Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
|
|
- Per-Erik Viklund
- för 9 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Studie mars 2012
2 Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Innehåll Introduktion... 3 Sammanfattning av årets studie... 4 Undersökningsmetodik... 5 Avkastningskravet för aktieplaceringar på Stockholmsbörsen... 6 Marknads riskpremien (ex ante)... 7 Marknads riskpremien på den svenska aktiemarknaden... 9 Antalet uppköpserbjudanden på Stockholmsbörsen Riskpremiestudien 2012
3 Årets studie visar en kraftig ökning av marknadsriskpremien. 5,8% Introduktion Denna rapport sammanfattar utfallet av 2012 års undersökning av marknadsriskpremien m m på den svenska aktiemarknaden. Undersökningen baseras på svar från aktörer som arbetar med aktieförvaltning, transaktionsrådgivning samt investeringar och värdering av svenska aktier. PwC Corporate Finance har genomfört denna typ av undersökning sedan Studiens främsta syfte är att regelbundet mäta och redovisa de svenska aktörernas uppfattning om storleken på den så kallade marknadsriskpremien. Vidare tillfrågas marknadsaktörerna om deras uppfattning avseende storleksrelaterade riskpremietillägg samt val av referensränta. I tillägg till detta så har vi en strävan att varje år komplettera enkäten med någon ytterligare fråga som belyser en aktuell frågeställning i marknaden. Antal lämnade uppköpserbjudanden på bolag noterade på Stockholmsbörsen mer än halverades under 2011 jämfört med Troligtvis begränsades antalet lämnade erbjudanden av marknadsturbulensen som rådde under andra halvan av Mot bakgrund av detta har vi i årets studie ställt en fråga om förväntningar vad avser antalet uppköpserbjudanden som kommer att lämnas under 2012 respektive 2013 på bolag noterade på Stockholmsbörsen Riskpremiestudien 3
4 Sammanfattning av årets studie Storlek Mars 2011 Mars 2012 Börsvärde MSEK 0,8% 0,7% Börsvärde MSEK Börsvärde 500 MSEK Börsvärde 100 MSEK 1,4% 1,4% 2,6% 2,6% 3,8% 3,9% Årets studie visar att marknadsriskpremien på den svenska aktiemarknaden har ökat markant jämfört med föregående år. Svaren implicerar en marknadsriskpremie på den svenska aktiemarknaden om 5,8%, vilket är den högsta nivån som har uppmätts, och innebär en ökning om 1,2 procentenheter jämfört med föregående års studie. Det genomsnittliga avkastningskravet på aktiemarknaden är dock i nivå med föregående år (7,8% jämfört med 7,9%), vilket innebär att den sjunkande riskfria räntan på svenska obligationer har kompenserats av en stigande marknadsriskpremie vid prissättning av kapital på aktiemarknaden. Från mitten av mars 2011 till mitten av mars 2012 sjönk Affärsvärldens generalindex med ca 3%. Det var således en relativt liten nedgång, men variationerna i generalindex under året har varit stora. Förklaringen till utvecklingen av generalindex torde främst stå att finna i marknadsaktörernas bedömningar av bolagens framtidutsikter kopplat till makroekonomiska faktorer, snarare än i förändringen av avkastningskravet på aktiemarknaden. Det är dock noterbart att sjunkande räntor på riskfria statobligationer inte har fått en prisdrivande effekt på aktiemarknaden genom sjunkande avkastningskrav. Istället har räntesänkningen kompenserats av en väsentligt ökad marknadsriskpremie. För mindre bolag är avkastningskraven normalt högre än för de största börsbolagen. I tabellen till vänster visas medelvärden av de tillägg som tillfrågade aktörer tillämpar för respektive storleksklass. Som framgår noteras i årets studie en marginell minskning av nivån på risktillägg för bolag med marknadsvärde om 5 miljarder kr, och en marginell ökning av nivån på risktillägg för bolag med marknadsvärde om 100 MSEK. För resterande storleksklasser anger respondenterna samma riskpremietillägg som förra året. Enligt respondenternas svar i årets studie förväntas antalet lämnade uppköpserbjudanden på bolag noterade på Stockholmsbörsen att öka under både 2012 och 2013 jämfört med Av respondenterna tror kategorin riskkapitalister på flest uppköp under både 2012 och 2013, och majoriteten av respondenterna tror att fler erbjudanden kommer lämnas under 2013 jämfört med Affärsvärldens generalindex Källa: Affärsvärlden Index Mars 2011 Juni 2011 September 2011 December 2011 Mars Riskpremiestudien 2012
