SEB Investment Management AB Halvårsredogörelser 2016

SEB Investment Management AB Halvårsredogörelser 2016 Charlottes Fond utd, sid 2 Ethos Aktiefond utd, sid 5 Ethos Räntefond utd, sid 8 Hercules Fonden, sid 11 SEB Aktiesparfond, sid 14 SEB Asienfond ex Japan, sid 19 SEB Dynamisk Aktiefond, sid 23 SEB Emerging Marketsfond, sid 27 SEB Europafond, sid 31 SEB Europafond Småbolag, sid 35 SEB Fastighetsfond, sid 39 SEB Företagsobligationsfond Flexibel SEK, sid 43 SEB Generationsfond 50-tal, sid 50 SEB Generationsfond 60-tal, sid 56 SEB Generationsfond 70-tal, sid 62 SEB Hållbarhetsfond Global, sid 67 SEB Japanfond, sid 71 SEB Korträntefond SEK, sid 75 SEB Latinamerikafond, sid 79 SEB Likviditetsfond SEK, sid 83 SEB Likviditetsfond SEK ack, sid 86 SEB Läkemedelsfond, sid 89 SEB Nordamerikafond, sid 92 SEB Nordamerikafond Små och Medelstora Bolag, sid 96 SEB Nordamerikafond Småbolag, sid 99 SEB Nordenfond, sid 103 SEB Obligationsfond Flexibel SEK, sid 106 SEB Obligationsfond SEK, sid 110 SEB Schweizfond, sid 113 SEB Stiftelsefond Balanserad utd, sid 116 SEB Stiftelsefond Obligation SEK utd, sid 119 SEB Stiftelsefond Sverige utd, sid 122 SEB Stiftelsefond Utland utd, sid 125 SEB Swedish Ethical Beta Fund, sid 129 SEB Swedish Value Fund, sid 133 SEB Sverige Expanderad, sid 136 SEB Sverige Indexfond, sid 140 SEB Sverigefond, sid 145 SEB Sverigefond Småbolag, sid 148 SEB Sverigefond Småbolag Chans/Risk, sid 151 SEB Teknologifond, sid 154 SEB Total Expansiv, sid 157 SEB Total Försiktig, sid 160 SEB Total Potential, sid 163 SEB Trygg Placeringsfond, sid 166 SEB Trygghetsfond Ekorren, sid 172 SEB Världenfond, sid 176 SEB Östersjöfond/WWF, sid 182 SEB Östeuropafond, sid 185 Sophiahemmets Fond utd, sid 188 Svenska Läkaresällskapets Fond utd, sid 191 T.O. Fonden, sid 194

Charlottes Fond 2016-06-30 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde sjönk under perioden med -0,6 procent. Marknadens utveckling Det har varit ett turbulent första halvår på världens finansmarknader som inleddes brant neråt. Från årets början fram till mitten av februari föll världsbörsindex med drygt 12 procent mätt i svenska kronor. Därefter stärktes aktiemarknaderna och sett över hela perioden avslutades marknaderna runt noll. Reaktionerna efter Storbritanniens EU-omröstning ( Brexit ) blev starka med stora rörelser inom flertalet tillgångsslag, till exempel föll den europeiska aktiemarknaden med tio procent dagarna efter valet. En effekt av valutgången bedömdes bli ökat stöd från världens centralbanker för att dämpa de negativa konsekvenserna. Detta parat med något bättre makrodata gjorde att marknaden återfick riskaptiten och även portföljen återhämtade en del av nedgången. Fondens utveckling I början av året intog portföljen en mer försiktig positionering än tidigare. Bedömningen gjordes att utsikterna för de finansiella marknaderna hade försämrats, delvis på grund av sämre makroutsikter men även på grund av lägre vinstprognoser. Trots att riskaptiten i marknaderna sedan förbättrades bedömdes makroläget som fortsatt svagt samtidigt som det kommande spanska valet och Storbritanniens EU-omröstning ansågs som risker både avseende räntor, valutor och aktier. Sammantaget gjorde detta att risken i portföljen behölls på en försiktig nivå. Den slagiga aktiemarknaden har under halvåret gjort att flera av portföljens aktieinnehav haft svårt att parera rörelserna. Framför allt hade bankerna och industribolagen en svag utveckling vilket påverkade portföljen negativt. Samtidigt bidrog innehaven i hedgefonder positivt till avkastningen, framför allt SEB Asset Selection och Gladiator. Ränteportföljen hade även den bidragit med positiv avkastning. Den svenska kronan försvagades generellt under perioden vilket bidrog positivt till fondens utveckling. Fondfakta Startår 2005 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är utdelande. Relevant jämförelseindex saknas SEB Investment Management AB Kostnader Förvaltningsavgift (%) 0,25 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 2,00 Högsta fasta förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 5,00 Högsta rörliga förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 30,00 Framtida strategi Trots att vi sett vissa starka makrosiffror, speciellt i USA, förväntar vi oss en fortsatt famlande marknad. I kölvattnet av Brexit-omröstningen är det av stor betydelse hur politiker väljer att agera de närmsta månaderna. Deras agerande i kombination med ekonomins utveckling och hur dess signaler tolkas av olika centralbanker kommer att vara avgörande för hur portföljens riskutnyttjande och allokering förändras. Arbetat i branschen Hans Peterson 32 år Mål och placeringsinriktning Charlottes Fond har som målsättning att skapa värdetillväxt över tid. Med hjälp av analys och urval tar förvaltningsteamet aktiva beslut att investera globalt på aktie- och räntemarknaden med huvudsakligt fokus på Sverige. Fördelningen mellan aktier, räntor och hedgefonder kan variera utifrån marknadsläget. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av andelar i fonder, aktier, ränterelaterade instrument samt hedgefonder. Derivatinstrument får användas för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. Fonden är en specialfond, vilket innebär att den i högre grad får koncentrera innehaven till ett färre antal placeringar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har inte utnyttjats. Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. FONDENS RISKPROFIL Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Eftersom fonden har möjlighet att även ha innehav i ränterelaterade placeringar, som är förknippade med lägre kurssvängningar, kan risken minska. Fondens placeringsinriktning innebär att en inte obetydlig del av fondens medel är riskexponerade mot den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Fondens möjlighet att placera upp till 35 procent av medlen i överlåtbara värdepapper emitterade av en och samma emittent kan innebära en högre riskexponering än om fondens innehav sprids på flera emittenter. För den del av fondens innehav som placeras utomlands tillkommer en valutarisk. Fonden är normalt öppen för handel vid ett tillfälle i månaden. n strävar därför att ha en likviditet som är anpassad till fondens handelscykel. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav. 2

