Nya investerarskyddsregler på värdepappersmarknaden Robert Karlsson, biträdande områdeschef Konsumentskydd 10 november 2017
Agenda MiFID 2 en översikt Nya provisionsregler Regler om investeringsanalys Frågor
Vad är Mifid2? Ett nytt direktiv (MiFID 2) En ny förordning (MiFIR) Tre delegerade akter Närmare 50 tekniska standarder från EU-kommissionen 9 riktlinjer från ESMA En ny lag om värdepappermarknaden Två nya (ändrade) FI-föreskrifter
Nya investerarskyddsregler Generellt stärkta konsumentskyddsregler Nya provisionsregler och regler om oberoende rådgivning Produktstyrningskrav Produktingripande Stärkta krav på kunskap och kompetens Regler för strukturerade insättningar
3 januari 2018 Varför stärks regelverket? 3 januari 2018
Nya provisionsregler
Provisionsreglerna i MiFID 2 Provisionsförbud vid oberoende rådgivning och portföljförvaltning Skärpta provisionsregler för övriga investeringstjänster Detaljerade regler för hantering av investeringsanalys
Skärpta provisionsregler Höja kvaliteten på tjänsten till kunden Inte skada kundens intressen Kunden ska få korrekt och begriplig information Alla provisioner ska dokumenteras Dokumentera hur provisionen höjer kvaliteten och vilka åtgärder som vidtagits för att kundernas intressen inte skadas
Oberoende rådgivare Inte en ny tjänst eller företagstyp Får inte ta emot provisioner Får inte lämna rådgivning om egna produkter Får inte lämna rådgivning om produkter från närstående företag Ska bedöma ett tillräckligt stort och diversifierat urval av produkter
Provisioner vid oberoende rådgivning och portföljförvaltning Inte ta emot och behålla monetära provisioner Inte ta emot icke-monetära provisioner Får ta emot och behålla mindre icke-monetära förmåner Rutiner för att provisioner fördelas och överförs till kunden
Vilka företag träffas av de nya provisionsreglerna? Svenska och utländska värdepappersinstitut med verksamhet i Sverige Fondbolag och AIF-förvaltare med sidotillstånd för investeringsrådgivning eller portföljförvaltning Fondbolag och AIF-förvaltare vid rådgivning om andelar i fonden Försäkringsbolag och försäkringsförmedlare (enligt förslag)
Investeringsanalys
Syftet med de nya reglerna för investeringsanalys Klargörande att investeringsanalys träffas av provisionsreglerna Öka transparensen Motverka intressekonflikter
Allmänna regler för analys Höja kvaliteten på tjänsten till kunden Inte skada kundens intressen Prissättas och anges separat Dokumentera och kunna visa att analysen höjer kvaliteten och att kundernas intressen inte skadas
Analys vid oberoende rådgivning och portföljförvaltning Får inte ta emot icke-monetära förmåner Dessa företag måste därför: 1. Betala för investeringsanalysen med egna medel; eller 2. Betala för investeringsanalysen med kundmedel
Betala för investeringsanalys med kundmedel Betalas via särskilt analyskonto Överenskommelse med kund om analysavgiften Analysavgiften grundad på en fastställd analysbudget inte vara kopplad till volym eller värde på kundens transaktioner får inte användas till att betala internt analysarbete Regelbundet bedöma kvaliteten på analysen
Betala för investeringsanalys med kundmedel Information till kund i förväg årligen, och på begäran Analysavgifterna får inte överstiga budgeterat belopp Överskott på analyskontot ska komma kunderna till del
Mindre icke-monetära förmåner Ska höja kvaliteten på tjänsten Ska vara rimliga och proportionerliga Får inte skada kundens intressen Kunden ska få information
Mindre icke-monetära förmåner Allmän information om ett finansiellt instrument eller investeringstjänst Skriftligt material från tredje part (t.ex. prospekt) Deltagande i konferenser och seminarier Representation till rimligt värde (t.ex. mat/dryck vid affärsmöte) Måste alltid vara rimliga, proportionerliga och av mindre omfattning
Vilka företag träffas av reglerna? Svenska och utländska värdepappersinstitut med verksamhet i Sverige Fondbolag och AIF-förvaltare med sidotillstånd för investeringsrådgivning eller portföljförvaltning Försäkringsbolag och försäkringsförmedlare (enligt förslag) Inte fondbolag och AIF-förvaltare i förvaltningen av fonden
Fondbolags hantering av analys Analyskostnader ska som huvudregel täckas av förvaltningsavgift Analyskostnader får tas ur fonden om det: höjer kvaliteten på tjänsten inte skadar fondandelsägarna fondandelsägarna informeras Nyttan av analys ska motsvara kostnaden Inte läggas samman med kostnader för utförande av order Kontinuerlig utvärdering
Nästa steg