Dagens program Internationell regelpåverkan Utvecklingen av FI:s tillsyn Lagar, föreskrifter och vägledningsdokument Redovisningsregler Rapportering till FI Paus Försäkringstekniska åtaganden Diskonteringsräntan Placeringsriktlinjerna Trafikljussystemet Göran Nirdén Eva Ekström Ingrid Gavrell Ullman Greta Wennerberg Magnus Bergman Göran Ronge Katarina Höller Petra Gressirer Tomas Flodén
Internationell reglering påverkar svenska tjänstepensioner Bakgrund och utveckling Göran Nirdén Tel: 08-787 81 96 E-post: goran.nirden@fi.se
Ett internationellt behov av Mer flexibla kapitaltäckningsregler för bankerna Modernt solvenssystem för försäkringssektorn - en konsekvens av livbolagens problem i början av 2000-talet
Några utvecklingstendenser Riskrelaterade kapitalkrav Fokus på identifiering och hantering av risker Ökad öppenhet och och genomlysning
Några utvecklingstendenser Riskrelaterade kapitalkrav Pelare 1 i Baselregelverket Fokus på identifiering och hantering av risker Pelare 2 Ökad öppenhet och och genomlysning Pelare 3
Utvecklingstendenser inom försäkringssektorn Från kvantitativ mot kvalitativ reglering Från betryggande till aktsamma/realistiska beräkningar Marknadsvärdering blir viktigare Incitament till bättre matchning av tillgångar och skulder
Regelförändringar i finanssektorn Sverige /EU Bank Försäkring Sverige Basel II 2007 Flera projekt 2005 EU Basel II 2007 Solvens II tidigast 2010
Regelverksförändringar på gång qà åëíéj ééåëáçåëj ÇáêÉâíáîÉí mä~åk= ìíêéçj åáåöéå
Regelverksförändringar på gång qê~ñáâj äàìëéí qà åëíéj ééåëáçåëj ÇáêÉâíáîÉí mä~åk= ìíêéçj åáåöéå OMMP OMMRJMS
Regelverksförändringar på gång qê~ñáâj äàìëéí qà åëíéj ééåëáçåëj ÇáêÉâíáîÉí mä~åk= ìíêéçj åáåöéå OMMP OMMRJMS aéé~êj íéãéåíëj mj
Regelverksförändringar på gång qê~ñáâj äàìëéí qà åëíéj ééåëáçåëj ÇáêÉâíáîÉí mä~åk= ìíêéçj åáåöéå OMMP OMMRJMS aéé~êj íéãéåíëj mj kóíí ëçäîéåëj ëóëíéã OMMT
Regelverksförändringar på gång qê~ñáâj äàìëéí qà åëíéj ééåëáçåëj ÇáêÉâíáîÉí mä~åk= ìíêéçj åáåöéå aéé~êj íéãéåíëj mj kóíí ëçäîéåëj ëóëíéã pçäîéååó ff OMMP OMMRJMS OMMT [OMNM
Utgångspunkt i EU:s inre marknad Övergripande mål En europeisk kapitalmarknad som konkurrerar med den amerikanska Medel Financial Services Action Plan - Syfte: en gemensam inre marknad för finansiella tjänster - Beslut 1999: 42 åtgärder att genomföras till 2005
Tjänstepensionsdirektivets roll Viktigt område. Förvaltat kapital = 25% av EU:s BNP Tjänstepensionsföretagen viktiga för de finansiella marknadernas integration Nu: ett första steg mot en inre marknad för tjänstepensioner
Det andra steget? Ett förslag till EG-direktiv har presenterats i syfte att minska hinder för rörlighet såsom: - the conditions of acqusition of pension rights - the conditions of preservation of dormant pension rights - the transferability of acquired rights
