IKC Filippinerna

Transkript

1 Halvårsredogörelse för IKC Filippinerna Perioden

2 IKC Filippinerna 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge halvårsredogörelse för perioden avseende IKC Filippinerna,. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till Isec Services AB. Under det första halvåret har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. I början på året gjordes vissa förändringar av fonden. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Filippinerna Flexibel till enbart IKC Filippinerna. Vidare gjordes fonden om till en aktiefond från att tidigare ha varit en blandfond med möjlighet att ha betydande inslag av räntebärande finansiella instrument. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktie-marknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED kommer att höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. I slutet av halvåret så kom Grekland att stå allt mer i fokus och aktiemarknaden föll tillbaka p.g.a. oro kring en eventuell Grekisk betalningsinställelse och eventuellt utträde ur EMU. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Fondens utveckling

3 IKC Filippinerna 2 IKC Filippinernas andelsvärde har sedan årsskiftet stigit med 3,17 procent efter förvaltningsarvode och övriga kostnader. Fondförmögenheten har ökat från ca 351 miljoner kronor till ca 412 miljoner kronor vid halvårsskiftet. IKC Filippinerna är en aktiefond som investerar i överlåtbara värdepapper inriktning mot Filippinerna. Fonden får även investera i penningmarknadsinstrument, fondandelar (maximalt 10 procent) samt hålla medel på konto hos kreditinstitut. Fonden kommer alltid att placera minst 90 procent av fondens medel, som inte hålls på konto hos kreditinstitut, med exponering mot den filippinska aktiemarknaden. Kommentar till resultatutfallet IKC Filippinerna har under det första halvåret 2015 haft en hög exponering på den filippinska aktiemarknaden. Det första kvartalet gav starkt positiv resultatutveckling medan det andra kvartalet initialt bidrog med en negativ resultatutveckling. Den filippinska peson har under perioden stärkts mot den svenska kronan vilket har bidragit med en positiv resultatutveckling då aktieinnehaven ökat i värde mätt i svenska kronor. Positioner i indexterminer har i begränsad omfattning använts för att säkra portföljen mot fallande aktiekurser, vilket har bidragit negativt på fondens andelsvärde. IKC Filippinerna har under perioden varit positionerad mot främst konsumentvaror samt fastigheter på den filippinska börsen. Under perioden gav portföljens överviktade bransch finans och fastigheter det största positiva bidraget till resultatutvecklingen. Andra branscher som bidrog positivt var industri och dagligvaror. Negativt bidrag gav främst sällanköpsvaror samt energi, men även i mindre omfattning kraftförsörjning. De aktieinnehav som bidrog positivt till resultatutvecklingen var främst GT Capital Holdings, Ayala Land, Ayala Corporation, SM Prime Holdings samt Robinsons Land Corporation. Bland de innehav som bidrog negativt var Cosco Capital, Melco Crown Resorts, Bloomberry Resorts, DMCI Holdings samt Emperador. Fondens placeringar IKC Filippinernas hade vid halvårsskiftet en hög exponering mot den filippinska aktiemarknaden. Fondens innehav bestod vid periodens slut av 28 stycken aktieinnehav i främst stora och medelstora bolag på den filippinska aktiemarknaden. Inga positioner i terminer förekom. Branschen finans och fastigheter var starkt överviktad och andra överviktade branscher var främst dagligvaror och industri. Vid halvårsskiftet var de största innehaven i portföljen Universal Robina Corporation, Robinsons Land Corporation, Ayala Land, GT Capital Holdings samt Megaworld Corporation. Universal Robina Corporation är Filippinernas största snabbmat- och dryckesvarumärke och man är även en stor aktör i hela sydöstra Asien inklusive Kina, Hong Kong och Taiwan. URC är dessutom en stor aktör inom bl.a. djurfoder, glukos- och sojaprodukter, djurhälsovårdsprodukter, gris- och fjäderfäuppfödning, produktion och försäljning av förpackningsmaterial, råsocker, melass och mjöl. Bolaget är väletablerat på marknaden, har goda kassaflöden och en hög utdelningstillväxt. Robinsons Land Corporation är ett filippinskt fastighetsbolag som förvärvar, utvecklar, driver och avyttrar fastigheter. Bolaget bedriver verksamheten inom fyra divisioner kommersiella centra, bostäder, kontorsbyggnader samt hotell. Robinson Land driver åtta köpcentra i centrala Manilla samt ytterligare 30 köpcentra i tätbefolkade områden i Filippinerna. Vidare utvecklar och hyr man ut både kontorslokaler och bostadsrätter. Bolaget driver även en egen hotellkedja i Filippinerna. Bolaget har 2014 vunnit pris i tidskriften Euromoney för bäst skötta bolag i Filippinerna. Ayala Land är Filippinernas största och mest väldiversifierade byggentreprenör med förgreningar inom bostadsbyggande, lokaler för kontors- och detaljhandeln, samt inom hotellverksamhet. Bolaget är välkänt för att erbjuda boende och lokaler med hög standard i attraktivta områden. Dock har Ayala på senare år även

