Kursen Försäkringsredovisning. Skadeförsäkring del 4 Nyckeltal. Solvens.

Transkript

1 Kursen Försäkringsredovisning Skadeförsäkring del 4 Nyckeltal. Solvens. April 2015 Esbjörn Ohlsson Aktuarie, Länsförsäkringar AB Adjungerad professor i Försäkringsmatematik vid SU 1 Agenda idag 1. Nyckeltal 2. Solvensregler (Solvens 1) 3. Solvens 2 (orientering) 2 1

2 Agenda idag 1. Nyckeltal 2. Solvensregler (Solvens 1) 3. Solvens 2 (orientering) 3 Nyckeltal (Palmgren s 95) Svårt jämföra försäkringsbolag av olika storlek Större bolag à större kostnader = ointressant Ofta bättre jämföra nyckeltal Jämför pris/kvadratmeter för bostadsrätter Säger förstås inte allt: inte bra för utsikt & nyrenoverad vs. sunkig källarkvart 4 2

3 Nyckeltal, Skadeförsäkringsrörelsen f.e.r. i femårsöversikten i årsredovisningen Skadeprocent = Försäkringsersättningar/Premieintäkter Redan sett den i LR-metoden (Loss Ratio) Driftskostnadsprocent = Driftskostnader/Premieintäkter Inte alla driftskostnader, utan de i tekniska resultatet I.7 Dvs Anskaffning, inkl förändring av förutbetalda plus Administration minus Provision i ÅF Skadereglering och kapitalförvaltningskostnad ingår ej Totalkostnadsprocent = Summan av ovanstående 5 Nyckeltal 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Premieintäkter Riskprocent (t ex 70%) Omkostnadsprocent (t ex 25%) Skadekostnad Skaderegleringskostnader Anskaffningsskostnader Administrationsskostnader Försäkringsersättningar Skadeprocent (t ex 75%) Driftskostnadsprocent (t ex 20%) Totalkostnadsprocent (t ex 95%) Intern 6 3

4 Bergslagen 2012 Resultaträkning Premieintäkter f.e.r tkr Försäkringsersättningar f.e.r tkr Skadeprocent 624/844 = 73,9 % Driftskostnader tkr Driftskostnadsprocent 159/844 = 18,9 % Totalkostnadsprocent ( )/844 = 92,8 % 7 Nyckeltal, kapitalförvaltning Direktavkastning = kapitalavkastning/tillgångar där tillgångar = placeringstillgångar + kassa Bergslagen 2012: 2,4 % (2011: 2,4%) Totalavkastning = (kapitalavkastning + värdeförändring)/ tillgångar Bergslagen 2012: 7,6% (2011: -1,9%) Exakta definitioner se FFFS 2008:26, 6 kap

5 Nyckeltal, ekonomisk ställning Konsolideringsgrad Konsolideringskapital/Premieintäkt f.e.r. Konsolideringskapital = Eget kapital + Obeskattade reserver +/- Övervärden och undervärden som inte redovisas i balansräkningen I Bergslagen är Konsolideringskapital = Kapitalbas K-grad är ett mått på kapitalstyrka Tanken är att mäta hur mycket buffertkapital bolaget har att ta till vid problem, i relation till åtagandet (affärens volym) 9 Konsolideringsgrad, exempel i % Bolag och Premier f.e.r LF Bergslagen Folksam If (Norden) Trygg-Hansa Länsförsäkringar Bergslagen och Folksam är ömsesidiga kan ej få kapitaltillskott från ägare If bedriver verksamhet i hela norden (mm) Trygg-Hansa är en del av Codan/RSA 10 5

6 Konsolideringsgraden Gör det möjligt att jämföra bolagen Ger inget svar på vilken konsolidering som är rätt 259%, 149% eller 67% Det gör däremot kapitalkrav ställda av myndigheter Som erforderlig solvensmarginal Eller av ratingbolag (tas ej upp här) 11 Agenda idag 1. Nyckeltal 2. Solvensregler (Solvens 1) 3. Solvens 2 (orientering) 12 6

7 Kapitalkrav, grundidén Kapitalbas Tillgängligt kapital Tillgångar FTA Åtaganden mot kunderna 13 Kapitalkrav, grundidén Överskott Kapitalkrav Kapitalbas Tillgångar FTA Åtagande mot kunderna 14 7

8 Solvensregler (Solvens 1, EU-regler) Återfinns i FRL 7 kap Erforderlig solvensmarginal Max(Garantibelopp, Premieindex, Skadeindex) Garantibeloppet är ett lågt golv för att få bedriva försäkringsrörelse Premieindex mäter risken som en procent av premien Lägre procent över ett tröskelvärde Skadeindex mäter risken som en av procent av skadekostnaden Lägre procent över ett tröskelvärde 15 Solvens 1, exempel Bolag och Premier f.e.r Bergslagen ,4 Folksam ,1 If (Norden) 2,8 Trygg-Hansa ,4 3,3 5,4 5,7 Kapitalbas delad med Erforderlig solvensmarginal Detta är inte ett nyckeltal i ÅR 16 8

9 Problem med Solvens 1 I grunden regler från 70-talet, modifierade 2002 Mäter inte finansiell risk (risk i tillgångarna) Mäter inte operationell risk, motpartsrisk mm Grov mätning av försäkringsrisk Tar ej hänsyn till katastrofrisk Tar ej hänsyn till hur diversifierad affären är (olika verksamhetsgrenar t ex) Tandlöst: se exempel ovan flera länder har lagt till egna hårdare krav i Sverige har vi Trafikljuset à 17 Trafikljuset Tillsynsverktyg från Finansinspektionen Mer rättvisande kapitalkrav i väntan på Solvens 2 Ej krav att ange resultatet i årsredovisningen Visar grönt eller rött Vid rött gör FI mer ingående tillsyn Behandlas inte mer i denna kurs På väg ut? 18 9

10 Agenda idag 1. Nyckeltal 2. Solvensregler (Solvens 1) 3. Solvens 2 (orientering) 19 Solvens 2 Ny solvensregler inom EU+ Förväntas träda i kraft 1 januari 2016 Mäter risk i både tillgångar och försäkringar Inklusive katastrofrisk, motpartsrisk m m Tillägg för operativ risk 20 10

11 Målsättning Solvens 2 Gemensamma regler för EU Förbättrad konkurrens (över landsgränser) Förstärkt konsumentskydd Ökad finansiell stabilitet Öka bolagens riskmedvetenhet Förbättra tillsynen av försäkringsgrupper 21 Solvens 2 bygger på tre pelare Pelare 1: Kvantitativa krav, beräkning av erforderligt kapital Ersätter Solvens 1 Pelare 2: Kvalitativa krav, riskhantering och intern kontroll Inkl tillsyn (av Finansinspektioner i EU-länderna och den nya europeiska tllsynsmyndigheten EIOPA) Pelare 3: Publik information och rapportering till FI Nedan pratar vi bara om pelare

12 Kapitalkrav, Solvens 2 Tillgångar Överskott Kapitalkrav SCR Riskmarginal Bästa Skattning av åtaganden Kapitalbas Försäkringstekniska avsättningar 23 Samma sak på engelska 24 12

13 Solvensbalansräkningen Marknadsvärdering av tillgångar och skulder För skulder (FTA) finns normalt inga marknadsnoteringar Skapar regler som ska approximera marknadsvärde för FTA Tillgängligt kapital blir annat än i Solvens 1 Ett problem är att vi får leva med två värderingar Solvensbalansräkningen Årsbokslutets balansräkning (IFRS) 25 Språkfråga Ska FTA bestämmas, beräknas eller värderas? FTA kan sägas bli bestämda genom en beräkning som ger en beloppsmässig värdering (SOU 2011:68, S2-utredningen) Värdering är det ord man väljer för lagtexten Markerar att det inte är mekanisk beräkning Alltså: Aktuarien kan inte ersättas av en robot! 26 13

14 SOU 2011:68 (S2-utredningens förslag till ny FRL) om FTA Försäkringsföretag ska värdera sina åtaganden (försäkringstekniska avsättningar) till det belopp som försäkringsföretaget skulle få betala om det omedelbart skulle föra över sina åtaganden med anledning av ingångna försäkringsavtal till ett annat försäkringsföretag. Jämför dagens FRL (5 kap 1 ): Ett försäkringsföretags försäkringstekniska avsättningar ska motsvara belopp som krävs för att företaget vid varje tidpunkt ska kunna uppfylla alla åtaganden som skäligen kan förväntas uppkomma med anledning av ingångna försäkringsavtal. 27 Solvens 2: (Marknads-) värdering av FTA Beräkna väntevärdet av framtida kassaflöden Ingen försiktighetsprincip, inga implicita buffertar Se dag 3 Diskontera med riskfri marknadsränta (yield curve) Se dag 3 Detta ger Best estimate (Bästa skattning) Tillkommer Riskmarginalen 28 14

15 Riskmarginalen RM RM har också kallats Market Value Margin Ingen vill ta över åtaganden mot tillgångar motsvarande Best estimate RM ger ersättning för att mottagaren måste hålla kapital RM är inlåst vinst Beräknas för portföljen som helhet Beräknas med Cost-of-capital-metoden Hur mycket SCR krävs varje år fram till ultimo? 6% kapitalkostnad för detta (avkastning utöver riskfri ränta) Tekniken för detta ingår (ännu) inte i kursen 29 Kapitalkrav SCR (Solvency Capital Requirement) Om årets resultat är negativt behövs kapital för att täcka det Kapitalet ska täcka oförutsedda händelser, inte förväntade Men vi kan ju inte täcka varje risk Solvens 2 väljer att täcka 200-årsrisken Jämför skyddsvallar som täcker 200-årsvågen Dvs 0,5%-percentilen av årets resultat 30 15

16 Sannolikhetsfördelning för årets resultat Här SCR=503 mkr 0,5% risk för sämre resultat än 503 msek ß Förväntat resultat Standardavvikelse 503 msek 31 Kapitalkrav SCR Räknas ut i riskmodell Denna består av många komponenter Men: Varför inte helt enkelt bestämma fördelningen för årets resultat ur historiska data? 32 16

17 Problem med att bara titta på resultatets variation historiskt (säg under 10 år) Resultatet påverkas av managementbeslut Lösning: marknadsvärdering (best estimate av FTA mm) Vi har inte upplevt 200-årsrisken Lösning : bestäm standardavvikelsen och anpassa fördelning (men osäker skattning) Verksamheten har sett olika ut under åren Lösning: dela in modellen i homogena segment Fastigheter, svenska aktier, etc. Trafik, Sjuk & Olycksfall, etc Dödsfallsrisk, livsfallsrisk, etc 33 En riskmodells uppbyggnad: Förenklat exempel Total risk Försäkringsrisk Placeringsrisk Risk i försäkringsklass 1 Risk i försäkringsklass 2 Aktierisk Ränterisk 1. Bestäm varje risk för sig från - Volymen av placeringar, reserver, premier - Standardavvikelse 2. Aggregera till överordnad riskkategori m h t korrelationen mellan riskerna 34 17

18 Solvens II, officiell bild 35 Vidare uppdelning av Non-Life (och SLT Health) i Lines-of-Business (LoB) För t ex LF Bergslagen är följande LoB aktuella: Sjuk- och olycksfallsförsäkring Trafik Övrig motor (Kasko) Brand och annan skada på egendom Allmän ansvarighet Skadelivräntor (livförsäkringsrisk) Samt flera LoB inom mottagen ÅF 36 18

19 Reservrisk, standardavvikelse Ettårsrisk i ersättningsreserven Dvs risken för negativa reservrörelser under ett bokslutsår Dvs risken för negativa avvecklingsresultat under ett år Obs! Ej risken att reserven inte räcker till = ultimorisken Om X är avvecklingsresultat så är standardavvikelsen σ(x) = V σ(x/v) där V är Best estimate f.e.r. Den relativa standardavvikelsen σ = σ(x/v) sätts lika för alla bolag i hela EU, säg σ i för LoB i T ex σ 1 =9 % för trafik 37 Premierisk, standardavvikelse Risken för negativt resultat på kommande års försäkringsavtal Dvs att premien inte täcker skadekostnad plus administration etc Gäller både redan ingångna och sådana vi förväntar oss att ingå Volymen V är nästa års förväntade premieintäkt f.e.r. Med viss modifikation Om X är årets resultat så är σ(x) = V σ(x/v) (kort: V σ) T ex σ 1 =10 % för trafik, lika för alla bolag i hela EU 38 19

20 Stand-alone SCR för respektive LoB:s premie- eller reservrisk Standardavvikelsen är V i * σ i, där V är egna volymmåttet σ i givet av regelverket Man antar Log-normal fördelning (utan anledning ) 0,5%-percentilen blir typiskt i intervallet * standardavvikelsen Approximeras i Solvens 2 till 3.00 Stand-alone SCR alltså 3 * V 1 * σ 1 39 Premierisk och reservrisk, aggregering Beräkna standardavvikelse för X+Y, där X är avvecklingsresultat och Y årets resultat Gemensamma korrelationer för hela EU, satta till ϱ=50% Nu kan vi räkna ut σ per LoB med vanlig variansformel σ 2 (X+Y)=σ 2 (X) + σ 2 (Y) + ϱ σ(x) σ(y) Notera att ϱ är betydelsefull för resultatet NL Vi går sedan vidare och får skadeförsäkringsrisk med hjälp av andra (påhittade) korrelationer Att riskerna inte adderas kallas diversifiering Gäller om ϱ<100% 40 20

21 Tillkommer Katastrofrisk (via scenarier) Not: egentligen en del av premierisken Motpartsrisk i återförsäkring (via ratingbaserade sannolikheter) Risker på tillgångssidan Operativ risk, schablonmässigt Inga detaljer här 41 Ovanstående kallas Standardformeln SF Bolagets egna volymer Placeringsportfölj, premier och reserver Standardavvikelser bestäms gemensamt för alla bolag i EU Korrelationerna förefaller vara gissade Alla är 25% eller 50%. Väldigt höga värden 42 21

22 Standardformell med interna parametrar Bolagets egna volymer Placeringsportfölj, premier och reserver Standardavvikelser bestäms genom egna beräkningar Korrelationerna som ovan, ej egna beräkningar 43 Intern modell Väljer segmentering utifrån vår affär och vårt ändamål Simulerar med lämpliga sannolikhetsfördelningar utifrån våra data Kan utforma modellen så att återförsäkring, aktieskydd mm kan tillämpas mer korrekt Men kostar mycket att utveckla och underhålla Mycket stora krav på data och dokumentation 44 22

23 Slut på kursen!