Tjänstepensionsdirektivets syfte garantera en hög grad av trygghet för de framtida pensionärerna, samtidigt som en effektiv förvaltning av tjänstepensionskapitalet möjliggörs tjänstepensionsinstitutens gränsöverskridande verksamhet möjliggör en större rörlighet för kapital inom EU Syftet är inte att skärpa solvensreglerna
Förändrad försäkringstillsyn Eva Ekström Tel 08-787 8077 E-post eva.ekstrom@fi.se
Mål för försäkringstillsyn 1. Att informationen till försäkringstagaren är rättvisande och relevant 2. Att företagen har förmågan att fullfölja försäkringsavtalet 3. Att försäkringstagarens berättigade intressen skyddas
1. Att informationen är rättvisande och relevant Vad och hur gör vi? Granska Upplysa Sätta standard
2. Att företagen har förmåga att fullfölja försäkringsavtalet Vad och hur gör vi? Granska Testa Undersöka
3. Att försäkringstagarens berättigade intressen skyddas Vad och hur gör vi? Granska Pröva Undersöka
îéêëáâíäáö=éêéëéåí~íáçå ä~ö~êi=ñ êéëâêáñíéê=çåü=î ÖäÉÇåáåÖëÇçâìãÉåí fåöêáç=d~îêéää rääã~å qéäw=mujtut=um=vr bjéçëíw=áåöêáçkö~îêéääjìääã~å]ñákëé
aáêéâíáîéí=ommplqnlbd=çã=îéêâë~ãüéí=á= çåü=íáääëóå= îéê=íà åëíéééåëáçåëáåëíáíìí déãéåë~ã=bdjê ííëäáö=êéöäéêáåö=~î=ë Ç~å~=áåëíáíìí=ëçã= áåê íí~ë=ìíáñê å=ëóñíéí=~íí=íáääü~åç~ü ää~=íà åëíéééåëáçå mêçéçëáíáçå=eommqlmrwnsrf=á=ã~à=ommr ríëâçííëäéí åâ~åçé=ov=åçîéãäéê=ommr oáâëç~öëäéëäìí=t=çéåéãäéê=ommr pîéåëâ=ä~öëíáñíåáåö=~îëéë=íê Ç~=á=âê~Ñí=ÇÉå=N=à~åì~êá=OMMS
qà åëíéééåëáçåëçáêéâíáîéíë=ëóñíé j àäáöö ê~=éå=éññéâíáî=ñ êî~äíåáåö=~î= íà åëíéééåëáçåëâ~éáí~ä=ë~ãíáçáöí=ëçã= ééåëáçåëí~ö~êå~ë=íêóööüéí=ö~ê~åíéê~ëk déåçã=çáêéâíáîéí=êéöäéê~ë=ë Ç~å~=Ñáå~åëáÉää~= áåëíáíìí=ëçã= ååì=áåíé=çãñ~íí~ë=~î=å Öçå= ÖÉãÉåëâ~éëê ííëäáö=êéöäéêáåök=
qà åëíéééåëáçåëáåëíáíìí iáîñ êë âêáåöëäçä~öéåë==íà åëíéééåëáçåëîéêâë~ãüéí qà åëíéééåëáçåëâ~ëëçê méåëáçåëëíáñíéäëéê= J íêóöö~ê=ìíñ ëíéäëé=çã=ééåëáçå=íáää=ãáåëí=nmm=~êäéíëí~ö~êé= ÉääÉê=~êÄÉíëí~Ö~êÉë=ÉÑíÉêäÉî~åÇÉI=çÅÜ J ~îë ííåáåö=ü~ê=ëâéíí=íáää=ëíáñíéäëéå=ñ ê=éå=ë Ç~å=éÉêëçå= EV=~= =íêóöö~åçéä~öéåf J ãáåçêé=ééåëáçåëëíáñíéäëéê=ëçã==î äàéê=~íí=íáää ãé~=êéöäéêå~
ûåçêáåö~ê=á=äéñáåíäáö~=êéöéäîéêâ qà åëíéééåëáçåëçáêéâíáîéí=öéåçãñ êë=á=ëîéåëâ=ê íí= ÖÉåçã= åçêáåö~ê=á=äéñáåíäáö~=ä~ö~êi=ñê ãëíw J Ñ êë âêáåöëê êéäëéä~öéå ENVUOWTNPF J ä~öéå=envtowosof=çã=ìåçéêëí ÇëÑ êéåáåö~ê J ä~öéå=envstwrpnf=çã=íêóöö~åçé=~î= ééåëáçåëìíñ ëíéäëé=ãkãk J ä~öéå=envvuwovpf=çã=ìíä åçëâ~= Ñ êë âêáåöëöáî~êéë=îéêâë~ãüéí=á=pîéêáöé
jóåçáöüéíëñ êéëâêáñíéê hê îéê=äéãóåçáö~åçé=á=ä~ö=çåü=ñ êçêçåáåö _áåç~åçé= `~=NQM=Ñ êéëâêáñíéê=çåü=~ääã åå~=ê Ç `~=UM=é =Ñ êë âêáåöëçãê ÇÉí ïïïkñákëéi=oéöäéêi=cfwë=ñ êñ~ííåáåöëë~ãäáåö= EcccpF
^ääã åå~=ê Ç déåéêéää~=êéâçããéåç~íáçåéê=çã=íáää ãéåáåöéå=~î= Éå=Ñ êñ~ííåáåö hê îéê=áåöéí=äéãóåçáö~åçé
