o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t US Opportunities AB Kvartalsrapport juni 2015
INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling 4 Drift och förvaltning 5 Portföljöversikt 6 Struktur 7 Allmänt om bolaget 7 Om rapporten 8 Ladda ner flera rapporter från www.obligoim.com 2 Kvartalsrapport juni 2015
Huvudpunkter Bolaget är inne i sin definierade avvecklingsperiod och styrelsen har tillsammans med förvaltaren engagerat ABG Sundal Collier för att bistå i samband med realiseringen av bolagets portfölj. Med bakgrund av detta har det inletts dialog med flera intressenter och det kommer således inte att publiceras något nytt beräknat värde per aktie (net asset value) i den här kvartalsrapporten. I Waterscape är det hittills i år sålt fyra lägenheter. Det finns intresse för flera av tomtområdena i Atlanta och bolaget har hittills i år sålt totalt 92 tomter, 62 tomter i Atlanta Land I och 30 tomter i Atlanta Land II. Styrelsen har föreslagit att utbetala 1 krona per ursprungligt antal aktier till bolagets aktieägare och förslaget godkändes av bolagets Årsstämma. Bolaget hade per den 15 mars 2015 sedan det etablerades haft en positiv avkastning på 16,8 procent, justerat för utbetalningar på totalt 2,50 kronor per aktie.* Nyckeltal för US Opportunities AB (1) Värde av fastigheter (MSEK) 1,069 GEOGRAFISK FÖRDELNING USA 100 % SEGMENTFÖRDELNING Bostäder 76 % Annat 24 % INTÄKTER, VAKANS OCH AREAL Årliga brutto hyresintäkter (MSEK) 77 Ekonomisk vakans 19 % Areal (Kvm) 88 573 FINANSIERING Totalt lån (MSEK) 161 Genomsnittlig låneränta 4,7 % Genomsnittlig löptid lån (år) 2,1 MANDAT Etableringsår 2008 Avvecklingsperiod 2014-2016 UTVECKLING AV BERÄKNAT VÄRDE PER AKTIE (Per 16.03.2015)* Utveckling senaste kvartalet -1,0% Utveckling senaste året 12,8% Utveckling senaste tre åren 31,2% Utveckling sedan start 16,8% HISTORISKA UTBETALNINGAR 2013 0,50 2014 2,00 Totalt 2,50 * Beräknad värdeutveckling förutsätter att utbetalningar har följt samma avkastning som bolaget. (1) Eftersom bolaget inte beräknar nytt NAV detta kvartal är siffrorna i tabellen per 31.12.2014. Kvartalsrapport juni 2015 3
BERÄKNAT VÄRDER PER AKTIE OCH UTDELNINGAR I enlighet med investeringsmandatet förväntas det att fastighetsportföljen skall realiseras senast i perioden från 2014 till 2016, så som det också löpande kommunicerats till aktieägarna i bolagets kvartalsrapporter. Bolaget är därmed inne i sin definierade exitperiod. Styrelsens och förvaltarens värdering är att marknadsförhållandena är attraktiva. Bolaget har därför engagerat ABG Sundal Collier som finansiell rådgivare för att utreda olika möjligheter för försäljning av fastighetsportföljen. UTBETALNING TILL AKTIEÄGARNA Som det framkom av aktieägarbrevet daterat den 29 april 2015 så föreslog styrelsen att utbetala 1 krona per ursprungligt antal aktier genom inlösen av aktier till bolagets aktieägare. Bolagets Årsstämma beslutade i enlighet med förslaget. Det är redan igångsatt en strukturerad process och som en del av detta arbete är det för närvarande konkreta dialoger med flera intressenter. Bolaget har därför beslutat att det inte kommer att publiceras något estimat på net asset value i denna kvartalsrapport. KURSUTVECKLING SEK 14 SEK 12 SEK 10 Kurs per aktie SEK 8 SEK 6 SEK 4 SEK 2 SEK 0 15.06.2008 15.09.2008 15.12.2008 15.03.2009 15.06.2009 15.09.2009 15.12.2009 15.03.2010 15.06.2010 15.09.2010 15.12.2010 15.03.2011 15.06.2011 15.09.2011 15.12.2011 15.03.2012 15.06.2012 15.09.2012 15.12.2012 15.03.2013 15.06.2013 15.09.2013 15.12.2013 15.03.2014 15.06.2014 15.09.2014 15.12.2014 15.03.2015 Justerad snittkurs Utbetalningsjusterad kurs Nominell kurs A-aktier 4 Kvartalsrapport juni 2015
Drift och förvaltning PARAMOUNT (80 PROCENTS ÄGARANDEL) I Paramount är bolaget i en process gällande att hyra ut de sista lediga kommersiella lokalerna till en lokal pizzarestaurang. Lokalens yta er på cirka 90 kvadratmeter. Bolaget är i förhandlingar med ett arkitektbolag angående en uthyrning av den i kvartalsrapporter tidigare omtalade mezzaninvåningen på cirka 840 kvadratmeter på den andra våningen. Uthyrningsgraden på fastigheten är nu på cirka 97 procent. WATERSCAPE (75 PROCENTS ÄGARANDEL) Hittills i år har bolaget sålt tre lägenheter på 77 kvadratmeter, samt en större lägenhet på 111 kvadratmeter till ett genomsnittiligt pris på 3 325 dollar per kvadratmeter. Det är ytterligare tre lägenheter som är under kontrakt och slutliga försäljningar förväntas ske under juni månad. DISCOVERY PALMS Parkeringsområdet i Discovery Palms har nu uppgraderats. Byggnaderna har högtryckstvättats och det har installerats ny utebelysning. Uthyrningsgraden är nu på cirka 98 procent. ATLANT LAND I + II Det finns intresse för flera av tomtområdena i Atlanta och bolaget har hittills i år sålt totalt 92 tomter, 62 tomter i Atlanta Land I och 30 tomter i Atlanta Land II. Totalt försäljningspris var 3,4 miljoner dollar som ger ett genomsnittilgt försäljningspris per tomt på 37 172 dollar. Försäljningsprognosen för resten av året är 74 tomter i Atlanta Land I och 32 tomter i Atlanta Land II. Discovery Palms Paramount Kvartalsrapport juni 2015 5
PORTFÖLJÖVERSIKT Investering Läge Segment Valuta Ägarandel Antal kvm* Årlig hyra (tnok) Andel av årlig hyra Paramount USA Bostäder USD 80 % 34,037 30,793 47 % Waterscape USA Bostäder USD 75 % 13,856 10,577 Discovery Palms USA Bostäder USD 100 % 13,764 10,646 Whitney USA Bostäder USD 100 % 16,489 6,084 9% Murano USA Bostäder USD 100 % 10,427 7,909 12 % Atlanta Land I JV USA Tomter USD 100 % 0 0 0% Atlanta Land II JV USA Tomter USD 75 % 0 0 0% Fieldstone Land USA Tomter USD 80 % 0 0 0% Summa 88,573 66,009 47 893 12 724 100,0 % *100% oberonde av ägarandel Geografisk fördelning (andel av kvm) ANDEL AV EGET KAPITAL (marknadsvärde lån) Delray Beach 12 % Delray Beach 12 % Whitney 9 % Whitney 9 % Fort Walton Beach Kissimmee Orlando 54 % Orlando 38 % Murano 12 % Murano 12 % Discovery Palms Discovery Palms Paramount 47 % Paramount 47 % Fort Walton Beach West Palm Beach 19 % West Palm Beach 19 % Waterscape Waterscape * hänsyn är inte tagen till tomterna i Orlando och Atlanta * hänsyn * är ikke inte hensyntatt tagen till tomtene tomterna i Orlando i Orlando og Atlanta och Atlanta * ikke hensyntatt tomtene i Kissimmee og Atlanta * ikke hensyntatt tomtene i Kissimmee og Atlanta Kartan visar den geografiska spridningen av bolagets investeringar. 6 Kvartalsrapport juni 2015
struktur Cirka 2 500 aktieägare i Norge (huvudsakligen privatpersoner) Cirka 4 200 aktieägare i Sverige (huvudsakligen privatpersoner) US Opportunities AS (Norge) US Opportunities AB (Sverige) 54 % 46 % US Opportunities Norway AS 100 % 75 % 100 % 100 % 100 % 80 % 75 % 80 % Atlanta Land I JV Atlanta Land II JV Whitney Murano Discovery Palms Paramount Waterscape Fieldstone Land JV Allmänt om bolaget OM BOLAGET Bolaget genomförde en emission 2008 och har investeringar i två delstater i USA. Bolaget har investerat i cirka 700 lägenheter i Florida och i cirka 1 200 tomter totalt, varav cirka 1 000 stycken ligger i och kring Atlanta i Georgia, och resterande ligger i Florida. INVESTERINGSMANDAT USO är ett onoterat svenskt aktiebolag registrerat i Sverige, som investerar i tomter, bostäder och bostadsutvecklingsprojekt i USA. Investeringar ska huvudsakligen göras i tillgångar som fallit betydligt i värde. AVKASTNINGSMÅLSÄTTNING Bolagets målsättning är en netto egenkapitalavkastning före skatt motsvarande minst 15-20 procent per år, mätt som ett genomsnitt över perioden som bolaget har verksamhet. Det ges ingen garanti för att avkastningsmålet nås. PERIODISKA UTBETALINGAR Det planeras inga årliga utbetalningar till aktieägarna. Utbetalningar till aktieägare kommer att göras när fastigheter säljs. Enligt bolagets investeringsmandat ska fastighetsportföljen realiseras mellan 2014 och 2016, beroende på när marknadsläget är mest gynnsamt ur investerarsynpunkt. Kvartalsrapport juni 2015 7
Om rapporten Denna rapport är utarbetad av Obligo Investment Management AS, ett dotterbolag till Agasti Holding ASA. Rapporten bygger på källor som Obligo Investment Management AS anser vara tillförlitliga, men Obligo Investment Management AS kan inte garantera att informationen i rapporten är riktig eller fullständig. Alla upplysningar om framtida förhållande är förknippade med en rad förutsättningar och ger ingen garanti för framtida utveckling. Denna osäkerhet är knuten både till förhållanden i marknaden och till bolaget USO. Ändringar i marknaderna kan komma snabbt och kan komma att få stor betydelse för utvecklingen i aktiekursen i USO. Historisk avkastning är inte någon tillförlitlig indikator på framtida avkastning. Obligo Investment Management AS tar inget ansvar för direkt eller indirekt förlust eller kostnad som uppstår av användningen av denna rapport. Investerare är medvetna om att det finns en risk för förlust på en investering i finansiella instrument, och Obligo Investment Management AS garanterar inte ett visst resultat. Denna rapport skall inte uppfattas som ett anbud eller en rekommendation om köp eller försäljning av aktien. Denna rapport är till bolagets aktieägare och är inte avsedd för offentlig publikation. 8 Kvartalsrapport juni 2015
Obligo Investment Management AS PB 1753, 0122 Oslo, Norge www.obligoim.com www.kursiv.no