Charlottes Fond 2016-06-30 Andelsvärdets utveckling 140 130 120 110 Fondens risk - Blandfond medelrisk Fondens standardavvikelse (%)* 7,6 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* - Tracking error (%) - * Beräknas på 24 månader. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/fonder/risk 100 Lägre risk Högre risk 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fonden Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Fondförmögenhet (Mkr) 1166,0 1195,0 1166,6 1075,0 974,4 923,3 974,2 929,6 830,4 971,4 Andelsvärde (kr) 12,7 13,0 12,7 11,7 10,6 10,0 10,8 10,3 9,2 10,6 Antalet utestående andelar (1000-tal) 91994 91994 91994 91994 91994 91994 90495 90369 90369 91443 Kursutveckling (%)* -0,6 5,1 9,6 13,0 9,1-3,6 8,0 17,0-10,0 0,7 Utdelning kr/andel 0,2 0,4 0,1 0,3 0,3 0,4 0,3 0,4 0,4 0,3 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 3,9 6,3 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) SEB Korträntefond SEK 17,2 Investor AB 8,1 J O Hambro Capital Management Umbrella Fund PLC - European Select Values Fund 6,5 Babson Capital Global Investment Funds PLC - Global Loan Fund 5,1 SEB U.S. Index fund 4,9 RAM ONE 4,2 SEB Europe Index Fund 3,9 L E Lundbergforetagen AB 3,8 Brummer & Partners Multi-Strategy Fund 3,4 Gladiator 3,1 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. 20140602 ändrade fonden namn i samband med den nya lagstiftningen för förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM). 20140219 ändrades fondens handelscykel och värdering till att handlas och värderas en gång i månaden. 20131028 fick fonden ny förvaltare. 20130415 ändrades placeringsinriktningen. 3

Charlottes Fond 2016-06-30 FONDFÖRMÖGENHET 2016-06-30 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Aktier m.m Schweiz 1,8 ABB Ltd 127 000 21 069 1,8 SEB Korträntefond SEK 19 707 894 201 070 17,2 SEB U.S. Index fund 1 859 580 57 240 4,9 Summa Finansiella Instrument 1 135 386 97,4 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 2,6 Likvida Medel 30 557 2,6 Sverige 29,7 Atlas Copco AB 68 493 14 884 1,3 Autoliv Inc 30 000 27 015 2,3 Bravida Holding AB 25 000 1 263 0,1 Elekta AB 165 028 11 263 1,0 Hennes & Mauritz AB 103 832 25 595 2,2 Industrivärden 196 241 26 708 2,3 Investor AB 335 000 94 102 8,1 L E Lundbergforetagen AB 92 257 44 163 3,8 Nordea Bank AB 200 000 14 180 1,2 Sandvik AB 237 440 19 886 1,7 Skanska AB 121 101 21 241 1,8 SKF AB 114 883 15 406 1,3 Svenska Cellulosa AB SCA 20 483 5 510 0,5 Telia Co AB 206 300 8 194 0,7 Volvo AB 200 000 16 600 1,4 Summa Aktier m.m 367 078 31,5 Övriga tillgångar och skulder netto 14 0,0 FONDFÖRMÖGENHET 1 165 956 100,0 1) Med räntejusteringsklausul VALUTAEXPONERING (%) SEK 82,0 EUR 13,1 USD 4,9 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Volvo AB 3,6 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES SEK-obligationer 5,7 Volvo Treasury AB 2.669% 161208 1) 25 000 25 288 2,2 Stora Enso OYJ 3.412% 170626 1) 25 000 25 671 2,2 SBAB Bank AB 1.341% 170323 1) 15 000 15 162 1,3 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Investeringsfonder/utländska fondföretag 60,2 ATCM II - True Market Neutral 194 326 25 161 2,2 Babson Capital Global Investment Funds PLC - Global Loan Fund 557 517 59 509 5,1 Brummer & Partners Multi-Strategy Fund 17 892 39 876 3,4 Brummer & Partners Nektar Fund 9 828 24 301 2,1 Gladiator 14 367 36 572 3,1 J O Hambro Capital Management Umbrella Fund PLC - European Select Values Fund 2 487 189 75 243 6,5 J O Hambro Capital Management Umbrella Fund plc - Global Select Fund 1 397 432 28 320 2,4 Lannebo Smabolag 426 099 31 276 2,7 RAM ONE 36 525 48 839 4,2 SEB Asset Selection Fund 161 965 28 756 2,5 SEB Europe Index Fund 805 914 46 023 3,9 4

Ethos Aktiefond 2016-06-30 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde sjönk under perioden med -3,5 procent. Fondens jämförelseindex inklusive utdelning sjönk med -3,7 procent. Marknadens utveckling Börsen hade en något negativ utveckling under första halvan av 2016 och uppvisade stora kursrörelser. En nedgång i början på året följdes av en återhämtning och sedan kraftiga svängningar inför och efter Storbritanniens EU-omröstning. Flertalet av världens centralbanker har gjort allt de kan för att få fart på inflationen genom okonventionella metoder såsom negativa räntor och tillgångsköp. Möjligen lyckas de, men vilka negativa sidoeffekter som uppstår när centralbankerna slåss om att ha den mest expansiva penningpolitiken är långtifrån klarlagt. Små och medelstora bolag utvecklades något bättre än stora bolag. De sektorer som hade bäst utveckling var olja&gas, konsumentvaror och industri, medan teknik, konsumenttjänster och telekom var de sektorer som utvecklades svagast. En återhämtning i oljepriset gynnade olje- och gasbolagen som rekylerade från låga nivåer. Fondens utveckling Fonden utvecklades något bättre än sitt jämförelseindex under perioden. De positioner som bidrog mest positivt till fondens relativa utveckling var övervikten i Oriflame, samt att fonden inte ägde Fingerprint Cards. Fingerprintaktien har gått svagt hittills under 2016, till följd av en ökad konkurrens och därmed ett ifrågasättande av hur uthållig bolagets lönsamhet är. Oriflame har för tillfället en stark tillväxt i Asien, som nu står för den överlägset största delen av vinsten Därför kan marknaden nu förbise svagheten i Östeuropa och Ryssland. De positioner som påverkade den relativa utvecklingen mest negativt var övervikten i Swedish Orphan Biovitrum (SOBI) samt att fonden inte ägde Meda. Trots en fortsatt bra operationell utveckling har SOBI-aktien tagit stryk under första halvåret. Hållbarhetsarbetet har fortskridit med löpande uppföljning och utvärdering av bolagen utifrån aspekter såsom miljö, social hänsyn och bolagstyrning. En sådan uppföljning innefattar även dialoger med ett flertal bolag. Inga försäljningar under perioden gjordes som en följd av fondens hållbarhetsrelaterade kriterier. Exempel på större förändringar under året är att innehaven i Ericsson, Atlas Copco och ABB