2013 ÅRS BÄSTA KORTA RÄNTEFOND. visar klass. vi har SVERIGE- FONDEN. Graal når nya all time highs. Peritus gav goda 10,1 procent

Transkript

1 Många glädjeämnen för våra fondsparare Graal når nya all time highs Peritus gav goda 10,1 procent ÅRSRAPPORT 2013 SVERIGE- FONDEN visar klass vi har 2013 ÅRS BÄSTA KORTA RÄNTEFOND

2 Postadress: Box 55659, Stockholm Besöksadress: Biblioteksgatan 1, 4tr, Stockholm Telefon: Fax: E-post: Internet: Organisationsnummer: Aktiekapital: kr Styrelse Fredrik Gottlieb (ordförande) Anders Sandberg Willy Ljungdell Erik Svalander Ulf Houlst Ledning Stefan Carlenius, Verkställande Direktör Stefan Nilsson, Marknadschef Christer Speiner, Administrativ chef Klagomålsansvarig Christer Speiner Ansvarig Compliance Sebastien Persson Bjerhag, Garantum Ansvarig riskkontroll Linn Areskoug, Garantum Finansinspektionens tillstånd att bedriva fondverk samhet erhölls den 26 augusti Fondbolaget och fonderna omauktoriserades den 15 november FONDUTBUD ORGANISATIONSNUMMER AKTIEFONDER Sverigefonden Europafonden FondSelect Global ALTERNATIVA FONDER: MULTISTRATEGI OCH HEDGE Graal Total Graal Total 2xL Graal Aktiehedge Graal Kvanthedge Graal Trendhedge Graal Graal Offensiv Peritus RÄNTEFONDER Avkastningsfonden Förvaringsinstitut Fondernas tillgångar förvaras hos Skandinaviska Enskilda Banken, Sergels Torg 2, Stockholm. Tillsynsmyndighet Svenska Finansinspektionen. Revisorer Auktoriserad revisor är Nilla Rocknö, Ernst & Young AB, Box 7850, Stockholm var ett år som mestadels gick i positiva tecken på de finansiella marknaderna. Det blev därför ett mycket framgångsrikt år för våra fonder och för våra fondsparare. Elva av tolv av våra fonder tjänade pengar och steg i värde under året vilket du kan läsa om på sidorna 6 7. Med stabila 3,8% i årsavkastning blev Aktie-Ansvar Avkastningsfond 2013 års klart bästa korta räntefond enligt Morningstar. Framgångsrika investeringar inom så kallade FRN ligger bakom det lyckosamma resultatet. Bekanta dig mer med Avkastningsfonden på sidorna 8 9. Var tid har sina möjligheter ibland finns de på räntemarknaden och ibland finns de på aktiemarknaden. Det kan specialfonden Graal utnyttja som under året nådde nya all time highs. Fondbolagens Förening rapporterar på sidan 10 att fondsparandet når nya rekordnivåer. Vi har nu miljarder kronor i fonder och allra mest har vi i aktiefonder. För tre år sedan tog Lars-Erik Lundgren över förvaltningen av vår Sverigefond och under denna period belönas fonden vid årsskiftet med fem stjärnor av Morningstar. Möt Lars-Erik i intervjun på sidan 13 där han berättar mer om framgångsreceptet i förvaltningen. Som vanligt är INVSTR fullspäckat med nyttigheter så ägna en liten stund åt vårt magasin. Jag önskar en trevlig läsning och välkomnar dig att ringa mig eller mina kollegor med frågor eller synpunkter. KRÖNIKA: INNEBAR MÅNGA GLÄDJEÄMNEN FÖR VÅRA FONDSPARARE...6 AVKASTNINGSFONDEN 2013 ÅRS BÄSTA KORTA RÄNTEFOND...8 GRAAL NÅR NYA ALL TIME HIGHS FONDSPARANDET NÅR NYA REKORDNIVÅER SVERIGEFONDEN VISAR KLASS HALLÅ DÄR! LARS-ERIK LUNDGREN, FÖRVALTARE AV SVERIGE- FONDEN AKTIEFONDER INVSTR NUMMER SVERIGEFONDEN EUROPAFONDEN FONDSELECT GLOBAL MULTISTRATEGI- OCH HEDGEFONDER GRAAL TOTAL GRAAL TOTAL 2xL GRAAL AKTIEHEDGE GRAAL KVANTHEDGE GRAAL TRENDHEDGE GRAAL GRAAL OFFENSIV PERITUS RÄNTEFONDER AVKASTNINGSFONDEN Ett av Sveriges äldsta fondbolag Personerna bakom dina pengar Etiska placeringar Premiepensionsvalet Ägarpolicy Aktie-Ansvar och rådgivningslagen Derivathandel Skatteregler Bra att veta om fondförvaltning Anmälningsblankett juridisk person Anmälningsblankett privatperson Viktigt om Årsrapporten 2013 På kan du ladda ned fondernas årsberättelse med varje fonds samtliga värdepappersinnehav, balans- och resultaträkning, fler nyckeltal etc. Besök vår webbplats Stefan Nilsson l MARKNADSCHEF

3 57% 57% Utveckling 2013 världens börser I LOKALA VALUTOR Indexutveckling 2013 I LOKALA VALUTOR Japan Japan Varldsindex Varldsindex Sverige Sverige USA USA Tyskland Tyskland England England Hong Hong Kong Kong 30% 30% 26% 26% Ryssland Ryssland 26% 26% 23% 23% Kina Kina 1 1 3% 3% RTS RTS Shanghai 26%Varldsindex MCSI MCSI World World 23%Svenska Borsen SAX SAX 7% Globala Hedgefonder HFRX HFRX Global Global Hedge Hedge Fund Fund Index Index 1%Svenska Statsskuldvaxlar OMRX-TBILL OMRX-TBILL AVKASTNINGSFONDENS RÄNTEAVKASTNING 2013 Nikkei S&P S&P MSCI World DAX DAX SAX SAX FTSE Hang Seng -6% -6% -7% -7% Svenska Obligationer OMRX-TBOND OMRX-TBOND -3% Ravaruindex Dow Dow Jones Jones - UBS UBS Commodity Commodity Index Index -10% BANKERNAS GENOMSNITTLIGA INLÅNINGSRÄNTA 2013 ENLIGT STATISTISKA CENTRALBYRÅN. lösning skulle vara en fingervisning hur EU skulle hantera liknande kriser i framtiden. Många undrade om det var politiskt möjligt om något större land inom EU drabbades. Lyckligtvis behövdes frågan aldrig besvaras då inget mer land behövde hjälp. I stället såg faktiskt Europa en gradvis förbättring ju längre året gick. Tidigare orosmoln som Spanien, Portugal och Irland gick från klarhet till klarhet, något som även ratinginstituten uppmärksammade. Från andra sidan Atlanten fortsatte det politiska skådespelet som avslutade Var det inte budgetbråk så var det skuldtak eller för all del både och. Ändå lyckades man inte komma överens om några långsiktiga åtgärder. Det hela kulminerade un 2013 ring ut det gamla och ring in det nya. De klassiska orden passar väl knappast någon bransch bättre än finansbranschen. Vi glömmer fort och vänder gärna blad. Ring ut finanskriser och skuldproblem och ring in stabilitet och tillväxt. Efter finanskrisen följde många turbulenta år och många hoppas nu på en återgång till mer normala förhållanden. Men med dagens skuldsättning bör man vara försiktig med vad man önskar. KRÖNIKA Europa vaknar trots bakslag Återigen påmindes vi om att skuldproblem tar tid att bearbeta. Och flera av Europas länder har tveklöst stora skulder. Under 2013 var det Cypern som hamnade i blickfånget. Cyperns och Greklands banksystem har historiskt varit tätt sammanflätade. Cypriotiska banker har haft stora innehav av grekiska statsobligationer. I och med Greklands skuldnedskrivning blev situationen ohållbar och banksystemet föll samman. Efter sedvanlig tandagnisslan från de mer solventa medlemmarna ställde EU upp med ett stödpaket även denna gång. Till skillnad mot tidigare tvingades nu även spararna att bidra till räddningen. Alla kontohavare drabbades vilket ledde till ett ramaskri bland medborgarna. På finansmarknaden var oron stor att denna der oktober då offentligt anställda tvingades gå hem eftersom politikerna inte kommit överens om en ny budget. Först den 17 oktober kunde de återvända till jobbet och myndigheterna öppnade på nytt. Uppenbarligen är det något som inte fungerar i det amerikanska systemet. Trots politikernas oförmåga att fatta beslut, eller ska vi säga tack vare, har den amerikanska ekonomin tuffat på i god takt. Nya jobb har skapats och arbetslösheten krupit under 7%. Förbättringen har varit så pass god Med finanskrisen allt längre bakom oss och en accelererande konjunktur börjar optimismen så smått spira och vi hoppas på en återgång till det normala. att den amerikanska centralbanken fattat beslut om att minska sina stödköp. Något marknaden av och till spekulerat i under fjolåret. Även om storleken på minskningen kan tyckas modest, från 85 till 75 miljarder USD/mån, har räntemarknaden reagerat kraftigt. Den amerikanska 10-årsräntan har nästan fördubblats under året och ligger nu runt 3%. Att räntenivån trots allt kommer vara fortsatt låg kan nog alla skriva under på. Policyändringen innebär ändå ett vägskäl då marknaden nu övergett förhoppningar om ytterligare lättnader och i stället fokuserar på när en höjning kan komma. Tillväxtmarknader drabbades av stramare penningpolitik Detta har fått stor effekt på tillväxtmarknader dit pengar tidigare flytt i jakt på högre avkastning. När placerarna börjar skönja slutet på västvärldens expansiva penningpolitik vände kapitalflödena vilket fick såväl börser som valutor i många tillväxtländer att falla. När vi firade ett gott börsår sjönk alltså många tillväxtländer. Detta är ett bra exempel på vilka konsekvenser en långvarig nollräntepolitik i västvärlden kan ha. Man tror sig stimulera en sak men kapitalet söker sig någon annanstans. I dagens komplexa finansiella system är det nästan omöjligt att på förhand veta var pengarna dyker upp. Inte ens centralbankerna klarar av det. Vad vi dock vet är att låg ränta under lång tid nästan alltid leder till felprissättningar. Det är därför välkommet att Federal Reserve äntligen börjar trappa ner även om det leder till lite tillfällig turbulens. Hur många länder eller hushåll har utnyttjat det låga ränteläget och ökat sina amorteringar? Här skiljer sig Europas hantering av skuldkrisen markant från USA. En normalisering innebär högre ränta Med finanskrisen allt längre bakom oss och en accelererande konjunktur börjar optimismen så smått spira och vi hoppas på en återgång till det normala. Frågan är dock om vi klarar en återgång till det normala. Klarar Sverige idag en boränta på 6%? Själva poängen med alla stimulanser är att under en period sänka ränteläget och därmed ge stater, företag och hushåll en chans att konsolidera. Frågan är i vilken utsträckning det skett. Hur många länder eller hushåll har utnyttjat det låga ränteläget och ökat sina amorteringar? Här skiljer sig Europas hantering av skuldkrisen markant från USA. Medan man snabbt och resolut hanterade de amerikanska bankernas kapitalunderskott valde Europa att i det längsta dra ut på det. De amerikanska hushållen har sänkt sin belåning högst avsevärt sedan krisen vilket vi inte sett i Europa. I flera länder, som Sverige och Norge, har den istället ökat. Utan att ge oss in i debatten om de svenska hushållens skulder kan vi torrt konstatera att skulderna ökat med ca miljarder sedan millennieskiftet. I dagsläget uppgår hushållens skulder till miljarder. Det är mer än en tredubbling på 14 år eller + per år. Självklart har även tillgångssidan (dvs hus eller lägenheter) ökat i värde men hög belåning innebär att marginalerna minskar. Med så stora lån kan vi förutsätta att Riksbanken kommer vara så försiktig den kan av den enkla anledningen att även små förändringar får stora effekter. Retoriken kommer dock vara fortsatt tuff i hopp om att dämpa belåningen. Den största faran för räntan är troligtvis om det blir ett rejält lyft för konjunkturen och inflationen tar fart. Det scenariot känns idag osannolikt om än inte omöjligt. Krönikan i förra numret av INVSTR avslutades med orden man ska inte frukta den dag då stimulanserna avtar eftersom det innebär en förbättring. Nu, ett halvår senare, står vi inför detta och kan konstatera att det mesta faktiskt har blivit bättre. USA växer igen, budgetunderskottet sjunker och nya arbetstillfällen skapas. I Europa finns också många ljusglimtar. Tyskland och norra Europa går fortsatt bra. Samtidigt som tidigare krisländerna Spanien, Portugal och Irland överraskar positivt. I Sverige står vi inför ett val med allt vad det innebär. Med tanke på Sveriges starka finansiella situation kommer politikerna säkert lova både det ena och andra vilket brukar gynna hushållen. Situationen ser med andra ord ganska bra ut och vi står bättre rustade att möta eventuella överraskningar idag än för några år sedan. Vi ser med tillförsikt fram emot det nya året. VÄRLDSINDEX 20% 10% jan feb mar apr maj juni juli aug sep okt nov dec 4 5

