Magnusson The Baltic Sea Region Law Firm

Transkript

1 SIMPLIFYING MATTERS Magnusson The Baltic Sea Region Law Firm Nya informations- och produktutbudsregler för investeringsrådgivare hur påverkas Bankerna? 24 maj 2015

2 MiFID II Bakgrund och introduktion till det förändrade regelverket 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 2

3 Tidigare reglering Fondkommissionslagen (1979:748) Rådets direktiv 93/22/EEG av den 10 maj 1993 om investeringstjänster inom värdepappersområdet (ISD) Lagändringar till följd av ISD trädde i kraft den 1 januari 1996 Bestämmelserna i ISD var dock till stor del redan genomförda genom lagen (1991:981) om värdepappersrörelse, som trädde i kraft den 1 augusti maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 3

4 Gällande reglering MiFID (Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG av den 21 april 2004 om marknader för finansiella instrument och om ändring av rådets direktiv 85/611/EEG och 93/6/EEG och Europarlamentets och rådets direktiv 2000/12/EG samt upphävande av rådets direktiv 93/22/EEG). plus s.k. kompletterande rättsakter, förordning och direktiv, m.m. Sverige: Lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden samt föreskrifter 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 4

5 Ny reglering MIFID II och MiFIR MIFID II: Europaparlamentet och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU. MiFIR: Europaparlamentet och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/ maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 5

6 Ny reglering, forts. Ytterligare MYCKET omfattande ny detaljreglering tillkommer Tre nivåer av reglering: Nivå I: direktiv och förordning antagna av parlamentet och rådet Nivå II: delegerade akter eller tekniska standarder antagna av kommissionen enligt delegation på nivå I Nivå III: riktlinjer från den europeiska tillsynsmyndigheten, Esma 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 6

7 Ny reglering, forts. Den nya regleringen skulle ha trätt i kraft den 3 januari Ny ikraftträdande-tidpunkt sannolikt 3 januari I Sverige har genomförandeprocessen hittills resulterat i ett utredningsförslag: SOU 2005:2 Mycket blandat remissutfall många olika intressen.. Lagrådsremiss förväntas sent under 2016 Förslag till nya föreskrifter från Finansinspektionen under Stort fokus på frågan om provisionsförbud eller inte för icke-oberoende rådgivare tillkännagivande från regeringen lämnat igår. OBS att för oberoende rådgivare och diskretionära förvaltare innehåller MiFID ett provisionsförbud 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 7

8 Särskilt om de nya informations- och produktutbudsreglerna för investeringsrådgivare 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 8

9 Målgrupp ( target market ) Banker med tillstånd att driva värdepappersrörelse som producerar finansiella instrument för försäljning till sina kunder ska säkerställa att de finansiella instrumenten är utformade för att uppfylla behoven hos en fastställd målgrupp av slutkunder inom den relevanta kundkategorin. Strategin för distribution av de finansiella instrumenten ska vara förenlig med den fastställda målgruppen. Banken ska vidta rimliga åtgärder för att säkerställa att det finansiella instrumentet (enbart) distribueras till den fastställda målgruppen. Krav uppställs även på en intern process för att hantera ovan angivna frågor och att institutet regelbundet ser över om den fastställda målgruppen och strategin fortfarande är lämplig 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 9

10 Målgrupp ( target market ), forts Den som producerar produkten ska förse eventuella distributörer med all lämplig information om instrumentet och processen för godkännande samt målgruppen Om en bank erbjuder eller rekommenderar finansiella instrument som banken inte själv har producerat, exempelvis en fond, ska banken ha adekvata arrangemang för att erhålla lämplig information om instrumentet och dess målgrupp och arrangemang som säkerställer att relevant personal förstår instrumentet och dess målgrupp Innebär att exempelvis fondförvaltare indirekt omfattas av MiFID II:s bestämmelser om målgrupp 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 10

11 Oberoende rådgivare Ett värdepappersföretag ska ange om företaget lämnar oberoende rådgivning. Om företaget gör det ska företaget; - erbjuda ett tillräckligt stort antal olika instrument, utgivna av även andra än företaget självt och närstående - Ha en selection process när det gäller urvalet av instrument - inte ta emot och behålla ersättningar från tredje part - om företaget ändå tar emot en ersättning från tredje part ska den skickas vidare till kunden 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 11

12 Oberoende rådgivare, forts. Enligt minimiregeln får en oberoende rådgivare lämna råd om egna produkter, så länge som det i det produktsortiment rådgivaren har ingår ett tillräckligt antal externa produkter Produkterna ska vara tillräckligt diversifierade med avseende på typ och emittenter eller produktleverantörer för att säkerställa att kundens investeringsmål på lämpligt sätt kan tillgodoses Möjlighet finns för en medlemsstat att uppställa ytterligare krav för att någon ska få kallas oberoende rådgivare Utredningen föreslog att kraven skärps så att endast den som enbart lämnar råd om externa produkter får kalla sig oberoende rådgivare. Kravet ska även gälla för försäkringsbolag och försäkringsförmedlare. 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 12

13 Oberoende rådgivare, forts. En bank kan erbjuda såväl oberoende rådgivning som andra rådgivningstjänster, exempelvis oberoende rådgivning inom ramen för en private banking tjänst och en mer begränsad rådgivningstjänst på ett bankkontor Organisatoriska krav för att säkerställa att de olika tjänsterna hålls isär och att kunderna are not likely to be confused about the type of advice that they are receiving and are given the type of advice that is appropriate for them Samma fysiska person kan inte tillhandahålla såväl oberoende rådgivning som andra rådgivningstjänster 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 13

14 Icke-oberoende rådgivare En rådgivare som inte uppfyller kraven för att vara oberoende ska i god tid innan det tillhandahåller investeringsrådgivning bl.a. informera kunden om: - att rådgivningen inte är oberoende, - om rådet är grundat på en allmän eller en mer begränsad analys av olika typer av finansiella instrument, och i synnerhet om urvalet är begränsat till finansiella instrument som emitteras eller tillhandahålls av enheter med nära anknytning till det bolag som tillhandahåller rådgivningen, - omfattande information om risker med de föreslagna investeringarna, och - omfattande information om kostnader och avgifter, såväl före som efter investeringen. 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 14

15 Ny regel om belöningssystem, kopplad till rådgivning och portföljförvaltning En bank ska utforma sina belöningssystem så att personalen inte belönas eller bedöms på ett sätt som kommer i konflikt med bankens skyldighet att iaktta kundernas intressen Får exempelvis betydelse avseende bonusar kopplade till vissa produkter och säljtävlingar Bestämmelsen förbjuder dock inte ett produktneutralt ersättningseller utvärderingssystem 24 maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 15

16 Tack för visat intresse! Björn Wendleby Head of Banking and Finance Advokat/Partner Stockholm Telephone: Mobile: maj 2016 The Baltic Sea Region Law Firm 16