Perioden IKC Fonder Årsberättelser

Transkript

1 Perioden IKC Fonder Årsberättelser

2 Innehåll IKC IKC IKC Asien 19 IKC Avkastningsfond 29 IKC Fastighetsfond 37 IKC Filippinerna 46 IKC Global Brand 55 IKC Opportunities 64 IKC Pension Variabel 74 IKC Sverige Flexibel 84 IKC Taktisk Allokering IKC Taktisk Allokering IKC Tre Euro Balanserad 113 IKC Tre Euro Offensiv 122 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer 132 Underskrifter 133 Revisionsberättelse 134 2/2 IKC Fonder

3 Årsberättelse för perioden IKC 0 50 Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,00 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

4 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende IKC 0-50, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson (tidigare enbart Inge Knutsson). Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet 0-50 till IKC 0-50 samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktiemarknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED skulle höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Under sommaren var det fortsatt oroligt på de globala aktiemarknaderna pga. skuldkrisen i Grekland och den kraftiga nedgången på de kinesiska aktiemarknaderna. I Europa gick aktiemarknaderna ner under de utdragna förhandlingarna för att lösa skuldkrisen i Grekland för att sedan återhämta sig efter det att en skulduppgörelse nåtts. Därefter intensifierades börsnedgången i Kina vilket spred oro på de globala aktiemarknaderna. Tecken på en allt svagare tillväxt i den kinesiska ekonomin påverkade råvarumarknaderna negativt under sommaren. Priset på olja, koppar och järnmalm föll under sommaren. Detta smittade av sig på bl.a. de brasilianska och ryska aktiemarknaderna vilka utvecklades svagt. I samband med att den kinesiska valutan devalverades i mitten av augusti började de globala aktiemarknaderna åter falla i synnerhet den kinesiska. Efter att den kinesiska centralbanken sänkt räntan och bankernas reservkvoter studsade aktiemarknaderna upp. Halvårsrapporterna kom in i stort sätt som förväntat vilket påverkade börserna positivt. I Europa steg vinsterna och omsättningen tack vare en svag valuta medan det omvända gällde för de amerikanska bolagen vilka påverkats negativt av en stark dollar. Oroligheterna på de finansiella marknaderna fortsatte under september månad. Det visade sig då alltfler tecken på att den kinesiska ekonomins tillväxttakt försvagades vilket påverkade råvarumarknaderna och aktiemarknaderna negativt. Fallet på aktiemarknaderna tilltog efter det att den amerikanska centralbanken FED meddelat att den inte höjde räntan. Man pekade b.la. på oroligheter på de finansiella marknaderna, fortsatt låg inflation och osäkerhet om den kinesiska ekonomin. I samband med att Volkswagen meddelat att deras dieselbilar släpper ut mer föroreningar än de lovat föll bilaktierna i Europa kraftigt. Dessa påverkades också av en fallande bilförsäljning i Kina. Lägre råvarupriser fick flera av gruv- och metallföretagens aktier att falla kraftigt. Under oktober i samband med att dålig statistik publicerades om den amerikanska sysselsättningen vände aktiemarknaderna uppåt. Denna trend förstärktes när ECB meddelade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i december och den kinesiska centralbanken PBOC sänkte styrräntan och bankernas reservkvoter. Men priserna på koppar och olja fortsatte utvecklas svagt efter alltfler tecken på en dämpad 4/10 IKC 0 50

