Vecka 16 Stark börsvecka
|
|
- Ludvig Eliasson
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Investeringsstrategier Vecka april 2015 Analysavdelningen analys@penser.se Vecka 16 Stark börsvecka Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning Källa: Erik Penser Bankaktiebolag Makro Kinas BNP i fokus Förra veckan bjöd på oförändrade ledande indikatorer i OECD, vilket tyder på att tillväxten i området fortsätter att vara högre än normalt, men den accelererar inte. Inflationen i Ryssland och Brasilien fortsatte att stiga från redan höga nivåer. Inflationstakten i Kina låg kvar på 1,4% i mars, vilket skapar utrymme för fortsatta räntesänkningar i landet. I denna vecka kommer BNP-utfallet i Kina att vara i fokus. Den statistik som kommit hittills för Q115 tyder på att tillväxten var lägre detta kvartal än Q414, då tillväxten var 7,3%. Sannolikheten är ganska stor att tillväxten hamnar under 7%, vilket skulle innebära att det är det första kvartalet det inträffar sedan I Sverige presenteras KPIutfallet för mars på tisdag. Vi bedömer att vi för tredje månaden i rad kommer att ha den högsta inflationen i EU28. Aktier återhämtning för tillväxtmarknader Förra veckan var ytterligare en positiv börsvecka, med världsindex upp cirka 3%. Emerging markets hade en stark vecka, drivet av stigande råvarupriser och tilltalande värderingar. Rapportsäsongen har startat i USA och kommer att ta mycket av börsfokus i kommande veckor. Förväntningarna på de amerikanska bolagen har sänkts rejält den senaste tiden, och vinsterna väntas falla under första kvartalet 2015 drivet av den starka USD och en svag energisektor. I Sverige startar rapportsäsongen på allvar först i nästa vecka och förväntningarna på vinsttillväxt är väsentligt högre i Sverige hjälpt av den svaga kronan. Vi gör inga förändringar denna vecka av geografiska rekommendationer eller sektorrekommendationer. Råvaror / Räntor / Valutor Oljeproduktionen visar tecken på att mattas något, från extremt höga nivåer och oljepriset steg något i förra veckan. Räntemarknaden i Europa och Sverige är under fortsatt stor press och möjligheterna att hitta avkastning har försämrats ytterligare. Den amerikanska dollarn stärktes något i förra veckan medan den svenska kronan försvagades mot euron. See last page for the disclaimer.
2 Investeringsstrategier vecka 16 Makro händelser i förra veckan För nionde månaden i rad var OECDs ledande indikatorer oförändrade. Det indikerar att tillväxten fortsätter vara något högre än normalt, men att tillväxttakten inte kommer öka under de närmast kommande kvartalen. Bland de större OECD-länderna steg indikatorerna i Japan, Tyskland och Frankrike mellan januari och februari medan de sjönk i USA och Storbritannien. Bland tillväxtländerna sjönk indikatorerna i bl.a. Kina, Ryssland och Brasilien medan de fortsatte stiga i Indien. I Ryssland och Brasilien fortsatte inflationen stiga från redan mycket höga nivåer. Mellan februari och mars steg inflationstakten i Ryssland från 16,7 till 16,9 procent och i Brasilien från 7,7 till 8,1 procent. Uttalanden från den ryska centralbanken tyder dock på att man inte kommer höja räntan utan troligen börja sänka räntan under kommande månader. Risken är dock stor att Brasilien fortsätter sänka räntan, trots att tidigare räntehöjningar inte bidragit till lägre inflation. Inflationstakten i Kina låg kvar 1,4 procent mellan februari och mars, vilket var något högre än väntat. Det var dock fortsatt klart lägre än inflationsmålet på 3 procent vilket medför ökad sannolikhet för att fortsatta penningpolitiska lättnader. Makro händelser den kommande veckan Det kommer en hel del viktig makrostatistik under veckan. Viktigast är troligen BNP-utfallet för första kvartalet 2015 från Kina och inflationsstatistik för mars från bl.a. USA, EMU och Sverige. På onsdag presenterar den svenska regeringen sin vårbudget. Det var dock länge sedan det kom några överraskningar som inte var kända i förväg i regeringens budgetförslag, även om vi inte helt kan utesluta att så blir fallet den här gången. Under veckan presenteras troligen en mängd makrostatistik från Kina, där BNPutfallet för fösta kvartalet 2015 är viktigast men även industriproduktion och detaljhandelns försäljning under mars är viktiga. Den statistik som presenterats under januari och februari tyder på att BNP-tillväxten var lägre under första kvartalet 2015 än fjärde kvartalet 2014, då BNP ökade med 7,3 procent i årstakt. Sannolikheten är ganska stor att BNP-tillväxten hamnar under 7 procent vilket i så fall är första gången sedan första kvartalet 2009 som tillväxten understiger 7 procent. Och under 2009 så var det den omfattande finanskrisen som bidrog till den svaga BNP-tillväxten. I Sverige presenteras KPI-utfallet för mars på tisdag. EPBs bedömning är att inflationen stigit från 0,1 till 0,5 procent mellan februari och mars, vilket är 0,55 procentenheter mer än vad Riksbanken räknade med i sin senaste prognos. Det är främst högre bensinpriser och säsongmässiga prishöjningar på kläder som bidrar till uppgången. Mätt med HIKP (det inflationsmått som används av Eurostat när man jämför inflationen i de 28 EU-länderna) väntas inflationen i Sverige stiga från 0,7 till 1,0 procent. Eftersom preliminär statistik visade att inflationen i EMU-länderna endast var -0,1 procent i mars, medför det att inflationen i Sverige var drygt 1 procentenhet högre än EMU-snittet under mars. Och troligen fortsätter Sverige ha den högsta inflationen bland samtliga 28 EU-länder för tredje månaden i rad. Vi räknar med att högre bensinpriser medför att även inflationen i USA stiger något mellan februari och mars Investeringsstrategier v16 13 april Erik Penser Bankaktiebolag
