Finansrapport 2018 Januari-Augusti

Finansrapport 2018 Januari-Augusti

Innehåll Sammanfattning 3 Räntebärande nettoskuld 4 Prognosjustering 5 Räntebärande tillgångar 5 Räntebärande skulder 5 Resultat 6 Räntenetto 6 Placeringar 6 Låneskuld 6 Riskhantering 7 Ränterisk 7 Finansieringsrisk 8 Valutarisk 9 Likviditets- och kreditrisk 9 Bilagor Bilaga1: Räntebärande tillgångar och skulder 2018-08-31 10 Bilaga 2: Gällande valutaterminskontrakt 12 Bilaga 3: Ränteswapkontrakt 12 Bilaga 4: Ordlista 13 2

Sammanfattning Den räntebärande nettoskulden har under 2018 ökat med 1 155 miljoner kronor och uppgår till 5 132 miljoner kronor. Under 2018 har kortfristig upplåning om totalt 1 500 miljoner kronor skett via emission av certifikat till en genomsnittsränta på -0,50 procent. Upplåningen förlängdes i augusti till räntan -0,50 procent och uppgår till 500 miljoner kronor. Räntenettot har under året utvecklats bättre än budget. Totalt utestående terminskontrakt för tåg uppgår till 42 miljoner EUR motsvarande 409 miljoner SEK. Inga nya ränteswapavtal har tecknats sedan föregående finansrapport. Under 2018 förväntas den räntebärande nettoskulden öka med cirka 2 000 miljoner kronor till 6 000 miljoner kronor varav likviditeten väntas minska med 500 miljoner kronor till 1 000 miljoner kronor och räntebärande skulder öka med cirka 1 500 miljoner kronor till drygt 7 000 miljoner kronor. Finansverksamheten har hanterats inom tillåtna risklimiter fastställda i Regionstyrelsens riktlinjer för Region Skånes medelsförvaltning. Om inget annat anges avser samtliga belopp i rapporten ställningen per 31 augusti 2018 eller perioden januari-augusti 2018 för Region Skåne exkl. bolag. 3

Räntebärande nettoskuld 2018 Utfall Den räntebärande nettoskulden uppgår till 5 132 miljoner kronor, vilket innebär en ökning med 1 155 miljoner kronor sedan årsskiftet. De räntebärande tillgångarna har minskat med 138 miljoner kronor till 1 449 miljoner kronor, medan skulderna ökat med 1 017 miljoner kronor till 6 581 miljoner kronor. 2018-08-31 2017-12-31 Förändring Låne- och leasingskuld 6 256 5 214 1 042 Inlåning från bolagen 325 351-25 Summa räntebärande skulder 6 581 5 565 1 017 Likviditet 1 394 1 503-109 Utlåning till bolagen 17 46-29 Utlåning övrigt 38 38 0 Räntebärande tillgångar 1 449 1 588-138 Räntebärande nettoskuld 5 132 3 977 1 155 Ökningen av nettoskulden föranleds av att medel från den löpande verksamheten om drygt 1,1 miljarder kronor inte räckt till att finansiera nettoinvesteringarna om 2,3 miljarder kronor, ett förhållande som är budgeterat. Ökningen är dock inte lika stor som förväntades vid föregående tertialskifte vilket beror på ett bättre prognostiserat resultat och lägre investeringsutgifter. Ökningen av nettoskulden har framförallt skett genom nyupplåning. Prognosjustering Likviditetsprognosen för 2018 har reviderats med utgångspunkt från aktuella utfallsprognoser över resultat och investeringar samt andra kända avvikelser. Nettoskulden bedömdes i den reviderade prognosen i delårsrapport april 2018 uppgå till 6 520 miljoner kronor vid årets slut, vilket var en marginell ökning i förhållande till budgetens 6 505 miljoner kronor. Den nya prognosen är justerad till en bedömd nettoskuld vid årsskiftet om 6 002 miljoner kronor, en förbättring med 503 miljoner kronor sedan föregående prognos. Det är framförallt förväntade utfall i regionens resultat samt investeringsutgifterna som förändrats mellan prognostillfällena. Från ett prognostiserat underskott om 526 miljoner kronor i föregående prognos förväntas nu underskottet uppgå till 162 miljoner kronor, en förbättring om 364 miljoner kronor. Även prognosen för investeringarna har minskat med 100 miljoner kronor från föregående prognos om 4 500 miljoner kronor till nuvarande prognos om 4 400 miljoner kronor. Den förbättrade prognosen innebär därmed att det förväntade upplåningsbehovet minskar. Bedömningen i den nya prognosen är att upplåningsbehovet kan minskas med 518 miljoner kronor i förhållande till föregående prognos. De planenliga amorteringarna i leasingskulden uppgår till 232 miljoner kronor. Detta innebär en nyupplåning om drygt 1 723 miljoner kronor vilket ökar den externa låneskulden vid årsskiftet till 6 705 miljoner kronor. 4

