Årsredovisning 2014 ÅRSREDOVISNING 2014

Transkript

1 Årsredovisning 2014 ÅRSREDOVISNING 2014

2 AI Pension, försäkringsförening Nybrogatan 7, Stockholm Hemsida: E-post: Organisationsnr Framsidan: Nybrokajen, Kerstin Wennefjord

3 Innehåll AI Pension Förvaltningsberättelse... 5 Organisation... 5 Verksamhet och produkter... 5 Väsentliga händelser... 6 Förväntad framtida utveckling... 7 Händelser efter balansdagen... 8 AI Pensions resultat och finansiella ställning... 9 Kapitalförvaltning Försäkringstekniska avsättningar Återbäring Kollektiv konsolidering och solvens Styrning och riskhantering Femårsöversikt Finansiella rapporter Styrelsens undertecknande Revisionsberättelse Styrelse Fullmäktige och revisorer Ordlista... 47

4 AI Pension 2014 Årets resultat efter skatt uppgick till -54 (1 001) mkr. Det som främst har påverkat resultatet är ökningen av försäkringstekniska avsättningar men också en bra kapitalavkastning. AI Pensions ekonomiska ställning är fortsatt god. Solvensen har dock sjunkit något med anledning av fortsatt fallande räntor och därmed högre skuld. Solvensgraden uppgick till 141 (152) procent. Konsolideringsnivån för förmånsbestämda försäkringar har inte förändrats och uppgick till 131 (131) procent. Konsolideringen för premiebestämda försäkringar har gått upp och ligger på 111 (106) procent. AI Pensions totalavkastning för helåret 2014 blev 13,2 (8,2) procent. Premieinkomsterna ökade med 10 procent och uppgick till 237 (216) mkr års återbäringsränta i AI Liv fastställdes till 8,0 (6,5) procent. De försäkringstekniska avsättningarna uppgick till (3 637) mkr, vilket innebär att avsättningarna ökade med 782 (582) mkr. Året i sammandrag Premieinkomst, Mkr Försäkringsersättningar, Mkr Förvaltat kapital, Mkr Totalavkastning, % 13,2 8,2 Kollektiv konsolidering AI ITP, % Kollektiv konsolidering AI Liv, % Återbäringsränta AI Liv, % 8,0 6,5 Solvensgrad, % AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

5 FöRVAltNINGSbERättElSE Förvaltningsberättelse Organisation AI Pension är en tjänstepensionsförening för arkitekter, ingenjörer samt för arkitekt- och teknikkonsultföretag. Verksamheten startade AI Pension drivs enligt ömsesidiga principer vilket innebär att föreningen ägs av de försäkrade och försäkringstagarna och alla överskott i försäkringsrörelsen går tillbaka till medlemmar och kundföretag. Verksamheten har under året i huvudsak bedrivits i egen regi. Inom några områden, internrevision, regelverksfunktion, riskkontrollfunktion, fastighetsförvaltning, finansadministration och en mindre del av ITdriften köps tjänster av externa leverantörer. Medarbetare Under 2014 var 15 (15) personer anställda på AI Pension, 6 (6) kvinnor och 9 (9) män. Verksamhet och produkter AI Pension erbjuder kollektivavtalad tjänstepension inom ramen för ITP-avtalet samt icke kollektivavtalade tjänstepensionsprodukter som frivillig ITP och AI Plan. AI Pension har förvaltat arkitektföretagens tjänstepensioner sedan Individuella tjänstepensionslösningar och möjlighet till privat pensionssparande har funnits sedan AI Pension riktar sig till arkitekter och ingenjörer samt arkitekt- och teknikkonsultföretag inom bygg- och industrisektorn. AI ITP På uppdrag av kollektivavtalsparterna, Svenskt Näringsliv och PTK, förvaltar AI Pension förmånsbestämd tjänstepensionsförsäkring, ITP 2. Därutöver erbjuds frivillig ITP till företag som inte omfattas av kollektivavtal. ITP 2 är en förmånsbestämd ålders- och familjepensionsförsäkring. AI Pension förvaltar också sjuk- och premiebefrielseförsäkringar inom ITP 2. AI Liv AI Pension erbjuder privata pensionsförsäkringar, individuella tjänstepensionsförsäkringar och avgiftsbestämda kollektivavtalade tjänstepensionsförsäkringar. De avgiftsbestämda kollektivavtalade tjänstepensionsförsäkringarna är ITPK, KAP-KL, PA 03 och alternativ ITP för så kallade tiotaggare. Ingen nyteckning sker i de så kallade kryssmarknadsprodukterna (ITPK, KAP-KL och PA 03). AI Plan är en ny individuell avgiftsbestämd tjänstepensionsplan. Individuell tjänstepension kan tecknas av de företag som inte omfattas av ITP-planen men som vill ha sin tjänstepensionslösning hos AI Pension. AI Pension samarbetar med flera andra försäkringsgivare för att erbjuda försäkringar som AI Pension själva inte har. Via Svensk Handel Fondförsäkrings AB kan AI Pension erbjuda fondförsäkring som ett alternativ till traditionell försäkring. Bliwa Livförsäkring tillhandahåller Fullmäktige Revisor Styrelse Internrevision Placeringskommité VD Riskkontroll IT Försäkring Aktuarie Ekonomi Kapitalförvaltning Regelverksfunktion Marknad/ rådgivning AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