5 efterfrågan från Kina i samband med att de ställer om sin ekonomi från investeringar till en mer service- och konsumtionsledd tillväxt. Rapporterna för tredje kvartalet i USA visade något bättre vinster än förväntat. Däremot var försäljningen i flera fall något sämre än förväntat och flera bolag drog ner förväntningarna om framtiden. Bland de sektorer som överraskade positivt fanns teknologibolag och defensiva bolag medan de cykliska bolagen i en del fall utvecklades något sämre än förväntat. I Sverige var det framförallt verkstadsbolagen och bankerna som kom med sämre rapporter än förväntat. Bland verkstadsbolagen var orderingången svag i synnerhet i USA. Aktiemarknaderna fortsatte upp under november. Förhoppningar om ytterligare stimulans från ECB påverkade aktiemarknaderna positivt. I den andra riktningen verkade signaler från den amerikanska centralbanken FED att de övervägde att höja den amerikanska styrräntan. Som följd av detta förstärktes dollarn medan euron försvagades. I december höjde den amerikanska centralbanken styrräntan. Beskedet var väntat och aktiemarknaden reagerade initialt positivt på beskedet. Sedan föll oljepriset kraftigt efter att OPEC beslutat att hålla produktionskvoterna oförändrade. Detta ledde till oroligheter på de globala aktiemarknaderna. Fallet på aktiemarknaderna förstärktes av flera gruv- och metallbolag gick ut och varnade för sämre tider och flaggade för lägre utdelningar och mindre investeringar. Detta påverkade även flera svenska verkstadsbolags kurser negativt. Aktiemarknaderna påverkades även negativt av oroligheter på obligationsmarknaderna, i synnerhet riskfyllda företagsobligationer. Världsindex i svenska kronor steg under helåret 2015 med ca 7,4 procent. Framför allt utvecklades mindre konjunkturkänsliga branscher väl som läkemedel och dagligvaror medan råvaruindustri och oljerelaterade aktier utvecklades svagt. Fondens utveckling IKC 0-50 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 50 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under året upp med 2,85 procent. Uppgången inträffade främst under det första kvartalet och berodde i stor utsträckning på en relativt hög aktieexponering medan det andra och tredje kvartalet medförde en rekyl nedåt innan det blev en positiv avslutning på året. En något svagare krona har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt. Terminspositioner har bidragit svagt negativt, men har varit en hedge mot osäkerhet under året. I räntedelen har utvecklingen varit stabil, men med negativ påverkan från Norge och oljesektorn. Fondvalet har varit något positivt i såväl Sverige som Europa och till viss del i USA. I tillväxtmarknaderna har det varit negativt med exponering mot Filippinerna medan Indien har gått starkt i relativa termer. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion globalt samt investeringar i fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. Fondens placeringar Under året har fonden i genomsnitt haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i läkemedelssektorn samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. När osäkerheten var stor under hösten minskades aktieexponeringen signifikant via aktieindexterminer en period. Vid årsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Sverige Flexibel, IKC Global Brand, JPM Europe Equity Plus och IKC Fastighet. Osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen i världen har ökat och det har därmed kommit mer volatilitet i risktillgångar vilket kan fortsätta ytterligare en tid även om centralbankerna försöker att ge stöd. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt på sikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. Avgifter i underliggande fonder Utöver de avgifter som fondbolaget tar ut tillkommer avgifter i de underliggande fonder som fonden placerar i. Fondbolaget har träffat avtal om avgiftsdelning med flera av de fondbolag i vars fonder fonden investerar i. Avgiftsdelningen medför att delar av förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna betalas tillbaka till fonden och kommer fondandelsägarna tillgodo. Högsta fasta förvaltningsavgift som får tas ut före avgiftsdelning i underliggande fond är 3 % av underliggande fonds värde. Högsta prestationsbaserade avgift som får tas ut i underliggande fond är 20 % av underliggande fonds överavkastning. 5/10 IKC 0 50

6 Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående andelar Utdelning per andel, kr Total avkastning, % Jämförelse index, % , ,34-2, , ,79-6,76 13, , ,59-5,67 13, , ,22-3,57 5, , , ,01-1, , ,06-0,33 1) 4,47 1) Jämförelseindex 50 % MSCI TR NET WORLD, 50 % OMRX T-BILL Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 4,72 Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** Aktiv risk % 3) ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 4,77 Genomsnittlig årsavkastning sedan start % 0,66 ** Fonden saknar jämmförelseindex Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,00 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,02 Analyskostnader kr 4) 0 Analyskostnader % 4) 0 Årlig avgift % 2,32 Insättnings - och uttagsavgifter % Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 207,99 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 12,94 Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,68 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 7,46 Lägsta hävstång % 0 Genomsnittlig hävstång % 2,28 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 4) Analyskostnader avser perioden 1 september - 31 december 2015, dessförinnan särredovisas inte analyskostnader. 6/10 IKC 0 50

