Bra att veta Det är viktigt att notera att den information som presenteras i denna rapport innehåller preliminära beräkningar och prognoser. Dessa speglar inte bolagets faktiska framtida ställning. Den aktierelaterade informationen samt de fastighetsvärderingar som presenteras bygger på en intern värderingsmodell och är inte fastställda marknadsvärden eller värdering från oberoende part. Informationen ger en begränsad bild av bolagets ställning och det är viktigt att investerare själva granskar all tillgänglig information för att bilda sig en rättvisande bild av bolagets nuvarande ställning, dess historiska prestation och framtida utsikter.
Fortinova i korthet
Affärsidé Fortinova Fastigheter är ett onoterat fastighetsbolag med hyresgästen i fokus som strävar efter att förvärva fastigheter samt långsiktigt förvalta och utveckla befintligt bestånd på utvalda orter i västra Sverige.
Övergripande mål Fortinova Fastigheter ska bli en betydande aktör i västra Sverige med verksamhetsfokus på - tillväxt till rätt avkastning, - positiva förvaltningsresultat samt - lönsam projektutveckling. Målsättningen är initialt att uppnå ett totalt fastighetsinnehav om minst en miljard kronor med en avkastning på eget kapital som övertid överstiger riskfri ränta med fem procentenheter.
Verksamhetsöversikt Fortinova Fastigheter AB (publ) är ett onoterat fastighetsbolag med hyresgästen i fokus som strävar efter att förvärva fastigheter samt långsiktigt förvalta och utveckla befintligt bestånd. Sedan investeringsstarten 2011 har bolaget vuxit till att bedriva verksamhet från Uddevalla i norr till Falkenberg i söder. Vår ambition är att fortsätta växa och bli en betydande aktör längs den svenska västkusten. Detta sker framförallt genom förvärv av fastigheter med dokumenterade starka kassaflöden och goda möjligheter till värdeökning. Fortinova Fastigheters fastighetsbestånd har ett marknadsvärde om 1 miljard och utgörs främst av bostäder. Koncernens fokus är långsiktig värdetillväxt med nöjda hyresgäster och inte handel med fastigheter där spekulation kan leda till snabbt realiserade vinster eller förluster.
Fortinovas utveckling Fastighetsvärde, mkr Hyresvärde, mkr 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 70 60 50 40 30 20 10 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Antal lägenheter Substansvärde aktie, kr 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1 500 kr 1 400 kr 1 300 kr 1 200 kr 1 100 kr 1 000 kr 900 kr 800 kr 2012 2013 2014 2015 2016 Emissionskurs Substansvärde
Verksamhet i korthet 819 mkr förvaltat fastighetsvärde 700 lägenheter 2,0 ggr räntetäckningsgrad 56 % belåningsgrad 7,6 % avkastning investerat kapital 5,8 % direktavkastning
Fastighetsbeståndet Hyresvärde 9% 10% 81% Varberg Kungsbacka Övriga Indikativt marknadsvärde per typ 5% 12% 83% Bostäder Lokal och butik Specialenhet
Investerat kapital, mkr Kapitalutveckling 350 120 300 100 250 200 150 100 50 80 60 40 Antal delägare 0-50 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Investerat kapital, ack Antal exit Antal investerare 20 0
Bolagsstyrning Aktieägarna representeras sedan årsstämman 2016-12-08 av en omvald styrelse. Efter årsstämman valde styrelsen att utse Anders Johansson till bolagets vd och Anders Valdemarsson till bolagets vice vd. Ole Salsten (ordförande) Fredrik Bergmann (ledamot) Åke Forsler (ledamot) Christian Riddarbo (ledamot) En majoritet av aktieägarna besitter lång erfarenhet från ledande befattningar inom näringslivet eller egna bolag. I ägarkretsen finns ett betydande nätverk vilket bolaget kan nyttja för att nå sina mål. Anders Valdemarsson (ledamot, vice vd) Lars Johansson (suppleant) Sverker Albrektson (suppleant) Anders Johansson (vd) För ytterligare information om bolagsstyrningen besök www.fortinova.se
Varför investera i Fortinova?