3 Aktiemarknaden återhämtning för emerging markets Förra veckan var ytterligare en positiv börsvecka. Globala aktier steg med 3% i förra veckan och den rekyl som vi bedömt marknaden varit mogen för infinner sig inte. Emerging markets hade en stark vecka, och steg med nästan 3%. Stigande råvarupriser och lägre värderingar lockade investerare, då värderingsmultiplarna på kort tid stigit kraftigt i marknader i väst. Hittills i år, är dock emerging markets bara upp 7%, jämfört med Europa +18%. Japan fortsätter att utvecklas starkt i lokal valuta, och var upp 3,2% i förra veckan. Den kinesiska markanden går även mycket starkt och har nu stigit med 68% de senaste 6 månaderna. Emerging markets är idag värderat till ett P/E-tal på 14, att jämföra med västmarknader kring 17,5x. I förhållande till de fem senaste årens historik är Emerging Markets värderat cirka 19% över det historiska genomsnittet, medan västmarknaderna är värderade cirka 26% över det historiska genomsnittet. Givet att värderingen av västmarknaderna i helt annan omfattning drivs av centralbankernas agerande är det rimligt att värderingen är högre. I vår bedömning måste en fortsatt multipelexpansion i emerging markets även drivas av att ekonomisk fundamenta förbättras. I västmarknader är situationen en annan där penningpolitiken spelar en väsentligt större roll för tillgångspriser generellt. Värdering (PE 12 mån framåtblickande) Asien (ex Japan) och Europa Källa: Bolagsrapporter, Erik Penser Bankaktiebolag Rapportsäsongen har dragit igång i USA, med Alcoa som ett av de första storbolagen ur startblocken. Rapporten mottogs relativt svalt, och aktien föll på rapporten trots att intjäningen var lite bättre än väntat. Försäljningen var svagare än väntat, och det är sannolikt att den stärkta dollarn spelade en viktig roll i besvikelsen. Vi bedömer att detta mönster mycket väl kan upprepas, att marknaden underskattar valutaeffekterna på försäljningen. Vi konstaterar samtidigt att prognoserna för amerikanska bolag redan sänkts väsentligt, och nu implicerar att vinsterna faller i Q115, mycket beroende av att energisektorns vinster faller på grund av det lägre oljepriset. Den svenska rapportsäsongen drar igång på allvar först i nästa vecka. För verkstadssektorn väntas försäljningen stiga med cirka 14%, varav vi bedömer att valutaeffekter representerar ungefär 10%. Kvarvarande försäljningsökning måste Erik Penser Bankaktiebolag Investeringsstrategier v april
4 utgöras av volymtillväxt. Att öka volymerna med cirka 4% framstår ändå som rimligt givet något förbättrat makro i den viktiga Europa-marknaden. Vinsterna väntas stiga med 24% jämfört med i fjol, där positiva valutaeffekter sannolikt representerar cirka hälften av vinstökningen i kvartalet. Effektiviseringsåtgärder och positiva effekter från stigande volymer representerar sannolikt resten. Vinstvarningssäsongen har hittills varit relativt lugn. Electrolux var det bolag som kom med negativa nyheter, som vi dock bedömer är helt företagsspecifika. Vi gör inga förändringar av våra geografiska rekommendationer eller sektorrekommendation denna vecka. Sektorrekommendationer vecka 16 Geografiska rekommendationer vecka 16 Source: Erik Penser Bankaktiebolag Source: Erik Penser Bankaktiebolag Råvaror rekordhöga lager i USA Den amerikanska oljeproduktionen är fortsatt hög och det är fortsatt stora lagerökningar. Marknadsanalytiker tror att lagersituationen i USA sannolikt kommer toppa ur under våren samtidigt som produktionen verkar visar tecken på att mattas av något. Detta från de högsta produktionsnivåerna på 30 år. Efter en kraftig minskning av antalet oljeriggar verkar nu trenden antyda att utvecklingen börjat bromsa in. Överlag anses att antalet riggar måste komma ner till en nivå där nedstängningen också leder till en betydande neddragning av produktionen, vilket inte varit fallet hittills. Utanför USA rapporterar Saudiarabien rekordproduktion under mars månad vilket får anses ligga i linje med tidigare uttalanden där landet antytt vilja försvara sin marknadsandel. Saudiarabiens oljeminister har kommunicerat att landet är redo att "förbättra" priser men bara om andra producenter utanför organisationen för oljeexporterande länderna (OPEC) ansluter till ansträngningen. I övrigt är det stort fokus på Saudiarabiens inblandning i konflikten i Yemen och möjligheterna att sanktionerna mot Iran hävs. Förutom geopolitik, produktions- och lagersiffror och uttalanden från tunga branschföreträdare är dollarutveckling med och sätter tonen i marknaden. Räntor långa schweiziska obligationer till negativ ränta Räntemarknaden i Europa och i Sverige är fortsatt under stor press. Redan dåliga möjligheterna till avkastning fortsätter att försämras ytterligare men utvecklingen ligger i linje med hur det ser ut i resten av Europa. Att statsobligationer i Europa har negativ avkastning är inget nytt men i veckan som gick sålde Schweiz obligationer som förfaller under 2025 och där Investeringsstrategier v16 13 april Erik Penser Bankaktiebolag