s ÖäÉÇåáåÖëÇçâìãÉåí qçäâåáåö=~î=äéöêééééí=íà åëíéééåëáçåëñ êë âêáåö ^âíë~ãã~=~åí~ö~åçéå=îáç=äéê âåáåö=~î= Ñ êë âêáåöëíéâåáëâ~=~îë ííåáåö~ê=ñ ê=íà åëíéj ééåëáçåëñ êë âêáåö péé~ê~íáçåëâê~îéí=ñ ê=äáîñ êë âêáåöëäçä~ö
cccpjñ êëä~ö=ñ ê=äáîñ êë âêáåöëj Äçä~Ö fåñçêã~íáçå=e åçêáåöf mä~åéêáåöëêáâíäáåàéê=eåó~f hçåëéâîéåëéê=~î=éä~åéêáåöëêáâíäáåàéê=eåó~f= pâìäçí ÅâåáåÖëêÉÖáëíÉê=E åçêáåöf s~äìí~âìêëêáëâ=e åçêáåöf oéççîáëåáåö=e åçêf
Årsredovisningsföreskrifterna förändring redovisning av FTA och upplysningar Greta Wennerberg Tel: 08-787 81 23 E-post: greta.wennerberg@fi.se
Ändringar i FRL påverkar redovisningsföreskrifterna Försäkringstekniska avsättningar Betryggande värderingar Aktsamma värderingar Upplysningar Resultatanalysen Förändrad uppdelning
Verksamheter Tjänstepensionsverksamhet Övrig livförsäkringsverksamhet Blandad verksamhet Val måste göras inför 2006 av vilken föreskrift som ska tillämpas
FTA 2006 FFFS 2003:13 FFFS 2004:21 Äldre regler Lagbegränsad IFRS IAS förordning Övrig livförsäkring Övrig livförsäkring Tjänstepensionsförsäkring Tjänstepensionsförsäkring Tjänstepensionsförsäkring Övrig livförsäkring Aktsamt Betryggande Aktsamt Betryggande IFRS 4 IFRS 4 Aktsamt Aktsamt Förslag på ny värdering Aktsam beräkning av FTA för övrig livförsäkring är möjlig genom avstegsregel Koncernredovisning Aktsam värdering ryms inom reglerna i IFRS 4
Upplysningar Kriterier för att klassificera försäkringsavtal som tjänstepensionsförsäkring och gränsdragning gentemot övrig livförsäkring Förändring av livförsäkringsavsättning på grund av förändrade antaganden Förändrade principer för ränta
Resultatanalysen Nuvarande version Individuell försäkring Livförsäkring Fondlivförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premiebefrielseförsäkring Gruppförsäkring Gruppensions- och tjänstepensionsförsäkring Gruppliv- och tjänstegrupplivförsäkring Fondlivförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premiebefrielseförsäkring Ny version Tjänstepensionsförsäkring Förmånsbestämd försäkring Avgiftsbestämd traditionell försäkring Fondförsäkring Tjänsteanknuten sjukförsäkring och premiebefrielseförsäkring Övrig livförsäkring Individuell traditionell livförsäkring Fondförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premiebefrielseförsäkring Gruppliv- och tjänstegrupplivförsäkring Indelningsgrund: inkomstskattelagen Indelningsgrund: FRL + produkt
Ändringar i inrapportering 2006/2007 Magnus Bergman tel: 08-787 80 84 e-post: magnus.bergman@fi.se
Livförsäkringsbolag med tjänstepension 2006/2007 Krav på separering av tillgångar och skulder hänförliga till tjänstepension och övrig liv (tillgångar för skuldtäckning) Tillämpning av olika placeringsregler för respektive verksamhet (tillgångar för skuldtäckning) Nya resultatgrenar i årsrapporteringen (2007) Trafikljuset* * Trafikljuset rapporterar alla livbolag oberoende av tjänstepensionsverksamhet med start april 2006
Placeringsregler tjänstepension kontra övrig livförsäkring (FRL) Tjänstepension - inga andelsbegränsningar gällande tillgångsslagen - högst 10 % i onoterade papper - högst 3 % kontanta medel - begränsningsregler för placering i uppdragsgivande företag (5 resp 10 % av FTA) Övrig livförsäkring - andelsbegränsningar kvar för tillgångsslagen - högst 10 % i onoterade papper - högst 50 % i obligationer emitterade av publika AB - föreskrift kvar kring valutakursrisk - ingen högsta tillåtna valutakursrisk föreskriven av FI
Försäkringsgrenar i årsrapportering 2005 2006 Individuell försäkring Livförsäkring Fondförsäkring Sjuk- och olycksfallsförsäkring m. fl. Gruppförsäkring Fondförsäkring Gruppliv Tjänstepensionsförsäkring m.fl. Tjänstepensionsförsäkring Förmånsbestämd försäkring Avgiftsbestämd traditionell försäkring Fondförsäkring Tjänsteanknuten sjukförsäkring samt pb Övrig livförsäkring Individuell traditionell försäkring Fondförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt pb Gruppliv- och TGL Indelningsgrund: FRL + produkter
Aktsamma antaganden för försäkringstekniska avsättningar (utöver diskonteringsräntan) Göran Ronge Tel: 08 787 8116 E-post:goran.ronge@fi.se N
Punkter med försäkringsteknisk anknytning Ändringar i försäkringstekniska riktlinjer för livbolag (berör ej tjänstepensionskassor) Regler för förräntningsrörelse Underskott i utbetald återbäring Bibehållande av Allan-regeln kommer att försämra kollektiv konsolidering O
Aktsamma antaganden viktiga principer Bedömningar utifrån bolagets egen verksamhet Påslag för osäkerhet ska vara explicita Trender / omvärldsfaktorer beaktas Marknadsmässigt acceptabelt värde Enskild värdering av avtal Dokumentation av ansvarig aktuarie P
Aktsamma antaganden områden Analys av livförsäkringsbolagens resultat 2004 + = intäkt - = kostnad Typ av risk Ränta / Avkastning Antaganden Utfall Nettoresultat Anmärkningar + + Vinster Högsta räntan: 3,0-3,5 % 2001-02 förlust 2003-04 vinst Dödlighet (riskförs) - - Vinster Reduktion i dödlighet Dödlighet (lång levnad) + + Förluster Ökning av medellivslängd Sjuklighet - + Vinster 2002-03 Förlust 2004 Vinst på grund av kraftig ökning av avvecklingen Driftskostnader - - Förluster Otillräckliga antaganden Fondförsäkring dock i balans Säkerhet - Vinster Belastningar för säkerhet (täcker olika förluster) Q
Belopp, Mdkr 110,0 107,4 Aktsamma antaganden Analys av livförsäkringsbolagens resultat 2004 Betryggande idag? Traditionell Livförsäkring 90,0 70,0 50,0 Beräknat utfall Verkligt utfall 30,0 27,6 10,0-3,3-7,8-6,1-6,5 4,9 4,5-5,6-3,7 1,3-1,0-3,0 0-10,0 Avkastning Avkastningsskatt Driftskostnader Antaganden R Sjuklighet