7 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Värdeförändring på fondandelar Ränteintäkte Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 0,69 0,72 7/10 IKC 0 50

8 Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Noter Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 AKELIUS FRN ,92 AKELIUS FRN ,39 AKER FRN , Norge ,79 ALIGERA FRN ,30 BAYPORT 12% , Mauritius ,92 BAYPORT NY, Mauritius ,95 BONNIER FRN ,91 CATELLA FRN ,39 DANSKE BANK 5,1192, Danmark ,43 DNB BANK FRN , Norge ,45 ELEKTA 2,75% ,94 FASTPART FRN ,90 GETINGE FRN ,92 INDEX FRN ,42 ISLBAN FRN , Island ,43 JSM 8% ,41 KLOV FRN ,47 KLOV FRN ,90 KLOVERN FRN ,46 KVALITENA FRN ,93 LANDSBANK FRN ,92 MARGB 7,5% ,41 MEDA FRN ,92 MOBYLIFE FRN ,36 NIBE FRN ,46 NORDAX FRN ,38 NORDLYS FRN ,38 NP3 FRN ,93 OPUS FRN ,39 OSCAR FRN ,88 SAGAX FRN ,45 SBAB 5,22% ,47 SBAB FRN ,44 SEADRILL FRN , Bermuda ,64 STENA FRN ,38 STENDORRN FRN ,92 SW ORP BV FRN ,41 WA 9% ,47 WEST 6,5% ,92 YA HOLD FRN ,38 Fixed Income ,75 Summa Kategori ,75 Kategori 7 VATTENFALL FRN ,42 Fixed Income ,42 Summa Kategori ,42 Summa Överlåtbara värdepapper ,16 8/10 IKC 0 50

9 Penningmarknadsinstrument Antal Marknadsvärde Andel % Kategori 7 BONNIER FC ,83 KLÖVERN FC ,83 SAGAX FC ,83 SSAB FC ,83 Fixed Income ,32 Summa Kategori ,32 Summa Penningmarknadsinstrument ,32 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 MAR 15 F, Tyskland, EUR ,00 OMXS306 JAN ,00 S&P 500 MIN MAR 15 F, USA, USD 7 0 0,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 Fondandelar Kategori 7 IKC AVKASTNING ,68 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg ,82 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD ,37 Mutual Fund Fix Inco ,88 COELI SICAV I SVERIG , ,19 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD , ,61 IKC ASIEN B , ,91 IKC FASTIGHET B , ,17 IKC FILIPPINERNA C , ,93 IKC GLOBAL BRAND , ,41 IKC SVERIGE FLEXIBLE , ,85 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 4 592, ,80 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 2 845, ,72 SPP AK USA , ,10 Mutual Fund ,69 Summa Kategori ,56 Summa Fondandelar ,56 Summa värdepapper ,05 Övriga tillgångar och skulder ,95 Fondförmögenhet ,00 9/10 IKC 0 50

10 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupen värdepappersränta Summa Not 3 Övriga skulder Upplupet kunduttag Summa Not 4 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /10 IKC 0 50

11 Årsberättelse för perioden IKC Org.nr Fondens startdatum Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,20 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB Bankgiro PPM Fondnummer