4 Resultat Aktie-Ansvars Fonder innebar många glädjeämnen för våra fondsparare 26,3% År 2013 var ett år som mestadels gick i positiva tecken på de finansiella marknaderna. Det blev därför ett mycket framgångsrikt år för våra fonder och för våra fondsparare. Vi kan rapportera följande glädjeämnen: 21,3% 21,3% Elva av tolv av våra fonder tjänade pengar och steg i värde under året. Våra aktiefonder steg 21 26% med Sverigefonden i topp. Bland våra hedge- och multistrategifonder steg samtliga utom en fond och för fyra av dem blev avkastningen mer än 6%. Allra bäst gick Graal Offensiv och Peritus som båda steg drygt 10%. Avkastningsfonden fortsatte att utnyttja nya möjligheter på ränte mark naden och steg mycket goda 3,8%. Avkastningsfonden blev därmed årets bästa korta räntefond Aktiefonder Alternativa fonder Räntefond 10,1% 10,1% 6, 6,3% A Sverigefonden Även om en del oroshärdar skapade några rekyler under året slutade 2013 med en ordentlig börsuppgång. Mycket av uppgången kan tillskrivas det låga ränteläget i världen. Nu finns allt fler pusselbitar på plats för att även 2014 ska bli ett bra börsår vilket kommer att gynna Sverigefonden. Läs mer på sidorna 12, 13 och 15. A Europafonden En mix av stabila bolag inom stabila branscher i stabila länder fick Europafonden att utvecklas mycket väl i såväl absoluta som relativa tal. Nu finns det stor potential om konjunkturen håller i sig. Läs mer på sidan 16. AFondSelect Global Med undantag för tillväxtmarknaderna steg värld ens aktiemarknader under 2013 och FondSelect Global utvecklades mycket väl. Fonden är position erad för en fortsatt god utveckling på de utvecklade marknaderna. Läs mer på sidan 17. A Peritus Nya placeringsmöjligheter samt en global börsupp gång, särskilt på de utvecklade marknaderna, med förde att Peritus hade ett av sina bästa år någonsin då fonden gav en mycket god avkastning under Läs mer på sidorna 11 och 25. AGraal, Graal Aktiehedge och Graal Offensiv 2013 var året när den amerikanska centralbanken stod i centrum. Genom sina massiva stödköp av obligationer lyckades man hålla ned räntan och få upp världens börser på bred front. Graal, Graal Aktiehedge och Graal Offensiv gav under året en mycket god och stabil avkastning. Läs mer på sidorna 10, 20, 23 och 24. AGraal Total och Graal Total 2xL Trots att hög oro och ett par kraftiga rekyler för de flesta tillgångsklasserna gav fortsatta utmaningar för många av världens hedgefonder kunde Graal Total och Graal Total 2xL leverera en solid uppgång under Läs mer på sidorna 18 och 19. AGraal Kvanthedge Förbättrade makroutsikter och god riskaptit stärkte börserna i den utvecklade världen, men osäkerhet kring centralbankernas framtida agerande ställde bitvis till det för fundamentalt drivna förvaltare. Läs mer på sidan 21. AGraal Trendhedge Världens aktie-, ränte-, valuta- och råvarumark nader var tidvis svängiga under 2013 vilket skapade ut manande villkor för Graal Trendhedge. Men nu ser villkoren för tydligare pristrender ljusare ut vilket skapar bättre förutsättningar för framtida avkastning. Läs mer på sidan 22. A Avkastningsfonden Trots en fortsatt miljö med historiskt låga räntor lyckades Avkastningsfonden skapa en mycket god avkastning under De nya investeringsmöjligheterna inom så kallade FRN var särskilt lyckosamma och bidrog till att fonden gick avsevärt bättre än både sitt jämförelseindex och samtliga av sina konkurrenter. Med en avkastning på 3,8% placerade sig fonden i topp bland samtliga korta räntefonder på den svenska marknaden under fjolåret. Läs mer på nästa uppslag och sidan 26. 4, 3,8% 2,7% Graal Trendhedge 3,8% Sverigefonden Europafonden FondSelect Global Graal Offensiv Peritus Graal Graal Aktiehedge Graal Total 2xL Graal Total 6 7 Graal Kvanthedge -1,7% Avkastningsfonden

5 A Avkastningsfonden 2013 ÅRS BÄSTA KORTA RÄNTEFOND Aktie-Ansvar Avkastningsfond 3,8% Med stabila 3,8% i årsavkastning blev Aktie-Ansvar Avkastningsfond 2013 års klart bästa korta räntefond enligt Morningstar. Diagrammet visar de tio bästa av totalt 40 korta räntefonder. Cliens Räntefond kort Spiltan Räntefond Sverige Lannebo Likviditet Danske Invest Sverige Likviditet 3,2% 3,0% 2,8% 2,6% Avkastningsfonden är en aktivt förvaltad kort räntefond som huvudsakligen investerar i FRN-lån. FRN (Floating Rate Notes) är ett räntebärande instrument med rörlig ränta där räntan justeras vanligtvis var tredje månad. Den genomsnittliga räntebindningstiden, eller durationen, i fonden får max vara 12 månader (i dagsläget är den ungefär 2 månader) vilket innebär att ränterisken är låg. Den korta durationen betyder att stigande räntor snabbt gynnar fonden. Vidare investerar Avkastningsfonden bara i räntebärande värdepapper utgivna i svenska kronor varför det inte finns någon valutarisk. Avkastningsfonden, som är dagligt handlad, passar den investerare som vill ha låg risk som en del i sin fondportfölj samt även som ett komplement till ett bankkonto. Vi frågar Stefan Carlenius, ansvarig förvaltare, vad han tror om Avkastningsfondens ut veck ling framöver? Vi ska fortsätta ge våra investerare en god och stabil avkastning. I fjol var vi årets bästa korta räntefond och vår ambition är att fortsätta vara det i år och åren som kommer därefter. Aktie-Ansvar Avkastningsfond Utveckling ,8% + +3% +2% +1% 0% 8 Carnegie Likviditetsfond AMF Räntefond Kort SPP Penningmarknadsfond Nordea Institutionell Kortränta Simplicity Likviditet 1,6% 1, 1, 2,3% 2,1% Källa: Morningstar Därför investerar du i Avkastningsfonden Du vill ha en kort räntefond som investerar i FRNlån, dvs företagsränteplaceringar med lång löptid men kort räntebindningstid/duration. Du vill att fondens förvaltare ska arbeta aktivt på marknaden för FRN-lån. Du vill ha låg ränterisk. Avkastningsfonden gynnas, till skillnad från obligationsfonder, av stigande räntor på sikt. Du vill ha en fond med daglig handel, dvs du kan sätta in eller ta ut pengar varje bankdag. Du söker ett komplement till banksparande med låg eller ingen ränta. Du söker ett alternativ till traditionella penningmarknadsfonder som fortfarande bara placerar i lågavkastande statsskuldväxlar. Fakta Du vill undvika aktierisk för en del av dina placeringar. Du får en fond med lägsta risken; Avkastningsfonden är en 1:a på den sjugradiga riskskalan för fonder. Du kan välja Avkastningsfonden (fondnummer hos Pensionsmyndigheten) i ditt pensionssparande. Eller spara direkt hos Aktie-Ansvar. Använd anmälan längst bak i detta magasin. Du kan även spara via våra samarbetspartners: Avanza, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, Movestic, Nordnet, OMX Nasdaq och Swedbank. 9

6 Graal når nya all time highs Graal är en populär fond för dig som vill ha en stabil utveckling och en fond som är ett mellanting av en aktiefond och en räntefond. Sedan fondstarten 2002 har Graal gett en avkastning på år av 12 har fonden slutat på plus, undantagen är åren 2008 och Trots att fonden bara backat 2 år infördes ett par förändringar i Graals förvaltning i oktober 2011 för att stå ännu bättre rustad för framtida svängningar på finansmarknaderna. Förvaltarna gjorde bland annat en tydlig uppdelning där Stefan Carlenius ansvarar för ränteförvaltningen och Peter Dombos för aktieförvaltningen. +80% +60% Nu för tiden är Graal en specialfond med ränteplaceringar som bas i form av så kallade FRN-lån och som har möjlighet att trimma med börsavkastning. Var tid har sina möjligheter ibland finns de på räntemarknaden, ibland på aktiemarknaden och det kan vi nu utnyttja i Graal. Sedan förändringarna genomfördes kan vi rapportera följande siffror: Graal har stigit 25 av 27 månader. Börsens OMX-index har under samma period stigit 18 av 27 månader. Graal har alltså lyckats ge avkastning både i börsuppgång och börsnedgång. Total avkastning för Graal är 16,3% vilket motsvarar 6, på årsbasis. Standardavvikelsen har varit låga 2,. Målet med Graal är att ge en god och stabil avkastning över tid. Vi siktar på att ge en avkastning på cirka 5 8% per år till en begränsad risk. Söker du ett alternativ till en ränteplacering men vågar inte satsa på aktiefonder så är Graal en mycket intressant fond för dig. GRAAL PERITUS Kombinerar styrkan hos strukturerade produkter med fondens bekvämlighet. +40% +20% 0% Fondsparandet når nya rekordnivåer OMX Sedan förändringar genomfördes har Graal stigit 25 av 27 månader. Börsens OMX-index har under samma period stigit 18 av 27 månader. Peritus är en aktiv förvaltad fond med en unik egenskap den investerar bara i strukturerade placeringar. Från 1 april i fjol kan Peritus dessutom dra full fördel av alla strukturerade placeringar, inte bara kapitalskyddade placeringar såsom tidigare. Fondförvaltarna får därmed friare mandat och kan dra nytta av olika förutsättningar som kan uppstå på marknaden. År 2013 steg Peritus med goda 10,1%. Aktie-Ansvar grundades redan 1965 och är ett av Sveriges äldsta fondbolag. Förvaltningen av våra fonder bygger på övertygelsen om att kunskap och långsiktighet leder till bra resultat. Fondbolagens förening rapporterar i sin årsrapport över fondsparandet i Sverige att 2013 var ett mycket starkt fondår. Den totala fondförmögenheten uppgick vid årsskiftet till rekordhöga miljarder kronor, efter en ökning under året med drygt 430 miljarder var ett fantastiskt fondår. Den totala fondförmögenheten har ökat med mer än 430 miljarder kronor, varav en fjärdedel är nysparande och tre fjärdedelar är värdeökning, säger Pia Nilsson, vd i Fondbolagens förening. De miljarder kronor fördelar sig i de olika kategorierna enligt diagrammet till höger. Penningmarknadsfonder 10% Obligationsfonder Blandfonder 2 Hedgefonder 1% Aktiefonder 56%

7 Sverigefonden visar klass Hallå där... fem snabba frågor till Lars-Erik Lundgren, förvaltare av Sverigefonden För tre år sedan tog Lars-Erik Lundgren, 43, över förvaltningen av Aktie-Ansvar Sverigefond och under denna period belönas fonden vid årsskiftet med fem stjärnor av Morningstar. Att fonden varit en lönsam placering på både kort och lång sikt vittnar staplarna om nedan. Sverigefonden har en värdeorienterad förvaltningsstil vilket betyder att Lars-Erik letar efter undervärderade bolag med god balans- och resultaträkning och som har förmåga att ge utdelning till aktieägarna. Fonden är koncentrerad och innehåller bara cirka 25 innehav. Lars-Erik sneglar heller inte på vilka bolag som väger tungt i index utan han vågar välja fritt bland de svenska börsnoterade företagen. Dessutom har Sverigefonden en etisk profil. Spara i Sverigefonden om du vill ha en: långsiktigt god avkastning i en svensk aktiefond. fond där valet av aktier grundar sig på fundamental analys. förvaltare som väljer bolag med god lönsamhet, stark balansräkning och hög direktavkastning. förvaltningsfilosofi som baseras på övertygelsen om att kunskap och långsiktighet leder till bra resultat. etisk fond som inte investerar i bolag som har en omsättning som överstiger härrörande från alkohol, tobak, försvar, spel eller distribution av pornografi. Fondspara i Sverigefonden direkt hos Aktie- Ansvar eller via följande samarbetspartners: Banker och försäkringsbolag: Avanza, Handelsbanken, ICA-Banken, Movestic, Nordnet, Skandia, Swedbank. Övriga: PPM (Fondnummer ), Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, Nasdaq OMX % 2 133% 2013 Senaste 3 aren Senaste 5 aren Senaste 10 aren Sverigefonden var vid årsskiftet femstjärnig på Morningstar sedan du tog över förvaltningen för tre år sedan, vad är framgångsreceptet? Den viktigaste förändringen är att vi idag har en koncentrerad portfölj (just nu 25 innehav) där varje bolag bedöms utifrån ett risk- och avkastningsperspektiv utan hänsyn till indexvikt. En koncentrerad portfölj innebär att varje enskild idé får större genomslag vilket varit positivt för fonden. Dessutom har aktiviteten ökat betydligt, något som också har bidragit till utvecklingen. I debatten kring aktiv förvaltning används nyckeltalet active share (dvs hur mycket fonden avviker från index). Många stora Sverigefonder ligger runt 30% vilket anses lågt. Hur ser det ut för Sverigefonden? Per årsskiftet uppgick active share till 61%. Det är ett tecken på att vi vågar avvika från index. Aktie-Ansvar har inga begränsningar eller riktlinjer som styr förvaltaren i förhållande till index. Jag köper helt enkelt de aktier jag tror på. Vilka bolag tror du mest på och vilka är dina största avvikelser mot index just nu? Fondens största innehav är Nordea, Teliasonera, SEB, Sandvik samt Swedbank. Dessa bolag anser jag representerar en bra blandning av stabilitet och möjlighet i kombination med en attraktiv värdering. I förhållande till index är våra största avvikelser att fonden inte äger vare sig H&M eller Ericsson. Förvisso två bra bolag men aktierna är inte attraktiva givet värderingen och förväntningarna. Hur är Sverigefonden värderad jämfört med index i termer av klassiska nyckeltal som direktavkastning och p/e-tal? Vi har en förkärlek till rimligt värderade bolag med sunda balansräkningar vilket återspeglas i våra nyckeltal. Överlag värderas fondens bolag lägre än börsen som helhet. P/E-tal för fonden är 13,7 (15,8 för börsen), P/B-tal (börsvärde/eget kapital) 1,7 (2,1) och direktavkastning 3,8% (3,6%). Till sist, vad tror du om börsen i år? 2014 har alla möjligheter att bli ytterligare ett bra börsår även om uppgången inte blir spikrak. Räntorna kommer troligtvis vara fortsatt låga vilket gör placeringsalternativen begränsade. Centralbankernas stora stimulanser gör oss sårbara för eventuella förändringar även om det beror på att ekonomin förbättras. Förr eller senare betyder dock bättre ekonomi även högre vinster vilket är positivt för börsen

8 Sverigefonden även om en del oroshärdar skapade några rekyler under året slutade 2013 med en ordentlig börsuppgång. Mycket av uppgången kan tillskrivas det låga ränteläget i världen. Nu finns allt fler pusselbitar på plats för att även 2014 ska bli ett bra börsår vilket kommer att gynna Sverigefonden. Sverigefonden steg under året med 26,3% samtidigt som Stockholmsbörsen inklusive utdelningar, SIX PRXindex, steg 28,0%. De senaste tio åren har Sverigefonden stigit 17. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 17,2%. SIX PRX-index har samtidigt stigit 218% till en standardavvikelse på 17,. Viktiga händelser under året När nyårsraketernas färgglada skådespel slocknat kan vi summera ännu ett gott börsår även om utvecklingen 2013 var splittrad mellan olika regioner. Året inleddes positivt sedan det första, av flera, amerikanska budgetbråk lagt sig och optimismen tilltagit. Marknaden tenderar att vara positivt inställd i början av året och 2013 var UPPDATERAT /Calle inget undantag. Under våren påmindes vi återigen om att den europeiska skuldkrisen inte är över än. Denna gång var det Cypern som drabbades och till skillnad från tidigare stödpaket tvingades vanliga sparare att bidra. Cypernkrisen eskalerade dock inte och dess påverkan på världens börser var begränsad. Större ENERGI effekt fick den amerikanska centralbankens diskussion RÅVAROR om ned trappning av stimulanser na som inleddes i maj. Räntorna steg kraftigt och börserna backade. Efter verbala försök att lindra steg återigen börserna men räntorna fortsatte upp. För tillväxtmarknaderna var effekterna oerhörda. I förväntan om högre räntor och avkastning i USA, och därmed västvärlden, vände kapitalflöden och många övergav IT tillväxtmarknader. Den svenska börs en steg kraftigt och gav TELEKOM en god avkastning under KASSA INDUSTRI KONSUMENTVAROR HÄLSOVÅRD FINANS Sverigefonden har under året haft en koncentrad portfölj med en viss övervikt av finansiella bolag som också är vår största bransch. Framför allt äger fonden de svenska bankerna som bedöms vara attraktivt värderade. I samband med utförsäljningen av Nordea deltog fonden och Nordea blev en av fondens största innehav. Vår nästa största bransch har varit industri där exponering under året varierat. I samband med börssvackan i maj/juni valde vi att vikta upp branschen för att senare under hösten sakta vikta ner igen. Inom industri har vi haft en viss förskjutning mot bolag som förändrats eller står inför förändringar och därmed kan påverka sin situation själva snarare än förlita sig på konjunkturen. Exempel på sådana bolag är Trelleborg och Sandvik. Vår största undervikt återfinns inom konsumenttjänster som domineras av H&M. Fondens fem bästa bidragsgivare under året har varit Nordea, SEB, Teliasonera, Trelleborg och StoraEnso. Med 2013 i backspegeln kan vi summera ännu ett gott börsår. Mycket av börsuppgången kan tillskrivas det låga ränteläget som fortfarande råder i världen. Det är något som troligtvis kommer att fortsätta även under Att centralbanker nu trappar ner sina stödköp ska ses som positivt och är ett tecken på att vi börjar återgå till det normala. Samtidigt måste företagens vinster börja öka för att försvara värderingen. De gröna skott som börjar skönjas i den ekonomiska konjunkturen bör leda till högre företags vinster vilket till sammans med en fortsatt låg ränta gynnar Sverigefonden. STANDARDAVVIKELSE / RISK 16% 21% 17,2% 17, 37% Viktiga fakta om Sverigefonden STRATEGI: En aktivt förvaltad aktiefond på Stockholmsbörsen med värdeorienterad inriktning som huvudsakligen grundar sig på fundamental analys. ANSVARIG FÖRVALTARE: Lars-Erik Lundgren, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 januari 1992 FONDFÖRMÖGENHET: Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: 500 kr AUTOGIRO: 500 kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, ICA-Banken, Movestic, Nordnet, Skandia, Swedbank. ÖVRIGA: PPM, Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. PPM FONDNUMMER: % 28% 2 ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 1, per år SVERIGEFONDEN 17-40% -3 48% 53% SIX PRX-INDEX 218% 2 27% 1 17% 26% 28% -3% -3%

9 Europafonden FondSelect Global en mix av stabila bolag inom stabila branscher i stabila länder fick Europafonden att utvecklas mycket väl i såväl absoluta som relativa tal. Nu finns det stor potential om konjunkturen håller i sig. 71% EUROPAFONDEN 4 STOXX EUROPE 50 NET (SEK) med undantag för tillväxtmarknaderna steg världens aktiemarknader under 2013 och FondSelect Global utvecklades mycket väl. Fonden är positionerad för en fortsatt god utveckling på de utvecklade marknaderna % FONDSELECT GLOBAL 73% MSCI WORLD NET (SEK) Europafonden steg under året med 21,3% samtidigt som europaindex inklusive utdelningar, STOXX Europe 50 Net i SEK, steg 20,. De senaste tio åren har Europafonden stigit 71%. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 14,1%. Europaindex har samtidigt stigit 4 till en standardavvikelse på 12,2%. Viktiga händelser under året När nyårsraketernas färgglada skådespel slocknat kan vi summera ännu ett gott börsår för de europeiska börserna. Året inleddes positivt sedan det första amerikanska budgetbråket lagt sig och optimismen tilltagit. Marknaden tenderar att vara positivt inställd i början av året och 2013 var inget undantag. Under våren på mindes vi återigen om att den europeiska skuldkrisen inte är över än. Denna gång var det Cypern som drabbades och EU fick ordna ytterligare ett stödpaket. Cypernkrisen eskalerade dock inte och dess påverkan på världens börser var begränsad. Större effekt fick den amerikanska centralbankens diskussion om nedtrappning av stimulanserna som inleddes i maj. Räntorna steg kraftigt och börserna backade. Efter verbala försök att lindra återvände optimismen och börserna steg återigen. De flesta europeiska marknader steg med 10-20% med Sverige och Tyskland i topp där börsen klättrade drygt 2. Sverige 35,0% Norge 16,7% Danmark 8,7% Finland 3,3% Storbritannien 7,2% Schweiz 9,2% Tyskland 9,6% Frankrike 5, Kassa 4,3% Geografiskt har fonden fortsatt att övervikta bolag i norra Europa och Storbritannien på be kostnad av södra Europa. Även om Cypernkrisen inte spred sig återstår många utmaningar för länderna i södra Europa. På sektornivå har fonden sin största exponering mot finansbranschen. Inom finans finns ingen bank eller annat finansinstitut från södra Europa representerat. Plac er ingarna består främst av nordiska banker eller fastighetsaktier. Fondens näst största exponering är hälsovård vilket även det är en stabil bransch. Med 2013 i backspegeln kan vi summera ännu ett gott börsår för Europa. Mycket av börsuppgången kan tillskrivas det låga ränteläget som fortfarande råder i världen. Det är något som troligtvis kommer att fortsätta även under Att centralbanker nu trappar ner sina stödköp ska ses som positivt och är ett tecken på att vi börjar återgå till det normala. I Europa finns en stor potential om konjunkturen håller i sig. Redan nu börjar vi se små tecken på att tidigare krisländer som Spanien och Portugal börjar hämta sig. Det är viktigt för hela Europa och något som Europafonden kommer att gynnas av. NORGE FINLAND Europafonden har under året haft en mix av stabila bolag inom SVERIGE stabila sektorer i stabila länder. DANMARK STORBRITANNIEN TYSKLAND FRANKRIKE SCHWEIZ KASSA STANDARDAVVIKELSE / RISK 14,1% 12,2% 32% % 20% -10% - -6% 12% 21% 8% 7% 7% 2% -32% -40% Viktiga fakta om Europafonden STRATEGI: En aktivt förvaltad aktiefond som placerar i företag noterade på de större europeiska börserna med värdeorienterad inriktning som huvudsakligen grundar sig på fundamental analys. ANSVARIG FÖRVALTARE: Stefan Carlenius, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 20 juni 2000 FONDFÖRMÖGENHET: 72 Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: 500 kr AUTOGIRO: 500 kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, Nordnet, Swedbank. ÖVRIGA: PPM, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. PPM FONDNUMMER: ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 1, per år 20% FondSelect Global steg under året med 21,3% 40 samtidigt som världsindex inklusive utdelningar, MSCI World Net i SEK, 25 steg 25,3%. De senaste tio åren har 20 FondSelect Global stigit 106%. Fondens 15 risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 12,6%. Världs 10 index har samtidigt stigit 73% till en standardavvikelse på 10,8% Viktiga -20 händelser under året När -25nyårsraketernas färgglada skådespel -30 slocknat kan vi summera ännu -35 ett -40gott börsår i de flesta delar av världen. Året inleddes positivt sedan det första amerikanska budgetbråket lagt sig och optimismen tilltagit. Marknaden tenderar att vara positivt inställd i början av året och 2013 var inget undantag. Under våren påmindes vi återigen om att den europeiska skuldkrisen inte är över än. Denna gång var det Cypern som drabbades och EU fick ordna ytterligare ett stödpaket. Cypernkrisen eskalerade dock inte och dess påverkan på världens börser var begränsad. Större effekt fick den amerikanska centralbankens diskussion om nedtrappning av stimulanserna som inleddes i maj. Räntorna steg kraftigt och börserna backade. Efter verbala försök att lindra steg återigen börserna men räntorna kom inte ner utan fortsatte upp. För tillväxtmarknaderna var effekterna påtagliga. I förväntan om högre räntor och avkastning i USA, och därmed västvärlden, vände kapitalflöden och många övergav tillväxtmarknader. Som exempel kan nämnas att MSCI Emerging markets sjönk där Brasilien placerade sig i botten med en nedgång på drygt 1. Världsindex, där endast utvecklade länder ingår, steg över 20%. Bäst utveckling hade Japan och USA som steg 57% respektive 30%. Summa Sverige 31,0% Summa övriga Europa 15,0% Summa Asien 13,7% Summa USA 27,7% Summa Global 10,0% Kassa 2,6% USA FondSelect Global har under året ökat sin exponering mot utvecklade länder på bekostnad av tillväxtländer. Framför allt har exponeringen mot USA ökat vilket gynnat fonden. Även exponeringen mot Europa har ökat på b e kostnad av tillväxtländer. Vår övervikt på den svenska marknaden har varit stabil utan större förändringar under året. I Sverige återfinns många exportbolag med en global exponering vilket är anledningen till övervikten. Fonden kommer fortsätta vara överviktad utvecklade länder jämfört med tillväxtländer i inledningen av En fortsatt konjunkturåterhämtning be döms gynna i första hand de utvecklade länderna mot vilka fonden är exponerad. Fondens bästa bi drags givare under året har varit exponeringen mot USA, Sverige och Europa. Med 2013 i backspegeln kan vi summera ännu ett gott börsår för många börser. Mycket av börsuppgången kan tillskrivas det låga ränteläget som fortfarande råder i världen. Det är något som troligtvis kommer att bestå under Att centralbanker nu trappar ner sina stödköp ska ses som positivt och är ett tecken på att vi börjar återgå till det normala. En normalisering torde också vara positivt för tillväxtmarknader som tappat FONDSELECT relativt mycket jämfört med utvecklade UPPDATERAT marknader /Calle Fonden fortsätter dock att vara överviktad på utvecklade marknader eftersom potentialen bedöms högst där. SVERIGE EUROPA GLOBAL KASSA KINA STANDARDAVVIKELSE / RISK 12,6% 10,8% 3 31% 1 7% 3% 3% - -28% -38% 37% 20% 12% - 10% 21% Viktiga fakta om FondSelect Global STRATEGI: En global fond-i-fond, dvs den placerar i olika fondbolags fond er, huvudsakligen i aktiefonder men även ränte- och hedgefonder. En väl avvägd allokering avseende både tillgångsslag och marknader är centrala begrepp i fondens investeringsfilosofi. ANSVARIG FÖRVALTARE: Stefan Carlenius och Lars-Erik Lundgren, Aktie-Ansvar AB. PLACERINGSRÅD: Magnus Eidvall och Jonas Irnell, Humle Kapitalförvaltning AB, ingår. FONDSTART: 28 juni FONDFÖRMÖGENHET: 56 Mkr FÖRSTA INSÄTTNING: kr PÅFÖLJANDE INSÄTTNING: Valfritt BANKGIRO: SEB-KONTO: BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Handelsbanken, Nordnet. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq. ISIN-KOD: SE l fonden handlas varje månadsskifte FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 0, per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: 20% av avkastningen som överstiger MSCI världsindex i SEK. Historisk Historisk avkastning avkastning ger ingen ger ingen garanti garanti för framtiden. för framtiden. Som i Som allt fondsparande i allt fondsparande kan du kan förlora du förlora pengar. pengar. Spara Spara långsiktigt långsiktigt och gärna och gärna regelbundet. regelbundet

