Perioden IKC Fonder Halvårsberättelser

Transkript

1 Perioden IKC Fonder Halvårsberättelser

2 Innehåll IKC IKC IKC Asien 18 IKC Avkastningsfond 26 IKC Fastighetsfond 33 IKC Filippinerna 41 IKC Global Brand 48 IKC Opportunities 56 IKC Pension Variabel 64 IKC Sverige Flexibel 71 IKC Taktisk Allokering IKC Taktisk Allokering IKC Tre Euro 93 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer 102 Underskrifter 103 Revisionsberättelse 104 2/2 IKC Fonder

3 Halvårsberättelse för perioden IKC 0 50 Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,00 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

4 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge halvårsredogörelse för perioden avseende IKC 0-50, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. De finansiella marknaderna Inledningen av börsåret gick i moll. Oro för vart den kinesiska ekonomin skulle ta vägen, fallande olje- och metallpriser och valutaoro var några av de saker som påverkade aktiemarknaderna negativt. Framförallt föll konjunkturkänsliga aktier kraftigt. I samband med ECB indikerade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i mars studsade aktiemarknaderna upp kraftigt, i synnerhet cykliska aktier. Oljepriset rekylerade också upp efter att tidigare fallit kraftigt. Vidare fanns det förhoppningar om att den japanska centralbanken skulle utöka sin penningmarknadsstimulans. Fallet på de globala aktiemarknaderna fortsatte sedan under inledningen av februari. I synnerhet utvecklades bankerna dåligt. Oro för de europeiska bankernas intjäningsförmåga och kreditportföljer fick bankerna att falla kraftigt under några dagar. Förhoppningar om att ECB och Bank of Japan i mars skulle sänka styrräntan och utöka sina köp av obligationer i marknaden fick aktiemarknaderna att åter stiga. Denna bild förstärktes av att oljepriset gick upp i samband att flera stora oljeproducenter, t.ex. Saudiarabien och Ryssland, kommit överens om att frysa sin oljeproduktion på nuvarande nivå. Under slutet av månaden tilltog oron på aktiemarknaden. I synnerhet banker och energibolag hade kraftiga kursrörelser. I takt med att oljepriset gick upp under våren fortsatte aktiemarknaderna uppåt. ECB överraskade marknaderna med ett kraftigare än förväntat paket med penningmarknadsstimulans. B.la. utökade man köpen av obligationer med 20 miljarder euro till 80 miljarder euro per månad. I samband med ett förslag till en rekonstruktion av det italienska banksystemet presenterades steg aktiemarknaderna i Europa. Uppgången fortsatte när Kina presenterade statistik som visade att exporten ökat mer än förväntat. Men lite sämre än förväntade företagsresultat från några större amerikanska teknologibolag dämpade uppgången på aktiemarknaderna. Apples resultat var en besvikelse och i synnerhet prognosen om en lägre försäljning av mobiltelefoner framöver. I Sverige kom Ericsson med ett sämre resultat än förväntat. I början av maj försvagades aktiemarknaderna. I Kina kom det tecken på att effekterna av det senaste stimulanspaket börjat klinga av; både exporten och importen minskade. I USA skapades det färre nya arbeten än förväntat. Men ett högre oljepris ledde till att aktiemarknaderna återhämtade sig något under senare delen av våren. Inför den brittiska folkomröstningen om Storbritannien skulle vara kvar i EU fortsatte aktiekurserna uppåt. I den brittiska folkomröstningen fick de som ville lämna EU en majoritet av rösterna. Detta skapade stor osäkerhet på de finansiella marknaderna. Den initiala reaktionen var att aktiemarknaderna gick ner kraftigt. Det var även stora rörelser på valutamarknaderna, pundet föll kraftigt. Summerar vi första halvåret så var världsindex mätt i kronor i princip oförändrat, +0,9 procent medan den svenska börsens index SIXPRX gick ned med -3,7 procent. Under perioden steg US dollar ca +0,2 procent och euron ca +2,4 procent mot den svenska kronan. Fondens utveckling IKC 0-50 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 50 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under första halvåret ner med -0,55 procent. Nedgången inträffade främst i inledningen av året när det var relativt stor stress och osäkerhet i marknaden som medförde börsnedgångar samtidigt som fonden kom in i året med relativt hög aktieexponering. Det genomfördes justeringar för att hantera riskerna och senare även för att vara med i rekylen uppåt. Återhämtningen blev initialt snabb innan den kom in i en stabilare fas och fortsatte sakta men säker mot halvårsskiftet då nollstrecket nästan nåddes. Valutakurserna har svängt en del men den sammantagna effekten blev relativt liten. Terminspositionerna har bidragit negativt, dels i den turbulenta starten av året men även på grund av att de används för att hantera risker vid osäkerhet som exempelvis inför brexitomröstningen. Räntedelen av portföljen har varit relativt stabil och bidragit positivt till utvecklingen. Fondvalet har varit ganska neutralt i Sverige medan det har bidragit negativt i Europa och USA. I tillväxtmarknaderna har det varit positivt med exponering mot Filippinerna. Tematiska exponeringar mot läkemedel och 4/9 IKC 0 50

5 konsumtion globalt samt investeringar i fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. Fondens placeringar Under första halvåret har fonden haft en skiftande exponering mot aktier via placeringar i andra fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen har haft stor global spridning med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i fastighetsbolag samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. Efter rekylen från nedgången i inledningen av året minskades aktieexponeringen inför sommarens osäkerhet med bland annat brexitomröstningen. Vid halvårsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis låg. Den hölls via fonder med hedge i aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Sverige Flexibel, IKC Global Brand, IKC Fastighet och IKC Filippinerna. Osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen i världen är stor liksom den politiska osäkerheten i spåren av bland annat brexitomröstningen. Det kan därmed komma förnyad volatilitet i risktillgångar framöver även om centralbankerna fortsätter att ge sitt stöd. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt på sikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering. 5/9 IKC 0 50

6 Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående andelar Utdelning per andel, kr Total avkastning, % Jämförelse index, % , , , , ,34-2, , ,79-6,76 13, , ,59-5,67 13, , ,22-3,57 5, , , ,01-1, , ,06-0,33 1) 4,47 1) Jämförelseindex 50 % MSCI TR NET WORLD, 50 % OMRX T-BILL Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex 1) Avser perioden Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 0,95 0,69 6/9 IKC 0 50

7 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 AKELIUS FRN ,00 AKELIUS FRN ,51 AKER FRN , Norge ,94 ALIGERA FRN ,36 BAYPORT 12% , Mauritius ,96 BAYPORT , Mauritius ,99 CATELLA FRN ,49 COM HEM 5,25% ,53 CORRAL PETR , Storbritannien ,95 DANSKE BANK 5,1192, Danmark ,04 DNB BANK FRN , Norge ,47 ELEKTA 2,75% ,99 GETINGE FRN ,99 HEIMSTADN FRN ,96 INDEX FRN ,44 ISLBAN FRN , Island ,52 JSM 8% ,51 KLOV FRN ,98 KLOVERN FRN ,00 KVALITENA FRN ,98 LANDSBANK FRN ,99 MARGB 7,5% ,50 MOBYLIFE FRN ,35 NIBE FRN ,49 NORDAX B FRN ,48 NORDEA FRN ,39 NORDLYS FRN ,45 OPUS FRN ,52 OSCAR FRN ,92 SBAB FRN ,47 SCANDNVN 8,5% ,54 SEADRILL FRN , Bermuda ,55 STENA FRN ,46 STENDORRN FRN ,46 WA 9% ,49 VATTENFALL FRN ,44 WEST 7,0 % ,97 YA HOLD FRN ,21 WEST 6,5% ,92 YA HOLD FRN ,38 Fixed Income ,31 Summa Kategori ,31 Kategori 7 BONNIER FRN ,98 Fixed Income ,98 Summa Kategori ,98 Summa Överlåtbara värdepapper ,28 7/9 IKC 0 50

8 Penningmarknadsinstrument Antal Kategori 7 BOLIDEN FC ,47 COLLECTOR FC ,96 KLÖVERN FC ,47 SAGAX FC ,47 SSAB FC ,47 Fixed Income ,85 Summa Kategori ,85 Summa Penningmarknadsinstrument ,85 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 SEP 16, Tyskland, EUR ,00 OMXS306 MAJ ,00 S&P 500 MIN JUN 16 F, USA, USD ,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 Fondandelar Kategori 7 IKC AVKASTNING , ,53 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 6 670, ,96 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD , ,50 Mutual Fund Fix Inco ,99 COELI SICAV I SVERIG, Luxemburg , ,23 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD , ,75 IKC ASIEN B , ,40 IKC FASTIGHET B , ,68 IKC FILIPPINERNA C , ,67 IKC GLOBAL BRAND B , ,80 IKC SVERIGE FLEXIBEL , ,47 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 4 592, ,64 SPP AK USA , ,37 Mutual Fund ,01 Summa Kategori ,99 Summa Fondandelar ,99 Summa värdepapper ,13 Övriga tillgångar och skulder ,87 Fondförmögenhet ,00 8/9 IKC 0 50

9 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupen värdepappersränta Summa Not 3 Övriga skulder Upplupet kunduttag Summa Not 4 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /9 IKC 0 50