12 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende IKC 0-100, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson (tidigare enbart Inge Knutsson). Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet till IKC samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktiemarknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED skulle höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Under sommaren var det fortsatt oroligt på de globala aktiemarknaderna pga. skuldkrisen i Grekland och den kraftiga nedgången på de kinesiska aktiemarknaderna. I Europa gick aktiemarknaderna ner under de utdragna förhandlingarna för att lösa skuldkrisen i Grekland för att sedan återhämta sig efter det att en skulduppgörelse nåtts. Därefter intensifierades börsnedgången i Kina vilket spred oro på de globala aktiemarknaderna. Tecken på en allt svagare tillväxt i den kinesiska ekonomin påverkade råvarumarknaderna negativt under sommaren. Priset på olja, koppar och järnmalm föll under sommaren. Detta smittade av sig på bl.a. de brasilianska och ryska aktiemarknaderna vilka utvecklades svagt. I samband med att den kinesiska valutan devalverades i mitten av augusti började de globala aktiemarknaderna åter falla i synnerhet den kinesiska. Efter att den kinesiska centralbanken sänkt räntan och bankernas reservkvoter studsade aktiemarknaderna upp. Halvårsrapporterna kom in i stort sätt som förväntat vilket påverkade börserna positivt. I Europa steg vinsterna och omsättningen tack vare en svag valuta medan det omvända gällde för de amerikanska bolagen vilka påverkats negativt av en stark dollar. Oroligheterna på de finansiella marknaderna fortsatte under september månad. Det visade sig då alltfler tecken på att den kinesiska ekonomins tillväxttakt försvagades vilket påverkade råvarumarknaderna och aktiemarknaderna negativt. Fallet på aktiemarknaderna tilltog efter det att den amerikanska centralbanken FED meddelat att den inte höjde räntan. Man pekade b.la. på oroligheter på de finansiella marknaderna, fortsatt låg inflation och osäkerhet om den kinesiska ekonomin. I samband med att Volkswagen meddelat att deras dieselbilar släpper ut mer föroreningar än de lovat föll bilaktierna i Europa kraftigt. Dessa påverkades också av en fallande bilförsäljning i Kina. Lägre råvarupriser fick flera av gruv- och metallföretagens aktier att falla kraftigt. Under oktober i samband med att dålig statistik publicerades om den amerikanska sysselsättningen vände aktiemarknaderna uppåt. Denna trend förstärktes när ECB meddelade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i december och den kinesiska centralbanken PBOC sänkte styrräntan och bankernas reservkvoter. Men priserna på koppar och olja fortsatte utvecklas svagt efter alltfler tecken på en dämpad efterfrågan från Kina i samband med att de ställer om sin ekonomi från investeringar till en mer service- och 12/18 IKC 0 100

13 konsumtionsledd tillväxt. Rapporterna för tredje kvartalet i USA visade något bättre vinster än förväntat. Däremot var försäljningen i flera fall något sämre än förväntat och flera bolag drog ner förväntningarna om framtiden. Bland de sektorer som överraskade positivt fanns teknologibolag och defensiva bolag medan de cykliska bolagen i en del fall utvecklades något sämre än förväntat. I Sverige var det framförallt verkstadsbolagen och bankerna som kom med sämre rapporter än förväntat. Bland verkstadsbolagen var orderingången svag i synnerhet i USA. Aktiemarknaderna fortsatte upp under november. Förhoppningar om ytterligare stimulans från ECB påverkade aktiemarknaderna positivt. I den andra riktningen verkade signaler från den amerikanska centralbanken FED att de övervägde att höja den amerikanska styrräntan. Som följd av detta förstärktes dollarn medan euron försvagades. I december höjde den amerikanska centralbanken styrräntan. Beskedet var väntat och aktiemarknaden reagerade initialt positivt på beskedet. Sedan föll oljepriset kraftigt efter att OPEC beslutat att hålla produktionskvoterna oförändrade. Detta ledde till oroligheter på de globala aktiemarknaderna. Fallet på aktiemarknaderna förstärktes av flera gruv- och metallbolag gick ut och varnade för sämre tider och flaggade för lägre utdelningar och mindre investeringar. Detta påverkade även flera svenska verkstadsbolags kurser negativt. Aktiemarknaderna påverkades även negativt av oroligheter på obligationsmarknaderna, i synnerhet riskfyllda företagsobligationer. Världsindex i svenska kronor steg under helåret 2015 med ca 7,4 procent. Framför allt utvecklades mindre konjunkturkänsliga branscher väl som läkemedel och dagligvaror medan råvaruindustri och oljerelaterade aktier utvecklades svagt. Fondens utveckling IKC har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 100 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under året upp med 3,75 procent. Uppgången inträffade främst under det första kvartalet och berodde i stor utsträckning på en relativt hög aktieexponering medan det andra och tredje kvartalet medförde en rekyl nedåt innan det blev en positiv avslutning på året. En något svagare krona har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt. Terminspositioner har bidragit svagt negativt, men har varit en hedge mot osäkerhet under året. I räntedelen har utvecklingen varit stabil, men med negativ påverkan från Norge och oljesektorn. Fondvalet har varit något positivt i såväl Sverige som Europa och till viss del i USA. I tillväxtmarknaderna har det varit negativt med exponering mot Filippinerna medan Indien har gått starkt i relativa termer. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion globalt samt investeringar i fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. Fondens placeringar Under året har fonden i genomsnitt haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i läkemedelssektorn samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. När osäkerheten var stor under hösten minskades aktieexponeringen signifikant via aktieindexterminer en period. Vid årsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Global Brand, IKC Sverige Flexibel, JPM Europe Equity Plus, IKC Fastighet och IKC Asien Osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen i världen har ökat och det har därmed kommit mer volatilitet i risktillgångar vilket kan fortsätta ytterligare en tid även om centralbankerna försöker att ge stöd. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt på sikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. Avgifter i underliggande fonder Utöver de avgifter som fondbolaget tar ut tillkommer avgifter i de underliggande fonder som fonden placerar i. Fondbolaget har träffat avtal om avgiftsdelning med flera av de fondbolag i vars fonder fonden investerar i. Avgiftsdelningen medför att delar av förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna betalas tillbaka till fonden och kommer fondandelsägarna tillgodo. Högsta fasta förvaltningsavgift som får tas ut före avgiftsdelning i underliggande fond är 3 % av underliggande fonds värde. Högsta prestationsbaserade avgift som får tas ut i underliggande fond är 20 % av underliggande fonds överavkastning. 13/18 IKC 0 100

14 Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning per Total Jämförelseandelar andel, kr avkastning, % index, % , ,26-3, , ,28-13,09 27, , ,36-7,52 25, , ,11-2,78 9, , , ,67-3, , , ,45 4, , , ,41 1) -1,11 1) Jämförelseindex MSCI TR NET WORLD Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 9,46 Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** Aktiv risk % 3) ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 8,32 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % 1,56 ** Fonden saknar jämmförelseindex Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,20 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,04 Analyskostnader kr 4) Analyskostnader % 4) 0 Årlig avgift % 2,73 Insättnings - och uttagsavgifter % Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 234,71 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 14,15 Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,51 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 20,27 Lägsta hävstång % 0 Genomsnittlig hävstång % 6,61 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 4) Analyskostnader avser perioden 1 september - 31 december 2015, dessförinnan särredovisas inte analyskostnader. 14/18 IKC 0 100

15 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Värdeförändring på fondandelar Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 2, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 1,96 2,06 15/18 IKC 0 100

16 Not 1 Övriga intäkter Noter Kickback fonder Övrigt Summa Not 2 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 FIRST SOLAR INC, USA, USD ,40 SOUTHWESTERN ENERGY, USA, USD ,08 VALERO ENERGY, USA, USD ,28 Energi ,75 ALCOA, USA, USD ,33 FREEPORT MCMORAN, USA, USD ,09 Material ,42 NIELSEN HOLDINGS PLC, USA, USD ,31 TYCO INT PLC, USA, USD ,28 UNITED PARCEL SERVIC, USA, USD ,28 Industri ,88 ABERCROMBIE & FITCH, USA, USD ,32 AT & T INC, USA, USD ,29 CORNING INC, USA, USD ,34 MICHAEL KORS HLD LTD, Hong Kong, USD ,17 PVH CORP, USA, USD ,20 TJX COMPANIES INC, USA, USD ,29 TOLL BROTHERS, USA, USD ,26 WALT DISNEY ORD, USA, USD ,29 Sällanköpsvaror ,16 MCCORMICK & CO-NON V, USA, USD ,32 Dagligvaror ,32 CELGENE ORD, USA, USD ,28 GILEAD SCIENCES ORD, USA, USD ,29 MERCK & CO, USA, USD ,30 Hälsovård ,87 AIG, USA, USD ,36 ALLY FINANCIAL INC, USA, USD ,28 CAPITAL ONE FIN CORP, USA, USD ,28 CITIGROUP INC, USA, USD ,33 Finans och fastighet ,26 ALPHABET INC CLASS C, USA, USD ,31 CISCO SYSTEMS, USA, USD ,35 CITRIX SYSTEMS INC, USA, USD ,39 KKR & CO LP, USA, USD ,26 ORACLE CORP, USA, USD ,29 QUALCOMM, USA, USD ,21 VISA, USA, USD ,30 Informationsteknik ,10 16/18 IKC 0 100

17 AKELIUS FRN ,94 AKER FRN , Norge ,45 ALIGERA FRN ,88 BAYPORT 12% , Mauritius ,47 BAYPORT NY, Mauritius ,48 ESTANCIA 7,5% ,47 FASTPART FRN ,46 GLOBAL FRN ,47 ISLBAN FRN , Island ,48 JSM 8% ,48 KLOV FRN ,46 KLOVERN FRN ,47 KVALITENA FRN ,47 LANDSBANK FRN ,47 MARGB 7,5% ,48 NORDAX FRN ,47 OPUS FRN ,47 SEADRILL FRN , Bermuda ,22 STENA FRN ,47 SVEA FRN ,23 WEST 6,5% ,47 YA HOLD FRN ,39 Fixed Income ,63 Summa Kategori ,39 Summa Överlåtbara värdepapper ,39 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 BONNIER FC ,46 KLÖVERN FC ,86 SAGAX FC ,86 SAGAX FC ,93 SSAB FC ,93 Fixed Income ,03 Summa Kategori ,03 Summa Penningmarknadsinstrument ,03 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 DEC 15, Tyskland, EUR ,00 HANG SENG JAN 16, Hong Kong, HKD 7 0 0,00 NIKKEI 225 OSE MAR16, Japan, JPY 7 0 0,00 OMXS306 JAN ,00 S&P 500 MIN MAR 16 F, USA, USD ,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 17/18 IKC 0 100

18 Fondandelar Kategori 7 IKC AVKASTNING , ,97 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 7 312, ,57 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD , ,30 Mutual Fund Fix Inco ,84 COELI SICAV I SVERIG ,75 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD ,82 IKC ASIEN B , ,94 IKC FASTIGHET B , ,17 IKC FILIPPINERNA C , ,71 IKC GLOBAL BRAND , ,89 IKC SVERIGE FLEXIBLE , ,06 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR , ,57 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 5 060, ,56 Mutual Fund ,48 Summa Kategori ,31 Summa Fondandelar ,31 Summa värdepapper ,74 Övriga tillgångar och skulder ,26 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna utdelningar Upplupen värdepappersränta Summa Not 4 Övriga skulder Ej likviderade köpta värdepapper Uppluppet kunduttag Summa Not 5 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut /18 IKC 0 100

19 Årsberättelse för perioden IKC Asien Org.nr Fondens startdatum andelsklass A Fondens startdatum andelsklass B Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift andelsklass A 2,20 % Förvaltningsavgift andelsklass B 1,90 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Inge Knutsson Bankkonto andelklass A SEB Bankkonto andelklass B SEB Bankgiro andelsklass A Bankgiro andelsklass B PPM Fondnummer

20 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende IKC Asien, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till Isec Services AB. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. I början på året gjordes vissa förändringar av fonden. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Asien Flexibel till enbart IKC Asien. Vidare gjordes fonden om till en aktiefond från att tidigare ha varit en blandfond med möjlighet att ha betydande inslag av räntebärande finansiella instrument. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktiemarknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED skulle höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Under sommaren var det fortsatt oroligt på de globala aktiemarknaderna pga. skuldkrisen i Grekland och den kraftiga nedgången på de kinesiska aktiemarknaderna. I Europa gick aktiemarknaderna ner under de utdragna förhandlingarna för att lösa skuldkrisen i Grekland för att sedan återhämta sig efter det att en skulduppgörelse nåtts. Därefter intensifierades börsnedgången i Kina vilket spred oro på de globala aktiemarknaderna. Tecken på en allt svagare tillväxt i den kinesiska ekonomin påverkade råvarumarknaderna negativt under sommaren. Priset på olja, koppar och järnmalm föll under sommaren. Detta smittade av sig på bl.a. de brasilianska och ryska aktiemarknaderna vilka utvecklades svagt. I samband med att den kinesiska valutan devalverades i mitten av augusti började de globala aktiemarknaderna åter falla i synnerhet den kinesiska. Efter att den kinesiska centralbanken sänkt räntan och bankernas reservkvoter studsade aktiemarknaderna upp. Halvårsrapporterna kom in i stort sätt som förväntat vilket påverkade börserna positivt. I Europa steg vinsterna och omsättningen tack vare en svag valuta medan det omvända gällde för de amerikanska bolagen vilka påverkats negativt av en stark dollar. Oroligheterna på de finansiella marknaderna fortsatte under september månad. Det visade sig då alltfler tecken på att den kinesiska ekonomins tillväxttakt försvagades vilket påverkade råvarumarknaderna och aktiemarknaderna negativt. Fallet på aktiemarknaderna tilltog efter det att den amerikanska centralbanken FED meddelat att den inte höjde räntan. Man pekade b.la. på oroligheter på de finansiella marknaderna, fortsatt låg inflation och osäkerhet om den kinesiska ekonomin. I samband med att Volkswagen meddelat att deras dieselbilar släpper ut mer föroreningar än de lovat föll bilaktierna i Europa kraftigt. Dessa påverkades också av en fallande bilförsäljning i Kina. Lägre råvarupriser fick flera av gruv- och metallföretagens aktier att falla kraftigt. Under oktober i samband med att dålig statistik publicerades om den amerikanska sysselsättningen vände aktiemarknaderna uppåt. Denna trend förstärktes när ECB meddelade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i december och den kinesiska centralbanken PBOC sänkte styrräntan och bankernas reservkvoter. Men priserna på koppar och olja fortsatte utvecklas svagt efter alltfler tecken på en dämpad 20/28 IKC Asien