Miljoner kronor FINANSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 2018 3 000 2 000 1 000 0-1 000-2 000-3 000-4 000-5 000-6 000-7 000-8 000-9 000 Utfall och prognos räntebärande tillgångar och skulder 2018 Räntebärande tillgångar prognos Räntebärande skulder prognos Nettolåneskuld prognos Räntebärande tillgångar utfall Räntebärande skulder utfall Nettolåneskuld utfall Räntebärande tillgångar Hela likviditeten om 1 394 miljoner kronor är placerade på bankkonton med en inlåningsränta på noll procent. Utöver likviditeten finns räntebärande utlåning till bolagen om 17 miljoner kronor samt räntebärande utlåning till stiftelsen Skånska Landskap om 38 miljoner kronor, vilket medför en räntebärande tillgång om 1 449 miljoner kronor. Utöver de räntebärande tillgångarna har Region Skåne räntefri utlåning om sammanlagt 248 miljoner kronor i form av förskottering till Trafikverket avseende Pågatåg Nordost. Räntebärande skulder Under våren genomfördes tillfällig kortfristig certifikatsupplåning om sammanlagt 1000 miljoner vid tre tillfällen. Vårens kortfristiga upplåning ersattes av långfristig upplåning i mitten av juni genom emission av gröna obligationer via obligationsprogrammet. Två gröna obligationer emitterades med fem års löptid, en på nominellt 700 miljoner kronor med fast ränta, och en på nominellt 300 miljoner kronor med rörlig ränta. Obligationen med rörlig ränta emitterades med en överkurs om 13 miljoner kronor, vilken periodiseras över obligationens återstående löptid. Den fasta emitterades till räntan 0,60 procent. I augusti genomfördes åter kortfristig certifikatsupplåning om 500 miljoner kronor till räntan -0,50 procent med en löptid till mitten av november. Under hösten planeras kortfristig upplåning ersättas av långfristiga lån via obligationsprogrammet. Under året har leasingskulden planenligt amorterats med 217 miljoner kronor och uppgår till 1 026 miljoner kronor. Merparten av skuldminskningen, 191 miljoner kronor, utgörs av slutamortering av tågleasingavtal i SEB, vilket genomfördes under våren. Under 2018 beräknas amorteringarna uppgå till totalt 232 miljoner kronor. I bilaga redovisas fullständig placerings- och skuldportfölj samt gällande ränteswappar och valutaterminer. Beslut fattade på delegation sedan förra rapporttillfället redovisas i särskilt delegationsärende. 5