5 Årets enkätsvar lämnades under perioden 16 februari till 23 mars. Totalt erhölls svar från 38 aktörer i form av förvaltare, riskkapitalbolag, fondkommissionärer och rådgivare inom Corporate Finance. Undersökningsmetodik Det finns två ansatser som används vid studier avseende riskpremienivån på aktiemarknader, mätningar ex post respektive mätningar ex ante. Mätning av riskpremien ex post innebär i korthet en jämförelse mellan den avkastning som över längre tidsperioder har erhållits genom kapitalplaceringar i aktieportföljer jämfört med i riskfria instrument. Studier av riskpremien på den svenska marknaden ex post har genomförts av bl a de Ridder & Vinell för perioden 1937 till 1987 samt av Frennberg & Hansson för perioden 1919 till Resultatet av de Ridder & Vinells studie visade på en marknadsriskpremie om 8,9%. Frennberg & Hanssons studie uppmätte en riskpremie om 5,5%, vilken dock baserades på jämförelse med räntan på kortfristiga statsobligationer. Riskpremiestudier ex ante grundas på mätningar av marknadsaktörers förväntningar om och krav på aktieplaceringars avkastning utöver den riskfria räntan. Denna typ av mätningar utförs av PwC i ett flertal länder. Mätningarna genomförs i form av enkätundersökningar riktade till större kapitalplacerare och andra aktörer på aktiemarknaderna i de aktuella länderna. I årets studie har större aktörer på den svenska aktiemarknaden tillfrågats om: Avkastningskravet för aktieplaceringar på Stockholmsbörsen Avkastningskravets förändring mot föregående år Vilken underliggande ränta som anses utgöra den riskfria räntan Bedömning av den aktuella marknadsriskpremien på den svenska aktiemarknaden Tillämpning av eventuella tillägg till marknadsriskpremien vid värdering av aktier i mindre bolag Förväntning gällande antalet uppköpserbjudanden som kommer att lämnas under 2012 respektive 2013 på bolag noterade på Stockholmsbörsen Årets enkätsvar lämnades under perioden 16 februari till 23 mars. Totalt erhölls svar från 38 aktörer i form av förvaltare, riskkapitalbolag, fondkommissionärer och rådgivare inom Corporate Finance. Vi har även analyserat erhållna svar utifrån vilken typ av aktör som avlämnar svar Riskpremiestudien 5
6 Avkastningskravet för aktieplaceringar på Stockholmsbörsen Avkastningskravet för aktieplaceringar på Stockholmsbörsen I grafen nedan presenteras respondenternas åsikt om avkastningskravet för aktieplaceringar på Stockholmsbörsen (definierat som det avkastningskrav som gäller för värdering av aktier i de stora noterade bolagen förutsatt ett betavärde om 1,0) för 2012, med 2011, 2010 och 2009 som jämförelseår. Samtliga svar i årets studie ligger inom intervallet 5,0% till 12,0%. Respondenter i kategorierna Corporate Finance, förvaltare och riskkapitalister har angett oförändrade avkastningskrav om 8,0%, 7,7% respektive 7,8%. Kategorin fondkommissionärer har i år reviderat ner sin uppfattning om avkastningskravet, från 7,8% till 7,5%. I genomsnitt är uppfattningen om avkastningskravet i stort sett oförändrad (7,8% 2012 jämfört med 7,9% 2011). Det kan noteras att avkastningskravet har etablerats på en lägre nivå än under det extremt volatila året Respondenterna blev också tillfrågade gällande deras uppfattning om detta avkastningskrav har förändrats mot föregående år. Resultatet visar en genomsnittlig ökning om ca 0,1 procentenheter jämfört med Svaret bekräftar att förändringen av avkastningskravet på aktiemarknaden har varit liten, och att den sjunkande nivån på de svenska räntorna inte har fått genomslag på prissättningen av aktier. Beaktat att räntan på 10-åriga statsobligationer sedan tidpunkten för förra årets studie har minskat med 1,5 procentenheter, från ca 3,4% till ca 1,9%, och endast en marginell förändring av avkastningskravet uppfattas, ska enligt finansiell teori marknadsriskpremien öka med motsvarande räntedifferens. % ,1 8,3 8,0 8,0 8,6 8,4 7,8 7,5 8,0 7,7 7,7 7,7 9,1 8,0 7,8 7,8 8,8 8,1 7,9 7,8 6 4 Corporate Finance Fondkommisionärer Förvaltare Riskkapitalister Alla respondenter Februari 2009 Mars 2010 Mars 2011 Mars Riskpremiestudien 2012
7 Genomsnittsvärdet för marknadsriskpremien på Stockholmsbörsen per mars 2012 uppgick till 5,8%. Marknadsriskpremien (ex ante) Nivå på marknadsriskpremien I grafen nedan presenteras en sammanställning över utvecklingen av marknadsriskpremien på den svenska aktiemarknaden under perioden oktober 1998 till mars Genomsnittsvärdet för marknadsriskpremien på Stockholmsbörsen per mars 2012 uppgick till 5,8%. Jämfört med föregående års studie innebär det en ökning om ca 1,2 procentenheter. Medianvärdet uppgick till 5,6%, och har ökat med 1,0 procentenheter jämfört med föregående års studie. Marknadsriskpremie Mars 2012 Aritmetiskt medel 5,8% Median 5,6% Standardavvikelse 1,0% Antal svar 38 Utveckling av marknadsriskpremien % 6 5,4 5, ,1 3,5 4,3 4,5 4,6 4,3 4,3 4,5 4,3 4,9 4,6 4, Okt Okt Dec Dec Jan Jan Feb Jan Feb Feb Feb Mars Mars Mars Mätt som aritmetiskt medelvärde av implicit beräknad marknadsriskpremie givet en riskfri ränta om 1,9% Riskpremiestudien 7
8 I grafen till höger redovisas spridningen av enkätsvaren. Samtliga svar i årets studie ligger inom intervallet 3,1% till 8,1% (ett svar om 10,1% har exkluderats). Spridning av enkätsvaren % Respondenter i samtliga kategorier har reviderat upp sin uppfattning om marknadsriskpremien. Den minsta ökningen, 0,2 procentenheter, observerades för kategorin riskkapitalister, och den största förändringen om 1,7 procentenheter i marknadsriskpremie gällde uppfattningen hos kategorin förvaltare Genomsnitt Marknadsriskpremie Observation Marknadsriskpremie per kategori % ,4 4,3 4,7 5,7 4,9 4,6 6,1 3,6 4,1 5,0 5,4 4,6 4,3 5,6 4,5 4,2 4,6 4,4 4,3 4,1 5,8 5,6 4,8 5,4 6,3 4,5 5,0 5, Corporate Finance Fondkommissionärer Förvaltare Riskkapitalister 8 Riskpremiestudien 2012 Januari 2006 Februari 2007 Februari 2008 Februari 2009 Mars 2010 Mars 2011 Mars 2012
9 Majoriteten av respondenterna, 58,8%, angav att de använder den 10-åriga svenska statsobligationsräntan som den underliggande riskfria räntan vid fastställande av avkastningskrav på aktier. Marknadsriskpremien på den svenska aktiemarknaden Riskfri ränta i avkastningskravet Majoriteten av respondenterna, 58,8%, angav att de använder den 10-åriga svenska statsobligationsräntan som den underliggande riskfria räntan vid fastställande av avkastningskrav på aktier. Ungefär 16,7% svarade att de använder den 5-åriga statsobligationsräntan medan 24,6% angav att de använder andra (såväl långa som korta) räntor än statsobligationsräntor. Årets studie visar att andelen respondenter som använder 10-åriga eller 5-åriga statsobligationer som referensränta för en riskfri investering har minskat från 92,1% till 75,4%, till förmån för andra räntor vars användande i årets studie ökat med 16,7 procentenheter. Vissa av respondenterna som angett att de använder egna uppfattningar om nivå på riskfri ränta har uttryckt att en riskfri ränta om ca 2% upplevs som för låg för att kunna användas som referensränta. Detta är den mest troliga anledningen till diskrepansen om 0,7 procentenheter mellan den angivna och den implicit beräknade marknadsriskpremien. Val av riskfri ränta Andel 10-årig 50,0% 69,7% 78,9% 58,8% Andel 5-årig 23,3% 18,2% 13,2% 16,7% Andel annan 26,7% 12,1% 7,9% 24,6% Statsobligationer Källa: Riksbanken % 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0 Mars 2009 Mars 2010 Mars 2011 Mars årig 5-årig 2012 Riskpremiestudien 9
10 Riskpremietillägg för små bolag Enligt ett flertal studier krävs tillägg till det avkastningskrav som kan härledas med CAPM vid värdering av aktier i mindre börsnoterade företag. Vanligtvis mäts storleken i termer av börsvärde. För den amerikanska aktiemarknaden presenteras studieresultat årligen i Ibbotsons Risk Premia Over Time Report. Av Ibbotson angivna riskpremietillägg grundas på analys av långsiktiga skillnader i erhållen avkastning på aktieplaceringar beroende av bolagens marknadsvärde. De tillägg till marknadsriskpremien som anges i Ibbotsons Risk Premia Over Time Report 2012 framgår av tabellen nedan. För att uppskatta den storleksrelaterade riskpremien på den svenska aktiemarknaden tillfrågas aktörerna i vår undersökning om de tillämpar tillägg till avkastningskravet som härleds enligt CAPM för värdering av mindre bolag. Ifall tillägg tillämpas, ombeds aktörerna kvantifiera detta med utgångspunkt i fyra olika storleksklasser av bolag (storlek definierat som börsvärde). Majoriteten av respondenterna, ca 84%, angav att de tillämpar storleksrelaterade tillägg till riskpremien. I tabellen nedan sammanfattas den genomsnittligt beräknade nivån för respektive storleksklass utifrån de erhållna svaren. I tabellen anges även genomsnittligt tillämpade storleksrelaterade tillägg enligt föregående års studier. Årets studie visar att tillägget för bolag med ett börsvärde om 100 MSEK har ökat marginellt från 3,8% till 3,9%, och för bolag med ett börsvärde om 5 miljarder kr har tillägget minskat marginellt till 0,7% jämfört med 0,8% föregående år. För resterande grupper är tillägget oförändrat jämfört med föregående år. Ibbotsons studie Marknadsvärde i miljoner USD Marknadsvärde i miljoner SEK* Storleksrelaterad riskpremie 683 till till ,8% 423 till till ,5% 207 till till ,8% 129 till till ,3% * Beräknat på en kurs motsvarande 6,62 SEK/USD Storlek Feb 2007 Feb 2008 Feb 2009 Mars 2010 Mars 2011 Mars 2012 Börsvärde MSEK 1,0% 0,6% 1,2% 0,7% 0,8% 0,7% Börsvärde MSEK 1,3% 1,3% 1,6% 1,2% 1,4% 1,4% Börsvärde 500 MSEK 2,0% 2,5% 2,6% 2,2% 2,6% 2,6% Börsvärde 100 MSEK 3,1% 3,9% 3,9% 3,8% 3,8% 3,9% 10 Riskpremiestudien 2012
