Quesada Bond Opportunity Org. nr: Halvårsredogörelse 2016

Transkript

1 Org. nr: Halvårsredogörelse 2016

2 Placeringsinriktning Quesada Bond Opportunity är en specialfond vars mål är att placera ränterelaterade överlåtbara värdepapper främst i företagsobligationer verksamma på den nordiska räntemarknaden. Portföljen Första halvåret har varit volatilt på många sätt. Fram till mitten av februari var riskaversionen mycket stor varefter riskviljan återkommit på bred front. Räntor föll brett under början av året medan kreditmarginaler vidgades inte minst på oro för det europeiska banksystemet men återhämtade sig sedan snabbt. Inför Brexitomröstningen i Storbritannien snarast accelererade riskviljan in mot röstandet i takt med att man ansåg det allt mer säkert att det skulle röstas för att stanna kvar i EU. Efter att resultatet blivit lämna så hoppade alla världens finansmarknader till under några dagar men även här gick återhämtningen snabbt. Alla räntor på alla löptider har fallit brett sedan midsommar och vi har nu svenska tioåriga statsräntor på ca 0,1% och kreditmarginaler på alla tiders lägstanivå. Fonden klarade årets initiala oro relativt väl genom att hålla en ovanligt stor kassa och genom att ha begränsad exponering emot finansrelaterade tillgångar. Under våren har vi deltagit i många nya emissioner som, undantagslöst, tagits emot väl av marknaden. Inför Brexitomröstningen valde vi att skydda portföljen genom att utnyttja möjligheten fonden har att sälja en mindre del aktieexponering i breda Europaindex vilka sedan stängdes omedelbart efter att resultatet var känt till en god vinst. Framtiden Vi ligger idag på de lägsta räntenivåerna någonsin och rimligen finns inte så mycket ytterligare nergångar i korten. Det finns idag knappast något värde i stats- och hypotekslån, oavsett löptid och vår exponering är undantagslöst mot företagsobligationer. För att kompensera för den något högre risk vi därmed tar i portföljen har vi beredskap för att, igen stänga delar av exponeringen med derivat om och när en rekyl skulle komma. Rent generellt är orosmolnen idag relativt få på räntemarknaderna. De flesta räntehöjningar är skjutna på framtiden, kreditvärdigheten är stabil på de flesta håll och all inflationstendens är som bortblåst. Naturligtvis hindrar inte detta att det oväntade lurar runt hörnet då vi har ett amerikanskt presidentval i november, ett expansivt Ryssland vid porten, fortfarande stora obalanser inte minst i de sydeuropeiska banksystemen tillsammans med ett fortsatt terrorhot och ett labilt Turkiet som gränsvakt mot omvärlden. 2