Aktsamma antaganden Analys av livförsäkringsbolagens resultat 2004 Fondförsäkring 10,0 Belopp, Mdkr -0,4-0,4-2,8 Driftskostnader -2,8 0,1 0,1-0,1 Sjuklighet -0,2 Beräknat utfall Verkligt utfall -10,0 S
Aktsamma antaganden - dödlighet År Återstående medellivslängd (i år) vid 65 år 22 qêéåç 20 18 Män Kvinnor 16 14 12 10 1751-1790 1791-1815 1816-1840 1841-1850 1851-1860 1861-1870 1871-1880 1881-1890 1891-1900 1901-1910 1911-1920 1921-1930 1931-1940 1941-1950 1951-1960 1961-1970 1971-1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2001 2002 2003 8 T
Aktsamma antaganden dödlighet & sjuklighet Ålder och kön Trender Villkor Beståndskaraktäristika U
Aktsamma antaganden - övrigt Driftskostnader Balans mellan faktiska driftskostnader och frigörandet av belastningar Avkastningsskatt Skatten antas gälla fortsättningsvis och påverkar diskonteringen av gjorda åtaganden Optioner Outredda problem, t ex effekt av annullationer Säkerhetsbelastning Ska inte förekomma i generell form (jfr explicita säkerhetspåslag) V
Aktsamma antaganden fortsatt hantering Vägledningsdokument under år 2006 Dialog vid hanteringen av skuldberäkningar Ekonomisk uppföljning årsbasis (mars 2007) Kontinuerliga förluster i antaganden ej acceptabla (?) NM
Diskonteringsränta Katarina Höller tel: 08-787 82 21 e-post: katarina.holler@fi.se
Aktsamhetsprincipen Aktsam värdering innebär kassaflödesuppdelning av de försäkringstekniska avsättningarna. Varje transaktion i ett försäkringsavtal diskonteras var för sig med respektive riskfria räntesats.
Diskonteringsränta vid kassaflödesuppdelning Vid kassaflödesuppdelning ska diskonteringsräntorna: vara härledda från räntor med låg kreditrisk, vara rensade från ev. kredit-,motparts och likviditetsriskpremier,
Diskonteringsränta vid kassaflödesuppdelning forts. Vid kassaflödesuppdelning ska diskonteringsräntorna: inte vara högre än den ränta som ett riskfritt ränteinstrument med god likviditet och med motsvarande löptid rimligen skulle kunna förväntas ge, följa aktsamhetsprincipen på så vis att det antagande som ger den lägsta räntan används i de fall då det finns osäkerhet vid val av antagande vara beräknade utifrån erkänd metodik
Diskonteringsränta vid skattad löptid Diskonteringsränta vid en skattad genomsnittlig kassaflödesviktad löptid riskfria marknadsräntor som motsvarar åtagandenas längd den riskfria räntan ska vara härledd från räntor med låg kreditrisk I det fall det saknas marknadsnoterade riskfria räntor ska den noterade längsta riskfria räntan användas
Diskonteringsränta för övrig livförsäkring För övrig livförsäkring gäller fortsatt föreskrift om högsta räntan viss justering i januari 2006.