reducerades. Likviden investerades bland annat i Thule, Intrum Justitia och Industrivärden. Framtida strategi Förvaltningen syftar till att identifiera och investera i attraktivt värderade bolag med en affärsmodell som bygger på långsiktighet och där hållbarhet är en integrerad del av verksamheten, såväl i produktionen som i produkten. Övrigt Fonden har hittills placerat i svenska aktier, men fondbestämmelserna ger möjlighet att fritt placera i aktier i såväl Sverige som övriga världen. Fonden kommer framöver att utnyttja möjligheten att placera utanför Sverige, främst i övriga Norden. Merparten av placeringarna kommer dock även fortsättningsvis att vara i svenska aktier. Mål och placeringsinriktning Ethos Aktiefond har som målsättning att skapa en långsiktig värdetillväxt till väl avvägd risk. Med hjälp av urval samt finansiell- och hållbarhetsanalys tar vi aktiva beslut att investera framför allt i medelstora och stora bolag med fokus på Sverige. Fonden har även möjlighet att placera utanför Sverige, främst i övriga Norden. Vår utgångspunkt är att bolag som väger in både möjligheter och risker från ett hållbarhetsperspektiv har bäst chans till en långsiktigt god avkastning. Fonden beaktar i sina placeringar internationella normer och riktlinjer för miljö, socialt ansvar och ägarstyrning och förvaltas i enlighet med svenska kyrkans grundläggande värderingar och följer dess antagna finanspolicy på nationell nivå. Fonden avstår helt från placeringar i bolag med verksamheter inom pornografi, tobak, kontroversiella vapen samt bolag inom olja- och kolexploatering, samt beaktar särskilda kriterier avseende investeringar i bolag med verksamhet inom alkohol, spel samt vapen. Fondens möjligheter att i sina placeringar avvika från marknaden i en större omfattning kan försvåras i de fall antal bolag och likviditeten i den aktuella marknaden är begränsad. Vi jämför fondens utveckling med SIX Portfolio Return Index, ett återinvesterande index som innehåller svenska aktier. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av aktier och aktierelaterade instrument. Derivatinstrument får användas för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. Fonden är en specialfond, vilket innebär att den i högre grad får koncentrera innehaven till ett färre antal placeringar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har inte utnyttjats. Fondfakta Startår 2006 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Morningstar Rating (3 år) Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är utdelande. SIX PRX QQQ SEB Investment Management AB Kostnader Förvaltningsavgift (%) 0,14 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 2,00 Arbetat i branschen FONDENS RISKPROFIL Jens Sandblom 13 år Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Fondens placeringsinriktning innebär att dess medel helt kan vara riskexponerade mot den svenska marknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Detta medför normalt att marknadsrisken då blir högre än då fonden spritt placeringarna på flera geografiska marknader. När Fonden placerar i ett begränsat antal emittenter kan risken bli mer koncentrerad än om innehaven istället varit spridda. Fondens värde kan variera kraftigt på grund av dess sammansättning, den marknad eller de marknader som fonden är exponerad mot och de förvaltningsmetoder förvaltaren använder sig av. När fonden placerar medel utanför Sverige påverkas den av ändrade valutakurser (valutarisk). Fonden är normalt öppen för handel varje svensk bankdag. n strävar därför att ha en likviditet som är anpassad för daglig handel. Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav. 5

Ethos Aktiefond 2016-06-30 Andelsvärdets utveckling 160 140 120 100 Fondens risk - Aktiefond hög risk Fondens standardavvikelse (%)* 14,0 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* 14,2 Tracking error (%) 1,6 Active Share (%)** 35,4 * Beräknas på 24 månader. ** Active share anger hur stor del av fondens innehav som avviker från sitt jämförelseindex. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/fonder/risk 80 Lägre risk Högre risk 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fonden Jämförelseindex Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Fondförmögenhet (Mkr) 2266,7 2735,7 3209,1 2826,6 1987,9 1649,3 1855,4 959,2 557,2 244,4 Andelsvärde (kr) 14,2 15,6 15,1 13,6 11,5 10,3 13,0 10,9 7,5 12,4 Antalet utestående andelar (1000-tal) 159241 175525 212549 208013 172659 159412 142509 88080 74394 19699 Kursutveckling (%)* -3,5 6,8 15,6 24,9 18,3-16,4 25,0 51,1-37,3-2,5 Jämförelseindex inkl. utd. (%) -3,7 10,5 15,9 28,0 16,7-13,6 26,9 53,3-39,1-2,6 Utdelning kr/andel 0,8 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,5 0,3 0,4 0,4 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 4,4 8,4 Jämförelseindex inkl. utd. 6,1 9,9 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) Hennes & Mauritz AB 7,9 Atlas Copco AB 5,3 Nordea Bank AB 5,2 Swedbank AB 5,1 Svenska Cellulosa AB SCA 4,5 Assa Abloy AB 4,3 Skandinaviska Enskilda Banken AB 3,9 Volvo AB 3,6 Telefonaktiebolaget LM Ericsson 3,6 Svenska Handelsbanken AB 3,4 6 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. Matchat värde av active share baseras på mätningar på bolagsnivå. Detta innebär att alla aktieslag för ett bolag, t ex A-aktier, B-aktier, ADRs mm räknas som samma aktie. En omatchad beräkning ger en högre active share, i vissa fall är skillnaden betydande. Sedan 20160601 har fonden utnyttjat möjligheten att även placera i utländska aktier, främst i övriga nordiska länder. 20150513 bytte fonden förvaltare. 20130415 förtydligades fondbestämmelserna och fondens riskmått. Granskning av fondens placeringar utifrån de särskilt specificerade hållbarhetsrelaterade kriterierna utförs minst två gånger per år med stöd av en extern analysfirma specialiserad inom ansvarsfulla investeringar. 20120401 tog Ethix SRI Advisors över som leverantör av granskningstjänster. Fonden förvaltas utifrån SEB Investment Management AB:s finansiella investeringsprocess avseende svenska aktieförvaltning, anpassad för att möta de etiska riktlinjer som svenska kyrkan har fastställt på nationell nivå.

