplement till bankfinansiering, 100% ägarförbehåll LKAB bedömer rådande marknadsförhållanden som gynnsamma för LKAB:s kortsiktiga såväl som långsiktiga finansieringsbehov Kapitalmarknadsfinansiering av investeringar är i enlighet med ägarens ekonomiska mål.
Vägen till kapitalmarknadsfinansiering Finansiering enligt plan 1. LKAB har en långsiktig affärsplan som skall stödjas 2. Skuldförvaltningsmål: Förtroendefull och konsistent plan för kapitalmarknadsfinansiering med mål att erhålla goda kommersiella villkor över tid: Aktivering av kort finansiering via företagscertifikat, mars 2014 Flexibla lånelöften, juli 2014 Icke opportunistisk aktivering av MTN-program enligt plan, december 2014 3. Skuldvård
Strategi Aktivering av vilande certifikatprogram LKAB har en Back-up-facilitet på 5 miljarder Låneram: 5 miljarder Programmet har ett 100% statligt ägarförbehåll Återförsäljare: Danske Bank, Handelsbanken (arrangör), Nordea, SEB samt Swedbank Mål: Återkommande emissioner och 0,5-1,5 miljarder i utestående stock Ambition: Introduktion av ett obligationsprogram under 2014 Givet gynnsamma marknadsförhållanden och inom ramen för LKAB:s Finanspolicy LKAB avser att använda programmet för hela sitt behov av kortfristig finansiering givet rådande marknadsförhållanden
LKAB:s MTN program Låneram 7 miljarder SEK (alternativt EUR) 100% ägarförbehåll Valfria löptider, öppet för fast ränta, rörlig ränta samt real ränta Emissionsinstitut: Danske Bank, Handelsbanken, Nordea, SEB samt Swedbank Arrangör: Handelsbanken Ambition: Första emission december 2014
TACK!