Diskonteringsränta allmänt Val av metod för beräkning av terminsstrukturen ska dokumenteras och motiveras FI kommer inte att ge ett förhandsgodkännande av vald metod Dialog med instituten under 2006 för utvärdering av riktlinjerna
Placeringsriktlinjer och konsekvensanalys Petra Gressirer Tel: 08-787 80 71 E-post: petra.gressirer@fi.se
Bakgrund En mer kvalitativt inriktad placeringsreglering, ställer nya krav på tillsynsmyndigheten och på livbolagen. För att säkerställa att placeringarna sker med iakttagande av de kvalitativa reglerna som ges i lag ska bolagen själva upprätta metoder för riskhantering och beslutsrutiner.
Bakgrund forts. Övergången mot en mer kvalitativt inriktad, förebyggande tillsyn kräver att FI får möjlighet att granska metoder och rutiner för att mäta och hantera riskerna i placeringsportföljen. Placeringsriktlinjerna och konsekvensanalysen kommer att utgöra en central roll i tillsynen.
Placeringsriktlinjer idag och 2006 Idag Placeringsriktlinjer ska bolagen upprätta. Omfatta bolagets alla tillgångar. Placeringsriktlinjerna ska fastställas av styrelsen 2006 De ska lämnas in till FI när de börjar användas eller ändras. FI har rätt att meddela föreskrifter om vad dessa ska innehålla.
Syftet med placeringsriktlinjerna Det styrande dokumentet för bolaget. Placeringsriktlinjerna skall inte upprättas för FI. FI föreskrift anger endast vad placeringsriktlinjerna åtminstone ska omfatta. Syftet är inte att säga hur bolagen ska hantera placeringsrisker.
Direktivet metoder för att mäta placeringsrisker, processer för riskkontroll och den strategiska allokeringen av tillgångar i förhållande till pensionsåtagandenas art och varaktighet europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG, artikel 12, riktlinjer för placeringsverksamheten
Placeringsriktlinjernas innehåll Placeringsstrategi Organisation och processer för riskstyrning Mätning av placeringsrisker Riskuppföljning
Konsekvensanalys - lagen säger Till riktlinjerna skall det fogas en redogörelse för de konsekvenser som riktlinjerna får för försäkringsbolaget samt för försäkringstagarna och andra ersättningsberättigade på grund av försäkringstagarna. Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela närmare föreskrifter om vad redogörelsen skall innehålla.
Konsekvensanalysens innehåll Beskrivning av tillgångs- och skuldportföljen Kvantifiering av avkastning och risk Beskrivning av effekten på bolagets tillgångar och skulder Tidshorisonten Sannolikheten för att bolaget kommer att kunna uppfylla sina åtaganden
När ska placeringsriktlinjerna och konsekvensanalysen skickas in När de börjar gälla, dvs 1 januari 2006 Senast efter styrelsens första möte efter årsskiftet.
Vad kommer FI att göra med placeringsriktlinjerna och konsekvensanalysen Innehållsgranskning Placeringsriktlinjer Inkommit? Ja Innehållsgranskning Komplett? Ja Besked till ftg om genomförd granskning Nej Nej Begäran om komplettering
Vad kommer FI att göra med placeringsriktlinjerna och konsekvensanalysen forts. Kvalitetsgranskning och Analys Placeringsriktlinjerna kommer att jämföras med konsekvensanalysen Resultat av trafikljuset och annan inrapportering.
Informationsföreskrifterna om placeringsriktlinjerna Följande ska ingå i den information som försäkringsgivaren lämnar: 1. En övergripande beskrivning av de tillgångar som avser tjänstepension. 2. Uppgift om avkastningsmål. 3. Uppgift om den eftersträvade risknivån i tillgångar och åtaganden som helhet.