Ethos Aktiefond 2016-06-30 FONDFÖRMÖGENHET 2016-06-30 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Aktier m.m El-, Gas och Vattenbolag 0,7 Arise AB 733 489 11 222 0,5 Etrion Corp 1 521 862 2 770 0,1 Trention AB 24 208 1 725 0,1 Finans 24,7 Castellum AB 304 905 36 558 1,6 Fabege AB 277 729 39 660 1,7 Fastighets AB Balder 38 210 8 135 0,4 Hufvudstaden AB 69 020 9 118 0,4 Industrivärden 170 840 23 251 1,0 Klövern 1 384 200 13 454 0,6 Kungsleden AB 228 460 12 508 0,6 L E Lundbergforetagen AB 40 000 19 148 0,8 Nordea Bank AB 1 665 266 118 067 5,2 Skandinaviska Enskilda Banken AB 1 204 713 87 884 3,9 Swedbank AB 660 455 116 042 5,1 Svenska Handelsbanken AB 756 647 77 027 3,4 Hälsovård 5,9 AstraZeneca PLC 137 583 69 617 3,1 Elekta AB 172 634 11 782 0,5 Swedish Orphan Biovitrum AB 498 252 51 220 2,3 Industri 29,8 ABB Ltd 161 231 26 748 1,2 Alfa Laval AB 242 174 31 967 1,4 Assa Abloy AB 568 997 97 924 4,3 Atlas Copco AB 549 718 119 454 5,3 Bravida Holding AB 290 390 14 665 0,6 Concentric AB 86 850 8 381 0,4 Eltel AB 149 450 13 637 0,6 Intrum Justitia AB 75 130 19 774 0,9 Inwido AB 95 470 8 974 0,4 Loomis AB 95 080 19 558 0,9 NCC AB 91 244 17 793 0,8 Nibe Industrier AB 410 218 28 633 1,3 Nobina AB 183 190 8 225 0,4 Sandvik AB 400 940 33 579 1,5 Skanska AB 366 510 64 286 2,8 SKF AB 158 585 21 266 0,9 Trelleborg AB 187 340 27 857 1,2 Volvo AB 994 625 82 554 3,6 Ångpanneföreningen 212 230 29 765 1,3 Informationsteknologi 3,6 Telefonaktiebolaget LM Ericsson 1 269 089 81 602 3,6 Svenska Cellulosa AB SCA 380 093 102 245 4,5 Konsument - Sällanköpsvaror 18,1 Autoliv Inc 76 370 68 771 3,0 Bonava AB 91 244 9 307 0,4 Byggmax Group AB 53 918 3 464 0,2 Clas Ohlson AB 88 686 12 793 0,6 Electrolux AB 110 153 25 170 1,1 Hennes & Mauritz AB 725 448 178 823 7,9 Husqvarna AB 120 210 7 519 0,3 JM AB 182 560 38 502 1,7 Mekonomen AB 93 628 17 040 0,8 Nobia AB 155 050 11 319 0,5 Rezidor Hotel Group AB 442 538 15 445 0,7 Thule Group AB 188 490 22 666 1,0 Råvaror 3,8 BillerudKorsnas AB 220 794 27 665 1,2 Boliden AB 213 312 34 727 1,5 Holmen AB 89 450 24 134 1,1 Telekommunikation 3,4 Millicom International Cellular SA 87 987 45 313 2,0 Tele2 AB 418 380 30 772 1,4 Summa Aktier m.m 2 249 574 99,2 Summa Finansiella Instrument 2 249 573 99,2 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 0,8 Likvida Medel 17 444 0,8 Övriga tillgångar och skulder netto -355 0,0 FONDFÖRMÖGENHET 2 266 662 100,0 VALUTAEXPONERING (%) SEK 100,0 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Skandinaviska Enskilda Banken AB 4,6 Konsument - Dagligköpsvaror 9,3 ICA Gruppen AB 250 050 70 439 3,1 Oriflame Holding AG 128 530 27 531 1,2 Scandi Standard AB 167 570 10 096 0,4 7

Ethos Räntefond 2016-06-30 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 3,3 procent. Fondens jämförelseindex steg med 3,3 procent. Marknadens utveckling Förnyad oro kring den globala ekonomin med fallande aktie- och råvarupriser som följd gjorde att året inleddes med fallande räntor. För att ge stöd åt en uppgång i inflationen valde både den europeiska centralbanken, ECB, och den svenska riksbanken att sänka sina styrräntor och även att utöka sina program för köp av obligationer. Riksbanken sänkte i februari reporäntan till -0,50 procent. Den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, valde samtidigt att avvakta med räntehöjningar. När oron bedarrade under våren steg åter förväntningarna på räntehöjningar. Dessa grusades dock helt mot slutet av perioden när amerikansk sysselsättningstillväxt försvagades och den brittiska folkomröstningen om EU-medlemskap resulterade i ett ja till utträde. Räntorna föll då till nya lägsta nivåer. En svensk 10-årsränta föll med hela 0,9 procentenheter under det första halvåret och svenska statsobligationer med löptid ända ut till 6 år handlades vid halvårsskiftet till negativ ränta. Fondens utveckling Det omfattande fallet i svenska räntor har medfört att svenska obligationsfonder i allmänhet uppvisat en stark utveckling under det första halvåret. Fondens avkastning blev i linje med fondens jämförelseindex. Fonden har haft en något för försiktig hållning till räntenedgången vilket begränsat avkastningen. Samtidigt har fonden under perioden varit överviktad i bostadsobligationer som utvecklats relativt väl och således bidragit positivt till avkastningen. Ett positivt bidrag har även erhållits från en position för stigande inflationsförväntningar. Inga försäljningar gjordes under perioden som en följd av fondens hållbarhetsrelaterade kriterier. Framtida strategi Osäkerheten om huruvida den amerikanska centralbanken kommer att höja räntan under den kommande perioden kvarstår. En minskad marknadsoro och något högre inflation skulle åter leda till förväntningar om fler höjningar. Riksbanken och ECB kan samtidigt avvakta med ytterligare penningpolitiska lättnader. Högre obligationsräntor kan därför inte uteslutas vilket tillsammans med dagens låga ränteläge medför att fonden kommer att vara försiktig med positioner för allmänt lägre räntor. Mål och placeringsinriktning Ethos Räntefond har som målsättning att skapa en långsiktig värdetillväxt till väl avvägd risk, med hänsyn tagen till särskilda hållbarhetskriterier. Fonden förvaltas aktivt och fokuserar huvudsakligen på den svenska obligationsmarknaden. Fonden beaktar i sina placeringar internationella normer och riktlinjer för miljö, socialt ansvar och ägarstyrning. Fonden beaktar även kriterier avseende investeringar i bolag med verksamhet inom vapen, alkohol och spel. Fonden avstår helt från placeringar i bolag med verksamhet inom tobak, pornografi och kontroversiella vapen. Fondens hållbarhetsrestriktioner är framtagna i samarbete med Svenska kyrkan och den förvaltas i enlighet med Svenska kyrkans grundläggande värderingar. Vi jämför fondens utveckling med OMRX Bond All Index, ett svenskt ränteindex. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av svenska eller utländska obligationer och andra ränterelaterade överlåtbara värdepapper samt penningmarknadsinstrument. Fonden placerar främst i obligationer utgivna av den svenska staten, svenska kommuner, bostadsinstitut och företag med hög kreditvärdighet. Utgivarna av de finansiella instrument fonden placerar i har som lägst kreditbetyg BBB- enligt Standard & Poor's eller motsvarande. Inför varje investering gör fondförvaltaren en kreditriskbedömning Portföljen har en återstående genomsnittlig räntebindningstid som kan variera mellan 2 och 8 år, beroende på aktuellt ränteläge. Derivat får användas för att nå investeringsmålet, för att effektivisera förvaltningen eller i risksäkringssyfte.* Derivatinstrument är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 3 år. * Denna möjlighet har utnyttjats. Fondfakta Startår 2006 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Morningstar Rating (3 år) Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är utdelande. OMRX Bond All QQ SEB Investment Management AB Kostnader Förvaltningsavgift (%) 0,06 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 1,00 Arbetat i branschen FONDENS RISKPROFIL Tomas Niemelä och Martin Lundvall 28 år respektive 13 år Den genomsnittliga löptiden för fonden är medellång till lång, vilket innebär en högre risk för kurssvängningar än för räntefonder med kort genomsnittlig löptid (ränterisk). Fonden investerar i ränterelaterade värdepapper med utgivare som har hög kreditvärdighet. Kreditrisken i fonden är därför låg. Fonden har rätt att använda derivatinstrument, både standardiserade och OTC-derivat, som ett led i placeringsinriktningen. Derivatinstrument har en så kallad hävstångseffekt vilket innebär att Fondens känslighet mot marknadsförändringar ökas eller minskas (marknadsrisk). 8

Ethos Räntefond 2016-06-30 Andelsvärdets utveckling 125 120 115 110 105 Fondens risk - Räntefond låg risk Fondens standardavvikelse (%)* 2,3 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* 2,3 Tracking error (%) 0,3 Duration (år) 4,17 * Beräknas på 24 månader. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/fonder/risk 100 Lägre risk Högre risk 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fonden Jämförelseindex Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Fondförmögenhet (Mkr) 1905,9 1765,9 1833,6 1521,7 1529,0 1477,2 1156,0 1101,8 978,3 945,9 Andelsvärde (kr) 9,4 9,6 9,9 9,5 10,0 10,3 10,1 10,6 10,9 10,2 Antalet utestående andelar (1000-tal) 202786 183439 185387 159894 152758 143661 114254 104205 89524 92558 Kursutveckling (%)* 3,3 0,2 7,1 0,1 4,0 8,0 1,6 3,2 10,9 2,2 Jämförelseindex (%) 3,3 0,5 7,7 0,0 3,3 8,4 2,0 3,1 11,1 - Utdelning kr/andel 0,5 0,3 0,3 0,5 0,7 0,6 0,6 0,7 0,4 0,1 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 3,5 4,0 Jämförelseindex 3,8 4,1 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) Swedbank Hypotek AB 3.750% 180919 12,8 Stadshypotek AB 2.500% 190918 12,2 Nordea Hypotek AB 3.250% 200617 10,8 Sweden Government Bond 3.500% 220601 7,2 Sveriges Säkerställda Obligationer 2.000% 200617 6,7 Sweden Government Bond 3.500% 390330 5,8 Sveriges Säkerställda Obligationer 4.000% 181219 4,6 Kommuninvest I Sverige AB 2.500% 201201 4,4 Skandinaviska Enskilda Banken AB 1.500% 200617 4,1 Nordea Hypotek AB 1.000% 220408 4,0 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. 20150512 bytte fonden förvaltare. 20130415 förändrades den genomsnittliga återstående räntebindningstiden på fondportföljens placeringar (duration). 20130101 bytte fonden jämförelseindex. Tidigare jmfrindex: OMRX-Bond Index. Granskning av fondens placeringar utifrån de särskilt specificerade hållbarhetsrelaterade kriterierna utförs minst två gånger per år med stöd av en extern analysfirma specialiserad inom ansvarsfulla investeringar. 20120401 tog Ethix SRI Advisors över som leverantör av granskningstjänster. 9

Ethos Räntefond 2016-06-30 FONDFÖRMÖGENHET 2016-06-30 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Obligationer m.m Kreditaktiebolag 71,7 Skandinaviska Enskilda Banken AB 1.500% 200617 75 000 78 728 4,1 3.000% 180620 54 000 57 444 3,0 3.000% 190619 3 000 3 267 0,2 SBAB Bank AB 0.432% 181011 1) 40 000 40 323 2,1 Länsförsäkringar Bank 0.289% 180820 1) 30 000 30 116 1,6 Nordea Hypotek AB 1.000% 220408 76 000 77 088 4,0 3.250% 200617 184 000 205 800 10,8 Skandiabanken AB 0.017% 200228 1) 30 000 29 528 1,5 0.026% 180521 1) 25 000 24 965 1,3 Stadshypotek AB 2.500% 190918 215 000 231 830 12,2 3.000% 180321 7 000 7 396 0,4 3.000% 181219 70 000 75 364 4,0 4.250% 200617 30 000 34 733 1,8 Swedbank Hypotek AB 3.750% 180919 225 000 244 559 12,8 5.700% 200512 8 000 9 686 0,5 Sveriges Säkerställda Obligationer 2.000% 200617 120 000 128 202 6,7 4.000% 