Policy kring hantering av intressekonflikter och incitament

Transkript

1 Policy kring hantering av intressekonflikter och incitament Svensk Värdepappersservice (SVP) Ansvarig utgivare Styrelsen Avdelning - Uppdaterad Inledning I fall där ett värdepappersföretag bedriver olika parallella verksamheter ökar potentialen för intressekonflikter mellan dessa verksamheter och kundernas intressen. Regler ska därför finnas som sörjer för att sådana konflikter inte påverkar kundernas intressen negativt. SVP ska vidta alla rimliga åtgärder för att identifiera intressekonflikter mellan å ena sidan SVP, inbegripet ledning, personal och anknutna ombud eller varje annan person med direkt eller indirekt koppling till dem genom kontroll och å andra sidan bolagets kunder, eller mellan två kunder, som uppstår vid tillhandahållandet av investeringstjänster och sidotjänster eller en kombination av sådana tjänster. Denna policy anger hur SVP ska identifiera och hantera intressekonflikter och incitament i syfte att säkerställa att de inte påverkar kunders intressen negativt. Policyn anger även hur kunder ska informeras om intressekonflikter och incitament. 1.2 Intressekonflikter SVP ska på ett klart och tydligt sätt informera kunder om den allmänna arten av och/eller källorna till eventuella intressekonflikter innan SVP åtar sig verksamhet för kunds räkning för att förhindra att kundens intressen påverkas negativt. Informationen ska lämnas i brev till kunden eller på annat varaktigt medium. De intressekonflikter som skulle kunna uppkomma inom SVP är i första hand intressekonflikter mellan olika kunder eller företaget och en eller flera kunder. För att kunna identifiera de intressekonflikter som uppstår när investerings- eller sidotjänster erbjuds och som kan påverka kundens intressen negativt, ska SVP beakta om, en relevant person eller en person som genom ägarkontroll är direkt eller indirekt knuten till företaget sannolikt kan erhålla en ekonomisk vinst eller undvika en ekonomisk förlust på kundens bekostnad, har ett annat intresse än kunden av resultatet av den tjänst som tillhandahålls kunden eller av den transaktion som genomförs för kundens räkning, har ett ekonomiskt eller annat skäl att gynna en annan kunds eller kundgrupps intressen framför kundens intressen, bedriver samma slag av verksamhet som kunden, eller tar emot eller kommer att ta emot incitament av en annan person än kunden i samband med en tjänst till kunden, i form av pengar, varor eller tjänster utöver standardkommissionen eller avgiften för den berörda tjänsten. SVP:s verksamhet är inriktad på att knyta till sig ett antal anknutna ombud, som med stöd av SVP:s värdepapperstillstånd utför investeringsrådgivning och förmedla och vidarebefordra kunders order samt att utföra diskretionär förvaltning. F n finns inga planer på att bedriva annan verksamhet.

2 1.3 Identifierade intressekonflikter i verksamheten SVP bedriver en verksamhet där ett antal intressekonflikter kan uppkomma. Intressekonflikter diskuteras och analyseras regelbundet på såväl lednings- och styrelsenivå. CRO kontrollerar att området intressekonflikter finns med på agendan på styrelsemötena samt kontrollerar om agendan innehåller någon potentiell intressekonflikt. Om så är fallet, kontrollerar CRO att intressekonflikten har blivit protokollförd samt om den är ny, läggs till i nedanstående lista. SVP har identifierat följande möjliga intressekonflikter i verksamheten: Potentiell intressekonfli kt Ombud som också är aktieägare i SI Aktieägare med operativa positioner i SI Anknutna ombud Beskrivning SI har ett aktieutdelningssystem som riktar sig till sina delägare varav SVP är en. Samtliga anknutna ombud är delägare i SVP varför de indirekt är delägare i SI Intressekonflikten ligger i att alla anknutna ombud skulle kunna favorisera eller på annat sätt föredra att rekommendera SI:s produkter till kund även om de produkter man erbjuder inte skulle vara de mest lämpliga för kunden. På så sätt skulle delägaren kunna försöka förbättra SI:s resultat och därigenom öka en eventuell vinstutdelning till sin favör. F Langley och O Gustafsson har ett indirekt ägande i SVP genom att SVP är ett dotterbolag till SI. De arbetar samtidigt operativt i SI, bl a med att konstruera produkter, ta fram marknadsföringsmaterial och ge investeringsrådgivning till investerare i SI:s produkter. Langley och Gustafsson skulle potentiellt kunna rekommendera produkter och i övrigt ha intresse av att styra verksamheten, så att intäkter maximeras och kortsiktiga vinster uppnås på investerares bekostnad och därmed på ett otillbörligt sätt agera i egenintresse. SVP har identifierat en intressekonflikt gällande att de anknutna ombuden får en betydligt högre ersättning vid investerings- Åtgärder för att hantera intressekonflikter Denna intressekonflikt är alla anknutna ombud ålagda att informera sina kunder om och SVP kontrollerar löpande att så görs. SVP vill starkt verka för att de anknutna ombuden informerar sina kunder om vilka ersättningar och incitament som förekommer samt att ombuden i övrigt uppträder på ett affärsmässigt och etiskt sätt. De ombud som inte följer gällande regler på VP-marknaden kan enligt ombudsavtalet mellan SVP och ombuden uteslutas ur samarbetet. För att säkerställa att intressekonflikter följs upp och löpande utvärderas, genomför SVP stickprov hos ombuden för att kontroller att de inte enbart förmedlar produkter från SI där ombuden inte har gjort klart för kunden att så är fallet. Detta görs årsvis eller oftare om SVP föranleds att misstänka att kundernas intressen åsidosätts. SI och SVP måste alltid agera långsiktigt och se till investerarens bästa. I både Front- och Backoffice ingår också annan personal, och samtliga kundärenden hanteras av minst två personer i varje funktion. SVP:s anknutna ombud förmedlar också andra produktbolags produkter. SVP upprättar en lista med samtliga bolag som SVP har avtal med och som anknutna ombudet kan göra affär med. Om ett ombud vill komplettera listan, provar SVP det och om inte skäligt hinder föreligger, tecknas avtal med detta bolag och det läggs till på listan över godkännda produktbolag. Risken för otillbörligt agerande utifrån egenintresse från ägares sida kan således kontrolleras och undvikas. SI och SVP eftersträvar alltid etiskt och korrekt uppträdande där kundens intressen sätts i första rummet, bl a genom sina etiska riktlinjer. SVP ska också alltid upprätthålla interna kontroller, dualitet och noggrann dokumentation. Företagen har de facto blivit anknutna ombud just för att få möjligheten att förmedla Strukturerade produkter, d v s intressekonflikten går inte att undanröja.