5 avkastningen kom in på -0,055 %. Det är första gången en obligation med så pass lång löptid har utfärdats till en negativ ränta. Ett antal obligationer har fallit ner till negativt territorium, men utvecklingen har framförallt handlat om själva marknadsprissättningen. Den faktiska kupongbetalningen har fortfarande varit positiv. Innebörden av ovanstående försäljningen blir att investerare kommer betala 5.5 punkter var sjätte månad under de kommande 10 åren för rätten att få låna ut pengar till den schweiziska regeringen. Valutor dollaruppgången har mattats Den kraftiga uppgången för den amerikanska dollarn avstannade i samband med att de amerikanska sysselsättningssiffrorna kom in klart sämre än väntat. När FOMC-protokollet därefter visat på en mindre duvaktig hållning från den amerikanska centralbanken förbyttes säljande åter i köpande. Jämfört med hur det såg ut vid motsvarande tidpunkt i mars och mot bakgrund av den senaste tidens svagare makrodata så var det överraskande att Fed var delade i frågan om att höja räntan redan i juni. Mot bakgrund av dollaruppgången har den svenska kronan hittat nya bottennivåer. Mot euron har den svenska kronan stärkts något. Portföljstrategi Det görs inga förändringar i modellportföljen denna vecka. Vi konstaterar att den känns väl balanserad givet marknadsklimatet med en försiktig övervikt mot aktier, en klar undervikt mot räntebärande placeringar, en neutral vikt mot råvaror, samt en klar övervikt mot alternativa investeringar. Vi ser alternativa investeringar som ett bra sätt att söka positiv avkastning med begränsad samvariation mot börsen och har hittills i år erhållit en genomsnittlig avkastning på +2,8% från vår allokering till hedgefonder. Bäst utveckling under veckan som gick hade portföljens breda exponering mot emerging markets (XMEM, Stockholm) som steg med +6,7%. Även portföljens exponering mot sällanköpsvaror i emerging markets (XMKD, Xetra) hörde till veckans vinnare med en uppgång på +4,9%. Vidare hade även portföljens position i globala energibolag (DBPP, Xetra) en bra vecka med en uppgång på +4,7%. Sämst utveckling hade den korta position i brittiska pundet som gick emot oss med -0,7%. Tematiska investeringar i portföljen kommer framförallt från makroekonomiska förlopp som kan få större genomslag på regioner, sektorer, grupper av bolag eller olika tillgångsslag. Aktuella teman vi har positioner mot nu är oljeprisfallet, regionala skillnader i konjunktur, samt det faktum att vi befinner oss i en senare del av börscykeln. Positioner som portföljen tagit drivet av oljeprisfallet innefattar bland annat exponeringar mot Taiwan (+20% i), sällanköpsvaror i emerging markets (+24% i år), globala dagligvaror (+19% i år), samt globala sällanköpsvaror (+23% i år). Exponeringar som drivs av regionala skillnader i konjunktur i världen innefattar bland annat Europeiska exportbolag (+7% i år), Tyska aktier (+25% i år), samt amerikanska midcap bolag (+19% i år). En position som härleds till att vi är i senare delen av börscykeln är portföljens exponering mot global hälsovård (+25% i år). Erik Penser Bankaktiebolag Investeringsstrategier v april
6 Modellportfölj - Tillgångsallokering Källa: Bolagsrapporter, Erik Penser Bankaktiebolag Modellportfölj Balanserad Allokeringsförvaltning Tillgångsslag Innehav Kommentar Ticker +/-% vecka +/-% 2015 Modulvikt mätt i SEK mätt i SEK Svenska aktier XACT OMXS30 Svenska aktier XACT OMXS30 1,7% 18,0% 100,0% 18% Utländska aktier Globalt: 30% Deutsche Bank (DB) MSCI World Världsindex XMWO SS 3,5% 16,9% 14,8% DB Consumer Staples ETF Globala dagligvaror DBPQ (Xetra) 3,4% 18,7% 8,0% DB Consumer Discretionary ETF Globala sällanköpsvaror DBPP (Xetra) 3,7% 23,2% 4,2% DB MSCI World Health Care ETF Globala läkemedelsbolag DBPS (Xetra) 4,1% 24,9% 6,4% DB World Energy Index Globala energibolag DBPW (Xetra) 4,7% 12,7% 2,5% USA: DB S&P500 ETF Amerikanska aktier XSPX SS 3,8% 14,0% 18,3% DB Russell 2000 ETF Amerikanska mid cap XRU2 (Xetra) 2,9% 19,3% 8,0% Europa: DB MSCI Europe ETF Europeiska aktier XMEU SS 3,5% 18,4% 8,6% DB DAX ETF Tyska aktier XDAX SS 3,5% 24,6% 3,1% DB MSCI Europe Small Cap ETF Europeisk smallcap DX2J (Xetra) 3,1% 6,7% 8,7% Emerging Markets: DB Em Mkts ETF Tillväxtmarknader XMEM SS 6,7% 22,1% 12,2% DB Em Mkts Cons Discr ETF Sällanköpsvaror EM XMKD (Xetra) 4,9% 24,1% 2,5% Asien: DB Taiwan ETF Taiwan XMTW SS 3,8% 20,1% 2,7% Okorrelerade Brummer & Partners Multistrategy 0,0% 3,9% 22,5% tillgångar Excalibur 0,0% 0,8% 22,5% 22% Franklin K2 Alternative Strategies 0,6% 2,9% 22,5% Norron Target 0,9% 3,5% 22,5% Valutatermin GBP/SEK lång SEK kort GBP 0,2% nm 10,0% Räntebärande Catella Nordic Corp Bond 0,1% 1,4% 25,8% 25% Öhman Företagsobl. fond 0,1% 1,5% 25,8% Enter Penningmarknad 0,0% 0,1% 22,7% DNB FRN 0,0% 0,5% 25,8% Råvaror SHB guldcertifikat LONG GULD H 1,9% 15,5% 20,0% 5% SHB råvaruindexcertifikat LONG RAVIDX H 1,2% 4,4% 70,0% SHB oljecertifikat LONG OLJA H 1,7% 5,8% 10,0% Source: Erik Penser Bankaktiebolag Investeringsstrategier v16 13 april Erik Penser Bankaktiebolag