4 IKC Filippinerna 3 börjat producera boenden avsedd för den bredare medelklassen och bolaget fortsätter diversifiera sin verksamhet. Bolagets målsättning är att vinsttillväxten ska öka ca 20 % per år mellan 2015 och GT Capital Holdings är ett konglomerat i Filippinerna som är verksamt inom bl.a. bank, fordon, kraftproduktion, utveckling av fastigheter och försäkring. Bolaget har bl.a. strategiska samarbetsavtal med större varumärken såsom Toyota och Lexus med försäljningsnätverk, återförsäljning, finansiering och försäkring av bilarna. GT Capital är även delägare i Metropolitan Bank som är Filippinernas största bank med 920 kontor. Via dotterbolaget Federal Land bedrivs fastighetsutveckling och via majoritetsägande i Global Business Power äger GT Capital även ett kraftbolag. Megaworld är Filippinernas största fastighetsägare och fastighetsutvecklare. Bolaget äger ett stort antal shoppinggallerior, exklusiva hyreshuskomplex, kontorsbyggnader, restauranger och kaféer. Dessutom är man aktivt inom hotell- och nöjesverksamhet. Bolaget leder utvecklingen av Filippinernas moderna stadskärnor. Megaworld har goda kassaflöden och en dominerande ställning på fastighetsmarknaden i Filippinerna. Bolaget har bl.a. vunnit utmärkelsen best managed company av tidningen Finance Asia.

5 IKC Filippinerna 4 Ekonomisk översikt Huvudportfölj Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , , , Andelsklass A Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,35-3, , ,85-33, , , ,83 1) - Andelsklass B Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,39-3, , ,74-31, , , ,68 1) - Andelsklass C Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,08-3, , ,83-32, , , ,47 1) -

6 IKC Filippinerna 5 1) Avser perioden Jämförelseindex: Fonden saknar jämförelseindex

7 IKC Filippinerna 6 Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 0,68 0,82

8 IKC Filippinerna 7 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Fonden tillämpar lagen om värdepappersfonder 2004:46 och Finansinspektionens föreskrifter för redovisning av värdepappersfonder 2013:9 och följer Fondbolagens förenings riktlinjer där de är tillämpliga. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

9 IKC Filippinerna 8 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 SEMIRARA MIN&POW CRP, Filippinerna, PHP ,57 Energi ,57 ATLAS CONS MIN & DEV, Filippinerna, PHP ,24 HOLCIM PHILIPPINES, Filippinerna, PHP ,59 Material ,83 ALLIANCE GLOBAL GRP, Filippinerna, PHP ,94 CEBU AIR INC, Filippinerna, PHP ,69 JG SUMMIT ORD, Filippinerna, PHP ,35 SM INVEST PHP, Filippinerna, PHP ,71 Industri ,68 BLOOMBERRY RESORTS, Filippinerna, PHP ,02 JOLLIBEE FOODS CORP, Filippinerna, PHP ,59 Sällanköpsvaror ,61 COSCO CAPITAL INC, Filippinerna, PHP ,02 EMPERADOR ORD, Filippinerna, PHP ,21 PUREGOLD PRICE CLUB, Filippinerna, PHP ,63 ROBINSONS RETAIL ORD, Filippinerna, PHP ,82 UNIVERSAL ROBINA, Filippinerna, PHP ,41 Dagligvaror ,09 AYALA CORP, Filippinerna, PHP ,24 AYALA LAND INC PHP, Filippinerna, PHP ,23 BDO UNIBANK INC PHP, Filippinerna, PHP ,02 DMCI HOLDINGS ORD, Filippinerna, PHP ,78 FILINVEST LAND INC, Filippinerna, PHP ,34 GT CAPITAL HOLDINGS, Filippinerna, PHP ,04 MEGAWORLD CORP PHP, Filippinerna, PHP ,48 METRO BANK & TRUST, Filippinerna, PHP ,41 RIZAL COMML BANKING, Filippinerna, PHP ,15 ROBINSONS LAND CORP, Filippinerna, PHP ,35 SM PRIME HOLDINGS, Filippinerna, PHP ,20 Finans och fastighet ,25 ABOITIZ POWER, Filippinerna, PHP ,31 ENERGY DEVELOPMENT, Filippinerna, PHP ,84

10 IKC Filippinerna 9 FIRST GEN CORP, Filippinerna, PHP ,90 Kraftförsörjning ,05 Summa Kategori ,09 Summa Överlåtbara värdepapper ,09 Summa värdepapper ,09 Övriga tillgångar och skulder ,91 Fondförmögenhet Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument.

11 IKC Filippinerna 10 Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsklass A Andelsutgivning Andelsinlösen Andelsklass B Andelsutgivning Andelsklass C Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut