Perioden IKC Fonder Årsberättelser

Transkript

1 Perioden IKC Fonder Årsberättelser

2 Innehåll IKC IKC IKC Asien 20 IKC Avkastningsfond 30 IKC Filippinerna 38 IKC Global Brand 47 IKC Opportunities 56 IKC Pension Variabel 66 IKC Sverige Flexibel 77 IKC Taktisk Allokering IKC Taktisk Allokering IKC Tre Euro Balanserad 106 IKC Tre Euro Offensiv 116 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer 127 Underskrifter 128 Revisionsberättelse 129 2/2 IKC Fonder

3 Årsberättelse för perioden IKC 0 50 Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,00 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

4 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende IKC 0-50, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson (tidigare enbart Inge Knutsson). Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet 0-50 till IKC 0-50 samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Efter ett starkt 2013 med långsiktigt stigande trend på flertalet börser riktades fokus vid inledningen av 2014 främst på den amerikanska centralbankens fortsatta nedtrappning gällande stödköp av obligationer. Federal Reserve (FED) kommunicerade att takten i de kommande åtstramningarna skulle styras av styrkan i inkommande makrodata, vilket mottogs väl av aktiemarknaden och resulterade i modesta ränteuppgångar. Humöret dämpades emellertid av att extrema väderförhållanden bidrog till att den amerikanska ekonomin inte återhämtade sig i förväntad takt och att investerarna började oroa sig för att Kinas tillväxt skulle mattas av. Även vissa landspecifika orosmoment såsom politisk instabilitet i Turkiet och ekonomiska problem i Argentina sänkte riskaptiten i marknaden. Korrektionen blev, trots underliggande oro över konflikten mellan Ukraina och Ryssland, kortvarig då marknaden hoppades på ytterligare stimulansåtgärder i Europa och Kina. Inom Emerging Markets utvecklades aktiemarknaderna svagare under de inledande månaderna för att sedan gå upp, i synnerhet på de i asiatiska marknaderna som exempelvis Filippinerna. Bolagens rapporter för första kvartalet bjöd på lite blandade utfall, där amerikanska bolag i vanlig ordning hade sänkt förväntningarna så att de kunde överträffas, medan rapporterna i Sverige var något svagare än väntat i spåren av stark krona och lägre export. Aktiemarknaden hade en fortsatt positiv underton och fick stöd av god direktavkastning. I juni lanserade ECB (Europeiska Centralbanken) ett kraftfullt stimulanspaket för att påverka tillväxten i Europa positivt. Detta påverkade aktiemarknaderna positivt. På räntemarknaden sjönk obligationsräntorna. Företagsobligationer utvecklades starkt under första halvåret. Under samma period gick både Stockholmsbörsen och Världsindex i SEK upp med ca 10 procent. Under det tredje kvartalet påverkades aktiemarknaderna negativt av ökad geopolitisk osäkerhet. Oroligheter i Mellanöstern och den instabila situationen i Ukraina tyngde. Däremot gick den amerikanska aktiemarknaden bra. Den amerikanska ekonomin utvecklades bättre än förväntat och de amerikanska företagens resultat kom in lite bättre än förväntat. I Europa påverkades aktiemarknaden negativt av svag ekonomisk statistik. Vidare skapade sanktionerna mot Ryssland en ökad osäkerhet om den ekonomiska utvecklingen i Europa. På tillväxtmarknaderna utvecklades aktiemarknader som har stor exponering mot olja och råvaror dåligt, t.ex. Brasilien och Ryssland medan aktiemarknaderna i Indien och Filippinerna gick starkt. Mot slutet av året föll oljepriset snabbt vilket skapade oro på finansmarknaderna. Osäkerheten och volatiliteten på aktiemarkanden steg under årets sista kvartal. Totalt utvecklades världsindex positivt under sista kvartalet men toppade i slutet av november för att sedan falla tillbaka något. Under året har dollarn utvecklats starkt. Den svenska kronan har tappat i värdet mot både dollarn och euron samtidigt som både långa och korta räntor sjunkit i Sverige. Fondens utveckling IKC 0-50 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 50 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under året upp med 6,76 procent. Större delen av uppgången inträffade från det andra kvartalet och berodde i viss utsträckning på en relativt hög aktieexponering. En svagare krona, särskilt mot den amerikanska dollarn, har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt. Terminspositioner bidrog negativt under första delen 4/10 IKC 0 50

5 av året, främst som en följd av att de tidvis har utgjort en hedge mot risk i en marknad som fortsatt uppåt. I räntedelen har utvecklingen varit stabil med en något svagare utveckling i slutet av året. Fondvalet har varit något positivt i Europa medan de svenska och amerikanska har varit sämre. En tematisk exponering mot läkemedel har varit lyckosam medan investeringar med fokus på varumärken har utvecklats svagare. I tillväxtmarknaderna har det varit positivt med exponering mot Filippinerna och Indien samt mot en småbolagsfond medan bredare asieninnehav inte har levererat lika starkt. Fondens placeringar Under året har fonden generellt haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav med inriktning mot läkemedel / biotech samt mot bolag med starka varumärken. Vid årsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och enskilda värdepapper med viss hedge via aktieterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Sverige Flexibel, IKC Global Brand, Boliden FC och IKC Asien. Mot bakgrund av centralbankernas agerande har vi en fortsatt positiv syn på risktillgångar och tror att den stigande trenden i aktiemarknaderna kan fortsätta en tid även om värderingarna börjar bli utmanande vilket kan medföra ökad volatilitet. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. Avgifter i underliggande fonder Utöver de avgifter som fondbolaget tar ut tillkommer avgifter i de underliggande fonder som fonden placerar i. Fondbolaget har träffat avtal om avgiftsdelning med flera av de fondbolag i vars fonder fonden placerar i. Avgiftsdelningen medför att delar av förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna betalas tillbaka till fonden och kommer fondandelsägarna tillgodo. Högsta fasta förvaltningsavgift som får tas ut före avgiftsdelning i underliggande fond är 4 % av underliggande fonds värde. Högsta prestationsbaserade avgift som får tas ut i underliggande fond är 50 % av den överavkastning som den prestationsbaserade ersättningen är baserad på. 5/10 IKC 0 50

6 Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående andelar Utdelning per andel, kr Total avkastning, % Jämförelse index, % , ,79-6,76 13, , ,59-5,67 13, , ,22-3,57 5, , , ,01-1, , ,06-0,33 1) 4,47 1) Jämförelseindex 50 % MSCI TR NET WORLD, 50 % OMRX T-BILL 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 5,19 Totalrisk för jämförelseindex % 2) 3,15 Aktiv risk % 3) 4,40 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 6,21 Genomsnittlig årsavkastning sedan start % 0,16 Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,00 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,04 Uppgift om Årlig avgift % 2,37 Insättnings - och uttagsavgifter % Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 205,95 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 13,25 Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,74 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 12,00 Lägsta hävstång % 0 Genomsnittlig hävstång % 3,25 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 6/10 IKC 0 50

7 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Värdeförändring på fondandelar Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 0,72 1,66 7/10 IKC 0 50

8 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 AINMTS 9,75% ,61 ALIGERA FRN ,84 BAYPORT NY, Mauritius ,67 CATELLA FRN ,91 COREM FRN ,62 ESTANCIA 7,5% ,63 GETINGE FRN ,24 HEMFOSA FRN ,62 IKANO BNK FRN ,63 ISLBAN FRN , Island ,93 JSM 8% ,63 KAHRS FRN ,64 KLOV FRN ,64 KLOV FRN ,23 KUNGSLED FRN ,87 LAVARE FRN ,62 MAGBOS 8 % ,63 MARGB 7,5% ,83 MEDA FRN ,26 NOBINA 8% ,63 NORDAX FRN ,90 NORDLYS FRN ,90 OPUS FRN ,24 SAGAX FRN ,55 SBAB 5,22% ,65 SBAB 7.16% ,64 SEADRILL FRN , Bermuda ,45 SPB ÖRESN FRN ,66 STROHOL 6,75% ,32 TELECARE FRN ,63 WA 9% ,64 WEST AIR 8% ,64 YA HOLD FRN ,59 Fixed Income ,50 Summa Kategori ,50 Summa Överlåtbara värdepapper ,50 8/10 IKC 0 50

9 Penningmarknadsinstrument Antal Marknadsvärde Andel % Kategori 7 BOLIDEN FC ,76 MEDA FC ,88 SSAB FC ,62 Fixed Income ,27 Summa Kategori ,27 Summa Penningmarknadsinstrument ,27 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 MAR 15 F, Tyskland, EUR ,00 S&P 500 MIN MAR 15 F, USA, USD ,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 Fondandelar Kategori 7 FIDELITY GL STR BOND, Luxemburg , ,70 IKC AVKASTNING , ,42 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 1 345, ,78 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD , ,16 Mutual Fund Fix Inco ,07 AMF AKTIEFOND SVERIG 1 411, ,38 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD , ,00 IKC ASIEN B , ,23 IKC FILIPPINERNA C , ,26 IKC GLOBAL BRAND , ,30 IKC SVERIGE FLEXIBEL , ,87 JPM EM MKT OPP I USD, Luxemburg, USD 1 532, ,77 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 4 050, ,06 JPM GL HEALTH AC USD, Luxemburg, USD 1 230, ,00 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 2 845, ,37 SPP AK USA , ,83 TEMPLETON INDIA USD, Luxemburg, USD 7 828, ,32 UBS LUX EQ SIC EMA2, Luxemburg, USD 1 843, ,99 Mutual Fund ,39 Summa Kategori ,46 Summa Fondandelar ,46 Summa värdepapper ,23 Övriga tillgångar och skulder ,77 Fondförmögenhet ,00 9/10 IKC 0 50

10 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupen värdepappersränta Summa Not 3 Övriga skulder Upplupet kunduttag Summa Not 4 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /10 IKC 0 50

11 Årsberättelse för perioden IKC Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,20 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

12 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende IKC 0-100, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson (tidigare enbart Inge Knutsson). Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet till IKC samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Efter ett starkt 2013 med långsiktigt stigande trend på flertalet börser riktades fokus vid inledningen av 2014 främst på den amerikanska centralbankens fortsatta nedtrappning gällande stödköp av obligationer. Federal Reserve (FED) kommunicerade att takten i de kommande åtstramningarna skulle styras av styrkan i inkommande makrodata, vilket mottogs väl av aktiemarknaden och resulterade i modesta ränteuppgångar. Humöret dämpades emellertid av att extrema väderförhållanden bidrog till att den amerikanska ekonomin inte återhämtade sig i förväntad takt och att investerarna började oroa sig för att Kinas tillväxt skulle mattas av. Även vissa landspecifika orosmoment såsom politisk instabilitet i Turkiet och ekonomiska problem i Argentina sänkte riskaptiten i marknaden. Korrektionen blev, trots underliggande oro över konflikten mellan Ukraina och Ryssland, kortvarig då marknaden hoppades på ytterligare stimulansåtgärder i Europa och Kina. Inom Emerging Markets utvecklades aktiemarknaderna svagare under de inledande månaderna för att sedan gå upp, i synnerhet på de i asiatiska marknaderna som exempelvis Filippinerna. Bolagens rapporter för första kvartalet bjöd på lite blandade utfall, där amerikanska bolag i vanlig ordning hade sänkt förväntningarna så att de kunde överträffas, medan rapporterna i Sverige var något svagare än väntat i spåren av stark krona och lägre export. Aktiemarknaden hade en fortsatt positiv underton och fick stöd av god direktavkastning. I juni lanserade ECB (Europeiska Centralbanken) ett kraftfullt stimulanspaket för att påverka tillväxten i Europa positivt. Detta påverkade aktiemarknaderna positivt. På räntemarknaden sjönk obligationsräntorna. Företagsobligationer utvecklades starkt under första halvåret. Under samma period gick både Stockholmsbörsen och Världsindex i SEK upp med ca 10 procent. Under det tredje kvartalet påverkades aktiemarknaderna negativt av ökad geopolitisk osäkerhet. Oroligheter i Mellanöstern och den instabila situationen i Ukraina tyngde. Däremot gick den amerikanska aktiemarknaden bra. Den amerikanska ekonomin utvecklades bättre än förväntat och de amerikanska företagens resultat kom in lite bättre än förväntat. I Europa påverkades aktiemarknaden negativt av svag ekonomisk statistik. Vidare skapade sanktionerna mot Ryssland en ökad osäkerhet om den ekonomiska utvecklingen i Europa. På tillväxtmarknaderna utvecklades aktiemarknader som har stor exponering mot olja och råvaror dåligt, t.ex. Brasilien och Ryssland medan aktiemarknaderna i Indien och Filippinerna gick starkt. Mot slutet av året föll oljepriset snabbt vilket skapade oro på finansmarknaderna. Osäkerheten och volatiliteten på aktiemarkanden steg under årets sista kvartal. Totalt utvecklades världsindex positivt under sista kvartalet men toppade i slutet av november för att sedan falla tillbaka något. Under året har dollarn utvecklats starkt. Den svenska kronan har tappat i värdet mot både dollarn och euron samtidigt som både långa och korta räntor sjunkit i Sverige. Fondens utveckling IKC har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 100 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under första halvåret upp med 13,09 procent. Större delen av uppgången inträffade från det andra kvartalet och berodde i viss utsträckning på en relativt hög aktieexponering. En svagare krona, särskilt mot den amerikanska dollarn, har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna 12/19 IKC 0 100

13 positivt. Terminspositioner bidrog negativt under första delen av året, främst som en följd av att de tidvis har utgjort en hedge mot risk i en marknad som fortsatt uppåt. I räntedelen har utvecklingen varit stabil med en något svagare utveckling i slutet av året. Fondvalet har varit något positivt i Europa och medan de svenska och amerikanska har varit sämre. En tematisk exponering mot läkemedel har varit lyckosam medan investeringar med fokus på varumärken har utvecklats svagare. I tillväxtmarknaderna har det varit positivt med exponering mot Filippinerna och Indien samt mot en småbolagsfond medan bredare asieninnehav inte har levererat lika starkt. Fondens placeringar Under året har fonden generellt haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav med inriktning mot läkemedel / biotech samt mot bolag med starka varumärken. Vid årsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och enskilda värdepapper med viss hedge via aktieterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Sverige Flexibel, IKC Global Brand, JPM Europe Equity Plus, IKC Asien och IKC Filippinerna. Mot bakgrund av centralbankernas agerande har vi en fortsatt positiv syn på risktillgångar och tror att den stigande trenden i aktiemarknaderna kan fortsätta en tid även om värderingarna börjar bli utmanande vilket kan medföra ökad volatilitet. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. Avgifter i underliggande fonder Utöver de avgifter som fondbolaget tar ut tillkommer avgifter i de underliggande fonder som fonden placerar i. Fondbolaget har träffat avtal om avgiftsdelning med flera av de fondbolag i vars fonder fonden placerar i. Avgiftsdelningen medför att delar av förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna betalas tillbaka till fonden och kommer fondandelsägarna tillgodo. Högsta fasta förvaltningsavgift som får tas ut före avgiftsdelning i underliggande fond är 4 % av underliggande fonds värde. Högsta prestationsbaserade avgift som får tas ut i underliggande fond är 50 % av den överavkastning som den prestationsbaserade ersättningen är baserad på. 13/19 IKC 0 100

14 Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning per Total Jämförelseandelar andel, kr avkastning, % index, % , ,28-13,09 27, , ,36-7,52 25, , ,11-2,78 9, , , ,67-3, , , ,45 4, , , ,41 1) -1,11 1) Jämförelseindex MSCI TR NET WORLD 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 8,23 Totalrisk för jämförelseindex % 2) 9,15 Aktiv risk % 3) 10,19 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 10,27 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % -1,61 Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,20 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,04 Uppgift om Årlig avgift % 2,73 Insättnings - och uttagsavgifter % Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 230,84 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 14,86 Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,51 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 25,53 Lägsta hävstång % 0 Genomsnittlig hävstång % 7,13 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 14/19 IKC 0 100

15 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Värdeförändring på fondandelar Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 2, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 2,06 2,95 15/19 IKC 0 100

16 Noter Not 1 Övriga intäkter Kickback fonder Övrigt 15 7 Summa Not 2 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 HALLIBURTON, USA, USD ,15 SOUTHWESTERN ENERGY, USA, USD ,18 Energi ,33 FREEPORT MCMORAN, USA, USD ,17 Material ,17 EMERSON ELECTRIC, USA, USD ,26 Industri ,26 ABERCROMBIE & FITCH, USA, USD ,19 LAS VEGAS SANDS ORD, USA, USD ,21 MICHAEL KORS HLD LTD, Hong Kong, USD ,28 PVH CORP, USA, USD ,30 WALT DISNEY ORD, USA, USD ,31 Sällanköpsvaror ,29 JM SMUCKER, USA, USD ,27 Dagligvaror ,27 CELGENE ORD, USA, USD ,35 GILEAD SCIENCES ORD, USA, USD ,30 Hälsovård ,65 AIG, USA, USD ,28 CAPITAL ONE FIN CORP, USA, USD ,27 CITIGROUP INC, USA, USD ,30 Finans och fastighet ,85 CISCO SYSTEMS, USA, USD ,30 CITRIX SYSTEMS INC, USA, USD ,28 GOOGLE INC CLASS C, USA, USD ,25 ORACLE CORP, USA, USD ,30 QUALCOMM, USA, USD ,26 Informationsteknik ,38 AINMTS 9,75% ,21 ALIGERA FRN ,84 BL EARTH , Ryssland ,40 COM HEM 5,25% ,43 16/19 IKC 0 100

17 COREM FRN ,42 ESTANCIA 7,5% ,43 HEMFOSA FRN ,42 ISLBAN FRN , Island ,44 JSM 8% ,43 KLOV FRN ,63 KUNGSLED FRN ,64 MARGB 7,5% ,42 NORDAX FRN ,43 OPUS FRN ,42 SAGAX FRN ,85 SEADRILL FRN , Bermuda ,33 STROHOL 6,75% ,22 YA HOLD FRN ,40 Fixed Income ,36 Summa Kategori ,55 Summa Överlåtbara värdepapper ,55 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 BOLIDEN FC ,92 BOLIDEN FC ,07 MEDA FC ,07 SSAB FC ,06 Fixed Income ,12 Summa Kategori ,12 Summa Penningmarknadsinstrument ,12 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 MAR 15 F, Tyskland, EUR ,00 S&P 500 MIN MAR 15 F, USA, USD ,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 17/19 IKC 0 100

18 Fondandelar Kategori 7 FIDELITY GL STR BOND, Luxemburg , ,95 IKC AVKASTNING ,15 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 1 569, ,31 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD , ,16 Mutual Fund Fix Inco ,57 AMF AKTIEFOND SVERIG , ,48 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD , ,97 IKC ASIEN B , ,74 IKC FILIPPINERNA C , ,22 IKC GLOBAL BRAND , ,33 IKC SVERIGE FLEXIBEL , ,92 JPM EM MKT OPP I USD, Luxemburg, USD , ,07 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR , ,97 JPM GL HEALTH AC USD, Luxemburg, USD 7 342, ,07 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD , ,11 SPP AK USA , ,26 TEMPLETON INDIA USD, Luxemburg, USD , ,84 UBS LUX EQ SIC EMA2, Luxemburg, USD , ,10 Mutual Fund ,07 Summa Kategori ,64 Summa Fondandelar ,64 Summa värdepapper ,32 Övriga tillgångar och skulder ,68 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18/19 IKC 0 100

19 Upplupna utdelningar Upplupen värdepappersränta Summa Not 4 Övriga skulder Uppluppet kunduttag Summa Not 5 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /19 IKC 0 100

20 Årsberättelse för perioden IKC Asien Org.nr Fondens startdatum andelsklass A Fondens startdatum andelsklass B Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift andelsklass A 2,20 % Förvaltningsavgift andelsklass B 1,90 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Inge Knutsson Bankkonto andelklass A SEB Bankkonto andelklass B SEB Bankgiro andelsklass A Bankgiro andelsklass B PPM Fondnummer

21 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende IKC Asien, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Asien Flexibel till enbart IKC Asien. Vidare gjordes fonden om till en aktiefond från att tidigare ha varit en blandfond med möjlighet att ha betydande inslag av räntebärande finansiella instrument. De finansiella marknaderna Efter ett starkt 2013 med långsiktigt stigande trend på flertalet börser riktades fokus vid inledningen av 2014 främst på den amerikanska centralbankens fortsatta nedtrappning gällande stödköp av obligationer. Federal Reserve (FED) kommunicerade att takten i de kommande åtstramningarna skulle styras av styrkan i inkommande makrodata, vilket mottogs väl av aktiemarknaden och resulterade i modesta ränteuppgångar. Humöret dämpades emellertid av att extrema väderförhållanden bidrog till att den amerikanska ekonomin inte återhämtade sig i förväntad takt och att investerarna började oroa sig för att Kinas tillväxt skulle mattas av. Även vissa landspecifika orosmoment såsom politisk instabilitet i Turkiet och ekonomiska problem i Argentina sänkte riskaptiten i marknaden. Korrektionen blev, trots underliggande oro över konflikten mellan Ukraina och Ryssland, kortvarig då marknaden hoppades på ytterligare stimulansåtgärder i Europa och Kina. Inom Emerging Markets utvecklades aktiemarknaderna svagare under de inledande månaderna för att sedan gå upp, i synnerhet på de i asiatiska marknaderna som exempelvis Filippinerna. Bolagens rapporter för första kvartalet bjöd på lite blandade utfall, där amerikanska bolag i vanlig ordning hade sänkt förväntningarna så att de kunde överträffas, medan rapporterna i Sverige var något svagare än väntat i spåren av stark krona och lägre export. Aktiemarknaden hade en fortsatt positiv underton och fick stöd av god direktavkastning. I juni lanserade ECB (Europeiska Centralbanken) ett kraftfullt stimulanspaket för att påverka tillväxten i Europa positivt. Detta påverkade aktiemarknaderna positivt. På räntemarknaden sjönk obligationsräntorna. Företagsobligationer utvecklades starkt under första halvåret. Under samma period gick både Stockholmsbörsen och Världsindex i SEK upp med ca 10 procent. Under det tredje kvartalet påverkades aktiemarknaderna negativt av ökad geopolitisk osäkerhet. Oroligheter i Mellanöstern och den instabila situationen i Ukraina tyngde. Däremot gick den amerikanska aktiemarknaden bra. Den amerikanska ekonomin utvecklades bättre än förväntat och de amerikanska företagens resultat kom in lite bättre än förväntat. I Europa påverkades aktiemarknaden negativt av svag ekonomisk statistik. Vidare skapade sanktionerna mot Ryssland en ökad osäkerhet om den ekonomiska utvecklingen i Europa. På tillväxtmarknaderna utvecklades aktiemarknader som har stor exponering mot olja och råvaror dåligt, t.ex. Brasilien och Ryssland medan aktiemarknaderna i Indien och Filippinerna gick starkt. Mot slutet av året föll oljepriset snabbt vilket skapade oro på finansmarknaderna. Osäkerheten och volatiliteten på aktiemarkanden steg under årets sista kvartal. Totalt utvecklades världsindex positivt under sista kvartalet men toppade i slutet av november för att sedan falla tillbaka något. Under året har dollarn utvecklats starkt. Den svenska kronan har tappat i värdet mot både dollarn och euron samt mot flera asiatiska valutor däribland den filippinska peson. Fondens utveckling IKC Asien har under året 2014 stigit med 8,28 % (andelsklass A) efter avdrag för förvaltningsarvode och övriga kostnader. IKC Asien är en aktiefond som investerar i första hand i asiatiska aktier. Minst 90 procent av tillgångarna exkl. likvida medel ska vara placerade i aktier eller aktierelaterade instrument med exponering mot asiatiska marknader. Fondförmögenheten har ökat från cirka 207 miljoner kronor till cirka 313 miljoner kronor Kommentar till resultatutfallet IKC Asien har under året haft en hög exponering mot aktiemarknaden. Inriktningen under året har främst 21/29 IKC Asien

22 varit mot den asiatiska tillväxtmarknaden med tonvikt på Filippinerna och Thailand. Särskilt den höga exponeringen i Filippinerna har till stor del bidragit till den positiva utvecklingen i fonden. Fonden har under året varierat exponeringen mot aktiemarknaden med hjälp av indexterminer. De branscher som lämnat störst positivt bidrag till resultatet var sektorerna finans och fastigheter, industri samt dagligvaror. Störst negativa bidrag till resultatutvecklingen gav sektorn energi, men även sällanköpsvaror och i viss mån telekomoperatörer. De aktieinnehav som gav störst positiva bidrag till resultatet var Universal Robina, Megaworld, International Container, Jollibee Foods och SM Prime Holdings. Största negativa bidrag gav Sapura Kencana Petroleum, Bumi Armada, Perisai Petroleum samt Sands China Limited. Vidare gav positioneringen i indexterminer ett negativt bidrag till fondens resultat. Däremot har en gynnsam valutautveckling för flera av de asiatiska valutorna haft en positiv inverkan. Bl. a har den filippinska peson bidragit till en positiv värdeutveckling. Innehaven i Filippinerna har ökat i värde då den filippinska peson stigit gentemot den svenska kronan. Fondens placeringar Vid årsskitet 2014/2015 hade portföljen i IKC Asien en hög exponering mot de asiatiska aktiemarknaderna. Generellt hade innehaven spridning över hela Asien, men fonden höll en betydande övervikt mot den filippinska och den thailändska aktiemarknaden. Vidare innehöll portföljen även kontoplaceringar samt en liten andel indexterminer. Antalet innehav i portföljen uppgick till 41 stycken och de 10 största innehavens andel av portföljen uppgick till cirka 40 procent. Regionmässigt var Filippinerna störst med 34 %, följt av Thailand på 18 % och Indien 11 %. På branschnivå var de överviktade sektorerna främst finans och fastigheter, industri samt sällanköpsvaror. De fem största innehaven i portföljen årsskiftet 2014/2015 var Jollibee Foods, Universal Robina, Kasikorn Bank, International Container Services Terminal samt Bloomberry Resorts. Jollibee Foods dominerar snabbmatsrestaurangbranschen med sina sex inhemska varumärken, 2244 restauranger och 59 procent av den filippinska marknaden. JFC har även expanderat internationellt med närvaro i USA (83 restauranger), Sydostasien och Mellanöstern (108 restauranger) samt Kina (108 restauranger). Bolaget ser framöver goda möjligheter för fortsatt expansion både i Filippinerna och internationellt, speciellt i USA. Jollibee har ett starkt förankrat varumärke, stabila kassaflöden och högre avkastning på eget kapital (21 % under 2013) än genomsnittet i branschen. Universal Robina Corporation är Filippinernas största snabbmat- och dryckesvarumärke och man är även en stor aktör i hela sydöstra Asien inklusive Kina, Hong Kong och Taiwan. URC är dessutom en stor aktör inom bl.a. djurfoder, glukos- och sojaprodukter, djurhälsovårdsprodukter, gris- och fjäderfäuppfödning, produktion och försäljning av förpackningsmaterial, råsocker, melass och mjöl. Bolaget är väletablerat på marknaden, har goda kassaflöden och en genomsnittlig utdelningstillväxt på 64 % per år de senaste fem åren. Kasikorn Bank är marknadsledande i Thailand inom segmentet små och medelstora bolag (SME). Banken har hög soliditet, en väl diversifierad kreditportfölj, (30 % institutioner, 37 % SME och 27 % privatpersoner) och hade en avkastning på eget kapital på 19,3 procent under Kvaliteten på tillgångarna är god med en låg andel kreditförluster, detta trots hög exponering mot SME lån. International Container Terminal Services förvärvar, utvecklar, förvaltar och driver containerhamnar och terminaler över hela världen. Exempelvis driver man framgångsrikt Manila International Container Terminal i Filippinernas största stad. Vidare avser bolaget att fortsätta växa internationellt genom förvärv av hamnar och terminaler. Bolaget är väl positionerat för att dra fördel av ökad sjöhandel. Man har en vinstmarginal uppåt 20 % och en genomsnittlig utdelningstillväxt på 16 % per år de senaste fem åren. Bloomberry Resorts utvecklar, projekterar och driver turistanläggningar, kasinon, hotell, nöjes- och underhållningsverksamhet. Bolagsledningen har lång och framgångsrik erfarenhet av den globala spelsektorn och bolaget har förstklassiga casinon, hotell och nöjescenter på attraktiva platser i Filippinerna. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. 22/29 IKC Asien

23 Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. 23/29 IKC Asien

24 Ekonomisk översikt Huvudportfölj Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseandelar per andel, kr avkastning, % index, % , , Andelsklass A Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseandelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,58-8, , , ,22 1) - 1) Avser perioden Andelsklass B Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseandelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,99-9, , , ,32 2) - 2) Avser perioden Jämförelseindex Fonden saknar jämförelseindex 24/29 IKC Asien

25 Nyckeltal Risk & avkastningsmått Andelsklass A Andelsklass B Totalrisk % 1) ** ** Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** ** Aktiv risk % 3) ** ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % ** ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % ** ** ** Ej aktuellt, fonden har inte funnits i 2 år Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,50 1,90 Förvaltningsavgift, rörligt % 0 0 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,47 0,51 Årlig avgift% 2,54 1,95 Insättnings - och uttagsavgifter Ingen Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning av kr 262,88 200,57 Vid ett löpande sparande av 100 kr/mån 16,96 12,93 Omsättning 2014 Omsättningshastighet ggr 1,39 Omsättning genom närstående värdepappersbolag kr Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 75,11 Lägsta hävstång % 1,84 Genomsnittlig hävstång % 33,09 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 25/29 IKC Asien

26 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Värdeförändring på fondandelar Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 1,13 2,32 26/29 IKC Asien

27 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 SIAM CEMENT, Thailand, THB ,28 Material ,28 AIRPORTS OF THAILAND, Thailand, THB ,33 CHINA MERCHANTS HOLD, Singapore, SGD ,56 CHINA RAIL CN-H, Kina, HKD ,32 COASTAL CONTRACTS BH, Malaysia, MYR ,38 INTL CONTAINER ORD, Filippinerna, PHP ,67 SEMBCORP INDUSTRIES, Singapore, SGD ,09 SM INVEST PHP, Filippinerna, PHP ,27 Industri ,62 BLOOMBERRY RESORTS, Filippinerna, PHP ,28 JOLLIBEE FOODS CORP, Filippinerna, PHP ,54 MELCO CROWN RESORTS, Filippinerna, PHP ,76 TATA MOTORS, Indien, USD ,48 Sällanköpsvaror ,06 SHENG SIONG GR ORD, Singapore, SGD ,23 THAI BEVERAGE, Thailand, SGD ,95 TSH RESOURCES ORD, Malaysia, MYR ,85 UNIVERSAL ROBINA, Filippinerna, PHP ,17 Dagligvaror ,19 DR REDDYS LAB ADR, Indien, USD ,51 KALBE FARMA, Indonesien, IDR ,51 Hälsovård ,02 AYALA CORP, Filippinerna, PHP ,70 AYALA LAND INC PHP, Filippinerna, PHP ,15 BANGKOK BANK NVDR, Thailand, THB ,77 BANK MANDIRI PERSERO, Indonesien, IDR ,36 BUMI SERPONG DAM ORD, Indonesien, IDR ,46 BURSA MALAYSIA ORD, Malaysia, MYR ,04 GT CAPITAL HOLDINGS, Filippinerna, PHP ,12 HDFC BANK ADR REP 3, Indien, USD ,29 ICICI LTD, Indien, USD ,45 KASIKORNBANK PCL, Thailand, THB ,78 KEPPEL LAND ORD, Singapore, SGD ,43 KRUNG THAI BANK NVDR, Thailand, THB ,41 MALAYAN BANKING ORD, Malaysia, MYR ,65 MEGAWORLD CORP PHP, Filippinerna, PHP ,18 METRO PACIFIC INV OR, Filippinerna, PHP ,38 OVERSEA CHINESE BANK, Singapore, SGD ,22 PRUKSA REAL ESTATE, Thailand, THB ,00 RHB CAPITAL ORD, Malaysia, MYR ,70 27/29 IKC Asien