10 Graal Total Graal Total 2xL trots att hög oro och ett par kraftiga rekyler för de flesta tillgångsklasserna gav fortsatta utmaningar för många av världens hedgefonder kunde Graal Total leverera en solid uppgång under Graal Total steg under året med 3,8% samtidigt som HFRX Global Hedge Fund Index steg 6,7%. De senaste tio åren har Graal Total, pro forma fram till 1 oktober 2010, stigit 7. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 4,. HFRX Global Hedge Fund Index har samtidigt stigit till en standardavvikelse på 6,0%. GEOGRAFISK MARKNAD SVERIGE Viktiga händelser under året Året inleddes i positiv anda och trots hot från EU:s skuldkris, den amerikanska budgetsituationen och oron över en kinesisk hårdlandning steg riskfyllda tillgångar i värde. I samband med den dramatiska utvecklingen på Cypern, då landet tvingades söka EUstöd, kom den första rekylen på TILLGÅNGSSLAG marknaderna. Den andra rekylen kom % BÖRSEN % i RÄNTOR slutet av maj när den amerikanska centralbanken signalerade att den kan komma att minska på de ekonomiska stimulanserna. Andra halvåret präg lades dock av återvunnnen optimism då bland annat utvecklingen på världens börser var generellt stigande. Under slutet av året oroade sig marknaden återigen för den amerikanska centralbankens minskade stimulanser. När beskedet om minskade obligationsköp blev känt togs det dock emot positivt av marknaderna. Graal Total utvidgade sitt placeringsuniversum och började under andra kvartalet att placera även i fonden Peritus. Under fjärde kvartalet såldes TYP AV FOND MULTISTRATEGIFOND FONDER % GRAAL KVANTHEDGE % GRAAL TRENDHEDGE % GRAAL AKTIEHEDGE % PERITUS innehavet i Graal Marknadsneutral då förvaltarna lagt ned förvaltningen av sin så kallade originalfond. Vid årsskiftet hade tre av Graal Totals fyra underliggande strategier stigit under året. Peritus steg 10,1%, Graal Aktiehedge 6,3% och Graal Kvanthedge 2,7% medan Graal Trendhedge backade -1,7%. GEOGRAFISK MARKNAD SVERIGE När marknaderna slutar att kastas fram och tillbaka skapas en bättre miljö även för världens hedgefonder att skapa en attraktiv avkastning. Många av de underliggande fonder som ingår i Graal Total bedömer vi ha goda möjligheter att skapa vinster där en del extrema händelser uppstått i skuldkrisen, exempelvis de TILLGÅNGSSLAG låga statsobligationsräntor vi noterar % BÖRSEN i många % RÄNTOR länder. Hedgefonder som bygger på fundamentala strategier bör rimligtvis gynnas de kommande åren. Om finansmarknaderna återgår till ett tydligare trendliknande mönster kommer även en fond som Graal Trendhedge att stå inför en mer framgångsrik förvaltningsperiod. Allt sammantaget gör att vi ser mycket positivt för multistrategifonden Graal Total. Poängen med Graal Total är dess låga samvariation med andra fonder i ett långsiktigt sparande. Den bör ses som ett viktigt inslag i en fondportfölj som kan skapa avkastning när traditionella fonder går dåligt. Det är därför viktigt att alla investerare ser långsiktigt på innehavet. Följer Graal med hävstång GRAAL TRENDHEDGE GRAAL AKTIEHEDGE Graal Total GRAAL KVANTHEDGE PERITUS STANDARDAVVIKELSE/RISK 4, 6,0% 8% Viktiga fakta om Graal Total STRATEGI: En multistrategifond som investerar i andra hedgefonder inom Aktie-Ansvar. De ingående hedgefonderna förvaltas av olika förvaltningsteam med olika förvaltningsstrategier. Viktigt är att fördela kapitalet mellan olika hedgefonder som samvarierar (korrelerar) så lite med varandra som möjligt. ANSVARIG FÖRVALTARE: Stefan Carlenius och Stefan Nilsson, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 oktober FONDFÖRMÖGENHET: 476 Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: kr AUTOGIRO: kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Danica, Handelsbanken, Länsförsäkringar Bank, Nordnet, NPG Life, Skandia, Swedbank. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. ISIN-KOD: SE GRAAL TOTAL HFRX GLOBAL HEDGE FUND INDEX 7% 7% 6% 7% 3% 3% 1% Förklaring: Från 1 januari 2004 och fram till 1 oktober 2010 redovisas förvaltningshistoriken, pro forma, som de ingående Graalfondernas originalfonder omräknat till SEK samt utifrån Graalfondernas avgiftsstruktur. FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 0% per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: nej ÖVRIGT: Graal Total har inga dubbla avgifter utan avgift utgår endast i de underliggande fonderna. Dessa är för närvarande i genomsnitt cirka 1, i fast årlig förvaltningsavgift och 20% prestationsbaserad förvaltningsavgift. 16% -23% 13% - - trots att hög oro och ett par kraftiga rekyler för de flesta tillgångsklasserna gav fortsatta utmaningar för många av världens hedgefonder kunde Graal Total 2xL leverera en solid uppgång under Graal Total steg under året med 3,8%, samtidigt 20 som HFRX Global Hedge Fund 15 Index steg 6,7%, vilket medförde att den belånade Graal Total 2xL steg 10 4,. De senaste tio åren har Graal Total 5 2xL, pro forma fram till 1 oktober GEOGRAFISK 2010, 0 MARKNAD stigit 112%. Fondens risknivå, SVERIGE mätt som standardavvikelse, har uppgått TILLGÅNGSSLAG -5 till 9,7%. HFRX Global Hedge % BÖRSEN % RÄNTOR Fund -10 Index har samtidigt stigit till en standardavvikelse på 6,0%. -15 Viktiga -20 händelser under året Året -25 inleddes i positiv anda och trots hot från EU:s skuldkris, den amerikanska budgetsituationen och oron över en kinesisk hårdlandning steg riskfyllda tillgångar i värde. I samband med den dramatiska utvecklingen på Cypern, då landet tvingades söka EU-stöd, kom den första rekylen på marknaderna. Den andra rekylen kom i slutet av maj när den amerikanska centralbanken signalerade att den kan komma att minska på de ekonomiska stimulanserna. Andra halvåret präglades dock av återvunnnen optimism då bland annat utvecklingen på världens börser var generellt stigande. Under slutet av året oroade sig marknaden åter igen för den amerikanska centralbankens minskade TYP AV FOND MULTISTRATEGIFOND stimulanser. FONDERNär beskedet om minskade obligationsköp % GRAAL KVANTHEDGE blev känt togs det % GRAAL TRENDHEDGE dock emot % GRAAL positivt AKTIEHEDGE av marknaderna. % PERITUS Graal Total utvidgade sitt placeringsuniversum och började under andra kvartalet att placera även i fonden Peritus. Under fjärde kvartalet såldes TYP AV FOND MULTISTRATEGIFOND FONDER % GRAAL KVANTHEDGE % GRAAL TRENDHEDGE % GRAAL AKTIEHEDGE % PERITUS innehavet i Graal Marknadsneutral då förvaltarna lagt ned förvaltningen av sin så kallade originalfond. Vid årsskiftet hade tre av Graal Totals fyra underliggande strategier stigit under året. Peritus steg 10,1%, Graal Aktiehedge GEOGRAFISK 6,3% MARKNAD och Graal Kvanthedge 2,7% SVERIGE medan Graal Trendhedge backade TILLGÅNGSSLAG -1,7%. % BÖRSEN % RÄNTOR Följer Graal med hävstång När marknaderna slutar att kastas fram och tillbaka skapas en bättre miljö även för världens hedgefonder att skapa en attraktiv avkastning. Många av de underliggande fonder som ingår i Graal Total bedömer vi ha goda möjligheter att skapa vinster där en del extrema händelser uppstått i skuldkrisen, exempelvis de låga statsobligationsräntor vi noterar i många länder. Hedgefonder som bygger på fundamentala strategier bör rimligtvis gynnas de kommande åren. Om finansmarknaderna återgår till ett tydligare trendliknande mönster kommer även en fond som Graal Trendhedge att stå inför en mer framgångsrik förvaltningsperiod. Allt sammantaget gör att vi ser mycket positivt för multistrategifonden Graal Total och därigenom för den belånade Graal Total 2xL. Poängen med Graal Graal Total och Graal Total Total 2xL är dess låga samvariation med andra fonder i ett långsiktigt sparande. Den bör ses som ett viktigt inslag i en fondportfölj som kan skapa avkastning när traditionella fonder går dåligt. Det är därför viktigt att alla investerare ser långsiktigt på innehavet. GRAAL TRENDHEDGE GRAAL TRENDHEDGE GRAAL AKTIEHEDGE GRAAL KVANTHEDGE GRAAL AKTIEHEDGE Graal Total 2xL EGRAAL KVANTH DGE PERITUS PERITUS STANDARDAVVIKELSE /RISK 9,7% 6,0% 12% Viktiga fakta om Graal Total 2xL STRATEGI: En belånad multistrategifond som investerar i Graal Total som i sin tur investerar i andra hedgefonder inom Aktie-Ansvar. De ingående hedgefonderna förvaltas av olika förvaltningsteam med olika förvaltningsstrategier. Viktigt är att fördela kapitalet mellan olika hedgefonder som samvarierar (korrelerar) så lite med varandra som möjligt. ANSVARIG FÖRVALTARE: Stefan Carlenius och Stefan Nilsson, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 oktober FONDFÖRMÖGENHET: 81 Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: kr AUTOGIRO: kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Nordnet, Skandia. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 0% per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: Nej ÖVRIGT: Graal Total 2xL eller Graal Total har inga dubbla avgifter utan avgift utgår endast i de underliggande fonderna. Dessa är för närvarande i genomsnitt cirka 1, i fast årlig förvaltningsavgift och 20% prestationsbaserad förvaltningsavgift. 112% GRAAL TOTAL 2xL HFRX GLOBAL HEDGE FUND INDEX 1 10% 27% 3% 3% 7% 3% Förklaring: Från 1 januari 2004 och fram till 1 oktober 2010 redovisas förvaltningshistoriken, pro forma, som de ingående Graalfondernas originalfonder omräknat till SEK samt utifrån Graalfondernas avgiftsstruktur med avdrag för Graal Total 2xL:s lånekostnader. -23% 12% 13% % 18 19

11 Graal Aktiehedge Graal Kvanthedge 2013 stod den amerikanska centralbanken i centrum. Genom sina massiva stödköp av obligationer lyckades man hålla ned räntan och få upp världens börser. Graal Aktiehedge gav under året en mycket god och stabil avkastning. 3 GRAAL AKTIEHEDGE HFRX EQUITY HEDGE INDEX förbättrade makroutsikter och god riskaptit stärkte börserna i den utvecklade världen, men osäkerhet kring centralbankernas framtida agerande ställde bitvis till det för fundamentalt drivna förvaltare. 1% HFRX MACRO INDEX 122% GRAAL KVANTHEDGE Graal Aktiehedge steg 6,3% under året samtidigt som HFRX Equity Hedge Index steg 11,1%. De senaste tio åren har Graal Aktiehedge, pro forma fram till 1 oktober 2010, stigit 3. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 3,2%. HFRX Equity Hedge Index har samtidigt stigit till en standardavvikelse på 7,. Viktiga händelser under året Året inleddes med att världens stora börser lyftes till nivåer nära eller över dem före finanskrisen för sex år sedan. Hoten från EU:s skuldkris och USA:s statsfinanser oroade inte längre. Marknadens styrka fick tillskrivas centralbankerna som fortsatte sina kraftiga stimulansåtgärder. Årets kraftigaste rekyl inträffar i juni efter Feds besked att den förda penningpolitiken rullar på men skulle kunna skalas ned redan under Reaktionen blev kraftigt stigande räntor och börser som föll med nära 10%. Återigen visar dock aktiemarknaden kraft och återhämtar i princip hela nedgången under juli. En bieffekt av hotet om minskade obligationsköp blev stora kapitalutflöden från tillväxtmarknader med valutaoro och fallande börskurser som följd. Under hösten gjordes ansträngningar för att undvika en nedstängning av statlig verksamhet i USA. Trots att det blev en utdragen förhandlingsprocess på över två veckor blev placerarna aldrig riktigt nervösa. Under slutet av året oroade sig marknaden återigen för Feds plan för nedskärningar i sitt stödprogram QE3. När väl beskedet släpptes i dec ember steg aktiekurserna istället kraft igt vilket inte kunde tolkas på annat sätt än att beslutet redan blivit inprisat i kurserna. Aktieportföljen är komprimerad och antalet bolag uppgår nu till cirka 10. Skälet till detta har varit att på ett bättre sätt kunna analysera och följa våra innehav. Det har skett i kombination med en allt större inriktning på att följa index via terminer vilket är lämpligt i en marknad som emellanåt drabbas av låga volymer och snabba indexrörelser. i strukturerade produkter föll väl ut under året. Ränteportföljen, bestående av väl diversifierade företagsobligationer med kort räntebindningstid (FRN), fortsatte att utvecklats mycket väl under Därmed fortsatte den fina utvecklingen som inleddes under 2012, då en mer aktiv förvaltning av räntedelen i Graal Aktiehedge bidrog substantiellt till avkastningen. Det som fortsatt bidrar lyckosamt är fondens investeringar i så kallade FRN (räntebärande värdepapper med rörlig ränta; Floating Rates Notes). Durationen i ränteportföljen var per sista december låga 0,16 år. Under början av 2013 var prognoserna i marknaden att vinsterna för börsbolagen skulle stiga med drygt 10%. Utfallet blev i själva verket att de backade med knappt. I kombination med årets börsuppgång på över 20% har detta lett till att värderingarna nu kommit upp. Inför 2014 tror vi att börsen kan få svårt att göra om samma trick utan att vinsterna nu börjar stiga. Vi är dock i grunden optimistiska och tror på en allt stabilare världskonjunktur vilket bör lägga grund för den så efterlängtade vinsttillväxten. Man får inte heller glömma bort att lönsamheten bland börsens bolag generellt är god trots frånvaron av tillväxt. De senaste årens kraft iga rationaliseringar i kombinerat med ett generellt lågt kapitalbehov gör det troligt att många bolag kommer att vara fortsatt generösa med utdelningarna. Sammantaget väntas nära 150 miljarder kronor delas ut vilket är 10% mer än i fjol. Vi anser sålunda att aktiemarknaden är ett fortsatt gynnsamt alternativ om man vill uppnå avkastning i dagens lågräntemiljö. Risken på börsen har dock ökat allt mer och man får inte glömma bort att kraftigare rekyler med all säkerhet kommer även under Då var tid har sina möjligheter har Graal Aktiehedge med sina friare placeringsregler möjlighet att vid varje tidpunkt hitta den optimala exponeringen i aktie- respektive räntemarknaden. STANDARDAVVIKELSE / RISK 3,2% 7, Viktiga fakta om Graal Aktiehedge STRATEGI: En aktiehedgefond huvudsakligen på svenska aktiemarknaden. Fonden har möjlighet att vara negativt exponerad mot börsen men har oftast en viss, men begränsad, positiv nettoexponering mot aktiemarknaden. Förvaltarna likabehandlar Graal Aktiehedge och originalfonden Aktie-Ansvar Graal. ANSVARIG FÖRVALTARE: Peter Dombos och Stefan Carlenius, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 oktober FONDFÖRMÖGENHET: 289 Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: kr AUTOGIRO: kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, Nordnet. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. ISIN-KOD: SE % 6% 3% 2% 1% 3% Förklaring: Från 1 januari 2004 och fram till 1 oktober 2010 redovisas förvaltningshistoriken, pro forma, som originalfonden Aktie-Ansvar Graal (SEK) utifrån Graal Aktiehedges avgiftsstruktur. FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 1,2 per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: 20% som utgår enligt en high watermark princip där avgift tas ut endast om fonden noterar en ny högsta nivå i förhållande till senaste högsta nivå sedan fondstart. -6% -2 13% -3% -1 7% 6% Graal Kvanthedge steg under året med 2,7% samtidigt som HFRX Macro Index sjönk -1,8%. De senaste tio åren har Graal Kvanthedge, pro forma fram till 1 oktober 2010, stigit 122%. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 11,8%. HFRX Macro Index har samtidigt stigit 1% till en standardavvikelse på 7,. Viktiga händelser under året Årets första halva fick initialt se fortsatt bra utveckling av aktiemarknaderna medan obligationsmarknaderna föll något. Mycket fokus låg återigen på centralbankerna Bank of Japan stimulerade som aldrig förr med stora tillgångsköp och expansion av penningmängden, medan man från amerikanskt håll funderade på om det var dags att börja trappa ner på tillgångsköpen, så kallad tapering. Detta orsakade till en början stor oro på aktiemarknaderna och vid första halvårets slut hade i princip hela aktieuppgången raderats då alla goda makronyheter blev negativa för marknaden i och med att det spädde på spekultionerna om minskade tillgångsköp. Aktiemarknaderna värderade sedan om det positiva flödet av nyheter och kurserna steg kraftigt under resten av året, egentligen oberoende av tapering, medan obligationsmarknaderna fortsatte ner. I bakvattnet av BoJ:s agerande föll föga förvånande JPY kraftigt, bortsett från en kortare period kring maj/juni, och den japanska aktiemarknaden speglade rörelsen, fast åt motsatt håll. Graal Kvanthedges investeringsmodeller bygger på att, genom en systematisk hantering av fundamental data, positionera sig för skillnader i framtida avkastning mellan olika länders aktie-, ränte- och valutamarknader, samt till en mindre del positionera sig för generella upp- eller nedgångar i aktier och räntor. Oro och spekulationer kring om och när FED skulle börja skala ner sina tillgångsköp skapade relativt stora spekulativa rörelser på marknaderna. Detta orsakade delvis problem för fondens positionering i obligationer, både relativt och riktningsmässigt. Störst framgång sågs inom valutahandeln som var upp drygt medan framför allt rörelserna på den japanska marknaden orsakade förluster på omkring i vår relativa aktieportfölj. Den relativa obligations- samt tillgångsallokeringsportföljen slutade båda upp omkring 1%. Nu när den amerikanska centralbanken börjar dra tillbaka sina kvantitativa lättnadsprogram ser vi framför oss en intressant miljö för strategin där marknaderna drivs mer av ekonomiska fundamenta och mindre av centralbankernas akuta krishantering. Även om vi ser ut att ha lämnat det akuta krisskedet bakom oss betyder den stora skuldbördan i utvecklade ekonomier sannolikt en låg tillväxt under en lång tid framöver. Då de olika ekonomierna kommer att få svårare att växa genom ökande skuldsättning, kommer vi att se väsentliga skillnader i tillväxt, inflation och andra fundamenta mellan världens ekonomier. Detta är en mycket positiv miljö för vår strategi som lever på att analysera och positionera sig baserat på skillnader i ekonomiska fundamentala faktorer. STANDARDAVVIKELSE/RISK 11,8% 7, 0% 10% 7% Viktiga fakta om Graal Kvanthedge STRATEGI: En kvantitativ modellbaserad hedgefond som utgår från ekonomisk teori där förvaltarna tar långa samt korta positioner över hela världen i fyra delmodeller; i) börser, ii) räntor, iii) valutor samt iv) tillgångsklasser. Förvaltarna likabehandlar Graal Kvanthedge och originalfonden IPM Systematic Macro. ANSVARIG FÖRVALTARE: Björn Österberg och Anders Lindell IPM Informed Portfolio Management AB, på uppdrag av Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 oktober FONDFÖRMÖGENHET: 125 Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: kr AUTOGIRO: kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Nordnet. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. ISIN-KOD: SE % FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 2% per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: 20% som utgår enligt en high watermark princip där avgift tas ut endast om fonden noterar en ny högsta nivå i förhållande till senaste högsta nivå sedan fondstart. 3% 33% 6% 13% -1% -2% -1% -2% -6% - Förklaring: Från 1 januari 2004 och fram till 1 - oktober 2010 redovisas förvaltningshistoriken, pro forma, som originalfonden IPM Systematic Macro (USD) omräknat till SEK samt utifrån Graal Kvanthedges avgiftsstruktur. 3% 20 21

12 Graal Trendhedge Graal världens aktie-, ränte-, valuta- och råvarumarknader var tidvis svängiga under 2013 vilket skapade utmanande villkor för Graal Trendhedge. Men nu ser villkoren för tydligare pristrender ljusare ut vilket skapar bättre förutsättningar för framtida avkastning. Graal Trendhedge sjönk under året med -1,7% samtidigt som HFRX Sytematic Diversified CTA Index sjönk -1,3%. De senaste tio åren har Graal Trendhedge, pro forma fram till 1 oktober 2010, stigit 6. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 14,1%. HFRX Systematic Diversified CTA Index har sedan 2005 stigit 50% (Graal Trendhedge är upp 58% motsvarande period) till en standardavvikelse på 10,1%. Viktiga händelser under halvåret Året var delat i tre olika regimer, med en stark uppgång i riskfyllda tillgångar under årets första månader fram till mitten av maj, en rekyl nedåt följt av slagiga marknader under de följande månaderna och slutligen en ny uppgångsfas under årets sista månader. Uppåttrenden i riskfyllda tillgångar drevs av accelererande tillväxt i Kina, vidare tecken på en återhämtning i Europa och det positiva slutet på debatten kring minskade utgifter och skattehöjningar i USA. Genom sin expansiva monetära politik lyckades centralbankerna lyfta bort domedagsprofetiorna från bordet, även om de ekonomiska tillväxtsiffrorna var rätt blygsamma. Under årets andra kvartal vägde investerare starkare tillväxt i USA mot rädslan att farten i Kinas ekonomi ska avta igen. Detta påverkade råvaror och speciellt metaller negativt och på försommaren började också aktier backa. I räntesegmentet sjönk obligationer drastiskt efter blandade signaler från Fed om huruvida farten på deras obligationsköp skulle avta i år. Det var först under hösten, efter att Fed förtydligat sina uttalanden om obligationsköp och den amerikanska kongressen lyckats få ihop en budgetöverenskommelse, som de riskfyllda tillgångarna igen tog fart och steg. Fonden såg en stark avkastning i januari efter att den avtagande osäkerheten kring budgetstupet i USA banade väg för nya trender. Som helhet var det första kvartalet avkastningsmässigt bra för fonden. De starkaste trenderna sågs i aktiesegmentet, vilket genom långa positioner också blev det segment som genererade bäst avkastning. Under andra kvar talet steg råvaror till det bästa segmentet, då speciellt korta positioner i metaller genererade stark avkastning. Det tredje kvartalet var det mest utmanande under året, efter att osäkerheten kring Feds obligationsköp och den ekonomiska tillväxten ledde till slagiga marknader, med förluster för fonden, främst i valutor och metaller. Under det fjärde kvartalet, efter att oron igen mattades av, var det långa positioner i aktier som bidrog mest till den positiva avkastningen, men även valutaplaceringarna gav ett klart positivt resultat, främst till en följd av försvagningar av den japanska yenen. Sett över hela året bidrog fondens placeringar i aktieindex positivt, medan placeringarna i obligationer, valutor och råvaror bidrog negativt. Marknadsläget är fortsättningsvis utmanande men vi ser tecken på förbättringar i läget. Korrelationerna mellan marknadssegmenten har kommit ner under det senaste året, vilket leder till ökad diversifieringsnytta i portföljen. Den sjunkande marknadsvolatiliteten som vi har sett under de senaste åren börjar nå extremt låga nivåer, vilket ger goda förutsättningar för en öka nde volatilitet och där igenom bättre pristrender framöver. Vi förväntar oss således att även i fortsättningen kunna kapitalisera på dessa gynnsamma trender och långsiktigt kunna erbjuda en god avkastning i förhållande till risk. STANDARDAVVIKELSE / RISK 14,1% 10,1% 6 GRAAL TRENDHEDGE 50% HFRX SYSTEMATIC DIVERSIFIED CTA INDEX 12% 7% 3% 13% 6% 31% 32% - 6% % -2% -2% -1% Förklaring: Från 1 januari 2004 och fram till 1 oktober 2010 redovisas förvaltningshistoriken, pro forma, som originalfonden Estlander Freedom (EUR) omräknat till SEK samt utifrån Graal Trendhedges avgiftsstruktur % Viktiga fakta om Graal Trendhedge STRATEGI: En modellbaserad hedgefond som använder systematiska trendföljande handelsmodeller där förvaltarna tar långa samt korta positioner över hela världen i fyra olika tillgångsslag; i) börser, ii) räntor, iii) valutor samt iv) råvaror. Förvaltarna likabehandlar Graal Trendhedge och originalfonden Estlander Freedom. ANSVARIG FÖRVALTARE: Martin Estlander med team, Estlander & Partners Ab (Finland), på uppdrag av Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 oktober FONDFÖRMÖGENHET: 71 Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: kr AUTOGIRO: kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Nordnet. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 1, per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: 20% som utgår enligt en high watermark princip där avgift tas ut endast om fonden noterar en ny högsta nivå i förhållande till senaste högsta nivå sedan fondstart stod den amerikanska centralbanken i centrum. Genom sina massiva stödköp av obligationer lyckades man hålla ned räntan och få upp världens börser. Graal gav under året en mycket god och stabil avkastning. Graal steg 6, under året samtidigt som HFRX Equity Hedge Index steg 11,1%. På tio år har Graal stigit 3. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 3,3%. HFRX Equity Hedge Index har samtidigt stigit till en standardavvikelse på 7,. Viktiga händelser under året Året inleddes med att världens stora börser lyftes till nivåer nära eller över dem före finanskrisen för sex år sedan. Hoten från EU:s skuldkris och USA:s statsfinanser oroade inte längre. Marknadens styrka fick tillskrivas central bankerna som fortsatte sina kraftiga stimulansåtgärder. Årets kraftigaste rekyl inträffar i juni efter Feds besked att den förda penningpolitiken rullar på men skulle kunna skalas ned redan under Reaktionen blev kraftigt stigande räntor och börser som föll med nära 10%. Återigen visar dock aktiemarknaden kraft och återhämtar i princip hela nedgången under juli. En bieffekt av hotet om minskade obligationsköp blev stora kapitalutflöden från tillväxtmarknader med valutaoro och fallande börskurser. Under hösten gjordes ansträngningar för att undvika en ned stängning av statlig verksamhet i USA. Trots att det blev en utdragen förhandlingsprocess på över två veckor blev placerarna aldrig riktigt nervösa. Under slutet av året oroade sig marknaden återigen för Feds plan för nedskärningar i sitt stödprogram QE3. När väl beskedet släpptes i december steg aktiekurserna istället kraftigt vilket måste tolkas som att beslutet redan blivit inprisat i kurserna. Aktieportföljen är komprimerad och antalet bolag uppgår nu till cirka 10. Skälet till detta har varit att bättre kunna sätt kunna analysera och följa våra innehav. Det har skett i kombination med en allt större inriktning på att följa index via terminer vilket är lämpligt i en marknad som emellanåt drabbas av låga volymer och snabba indexrörelser. i strukturerade produkter föll väl ut under året. Ränteportföljen, bestående av väldiversifierade företagsobligationer med kort räntebindningstid (FRN:s), fortsatte att utvecklats mycket väl under Därmed fortsatte den fina utvecklingen som inleddes 2012, då en mer aktiv förvaltning av räntedelen i Graal bidrog substantiellt till av kastningen. Det som fortsatt bidrar lyckosamt är fondens investeringar i FRN (räntebärande värdepapper med rörlig ränta; Floating Rates Notes). Durationen i ränteportföljen var per sista december låga 0,16 år. I början av 2013 var prognoserna i marknaden att vinsterna för börsbolagen skulle stiga med drygt 10%. Utfallet blev i själva verket att de backade med knappt. Kombinerat med årets börsuppgång på över 20% har detta lett till att värderingarna nu kommit upp. Inför 2014 tror vi att börsen kan få svårt att göra om samma trick utan att vinsterna nu börjar stiga. Vi är dock i grunden optimist iska och tror på en allt stabilare världs konjunktur vilket bör lägga grund för den så efterlängtade vinsttillväxten. Man får inte heller glömma bort att lönsamheten bland börsens bolag generellt är god trots frånvaron av till växt. De senaste årens kraftiga ration aliseringar i kombinerat med ett generellt lågt kapitalbehov gör det troligt att många bolag kommer att vara fortsatt generösa med utdelningarna. Sammantaget väntas nära 150 miljarder kronor delas ut vilket är 10% mer än i fjol. Vi anser sålunda att aktiemarknaden är ett fortsatt gynnsamt alternativ om man vill uppnå avkastning i dagens lågräntemiljö. Risken på börsen har dock ökat allt mer och kraftigare rekyler kommer med all säkerhet även under Då var tid har sina möjlig heter har Graal med sina friare placeringsregler möjlighet att vid varje tidpunkt hitta den optimala exponeringen i aktie- respektive räntemarknaden. STANDARDAVVIKELSE / RISK 3,3% 7, 6% 3 GRAAL HFRX EQUITY HEDGE INDEX 2% 7% Viktiga fakta om Graal STRATEGI: En aktiehedgefond huvudsakligen på svenska aktiemarknaden. Fonden har möjlighet att vara negativt exponerad mot börsen men har oftast en viss, men begränsad, positiv nettoexponering mot aktiemarknaden. ANSVARIG FÖRVALTARE: Peter Dombos och Stefan Carlenius, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 28 juni FONDFÖRMÖGENHET: Mkr FÖRSTA INSÄTTNING: kr PÅFÖLJANDE INSÄTTNING: Valfritt BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje månadsskifte BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, Movestic, Nordnet. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq. ISIN-KOD: SE % FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 0,7 per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: 20% av avkastningen som överstiger ränteindex OMRX-TBILL. -6% -2 13% 7% 6% 2% 3% 3%

13 Graal Offensiv Peritus stod den amerikanska centralbanken i centrum. Genom sina massiva stödköp av obligationer lyckades man hålla ned räntan och få upp världens börser. Graal Offensiv gav under året en mycket god och stabil avkastning. Graal steg 6, under året, samtidigt som HFRX Equity Hedge Index steg 11,1%, vilket medförde att den belånade Graal Offensiv steg 10,1%. På tio år har Graal Offensiv, pro forma fram till 29 september 2006, stigit 28%. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 6,8%. HFRX Equity Hedge Index har samtidigt stigit till en standardavvikelse på 7,. Viktiga händelser under året Året inleddes med att världens stora börser lyftes till nivåer nära eller över dem före finanskrisen för sex år sedan. Hoten från EU:s skuldkris och USA:s statsfinanser oroade inte längre. Marknadens styrka fick tillskrivas centralbankerna som fortsatte sina kraftiga stimulansåtgärder. Årets kraftigaste rekyl inträffar i juni efter Feds besked att den förda penningpolitiken rullar på men skulle kunna skalas ned redan under Reaktionen blev kraftigt stigande räntor och börser som föll med nära 10%. Återigen visar dock aktiemarknaden kraft och återhämtar i princip hela nedgången under juli. En bieffekt av hotet om minskade obligationsköp blev stora kapitalut flöden från tillväxtmarknader med valutaoro och fallande börskurser. Under hösten gjordes ansträngningar för att undvika en ned stängning av statlig verksamhet i USA. Trots att det blev en utdragen förhandlingsprocess på över två veckor blev placerarna aldrig riktigt nervösa. Under slutet av året oroade sig marknaden återigen för Feds plan för nedskärningar i sitt stödprogram QE3. När väl beskedet släpptes i december steg aktie kurserna istället kraftigt vilket måste tolkas som att beslutet redan blivit inprisat i kurserna. Aktieportföljen i Graal är komprimerad och antalet bolag uppgår nu till cirka 10. Skälet till det har varit att på ett bättre kunna analysera och följa våra innehav. Det har skett i kombination med en allt större inriktning på att följa index via terminer vilket är lämpligt i en marknad som emellanåt drabbas av låga volymer och snabba indexrörelser. i strukturerade produkter föll väl ut under året. Ränteportföljen i Graal, bestående av väldiversifierade företagsobligationer med kort räntebindningstid (FRNs), fortsatte att utvecklats mycket väl under Därmed fortsatte den fina utvecklingen som inleddes under 2012, då en mer aktiv förvaltning av räntedelen i Graal bidrog substantiellt till avkastningen. Det som fortsatt bidrar lyckosamt är fondens investeringar i FRN (räntebärande värdepapper med rörlig ränta; Floating Rates Notes). Durationen i ränteportföljen var per sista december låga. Under början av 2013 var prognoserna i marknaden att vinsterna för börsbolagen skulle stiga med drygt 10%. Utfallet blev i själva verket att de backade med knappt. I kombination med årets börsuppgång på över 20% har detta lett till att värderingarna nu kommit upp. Inför 2014 tror vi att börsen kan få svårt att göra om samma trick utan att vinsterna nu börjar stiga. Vi är dock i grunden optimistiska och tror på en allt stabilare världskonjunktur vilket bör lägga grund för den så efterlängtade vinsttillväxten. Man får inte heller glömma bort att lönsamheten bland börsens bolag generellt är god trots frånvaron av tillväxt. De senaste årens kraftiga rationaliseringar i kombinerat med ett generellt lågt kapitalbehov gör det troligt att många bolag kommer att vara fortsatt generösa med utdelningarna. Sammantaget väntas nära 150 miljarder kronor delas ut vilket är 10% mer än i fjol. Vi anser sålunda att aktiemarknaden är ett fortsatt gynnsamt alternativ om man vill uppnå avkastning i dagens lågräntemiljö. Risken på börsen har dock ökat allt mer och man får inte glömma bort att kraftigare rekyler med all säkerhet kommer även under Då var tid har sina möjligheter har Graal med sina friare placeringsregler möjlighet att vid varje tidpunkt hitta den optimala exponeringen i aktie- respektive räntemarknaden. 28% GRAAL OFFENSIV HFRX EQUITY HEDGE INDEX STANDARDAVVIKELSE / RISK 6,8% 7, 2% -2% 3% -17% -2 7% 13% -12% 8% 10% Förklaring: Från 1 januari 2004 och fram till 29 september 2006 redovisas förvaltningshistoriken, pro forma, som den dubbla utvecklingen för Graal med avdrag för Graal Offensivs lånekostnader. Viktiga fakta om Graal Offensiv STRATEGI: En belånad hedgefond som placerar i Graal som är en aktiehedgefond huvudsakligen på svenska aktiemarknaden. Graal har möjlighet att vara negativt exponerad mot börsen men har oftast en viss, men begränsad, positiv nettoexponering mot aktiemarknaden. ANSVARIG FÖRVALTARE: Peter Dombos och Stefan Carlenius, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 29 september FONDFÖRMÖGENHET: 117 Mkr FÖRSTA INSÄTTNING: kr PÅFÖLJANDE INSÄTTNING: Valfritt BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje månadsskifte BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, Movestic, Nordnet. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 0% per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: Nej ÖVRIGT: Graal Offensiv har inga avgifter. Den fond, Graal, som Graal Offensiv placerar i har en årlig fast förvaltningsavgift på 0,7 samt en prestationsbaserad förvaltningsavgift på 20% av den avkastning som överstiger ränteindex OMRX-TBILL. -1 nya placeringsmöjligheter samt en global börsuppgång, särskilt på de utvecklade marknaderna, medförde att Peritus hade ett av sina bästa år någonsin då fonden gav en mycket god avkastning under Peritus steg 10% under året samtidigt som 20världsindex inklusive utdelningar, Förra året innebar stora förändringar MSCI 15 World Net i SEK, steg 25,3%. för Peritus. Från och med april ändrades fondbestämmelserna och Peritus Sedan fondstart 2007 har Peritus 10 stigit 6%. Fondens risknivå, mätt som fick utökat placeringsmandat samt standardavvikelse, 5 har varit till 6,. införde daglig handel. I takt med att Världsindex 0 har samtidigt stigit 18% marknaden för strukturerade produkter utvecklats har nya produkter till till en standard avvikelse på 11,. -5 kommit som Peritus andelsägare nu Viktiga -10 händelser under året kan dra nytta av. Sedan april har därför När nyårsraketernas slocknat kan vi fonden sakta byggt upp ett innehav av -15 summera ännu ett gott börsår i de autocalls, sprintrar, kredithybrider och flesta -20 delar av världen. Året inleddes kreditobligationer. Dessa utgör ett positivt -25 sedan det första amerikanska komplement till tidigare innehavda budgetbråket lagt sig och optimismen aktieindexobligationer. Vår geografiska tilltagit. Marknaden tenderar att spridning har ökat och våra största vara positivt inställd i början av året exponeringar är globalt, Sverige och och 2013 var inget undantag. Under Europa. Antalet emittenter har ökat våren påmindes vi återigen om att den och uppgår till 14 stycken. Bästa europeiska skuldkrisen inte är över. bidragsgivare till fonden har varit vår Nu var det Cypern som drabbades och exponering mot svenska börsen samt EU fick ordna ytterligare ett stödpaket. ett antal autocalls som inlösts i förtid. Cypernkrisen eskalerade dock inte och dess påverkan på världens börser var begränsad. Större effekt fick den Med 2013 i backspegeln kan vi summera amerikanska centralbankens diskussion ännu ett gott börsår för den om nedtrappning av stimulanserna utvecklade världen. Mycket av börs som inleddes i maj. Räntorna uppgången kan tillskrivas det låga steg kraftigt och börserna backade. ränteläget som fortfarande råder i Efter verbala försök att lindra steg världen. Det är något som troligtvis återigen börserna men räntorna kom kommer att fortsätta även under inte ner utan fortsatte upp. För tillväxtmarknaderna Att centralbanker nu trappar var effekterna på ner sina stödköp ska ses som positivt tagliga. I förväntan om högre räntor och är ett tecken på att vi börjar och avkastning i USA, och därmed återgå till det normala. En normalisering torde också vara positivt för väst världen, vände kapitalflöden och PERITUS Asien 25,3% många övergav tillväxtmarknader. Europa 6, tillväxtmarknader då utflödena avtar. Ex empelvis sjönk Sverige MSCI Emerging 46,3% Ett år med såväl stabila räntor som USA 19, UPPDATERAT /Calle markets sjönk under Kassa 1,7% året medan börser samt en återkomst för tillväxtländerna världsindex steg över 20%. Obligationsräntorna passar Peritus exponering steg överlag men uppgången väl och skulle gynna fonden. dämpades då riskpremien sjönk mark ant för många företagsobligationer. USA SVERIGE EUROPA KASSA ASIEN Utveckling sedan FEBRUARI DECEMBER % PERITUS 18% MSCI WORLD NET (SEK) STANDARDAVVIKELSE/RISK 6, 11, 2% -13% -28% 20% 1% - 8% 10% -1% - Viktiga fakta om Peritus STRATEGI: En global fond av så kallade strukturerade produkter såsom aktieindexobligationer och liknande. De underliggande placeringarna utgår från våra bästa idéer vid varje givet tillfälle. Fonden har inga begränsningar när det gäller geografisk inriktning, bransch eller tillgångsslag. ANSVARIG FÖRVALTARE: Stefan Carlenius och Lars-Erik Lundgren, Aktie-Ansvar AB. PLACERINGSRÅD: Anders Sandberg och Christer Tallbom, Garantum Fondkommission AB, ingår. FONDSTART: 28 februari FONDFÖRMÖGENHET: 392 Mkr FÖRSTA INSÄTTNING: kr PÅFÖLJANDE INSÄTTNING: Valfritt BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, Movestic, Nordnet, Skandia. ÖVRIGA: Carnegie, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq. ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 1% per år PRESTATIONSBASERAD FÖRVALTNINGSAVGIFT: 20% av avkastningen som överstiger obligationsindex OMRX-TBOND. 2 25

14 Avkastningsfonden Perspektiv HUR LÄNGE SEDAN ÄR 1965? % % % trots en fortsatt miljö med historiskt låga räntor lyckades Avkastningsfonden skapa en mycket god avkastning under De nya investeringsmöjligheterna inom så kallade FRN var särskilt lyckosamma och bidrog till att fonden gick avsevärt bättre än både sitt jämförelseindex och samtliga konkurrenter. Med en avkastning på 3,8% placerade sig fonden i topp bland alla korta räntefonder på den svenska marknaden i fjol. Avkastningsfonden steg under året med 3,8% samtidigt som ränteindex OMRX-TBILL steg 0,. De senaste tio åren har Avkastningsfonden stigit 25,. Fondens risknivå, mätt som standardavvikelse, har uppgått till 0,38%. OMRX-TBILL har samtidigt stigit 20,6% till en standardavvikelse på 0,38%. Viktiga händelser under året Under 2013 lät Riksbanken reporäntan ligga stilla på 1,00% till det sista räntemötet i december, då man sänkte räntan med 25 punkter till 0,7. Det är den låga inflationen som tillsammans med den stora osäkerheten kring världskonjunkturen som fått Riksbanken att sänka räntan. UPPDATERAT /Calle Under året har räntan på en svensk halvårsväxel sjunkit med 20 punkter från 0,90% till 0,70%. Långräntorna har dock stigit kraftigt. Räntan på en tvåårsobligation (1049) har stigit från 0,7 till 0,8, räntan på en femårsobligation (1052) har stigit från 0,9 till 1,80%. Även tioårsobligationen (1057) har stigit från 1,50% till 2,50%. Obligationsindex (OMRX-TBOND) föll under året med -3,3%. Fonden har under året placerat i värdepapper utgivna i svenska kronor av tre olika kategorier emittenter. För det första har investeringar gjorts i värdepapper utgivna, ägda eller garanterade av svenska staten samt kommuner. För det andra har fonden investerat i värdepapper utgivna av svenska banker/bostadsinstitut. FÖRETAG BOSTADS- INSTITUT STAT OCH KOMMUN Slutligen har företagscertifikat/obligationer med god kreditvärdighet utgjort ett bra komplement till fondens sammansättning. Speciellt lyckosamt har även i år varit fondens investeringar i så kallade FRN (räntebärande värdepapper med rörlig ränta; Float ing Rates Notes). Genom att använda dessa instrument kan fonden (utan att höja sin ränterisk) kraftigt höja sin avkastning jämfört med motsvarande traditionella placeringar på den korta räntemarknaden. Dessa FRN har under året gynnat fondens andels ägare på ett förmånligt sätt. Den genomsnittliga löptiden på fondens placeringar var vid årsskiftet cirka 2 år. Durationen (=ränterisken) i fonden uppgick till cirka 2 månader, vilket är mycket lågt. Vi räknar med att lågräntemiljön i Sverige består under 2014 pådrivet av en global låg ränte politik, låg inflation samt svag världskonjunktur. Att de långa obligationsräntorna borde stiga även under året känns troligt, då de fortsatt ligger på historiskt mycket låga nivåer. Blir så fallet är det bra att ha en ränte fond med mycket låg duration. Aktie- Ansvar Avkastnings fond har en mycket låg ränterisk på grund av sin korta duration samt även en låg kreditrisk (krav på emittentens kreditvärdighet framgår av fondens faktablad) och ger spararen en stabil och jämn avkastning. Fonden passar den kund som vill ha ett alternativ till bankernas inlånings konto och den del av en sparportfölj där kunden vill ta låg risk. Målsättningen är att avkastningen ska överträffa OMRX-TBILL. KASSA STANDARDAVVIKELSE / RISK 2,2% 0,38% 0,38% 2,6% 25, AVKASTNINGSFONDEN 20,6% OMRX-TBILL 1, 1, 1,7% 2,2% 2, 3, 4, 4,3% 1,7% 0, 0, 0,3% 2,0% 2, 1,6% 1,2% 3,8% Viktiga fakta om Avkastningsfonden STRATEGI: En kort räntefond som placerar i räntebärande värdepapper i svenska kronor utgivna av svenska staten, bostadsinstitut samt företagscertifikat. Fonden har låg ränte- och kreditrisk. ANSVARIG FÖRVALTARE: Stefan Carlenius, Aktie-Ansvar AB. FONDSTART: 1 januari FONDFÖRMÖGENHET: Mkr ENGÅNGSINSÄTTNING: 500 kr AUTOGIRO: 500 kr BANKGIRO: SEB-KONTO: l fonden handlas varje bankdag BANKER OCH FÖRSÄKRINGSBOLAG: Avanza, Handelsbanken, Movestic, Nordnet, Swedbank. ÖVRIGA: PPM, Fondmarknaden, Garantum, Maxfonder, MFEX, OMX Nasdaq, SAXO. PPM FONDNUMMER: ISIN-KOD: SE FAST FÖRVALTNINGSAVGIFT: 0,6% per år 0, Trusted since 1965 Ett av Sveriges äldsta fondbolag Aktie-Ansvar startades redan 1965 av Frikyrko- och Nykterhets rörelsen och är ett av Sveriges äldsta fondbolag. Med vår traditionsrika historia sätter vi stort värde på att efterleva etiska placeringsregler. Aktie-Ansvar har fortfarande ett omfattande förvaltningssamarbete med de ursprungliga grundarna från Folkrörelserna i Sverige. Sedan 2009 ägs Aktie-Ansvar av fondbolagets ledning, VD Stefan Carlenius och marknadschef Stefan Nilsson, tillsammans med Garantum Invest AB. Garantum grundades 2004 och är idag en specialiserad aktör inom området strukturerade placeringar och har sedan starten blivit en av de största aktörerna inom strukt ur erade placeringar i både Sverige och Finland. Du når Garantum på eller Beatles kommer ut med Help! 14 augusti Medlemmarna i Beatles tilldelades 1965 Brittiska Imperieorden för sina musikaliska framgångar. I Stockholmsförorten Tumba invigs världens första automatiska bensinpump. IKEAs andra möbelvaruhus öppnar vid Kungens kurva i Stockholm sändes 7 av TV-sänd ningarna i färg i USA. I Sverige skulle det dröja ända fram till 1 april 1970 innan TV-sändningar i färg inleddes officiellt. Den första färgsändningen skedde dock redan Vietnamkriget inleddes 1965 och avslutades tre år senare. Etta på listan över filmer som genererar mest pengar ligger Sound of Music. Trea på samma lista är James Bond Thunderball

15 Personerna bakom dina pengar Förvaltare Stefan Carlenius, VD Lars-Erik Lundgren Peter Dombos Kundservice och backoffice Christer Speiner, chef och klagomålsansvarig Pär Gustavsson Magnus Leeo Petrus Nashed Malin Norman Marknad och distribution Stefan Nilsson, chef Risk Manager Linn Areskoug Compliance Officer Sebastien Persson Bjerhag

16 Etiska placeringar Ett antal av Aktie-Ansvars fonder har etiska placerings regler. Detta framgår av respektive fonds informations broschyr vilka finns tillgäng liga på vår webbsida. De av våra fonder vars omsättning följer etiska placeringsregler investerar inte i bolag som överstiger härrörande från alkohol, tobak, försvar, spel eller distribution av pornografi (ej heller får någon del av bolagets omsättning vara härrörande från produktion av pornografi). Under 2013 har inga placeringar gjorts som bryter mot de etiska riktlinjerna. Premiepensionsvalet Sedan ett antal år tillbaka har Sveriges löntagare fått möjlighet att välja hur en del av sina pensionsmedel ska placeras enligt det nya allmänna pensionssystemet som införts i Sverige. Eftersom ditt premiepensionssparande kommer att pågå under flera år är det viktigt att välja fonder som kan ge en hög avkastning på lång sikt. En skillnad på ett par procentenheter i årlig avkastning kan innebära en skillnad på flera tusen kronor i pension. Aktie-Ansvar och rådgivningslagen Med anledning av rådgivnings lagen vill vi på Aktie-Ansvar tydlig göra att vår främsta uppgift är att vara en aktiv fondförvaltare. Vi mark nadsför fonder mot privatpersoner, företag och institutioner. Vårt produktutbud är för smalt för att kunna ge dig en komplett ekonomisk rådgivning med bra riskspridning. Ekonomisk rådgivning ingår därför inte i Aktie-Ansvars verksamhet och vi kommer inte att dokumentera kund möten eller spela in kundsamtal. Vår information till befintliga och presumtiva kunder är av generell karaktär och ska ses som marknadsföring och inte rådgivning. Derivathandel Vid fondförvaltning kan derivat användas som ett led i placeringsinriktningen. Handeln med derivat förändrar fondens riskexponering och kan både höja och sänka risken. Kursrörelser kan bli betydande då optioner och terminer används eftersom en så kallad hävstångseffekt uppnås. Optioner Vid användandet av optioner kan köp eller utfärdande av köpoptioner respektive säljoptioner ske. Således finns fyra olika strategier: 1) Köp av köpoption; att betala ett belopp för att på viss dag få köpa en tillgång till ett visst pris. 2) Utfärdande av köpoption; att erhålla ett belopp för att på viss dag tvingas sälja en tillgång till ett visst pris. 3) Köp av säljoption; att betala ett belopp för att på viss dag få sälja en tillgång till ett visst pris. 4) Utfärdande av säljoption; att erhålla ett belopp för att på viss dag tvingas köpa en tillgång till ett visst pris. Möjligheter/risker med ovanstående strategier 1) Med en begränsad likvidinsats kan marknadsexponering erhållas. Risken är att betald optionspremie går förlorad. 2) Här erbjuds möjlighet att erhålla en extra avkastning (optionspremie). Risken är att tillgången utvecklas mycket väl och att man då tvingas sälja på en lägre nivå än aktuell börskurs. Strategin medför minskad marknadsexponering. 3) Med en begränsad likvidinsats kan skydd mot nedgång i en tillgång erhållas. Strategin medför minskad marknadsexponering. Risken är att betald optionspremie går förlorad. 4) Här erbjuds möjlighet att erhålla en extra avkastning (optionspremie). Denna strategi medför ökad marknadsexponering. Risken är att tillgången utvecklas mycket dåligt och man tvingas köpa på en högre nivå än aktuell kurs. Fondernas användande av derivat skiljer sig åt beroende på placeringsinriktning och fondbestämmelser. För utförligare beskrivning av respektive fonds handel i derivat hänvisas till aktuell Hel- eller Halvårsrapport som återfinns på Aktie- Ansvars webbsida. I samband med derivathandeln måste fonden ställa säkerheter. Dessa regleras enligt fondbestämmelser och mäts och kontrolleras dagligen av bolagets riskavdelning. Terminer En annan typ av derivat som kan användas är terminer. Ett terminskontrakt är ett avtal om att en viss tillgång skall köpas eller säljas till ett visst pris vid en framtida tidpunkt. Möjliga strategier är här att köpa eller sälja terminer. Ett terminsköp medför ökad marknadsexponering och risken är att kursen på tillgången sjunker fram till lösen vilket innebär att man gör en förlust på kontraktet. Motsvarande risk vid försäljning av tillgång på termin är att kursen på tillgången stiger fram till lösen vilket innebär att man gör en förlust på kontraktet. En såld termin minskar marknadsexponeringen. Fondernas riskexponering med anledning av terminshandel skiljer sig åt beroende på placeringsinriktning och fondbestämmelser. För utförligare beskrivning av respektive fonds handel i derivat hänvisas till aktuell Hel- eller Halvårsrapport som återfinns på Aktie-Ansvars webbsida. I samband med terminshandeln måste fonden ställa säkerheter. Dessa regleras enligt fondbestämmelser och mäts och kontrolleras dagligen av bolagets riskavdelning. Tre av Aktie-Ansvars fonder finns med i premie pensionssystemet och många har valt någon av Aktie- Ansvars fonder till sin premiepension. Om du inte har valt fonder ännu eller om du har valt andra fonder och vill byta till någon av Aktie-Ansvars fonder kan du enkelt göra det. Du kan Ägarpolicy byta fonder via Pensions myndighetens självbetjäning på eller med hjälp av en blankett som du beställer från Pensionsmyndigheten. Du kan också byta fonder via myndigheten.se. Ange vilka fonder och hur många procent du vill ha i varje fond efter bytet. Aktie-Ansvar handlar uteslutande i fondandels ägarnas gemensamma intresse och vår främsta målsättning är att ge våra andels ägare bästa möjliga risk just erade avkastning. En viktig del i be döm ningen av ett företag är att vi har förtroende för bolagets ledning, främst dess styrelse och VD. Fondernas tillgångar ligger utanför fondbolag ets balansräkning och kan när som helst åter lösas av andelsägarna. En aktiefond kan därför, och även i ett riskspridningsperspektiv, förväntas ha viss rörlighet i placeringarna. Fondbolagets handlings frihet är av stor betyd else, till exempel möjligheten att när som helst kunna avyttra ett aktieinnehav. Aktie-Ansvar ska normalt deltaga i bolagsstämmorna i de bolag där fonderna är stora aktieägare och i övrigt på de stämmor som av annat skäl bedöms som viktiga. Fondbolaget ska verka för att aktie ägarna i god tid före bolagsstämman blir kallade på vederbörligt sätt samt att man erhåller information, som ger möjlighet att ta ställning till de förslag som läggs fram på bolagsstämman. Om förslag på stämman inte är av sedvanligt slag skall detta utförligt motiveras i kallelsen. Vidare anser vi att det FOND FONDNUMMER HOS PENSIONSMYNDIGHETEN Aktie-Ansvar Sverige Aktie-Ansvar Europa Aktie-Ansvar Avkastningsfond är av yttersta vikt att samtliga ersättningar till styrelse och ledning öppet redovisas. Fondbolaget skall utöva sin ägarroll utan krav på styrelse repre sentation i de bolag som fonderna investerat i. Styrelse representation försvårar fond bo lagets möjligheter att bedriva en aktiv och effektiv förvaltning och är svår att förena med kravet att fondens tillgångar när som helst skall kunna återlösas av andels ägarna. Fondbolaget ska verka för att varje bolag har en kompetent och väl sammansatt styrelse och att tillsättningen av ledamöter föregås av en väl fungerande nominerings process. Skatteregler Följande beskrivning av skatteregler tar sikte huvudsakligen på fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige och svenska dödsbon. Observera att andra rutiner och regler kan gälla vid sparande på investeringssparkonto, i kapitalförsäkringar, inom ramen för vissa andra sparformer samt för förvaltarregistrerade innehav. Skattereglerna kan även bli föremål för ändringar till följd av lag eller myndighetsföreskrifter. Slutligen kan skatten påverkas av individuella omständigheter varför den som är osäker på eventuella skattekonsekvenser bör konsultera en skatterådgivare. Utdelningar Utdelningar är skattepliktiga hos fondandels ägaren som inkomst av kapital. Vid utdelning kvarhåller fondbolaget preliminärskatt med 30% på utdelningen. Fondbolaget redovisar kontrolluppgifter till Skatteverket. Med anled ning av ändrade skatteregler för fonder från och med inkomståret 2012 bedömer Aktie-Ansvar att fondbolagets fonder från och med 2013 inte kommer att genomföra utdelningar till andelsägarna. Kapitalvinst/förlust vid avyttring Vid avyttring av fondandelar beräknas eventuell kapitalvinst eller kapitalförlust av fondbolaget och redovisas på kontrolluppgift till Skatteverket. Den sålunda be räknade vinsten beskattas hos fond andelsägaren med 30% i inkomstslaget kapital. Observera att kapitalförlust på icke marknadsnoterade fonder (gäller våra månadshandlade fonder FondSelect Global, Peritus, Graal Offensiv och Graal) enbart får dras av, alternativt kvittas mot andra kapitalvinster, till 70%. Fondbolaget kvarhåller ingen preliminärskatt, men via de uppgifter som skickas till Skatteverket ska uppgifterna finnas förtryckta på din deklaration. Schablonintäkt Nytt fr.o.m 2012 är att fondandelsägaren i inkomstslaget kapital ska ta upp en schablonintäkt som uppgår till 0,4 procent av kapitalunderlaget. Kapitalunderlaget utgörs av värdet på andelarna vid kalenderårets ingång. Schablonintäkten beskattas med 30% vilket innebär att skatten är 30% x 0, = 0,12% av fondinnehavet vid årets början. Fondbolaget redovisar schablonintäkten på kontrolluppgift till Skatteverket men kvarhåller ingen preliminärskatt

17 32 FONDFÖRVALTNING Bra att veta Årsrapporten och halvårsrapporten skickas ut till samtliga andelsägare samt finns att tillgå på Du kan även beställa den kostnadsfritt på Löpande information Januari Kontoutdrag samt kontrolluppgifter Februari Helårsrapporten Augusti Kontoutdrag samt halvårsrapporten Fondbestämmelser Fondernas verksamhet regleras i lagen om investeringsfonder, som trädde i kraft Varje fond har sina särskilda fondbestämmelser, vilka godkänts av Finansinspektionen. Fondandelens rättsliga ställning Den som har köpt en fondandel äger en andel i den samlade egendom som ingår i fonden. Alla andelar är lika stora och medför lika rätt i fondegendomen. Varje andel representerar ett värde lika med fondens värde delat med antalet andelar. Värdepappersfonden är en självständig förmögenhetsmassa, skild från fondbolagets egen förmögenhet. Fondens tillgångar, som omhänderhas av ett särskilt förvaringsinstitut, kan inte utmätas för fordringar gentemot fondbolaget eller bli indragna i konkurs som drabbar fondbolaget. Andelsägaren har rätt att lösa in sina andelar när han eller hon så önskar. Register över andelsägare Alla våra fond er är registrerande, vilket innebär att vi för register över alla andelsägare i respektive fond. Personuppgiftslagen, PUL Personuppgift er som samlas in och registreras i samband med fondadministration används för att fullgöra fondbolagets rättsliga skyldighet att föra andelsägarregister. Personuppgift erna används för marknadsföring av Aktie-Ansvars fonder. Tekniker som kan komma att användas i marknadsföringen innefattar telefon och adresserad direktreklam. Personuppgifter om kunden samlas in direkt från kunden i samband med begäran om information eller att ett andelsköp görs. Dessutom kan dessa uppgifter komma att kompletteras med andra uppgifter från offentliga register såsom Telias nummerupplysning. Dessutom sker en löpande registrering av affärstransaktioner och fortlöpande kontakter, som kunden har med Aktie-Ansvar. Om kunden vill få information om vilka personuppgifter som behandlas av Aktie-Ansvar kan kunden skriftligen begära detta hos Aktie- Ansvar. Detta är kostnadsfritt en gång per år. Anmälan om att kunden motsätter sig att personuppgifterna används för direktmarknadsföringsändamål kan skriftligen göras till Aktie-Ansvar. Begäran om rättelse av personuppgift skall göras skriftligen till Aktie-Ansvar. Fondens upphörande eller överlåtelse av fondverksamhet Om fondbolaget beslutar att en fond skall upphöra eller att fondens förvaltning, efter medgivande av Finansinspektionen, skall överlåtas till annat fondbolag, kommer samtliga andelsägare att informeras härom. Förvaltningen av fonden skall omedelbart tas över av förvaringsinstitutet om Finansinspektionen återkallar fondbolagets tillstånd eller fondbolaget trätt i likvidation eller försatts i konkurs. Redovisningsprinciper Hel- och halvårs rapporten upprättas enligt lagen om in vesteringsfonder, Finansinspektionens före - skrifter samt Fondbolagens Förenings reko m mendationer. Riskinformation Avräkningsnotor Vid köp och försäljning av andelar i våra fonder bekräftar vi transaktionerna med brev. Detta gäller dock ej regelbundet sparande exempelvis genom autogiro för sådana köp redovisas sparandet två gånger per år. På avräkningsnotan framgår vilket affärsdatum och till vilken kurs affären genomfördes. Så här går du tillväga vid försäljning av andelar Vid en försäljning realiseras en vinst eller förlust som tas upp i din deklaration. Säljorder lämnas skriftligen via brev eller fax till Aktie-Ansvar. På säljordern anger du namn, personnummer, fond som skall säljas, för vilket belopp eller hur många andelar du vill sälja samt till vilket kontonummer du vill ha försäljningslikviden utbetald. Kom ihåg att signera din säljorder. Försäljningen sker till den kurs som fastställs den dag som vi får brevet/faxet under förutsättning att brevet/ faxet är oss tillhanda vid ett visst klockslag (olika för olika fonder, ring kundservice eller se respektive fonds informationsbroschyr), annars verkställs din försäljning påföljande bankdag. Detta gäller ej Fond- Select Global, Graal Offensiv och Graal, där handel sker den sista bank dagen i varje månad. Försäljningsuppdraget måste vara fondbolaget tillhanda för Graal Offensiv och Graal senast tio bankdagar före och för FondSelect Global senast fem bankdagar före den sista bankdagen i varje månad. Likviden betalas till ditt bankkonto normalt inom fem bankdagar. Inom några dagar får du en säljnota som bekräftar din försäljning. Vid köp och försäljning för organisationer och företag krävs registreringsbevis där firmatecknare framgår tillsammans med vidimerad kopia av IDhandling för behörig firmatecknare. Historisk avkastning ger ingen garanti för framtiden. Som i allt fondsparande kan du förlora pengar. Informationsbroschyr och faktablad finns på och kan beställas på ANMÄLAN JURIDISK PERSON OBS! Vänligen notera att vi på grund av lag inte kan placera era medel innan fullständigt ifylld anmälan, regbevis samt vidimerad kopia av ID-handling har mottagits av Aktie-Ansvar. Anmälningsblankett som faxas måste även sändas till fondbolaget i original. ORGANISATIONSNUMMER JURIDISK PERSON KONTAKTPERSON ADRESS POSTNUMMER ORT LAND (UTOM SVERIGE) SKATTERÄTTSLIG HEMVIST OM ANNAN ÄN SVERIGE: E-POST (OM DU VILL HA NYHETSBREV PER E-POST) > Engångsinsättning dagligt handlade fonder Använd ett av nedanstående alternativ. Ange organisationsnummer eller kontohavare som avsändare vid din insättning. Fond Belopp (kr) Bankgiro SEB-konto Sverigefond Europafond Graal Total minst 500 kr minst 500 kr Graal Total 2xL Graal Trendhedge Graal Kvanthedge Graal Aktiehedge Peritus Avkastningsfond minst 500 kr > Engångsinsättning månadsvis handlade fonder Använd ett av nedanstående alternativ. Minsta belopp gäller vid första insättning. Fond Belopp (kr) Bankgiro SEB-konto FondSelect Global Graal Graal Offensiv minst kr minst kr minst kr > Jag vill spara varje (kryssa i): Månad Kvartal Clearingnr: Kontonr: Kontohavarens organisationsnr.: Fond Sverigefond Europafond Graal Total Graal Total 2xL Graal Trendhedge Graal Kvanthedge Graal Aktiehedge Peritus Ja tack, jag vill följa sparandet på Aktie-Ansvar Online. Skicka mig lösenord. Avkastningsfond Belopp (kr) TELEFON UTLÄNDSKT SKATTEREGISTRERINGSNUMMER: Regelbundet sparande via autogiro Jag vill månads- eller kvartalsspara via autogiro och ger Aktie-Ansvar AB i uppdrag att den 25:e (för Sverige-, Europa samt Avkastningsfonden gäller istället den sista bankdagen i månaden), eller bankdagen efter om den 25:e infaller en helgdag, i varje månad eller varje kvartal att från nedanstående bankkonto överföra följande belopp via autogiro för köp av andelar i ned anstående fond/er. minst 500 kr minst 500 kr minst 500 kr OBLIGATORISKT Enligt lagen om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism är vi skyldiga att inhämta information i syfte att uppnå kundkännedom. Av denna anledning ber vi dig besvara följande frågor: 1. För vems räkning tecknar du fondandelar? För helägt bolag För ett bolag med fler delägare än du själv För ett bolag som är upptaget till handel på en reglerad marknad ( börsbolag ) För annan genom fullmakt 2. Har bolaget ägare vars ägarandel överstiger 25 % av aktierna eller rösterna i bolaget? Nej Ja (vänligen bifoga bilaga med namn, person/orgnummer och adress på samtliga ägare som innehar 2 eller mer av aktierna eller rösterna i bolaget) 3. Affärsbindelsens art: Engångsinsättning Regelbundet sparande Annat sparande: 4. Hur mycket uppskattar du att dina transaktioner i finansiella instru ment uppgår till ett normalt år? < kr kr > kr 5. Vad är det vanligaste ursprunget till de medel som placeras? Intäkter från företaget jag representerar Fastighetsförsäljning Företagsförsäljning Annat: MARKNADSFÖRARE/FÖRMEDLARE Ifylls av marknadsföraren/förmedlaren om sådan finnes. Kund ger då nedan angiven marknadsförare/förmedlare rätt att erhålla information om fondinnehav hos Aktie-Ansvar. Detta medgivande kan återkallas med omedelbar verkan genom skriftligt besked till Aktie-Ansvar. Jag försäkrar att inlämnade uppgifter är korrekta och förbinder mig utan dröjsmål att anmäla förändringar avseende informationen ovan till Aktie-Ansvar. De personuppgifter som lämnas i samband med att du blir kund används för att fullgöra administrationen av utfärdade fondandelar, övrig information samt service till dig avseende tecknade fondandelar. Dessa uppgifter kan även komma att användas vid marknadsföring av Aktie-Ansvar. Genom att underteckna denna anmälningsblankett bekräftas att jag/vi inte har uppdragit åt fondbolaget att tillhandahålla finansiell rådgivning och inte heller kan erhålla sådan tjänst hos fondbolaget. Jag intygar även att jag tagit del av tillämpliga fondbestämmelser, info rmations broschyrer och basfakta för investerare. OBS! Kom ihåg att bifoga registeringsbevis samt vidimerad kopia på giltig ID-handling (intygande av annan person att ID överstämmer med original). NAMNUNDERSKRIFT FIRMATECKNARE NAMNFÖRTYDLIGANDE ORT OCH DATUM FÖRETAG MARKNADSFÖRARE/FÖRMEDLARE TELEFON MARKNADSFÖRINGS-/FÖRMEDLINGSKOD Aktie-Ansvar Postadre ss: Box 55659, Stockholm Telefon: Fax: info@aktieansvar.se

18 TEJP TEJP Viktig information! Enligt lagen (2009:62) om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism avseende identitetskontroll måste en vidimerad (av två andra personer) kopia på giltig ID-handling (körkort, certifierat ID-kort eller giltigt pass) bifogas. För företag gäller: Vidimerad kopia på den juridiska personens registreringsbevis, vidimerad kopia på giltig ID-handling avseende utsedd kontaktperson, är kontaktpersonen ej firmatecknare bifogas en vidimerad fullmakt samt en ifylld och undertecknad kundregistreringsblankett. Information angående rådgivning Aktie-Ansvar AB tillhandahåller ingen finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter. Medgivande till betalning via autogiro (Observera att detta enbart avser dig som fyllt i något under rubriken Regelbundet sparande via autogiro.) Undertecknad ( betalaren ) medger att betalning får göras genom uttag från angivet konto, eller av betalaren senare angivet konto, på begäran av angiven betalningsmottagare för betalning till denne på viss dag ( förfallodagen ) via autogiro. Betalaren samtycker till att behandling av personuppgifter som lämnats i detta medgivande behandlas av betalarens betaltjänstleverantör, betalningsmottagaren, betalningsmottagarens betaltjänstleverantör och Bankgirocentralen BGC AB för administration av tjänsten. Personuppgiftsansvariga för denna personuppgiftsbehandling är betalarens betaltjänstleverantör, betalnings mottagaren samt betalningsmottagarens betaltjänstleverantör. Betalaren kan när som helst begära att få tillgång till eller rättelse av person uppgifterna genom att kontakta betalarens betaltjänstleverantör. Ytterligare information om behandling av personupp gifter i samband med betalningar kan finnas i villkoren för kontot och i avtalet med betal ningsmottagaren. Betalaren kan när som helst återkalla sitt samtycke, vilket medför att tjänsten i sin helhet avslutas. Viktig information! Enligt lagen (2009:62) om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism avseende identitetskontroll måste en vidimerad (av två andra personer) kopia på giltig ID-handling (körkort, certifierat ID-kort eller giltigt pass) bifogas. För företag gäller: Vidimerad kopia på den juridiska personens registreringsbevis, vidimerad kopia på giltig ID-handling avseende utsedd kontaktperson, är kontaktpersonen ej firmatecknare bifogas en vidimerad fullmakt samt en ifylld och undertecknad kundregistreringsblankett. Information angående rådgivning Aktie-Ansvar AB tillhandahåller ingen finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter. Medgivande till betalning via autogiro (Observera att detta enbart avser dig som fyllt i något under rubriken Regelbundet sparande via autogiro.) Undertecknad ( betalaren ) medger att betalning får göras genom uttag från angivet konto, eller av betalaren senare angivet konto, på begäran av angiven betalningsmottagare för betalning till denne på viss dag ( förfallodagen ) via autogiro. Betalaren samtycker till att behandling av personuppgifter som lämnats i detta medgivande behandlas av betalarens betaltjänstleverantör, betalningsmottagaren, betalningsmottagarens betaltjänstleverantör och Bankgirocentralen BGC AB för administration av tjänsten. Personuppgiftsansvariga för denna personuppgiftsbehandling är betalarens betaltjänstleverantör, betalnings mottagaren samt betalningsmottagarens betaltjänstleverantör. Betalaren kan när som helst begära att få tillgång till eller rättelse av person uppgifterna genom att kontakta betalarens betaltjänstleverantör. Ytterligare information om behandling av personupp gifter i samband med betalningar kan finnas i villkoren för kontot och i avtalet med betal ningsmottagaren. Betalaren kan när som helst återkalla sitt samtycke, vilket medför att tjänsten i sin helhet avslutas. R VIK HÄR R VIK HÄR Frankeras ej Mottagaren betalar portot Frankeras ej Mottagaren betalar portot Aktie-Ansvar AB Svarspost Kundnr Stockholm Aktie-Ansvar AB Svarspost Kundnr Stockholm TEJP TEJP

19 ANMÄLAN PRIVATPERSON OBS! Vänligen notera att vi på grund av lag inte kan placera era medel innan fullständigt ifylld anmälningsblankett samt vidimerad kopia av ID-handling har mottagits av Aktie-Ansvar. Anmälningsblankett som faxas måste även sändas till fondbolaget i original. PERSONNUMMER FÖRNAMN OCH EFTERNAMN ADRESS POSTNUMMER ORT LAND (UTOM SVERIGE) SKATTERÄTTSLIG HEMVIST OM ANNAN ÄN SVERIGE: E-POST (OM DU VILL HA NYHETSBREV PER E-POST) > TELEFON Ja tack, jag vill följa mitt sparande på Aktie-Ansvar Online. Skicka mig lösenord. UTLÄNDSKT SKATTEREGISTRERINGSNUMMER: Engångsinsättning dagligt handlade fonder Använd ett av nedanstående alternativ. Ange personnummer eller kontohavare som avsändare vid din insättning. Fond Belopp (kr) Bankgiro SEB-konto Sverigefond minst 500 kr Europafond minst 500 kr Graal Total Graal Total 2xL Graal Trendhedge Graal Kvanthedge Graal Aktiehedge Peritus Avkastningsfond minst 500 kr > Engångsinsättning månadsvis handlade fonder Använd ett av nedanstående alternativ. Minsta belopp gäller vid första insättning. Fond Belopp (kr) Bankgiro SEB-konto FondSelect Global minst kr Graal minst kr Graal Offensiv minst kr > Regelbundet sparande via autogiro Jag vill månads- eller kvartalsspara via autogiro och ger Aktie-Ansvar AB i uppdrag att den 25:e (för Sverige-, Europa samt Avkastningsfonden gäller istället den sista bankdagen i månaden), eller bankdagen efter om den 25:e infaller en helgdag, i varje månad eller varje kvartal att från mitt bankkonto överföra följande belopp via autogiro för köp av andelar i ned anstående fond/er. Vid regelbundet sparande för annans räkning, vänligen besök för blankett. Jag vill spara varje (kryssa i): Månad Kvartal Clearingnr: Kontonr: Kontohavarens personnr: Fond Sverigefond Europafond Graal Total Graal Total 2xL Graal Trendhedge Graal Kvanthedge Graal Aktiehedge Peritus Avkastningsfond Belopp (kr) minst 500 kr minst 500 kr minst 500 kr MARKNADSFÖRARE/FÖRMEDLARE Ifylls av marknadsföraren/förmedlaren om sådan finnes. Kund ger då nedan angiven marknadsförare/förmedlare rätt att erhålla information om fondinnehav hos Aktie-Ansvar. Detta medgivande kan återkallas med omedelbar verkan genom skriftligt besked till Aktie-Ansvar. Aktie-Ansvar Postadre ss: Box 55659, Stockholm Telefon: Fax: info@aktieansvar.se FÖRETAG MARKNADSFÖRARE/FÖRMEDLARE TELEFON MARKNADSFÖRINGS-/FÖRMEDLINGSKOD Jag försäkrar att inlämnade uppgifter är korrekta och förbinder mig utan dröjsmål att anmäla förändringar avseende informationen ovan till Aktie-Ansvar. De personuppgifter som lämnas i samband med att du blir kund används för att fullgöra administrationen av utfärdade fondandelar, övrig information samt service till dig avseende tecknade fondandelar. Dessa uppgifter kan även komma att användas vid marknadsföring av Aktie-Ansvar. Genom att underteckna denna anmälningsblankett bekräftas att jag/vi inte har uppdragit åt fondbolaget att tillhandahålla finansiell rådgivning och inte heller kan erhålla sådan tjänst hos fondbolaget. Jag intygar även att jag tagit del av tillämpliga fondbestämmelser, info rmationsbroschyrer och basfakta för investerare. OBS! Kom ihåg att bifoga vidimerad kopia på giltig ID-handling (intygande av annan person att ID överstämmer med original). Om andelsägaren är under 18 år ska båda vårdnadshavarna underteckna anmälan och bifoga varsin vidimerad kopia av ID-handling. NAMNUNDERSKRIFT NAMNFÖRTYDLIGANDE ORT OCH DATUM OBLIGATORISKT Enligt lagen om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism är vi skyldiga att inhämta information i syfte att uppnå kundkännedom. Av denna anledning ber vi dig besvara följande frågor: 1. För vems räkning tecknar du fondandelar? Egen För annans räkning genom fullmakt (bifoga fullmakt) 2. Vilket alternativ beskriver bäst din avsikt att investera i Aktie-Ansvars fonder? Engångsinsättning Korttidshandel Långsiktigt sparande 3. Hur ofta kommer du uppskattningsvis att genomföra transaktioner i Aktie-Ansvars produkter? Flera gånger per månad 1 gång per månad Flera gånger per år 1 gång per år Mer sällan än 1 gång per år 4. Vad är det huvudsakliga ursprunget till det kapital som du investerar i Aktie-Ansvars fonder? Sparande Förvärvsinkomst Arv/gåva Annat ursprung: 5. Hur mycket uppskattar du att dina transaktioner i finansiella instrument uppgår till ett normalt år? < kr kr > kr Tillgångar ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER?? PENNINGMARKNADSINSTRUMENT?? OTC-DERIVATINSTRUMENT MED POSITIVT MARKNADSVÄRDE?? ÖVRIGA DERIVATINSTRUMENT MED POSITIVT MARKNADSVÄRDE?? FONDANDELAR?? SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT MED POSITIVT MARKNADSVÄRDE?? PLACERING PÅ KONTO HOS KREDITINSTITUT?? SUMMA PLACERINGAR MED POSITIVT MARKNADSVÄRDE?? BANKMEDEL OCH ÖVRIGA LIKVIDA MEDEL?? FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER?? ÖVRIGA TILLGÅNGAR?? SUMMA TILLGÅNGAR?? Skulder OTC-DERIVATINSTRUMENT MED NEGATIVT MARKNADSVÄRDE?? ÖVRIGA DERIVATINSTRUMENT MED NEGATIVT MARKNADSVÄRDE?? ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT MED NEGATIVT MARKNADSVÄRDE?? SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT MED NEGATIVT MARKNADSVÄRDE?? SKATTESKULDER?? UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER?? ÖVRIGA SKULDER?? SUMMA SKULDER?? FONDFÖRMÖGENHET?? Poster inom linjen UTLÅNADE FINANSIELLA INSTRUMENT? MOTTAGNA SÄKERHETER FÖR UTLÅNADE FINANSIELLA INSTRUMENT? MOTTAGNA SÄKERHETER FÖR OTC-DERIVATINSTRUMENT? MOTTAGNA SÄKERHETER FÖR ÖVRIGA DERIVATINSTRUMENT? ÖVRIGA MOTTAGNA SÄKERHETER? STÄLLDA SÄKERHETER FÖR UTLÅNADE FINANSIELLA INSTRUMENT? STÄLLDA SÄKERHETER FÖR OTC-DERIVATINSTRUMENT? STÄLLDA SÄKERHETER FÖR ÖVRIGA DERIVATINSTRUMENT? ÖVRIGA STÄLLDA SÄKERHETER? FONDENS UTVECKLING DE SENASTE 10 ÅREN RESULTATRÄKNING Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper?? Värdeförändring på penningmarknadsinstrument?? Värdeförändring på OTC-derivatinstrument?? Värdeförändring på övriga derivatinstrument?? Värdeförändring på fondandelar?? Ränteintäkter?? Utdelningar?? Valutakursvinster och -förluster netto?? Övriga finansiella intäkter?? Övriga intäkter?? Summa intäkter och värdeförändring?? Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten?? Ersättning till förvaringsinstitutet?? Ersättning till tillsynsmyndighet?? Ersättning till revisorer?? Räntekostnader?? Övriga finansiella kostnader?? Övriga kostnader?? Summa kostnader?? Skatt?? ÅRETS RESULTAT?? FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET Fondförmögenhet ? Andelsutgivning? Andelsinlösen? Årets resultat enligt resultaträkning? Lämnad utdelning? Fondförmögenhet ? ANVÄNDS INTE Fondförmögenhet (tkr) Andelsvärde (kr) Antal andelar Utdelning (kr/andel) Totalavkastning (%) Jämförelseindex (%) ?????? ?????? ?????? ?????? ?????? ?????? ?????? ?????? ?????? ?????? OBS! Årsberättelsen ska innehålla motivering till val av jämförelseindex och grundläggande information om jämförelseindex. Se 37 i FFFS 2011:42. ÖVRIGT Genomsnittlig årsavkastning senaste 24 mån (%)? Fast förvaltningsavgift (%)? Genomsnittlig årsavkastning senaste 5 år (%)? Prestationsbaserad förvaltningsavgift (%)? Genomsnittlig årsavkastning senaste 10 år (%)? Transaktionskostnader (kr)? Totalrisk fonden senaste 24 mån (%)? Transaktionskostnader (%)? Totalrisk jämförelseindex senaste 24 mån (%)? TER (%)? Aktiv risk senaste 24 mån (%)? Köpavgift (%)? Duration (år)? endast för räntefonder Säljavgift (%)? Omsättningshastighet (ggr)? Förvaltningskostnad för en engångsinsättning på kronor vid årets ingång (kr)? Omsättning genom närstående institut (%)? Se 40 i FFFS 2011:42 Förvaltningskostnad för ett månadssparande med 100 kronor (kr)? Omsättning av fonder inom fondbolaget (%)? Se 41 i FFFS 2011:42 Information om handel med derivatinstrument? Se 42 och 43 i FFFS 2011:42 Använd riskbedömningsmetod VaR-metod eller Åtagarmetod Se 45 i FFFS 2011:42 VaR per Kvant och Trend Högsta VaR under året Kvant och Trend Lägsta VaR under året Kvant och Trend Genomsnittligt VaR under året Kvant och Trend Information om matarfonder och mottagarfonder Se 47 och 48 i FFFS 2011:42. Graal Offensiv och Graal, GT 2xL och GT. UPPLYSNINGAR OM MARKNADSVÄRDERING Se 38 i FFFS 2011:42. Se även Lynx Halvårsrapport på sidan 16 Redovisningsprinciper.