6 Förvaltningsberättelse sjukförsäkring och premiebefrielseförsäkring för de som har sin tjänstepension via AI Plan. AI Pension har vidare ett avtal med Bliwa Livförsäkring om gruppförsäkringar och ett avtal om individuell sjukförsäkring med Movestic Livförsäkring AB samt individuell sjukvårdsförsäkring med DKV Hälsa som försäkringsgivare. AI Pensions senaste samarbetspartner är Änkeoch Pupillkassan som bland annat tillhandahåller kompanjonsförsäkringar. Medlemmar, företag och försäkringar AI ITP Inom AI ITP fanns det (12 143) försäkrade personer. Genomsnittsåldern för de yrkesaktiva medlemmarna var 48 (48) år. Under 2014 hade AI Pension 204 (211) premiebetalande företag. AI Liv Inom AI Liv var (5 233) personer försäkrade och 401 kundföretag. Väsentliga händelser De finansiella marknaderna 2014 blev den globala tillväxten lägre än marknaden förväntat men det blev ytterligare ett starkt år för flertalet finansiella marknader. Penningpolitiken i Sverige och runt om i världen fortsatte att spela en stor roll. Den amerikanska centralbanken lyckades genomföra sin nedtrappningsplan och avslutade helt sina obligationsköp utan att det uppstod oro på de finansiella marknaderna. De andra större centralbankerna gick åt motsatt håll. Europeiska centralbanken sänkte räntan ett antal gånger och ska börja med kvantitativa lättnader under våren Även Japans centralbank utvidgade sitt redan omfattande obligationsköpsprogram. Flera andra centralbanker däribland svenska Riksbanken sänkte styrräntan till noll eller som i Schweiz fall ner till negativ ränta. I februari 2015 fick vi även i Sverige negativ styrränta då Riksbanken beslutade om ytterligare en räntesänkning ner till 0,10 procent. Riksbanken meddelade också att stödköp av obligationer kommer att göras och påbörjas under våren. Aktiekurserna på viktiga aktiemarknader som USA och Sverige steg med tvåsiffriga tal (i lokal valuta). För gruppen tillväxtländers aktiemarknader slutade året med en lätt tillbakagång. Penningpolitiken och den låga inflationen gjorde att de långa obligationsräntorna på många håll föll till de lägsta nivåerna som någonsin har noterats. Penningpolitiken gjorde också att dollarn stärktes gentemot alla andra valutor. Uppgången mot den svenska kronan var hela 22 procent. Under året fick vi också se kraftigt fallande oljepriser. Likaledes bidrog politisk oro och direkta konflikter, speciellt den mellan Ryssland och Ukraina. För AI Pension blev 2014 ett bra år med en totalavkastning på 13,2 (8,2) procent. Uppräkning av pensionstillägg och fribrev För 2014 beslutade styrelsen om återbäring i form av uppräkning av pensionstillägg och fribrev med 0,08 procent. Det motsvarar ökningen av konsumentprisindex mellan september 2012 och september För 2015 har styrelsen beslutat om att hålla pensioner under utbetalning och fribrev oförändrade trots att konsumentpriserna har sjunkit under det senaste året. Under perioden september 2013 till september 2014 förändrades konsumentprisindex (KPI) med -0,38 procent. Ny diskonteringskurva för beräkning av försäkringstekniska avsättningar AI Pension ansökte under 2014 om att få tilllämpa Finansinspektionens nya modell för diskonteringsränta som används för att räkna fram de försäkringstekniska avsättningarna. Den nya modellen är delvis en anpassning till det kommande Solvens II-regelverket. Det nya sättet att räkna innebär mindre räntekänslighet i förhållande till det tidigare regelverket, vilket är positivt. För AI Pensions del gick räntekänsligheten i skulden från knappa 22 år till drygt 12 år. Införandet av den nya modellen ökade de försäkringstekniska avsättningarna med 26 Mkr vilket i sin tur försvagade solvensen mindre än en procentenhet. AI Pension började tillämpa den nya räntekurvan 31 mars AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

7 Förvaltningsberättelse Minskad avdragsrätt för privat pensionssparande Riksdagen beslutade i december 2014 att från och med 2015 sänka avdragsrätten för privat pensionssparande från kronor per år ner till kronor per år. Inför nästa år finns nu ett förslag från regeringen som innebär att man från och med 1 januari 2016 helt vill slopa avdragsrätten för privat pensionssparande. AI Pension hade 2014 premieinkomster från privat pensionssparande på ca 7 mkr. Som ett alternativ till privat pensionssparande erbjuder AI Pension sparande via löneväxling. Fastighets AB Stenvalvet Fastighetsbolaget Lönnbacken bildades 2010 av AI Pension tillsammans med Kyrkans Pensionskassa och Alecta Pensionsförsäkring. Under året förvärvade Lönnbacken fastighetsbolaget Roxanne och i samband med detta utökades ägarkretsen med Kåpan Pension och Stiftelsen för strategisk forskning. I samband med förvärvet gjordes också ett namnbyte till Fastighets AB Stenvalvet. Affärsidén är densamma som tidigare nämligen att äga och förvalta samhällsfastigheter. Vid utgången av 2014 ägde Stenvalvet 100 (61) fastigheter. I samband med förvärvet av Roxanne gick samtliga investerare in med mer kapital. Ändringar i styrelsens sammansättning och ny ordförande Från och med 2014 års fullmäktigemöte gäller nya regler för styrelsens sammansättning. För närvarande finns det inte några suppleanter i styrelsen. Styrelsen ska bestå av lägst sju och högst nio ordinarie ledamöter. I likhet med tidigare utser Almega Tjänsteförbunden två ledamöter, Unionen och Sveriges Arkitekter vardera en ledamot. Ytterligare två ledamöter, en arbetsgivarrepresentant och en arbetstagarrepresentant som är medlemmar i AI Pension, väljs av fullmäktige. Nytt är att fullmäktige också har möjlighet att utse upp till två oberoende ledamöter samt att parterna också har rätt att utse totalt högst två suppleanter. Därutöver ingår fortsatt AI Pensions vd i styrelsen. Vid 2014 års fullmäktige utsågs en oberoende ledamot. Lotta Lehmann utsågs av styrelsen till ny ordförande i AI Pension. Lotta Lehmann är utsedd av Sveriges Arkitekter och efterträdde Jonas Milton från Almega, som finns kvar i styrelsen som vice ordförande. Ny konsolideringspolicy Fullmäktige beslutade om ny konsolideringspolicy både för AI ITP och AI Liv. Ändringen föranleddes av att ny räntekurva för försäkringstekniska avsättningar infördes under året samt ett styrelsebeslut om att konsolideringsberäkningen skulle göras med samma räntekurva. Den normala konsolideringsnivån inom AI ITP ska vara 130 procent mot tidigare 120 procent. Konsolideringsintervallet ändrades från att vara procent till procent. Vid beräkning av kollektiv konsolidering användes tidigare ett fast ränteantagande om 3 procent. Vid övergången från fast ränta till rörlig ränta blev det nödvändigt med en högre nivå på normalkonsolidering och ett bredare konsolideringsintervall. Inom AI Liv gjordes en ändring av den normala konsolideringsnivån från 110 ner till 105 procent. Konsolideringsintervallet är oförändrat 100 till 115 procent. Förväntad framtida utveckling Finansmarknaderna De rekordlåga räntorna som följt av den globala skuld- och finanskrisen har lett till en mycket låg avkastning på räntebärande tillgångar. Efter fem år med en genomsnittlig årlig avkastning på 7,3 procent för AI Pensions placeringsportfölj finns anledning att framöver anta att avkastningen blir lägre. AI Pensions mål är att placeringstillgångarna över tid ska avkasta 3 procent realt. Efter tre mycket starka år för aktier ökar risken för en sämre utveckling framöver. Att balansera riskerna i tillgångsportföljen för att fortsatt kunna behålla en stark finansiell ställning är en utmaning framåt i tiden. Nya regelverk I slutet av augusti presenterade tjänstepensionsföretagsutredningen sitt betänkande till lagstiftning för tjänstepensionsföretag. Enligt förslaget ska en särskild tjänstepensionslag införas från och AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

8 Förvaltningsberättelse med 1 januari I februari 2015 meddelade dock finansdepartementet att man avser att skjuta fram ikraftträdandet för tjänstepensionslagen till 1 januari Enligt förslaget ska AI Pension och andra tjänstepensionskassor, men även försäkringsbolag som bedriver tjänstepensionsverksamhet, kunna omfattas av den föreslagna lagen. Det här innebär att EU:s andra direktiv för försäkringsområdet, Solvens II, inte kommer att omfatta den verksamhet AI Pension bedriver. Inom EU arbetar man nu med att ta fram ett nytt tjänstepensionsdirektiv som med stor sannolikhet kommer att vara influerat av Solvens II. Ett färdigt nytt tjänstepensionsdirektiv ska enligt tidplan vara klart under hösten De nya solvens- och tjänstepensionsreglerna för försäkring- och tjänstepensionsbranschen är ett led i EU:s strävan att skapa en gemensam finansmarknad. Syftet är att stärka sambandet mellan solvenskraven och riskerna för försäkringsföretaget, ge säkerhet åt försäkringstagarna samt bidra till en stabil och effektiv försäkringsmarknad. När det gäller försäkring och tjänstepension finns det i de europeiska länderna mycket olika traditioner, produkter och regelverk som är svåra att harmonisera så att det passar i alla länder. Här finns helt klart en utmaning i att få till ett regelverk som fungerar och inte blir ett hinder för verksamheten. Händelser efter balansdagen Planerad sammanslagning mellan AI Pension och PP Pension avbruten Styrelserna i AI Pension och PP Pension planerade att den 1 januari 2016 slå samman de båda försäkringsföreningarna. För att en sammanslagning skulle kunna genomföras krävdes beslut i respektive fullmäktige samt ett godkännande från Finansinspektionen. En sammanslagning av AI Pension och PP Pension skulle ge ökad effektivitet i form av minskad sårbarhet, ökad kvalitet och lägre kostnader. Styrelserna i AI Pension och PP Pension beslutade i mars 2015 att avbryta arbetet med att förbereda samgående. Tidplanen medgav inte nog förberedelser för att hitta lösningar och för att medlemsorganisationerna skulle kunna fatta gemensamma beslut i alla frågor. Dessutom finns frågor kring de framtida regelverken som ännu inte funnit sin lösning, vilket kräver ytterligare tid. 8 AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

9 Förvaltningsberättelse AI Pensions resultat och finansiella ställning Årets resultat uppgick till -54 (1 001) mkr. Resultatet har belastats med en avkastningsskatt på 16 (11) mkr. Det negativa resultatet beror främst på de försäkringstekniska avsättningarna som belastat resultatet med -782 (582) mkr. Kapitalförvaltningen var god och bidrog positivt till resultatet med 722 (418) mkr. Premieinkomst Premieinkomsten ökade med 10 (5) procent och uppgick totalt till 237 (216) mkr. Inom AI ITP var premieinkomsten 193,3 (174,2) mkr, en förändring med 19,1 (8,4) mkr eller 10,9 (5,0) procent. Av dessa medel avser 188,8 (169,9) mkr inbetalda premier medan 4,5 (4,3) mkr avser premiebefrielse vid sjukpension. Premieökningarna beror främst på att lönerna har ökat för de försäkrade. Premieinkomsten inom AI Liv ökade med 1,6 (1,7) mkr till 43,6 (42,0) mkr eller 3,8 (4,0) procent. Utbetalda försäkringsersättningar Försäkringsersättningar utgörs dels av utbetalda försäkringsersättningar som består av ålderspension, sjukdom och dödsfall samt driftskostnader för skadereglering, och dels av förändringar i avsättningar för oreglerade skador. Under året betalades totalt 191 (187) mkr ut i försäkringsersättningar. Ökningen beror främst på att antalet ålderspensionärer har ökat under året. Driftskostnaderna i skaderegleringen uppgick till 5,1 (5,0) mkr och förändring i avsättning för oreglerade skador uppgick till 7,1 (15,9) mkr. Driftskostnader Driftskostnaderna i försäkringsrörelsen uppgick till 16,4 (16,8) mkr. Driftskostnaderna i förhållande till genomsnittligt förvaltat kapital, förvaltningskostnadsprocenten, sjönk till följd av högre andel förvaltat kapital till 0,37 (0,41) procent. Premieinkomst AI ITP (Mkr) Premieinkomst enligt resultaträkning 193,3 174,2 premiebefrielse vid sjukpension -4,5-4,3 Pensionspremie netto inbetald 188,8 169,9 Premieinkomst AI Liv (Mkr) Försäkring med löpande premier 27,3 24,7 Engångsbetald försäkring 8,6 9,6 ITPK-premier 7,7 7,7 Summa 43,6 42,0 Utbetalda försäkringsersättningar AI ITP Grundbelopp Pensionstillägg Summa (Mkr) Ålderspensioner 129,9 127,5 19,7 20,9 149,6 148,4 Sjukpensioner 4,7 4,7 0,3 0,3 5,0 5,0 Familjepensioner 6,1 6,4 3,9 4,2 10,0 10,6 Summa 140,7 138,6 23,9 25,4 164,6 164,0 Utbetalda försäkringsersättningar AI Liv (Mkr) Grundbelopp 37,7 35,6 Återbäring 6,9 6,0 Summa 44,6 41,6 AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

10 Förvaltningsberättelse Kapitalförvaltning Kapitalavkastning var ett starkt år på de finansiella marknaderna. Den svenska börsen inklusive utdelning steg med 15,9 procent och världsindex var upp 28 procent räknat i svenska kronor. Den amerikanska börsen hade åter ett mycket bra år och avkastade hela 37,8 procent i svenska kronor. Tillväxtmarknaderna steg 19,3 procent. De långa nominella räntorna sjönk kraftigt till rekordlåga nivåer och värdeutvecklingen för svenska statsobligationer var hela 9,6 procent. En stor del av förklaringen till att amerikanska aktier gick bra är att amerikanska dollarn stärktes mot kronan med hela 22 procent. Även Euron stärktes mot kronan med en uppgång på 7,1 procent. Avkastning Totalavkastningen, inklusive orealiserade värdeförändringar, för 2014 uppgick till 722 (418) mkr eller 13,2 (8,2) procent. Inom AI Pension avkastade ränteportföljen 8,8 (-1,9) procent, aktieportföljen 21,7 (27,9) procent, fastigheter 15,6 (9,1) procent och hedgefonder 1,5 (6,0) procent. AI Pensions tillgångar Vid utgången av 2014 förvaltade AI Pension tillgångar till ett marknadsvärde om (5 538) mkr. Placeringarna fördelade sig så att 47 (48) procent av de totala tillgångarna var placerade i räntebärande värdepapper, 37 (34) procent i aktier och 8 (9) procent i fastigheter. Absolutavkastande tillgångar i form av hedgefonder utgjorde 8 (9) procent av tillgångarna. Absolutavkastande 8% Aktier 37% Fastigheter 8% Räntebärande 47% Räntebärande tillgångar Totalavkastningen i AI Pensions ränteportfölj inklusive räntederivat uppgick till 8,8 (-1,9) procent eller 235 (-55) mkr. Tillgångarna i ränteportföljen fördelade sig enligt nedan: Obligationer och penningmarknadsplaceringar Obligationsfonder och penningmarknadsfonder inklusive likvida medel utgjorde 46 (48) procent av de totala tillgångarna. Nettoplaceringar uppgick under året till 79 (-205) mkr. Totalavkastningen uppgick till 6,6 (0,6) procent. De räntebärande portföljerna omfattar svenska korta räntebärande placeringar och svenska samt utländska långa räntebärande papper. Med lång placering avses en placering längre än ett år. Med ett kort värdepapper avses en placering kortare än ett år. Euroområdet 7% USA 12% Sverige 81% AI Pensions räntebärande tillgångar förvaltas i sju obligationsfonder, Alfred Bergs Obligationsfond Plus och Ränteallokering Plus, DNB Long Bond Fund och DNB FRN fond, Enter Return, Nordea Institutionella Företagsobligationsfonden och Nordea US Corporate Bond Fund. Likvida medel utgjorde 1 (1) procent av de totala tillgångarna. Räntederivat För att bättre matcha tillgångar och skulder mot varandra köper AI Pension försäkring mot räntefall genom att använda sig av räntederivat. För 2014 blev avkastningen på derivaten 62 (-72) mkr. AI Pension hade vid årsskiftet räntederivat till ett underliggande nominellt belopp om 850 (1 400) miljoner svenska kronor. Durationen 10 AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

11 Förvaltningsberättelse i den nominella obligationsportföljen var vid årsskiftet 4,0 (2,7) år exklusive räntederivaten och 6,4 (3,5) år inklusive räntederivaten. En del av durationsgapet mellan tillgångar och skulder har kunnat reduceras med hjälp av räntederivaten och därmed har AI Pensions totala ränterisk blivit lägre. Aktier och aktiefonder Aktier och aktiefonder utgjorde vid årsskiftet 37 (34) procent av de totala tillgångarna. Av dessa utgjorde 16 (12) procent globala aktiefonder och 21 (22) procent svenska aktiefonder. Totalt avkastade aktierna 21,7 (27,9) procent. Totalavkastningen i den svenska aktieportföljen uppgick till 19,4 (29,8) procent eller 214 (280) mkr och i den globala aktieportföljen till 26,6 (24,4) procent eller 192 (125) mkr inklusive valutaderivat. Storbritannien 3% Schweiz 1% USA 27% Euroområdet 3% Övriga världen 10% Sverige 56% Marknadsvärdet av globala och svenska aktier och aktiefonder var vid årets slut (1 878) mkr. Den svenska aktieportföljen förvaltas av Handelsbanken i två fonder, SHB Småbolagsfond och SHB Sverige Selektiv, av Enter Fonder AB i fonden Enter Select Pro samt av Carnegie i fonderna Carnegie Sverige Select och Carnegie Sverigefond. Nordea förvaltar ett mandat med nordiska småbolag i fonden Nordea Småbolagsfond Norden. AI Pensions globala aktier förvaltas av Carnegie i fonden Carnegie World Wide Ethical, av Generation IM Fund i fonden Generation IM Global Equity, av Brown Brothers Harriman i fonden Brown Advisory American SRI fund, av Nordea i fonden Nordea Global Stable Equity fund samt av Handelsbanken i två fonder, SHB Amerikafond och SHB Europa Selektiv. En del av den globala portföljen har exponering mot tillväxtmarknaderna via fonden First State Global Emerging market Leader. Valutaderivat För att hantera valutariskerna i den globala aktieportföljen valutasäkrar AI Pension delar av valutaexponeringen via terminer och optioner. Marknadsvärdet på valutaderivaten uppgick vid årsskiftet till -2,0 (0,9) mkr. Valutaexponeringen efter valutasäkring uppgick vid årsskiftet till 14 (8) procent av de totala tillgångarna. Absolutavkastande tillgångar/hedgefonder Absolutavkastande tillgångar i form av hedgefonder stod för 8 (9) procent av tillgångarna och hade ett marknadsvärde om 504 (497) mkr. Totalavkastningen blev 1,5 (6,0) procent eller 7,7 (16,1) mkr. Nettoplaceringen uppgick till 0 (-4,7) mkr. AI Pension äger fondandelar i 2 olika fonder, Nektar som förvaltas av Nektar Asset Management AB och Brummer Multi Strategy som investerar i hedgefonder förvaltade av fondbolag inom Brummer & Partner samt några externa fonder. Fastigheter Vid årets ingång direktägde AI Pension tre fastig heter centralt belägna i Stockholms innerstad. Dessutom äger AI Pension tillsammans med Alecta, Kyrkans Pensionskassa, Kåpan Pensioner och Stiftelsen för strategisk forskning ett fastighetsbolag, Fastighets AB Stenvalvet, vars affärsidé är att köpa och förvalta samhällsfastigheter. Fastighets AB Stenvalvet äger 100 (61) fastigheter. Under året så förvärvade AB Stenvalvet (tidigare Lönnbacken) fastighetsbolaget Roxanne och i samband med det så utökades ägarkretsen i bolaget. Fastigheterna utgjorde 8 (9) procent av AI Pensions tillgångar. Totalavkastningen på fastighetsportföljen uppgick till 15,6 (9,1) procent eller 77,2 (42,4) mkr. Direktavkastningen uppgick till 27,0 (13,7) mkr. Under året sålde AI Pension AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

12 Förvaltningsberättelse en av de direktägda fastigheterna. Försäljningen förklarar en del av den goda avkastningen i fastighetsportföljen. Outhyrd lokalarea för AI Pensions direktägda fastigheter uppgick per 31 december 2014 till 132 (416) m 2, vilket utgör 2,9 (6,0) procent av uthyrbar area. AI Pensions direktägda fastigheter förvaltas externt av Savills Förvaltning AB. Etiska riktlinjer för AI Pensions placeringar AI Pension ska bedriva en ansvarsfull kapitalförvaltning och får endast göra placeringar i företag som på ett godtagbart sätt följer kraven i de internationella avtal och konventioner som svenska staten har undertecknat. Företagens sociala ansvar bedöms i situationer där mänskliga rättigheter eller normer för miljö kränks. Granskningen tar sin utgångspunkt i internationella normer för mänskliga rättigheter, arbete och miljö, som finns formulerade i såväl FN-konventioner och traktat som humanitär rätt, folkrätt och miljölagstiftning. Placeringar tillåts inte i de företag som underkänns vid en granskning. AI Pension anlitar extern expertis för etisk granskning och analys. Totalavkastningstabell Marknadsvärde Marknadsvärde Totalavkastning i procent Genomsnitt mkr % mkr % 5 år Räntebärande ,8-1,9 3,4 15,0-1,2 4,5 Aktier ,7 27,9 13,0-12,0 17,0 12,0 varav svenska ,4 29,8 14,6-14,6 26,4 13,9 varav globala ,6 24,4 9,5-7,9 2,6 9,2 Absolutavkastande ,5 6,0 4,2 6,0 9,5 5,4 Fastigheter ,6 9,1 12,7 8,3 10,9 11,4 Totalt ,2 8,2 6,7 0,7 7,9 7,3 Totalavkastningstabellen är upprättad i enlighet med Svensk Försäkrings rekommendationer. Räntederivat ingår som en del av de räntebärande placeringarna. På motsvarande sätt ingår valutaderivat som en del av globala aktier. 12 AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

13 Förvaltningsberättelse Försäkringstekniska avsättningar AI Pensions försäkringstekniska avsättningar var vid årsskiftet (3 637) mkr. Den främsta orsaken till att avsättningarna ökat beror på att räntan som används vid värdering sjunkit under året. Den 15-åriga swapräntan gick från 3,1 till 1,5 procent. Räntesänkningen medförde att de försäkringstekniska avsättningarna ökade med -782 (582) mkr. Försäkringstekniska avsättningar är summan av livförsäkringsavsättningar och avsättning för oreglerade skador och utgör kapitalvärdet av AI Pensions garanterade åtaganden. AI Pension tillämpade fram till 30 mars 2014 Finansinspektionens föreskrift FFFS 2008:23 för beräkning av försäkringstekniska avsättningar. Beräkningen görs genom att varje transaktion i ett försäkringsavtal diskonteras var för sig med en nominell räntesats som är ett genomsnitt av statsobligationsräntan och räntan för säkerställda bostadsobligationer för motsvarande löptid. Från och med 31mars 2014 gick AI Pension över till Finansinspektionens nya regelverk för att beräkna försäkringstekniska avsättningar. Enligt den nya diskonteringskurvan ska man utgå från marknadsnoteringar för ränteswappar samt en modellerad långsiktig terminsränta. Marknadsräntorna ges full vikt upp till tio år, varefter de fasas ut linjärt upp till tjugo år och därefter ska kurvan fullt ut konvergera till den långsiktiga terminsräntan. En analys av förändringen av FTA presenteras i noterna 23 och 24. Återbäring Överskott i AI Pensions verksamhet ska tillfalla de försäkrade medlemmarna och försäkringstagarna (kundföretagen) som återbäring. Återbäringen inom AI ITP kan ges i form av pensionstillägg, fribrevsuppräkning, premierabatter, temporär efterlevandepension och företagsanknutna- eller partsanknutna medel. Återbäring inom AI Liv ges som tillägg till pensionsutbetalningarna. Återbäringen är inte garanterad och redovisas därför som en del av överskottsfonderna. Återbäring inom AI ITP AI Pensions styrelse beslutade att de förmånsbestämda pensionerna inom ITP 2 ska hållas oförändrade under Detta trots att förändringen i KPI (konsumentprisindex) sjönk under mätperioden september 2013 till september 2014 med -0,38 (0,08) procent. Återbäringsränta AI Liv Återbäringsräntan inklusive garanterad ränta inom AI Liv fastställdes till 8,0 (6,5) procent 2014 före omkostnader och skatt. Kollektiv konsolidering och solvens Det kollektiva konsolideringskapitalet är skillnaden mellan marknadsvärdet på AI Pensions tillgångar och AI Pensions pensionsåtaganden. AI Pensions kollektiva konsolideringskapital var vid årsskiftet (1 042) mkr i AI ITP och 126 (60) mkr i AI Liv. Den kollektiva konsolideringen uppgick till 131 (131) procent i AI ITP och 111 (106) procent i AI Liv. Kollektiv konsolidering och solvens Kollektiv konsolidering inom AI ITP beräknas från och med 31 mars 2014 i enlighet med antaganden för försäkringstekniska avsättningar. Fram till den 31 mars 2014 använde AI Pension ett ränteantagande med en fast räntesats om 3 procent. AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

14 Förvaltningsberättelse AI Pensions konsolideringspolicy slår fast att den normala konsolideringsnivån inom AI ITP bör vara 130 procent men ska tillåtas variera mellan 115 och 160 procent. Styrelsen ska vidta åtgärder i syfte att återställa konsolideringen till normalnivå om konsolideringsnivån understiger 115 procent eller överstiger 160 procent. Vid beräkning av kollektiv konsolidering inom AI Liv utgörs AI Pensions åtaganden av allokerad återbäring och intjänade förmåner beräknade som tekniskt återköpsvärde. Inom AI Liv bör den normala konsolideringsnivån vara 105 procent. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt sett tillåtas variera mellan 100 och 115 procent. Om den kollektiva konsolideringsnivån avviker från det fastställda intervallet ska åtgärder vidtas. En definitiv återgång till konsolideringsintervallet bör göras snarast, dock senast inom 36 månader räknat från första tidpunkt för avvikelsen. Solvensgraden uppgick till 141 (152) procent vid 2014 års utgång. 14 AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

15 Förvaltningsberättelse Styrning och riskhantering Fullmäktige Fullmäktige är AI Pensions högsta beslutande organ. De 20 fullmäktigeledamöterna och deras suppleanter utses av Almega Tjänsteförbunden, Unionen och Sveriges Arkitekter. Ledamöterna representerar försäkringstagarna och de försäkrade. Vid ordinarie fullmäktigemöte väljs de styrelseledamöter som inte utses av parterna. Fullmäktige beslutar vidare om arvoden till styrelseledamöter och utser revisorer, valberedning och ersättningskommitté. Fullmäktige beslutar också om ändringar av AI Pensions stadgar. Styrelsens sammansättning I AI Pensions styrelse har det under 2014 ingått åtta ordinarie ledamöter. Det är AI Pensions stadgar som reglerar hur styrelsen ska utses samt hur många ledamöter som ska ingå i styrelsen. Styrelsen ska bestå av lägst sju och högst nio ordinarie ledamöter. Två ledamöter utses av Almega Tjänsteförbundet, Sveriges Arkitekter och Unionen utser vardera en ledamot. Ytterligare två till fyra ledamöter utses av fullmäktige varav två kan vara oberoende ledamöter. AI Pensions vd ingår också i styrelsen. Från och med fullmäktigemöte 2014 gäller delvis ett nytt regelverk. Styrelsens ansvar Styrelsen är ansvarig för AI Pensions organisation och förvaltning. Den lägger fast strategisk inriktning, utser vd samt fastställer policys, och riktlinjer. Styrelsen ska se till att AI Pensions organisation är utformad så att bokföring, medels förvaltning och AI Pensions ekonomiska förehavanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Vidare ansvarar styrelsen för att det finns en fungerande ledning, en god intern kontroll och att AI Pensions risker hanteras på ett väl avvägt sätt. För styrelsen gäller en arbetsordning och för vd gäller en instruktion. Såväl arbetsordning som instruktion fastställs årligen. Styrelsen följer löpande AI Pensions verksamhet bland annat vad gäller ekonomiska resultat, risknivå och kapitalförvaltning. Styrelsens arbete under 2014 Under 2014 sammanträdde styrelsen åtta gånger, varav sex ordinarie, ett konstituerande och ett extra möte. En gång om året har styrelsen seminarium där strategiskt viktiga frågor behandlas och där styrelsen också ägnar tid åt kompetensutveckling. Bland de viktigare frågor som styrelse och placeringskommitté hanterade under 2014 kan nämnas. Fördjupat arbete och utredning kring förutsättningar för ett samgående mellan AI Pension och PP Pension. Styrelsen har fördjupat sig i tjänstepensionsföretagsutredningens förslag till nya regelverk för tjänstepensionsföretag genom utbildning. AI Pension har tillsammans med Tjänstepensionsförbundet lämnat remissvar på utredningsförslaget. Placeringskommittén har bland annat genomfört sedvanlig ALM-studie, gjort en översyn av den svenska ränteförvaltningen samt genomfört försäljning av en direktägd fastighet efter beslut i styrelsen. Utvärdering av styrelsens och vd:s arbete Under ledning av styrelsens ordförande görs kontinuerligt en utvärdering av styrelsens och vd:s arbete. Placeringskommitté Styrelsen har utsett en placeringskommitté som ansvarar för AI Pensions placeringar inom ramen för de av styrelsen fastställda placeringsriktlinjerna. Placeringskommittén utgjordes 2014 av Maritha Lindberg, vd, Lena Hagman, styrelseledamot och Mats Guldbrand, extern rådgivare i placeringsfrågor. Placeringskommittén ansvarar bland annat för den taktiska tillgångsfördelningen, upphandling av förvaltare samt att vidta riskreducerande åtgärder. Organisation för AI Pensions riskhantering Syftet med AI Pensions organisation för riskhantering är att identifiera och hantera samtliga risker i verksamheten. Styrelsen ansvarar för AI Pensions riskhantering och beslutar årligen om övergripande styrdokument som riskpolicy, placeringsriktlinjer och policy för intern kontroll. Till sin hjälp har styrelsen ansvarig aktuarie, pla- AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

16 Förvaltningsberättelse ceringskommittén, riskkontrollfunktionen och regelverksansvarig samt AI Pensions internrevisorer. Styrelsen får löpande rapporter om nivån på AI Pensions risker. Första försvarslinjen utgörs av VD, verksamhetsansvariga och alla medarbetare. De äger riskerna och aktiviteter för att hantera riskerna. Att var och en gör rätt från början är det mest kostnadseffektiva och grunden för en sund affär. Andra försvarslinjen består av kontrollfunktionerna riskkontroll och regelefterlevnad. De tolkar och implementerar relevant externt och internt regelverk samt identifierar och värderar risker inom sina respektive ansvarsområden. De följer också upp regelefterlevnad och riskhantering, men deltar ej i den dagliga verksamheten utan har en oberoende ställning gentemot den dagliga verksamheten. Dessa funktioner rapporterar direkt till styrelse och VD. Tredje försvarslinjen utgörs av internrevision som är en helt oberoende granskningsfunktion direkt underställd styrelsen. Internrevision granskar och utvärderar effektiviteten i riskhanteringen och kontrollfunktionernas arbete. Riskhanteringssystemet utgörs av de strategier, processer och rapporteringsrutiner som används för att identifiera, värdera, övervaka, hantera och rapportera risker samt beroenden mellan risker. Riskhanteringssystemet består vidare av styrdokument, processer och återrapportering i AI Pensions verksamhet och omfattar risker som är väsentliga för AI Pension. Systemet för riskhantering ska vara integrerat i AI Pensions organisations- och beslutsstruktur. Inom AI Pension finns det risker av olika slag. Inom försäkringsverksamheten och kapitalförvaltningen finns naturliga riskmoment i form av försäkringsrisker och placeringsrisker. Dessutom finns det andra risker i verksamheten. En utförlig beskrivning av AI Pensions risker och riskhantering finns på sidorna AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