181219 80 000 88 086 4,6 Swedish Govt 10Y SEP Future 2016-09-21 60 545 3,2 0 0,0 Swedish Govt 5Y SEP Future 2016-09-21-73 905-3,9 0 0,0 Summa Finansiella Instrument 1 821 121 95,5 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 4,5 Likvida Medel 67 533 3,5 Övriga tillgångar och skulder netto 17 290 0,9 FONDFÖRMÖGENHET 1 905 944 100,0 1) Med räntejusteringsklausul VALUTAEXPONERING (%) SEK 100,0 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Skandinaviska Enskilda Banken AB 12,1 Statslån 22,6 Kommuninvest I Sverige AB 2.250% 190312 10 000 10 647 0,6 2.500% 201201 77 000 84 657 4,4 Sweden Government Bond 1.000% 261112 7 000 7 525 0,4 1.500% 231113 55 000 61 551 3,2 2.250% 320601 11 000 13 374 0,7 3.500% 220601 112 000 137 220 7,2 3.500% 390330 75 000 110 087 5,8 5.000% 201201 5 000 6 224 0,3 Summa Obligationer m.m 1 798 400 94,4 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Kreditaktiebolag 1,2 Skandinaviska Enskilda Banken AB 3.000% 170621 22 000 22 722 1,2 Ränteterminer Underliggande värde % 10

Hercules Fonden 2016-06-30 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde sjönk under perioden med -0,1 procent. Marknadens utveckling Det har varit ett turbulent första halvår på världens finansmarknader som inleddes brant neråt. Från årets början fram till mitten av februari föll världsbörsindex med drygt 12 procent mätt i svenska kronor. Därefter stärktes aktiemarknaderna och sett över hela perioden avslutades marknaderna runt noll. Reaktionerna efter Storbritanniens EU-omröstning ( Brexit ) blev starka med stora rörelser inom flertalet tillgångsslag, till exempel föll den europeiska aktiemarknaden med tio procent dagarna efter valet. En effekt av valutgången bedömdes bli ökat stöd från världens centralbanker för att dämpa de negativa konsekvenserna. Detta parat med något bättre makrodata gjorde att markanden återfick riskaptiten och även portföljen återhämtade en del av nedgången. Fondens utveckling Den slagiga aktiemarknaden hade under halvåret gjort att flera av portföljens aktieinnehav haft en svag utveckling. Framför allt påverkade den svenska aktiedelen portföljen negativt i spåren av en svag utveckling för finanssektorn. Råvarusektorn och några av industribolagen klarade sig dock relativt bra drivet av det stigande oljepriset och sammantaget bidrog de positivt till utvecklingen. Den globala aktiedelen påverkade utvecklingen negativt, främst på grund av exponeringen mot Europa och Japan som haft ett turbulent första halvår både ekonomiskt och politiskt. Samtidigt bidrog ränteportföljen med en marginellt positiv avkastning medan portföljens trendföljande hedgefondstrategi lyckades skapa god avkastning under senare delen av halvåret. Den svenska kronan försvagades generellt under perioden vilket bidrog positivt till fondens utveckling. Framtida strategi Trots att vi sett vissa starka makrosiffror, speciellt i USA, förväntar vi oss en fortsatt famlande marknad. I kölvattnet av Brexit-omröstningen är det av stor betydelse hur politiker väljer att agera de närmsta månaderna. Deras agerande i kombination med ekonomins utveckling och hur dess signaler tolkas av olika centralbanker kommer att vara avgörande för hur portföljens riskutnyttjande och allokering förändras. Övrigt Den 9 maj omvandlades den befintliga fonden till en utdelande andelsklass benämnd A. Samtidigt startades ytterligare en ny utdelande andelsklass med benämningen B. Mål och placeringsinriktning Hercules Fonden har som målsättning att skapa värdetillväxt över tid. Med hjälp av analys och urval tar förvaltningsteamet aktiva beslut att investera globalt på aktie- och räntemarknaden med huvudsakligt fokus på Sverige. Fördelningen mellan aktier, räntor och hedgefonder kan variera utifrån marknadsläget. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av andelar i fonder, aktier, ränterelaterade instrument samt hedgefonder. Derivatinstrument får användas för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. Fonden är en specialfond, vilket innebär att den i högre grad får koncentrera innehaven till ett färre antal placeringar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har inte utnyttjats. Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Fondfakta Startår 2006 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Relevant jämförelseindex saknas SEB Investment Management AB Utdelning Fonden har två utdelande andelsklasser. Kostnader Förvaltningsavgift, andelsklass A (%) 0,07 Förvaltningsavgift, andelsklass B (%) 0,80 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 2,00 Högsta fasta förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 5,00 Högsta rörliga förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 30,00 Arbetat i branschen FONDENS RISKPROFIL Hans Peterson 32 år Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Eftersom fonden har möjlighet att även ha innehav i ränterelaterade placeringar, som är förknippade med lägre kurssvängningar, kan risken minska. Fondens placeringsinriktning innebär att en inte obetydlig del av fondens medel kan vara riskexponerade mot den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Fondens möjlighet att placera upp till 35 procent av medlen i överlåtbara värdepapper emitterade av en och samma emittent kan innebära en högre riskexponering än om fondens innehav sprids på flera emittenter. För den del av fondens innehav som placeras utomlands tillkommer en valutarisk. Fonden är normalt öppen för handel vid ett tillfälle i månaden. n strävar därför att ha en likviditet som är anpassad till fondens handelscykel. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav. 11

Hercules Fonden 2016-06-30 Andelsvärdets utveckling 150 140 130 120 110 Fondens risk - Blandfond medelrisk Fondens standardavvikelse (%)* 9,2 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* - Tracking error (%) - * Beräknas på 24 månader. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/fonder/risk 100 Lägre risk Högre risk 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Andelsklass A Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Fondförmögenhet (Mkr) 2704,4 2753,0 2564,7 2330,4 2065,3 1900,8 2047,2 1681,6 1571,8 1587,8 Andelsvärde, A) utd. andelsklass (kr) 12,1 12,4 11,8 10,8 9,6 8,8 9,6 9,1 8,5 9,6 Andelsvärde, B) utd. andelsklass (kr) 99,2 - - - - - - - - - Antalet utestående andelar, A) utd. andelsklass (1000-tal) 222247 221364 216775 216775 215395 215297 213996 185741 185141 165121 Antalet utestående andelar, B) utd. andelsklass (1000-tal) 222 - - - - - - - - - Kursutveckling A) utd. andelsklass (%)* -0,1 8,1 13,7 16,1 12,2-4,8 9,6 10,9-8,7 0,5 Kursutveckling B) utd. andelsklass (%)* - - - - - - - - - - Utdelning kr/andel 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 7,7 8,7 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) SEB Korträntefond SEK 21,7 Arisaig Asia Consumer Fund Ltd 5,7 Morgan Stanley Investment Funds - US Advantage Fund 3,6 Capital Group US Growth and Income Fund 3,6 Investment AB Latour 3,3 J O Hambro Capital Management Umbrella Fund PLC - European Select Values Fund 3,0 Investor AB 3,0 Lannebo Smabolag 2,7 Edgewood L Select - US Select Growth 2,5 Fondita Nordic Small Cap 2,3 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. Redovisningen avser hela fondens förmögenhet och resultat, förutom de punkter där andelsklasspecifik information anges. 20160509 startades en ny utdelande andelsklass i fonden benämnd B. Samtidigt sänktes den högsta tillåtna förvaltningsavgiften i andelsklass A. 20140602 ändrade fonden namn i samband med den nya lagstiftningen för förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM). 20140219 ändrades fondens handelscykel och värdering till att handlas och värderas en gång i månaden. 20131028 fick fonden ny förvaltare. 20130415 ändrades fondens placeringsinriktning. 12

Hercules Fonden 2016-06-30 FONDFÖRMÖGENHET 2016-06-30 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Aktier m.m Schweiz 1,7 ABB Ltd 277 400 46 021 1,7 Sverige 27,8 Alfa Laval AB 300 000 39 600 1,5 Atlas Copco AB 160 000 31 712 1,2 Attendo AB 6 666 547 0,0 Capio AB 990 783 46 071 1,7 Elekta AB 832 172 56 796 2,1 Hennes & Mauritz AB 217 092 53 513 2,0 Holmen AB 165 837 44 743 1,7 ICA Gruppen AB 172 899 48 706 1,8 Investment AB Latour 283 236 89 446 3,3 Investor AB 284 472 79 908 3,0 L E Lundbergforetagen AB 82 621 39 551 1,5 Nordea Bank AB 542 500 38 463 1,4 Ratos AB 2 716 5 120 0,2 Sandvik AB 508 259 42 567 1,6 Skanska AB 329 016 57 709 2,1 Svenska Handelsbanken AB 305 172 31 067 1,1 Tele2 AB 628 676 46 239 1,7 Lannebo Smabolag 989 455 72 626 2,7 Lynx Fund 225 990 61 641 2,3 Montanaro European Smaller Companies Fund 924 634 38 451 1,4 Morgan Stanley Investment Funds - US Advantage Fund 186 162 98 360 3,6 SEB High Yield Fund 0 0 0,0 SEB Korträntefond SEK 57 498 854 586 632 21,7 William Blair SICAV - Emerging Markets Fund 28 478 40 041 1,5 Summa Finansiella Instrument 2 537 079 93,8 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 6,2 Likvida Medel 167 125 6,2 Övriga tillgångar och skulder netto 173 0,0 FONDFÖRMÖGENHET 2 704 377 100,0 1) Med räntejusteringsklausul VALUTAEXPONERING (%) SEK 62,2 USD 25,6 EUR 12,3 Summa Aktier m.m 797 778 29,5 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES SEK-obligationer 2,8 Volvo Treasury AB 2.669% 161208 1) 25 000 25 288 0,9 Stora Enso OYJ 3.412% 170626 1) 50 000 51 343 1,9 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Investeringsfonder/utländska fondföretag 61,5 Allianz Europe Equity Growth 2 745 63 300 2,3 Antarctica Market Neutral Fund Ltd 2 255 726 0,0 Arisaig Africa Consumer Fund Limited 244 751 26 730 1,0 Arisaig Asia Consumer Fund Ltd 280 581 153 881 5,7 Arisaig Latin America Consumer Fund Ltd 264 207 53 322 2,0 Capital Group US Growth and Income Fund 452 405 97 552 3,6 Coupland Cardiff Funds plc - CC Asian Evolution Fund 330 600 40 616 1,5 Coupland Cardiff Funds plc - CC Japan Alpha Fund 402 529 40 856 1,5 Edgewood L Select - US Select Growth 1 895 68 030 2,5 Fondita European Small Cap 15 172 37 220 1,4 Fondita Nordic Small Cap 49 349 63 421 2,3 GaveKal Asian Opportunities UCITS Fund 36 843 39 282 1,5 J O Hambro Capital Management Umbrella Fund PLC - European Select Values Fund 2 643 884 79 984 3,0 13