21 efterfrågan från Kina i samband med att de ställer om sin ekonomi från investeringar till en mer service- och konsumtionsledd tillväxt. Rapporterna för tredje kvartalet i USA visade något bättre vinster än förväntat. Däremot var försäljningen i flera fall något sämre än förväntat och flera bolag drog ner förväntningarna om framtiden. Bland de sektorer som överraskade positivt fanns teknologibolag och defensiva bolag medan de cykliska bolagen i en del fall utvecklades något sämre än förväntat. I Sverige var det framförallt verkstadsbolagen och bankerna som kom med sämre rapporter än förväntat. Bland verkstadsbolagen var orderingången svag i synnerhet i USA. Aktiemarknaderna fortsatte upp under november. Förhoppningar om ytterligare stimulans från ECB påverkade aktiemarknaderna positivt. I den andra riktningen verkade signaler från den amerikanska centralbanken FED att de övervägde att höja den amerikanska styrräntan. Som följd av detta förstärktes dollarn medan euron försvagades. I december höjde den amerikanska centralbanken styrräntan. Beskedet var väntat och aktiemarknaden reagerade initialt positivt på beskedet. Sedan föll oljepriset kraftigt efter att OPEC beslutat att hålla produktionskvoterna oförändrade. Detta ledde till oroligheter på de globala aktiemarknaderna. Fallet på aktiemarknaderna förstärktes av flera gruv- och metallbolag gick ut och varnade för sämre tider och flaggade för lägre utdelningar och mindre investeringar. Detta påverkade även flera svenska verkstadsbolags kurser negativt. Aktiemarknaderna påverkades även negativt av oroligheter på obligationsmarknaderna, i synnerhet riskfyllda företagsobligationer. Världsindex i svenska kronor steg under helåret 2015 med ca 7,4 procent. Framför allt utvecklades mindre konjunkturkänsliga branscher väl som läkemedel och dagligvaror medan råvaruindustri och oljerelaterade aktier utvecklades svagt. Fondens utveckling IKC Asien minskade i värde med -5,05 procent (andelsklass A) efter förvaltningsarvode och övriga kostnader under perioden till Fonden är en aktiefond som investerar i överlåtbara värdepapper med inriktning mot marknader i Asien. Fonden får också investera i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar (maximalt 10 procent) samt hålla medel på konto hos kreditinstitut. Fondens strategi är att allokera medel mellan olika aktiemarknader med särskild inriktning mot den asiatiska aktiemarknaden. Av de medel som allokeras investerar fonden minst 90 procent med exponering mot aktiemarknader i Asien. Kommentar till resultatutfallet Innehaven i fonden har under 2015 varit placerade på de asiatiska aktiemarknaderna. De länder där fonden hade sin största exponering var Filippinerna och Thailand. Fonden hade även viss exponering mot Indien och Kina. Under perioden har fondens resultat påverkats negativt av valutakursförändringar i den thailändska valutan bath. Den amerikanska dollarn och den filippinska peson ökade däremot i värde gentemot den svenska kronan vilket gav ett positivt bidrag till resultatet. Exponeringen mot övriga valutor har varit marginellt resultatpåverkande. Vidare bidrog fondens positioner i terminer positivt till resultatet. Under det första halvåret steg fondens andelsvärde i takt med god utveckling på de asiatiska aktiemarknaderna. Dock vände börserna nedåt i mitten av april, vilket reducerade det positiva resultatet i fonden det första halvåret. Påföljande halvår lämnade ett negativt bidrag till resultatet i fonden då aktiemarknaderna fortsatte nedåt, och då i synnerhet under augusti månad. För året som helhet minskade fondens andelsvärde med -5,05 procent. Under perioden har fonden varit överviktad främst i branscherna finans och fastighet, industri samt dagligvaror. De branscher som lämnade ett positivt bidrag till resultatutvecklingen var främst industri, men även informationsteknik. Största negativa bidrag gav branscherna finans och fastighet, dagligvaror samt telekomoperatörer. De innehav som bidrog till en positiv utveckling i fonden var främst HDFC Bank, Airports of Thailand, China Railway Group, Inari Amertron samt GT Capital Holdings. Bland de innehav som bidrog med negativ utveckling var Kasikornbank, Kalbe Farma, Universal Robina Corporation, Tata Motors samt Megaworld Corporation. Fondens placeringar IKC Asien hade vid årsskiftet en hög exponering mot aktiemarknaden och portföljen bestod av enskilda aktieinnehav, men även i mindre omfattning av fondplaceringar. Antalet innehav i portföljen uppgick till 36 stycken med tonvikt på stora och medelstora bolag i främst Thailand och Filippinerna. Branschmässigt var främst finans och fastighet, industri samt dagligvaror överviktade i portföljen. Största innehav i portföljen per årsskiftet var Airports of Thailand, Tipco Asphalt, HDFC Bank, Jollibee Foods Corporation och Universal Robina Corporation. Airports of Thailand utvecklar, förvaltar och driver sex stycken internationella flygplatser i Thailand, däribland landets största flygplats Suvarnabhumi i Bangkok. Bolaget bedriver även hotell- och restaurangverksamhet samt hyr ut kontor och fastigheter. AOT bildades 2002 ur det statligt helägda bolaget Airports Authority of Thailand då 30 procent av bolaget privatiserades. Den thailändska staten äger än idag 70 procent av bolaget AOT. Tipco Asphalt är Thailands största asfalt och anläggningsbolag med tillverkning och distributionscenter i alla regioner av Thailand. Bolaget har dessutom ett stort oljeraffinaderi i Malaysia som levererar olja för asfalt och andra oljebaserade produkter till kunder i den Sydostasiatiska regionen. Under 2014 sålde Tipco Asphalt 2 miljoner ton asfalt för 1,4 miljarder US Dollar vilket var 36 procent högre än föregående år. I takt med ökade satsningar på infrastruktur i regionen förväntas Tipco Asphalt ha goda framtidsutsikter. HDFC Bank är en stor aktör gällande finansiell service på den indiska marknaden. Bl.a. har Indiens största byggbolag HDFC Bank som partnerbolag. Vidare har HDFC Bank ett stort nätverk med 3400 bankkontor, varav ca 55 procent i mindre städer och på landsbygden. Privatspararna står för en stor del av inlåningen och HDFC Bank har en branschmässigt låg kostnadsbas för 21/28 IKC Asien