17 Förvaltningsberättelse Femårsöversikt Resultat, mkr Premieinkomst Kapitalavkastning netto Försäkringsersättningar Driftskostnader Avkastningsskatt Försäkringsrörelsens tekniska resultat Årets resultat Ekonomisk ställning, mkr Balansomslutning Byggnader och mark Svenska aktier/aktiefonder Utländska aktier/aktiefonder Obligationer och andra räntebärande tillgångar Övriga lån Derivat Eget kapital/konsolideringskapital Försäkringstekniska avsättningar Kollektivt konsolideringskapital AI ITP Kollektivt konsolideringskapital AI Liv Kapitalbas Erforderlig solvensmarginal Nyckeltal, % Totalavkastning 1 13,2 8,2 6,7 0,7 7,9 Direktavkastning 1,0 0,7 3,0 2,5 3,5 Förvaltningskostnadsprocent, FKO 0,37 0,41 0,43 0,45 0,38 Kollektiv konsolideringsnivå AI ITP Pensionstillägg AI ITP 0 0,08 0,45 2,73 0 Kollektiv konsolideringsnivå AI Liv Återbäringsränta AI Liv 8,0 6,5 4,0 1,2 6,0 Konsolideringsgrad i procent Solvenskvot 9,94 12,34 5,25 4,4 12,2 Solvensgrad Totalavkastningen är beräknad enligt Svensk Försäkrings rekommendation för årlig rapportering av totalavkastning. 2 För år 2010 beräknade AI Pension kollektiv konsolidering enligt försäkringstekniska avsättningars antaganden men med ett fast ränteantagande om 3,90 procent. Under perioden oktober 2011 till och med februari 2014 beräknas kollektiv konsolidering med ett fast ränteantagande om 3,0 procent. Från och med mars 2014 beräknas kollektiv konsolidering i enlighet med Finansinspektionens nya modell för diskonteringsränta. AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

18 Finansiella rapporter Finansiella rapporter Innehåll Resultaträkning...19 Rapport över totalresultat...19 Balansräkning...20 Rapport över förändring i eget kapital...22 Kassaflödesanalys...23 Resultatanalys...24 Noter 1 Redovisningsprinciper Riskhantering Premieinkomst Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Försäkringsersättningar Livförsäkringsavsättningar Driftskostnader Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Avkastningsskatt Byggnader och mark Kategorisering av finansiella tillgångar och skulder Värderingskategorier för finansiella instrument värderade till verkligt värde Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Övriga lån Derivat Fordringar avseende direkt försäkring Övriga fordringar Kassa och bank Förändring av livförsäkringsavsättningar Avsättning för oreglerade skador Avsättning till pensioner Skulder avseende direkt försäkring Övriga skulder Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Åtaganden Upplysningar om revisors arvode Ersättning till ledande befattningshavare Medelantalet anställda samt löner och ersättningar Upplysningar om närstående Utländska valutor Fastighetsförvaltningen Nettovinst/förlust på finansiella tillgångar Strukturerade företag som inte konsolideras Förväntade återvinningstidpunkter för tillgångar och skulder Avstämning totalavkastningstabell mot finansiella rapporter Materiella tillgångar AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

19 finansiella rapporter Resultaträkning tkr Not Premieinkomst 3 tkrpremieinkomst Not Premieinkomst premier för avgiven återförsäkring Kapitalavkastning, premieinkomst intäkter Orealiserade premier för vinster avgiven på återförsäkring placeringstillgångar Kapitalavkastning, Försäkringsersättningar intäkter Orealiserade Utbetalda försäkringsersättningar vinster på placeringstillgångar Försäkringsersättningar före avgiven återförsäkring Utbetalda återförsäkrares försäkringsersättningar andel 0 0 Förändring före avgiven i avsättning återförsäkring oreglerade skador återförsäkrares före avgiven återförsäkring andel Förändring återförsäkrares i avsättning andel för oreglerade skador Förändring före avgiven i livförsäkringsavsättningar återförsäkring återförsäkrares före avgiven återförsäkring andel Förändring Driftskostnader i livförsäkringsavsättningar Kapitalavkastning, före avgiven återförsäkring kostnader Driftskostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Kapitalavkastning, Livförsäkringsrörelsens kostnader tekniska resultat Orealiserade förluster på placeringstillgångar Avkastningsskatt Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Årets resultat Avkastningsskatt Årets resultat över totalresultat Rapport över totalresultat Årets resultat Rapport över totalresultat Övrigt totalresultat - - Årets Summa resultat totalresultat Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

20 Finansiella rapporter Balansräkning TILLGÅNGAR Not tkr Placeringstillgångar Byggnader och mark Andra finansiella placeringstillgångar aktier och andelar 13, 14, obligationer och andra räntebärande värdepapper 13, 14, övriga lån 13, derivat 13, 14, Summa placeringstillgångar Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Övriga försäkringstekniska avsättningar Summa återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Fordringar Fordringar avseende direkt försäkring Övriga fordringar 13, Summa fordringar Andra tillgångar Materiella tillgångar Kassa och bank 13, Summa andra tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna ränteintäkter Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter SUMMA TILLGÅNGAR AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

21 finansiella rapporter EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Not tkr Eget kapital Fonder Årets resultat Summa eget kapital Försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättningar, AI ITP Livförsäkringsavsättningar, AI Liv Oreglerade skador Summa försäkringstekniska avsättningar Andra avsättningar Pensioner Aktuell skatteskuld Summa andra avsättningar Depåer från återförsäkrare Skulder Skulder avseende direkt försäkring 26-8 Skulder avseende återförsäkring Derivat 13, 14, Övriga skulder 13, Summa skulder Upplupna kostnader Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 13, Summa upplupna kostnader SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Ställda säkerheter - - Ansvarsförbindelser Inga Inga Åtaganden AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

22 Finansiella rapporter Rapport över förändring i eget kapital Värde- Garantifonsäkringsfond Överskottsfond ITP Överskottsfond Liv Summa fonder Årets resultat Totalt eget kapital Ingående balans föregående års resultatdisposition uttag värdesäkringsfond utbetald återbäring uttag garantifond årets resultat/tillika totalresultat Utgående balans Ingående balans föregående års resultatdisposition uttag värdesäkringsfond utbetald återbäring uttag garantifond årets resultat/tillika totalresultat Utgående balans Resultatdisposition Årets resultat enligt balansräkningen utgör tkr och överförs enligt följande: Förändring av värdesäkringsfond 145 Förändring av garantifond Förändring av överskottsfond, AI ITP Förändring av överskottsfond, AI Liv Summa AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

23 finansiella rapporter Kassaflödesanalys tkr Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1) Betald avkastninsskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i tillgångar och skulder Utbetald återbäring Nettoförändring i finansiella placeringstillgångar Förändring i övriga rörelsefordringar Förändring i övriga rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investering i materiella tillgångar Försäljning av materiella tillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Noter till kassaflödesanalysen 1) Avskrivningar Utrangeringar Värdeförändring byggnader och mark Värdeförändring andra finansiella placeringstillgångar Realiserat resultat Uttag ur garanti- och värdesäkringsfond Förändring i livförsäkringsavsättningar Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Tilläggsupplysningar Erhållen ränta Erlagd ränta Erhållna utdelningar AI PENSION / ÅRSREDOVISNING

24 Finansiella rapporter Resultatanalys tkr Total ITP Liv Risk Premieinkomst premieinkomst premier för avgiven återförsäkring Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Försäkringsersättningar Utbetalda försäkringsersättningar före avgiven återförsäkring återförsäkrares andel Förändring i avsättning för oreglerade skador före avgiven återförsäkring återförsäkrares andel Förändring i livförsäkringsavsättningar före avgiven återförsäkring Driftskostnader Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Avkastningsskatt Årets resultat Avvecklingsresultat före återförsäkring Försäkringstekniska avsättningar tkr Total ITP Liv Risk Livförsäkringsavsättningar Oreglerade skador Summa försäkringsersättningar, före avgiven återförsäkring AI PENSION / ÅRSREDOVISNING 2014

25 finansiella rapporter Noter (tkr) NOT 1 Redovisningsprinciper Årsredovisningen avges per 31 december 2014 för perioden 1 januari till 31 december 2014 och avser AI Pension, försäkringsförening som är en understödsförening med säte i Stockholm. Adressen är Nybrogatan 7, Stockholm och organisationsnummer är Grunder för upprättandet av redovisningen Lagar och regler Årsredovisningen för 2014 är upprättad enligt Lag om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag, FFFS 2008:26 inklusive ändringsföreskrifter, och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. AI Pension tillämpar så kallad lagbegränsad IFRS (International Financial Reporting Standards) och med detta avses internationella redovisningsstandarder som har antagits för tillämpning med de begränsningar som följer av RFR 2 och FFFS 2008:26 inklusive ändringsföreskrifter. Detta innebär att samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden tillämpas så långt detta är möjligt inom ramen för svensk lag. De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår nedan. Årsredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 30 mars Resultat- och balansräkning blir föremål för fastställande på fullmäktigemötet den 21 maj Förutsättningar vid upprättande av finansiella rapporter AI Pensions funktionella valuta är svenska kronor och de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental. Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärde med undantag för derivatinstrument och finansiella tillgångar och skulder som identifierats som tillhörande kategorin finansiella tillgångar och finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet. Kategoriindelningen framgår av not 13. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med lagbegränsad IFRS kräver att AI Pension gör bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Verkliga utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. De uppskattningar och bedömningar som AI Pension bedömer har störst inverkan på resultatet och/eller tillgångar och skulder redogörs för enligt nedan. Försäkringstekniska avsättningar För att beräkna de försäkringstekniska avsättningarna görs bedömningar med antaganden om framtida avkastning, dödlighet, sjuklighet, driftskostnader och avkastningsskatt. Principen för försäkringstekniska avsättningar beskrivs i redovisningsprinciperna under rubriken Försäkringstekniska avsättningar sid 30. Känsligheten i de antaganden som ligger till grund för värdering av de försäkringstekniska avsättningarna beskrivs i not 2 sidan 31. Förvaltningsfastigheter AI Pensions fastigheter värderas externt halvårsvis enligt en kombination av ortspris- och marknadsanpassad avkastningsmetod. Metoderna innehåller ett flertal antaganden såsom hyres- och kostnadsutveckling, vakansgrad, inflation och diskonteringsränta. En förändring i något av dessa antaganden påverkar värderingen. Redovisade värden för innehaven finns i not 12. Finansiella instrument Vid värdering av finansiella instrument till verkligt värde används i första hand noterade priser på aktiva marknader, på sidan 29 under stycket finansiella instrument definieras aktiv marknad. För innehav som saknar priser från aktiva marknader används vedertagna värderingsmodeller med hjälp av etablerade värderingtekniker. I not 14 redovisas innehaven uppdelade i olika värderingskategorier. Känslighetsanalys framgår av not 2 på sidan 33. Upplysningar om finansiella instrument Enligt IFRS 13, upplysningar om finansiella instrument, ska detaljerad information om hur det verkliga värdet på finansiella instrument bestäms redovisas. Upplysningar lämnas om verkligt värde för varje klass av finansiellt instrument fördelat på en hierarki med tre olika nivåer av verkligt värde. Nivå 1: Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder som företaget har tillgång till vid värderingstidpunkten. Nivå 2: Andra indata än de noterade priser som ingår i Nivå 1, vilka är direkt eller indirekt observerbara för tillgången eller skulden. Nivå 3: Icke observerbara indata för tillgången eller skulden. Denna kategori inkluderar alla instrument där värderingstekniken innefattar indata som inte baseras på observerbar data och där den har en väsentlig påverkan på värderingen. Denna hierarki återfinns i not 14 på sidan 37 där även ytterligare upplysningar för instrument tillhörande nivå 3 återfinns. AI PENSION / ÅRSREDOVISNING