7 EP Alfa; våra bästa idéer bland svenska aktier Acando Bolaget är ett IT-konsultföretag indelat i tre affärsområden: Management Consulting, Enterprise Solutions & Digital Consulting and Solutions. Caset: Vi lockas av bolagets höga direktavkastning på cirka 7% samt fortsatt synergier från förvärvet av Connecta. Aktien är lågt värderad på P/E 8,5x (15E) och på 30% rabatt mot konkurrenterna. Betsson Betsson äger och förvaltar bolag som bedriver spelverksamhet över internet. Spelutbudet omfattar Sportsbetting, Casinospel, lotter, bingo, poker och underhållningsspel och riktar sig till kunder i Europa. Caset: Vårt Top Pick i en sektor under stark strukturell tillväxt. Vi ser fortsatt mycket god ökning i mobilkanalen samt potential för fler förvärv, något som bolaget flaggade för på sin CMD nyligen. I takt med att det europeiska regelverket harmoniseras ökar möjligheterna för strukturellt högre vinstmultiplar i sektorn i takt med att riskpremien faller. Cloetta Cloetta är ett konfektyrföretag med huvudmarknader i Norden, Holland och Italien. Bolagets produkter säljs i drygt 50 länder. Exempel på varumärken är Läkerol, Cloetta, Jenki, Kexchoklad, Malaco, Sportlife, Saila, Redband och Sperlari. Caset: Efter en omfattande omstrukturering i produktionsstrukturen blickar vi nu fram mot ökad effektivitet och stigande lönsamhet. Dessutom ser vi goda möjligheter till fler förvärv framgent, vilket ska lyfta bolagets tillväxttakt ytterligare. Medivir Medivir är ett forskningsbaserat läkemedelsbolag inriktat på utveckling av läkemedel inom infektionssjukdomar främst orsakade av virus. Störst engagemang inom infektionssjukdomar utgörs av projekt inom hepatit C- området. Caset: Vi ser fortsatt potential för läkemedlet Olysios försäljning utanför USA och i Norden, trots vikande försäljning i USA. Vi ser även fram emot den årliga EASL mässan i slutet av april då JnJ presenterar ny data av Olysio (Optimist 1 & 2 studierna) samt att Medivir själva kommer medverka och visa upp bolagets nya läkemedelskandidat MIV-802. Bolaget har dessutom en intressant forskningsportfölj med bl.a. potentiella läkemedel mot Artros, Hepatit C och neuropatisk smärta. Alfa Laval Alfa Laval är en global leverantör av produkter och lösningar för värmeöverföring, separering och flödeshantering. Företagets nyckelprodukter är värmeväxlare, separatorer, pumpar och ventiler. Alfa Lavals produkter används bl.a vid framställning av livsmedel, kemikalier och läkemedel, i verkstadssektorn gruvindustrin och på fartyg. Erik Penser Bankaktiebolag Investeringsstrategier v april
8 Caset: Låga resultatförväntningar givet förvärv, besparingar och i synnerhet valuta. Oljeprisfall ligger redan i kursen. Implicita tillväxtförväntningar har redan sänkts. Värderas till rabatt mot sektorn, men har potential att överraska positivt på intjäningen Beijer Ref Beijer Ref är en teknikinriktad handelskoncern inom kyla och luftkonditionering. Den operativa verksamheten bedrivs inom Beijer Ref som har tre affärsområden, Grossistverksamhet, som står för 77% av omsättningen, Luftkonditionering och Tillverkande bolag. Caset: Gynnsam geografisk exponering efter ECB-lättnader. Regleringsförändringar gynnsamma för bolaget. Lägst värderat bland handelsbolagen. Lågt ställda förväntningar, som trumfades i senaste rapporten. Dessutom gjorde bolaget ett mycket fint förvärv i Asien/Oceanien nyligen, vilket bedöms skapa fina värden och indikerar att ytterligare förvärv kan vara att vänta. Beijer Alma Beijer Alma är en internationellt verksam industrigrupp med inriktning mot komponenttillverkning och industrihandel. Europa svarar för drygt 85% av omsättningen, största marknader är Sverige, Tyskland och Storbritannien. Caset: Vi väntar oss 20% vinsttillväxt 15E drivet av valuta, besparingar och mix. Aktien på 15% rabatt mot övrig verkstad och potentiella förvärv kan driva EPS med upp till 20% East Capital Explorer East Capital Explorer är ett svenskt investeringsbolag inriktat på noterade och onoterade bolag samt fastigheter i Östeuropa. Caset: Riskerna i portföljen väsentligt mer balanserade efter rubelfall. Rysslandsexponeringen utgör idag 27 % av portföljen. I fjol var det 49 %. Baltikum nu största geo-exponeringen (41 %). Operatörer och fastigheter i Baltikum utgör 42 % av portföljen. I fjol stod sällanköpsvaror för 40 % av portföljen. Den väsentliga reduceringen av risken avspeglas inte i NAV-rabatten som är hög, kring 30% i dagsläget. Inlösenprogram står för dörren, motsvarande 7% direktavkastning samt bolaget köper tillbaka aktier. Rimligt att vänta sig inlösenprogram även kommande år. Investeringsstrategier v16 13 april Erik Penser Bankaktiebolag
9 This publication has been compiled by Erik Penser Bankaktiebolag for public dissemination and is not investment advice. The contents are based on information from publicly available sources which are deemed reliable. No guarantee is given as to the accuracy or completeness of the contents of the document, or the forecasts provided. Erik Penser Bankaktiebolag's consent is required to copy or distribute this publication in whole or in part. The publication should not and may not be disseminated or made available to any person in the United States (other than as provided in Rule 15a 16 of the Securities Exchange Act of 1934), Canada or any other country which has statutory restrictions on the dissemination and availability of the contents of the material. The information in the publication should not be considered as a request or recommendation to enter into transactions. The information does not take into account an individual recipient s investment knowledge and experience, financial situation or investment goals. Therefore, the information does not constitute a personal recommendation or investment advice. Erik Penser Bankaktiebolag disclaims all liability for direct or indirect loss which may be based on this publication. Investments in financial instruments are associated with financial risk. The investment may go up or down in value or it may become entirely worthless. The fact that an investment has performed well historically is no guarantee for the future. Erik Penser Bankaktiebolag has drawn up "Ethical Rules" and "Guidelines in respect of Conflicts of Interest". The aim of these rules and guidelines is to protect against and prevent conflicts of interest arising between departments in the company, and is based on restrictions (Chinese Walls) in communications. However, a client or advisory relationship may arise between an issuer and a department other than the research department. Erik Penser Bankaktiebolag has drawn up internal restrictions as to when trading may be conducted in respect of a financial instrument which is the subject of Investment Analysis. In this publication, the analyst has reported and represented his or her personal opinion of an issuer and/or financial instrument. Erik Penser Bankaktiebolag may receive remuneration from the company described in the document. The remuneration is preset and independent of the contents of this document. The person or persons who compiled this publication do not have any business relationship with the company described in the document. The number of Buy/Hold/Sell recommendations in percentage terms over the last 12-month period was as follows: Ratings Distribution and Ratings Definitions Rating Distribution Definition Buy 39% Buy-rated stock expected to increase by at least 10% over the coming 12 months. Hold 43% Hold-rated stock expected to stay in the range 0% to +10% over the coming 12 months. Sell 17% Sell-rated stock expected to decline in value over the coming 12 months. Erik Penser Bankaktiebolag is authorised to conduct securities operations and is under the supervision of the Swedish Financial Supervisory Authority. Erik Penser Bankaktiebolag (publ.) Biblioteksgatan 9 Box STOCKHOLM tel: fax:
Vecka 17 stigande oljepris
Investeringsstrategier Vecka 17 20 april 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 17 stigande oljepris Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 15 Viktar upp i USA
Investeringsstrategier Vecka 15 7 april 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 15 Viktar upp i USA Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 12 Fokus på Fed
Sverige USA Europa Japan Nya marknader Kina Globala aktier Investeringsstrategier Vecka 12 16 mars 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 12 Fokus på Fed Utveckling tillgångsslag
Läs merVecka 11 viktar ned Japan
Investeringsstrategier Vecka 11 9 mars 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 11 viktar ned Japan Utveckling tillgångsslag förra veckan Makro amerikansk arbetsmarknad fortsätter
Läs merVecka 19 Sänker risken
Investeringsstrategier Vecka 19 4 maj 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 19 Sänker risken Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 21 lugnet lägger sig
Investeringsstrategier Vecka 21 18 maj 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 21 lugnet lägger sig Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 23 söker riktning
Investeringsstrategier Vecka 23 1 juni 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 23 söker riktning Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 20 räntorna styr
Investeringsstrategier Vecka 20 11 maj 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 20 räntorna styr Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 18 Räntan i fokus
Investeringsstrategier Vecka 18 27 april 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 18 Räntan i fokus Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merFed-mötet en märkeshändelse
Investeringsstrategier Vecka 38 14 september 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Fed-mötet en märkeshändelse Utveckling aktiemarknader förra veckan Balanserad allokeringsförvaltning
Läs merVecka 14 Paus i uppgången
Investeringsstrategier Vecka 14 30 mars 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 14 Paus i uppgången Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merVecka 25 Grexit? Investeringsstrategier Vecka 25. Grekland vid stupet, FED väntas indikera räntehöjning
Investeringsstrategier Vecka 25 15 juni 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 25 Grexit? Utveckling aktiemarknader förra veckan Grekland vid stupet, FED väntas indikera räntehöjning
Läs merKina lägger sordi på börsen
Investeringsstrategier Vecka 34 17 augusti 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Kina lägger sordi på börsen Utveckling aktiemarknader förra veckan Balanserad allokeringsförvaltning Källa:
Läs merNegativ trend. Investeringsstrategier Vecka 36