SEB Aktiesparfond 2016-06-30 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde sjönk under perioden med -0,8 procent. Fondens jämförelseindex inklusive utdelning steg med 0,4 procent. Marknadens utveckling Året inleddes med kraftigt fallande aktiemarknader och fallande obligationsräntor globalt. Svag ekonomisk statistik från Kina med tillhörande devalvering av den kinesiska valutan i kombination med kraftigt fallande råvarupriser skapade stor oro på de finansiella marknaderna under årets inledning. Den amerikanska ekonomin gav inga tydliga styrkebesked vilket resulterade i förväntningar om en långsammare höjningstakt från den amerikanska centralbanken, Fed. Efter en inledande period med stor oro stabiliserades utvecklingen och riskaptiten återvände. Stigande råvarupriser och ekonomisk statistik från USA, Europa och Kina som visade på ökad aktivitet i ekonomierna i kombination med fortsatt expansiv penningpolitik från centralbankerna gav stöd åt utvecklingen globalt. Mot slutet av perioden intensifierades fokus kring den brittiska EU-omröstningen vilket skapade ökad oro på marknaderna globalt. När resultatet något överraskande visade en övervikt för att lämna blev reaktionerna starka. Globala aktiemarknader föll kraftigt och obligationsräntor globalt sjönk i en miljö med fallande riskaptit och förväntan om fortsatt stor oro på de finansiella marknaderna. Fondens utveckling Fonden utvecklades något sämre än sitt jämförelseindex under perioden drivet främst av utvecklingen i den svenska delen av fonden. Drivkrafterna bakom marknadsutvecklingen under första halvåret varierade kraftigt och fonden med sin defensiva inriktning tyngdes under delar av perioden av sin övervikt mot bolag med hög kvalitet och attraktiv värdering. De enskilda bolagsvalen påverkade relativavkastningen negativt medan sektorallokeringen bidrog positivt. I den globala delen bidrog en undervikt inom finans samt en övervikt inom allmännyttiga bolag mest positivt medan en undervikt i energi tyngde utvecklingen mest. På bolagsnivå bidrog övervikter i AT&T, Edison International mest positivt, medan övervikter i Easy Jet och Kohl s Corp påverkade mest negativt. I den svenska delen bidrog en undervikt inom finans mest positivt medan en undervikt inom energi tyngde. Övervikter i bolag som Skanska, Axfood och ABB bidrog mest positivt medan en undervikt i Volvo och en övervikt i Unibet påverkade mest negativt. Den svenska kronans försvagning mot euron och den amerikanska dollarn hade en positiv inverkan på fondandelsvärdet uttryckt i svenska kronor. Framtida strategi Fonden förvaltas utifrån en objektiv och disciplinerad investeringsprocess med tydliga kvalitets- och värderingsinslag. Det är vår övertygelse att de bolag som karakteriseras av hög kvalitet, gynnsam värdering och stigande sentiment i längden kommer att generera en positiv relativavkastning. Vi anser att portföljen, med sin defensiva profil, är väl balanserad givet rådande marknadsläge. Mål och placeringsinriktning SEB Aktiesparfond har som målsättning att skapa en långsiktig värdetillväxt till väl avvägd risk. Med hjälp av analys och urval tar vi aktiva beslut att investera i marknadsnoterade bolag, såväl globalt som i Sverige. I normalfallet är fonden investerad till 25 procent i Sverige och till 75 procent i övriga världen men avvikelser kan förekomma. Vi använder oss av en objektiv och disciplinerad investeringsprocess under vilken vi försöker identifiera bolag som har en kombination av hög kvalitet, gynnsam värdering, stabila kursrörelser samt att det finns förbättrad inställning till aktien i marknaden. Detta ger fonden en defensiv karaktär. Därmed är det mer sannolikt att fonden kan komma att utvecklas bättre än sitt jämförelseindex i svagt stigande och fallande marknader än den kommer att göra i kraftigt stigande marknader. Diversifiering och riskmedvetenhet är viktiga inslag vid portföljkonstruktionen. Vi jämför fondens utveckling med ett sammansatt index bestående av MSCI World AC Net return 75%, OMX Sthlm Benchmark Gross index 25%, ett återinvesterande globalt aktieindex samt ett återinvesterande svenskt aktieindex. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av aktier och aktierelaterade instrument. Derivatinstrument får användas för att nå investeringsmålet samt för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. SEB följer FN:s principer för ansvarsfulla investeringar. Dessa principer vägleder oss i vårt investeringsarbete och i sättet vi arbetar för att främja god affärsetik och ägarstyrning i SEB och i de företag vi investerar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har utnyttjats. Fondfakta Startår 1978 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex MSCI World AC Net Return Index (75%), OMX Sthlm BenchmarkGross Index (25%) Morningstar Rating (3 år) Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är inte utdelande. QQQQQ SEB Investment Management AB Kostnader Förvaltningsavgift (%) 1,40 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 1,40 Arbetat i branschen FONDENS RISKPROFIL Anna Sigurd 21 år Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Placeringsinriktningen innebär att fondens medel är riskexponerade mot aktiemarknaden, varvid en inte obetydlig del är riskexponerade mot den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad (marknadsrisk). Detta medför normalt att risken blir högre än för en aktiefond som i större utsträckning placerar på flera geografiska marknader. Eftersom fonden placerar medel utanför Sverige påverkas den av ändrade valutakurser (valutarisk). Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. 14 Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav.