SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2013 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B
Halvårsrapporten omfattar Förvaltarna har ordet 3 Förvaltningsberättelse 4 Balansräkning 5 Not 1: Innehav per 30/06 2013 (kr) 6 Redovisningsprinciper 7 Fondfakta 8 Scientia Hedge är en specialfond enligt 1 kap 1 lagen (2004:46) om investeringsfonder. Sålunda är Scientia Hedge inte en så kallad UCITS-fond. Andelarna i Scientia Hedge har inte registrerats och kommer inte att registreras i enlighet med värdepapperslagstiftning i USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i något annat land och får inte säljas eller erbjudas till försäljning till eller inom USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i sådana länder där sådant erbjudande eller försäljning skulle strida mot gällande lagar eller regler. Utländsk lag kan innebära att en investering inte får göras av investerare utanför Sverige. Scientia Fund Management AB har inget som helst ansvar för att kontrollera att en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag. Det åligger envar att tillse att sådan investering sker i enlighet med gällande lag eller andra regleringar, såväl i Sverige som utomlands. Informationen i denna årsberättelse ska inte ses som en rekommendation av fondbolaget att köpa andelar i fonden utan det ankommer på var och en att göra sin egen bedömning av en investering i fonden och riskerna förknippade därmed. Det finns inga garantier för att en investering i fonden ger en god avkastning, trots en positiv utveckling på de finansiella marknaderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att man får tillbaka hela eller delar av det insatta kapitalet. En investering i fonden bör betraktas som en långsiktig investering. Tvist rörande fonden eller information om fonden ska avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. Scientia Fund Management AB tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter. 2 HALVÅRSRAPPORT 2013
Förvaltarna har ordet Låt oss börja med att tacka Er för det förtroende Ni har givit oss genom att investera i Scientia Hedge. Arbetet med förvaltningen av Scientia Hedge har som målsättning att generera högsta möjliga avkastning till Er andelsägare. Scientia Hedge är en specialfond som baseras på en mekanisk placeringsmodell Scientias InsiderModell. Modellen investerar efter offentlig information om hur bolagens insynspersoner, dvs. ledande befattningshavare och ägare, investerar i sina egna bolag. Fonden investerar i svenska noterade aktier med god likviditet men också i tillgångar med en negativ korrelation med aktiemarknaden i syfte att uppnå högsta möjliga riskjusterad avkastning. Till skillnad från andra fonder som förvaltas efter matematiska modeller och ofta försöker göra många affärer för att utnyttja exempelvis trender, arbetar InsiderModellen för att göra få, men rätt, placeringar. Vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till 44 418 tkr vilket är en minskning med 4 923 tkr. Under perioden tecknades andelar för 3 687 tkr och andelar inlöstes för 7 373 tkr. Årets resultat uppgick till -1 237 tkr. vår och indexet S&P 500 nådde en ny rekordnivå. När amerikanska riksbanken sedan signalerade i slutet av maj att stödköpen av obligationer skulle minska, utlöstes stor oro på marknaderna och Stockholmbörsen föll med 7 procent under de sista fem veckorna under perioden. Fonden hade en svag värdeutveckling och sjönk med 2,65% medan fondens jämförelseindex, OMXRX T-BILL, hade en utveckling på +0,43 procent. Fonden, som placerar 20 procent i guld, straffades hårt utav att råvaran sjönk med - 26,1 procent under halvåret. Detta kompenserades något av fina uppgångar i flera innehav, bland andra New Wave Group och Systemair, som utvecklades med +30,80 respektive +23,28 procent efter fullt godkända kvartalsrapporter från förstnämnda med god kostnadskontroll och stark bruttovinst. Systemair hade en händelserik vår med fortsatt tillväxt trots svag marknad, ny tillsatt VD och förvärv av två bolag. Denna halvårsrapport är inte granskad av fondens revisorer. Göteborg den 30 augusti. Erik Lidén Ansvarig förvaltare David Unver Förvaltare Halvåret i korthet Året inleddes starkt och kännetecknades av stor optimism, och spår av orosmoln som låg över världens börser inför 2013 var som bortblåsta. Aktiemarknaden upplevde stora inflöden från räntemarknaden under första kvartalet och ytterligare under utdelningsperioden i april. Sverige påverkades av USA:s positiva HALVÅRSRAPPORT 2013 3
Förvaltningsberättelse Fondens utveckling Scientia Hedge redovisade en avkastning på totalt -2,65 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under perioden 1 januari 2013 till 28 juni 2013. Fondförmögenhet Vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till 44 418 tkr vilket är en minskning med 4 923 tkr under perioden. Under perioden tecknades andelar för 3 687 tkr och andelar inlöstes för 7 373 tkr. Årets resultat uppgick till -1 237 tkr. Förvaltningskostnader Fonden erlade under året 292 tkr i förvaltningsarvode till fondbolaget. Av detta arvode var 10 tkr prestationsarvode och 282 fast arvode. Scientia Hedge erlade under året 82 tkr i courtage och clearingavgifter. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under perioden. Kommunikation med andelsägarna Andelsägarna erhåller varje år en årsberättelse och en halvårsrapport där fondens utveckling redovisas. Dessutom skickas månadsvis saldobesked till andelsägarna. Andelsvärdet, den sk. NAVkursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, www.scientia.se. Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan tillsammans med månadsrapporterna. Övrigt Finansiella instrument som ingår i fonden värderas till marknadsvärde. För att bestämma värdet på marknadsnoterade instrument används i normalfallet senaste betalkurs (samma dag). Om betalkurs inte föreligger sker värdering till senast noterade köpkurs (även om denna noterats många dagar tidigare). Om senast noterade betalkurs eller köpkurs inte framstår som relevant, skall Fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder. Tidpunkten för värderingen av investeringarna i Scientia Hedge är per respektive marknads stängningskurs 28 juni 2013. Stängningskursen för investeringarna i aktier noterade på Stockholms Fondbörs är per klockan 17:30 den 28 juni, i valutor per klockan 17:00 samt för investeringarna i guld och olja per klockan 23:15. 4 HALVÅRSRAPPORT 2013
Balansräkning Balansräkning (kr) Not 2013-06-30 2012-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 1 62 181 770 60 081 152 Diskonteringsinstrument 1 8 980 630 7 992 064 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 200 256 285 719 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 71 362 656 68 358 935 Bankmedel och övriga likvida medel 1 3 888 599 4 323 993 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 14 Summa tillgångar 75 251 255 72 682 942 Skulder Överlåtbara med negativt marknadsvärde -29 259 252 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-1 255 600-391 693 Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde 1-22 896 493 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -30 514 852-23 288 186 Bankmedel och övriga likvida medel 1-267 805 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3-50 451-53 392 Summa skulder -30 833 108-23 341 579 Fondförmögenhet 44 418 147 49 341 363 Poster inom linjen Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument 31 524 133 28 924 365 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 787 171 693 577 Not 1 Se flik "Innehav" för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränteintäkt 14 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14 Not 3 Förvaltningsavgift -39 828-43 878 Upplupen kostnad VP-lån -10 623-9 514 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -50 451-53 392 HALVÅRSRAPPORT 5
Not 1: Innehav per 30/06 2013 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKN.VÄRDE, LOKAL MARKN.VÄRDE, SEK % AV PORTFÖLJEN Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Getinge 32 565 203,8 SEK 6 636 747 6 636 747 14,94% Securitas B 110 549 58,65 SEK 6 483 699 6 483 699 14,60% Latour Investment B 47 000 137,2 SEK 6 448 400 6 448 400 14,52% Wallenstam B 71 063 87,85 SEK 6 242 885 6 242 885 14,05% Melker Schörling 26 300 235 SEK 6 180 500 6 180 500 13,91% Lundbergforetagen B 21 236 255 SEK 5 415 180 5 415 180 12,19% Peab B 117 804 32,59 SEK 3 839 232 3 839 232 8,64% Systemair ABAB 31 000 107,25 SEK 3 324 750 3 324 750 7,49% Axfood 11 085 280,6 SEK 3 110 451 3 110 451 7,00% Klövern 81 070 27,1 SEK 2 196 997 2 196 997 4,95% Fabege 30 000 65,95 SEK 1 978 500 1 978 500 4,45% Axis 9 443 165,8 SEK 1 565 649 1 565 649 3,52% New Wave Group B 45 000 32,7 SEK 1 471 500 1 471 500 3,31% Industrivärden A 10 000 119,7 SEK 1 197 000 1 197 000 2,69% Skistar B 12 000 75,5 SEK 906 000 906 000 2,04% Clas Ohlson B 9 350 88,75 SEK 829 813 829 813 1,87% Meda A 10 664 76 SEK 810 464 810 464 1,82% Nibe Industrier B 7 661 105,3 SEK 806 703 806 703 1,82% Betsson B 3 800 170 SEK 646 000 646 000 1,45% Gunnebo 21 000 27,8 SEK 583 800 583 800 1,31% Swedish Orphan Biovitrum 13 000 40,2 SEK 522 600 522 600 1,18% Holmen B 2 800 180,5 SEK 505 400 505 400 1,14% Avanza Bank Holding 3 500 137 SEK 479 500 479 500 1,08% Statsskuldväxel 131016 5 000 000 99,759 SEK 4 987 950 4 987 950 11,23% Statsskuldväxel 130918 4 000 000 99,817 SEK 3 992 680 3 992 680 8,99% Nymex West Texas Intermediate Aug-13 7 96,56 USD 29 670 200 256 0,45% Summa: 71 362 656 160,66% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Boliden -2 227 83,15 SEK -185 175-185 175-0,42% Tele2 B -4 314 78,75 SEK -339 728-339 728-0,76% Swedish Match -1 979 238,1 SEK -471 200-471 200-1,06% Skanska B -4 970 111,3 SEK -553 161-553 161-1,25% Sandvik -6 921 80,2 SEK -555 064-555 064-1,25% Alfa Laval -4 195 137 SEK -574 715-574 715-1,29% Electrolux B -3 500 169,4 SEK -592 900-592 900-1,33% Scania B -4 951 134,3 SEK -664 919-664 919-1,50% SKF B -5 151 157,1 SEK -809 222-809 222-1,82% Assa Abloy B -3 471 262,8 SEK -912 179-912 179-2,05% Investor B -5 607 180,3 SEK -1 010 942-1 010 942-2,28% Svenska Handelsbanken A -4 147 269,2 SEK -1 116 372-1 116 372-2,51% SCA B -7 987 168,3 SEK -1 344 212-1 344 212-3,03% SEB A -26 147 64,1 SEK -1 676 023-1 676 023-3,77% Volvo B -19 000 89,8 SEK -1 706 200-1 706 200-3,84% Swedbank A -13 642 153,8 SEK -2 098 140-2 098 140-4,72% Teliasonera -50 211 43,73 SEK -2 195 727-2 195 727-4,94% Atlas Copco A -14 001 162 SEK -2 268 162-2 268 162-5,11% Ericsson B -35 500 75,95 SEK -2 696 225-2 696 