Trafikljusmodellen Tomas Flodén tel: 08-787 80 64 e-post: tomas.floden@fi.se
Tillsynen píêéëëíéëí Eíê~ÑáâäàìëÉíF mä~åéêáåöëj êáâíäáåàéê kóåâéäí~ä píáåâéêçîëj ìåçéêë âåáåö~ê fåçáâ~íáçå é éêçääéã\ c êçàìé~ç=öê~åëâåáåö
Trafikljusmodellen Livbolag och tjänstepensionskassor inte pensionsstiftelser Stresstest inte portföljoptimeringsverktyg Inte regelverk, utan tillsynsverktyg Approximation bara för att något inte syns i trafikljuset betyder det inte att det inte spelar roll Rött ljus => fördjupad granskning
Utformning Mäter exponering mot marknadsrisker Realistiska värden tillgångar och skulder Nettoeffekten av tillgångarnas och skuldernas värdeförändring Antar oberoende tillgångsprisförändringar
Tillgångsprisförändringar Riskfaktorer: Ränterisk (nominell, real, euro, övriga utl.) Aktiekursrisk (svensk, utländsk) Fastighetsprisrisk Kreditrisk (spreadrisk) Valutarisk Volatiliteter
Aktierisk, exempel ^âíáéñ~ää QM=B qáääö åö~ê NMMM h~éáí~ääìññéêí= NMM lääáö~íáçåéê= RMM ^âíáéê PMM îêáöí OMM cq^=eëâìäçéêf= VMM qáääö åö~ê UUM lääáö~íáçåéê= RMM ^âíáéê NUM= îêáöí OMM cq^=eëâìäçéêf= VMM Nettoaktierisk 120
Ränterisk, exempel o åíéñ~ää=nmm=äé qáääö åö~ê NMMM lääáö~íáçåéê= RMM ^âíáéê PMM îêáöí OMM h~éáí~ääìññéêí= NMM cq^=eëâìäçéêf= VMM qáääö åö~ê NMNM lääáö~íáçåéê= RNM ^âíáéê PMM îêáöí OMM cq^=eëâìäçéêf= NMTR Nettoränterisk 165 (175 10)
Sammanvägning kvadratrotsformeln Aktierisk 120 Ränterisk 165 Fastighetsrisk 60 Kreditrisk 10 Valutarisk 10 PSR=ëìãã~åI=áåíê ÑÑ~ê=ë~ãíáÇáÖí qçí~ä=éññéâí ONP=âî~Çê~íêçíëÑçêãÉäåI=çÄÉêçÉåÇÉ
Riskmätning Samma tillgång kan återkomma på flera olika ställen i mätningen Exempel: utländsk företagsobligation: 1. Hur påverkas mv av att euroräntan faller 90 bp? (euroränterisk) 2. Hur påverkas mv av att spreaden ökar med 60 bp? (kreditrisk) 3. Hur påverkas mv av att euron faller 10 %? (valutarisk)
Ränterisker Scenarier Svensk nominell +/- 30 % av tioårsräntan Svensk realränta +/- 30 % av längsta realräntan Euroräntan +/- 25 % av tioåriga euroräntan Övrig utländsk ränta+/- 30 % av tioårsräntan Korrelationer Svensk nominell; svensk realränta 0,8 Svensk nominell; euroränta 0,8 Svensk realränta; euroränta 0,5 Svensk nominell; övriga utländska 0,0
Sammanvägning ränterisken Netto T S effekt Nominell ränterisk SEK + 10 +120 110 Realränterisk SEK + 5 + 55 50 Ränterisk EUR + 50 + 0-50 Ränterisk övriga valutor + 30 + 0-30 Sìãã~ UM bñíéê=ü åëóå=ñ ê=âçêêéä~íáçå NOQ
Vad betyder den röda signalen? Bolaget klarar (kanske) inte ett räntefall på 30% Bolaget klarar (kanske) inte aktiefall på 40% etcetra Trafikljusmodellen är en approximation, den fördjupade granskning avser att klargöra kansket.
Övrigt Alla livbolag och tjänstepensionskassor, hela verksamheten Första rapportering per den sista mars 2006 Första rapporteringstillfället 28 april 2006 Försäkringsrisker inkluderas 2007