Fastighetscykler, kontinuerlig avkastning 40 30 20 10 0-10 -20-30 Income Return Capital Return Total Return Källa IPD/MSCI
Varför investera i Fortinova? Hög riskjusterad avkastning Kontinuitet med hög uppsida 30,0% 20,0% 10,0% Substansvärde utan spekulationspåverkan 0,0% 2012 2013 2014 2015 2016 Förvaltning Transaktioner ROC Fortsatt expansion
Tillväxtzon Bostadsbrist med låg vakansrisk Goda kommunikationsmöjligheter Attraktivt näringsliv
Koncernen i siffror
Finansiella mål Målsättningen är att uppnå en kritisk massa med ett totalt fastighetsinnehav om minst en miljard kronor Tillväxt med krav på lönsamhet och positiva kassaflöden 1,5ggr räntetäckningsgrad 25% minsta soliditet 5% + riskfri ränta avkastning på eget kapital
Resultaträkning Tkr 2016/15 12 mån 2015/14 12 mån 2014/13 12 mån Hyresintäkter 44 048 32 950 23 025 Fastighetskostnader -14 856-12 034-10 278 Driftsresultat 29 192 20 916 12 747 Administrativa kostnader -5 681-3 232-2 335 Räntekostnader -8 758-7 561-5 373 Förvaltningsresultat 14 753 10 123 5 039 Avskrivningar -4 930-3 755-2 849 Övriga intäkter 35 436 0 36 Årets skattekostnad -109-2 086-508 Årets resultat 45 930 4 282 1 718 5,5 % direktavkastning 20,1 ggr% räntetäckningsgrad avkastning på eget kapital 5,2 2 ggr % direktavkastning räntetäckningsgrad
Balansräkning Tillgångar 2016-08-31 2015-08-31 2014-08-31 Förvaltningsfastigheter 628 334 433 794 300 214 Långfristiga fordringar 15 600 852 300 Kortfristiga fordringar 2 258 4 382 3 645 Likvida medel 17 057 4 210 4 192 Summa tillgångar 663 249 443 238 308 051 Eget kapital och skulder Eget kapital 247 248 136 793 84 901 60 mkr tillträdda fastigheter under kvartal 4 2016 1,6 ggr skuldsättningsgrad Avsättningar 19 768 14 485 13 932 Räntebärande skulder 387 558 283 246 201 600 Övriga skulder 8 149 8 714 7 618 Summa eget kapital och skulder 663 249 443 238 308 051 62 % belåningsgrad
Nyckeltal koncern Fastighetsrelaterade 2017* 2016 2015 2014 2013 Antal lägenheter 646 574 403 353 186 Antal fastigheter 59 53 35 29 21 Uthyrningsbar yta, kvm 56 456 50 211 37 664 25 769 14 671 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 99,2 99,2 98,9 99,0 99,9 Direktavkastning, % 6,1 5,5 5,7 5,7 6,0 Driftsöverskott, mkr 29,2 20,9 12,8 6,8 Finansiella Avkastning eget kapital, % 3,5 20,1 4,0 3,0 5,0 Avkastning investerat kapital, % 6,1 24,9 6,3 7,1 8,8 Belåningsgrad fastigheter, % 58 61,7 64,4 67,1 55,3 Räntetäckningsgrad, ggr 2,0 2,1 1,8 1,5 2,2 Aktierelaterade Indikativ kurs 1 423 1 473 1 330 1 256 1 176 Senaste emissionskurs 1 475 1 436 1 275 1 225 1 125 * 6 månader
Aktuell intjäningsförmåga Intjäningsförmåga per 2017-06-01 Helår Hyresintäkter 73 465 Fastighetskostnader exkl avskrivningar -27 561 Driftsresultat 45 904 Direktavkastning 6,4 % Administrativa kostnader -12 663 Finansnetto -11 900 Förvaltningsresultat 21 341 Förvaltningsresultat före skatt per aktie, kr 97 Koncernen når ett hyresvärde om 73,5 mkr i juni 2017 I tabellen presenteras Fortinovas aktuella intjäningsförmåga avseende förvaltningsresultatet på tolvmånadersbasis på befintlig portfölj. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte skall jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Intjäningsförmågan är att betrakta som en proforma och innehåller till exempel ingen bedömning av hyres-, vakans-, ränte- eller derivatförändringar. Andra resultatpåverkande faktorer som inte beaktas i intjäningsförmågan är kommande fastighetsförvärv och fastighetsförsäljningar. Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt kostnader för administration. Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens genomsnittliga räntenivå inklusive effekt av derivatinstrument. Då intjäningsförmågan fokuserar på förvaltningsresultatet har skatt ej beaktats.
Ägarförteckning Aktieägare A-aktier B-aktier C-aktier Totalt antal aktier Kapital % Röster % Efort Invest AB 30 000 30 000 11,55% 4,84% Fortinova AB 29 562 29 562 11,38% 47,69% Fam. Bergmann gm bolag 15 660 15 660 6,03% 17,69% Sverker Albrektson gm bolag 11 573 11 573 4,45% 1,86% Nordstenen AB/Salsten Förvaltn. AB 11 546 11 546 4,45% 1,86% Forsler Invest AB 11 259 11 259 4,33% 1,82% AMM Property AB 7 200 7 200 2,77% 1,16% Per-Ola Berggren 6 000 6 000 2,31% 0,97% Ulinco Invest AB 5 479 5 479 2,11% 0,88% Alex son Invest AB 5 235 5 235 2,01% 0,84% J-O Nilsson Invest & Consult AB 5 214 5 214 2,01% 0,84% Forsheda Livs AB 5 000 5 000 1,92% 0,81% Kastellporten AB 5 000 5 000 1,92% 0,81% Mikael Falck AB 5 000 5 000 1,92% 0,81% HUA Invest AB 4 886 4 886 1,88% 0,79% Sleep Well Hotell AB 4 400 4 400 1,69% 0,71% Franzéns Textil i Kinna AB 4 000 4 000 1,54% 0,65% Fam. Brax 4 000 4 000 1,53% 0,64% Övriga 88 805 88 805 34,15% 14,30% Totalt registrerade aktier 29 562 214 597 15 660 259 819 100,00% 100,00% Senaste ändringen i aktieboken skedde 24 november 2016