225-6,07% Nordea Bank -49 264 75 SEK -3 694 800-3 694 800-8,32% Hennes & Mauritz B -17 215 220,4 SEK -3 794 186-3 794 186-8,54% Nymex Gold Future Aug-13 11 1223,7 USD -186 030-1 255 600-2,83% Summa: -30 514 852-68,70% Likvidkonton Hedge Investeringskonto SEK 387 004,24 1,000000000 SEK 387 004 387 004 0,87% Hedge Investeringskonto USD 1 854,26 6,749450000 USD 1 854 12 515 0,03% Hedge Säkerhetskonto SEK 1 200 000,00 1,000000000 SEK 1 200 000 1 200 000 2,70% HEDGE FUT USD -39 678,00 6,749450000 USD -39 678-267 805-0,60% HEDGE FUT EUR 2 018,91 8,773267301 EUR 2 019 17 712 0,04% HEDGE FUT SEK 2 271 366,79 1,000000000 SEK 2 271 367 2 271 367 5,11% Upplupet förvaltningsarvode -39 828,44 1,000000000 SEK -39 828-39 828-0,09% Upplupen kostnad vp-lån SEK -10 622,54 1,000000000 SEK -10 623-10 623-0,02% 3 570 343 8,04% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET 44 418 147 100,00% 6 HALVÅRSRAPPORT 2013
Redovisningsprinciper Halvårsrapporten har upprättats i enlighet med lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer i tillämpliga delar. Finansiella instrument som ingår i fonden skall värderas till marknadsvärde. För att bestämma värdet på marknadsnoterade instrument används i normalfallet senaste betalkurs (samma dag). Om betalkurs inte föreligger sker värdering till senast noterade köpkurs (även om denna noterats många dagar tidigare). Om senast noterade betalkurs eller köpkurs inte framstår som relevant, skall Fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder. Tidpunkten för värderingen av investeringarna i Scientia Hedge är per respektive marknads stängningskurs 2012. Stängningskursen för investeringarna i aktier noterade på Stockholms Fondbörs är per klockan 17:30 den 28 juni, i valutor per klockan 17:00 den 28 juni och för investeringarna i terminer på guld och olja per klockan 23:15 samma dag. Göteborg den 30 augusti 2013 Scientia Fund Management AB Erik Lidén Verkställande direktör Staffan Gavel Styrelsens ordförande Göran Axeheim Fredrik Carlsson Markus Rosenberg HALVÅRSRAPPORT 7
Fondfakta Fond Förvaltare Scientia Hedge Erik Lidén (ansvarig) och David Unver Registreringsnummer 515602-3284 ISIN-nummer Typ SE0002898312 Specialfond Risk Medel (5 av 7) Fondens startdag 2009-05-29 Minsta insättning Teckning/inlösen av andelar Avgifter Fondbolaget 5 000 kr, därefter ingen beloppsbegränsning Teckning och inlösen av andelar sker varje bankdag Fonden betalar årligen ett fast förvaltningsarvode om högst 1,15 procent till fondbolaget, som ersättning för fondbolagets förvaltning, ersättning till förvaringsinstitutet samt för tillsynskostnad till Finansinspektionen. Utöver det fasta förvaltningsarvodet erlägger fonden ett prestationsbaserat arvode till fondbolaget. Detta arvode omfattar 20 procent av den avkastning som överstiger fondens jämförelseindex som utgörs av ett index över statsskuldväxlar utgivna av Riksgälden, OMRX T-bill. Scientia Fund Management ägs av Erik Lidén, Tibia Konsult AB, Tentor Capital AB (Markus Rosenberg), Roland Persson samt ett 20-tal ytterligare investerare. Aktiekapitalet uppgår till 2 357 519 kr. Fondbolaget tilldelades tillstånd av Finansinspektionen att bedriva fondverksamhet den 24 mars 2009. Förvaringsinstitut Revisor Kontakt Skandinaviska Enskilda Banken Auktoriserade revisorer Stefan Kylebäck och Kevin Lindmark, Ernst & Young Scientia Fund Management Engelbrektsgatan 26 411 37 Göteborg Telefon: 031-165 100 Telefax: 031-165 215 E-post: info@scientia.se www.scientia.se HALVÅRSRAPPORT 8
www.scientia.se HALVÅRSRAPPORT 9