Sverige USA Europa Japan Nya marknader Kina Globala aktier Investeringsstrategier Vecka 36 31 augusti 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Negativ trend Utveckling aktiemarknader förra
Läs merVecka 26 Grekdramat fortsätter
Investeringsstrategier Vecka 26 22 juni 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Vecka 26 Grekdramat fortsätter Utveckling aktiemarknader förra veckan Portföljen Balanserad Allokeringsförvaltning
Läs merSämre utsikter för global tillväxt
Sverige USA Europa Japan Nya marknader Kina Globala aktier Investeringsstrategier Vecka 39 21 september 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Sämre utsikter för global tillväxt Utveckling
Läs merKina i blickfånget. Investeringsstrategier Vecka 37
Sverige USA Europa Japan Nya marknader Kina Globala aktier Investeringsstrategier Vecka 37 7 september 2015 Analysavdelningen +46 8 463 80 00 analys@penser.se Kina i blickfånget Utveckling aktiemarknader
Läs merCarnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN
Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 juli 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 juli 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs merSwedbank Investeringsstrategi
Swedbank Investeringsstrategi Oktober 2014 1 Vilken skillnad gör strategisk och taktisk allokering för portföljen? Strategisk allokering (fördelning) Strategisk allokering är det portföljutseende som passar
Läs merMarknadsinsikt. Nummer 3, Marknadsutsikter. Aktier vs Räntor/Alternativa placeringar undervikt
Marknadsinsikt Nummer 3, 2018 Starka bolagsrapporter för årets andra kvartal och fortsatt stark konjunktur i stora delar av världen. En allt starkare dollar i kombination med en tilltagande inflation påverkar
Läs merMarknad 2010-12-08. Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023
Marknad 2010-12-08 Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023 1 Marknader idag Fokus skiftar till makro Marknaderna fortsätter att tveka, fokus på nya risker, Irland och Kina (Portugal&Spanien).
Läs mer-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%
US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus
Läs merAKTIVA FONDPORTFÖLJER Portföljkommentarer
AKTIVA FONDPORTFÖLJER Översikt Aktiva fondportföljer (1 år tillbaka) 22,5 2 17,5 1 12,5 1 7,5 2,5 Förvaltningen sköts av Fondmarknaden.se's investeringskommitté, som har över 50 års samlad erfarenhet från
Läs merMarknadsinsikt. Kvartal Vinsterna faller kraftigt hänförligt till några stora bolag Inköpschefer på rekordnivåer.
Marknadsinsikt Kvartal 1 2018 Vinsterna faller kraftigt hänförligt till några stora bolag Inköpschefer på rekordnivåer Marknadsutsikter Aktier vs Räntor/Alternativa placeringar undervikt En majoritet av
Läs merHUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ?
HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded
Läs merMÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 11 JANUARI 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 11 JANUARI 2013 Husqvarna (Sälj) - Vi nedgraderar aktien på morgonen till sälj (behåll), efter en mycket stark kursutveckling den senaste 3-månads perioden. Vi bedömer att marknaden
Läs merBärkraftig tillväxt, trots allt
Bärkraftig tillväxt, trots allt Economic Research Annika Winsth September 2010 Svag makrodata i höst 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 Kvot Globalt inköpschefsindex, tillverkningsindustrin (höger)
Läs merGlobal Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017
Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017 Sammanfattning 2018 ytterligare ett bra år? Hittills har decenniet inneburit ett långt rally
Läs mer4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD
4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra
Läs mer0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%
US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%
US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%
Läs merMÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012 New Yorkbörserna USA meddelade att antalet amerikaner som sökte arbetslöshetsunderstöd under förra veckan sjönk till den lägsta nivån, 330.000 personer, på fyra
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 4 juni 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - x - Den svenska konjunkturdatan
Läs merCATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING
Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen
Läs mer21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT
21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin
Läs merMånadskommentar juli 2015
Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merInvesteringar i svensk och finsk skogsindustri
Investeringar i svensk och finsk skogsindustri Oskar Lindström, Analytiker, Danske Bank Markets 4 november 2015 Investment Research Oskar Lindström Aktieanalytiker Skog Stål & gruvor Investmentbolag Danske
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs merMÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Centralbankerna var återigen i fokus och makrodata som kom under månaden påminde om utvecklingen som vi har haft under en tid, d.v.s. bättre i Europa och
Läs merMakrokommentar. November 2013
Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska
Läs merSwedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank
Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??
Läs merEn god fortsättning? En sammanfattning av julhelgens nyckeltal. (23 december 6 januari)
En god fortsättning? En sammanfattning av julhelgens nyckeltal. (23 december 6 januari) Januari 2014 Andreas Wallström Torbjörn Isaksson Nordea Research 1 Bakhal global återhämtning Den amerikanska ekonomin
Läs merMakrokommentar. April 2016
Makrokommentar April 2016 Positiva marknader i april April var en svagt positiv månad på de internationella finansmarknaderna. Oslo-börsen utvecklades dock starkt under månaden och gick upp med fem procent.
Läs merMånadskommentar, makro. Oktober 2013
Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och
Läs merAnnika Winsth Economic Research September 2017
Annika Winsth Economic Research September 2017 Jobb skapas i takt med arbetskraften Samtidigt som kvinnors inträde på arbetsmarknaden ökat starkt 2 De nordiska länderna har bra förutsättningar Social rörlighet,
Läs merFinansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011
Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 923 mnkr. Det är en ökning med 180 mnkr sedan förra månaden, och 69% av ramen är utnyttjad.
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 794 mnkr. Det är en minskning med 733 mnkr sedan förra månaden.
Läs merInvestment Management
Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar
Läs merFondbytesprogrammet
Halvårsredogörelse för Fondbytesprogrammet 0-100 Perioden 2011-01-01-2011-06-30 Fondbytesprogrammet 0-100 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys 2 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 46 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 46 84 2 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Inflationstakten i sjönk,7% i juli
Läs merEconomic Research oktober 2017
Economic Research oktober 2017 Jobb skapas i takt med arbetskraften Samtidigt som kvinnors inträde på arbetsmarknaden ökat starkt 2 De nordiska länderna har bra förutsättningar Social rörlighet, små inkomst
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 27 februari 2012 Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Makrofokus Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Det tyska IFO-indexet
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 6 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Sysselsättningen i USA
Läs merMÅNADSBREV JUNI, 2017: BLOX
MÅNADSBREV JUNI, 2017: BLOX I juni månad slutade den globala aktiemarknaden (MSCI World) ned nästan 3 % i svenska kronor. Stockholmbörsen (OMXS30) utvecklades i linje med de globala aktiemarknaderna och
Läs merETF:er i praktiken OMX Nasdaq 2014-10-21
ETF:er i praktiken OMX Nasdaq 2014-10-21 Marknadsföringsmaterial Agenda 1. Utvärdering av ETF:er 2. Likviditetshantering 3. Allokering 4. Riskhantering 2 Handelsbanken Asset Management AUM 375 mdr 57 pers
Läs merRiskbarometer. En riskindikator om framtiden! Q4 2018
Riskbarometer En riskindikator om framtiden! Q4 2018 Vi har med hjälp av statistiska metoder bearbetat ett stort antal olika tänkbara indikatorer för att se vilka som kan innehålla information om den framtida
Läs merFörändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.
XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan
Läs mer14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED
14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED De senaste två veckorna har trots mycket statistik varit lugnare och volatiliteten har fortsatt ner. Både den svenska och amerikanska börsen handlas
Läs merFondstrategier. Maj 2019
Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras
Läs merVECKOBREV v.38 sep-11
Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna
Läs merMånadskommentar november 2015
Månadskommentar november 2015 Månadskommentar november 2015 Ekonomiska läget Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin avseende november avspeglar på ett bra sätt det globala konjunkturscenariot. Tillväxten
Läs merMånadsrapport januari 2010
Månadsrapport januari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att
Läs merMånadskommentar januari 2016
Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på
Läs merSEB House View Marknadssyn 2018 augusti
SEB House View Marknadssyn 2018 augusti Summering Makro och politik Börs och marknad Slutsatser Fördjupning Vår marknadssyn, augusti 2018 Något mer försiktig marknadssyn Marknadsbarometern 50% 65% Sommarmånaderna
Läs merMånadsbrev maj Anders Åström, Granit Fonder
Månadsbrev maj 2017 Efter en stark inledning på året gav maj månad en mer blandad utveckling. I lokala valutor steg amerikanska S&P 500 med 1,2 %, europeiska Eurostoxx 50 sjönk med 0,1 % och i Sverige
Läs merRiskbarometer. En indikator för framtiden! Q1 2019
Riskbarometer En indikator för framtiden! Q1 2019 Vi har med hjälp av statistiska metoder bearbetat ett stort antal olika tänkbara indikatorer för att se vilka som kan innehålla information om den framtida
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008
Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 321 mnkr. Det är en ökning med 8 mnkr sedan förra månaden, och 74% av ramen är utnyttjad.
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan
Läs merRubicon. Vår syn på marknaderna. Augusti 2018
Rubicon Vår syn på marknaderna Augusti 2018 Rubicon är en absolutavkastande strategi som investerar globalt i likvida tillgångar inom aktier, obligationer och valutor. Den förvaltas av ett mycket erfaret
Läs merFörvaltarkommentar svenska räntor Q3 2014
Förvaltarkommentar svenska räntor Q3 2014 Summering Q3 2014 Företagsobligationer Under det tredje kvartalet har vi sett en tydlig divergens i företagsobligationer. Investment Grade har fortsatt givit god
Läs mer23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS
23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012 Mekonomen (Köp) Mekonomens Q3 var i linje med våra förväntningar. Mekonomen bekräftar det Bilias Q3 rapport indikerade, att försvagningen av den underliggande marknaden
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 527 mnkr. Det är en minskning med 278 mnkr sedan förra månaden.