3 Närstående/ anställda Diskretionär portföljförvaltning tillfället för Strukturerade produkter jämfört med t ex förmedling av fondandelar. Vid handläggning av affärer där en anställd eller dennes närstående har ett personligt intresse, finns en intressekonflikt då den anställde skulle kunna gynna sig själv eller närstående gentemot andra kunder. SVP har identifierat en intressekonflikt i de avgifter som tas ut i samband med den diskretionära förvaltningen i de förvaltningar som tar emot trepartsersättning om SVP, ur kundens perspektiv, skulle göra omotiverade transaktioner för att på så sätt försöka påverka SVP:s avgiftsuttag och därigenom öka intjäningen i förvaltningen. Konflikten hanteras genom att SVP via blanketten Information angående ersättningar och avgifter, som ombuden måste ge till sina kunder, informerar om att det finns ett incitament för ombudet att rådge om produkter som ger en hög Upfront ersättning. I blanketten finns en sammanställning av alla ersättningar från olika produktbolag och Fondbolag samt en jämförelse på intjäningen Upfront samt under en 5-års period på de olika produkterna. En anställd får inte handlägga frågor i vilka den anställde eller dennes närstående har ett personligt intresse eller frågor i vilka sådant intresse finns hos företag i vilket den anställde eller dennes närstående har ett väsentligt intresse. Kunderna informeras innan avtal tecknas, i de fall trepartsersättning förekommer som tillfaller SVP i förvaltningen. Bolagets VD granskar fortlöpande att förvaltare och förvaltningsråd utför sina uppgifter inom ramen för sina mandat, gällande både risk och placeringsinstruktioner enligt Rutiner för att undvika uppkomst av risker. Dessutom kontrollerar CRO årsvis att denna rutin fungerar. 1.4 Incitament FI:s föreskrifter 12 kap FFFS 2007:16 innehåller regler om vilka incitament ett värdepappersföretag får ge eller ta emot. Denna instruktion syftar till att adressera dessa frågor när SVP tillhandahåller en investerings- eller sidotjänst. Begreppet incitament innefattar alla avgifter, kommissioner och naturaförmåner som betalas eller tas emot av en kund eller någon annan när SVP tillhandahåller en investerings- eller sidotjänst. Incitament kan vara tillåtna eller förbjudna och detta måste prövas utifrån omständigheterna i det enskilda fallet. Olika regler gäller beroende på om incitament betalas eller tas emot direkt av kund eller om det sker till eller från tredje part. SVP ska identifiera de incitament som erhålls och betalas. De ska sedan klassificeras och testas enligt de rekommendationer som utgivits av CESR/ESMA (CESR/ och CESR/07-228b). Det innebär att incitamenten ska klassificeras och testas enligt följande: A. Avgifter, kommissioner eller naturaförmåner som ges till eller betalas av kunden De avgifter eller ersättningar som betalas av kund utformas i syfte att höja kvaliteten på produkterna utan att komma i konflikt med investerarens intressen. När SVP tillhandahåller en investerings- eller sidotjänst till en kund får SVP endast betala eller ta emot en avgift/ersättning eller kommission eller ge eller ta emot en naturaförmån om den betalas direkt av kunden eller av en person för kundens räkning, t ex kundens advokat eller revisor eller någon annan som har som uppgift att sköta kundens betalningar. Detta gäller t ex avgifter för courtage och rådgivning. SVP får även ta ut faktiska avgifter som krävs för att

4 tillhandahålla investerings- eller sidotjänsten, såsom t ex lagstadgade avgifter, depåavgifter och liknande, vilka till sin art inte kan anses strida mot förpliktelsen att tillvarata kundens bästa intressen.

5 B. Avgifter, kommissioner eller naturaförmåner som ges till eller betalas av tredje part Denna kategori avser avgifter som ges till eller betalas av tredje part. För att tredjepartsersättningar ska vara tillåtna krävs att kunden före investeringsbeslutet tillhandahållits får information om ersättningens förekomst, art och belopp. Ersättningen måste vara utformad för att höja kvaliteten på den berörda tjänsten. Ersättningen får inte heller hindra SVP från att uppfylla sin skyldighet att tillvarata kundens intressen. 1.5 Avtal med tredje part Innan avtal om provision eller andra liknande avtal ingås eller tillämpas eller erbjudanden om naturaförmåner ges eller tas emot ska en prövning göras av om avtalet eller naturaförmånen är förenlig med denna policy.

6