Resultat Räntenetto Miljoner kronor Årsbudget Prognos Avvikelse Periodbudget Periodutfall Avvikelse Räntekostnader 67,9 55,6 12,3 45,3 34,2 11,1 Ränteintäkter 1,1 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Räntenetto 66,8 54,5 12,3 45,3 34,2 11,1 Räntenettot uppgår till -34,2 miljoner kronor vilket är 11,1 miljoner kronor bättre än budget. Avvikelsen mellan budget och prognos ligger helt och hållet på skuldsidan. Placeringar Några placeringar i penningmarknaden har inte förekommit, eftersom räntor för kortfristiga placeringar varit negativa hela året. De flesta banker tar betalt för inlåning i form av minusränta men på grund av avtal om finansiella tjänster med Swedbank erbjuder banken fortfarande en inlåningsränta på noll procent. Överskottslikviditet har därför behållits på bankkonto till noll procents ränta. Eftersom Region Skåne hade hela likviditeten på konton i bank vid tertialskiftet har inte någon värdering till verkligt värde för placeringsportföljen påverkat resultatet. Låneskuld Under året har räntekostnaderna för den långfristiga låne- och leasingskulden uppgått till 34,2 miljoner kronor, vilket är 11,1 miljoner kronor lägre än budget. Avvikelsen beror främst på att ny långfristig upplåning genomförts både senare under året och till lägre volymer än jämfört med budget. Ränteutvecklingen och att kortfristig upplåning kunnat genomföras till negativ ränta har också bidragit till avvikelsen, varav den kortfristiga certifikatupplåningen har bidragit med 1,9 miljoner kronor. Genomsnittsräntan för den totala låneskulden har under året uppgått till 1,04 %. 2018-08-31 Räntekostnad lån, % 0,13 Räntekostnad leasing, % -0,23 Räntekostnad netto swapkontrakt, % 2,21 Räntekostnad total skuld inkl. ränteswapkontrakt, % 1,04 Avkastning placeringar och bank, % 0,00 Finansnettot har också påverkats på grund av gällande redovisningsregler för swapavtal, den så kallade säkringsredovisningen. På grund av att det i några låneavtal finns räntegolv, d v s att räntan aldrig kan bli negativ och att Region Skåne därigenom skulle få pengar för att låna, medan det i swapavtalen inte finns några sådana räntegolv, matchas inte betalningsströmmarna från swapparna gentemot lånen. Den del av swapportföljen som inte matchar andelen lån med räntegolv har därför marknadsvärderats vilket inneburit en kostnad då det samtidigt finns orealiserade förluster i swapportföljen. På grund av främst ny upplåning under 2018 har 27 miljoner kronor, vilka kostnadsförts tidigare år, 6

Miljoner kronor FINANSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 2018 kunnat återföras och genererat minskade kostnader i resultatet. Kvarstående skuld att återföra uppgår till 6 miljoner kronor, vilket kommer att ske i takt med att räntorna återgår till ett normalläge. Ränteswapkontrakten, som förlänger den genomsnittliga löptiden i låneportföljen, har medfört utökade räntekostnader under 2018 med 33,5 miljoner kronor då de långa räntorna varit högre än de korta. Riskhantering Ränterisk All likviditet finns på bankkonto och är omedelbart tillgänglig. För låneskulden gäller ett riktvärde om 2 år i genomsnittlig räntebindningstid med en tillåten avvikelse inom intervallet 1 till 3 år samt att högst 50 procent av låneskulden får exponeras mot ränteförändringar det kommande året. Finansiell leasing jämställs med övrig upplåning och omfattas av samma limiter som låneskulden. De faktiska värdena vid tertialskiftet framgår av tabell nedan. 2018-08-31 Räntebindningstid lån och leasing, år 1,66 Räntebindningstid swapkontrakt, år 0,97 Räntebindningstid lån inkl. ränteswapkontrakt, år 2,63 Räntebindningstid likviditet, år 0 Räntebindningstid nettoskuld, år 3,6 Exponering mot ränteförändring inom 1 år % 24,6 Andel av låne- och leasingskuld som förfaller inom en och 29,7 samma 12-månaders period % Totalt har ränteswapkontrakt tecknats om 2 150 miljoner kronor i avsikt att uppnå rätt ränteförfalloprofil och genomsnittlig återstående löptid. Ränteswapkontrakten förlänger den genomsnittliga räntelöptiden i låneskulden med 0,97 år till 2,63 år. 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 0-250 -500-750 -1000-1250 -1500-1750 -2000 Fördelning räntebindning i låneskulden, inkl. swapavtal Exkl. leasingavtal CRC. 7

Miljoner kronor FINANSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 2018 Räntebindningstiden avgör hur snabbt en ränteförändring påverkar finansnettot. Med ovanstående räntebindning påverkar en höjning av räntan med en procentenhet på balansdagen finansnettot med nedanstående belopp. Kommande året, Mkr Certifikatslån -3,9 Låneskuld -22,5 Leasingskuld -5,8 Ränteswapkontrakt +15,8 Total låneportfölj -16,5 Placeringar, konton +10,4 Nettoskuld -6,1 Finansieringsrisk Förfallostrukturen för låne- och leasingportfölj samt placeringsportföljen/ kassalikviditeten framgår nedan. 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 0-250 -500-750 -1000-1250 -1500-1750 -2000 Förfallostruktur för lån och placeringar Placeringar & kassalikviditet Långfristiga lån Finansiell leasing Per augusti uppgick andelen förfallande låneskulder, inkl. kortfristig certifikatsupplåning, inom en och samma 12-månaderperiod till 29,7 procent vilket ligger inom limiten 30 procent i riktlinjerna. Per augusti uppgick kapitalbindningen för låneskulden till 3,9 år. Tillgängliga likvida medel, som ska uppgå till minst 3 000 miljoner kronor, uppgick till 4 894 miljoner kronor. Förutom redovisad likviditet inkluderas i tillgänglig likviditet även outnyttjad checkräkningskredit om 1 000 miljoner kronor samt det tecknade låneavtalet med Europeiska Investeringsbanken om 2 500 miljoner kronor med ny- och ombyggnationen på Helsingborgs sjukhusområde som underlag. Region Skåne kan klara sina betalningsåtaganden, trots ett stort negativt rörelsekapital, på grund av ett jämnt inflöde av säkra intäkter och outnyttjade bekräftade krediter om 3 500 miljoner kronor. 8

Valutarisk Alla lån i låneportföljen är upptagna i svenska kronor. Identifierade större avtal i utländsk valuta har valutasäkrats. Avtalet om inköp av spårvagnar hanteras i särskild ordning enligt beslut i Regionstyrelsen 2018-05-31. Den försvagade kronkursen medförde att Regionstyrelsen inte omedelbart valutasäkrade avtalet utan gav regiondirektören i uppdrag att utforma särskild valutasäkringsplan vilket genomförts. Enligt denna plan har ännu inga belopp valutasäkrats då kronkursen fortfarande är svag. Avtal som valutasäkrats är det ursprungliga avtalet om anskaffning av ytterligare 30 pågatåg avseende betalnings- och leveransplanen från slutet av 2016 till början av 2019. 30 procent av investeringsutgiften har redan betalats i form av ett förskott under 2014/2015 för samtliga 30 tåg. I december 2016 levererades och betalades de två första tågen och fram till augusti månads utgång 2018 har sammanlagt 19 tåg för 78,6 miljoner EUR betalats. Kvarvarande terminer uppgår till 42,1 miljoner EUR motsvarande 409 miljoner SEK. Då kronan kraftigt försvagats mot EUR sedan säkringstillfället finns ett orealiserat övervärde i valutaterminerna om 39 miljoner kronor. Säkringsvärde Marknadsvärde Övervärde / terminspris terminspris undervärde 409 448 +39 Ingångna, ej utnyttjade valutaterminskontrakt framgår av bilaga 2. Likviditets- och Kreditrisk Likviditeten placeras i penningmarknaden utifrån krav på kreditvärdighet samt även i vissa fall med löptids- och beloppsbegränsningar. Vid tertialskiftet fanns endast placeringar på bankkonton. Specifikation återfinns i bilaga 1. Vid tertialskiftet hade samtliga motparter i ingångna derivatavtal en kreditvärdighet om A eller högre (Standard & Poor s). 9

Bilagor Bilaga 1: Räntebärande tillgångar och skulder 2018-08-31 RÄNTEBÄRANDE TILLGÅNGAR 2018-08-31 Kategori Emittent Rating Belopp Ränta Förfall Placeringar 0 SUMMA PLACERINGAR 0 Bankkonton mm Specialinlåning konto Swedbank A1 1 386 495 045 0,00 Bankkonton övrigt 7 803 074 0,00 Summa bankkonto mm 1 394 298 120 SUMMA LIKVIDA MEDEL 1 394 298 120 Räntebärande fordringar Dotterbolags andel i koncernkonto 12 851 536 Utlämnade lån 42 157 937 Summa räntebärande fordringar 55 009 473 SUMMA RÄNTEBÄRANDE 1 449 307 593 TILLGÅNGAR 10

RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2018-08-31 Kategori Långivare Belopp Ränta Förfallodatum Banklån European Investment Bank 400 000 000 0,00 2023-06-15 Nordic Investment Bank 1000 000 000 0,49 2022-06-30 Summa banklån 1 400 000 000 Certifikatslån Danske Bank 500 000 000-0,50 2018-11-16 Summa certifikatslån 500 000 000 MTN-lån MTN-lån 101 600 000 000 0,11 2019-11-13 MTN-lån 102 500 000 000 0,20 2020-12-17 MTN-lån 103 792 569 250-0,05 2021-10-18 MTN-lån 104 425 000 000 0,33 2021-10-18 MTN-lån 105 312 318 000-0,23 2023-06-12 MTN-lån 106 700 000 000 0,60 2023-06-12 Summa låneskuld 3 329 887 250 Leasingskuld SEB Finans, P-hus Lund 29 995 762 0,32 2019-06-30 DAL Nordic Finance, CRC 387 071 111 0,73 2026-03-31 SEB Finans, P-hus Helsingborg 85 954 294 0,73 2026-12-31 SEB Finans, Öresundståg 523 084 995-0,96 2024-01-14 Summa leasingskuld 1 026 106 162 SUMMA LÅNE- & LEASINGSKULD 6 255 993 412 Övriga skulder Dotterbolags andel i koncernkonto 325 472 476 Summa övriga skulder 325 472 476 SUMMA RÄNTEBÄRANDE SKULDER 6 581 465 888 RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD 5 132 158 296 11

Bilaga 2: Gällande valutaterminskontrakt Nedanstående valutaterminskontrakt har ingåtts för att eliminera valutarisken för Skånetrafikens framtida betalningar av Pågatåg. Motpart Affärsdag Slutförfallodag Belopp valuta Valuta Motbelopp SEK Spotkurs Terminskurs SEB 2015-02-06 2018-09-17 21 000 000 EUR 201 604 914 9,46273 9,60023 SEB 2018-08-13 2018-09-17 972 890 EUR 10 136 805 10,41987 10,41927 SEB 2017-09-21 2018-11-15 6 132 928 EUR 58 485 441 9,53 9,5363 SEB 2017-12-14 2018-11-15 14 000 000 EUR 138 542 600 9,8959 9,8959 42 105 818 EUR 408 769 760 Bilaga 3: Ränteswapkontrakt Nedan redovisas samtliga ingångna och gällande räntederivatkontrakt. Kontrakten har ingåtts i syfte att förlänga räntebindningen så att denna hålls inom det intervall som Regionens finanspolicy föreskriver. Instrument Motpart Regionen Regionen Belopp, mkr Affärsdag Slutförfall erhåller Betalar, % Ränteswap Nordea Rörlig ränta 2,27% 100 2011-11-28 2018-12-17 Ränteswap DnB Rörlig ränta 2,13% 100 2013-03-08 2019-03-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 3,36% 100 2009-12-21 2019-12-16 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 2,48% 100 2011-11-03 2019-12-16 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,56% 100 2012-03-16 2020-03-16 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,65% 100 2011-10-31 2020-09-15 Ränteswap Swedbank Rörlig ränta 0,54% 100 2015-12-15 2020-12-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,76% 100 2011-09-01 2021-06-30 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,67% 100 2011-10-31 2021-09-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 1,94% 100 2012-12-12 2021-12-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 2,07% 100 2012-10-05 2022-09-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 2,01% 100 2012-12-12 2022-12-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 0,16% 200 2017-04-27 2022-12-15 Ränteswap DnB Rörlig ränta 2,51% 100 2013-03-08 2023-03-15 Ränteswap Nordea Rörlig ränta 0,18% 100 2017-04-27 2023-03-15 Ränteswap DnB Rörlig ränta 2,87% 100 2013-10-07 2023-09-15 Ränteswap SEB Rörlig ränta 1,35% 200 2015-12-15 2024-12-16 Ränteswap SEB Fast ränta -0,18% 250 2017-06-30 2022-06-30 Summa 2 150 12

Bilaga 4: Ordlista Finansiellt leasingavtal Ett leasingavtal vari de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet av ett objekt i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren. Kapitalbindning Anger hur lång tid till exempel ett lån är bundet enligt avtal. I syfte att begränsa eventuella svårigheter att uppta lån i framtiden (refinansieringsrisk) anges limiter för kapitalbindningen, till exempel hur stor andel av låneportföljen som får falla inom en viss tidsperiod. Likvida medel Kontanter eller tillgångar som kan omsättas på kort sikt, till exempel kassa- och banktillgångar, postväxlar samt värdepapper (t.ex. kommuncertifikat, obligationer). Räntebindningstid Den genomsnittliga räntelöptiden i samtliga lån, finansiella leasingavtal och derivatkontrakt eller placeringar. Ju längre räntebindning, desto mindre känsliga är räntekostnaderna (eller ränteintäkterna på tillgångssidan) för förändringar i marknadsräntorna. Räntebärande tillgångar Summan av placeringar, bankinlåning, dotterbolagsfordringar samt räntebärande utlämnade lån. Pensionsskuld är inte inräknad i räntebärande skulder i rapporten. Räntebärande skulder Summan av långfristiga lån, finansiella leasingavtal, dotterbolagsskulder samt utnyttjad checkkredit. Pensionsskulden är inte inräknad i räntebärande skulder i rapporten. Räntenetto I räntenettot medräknas endast Region Skånes ränteintäkter och räntekostnader. I finansnettot medtas även bl.a. rearesultat vid avyttring av finansiella anläggningstillgångar, avskrivningar på finansiella anläggningstillgångar samt kreditivränta. Ränteswap Swappar är finansiella instrument som innebär ett byte av kassaflöden mellan två parter på ett underliggande nominellt belopp. Ett swapavtal kan innebära att en part med ett rörligt kassaflöde byter till ett fast kassaflöde med en annan part. Genom att ingå swapavtal förändras portföljens räntebindning utan att underliggande lån eller leasingavtal behöver förändras. STIBOR STIBOR står för Stockholm Interbank Offered Rate, den ränta som bankerna betalar när de lånar pengar mellan varandra på olika löptider. STIBOR Fixing är den räntesats som utgör genomsnittet av de räntesatser som noteras dagligen av utvalda banker i Sverige. STIBOR används ofta som referensränta i lån, leasingavtal eller placeringar med rörlig ränta. Valutasäkring Valutakurser fluktuerar ständigt. En valutasäkring innebär att man redan då skuld/fordran uppstår i utländsk valuta låser in valutakursen som används vid den framtida betalningen. Syftet att göra valutasäkringar är att skapa förutsägbarhet. 13

14