Läs merMånadskommentar mars 2016
Månadskommentar mars 2016 Ekonomiska utsikter Måttligt men dock högre löneökningar Den svenska avtalsrörelsen ser ut att gå mot sitt slut och överenskomna löneökningar ligger kring 2,2 procent vilket är
Läs merMakrokommentar. December 2016
Makrokommentar December 2016 Bra månad på aktiemarknaden December blev en bra månad på de flesta aktiemarknader och i Europa gick flera av de breda aktieindexen upp med mellan sju och åtta procent. Även
Läs merFinansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010
Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 268 mnkr. Det är en ökning med 6 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden
Läs merFör dig som är förmedlare. Utökat utbud av fonder, portföljförvaltningstjänster och förvaltningstjänster i fond
För dig som är förmedlare Utökat utbud av fonder, portföljförvaltningstjänster och förvaltningstjänster i fond Ny riskskala för fonder Folksam följer rekommendationen från EU:s European Securities and
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 maj 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 maj 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs merMånadsanalys Februari 2013
Månadsanalys Februari 2013 De flesta faktorer talar för ett bra börsår I SLUTET AV januari presenterade vi vår marknadssyn för våren. Vi kunde då konstatera att trots många orosmoln lyckades samtliga större
Läs merMarknadsinsikt. Nummer 2, Marknadsutsikter. Aktier vs Räntor/Alternativa placeringar neutral
Marknadsinsikt Nummer 2, 2019 Lättare centralbankspolitik har gett aktiemarknaden bränsle för uppgång. Bolagsrapporterna slår förväntningarna och visar på stigande vinster. Samtidigt visar samlad statistik
Läs merMarknadsinsikt. Kvartal 1 2016
Marknadsinsikt Kvartal 1 2016 2016 inleds med fallande aktiemarknader och räntor världen över. Rapporterna för årets fjärde kvartal kom in något svagare än analytikernas prognoser. Den globala tillväxtindikatorn
Läs merRubicon. Vår syn på marknaderna. Maj 2018
Rubicon Vår syn på marknaderna Maj 2018 Rubicon är en absolutavkastande strategi som investerar globalt i likvida tillgångar inom aktier, obligationer och valutor. Den förvaltas av ett mycket erfaret team
Läs merMarknadsinsikt. Kvartal
Marknadsinsikt Kvartal 2 2018 Klart godkänd rapportperiod med bred försäljningstillväxt och vinster strax över förväntningarna Stigande tillväxtindikator bekräftar styrkan i den globala ekonomin Höga värderingar
Läs merSEB House View Marknadssyn 07 mars
SEB House View Marknadssyn 07 mars Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Högre räntor oroar marknaderna Goda vinstprognoser 75% Låga räntor och god likviditet ett tag till Försiktig
Läs merHealthInvest Månadsbrev - Januari Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund
HealthInvest Månadsbrev - Januari 2014 Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund HealthInvest Access Fund 2014-01-31 Marknadssentimentet i hälsovårdssektorn var positivt under januari månad och MSCI
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 9 juli 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Centralbankerna i Kina,
Läs merBUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015. Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom
BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015 Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom 1 Business Swedens Marknadsöversikt ges ut tre gånger per år: i april, september och december. Marknadsöversikt
Läs mer10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET
10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från
Läs merMÅNADSBREV SEPTEMBER, 2017: BLOX
MÅNADSBREV SEPTEMBER, 2017: BLOX Aktiemarknaderna steg under september, globala aktier (MSCI World) med ca 4,7 % i svenska kronor och Stockholmsbörsen (OMXS30) med ca 5,8 %. Riskaptiten kom tillbaka med
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 30 juni 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 30 juni 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs merVECKOBREV v.33 aug-11
Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten
Läs merHög tillväxt, låg Riksbank. Andreas Wallström Oktober 2015
Hög tillväxt, låg Riksbank Andreas Wallström Oktober 2015 Global översikt BNP-tillväxt 2014 2015E 2016E 2017E Världen 3,4 3,1 3,5 3,3 USA 2,4 2,5 2,8 2,5 Euroområdet 0,9 1,3 1,6 1,5 UK 3,0 2,6 2,4 2,2
Läs merVECKOBREV v.11 mar-14
Veckan som gått 0 0,001 Makro Under söndagen hölls folkomröstning på Krim och hela 96,7 procent röstade för att halvön ska ansluta sig till Ryssland. Omröstningen fördöms internationellt och under måndagen
Läs merMÅNADSBREV DECEMBER, 2017: BLOX
MÅNADSBREV DECEMBER, 20: BLOX Under december har vi sett en varierande utveckling på aktiemarknaderna och globala aktier (MSCI World) backade med ca 1 % i svenska kronor. Sverige (OMXS30) utmärkte sig
Läs merMarknadsinsikt. Nummer 3, Marknadsutsikter. Aktier vs Räntor/Alternativa placeringar neutral
Marknadsinsikt Nummer 3, 2019 Svagare konjunktursignaler och handelskrig skapar börsoro men ger också rekordlåga räntor. Bolagsrapporterna visade på svagare vinstutveckling och tuffa tider inom bilindustrin.
Läs mer