11 Resultaten visar att majoriteten av respondenterna, ca 57% respektive ca 69%, angav att de tror på fler lämnade uppköpserbjudanden under 2012 och 2013 jämfört med Antal förväntade uppköpserbjudanden ,3 8,8 8,5 Corporate Finance 9,7 Förvaltare 9,0 Antalet lämnade uppköpserbjudanden på bolag noterade på Stockholmsbörsen (NASDAQ OMX Stockholm) uppgick år 2011 till sju stycken, vilket var betydligt färre än de 15 erbjudanden som lämnades under Mot bakgrund av ovan ställdes i årets undersökning en fråga om deltagarnas förväntningar gällande antalet uppköpserbjudanden som kommer att lämnas på 10,8 Antalet uppköpserbjudanden på Stockholmsbörsen Riskkapitalister 7,5 8,4 7,3 9,4 Fondkommissionärer Alla respondenter bolag på Stockholmsbörsen under 2012 respektive Respondenterna gavs möjligheten att svara i heltal. Nedan redovisas fördelningen av respondenternas svar. Resultaten visar att majoriteten av respondenterna, ca 57% respektive ca 69%, angav att de tror på fler lämnade uppköpserbjudanden under 2012 och 2013 jämfört med Av respondenterna tror kategorin riskkapitalister respektive fondkommissionärer i genomsnitt på flest respektive minst antal uppköpserbjudanden för både 2012 och En majoritet av respondenterna, ca 82%, tror att antalet uppköpserbjudanden kommer vara större under 2013 jämfört med Under 2012 hade det lämnats två uppköpserbjudanden fram t o m den 23 mars Antal förväntade uppköpserbjudanden Förväntat antal Observation 2012 Riskpremiestudien 11
12 Kontakt Peter Lundblad PwC Sverige är marknadsledande inom revision, redovisning, skatt- och affärsrådgivning med medarbetare och 130 kontor runt om i landet. Med erfarenhet och unik branschkunskap utvecklar vi värden för våra kunder vilka utgörs av globala företag, svenska storföretag och organisationer, mindre och medelstora, främst lokala företag samt den offentliga sektorn. PwC Sverige drivs som en självständig och oberoende juridisk enhet. Vi ingår i det globala nätverket PwC och delar våra kunskaper, erfarenheter och lösningar med medarbetare i 158 länder för att utveckla nya perspektiv och praktiska råd. Läs mer på PricewaterhouseCoopers i Sverige AB. Att mångfaldiga innehållet helt eller delvis är förbjudet enligt lagen (1960:729) om upphovsrätt till litterära och konstnärliga verk. Förbudet gäller varje form av mångfaldigande genom tryckning, kopiering etc.
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Mars 2015 Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra kritiska komponenter som krävs för att uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden.
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
www.pwc.se/riskpremiestudien Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Studie mars 203 Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Innehåll Förord... 3 Sammanfattning av årets studie... 4 Undersökningsmetodik...
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Mars 2017 Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra komponenter som krävs för att uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden. www.pwc.se/riskpremiestudien
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden. Studie mars 2009
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Studie mars 2009 Innehåll Introduktion 1 Sammanfattning av årets studie 1 Marknadsriskpremien på den svenska aktiemarknaden 3 Undersökningsmetodik 3 Marknadsriskpremien
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Mars 2014 Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra kritiska komponenter som krävs för att kunna uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden.
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Mars 2 Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra kritiska komponenter som krävs för att kunna uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden.
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
1 Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra komponenter som krävs för att kunna uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden. 2019 2 Innehåll
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Maj 2018
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden Maj 2018 Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra komponenter som krävs för att kunna uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden. Innehåll
Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
Mars 1 Rapporten presenterar marknadsriskpremien och andra kritiska komponenter som krävs för att kunna uppskatta avkastningskravet på den svenska aktiemarknaden. Riskpremien på den svenska aktiemarknaden
Företagsvärdering. De vanligaste modellerna
Företagsvärdering De vanligaste modellerna 1 Värderingsmodeller - vinst Värde, kr = Vinst, kr Avkastningskrav % Bygger på att all vinst delas ut till ägarna (även om det inte görs i praktiken). Årets vinst
Det prioriterade hållbarhetsarbetet
Det prioriterade hållbarhetsarbetet Så ser 400 svenska företag och organisationer på sitt hållbarhetsarbete www.pwc.se Hållbarhet är idag en strategisk fråga Hållbarhet har varit ett ord på mångas läppar
Family 1 Family Business Survey Värdegrunden. Nyckeln för familjeföretag att lyckas med tillväxt och digital omställning
Family 1 2018 Värdegrunden Nyckeln för familjeföretag att lyckas med tillväxt och digital omställning 2 Den globala studien bygger på 2 953 svar från ledande befattningshavare i familjeföretag i 53 länder,
Företagarens vardag i Gävle 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Gävle 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och möjligheter
Ekonomisk styrning Delkurs Finansiering
Ekonomisk styrning Delkurs Finansiering Föreläsning 6 Introduktion till portföljteorin BMA: Kap. 7-8 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningens innehåll Historisk avkastning för finansiella
Företagarens vardag i Falun och Borlänge 2015
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Falun och Borlänge 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar
Företagarens vardag i Karlstad 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Karlstad 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Var fe Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar
Företagarens vardag i Helsingborg 2015
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Helsingborg 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och
Företagarens vardag i Linköping 2015
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Linköping 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och
Företagarens vardag i Siljansbygden
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Siljansbygden 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar
Företagarens vardag i Göteborg 2015
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Göteborg 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Var fe Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar
Ekonomirapport från SKOP om Hushållens ränteförväntningar, 1 augusti 2019
-analys Ekonomirapport från om, 1 augusti - kommentar av :s Örjan Hultåker - Nedåtriktad trend för hushållens ränteförväntningar - Allt färre tror på räntehöjningar inom ett år - :s långa förväntansindex
Osäkerheten påverkar företagen mindre nu än 2009 Verkstadsbarometern Q3 2011
www.pwc.se/verkstad Osäkerheten påverkar företagen mindre nu än 200 Verkstadsbarometern Q3 2011 En undersökning av Sveriges största verkstadsföretag och deras syn på nuläget och de kommande tolv månaderna
Företagarens vardag i Sundsvall 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Sundsvall 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och
Företagarens vardag i Malmö 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Malmö 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och möjligheter
Energimarknadsinspektionen: WACC för nätföretag Perspektiv på löptidspremie och marknadsriskpremie 8 februari 2017
Energimarknadsinspektionen: WACC för nätföretag Perspektiv på löptidspremie och marknadsriskpremie 8 februari 2017 Inledning I samband med överklagandet av förvaltningsrättens dom i december 2016 i elnätsmålen
www.pwc.se Utbildningspaket för ny- och omvalda politiker
www.pwc.se Utbildningspaket för ny- och omvalda politiker Utbildningspaket för ny- och omvalda politiker genomförs lokalt hos er Att vara förtroendevald innebär att man påtar sig ett stort ansvar. Vi på
Allt samlat på ett och samma ställe En användarmanual för vår affärsplattform MyBusiness
www.pwc.se/mybusiness Allt samlat på ett och samma ställe En användarmanual för vår affärsplattform MyBusiness MyBusiness version: 2.5 2014-12-22 Förenkla din arbetsdag med MyBusiness Tillgängligt från
Företagarens vardag i Stockholm 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Stockholm 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och
Företagarens vardag i Uppsala 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Uppsala 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och möjligheter
Företagarens vardag i Umeå 2015 www.pwc.se/smaforetag
En rapport om de viktigaste frågorna för småföretagarna i Sverige. Företagarens vardag i Umeå 2015 www.pwc.se/smaforetag Introduktion Företagarens vardag är rapporten som belyser de utmaningar och möjligheter
Finansiering. Föreläsning 6 Risk och avkastning BMA: Kap. 7. Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 6 Risk och avkastning BMA: Kap. 7 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Föreläsningens innehåll Historisk avkastning för finansiella tillgångar Beräkning av avkastning och risk
Rapport om VD löner inkomståren 2008-2009
Februari 2011 Rapport om VD löner inkomståren 2008-2009 Rapport från Soliditet Sammanfattande resultat Den genomsnittlige VD:n hade 2009 en inkomst av tjänst på 432 132 kr, vilket var 1,6 gånger mer än
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 21 mars 2015, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 21 mars 2015, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
1 Fastställande av kalkylräntan för det fasta nätet
Datum Vår referens Sida 2011-01-25 Dnr: 10-420/2.1.2 1(5) Konkurrensavdelningen Bengt G Mölleryd 08-678 55 64 bengt.molleryd@pts.se 1 Fastställande av kalkylräntan för det fasta nätet 1.1 Metoden för att
SKAGEN Krona. Statusrapport Januari 2015. Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel
SKAGEN Krona Statusrapport Januari 2015 Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel SKAGEN Krona Data för januari 2015 Krona senaste månaden 0,08% Jämförelseindex senaste månaden 0,01% Krona
Finansiell månads- och riskrapport AB Stockholmshem juni 2007
1(6) Finansiell månads- och riskrapport AB Stockholmshem juni 2007 med bilaga 1, Stockholms stads betalningsberedskap 2(6) Sammanfattning och kommentarer AB Stockholmshems (Bolaget) låneportfölj uppgick
Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Under oktober fortsatte räntemarknaderna att påverkas av låga inflationstal, expansiv penningpolitik och stigande oro kring den ekonomiska
Incitamentsprogram i svenska börsnoterade
Incitamentsprogram i svenska börsnoterade bolag Studie genomförd av KPMG 2012 KPMG I SVERIGE Innehåll Inledning...3 Kategorisering av programmen...4 Nya program under perioden...5 Program per bransch...6
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 7 november 2015, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 7 november 2015, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Ideell sektor En presentation av PwC:s tjänster
www.pwc.se Ideell sektor En presentation av PwC:s tjänster Kort om PwC Specialistkompetens inom ideell sektor PwC Sverige är marknadsledande inom revision, redovisning, skatte- och affärsrådgivning med
Offentliga Fastigheter Holding I AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport mars 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 8 november 2014, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 8 november 2014, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Hur hittar du som konkursförvaltare allt som är av värde?
Hur hittar du som konkursförvaltare allt som är av värde? När du som konkursförvaltare behöver hjälp med en konkursutredning har du tillgång till all specialistkompetens som Öhrlings PricewaterhouseCoopers
Finansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007
Finansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 7 917 mnkr. Det är en ökning med 85 mnkr sedan förra månaden, och 87% av ramen är utnyttjad.
Portföljsammanställning för Landstinget Västerbotten. avseende perioden
Portföljsammanställning för avseende perioden Informationen i denna rapport innehåller kurser och värden. Värderingar av instrument är förvaltares rapporterade värden och Investment Consulting Group AB
Energimarknadsinspektionen: WACC för gasnätsföretag för tillsynsperioden 2015-2018 Utveckling av metodmässiga grunder 31 mars 2015
Energimarknadsinspektionen: WACC för gasnätsföretag för tillsynsperioden 2015-2018 Utveckling av metodmässiga grunder 31 mars 2015 Inledning För att beräkna skälig avkastning på det kapital som krävs för
1 Fastställande av kalkylräntan för det fasta nätet
Datum Vår referens Sida 2011-02-02 Dnr: 10-420/2.1.2 1(5) Konkurrensavdelningen Bengt G Mölleryd 08 678 55 64 bengt.molleryd@pts.se Reviderad 2 februari ersätter publicerat dokument 25 januari 2011 1 Fastställande
Hot och möjligheter för svensk gruvnäring PwC:s Gruvbarometer
Hot och möjligheter för svensk gruvnäring PwC:s Gruvbarometer Januari 2015 En undersökning om utmaningar och möjligheter för den svenska gruvbranschen. www.pwc.se/metal-mining Innehåll Förord... 3 Sammanfattning...
FIKA. Sammanfattning av FIKA. 24 juni 2013
FIKA FINANSIERINGS-, INVESTERINGS- OCH KONJUNKTURANALYSEN En sammanställning av hur svenska Mid Cap-bolag uppfattar konjunktur-, investeringsoch finansieringsläget 24 juni 2013 Syfte Syftet med FIKA är
Kunskap är rikedom! Helsingborg Arena den 17 november 2015
www.pwc.se/kalendarium Kunskap är rikedom! Helsingborg Arena den 17 november 2015 Välkommen till årets Kunskapsdag! Vi hoppas att du kommer att få en givande dag tillsammans med oss på PwC. Vi har satt
DNR AFS. Svenska aktörers syn på risker och den svenska ränteoch valutamarknadens funktionssätt
DNR 008-73-AFS Svenska aktörers syn på risker och den svenska ränteoch valutamarknadens funktionssätt Enkät hösten 008 RISKENKÄT HÖSTEN 008 Svenska aktörers syn på risker och den svenska ränte- och valutamarknadens
Fastighetstempen 2013:2
Fastighetstempen 2013:2 Fastighetstempen fångar aktuella trender och bedömningar hos landets större fastighetsbolag och finansiella aktörer www.pwc.se Innehåll Förord... 3 Sammanfattning av resultaten...
Finansiell månads- och riskrapport Stadshus AB februari 2007
1(6) Finansiell månads- och riskrapport Stadshus AB februari 2007 med bilaga 1, Stockholms stads betalningsberedskap Rapporten sammanställd av finansavdelningen, SLK Handläggare: Magnus Andersson Tfn:
Makrokommentar. Februari 2017
Makrokommentar Februari 2017 Positiva marknader i februari Aktier utvecklades över lag bra under den gångna månaden med en uppgång för både utvecklade ekonomier och tillväxtekonomier. Oslobörsen utgjorde
SKAGEN Krona. Starka tillsammans. Juni 2011 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel. Konsten att använda sunt förnuft
Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona Juni 2011
Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist
Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder
Månadskommentar juli 2015
Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli
FINANSRAPPORT. Region Jämtland Härjedalen
FINANSRAPPORT Region Jämtland Härjedalen Sammanfattning Översikt Upplåning Lån (kr) Derivat ränteswappar (kr) Genomsnittsränta Genomsnittsränta (inkl ränteswappar) Lånemarginal mot Stibor 3m Genomsnittlig
Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.
XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan
Tentamen Finansiering (2FE253) Fredagen den 20 februari 2015, kl. 08:00-12:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Fredagen den 20 februari 2015, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Statsupplåning prognos och analys 2018:1. 21 februari 2018
Statsupplåning prognos och analys 2018:1 21 februari 2018 Riksgäldens uppdrag Statens finansförvaltning Statens betalningar och kassahantering Upplåning och förvaltning av statsskulden Garantier och lån
Analys av Skatteverkets förslag om utflyttningsbeskattning
Analys av Skatteverkets förslag om utflyttningsbeskattning 19 januari 2018 PwC, 113 97 Stockholm, Besöksadress: Torsgatan 21, Telefon 010-213 30 00, www.pwc.com/se Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Säte
Incitamentsprogram i svenska börsnoterade
Incitamentsprogram i svenska börsnoterade bolag Studie genomförd av KPMG 2011 KPMG I SVERIGE Innehåll Inledning...3 Kategorisering av programmen...4 Nya program under perioden...5 Program per bransch...6
2016H1. M&A summary and outlook. En del av Valentums rapportserie Business Insider som publiceras kvartalsvis
2016H1 M&A summary and outlook En del av Valentums rapportserie Business Insider som publiceras kvartalsvis Inledande ord Business Insider första halvåret 2016 Fortsatt hög aktivitet på transaktionsmarknaden
Avgifterna på fondmarknaden 2011
Avgifterna på fondmarknaden 2011 1 AMF Fonder 2 sid 5 sid 6 sid 7 sid 8 sid 10 sid 11 sid 12 sid 12 sid 14 sid 16 sid 18 Sammanfattning Om rapporten Begränsningar Utveckling av fondförmögenhet och nettosparande
Ökad orderingång noteras. Perioden oktober-december. Perioden januari december. Vd:s kommentar. Bokslutskommuniké 2012
Ökad orderingång noteras Perioden oktober-december Omsättningen uppgick till 58,2 MSEK (60,4), vilket motsvarar en minskning med -3 % Rörelseresultatet uppgick till 4,3 MSEK (6,2) vilket ger en rörelsemarginal
FINANSRAPPORT. Alingsås Kommunkoncern
FINANSRAPPORT Alingsås Kommunkoncern 218731 Sammanfattning Översikt Upplåning Lån (kr) Derivat ränteswappar (kr) Genomsnittsränta Genomsnittsränta (inkl ränteswappar) Lånemarginal mot Stibor 3m Genomsnittlig
Bilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser
Bilaga 1 2012-10-17 1 (5) Pensionsadministrationsavdelningen Håkan Tobiasson Bilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser Utgångspunkter för avkastningsantagande Det finns flera tungt vägande
4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD
4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra
Delårsrapport Januari - mars 2010
Pressmeddelande från SäkI AB (publ) 2010-04-19, Nr 3 Delårsrapport Januari - mars 2010 Resultatet efter skatt uppgick till 53,2 MSEK (17,7) Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 1,06 kronor (0,35)
SKAGEN Krona Statusrapport augusti 2016
SKAGEN Krona Statusrapport augusti 2016 SKAGEN Krona Data för augusti 2016 Krona senaste månaden 0,00 % Jämförelseindex senaste månaden -0,06 % Krona senaste 12 månaderna 0,08 % Jämförelseindex senaste
Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive
SKAGEN Krona. Starka tillsammans. April 2011 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel. Konsten att använda sunt förnuft
Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona April 2011
Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk
Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk Utvärdering av Handelsbankens aktieindexobligationer 1994-2007 Sammanfattning Avkastning jämförbar med aktier Handelsbankens aktieindexobligationer har
Aktieobligation Sydostasien - SEB1103B Månadsrapport Värderingsdatum:
Placeringen är kopplad till utvecklingen i korgen. Deltagandegraden visar hur stor del av utvecklingen i korgen som placeringen tar del av. en i korgen är skillnaden mellan Startvärdet och Slutvärdet.
Utvecklad reglering för framtidens elnät. Rimlig avkastning Seminarium, Stockholm den 8 juni 2017
Utvecklad reglering för framtidens elnät Rimlig avkastning Seminarium, Stockholm den 8 juni 2017 Agenda 1. Utgångspunkter 2. Alternativa modeller/metoder för att beräkna rimlig avkastning 3. Om WACC/CAPM
Global Fastighet Tillväxt 2007 AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport mars 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Global Fastighet Tillväxt 2007 AB. Kvartalsrapport december 2014
Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7 Allmänt
Plain Capital StyX 515602-5396
Halvårsredogörelse för Plain Capital StyX Perioden 2015-01-01-2015-06-30 Plain Capital StyX 1 Bäste andelsägare, Halva året har nu passerat och det är dags att summera tiden som gått. Året inleddes med
SKAGEN Krona. Starka tillsammans. Januari 2011 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel. Konsten att använda sunt förnuft
Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona Januari
Makrokommentar. Januari 2014
Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.
Operatörsmöte - förslag till reviderad kalkylränta (WACC) för det mobila nätet
Operatörsmöte - förslag till reviderad kalkylränta (WACC) för det mobila nätet 20101119 Agenda Om projektet - revidering av kalkylmodellen (mobil LRIC) Presentation av förslag till reviderad kalkylränta
Avgifterna på fondmarknaden 2014
Avgifterna på fondmarknaden 2014 2 Hur utvecklas fondernas avgifter? AMF Fonder har för åttonde året i rad undersökt hur avgifterna på den svenska fondmarknaden utvecklas. Syftet med denna rapport är att
SKAGEN Krona. Starka tillsammans för bättre räntor. Juni 2010 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand. Konsten att använda sunt förnuft
Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona Juni 2010
-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%
US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus
SKAGEN Krona. Statusrapport Mars 2015. Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel
SKAGEN Krona Statusrapport Mars 2015 Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel SKAGEN Krona Data för mars 2015 Krona senaste månaden 0,05% Jämförelseindex senaste månaden 0,01% Krona senaste
Välkommen till Max Matthiessen. Max Matthiessen är specialister på försäkringar, pensioner och kapitalplaceringar. Men det är trygghet vi levererar.