10 Halvårsberättelse för perioden IKC Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,20 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

11 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge halvårsredogörelse för perioden avseende IKC 0-100, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. De finansiella marknaderna Inledningen av börsåret gick i moll. Oro för vart den kinesiska ekonomin skulle ta vägen, fallande olje- och metallpriser och valutaoro var några av de saker som påverkade aktiemarknaderna negativt. Framförallt föll konjunkturkänsliga aktier kraftigt. I samband med ECB indikerade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i mars studsade aktiemarknaderna upp kraftigt, i synnerhet cykliska aktier. Oljepriset rekylerade också upp efter att tidigare fallit kraftigt. Vidare fanns det förhoppningar om att den japanska centralbanken skulle utöka sin penningmarknadsstimulans. Fallet på de globala aktiemarknaderna fortsatte sedan under inledningen av februari. I synnerhet utvecklades bankerna dåligt. Oro för de europeiska bankernas intjäningsförmåga och kreditportföljer fick bankerna att falla kraftigt under några dagar. Förhoppningar om att ECB och Bank of Japan i mars skulle sänka styrräntan och utöka sina köp av obligationer i marknaden fick aktiemarknaderna att åter stiga. Denna bild förstärktes av att oljepriset gick upp i samband att flera stora oljeproducenter, t.ex. Saudiarabien och Ryssland, kommit överens om att frysa sin oljeproduktion på nuvarande nivå. Under slutet av månaden tilltog oron på aktiemarknaden. I synnerhet banker och energibolag hade kraftiga kursrörelser. I takt med att oljepriset gick upp under våren fortsatte aktiemarknaderna uppåt. ECB överraskade marknaderna med ett kraftigare än förväntat paket med penningmarknadsstimulans. B.la. utökade man köpen av obligationer med 20 miljarder euro till 80 miljarder euro per månad. I samband med ett förslag till en rekonstruktion av det italienska banksystemet presenterades steg aktiemarknaderna i Europa. Uppgången fortsatte när Kina presenterade statistik som visade att exporten ökat mer än förväntat. Men lite sämre än förväntade företagsresultat från några större amerikanska teknologibolag dämpade uppgången på aktiemarknaderna. Apples resultat var en besvikelse och i synnerhet prognosen om en lägre försäljning av mobiltelefoner framöver. I Sverige kom Ericsson med ett sämre resultat än förväntat. I början av maj försvagades aktiemarknaderna. I Kina kom det tecken på att effekterna av det senaste stimulanspaket börjat klinga av; både exporten och importen minskade. I USA skapades det färre nya arbeten än förväntat. Men ett högre oljepris ledde till att aktiemarknaderna återhämtade sig något under senare delen av våren. Inför den brittiska folkomröstningen om Storbritannien skulle vara kvar i EU fortsatte aktiekurserna uppåt. I den brittiska folkomröstningen fick de som ville lämna EU en majoritet av rösterna. Detta skapade stor osäkerhet på de finansiella marknaderna. Den initiala reaktionen var att aktiemarknaderna gick ner kraftigt. Det var även stora rörelser på valutamarknaderna, pundet föll kraftigt. Summerar vi första halvåret så var världsindex mätt i kronor i princip oförändrat, +0,9 procent medan den svenska börsens index SIXPRX gick ned med -3,7 procent. Under perioden steg US dollar med ca +0,2 procent och euron med ca +2,4 procent mot den svenska kronan. Fondens utveckling IKC har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 100 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under första halvåret ner med -0,78 procent. Nedgången inträffade främst i inledningen av året när det var relativt stor stress och osäkerhet i marknaden som medförde börsnedgångar samtidigt som fonden kom in i året med relativt hög aktieexponering. Det genomfördes justeringar för att hantera riskerna och senare även för att vara med i rekylen uppåt. Återhämtningen blev initialt snabb innan den kom in i en stabilare fas och fortsatte sakta men säker mot halvårsskiftet då nollstrecket nästan nåddes. Valutakurserna har svängt en del men den sammantagna effekten blev relativt liten. Terminspositionerna har bidragit negativt, dels i den turbulenta starten av året men även på grund av att de används för att hantera risker vid osäkerhet som exempelvis inför brexitomröstningen. Räntedelen av portföljen har varit relativt stabil och bidragit positivt till utvecklingen. Fondvalet har varit ganska neutralt i Sverige medan det har bidragit negativt i Europa och USA. I tillväxtmarknaderna har det varit positivt med exponering mot Filippinerna. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion globalt samt investeringar i fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. 11/17 IKC 0 100

12 Fondens placeringar Under första halvåret har fonden haft en skiftande exponering mot aktier via placeringar i andra fonder, enskilda aktier och aktieindexterminer. Aktieexponeringen har haft stor global spridning med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i fastighetsbolag samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. Efter rekylen från nedgången i inledningen av året minskades aktieexponeringen inför sommarens osäkerhet med bland annat brexitomröstning. Vid halvårsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis låg. Den hölls via fonder och aktier med hedge i aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Sverige Flexibel, IKC Asien, IKC Global Brand, IKC Filippinerna och IKC Fastighet. Osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen i världen är stor liksom den politiska osäkerheten i spåren av bland annat brexitomröstningen. Det kan därmed komma förnyad volatilitet i risktillgångar framöver även om centralbankerna fortsätter att ge sitt stöd. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt på sikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering. 12/17 IKC 0 100

13 Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning per Total Jämförelseandelar andel, kr avkastning, % index, % , , , , ,26-3, , ,28-13,09 27, , ,36-7,52 25, , ,11-2,78 9, , , ,67-3, , , ,45 4, , , ,41 1) -1,11 1) Jämförelseindex MSCI TR NET WORLD Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex 1) Avser perioden Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 1,79 1,96 13/17 IKC 0 100

14 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 FIRST SOLAR INC, USA, USD ,32 SOUTHWESTERN ENERGY, USA, USD ,14 VALERO ENERGY, USA, USD ,22 Energi ,68 MICHAEL KORS HLD LTD, Hong Kong, USD ,23 PVH CORP, USA, USD ,28 TENNECO INC, USA, USD ,32 TJX COMPANIES INC, USA, USD ,34 TOLL BROTHERS, USA, USD ,23 WALT DISNEY ORD, USA, USD ,29 Sällanköpsvaror ,68 MCCORMICK & CO-NON V, USA, USD ,43 Dagligvaror ,43 GILEAD SCIENCES ORD, USA, USD ,25 MERCK & CO, USA, USD ,35 Hälsovård ,87 AIG, USA, USD ,34 ALLY FINANCIAL INC, USA, USD ,28 CAPITAL ONE FIN CORP, USA, USD ,27 CITIGROUP INC, USA, USD ,30 KKR & CO LP, USA, USD ,22 VISA, USA, USD ,31 Finans och fastighet ,71 CISCO SYSTEMS, USA, USD ,39 CORNING INC, USA, USD ,41 NIELSEN HOLDINGS PLC, USA, USD ,37 ORACLE CORP, USA, USD ,35 QUALCOMM, USA, USD ,24 Informationsteknik ,76 ALPHABET INC CLASS C, USA, USD ,31 Telekomoperatörer ,31 AKELIUS FRN ,03 AKER FRN , Norge ,99 ALIGERA FRN ,92 AMASTEN FRN ,50 BAYPORT 12% , Mauritius ,49 BAYPORT , Mauritius ,51 COM HEM 5,25% ,52 COREM 5% ,51 CORRAL PETR , Storbritannien ,48 GLOBAL FRN ,50 ISLBAN FRN , Island ,52 JSM 8% ,51 JYSKE FRN ,51 14/17 IKC 0 100

15 KLOVERN FRN ,51 KUNGSLED FRN ,50 KVALITENA FRN ,50 LANDSBANK FRN ,50 MARGB 7,5% ,51 NORDAX B FRN ,50 OPUS FRN ,51 SEADRILL FRN , Bermuda ,19 SSM HOLD FRN ,50 STENA FRN ,49 STENDORRN FRN ,50 WEST 7,0 % ,50 VICTORIA FRN ,25 YA HOLD FRN ,21 Fixed Income ,15 Summa Kategori ,32 Summa Överlåtbara värdepapper ,32 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 BOLIDEN FC ,00 COLLECTOR FC ,00 KLÖVERN FC ,00 SAGAX FC ,00 SSAB FC ,00 Fixed Income ,99 Summa Kategori ,99 Summa Penningmarknadsinstrument ,99 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 SEP 16, Tyskland, EUR ,00 OMXS306 MAJ ,00 S&P 500 MIN JUN 16 F, USA, USD ,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 15/17 IKC 0 100

16 Fondandelar Kategori 7 IKC AVKASTNING , ,24 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 7 312, ,65 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD , ,37 Mutual Fund Fix Inco ,27 COELI SICAV I SVERIG, Luxemburg , ,82 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD , ,08 IKC ASIEN B , ,44 IKC FASTIGHET B , ,35 IKC FILIPPINERNA C , ,44 IKC GLOBAL BRAND B , ,94 IKC SVERIGE FLEXIBEL , ,20 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR , ,32 Mutual Fund ,59 Summa Kategori ,86 Summa Fondandelar ,86 Summa värdepapper ,17 Övriga tillgångar och skulder ,83 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16/17 IKC 0 100

17 Upplupna utdelningar Upplupen värdepappersränta Summa Not 3 Övriga skulder Ej likviderade köpta värdepapper Uppluppet kunduttag Summa Not 4 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /17 IKC 0 100

18 Halvårsberättelse för perioden IKC Asien Org.nr Fondens startdatum andelsklass A Fondens startdatum andelsklass B Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift andelsklass A 2,20 % Förvaltningsavgift andelsklass B 1,90 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Inge Knutsson Bankkonto andelklass A SEB Bankkonto andelklass B SEB Bankgiro andelsklass A Bankgiro andelsklass B PPM Fondnummer

19 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge halvårsredogörelse för perioden avseende IKC Asien, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till Isec Services AB. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. De finansiella marknaderna Inledningen av börsåret gick i moll. Oro för vart den kinesiska ekonomin skulle ta vägen, fallande olje- och metallpriser och valutaoro var några av de saker som påverkade aktiemarknaderna negativt. Framförallt föll konjunkturkänsliga aktier kraftigt. I samband med ECB indikerade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i mars studsade aktiemarknaderna upp kraftigt, i synnerhet cykliska aktier. Oljepriset rekylerade också upp efter att tidigare fallit kraftigt. Vidare fanns det förhoppningar om att den japanska centralbanken skulle utöka sin penningmarknadsstimulans. Fallet på de globala aktiemarknaderna fortsatte sedan under inledningen av februari. I synnerhet utvecklades bankerna dåligt. Oro för de europeiska bankernas intjäningsförmåga och kreditportföljer fick bankerna att falla kraftigt under några dagar. Förhoppningar om att ECB och Bank of Japan i mars skulle sänka styrräntan och utöka sina köp av obligationer i marknaden fick aktiemarknaderna att åter stiga. Denna bild förstärktes av att oljepriset gick upp i samband att flera stora oljeproducenter, t.ex. Saudiarabien och Ryssland, kommit överens om att frysa sin oljeproduktion på nuvarande nivå. Under slutet av månaden tilltog oron på aktiemarknaden. I synnerhet banker och energibolag hade kraftiga kursrörelser. I takt med att oljepriset gick upp under våren fortsatte aktiemarknaderna uppåt. ECB överraskade marknaderna med ett kraftigare än förväntat paket med penningmarknadsstimulans. B.la. utökade man köpen av obligationer med 20 miljarder euro till 80 miljarder euro per månad. I samband med ett förslag till en rekonstruktion av det italienska banksystemet presenterades steg aktiemarknaderna i Europa. Uppgången fortsatte när Kina presenterade statistik som visade att exporten ökat mer än förväntat. Men lite sämre än förväntade företagsresultat från några större amerikanska teknologibolag dämpade uppgången på aktiemarknaderna. Apples resultat var en besvikelse och i synnerhet prognosen om en lägre försäljning av mobiltelefoner framöver. I Sverige kom Ericsson med ett sämre resultat än förväntat. I början av maj försvagades aktiemarknaderna. I Kina kom det tecken på att effekterna av det senaste stimulanspaket börjat klinga av; både exporten och importen minskade. I USA skapades det färre nya arbeten än förväntat. Men ett högre oljepris ledde till att aktiemarknaderna återhämtade sig något under senare delen av våren. Inför den brittiska folkomröstningen om Storbritannien skulle vara kvar i EU fortsatte aktiekurserna uppåt. I den brittiska folkomröstningen fick de som ville lämna EU en majoritet av rösterna. Detta skapade stor osäkerhet på de finansiella marknaderna. Den initiala reaktionen var att aktiemarknaderna gick ner kraftigt. Det var även stora rörelser på valutamarknaderna, pundet föll kraftigt. Summerar vi första halvåret så var världsindex mätt i kronor i princip oförändrat, +0,9 procent medan den svenska börsens index SIXPRX gick ned med -3,7 procent. Under perioden steg US dollar med ca +0,2 procent och euron med ca +2,4 procent mot den svenska kronan. Fondens utveckling IKC Asien steg under första halvåret 2016 med 8,81 procent (andelsklass A) efter avdrag för förvaltningskostnader och övriga kostnader. Kommentar till resultatutfallet Fondens utveckling på de asiatiska aktiemarknaderna var under första halvåret 2016 gynnsam. Fonden har haft en stor exponering mot Thailand och Filippinerna, vilket har bidragit till fondens värdeökning. Regioner med något lägre exponering var bl.a. Indien, Singapore, Taiwan och Indonesien. Fonden steg med 8,81 procent (andelsklass A) under perioden. Inledningen av året gav en svag utveckling på de asiatiska aktiemarknaderna främst beroende på oro kring sämre tillväxt i den kinesiska ekonomin. Både den thailändska och den filippinska börsen föll under januari för att därefter stiga igen och avsluta första halvåret starkt. Fonden är investerad i utländska aktier som påverkas av valutakursförändringar. Thailändska bath och Singapore dollar stärktes mot svenska kronan och gav ett positivt bidrag. Amerikansk dollar och filippinsk peso var i stort sett oförändrad mot svenska kronan och påverkade endast marginellt fondens resultat. Övriga valutor gav pga. låg exponering endast en liten resultatpåverkan. Nya bolag i fonden under perioden är Minor International, CP All, Robinson Department Store, Petron Corporation, ComfortDelGro, Max s Group, Xurpas, Siam Cement, Cebu Air, DoubleDragon Properties, Bloomberry Resorts, D&L Industries, Aboitiz Power, Alsons Consolidated Resources, JG Summit, Aenon Thana Sinsap, GT Capital Holdings 19/25 IKC Asien

20 och Philippine Long Distance Telephone Company. Bolag som sålts av under perioden var Dr Reddys Lab, PTT Global Che, Tipco Asphalt, Alliance Global Group, China Merchants Holding, International Container, Toyota Motor, Karex, Kalbe Farma, Keppel Land, Metro Bank & Trust, Pruksa Real Estate och Robinson Land. Fonden har under perioden varit överviktad i konsumentvarubolag, industribolag och fastighetsbolag. De branscher som bidrog positivt till resultatet var dagligvaror, industri, sällanköpsvaror, finans och fastighetsbolag samt energi. De branscher som bidrog negativt till resultatet var framförallt hälsovård och material. Four Seasons och Oaks. Distributionen av främst mode och kosmetikaartiklar till återförsäljare omfattar bl.a. produkter från GAP, Esprit och Banana Republic. Universal Robina Corporation är Filippinernas största snabbmat- och dryckesvarumärke och bolaget är även en stor aktör i hela sydöstra Asien inklusive Kina, Hong Kong och Taiwan. URC är dessutom stora på bl.a. djurfoder, glukos- och sojaprodukter, djurhälsovårdsprodukter, grisoch fjäderfäuppfödning, produktion och försäljning av förpackningsmaterial, råsocker, melass och mjöl. Bolaget är väletablerat på marknaden och har goda kassaflöden med en hög utdelningstillväxt. Bland de innehav som under perioden bidrog positivt var Thai Beverage, Sm Prime Holdings, Charoen Pokphand Foods, Airports of Thailand och Bloomberry Resorts. De innehav som bidrog negativt var bl.a. Kalbe Farma, Tipco Asphalt, Bumrungrad Hospital och Central Plaza Hotel. Fondens placeringar Fonden är en aktiefond som investerar i överlåtbara värdepapper med inriktning mot marknader i Asien. Fonden får också investera i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar (maximalt 10 procent) samt hålla medel på konto hos kreditinstitut. Fondens strategi är att allokera medel mellan olika aktiemarknader med särskild inriktning mot den asiatiska aktiemarknaden. Av de medel som allokeras investerar fonden minst 90 procent med exponering mot aktiemarknader i Asien. Vid periodens slut var ca 93 procent av fondförmögenheten placerad på aktiemarknaden och ca 7 procent i likvida medel. Antalet bolag i portföljen uppgick till 43 stycken vilket gav en god riskspridning. Fonden hade sin största exponering mot Thailand, Filippinerna och Indien. Fonden var överviktad i främst sällanköpsvaror, dagligvaror samt finans och fastigheter. Största innehav i portföljen vid periodens slut var IKC Filippinerna, Airports of Thailand, HDFC Bank, Minor International och Universal Robina. Airports of Thailand utvecklar, förvaltar och driver sex stycken internationella flygplatser i Thailand, bl.a. landets största flygplats Suvarnabhumi i Bangkok. Bolaget bedriver även hotell- och restaurangverksamhet samt hyr ut kontor och fastigheter. Den thailändska staten äger ca 70 procent av bolaget AOT. HDFC Bank är en stor aktör på den indiska marknaden. HDFC Bank har ett stort nätverk med 3400 bankkontor, varav ca 55 procent i mindre städer och på landsbygden. Privatspararna står för en stor del av inlåningen och HDFC Bank har en låg kostnadsbas för inlåningsverksamheten samt låga kreditförluster. Minor International är ett thailändskt bolag inom hotell och fritidsverksamhet. Bolaget är en av södra Asiens största aktörer med 140 hotell och nöjesanläggningar, 1800 restauranger och 307 outlets för återförsäljare. Förutom Minors eget varumärke på hotellen ingår bl.a. Marriott, 20/25 IKC Asien

21 Ekonomisk översikt Huvudportfölj Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseandelar per andel, kr avkastning, % index, % , , , , Andelsklass A Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseandelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,75-8, , , , , ,58-8, , , ,22 1) - 1) Avser perioden Andelsklass B Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseandelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,17-8, , , , , ,99-9, , , ,32 2) - 2) Avser perioden Jämförelseindex Fonden saknar jämförelseindex 21/25 IKC Asien

22 Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 0,54 1,24 22/25 IKC Asien

23 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 PETRON CORP ORD, Filippinerna, PHP ,48 Energi ,48 AIRPORTS OF THAILAND, Thailand, THB ,18 SEMBCORP INDUSTRIES, Singapore, SGD ,47 SINO-THAI ENGI, Thailand, THB ,74 Industri ,39 BLOOMBERRY RESORTS, Filippinerna, PHP ,83 CEBU AIR INC, Filippinerna, PHP ,73 CENT PLAZA NVDR, Thailand, THB ,85 COMFORTDELGRO ORD, Singapore, SGD ,39 JOLLIBEE FOODS CORP, Filippinerna, PHP ,84 MAX'S GROUP INC, Filippinerna, PHP ,99 MINOR INTL NVDR, Thailand, THB ,82 ROBINSON DEPT STORE, Thailand, THB ,32 SM INVEST PHP, Filippinerna, PHP ,49 Sällanköpsvaror ,27 CHAROEN POKPHAND FOO, Thailand, THB ,85 CP ALL NVDR, Thailand, THB ,31 D&L INDUSTRIES ORD, Filippinerna, PHP ,21 JG SUMMIT ORD, Filippinerna, PHP ,78 PUREGOLD PRICE CLUB, Filippinerna, PHP ,82 SHENG SIONG GR ORD, Singapore, SGD ,91 THAI BEVERAGE, Thailand, SGD ,87 UNIVERSAL ROBINA, Filippinerna, PHP ,59 Dagligvaror ,34 BANGKOK DUSIT, Thailand, THB ,36 BUMRUNGRAD HOSPITAL, Thailand, THB ,00 RIVERSTONE HOLDINGS, Singapore, SGD ,36 Hälsovård ,72 AEON THANA SINSAP, Thailand, THB ,51 AYALA CORP, Filippinerna, PHP ,31 AYALA LAND INC PHP, Filippinerna, PHP ,29 BANK MANDIRI PERSERO, Indonesien, IDR ,77 BUMI SERPONG DAM ORD, Indonesien, IDR ,46 DOUBLEDRAGON CORP, Filippinerna, PHP ,82 GT CAPITAL HOLDINGS, Filippinerna, PHP ,38 HDFC BANK ADR REP 3, Indien, USD ,86 OVERSEA CHINESE BANK, Singapore, SGD ,90 SM PRIME HOLDINGS, Filippinerna, PHP ,14 Finans och fastighet ,43 INARI AMERTRON BHD, Malaysia, MYR ,27 23/25 IKC Asien

24 INFOSYS TECH. USA, Indien, USD ,78 TAIWAN SEMI MANUFACT, Taiwan, USD ,35 XURPAS INC, Filippinerna, PHP ,35 Informationsteknik ,75 GLOBE TELECOM INC, Filippinerna, PHP ,74 PHIL LONG DISTANCE, Filippinerna, PHP ,76 Telekomoperatörer ,50 ABOITIZ POWER, Filippinerna, PHP ,95 ALSONS CONS RSC ORD, Filippinerna, PHP ,73 Kraftförsörjning ,68 Summa Kategori ,80 Summa Överlåtbara värdepapper ,80 Övriga derivatinstrument Kategori 2 TFEX SET50 SEP 16, Thailand, THB ,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 Fondandelar Kategori 7 IKC FILIPPINERNA C , ,42 Mutual Fund ,42 Summa Kategori ,42 Summa Fondandelar ,42 Summa värdepapper ,22 Övriga tillgångar och skulder ,78 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. 24/25 IKC Asien

25 Not 2 Förändring av fondförmögenhe Fondförmögenhet vid årets början Andelsklass A Andelsutgivning Andelsinlösen Andelsklass B Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /25 IKC Asien

26 Halvårsberättelse för perioden IKC Avkastningsfond Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 0,60 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

27 Förvaltningsberättelse SVekställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge halvårsredogörelse för perioden avseende IKC Avkastningsfond, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Lars Bredenberg. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. De finansiella marknaderna Inledningen av börsåret gick i moll. Oro för vart den kinesiska ekonomin skulle ta vägen, fallande olje- och metallpriser och valutaoro var några av de saker som påverkade aktiemarknaderna negativt. Framförallt föll konjunkturkänsliga aktier kraftigt. I samband med ECB indikerade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i mars studsade aktiemarknaderna upp kraftigt, i synnerhet cykliska aktier. Oljepriset rekylerade också upp efter att tidigare fallit kraftigt. Vidare fanns det förhoppningar om att den japanska centralbanken skulle utöka sin penningmarknadsstimulans. Fallet på de globala aktiemarknaderna fortsatte sedan under inledningen av februari. I synnerhet utvecklades bankerna dåligt. Oro för de europeiska bankernas intjäningsförmåga och kreditportföljer fick bankerna att falla kraftigt under några dagar. Förhoppningar om att ECB och Bank of Japan i mars skulle sänka styrräntan och utöka sina köp av obligationer i marknaden fick aktiemarknaderna att åter stiga. Denna bild förstärktes av att oljepriset gick upp i samband att flera stora oljeproducenter, t.ex. Saudiarabien och Ryssland, kommit överens om att frysa sin oljeproduktion på nuvarande nivå. Under slutet av månaden tilltog oron på aktiemarknaden. I synnerhet banker och energibolag hade kraftiga kursrörelser. I takt med att oljepriset gick upp under våren fortsatte aktiemarknaderna uppåt. ECB överraskade marknaderna med ett kraftigare än förväntat paket med penningmarknadsstimulans. B.la. utökade man köpen av obligationer med 20 miljarder euro till 80 miljarder euro per månad. I samband med ett förslag till en rekonstruktion av det italienska banksystemet presenterades steg aktiemarknaderna i Europa. Uppgången fortsatte när Kina presenterade statistik som visade att exporten ökat mer än förväntat. Men lite sämre än förväntade företagsresultat från några större amerikanska teknologibolag dämpade uppgången på aktiemarknaderna. Apples resultat var en besvikelse och i synnerhet prognosen om en lägre försäljning av mobiltelefoner framöver. I Sverige kom Ericsson med ett sämre resultat än förväntat. I början av maj försvagades aktiemarknaderna. I Kina kom det tecken på att effekterna av det senaste stimulanspaket börjat klinga av; både exporten och importen minskade. I USA skapades det färre nya arbeten än förväntat. Men ett högre oljepris ledde till att aktiemarknaderna återhämtade sig något under senare delen av våren. Inför den brittiska folkomröstningen om Storbritannien skulle vara kvar i EU fortsatte aktiekurserna uppåt. I den brittiska folkomröstningen fick de som ville lämna EU en majoritet av rösterna. Detta skapade stor osäkerhet på de finansiella marknaderna. Den initiala reaktionen var att aktiemarknaderna gick ner kraftigt. Det var även stora rörelser på valutamarknaderna, pundet föll kraftigt. Summerar vi första halvåret så var världsindex mätt i kronor i princip oförändrat, +0,9 procent medan den svenska börsens index SIXPRX gick ned med -3,7 procent. Under perioden steg US dollar ca +0,2 procent och euron ca +2,4 procent mot den svenska kronan. I inledningen av året var det en del stress i marknaden för företagsobligationer med ett fallande oljepris och osäkerhet i banksektorn som skapade oro. Det medförde att företagsobligationsmarknaden blev nästan stängd för emissioner under en period, men den repade sig med tiden. Det kom också åtgärder från centralbanker, främst ECB som lanserade nya paket där man bland annat ska köpa stora mängder företagsobligationer. När stressen avtog var det många emittenter som ville passa på att hämta in pengar och marknaden visade styrka som tog emot emissionerna under stark utveckling. Fram emot sommaren tinade även den oljetyngda norska marknaden upp något och turbulensen kring brexitomröstningen blev knappt märkbar. Det finns en del politisk osäkerhet i omvärlden, men med stöd från centralbankerna ser marknaden relativt stabil ut för tillfället. Fondens utveckling IKC Avkastningsfond är en räntefond med inriktning på att skapa en relativt stabil avkastning genom investeringar i företrädesvis penningmarknadsinstrument och obligationer. Större delen av fondens medel investeras i nordiska räntebärande instrument med fokus på företagsobligationer och valutaexponeringen hålls primärt till svenska kronor. Fondens medel placeras utan restriktioner kring bransch och emittent. Fondens andelsvärde gick under första halvåret upp med 1,50 procent. Utvecklingen var svag i inledningen av året då kreditspreadarna påverkades av att det var oroligt 27/32 IKC Avkastningsfond