11-05-13 Välkommen till Max Matthiessen Max Matthiessen är specialister på försäkringar, pensioner och kapitalplaceringar. Men det är trygghet vi levererar. 2 Kort om Max Matthiessen 2011 Sveriges ledande
Skattebarometern 2019
1 Skattebarometern 2019 Svenska bolag tycker till om skatter 2 Inledning Om Skattebarometern 2019 Undersökningen fokuserar på svenska bolags åsikter om skatter. 375 bolag har medverkat, fördelat på 100
Bygg smartare portföljer. Pensionskapital Vilande bolag Överlikviditet Långsiktigt sparande
Bygg smartare portföljer Pensionskapital Vilande bolag Överlikviditet Långsiktigt sparande BYGG SMARTARE PORTFÖLJER MED HJÄLP AV GARANTUM FÖR ALLA TYPER AV PLACERINGSBEHOV Mer kapital i tillväxt, mindre
Aktieobligation Sverige - SEB1504S Månadsrapport Värderingsdatum:
Placeringen är kopplad till utvecklingen i korgen. Deltagandegraden visar hur stor del av utvecklingen i korgen som placeringen tar del av. Utvecklingen i korgen är skillnaden mellan Startvärdet och Slutvärdet.
Varmas delårsrapport 1.1-30.6.2015. 13.8.2015 Varmas delårsrapport 1.1-30.6.2015
Varmas delårsrapport 1.1-30.6.2015 Bra resultat på instabil placeringsmarknad 4,3 Placeringarnas avkastning, % 41,9 md Placeringarnas marknadsvärde, 11,0 md Solvenskapital, 860 000 finländares arbetspensionsskydd
SKAGEN Krona. Statusrapport April 2015. Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel
SKAGEN Krona Statusrapport April 2015 Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel SKAGEN Krona Data för april 2015 Krona senaste månaden 0,04% Jämförelseindex senaste månaden -0,02% Krona senaste
Försäkringsbolagens placeringsverksamhet 2010
placeringsverksamhet 2010 FK Finanssialan Keskusliitto FC Finansbranschens Centralförbund Kimmo Koivisto INNEHÅLL Allmänt... 3 placeringar 31.12.2010... 4 nya placeringar 2010... 6 Placeringsintäkternas
SKAGEN Krona. Statusrapport Maj Portföljförvaltare: Ola Sjöstrand och Sondre Solvoll Bakketun
SKAGEN Krona Statusrapport Maj 2016 Portföljförvaltare: Ola Sjöstrand och Sondre Solvoll Bakketun SKAGEN Krona Data för maj 2016 Krona senaste månaden 0,04 % Jämförelseindex senaste månaden -0,05 % Krona
SKAGEN Krona. Statusrapport Februari Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel
SKAGEN Krona Statusrapport Februari 2015 Portföljförvaltare : Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel SKAGEN Krona Data för februari 2015 Krona senaste månaden 0,04% Jämförelseindex senaste månaden 0,02% Krona
Rapport om vd-löner inkomståren 2009-2010
Kvinnliga vd:ar under 45 år ökade sina löner med 5,4 procent 2010, vilket är mer än dubbelt så mycket som en genomsnittlig vd. Men fortfarande tjänar kvinnliga vd:ar klart mindre än manliga. Mars 2012
Avgifterna. på fondmarknaden 2016
10-årsjubileum 2006 Avgifterna på fondmarknaden AMF Fonder AVGIFTERNA PÅ FONDMARKNADEN Innehåll 2 sid 3 sid 4 sid 7 sid 9 sid 10 sid 10 sid 13 sid 16 sid 18 Trender tio år av fondsparande Sammanfattning
Varmas bokslut 2014 12.2.2015
Varmas bokslut 2014 12.2.2015 Starkt år, goda resultat 7,1 % Avkastning på placeringarna 40,0 md Placeringarnas marknadsvärde 10,3 md, 34,0 % Solvens 862 000 finländares pensionsskydd 4,3 md Premieinkomst
Forum Syds kapitalplaceringspolicy
Bilaga 1 Forum Syds kapitalplaceringspolicy Beslutad av: Forum Syds styrelse Beslutsdatum: 2016-10-19 Giltighetstid: 2017-10-31 Ansvarig: Ekonomichef Forum Syd Katarinavägen 20 Box 15407 SE-104 65 Stockholm
Första halvåret 2014 i sammandrag
Försäkringsbranschens Pensionskassa De/årsrapport januari -juni 2014 Första halvåret 2014 i sammandrag Premieinkomsten för första halvåret uppgick till 311 (331) miljoner kronor. Första halvårets resultat