3 Fondens innehav per den 30 juni 2016 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Överlåtbara värdepapper som är upptagna til handel på reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES Räntebärande värdepapper Akelius Fastigheter FRN 2018/03/ ,00 101,56 SEK ,23% Aker FRN 2019/07/ ,00 98,80 SEK ,65% Atrium Ljungberg FRN 04/12/ ,00 100,38 SEK ,88% Balder FRN 2017/11/ ,00 100,37 SEK ,10% BERGVIK CERT 08/18/ ,00 99,97 SEK ,19% Boliden FRN 2020/04/ ,00 100,36 SEK ,54% BONNIERFIN CERT 10/11/ ,00 99,87 SEK ,16% Cloetta FRN 2018/09/ ,00 103,71 SEK ,14% Consilium Ab FRN 2020/03/ ,00 105,58 SEK ,69% Corem Property FRN 05/29/ ,00 102,24 SEK ,67% Corem Property FRN 2017/04/ ,00 100,54 SEK ,31% Corem Property FRN 2018/04/ ,00 100,17 SEK ,76% D Carnegie FRN 04/20/ ,00 101,08 SEK ,33% D. Carnegie FRN 2018/04/ ,00 101,12 SEK ,44% Danske Bank 5,563% 2049/03/ ,00 100,54 GBP ,48% Danske Bank FRN 2049/05/ ,00 98,22 SEK ,22% Fastpartner FRN 2016/09/ ,00 100,39 SEK ,22% Fastpartner FRN 2019/04/ ,00 99,27 SEK ,65% Fastpartner FRN 2019/09/ ,00 99,10 SEK ,43% Getinge FRN 2018/05/ ,00 100,45 SEK ,10% Heimstaden FRN 2019/09/ ,00 98,03 SEK ,72% Hemfosa Fastighe FRN 04/04/ ,00 100,90 SEK ,32% Hoist Kredit 12% 2023/09/ ,00 116,00 SEK ,80% Hoist Kredit AB 3,125% 2019/12/ ,00 100,53 EUR ,04% Husqvarna AB FRN 2021/03/ ,00 101,05 SEK ,11% Jefast Holding FRN 2019/01/ ,00 102,75 SEK ,90% Jyske Bank FRN 05/19/ ,00 100,46 SEK ,54% Klövern AB FRN 2019/03/ ,00 101,37 SEK ,89% Kungsleden FRN 2019/06/ ,00 100,14 SEK ,10% Landshypotek FRN 2026/05/ ,00 100,65 SEK ,55% Lantmannen Ek FRN 2020/12/ ,00 100,29 SEK ,10% Länsförsäkringar Bank FRN 2049/12/29 AT ,00 93,67 SEK ,03% Magnolia Bostad FRN 04/28/ ,00 100,44 SEK ,66% Meda AB FRN 2018/04/ ,00 102,02 SEK ,45% Millicom International Cellular 0% ,00 101,57 SEK ,23% Moberg Pharma FRN 2021/01/ ,00 101,50 SEK ,56% Nibe Industrier FRN 2019/06/ ,00 100,04 SEK ,66% Norcell Sweden 3,625% 06/23/ ,00 99,89 SEK ,85% Norcell Sweden 5,25% 2019/11/ ,00 103,67 SEK ,14% Nordax Bank FRN 03/16/ ,00 100,63 SEK ,10% Nordea Bank FRN 2049/12/ ,00 94,28 SEK ,24% OP Corporate Bank PLC FRN 2025/08/ ,00 96,79 SEK ,06% Oscar Properties FRN 2019/09/ ,00 94,09 SEK ,41% Sagax Ab FRN 2019/06/ ,00 99,60 SEK ,09% Sagax Ab FRN 2020/06/ ,00 98,52 SEK ,65% SBAB FRN 2022/11/ ,00 101,14 SEK ,55% SBAB FRN 2049/12/ ,00 93,85 SEK ,41% SBAB FRN 2049/12/29 Perpetual II ,00 98,33 SEK ,08% Stena Metall Finans FRN 2020/11/ ,00 98,87 SEK ,17% Stolt-Nielsen FRN 09/04/ ,00 102,77 NOK ,14% Studsvik FRN 2019/02/ ,00 103,50 SEK ,14% Svea Ekonomi FRN 2025/11/ ,00 101,68 SEK ,67% Swedbank AB 5.5% 2049/12/ ,00 98,32 USD ,82% Tele2 AB FRN 05/11/ ,00 100,55 SEK ,21% Topdanmark Forsikring FRN 2026/06/ ,00 104,00 DKK ,02% Tryg Fors FRN 2046/05/ ,00 100,38 SEK ,32% Vattenfall FRN 2077/03/ ,00 89,85 SEK ,99% Volvo Car AB 3,25% 05/18/ ,00 103,17 EUR ,43% Vostok New Ventu 6,5% 06/09/ ,00 99,75 SEK ,31% ,65% Aktier - Akelius Fastigheter AB ,00 297,50 SEK ,66% - Fastighets AB Balder Preferens 7 582,00 322,40 SEK ,54% - Hemfosa Fastigheter AB (Preferens) 3 100,00 162,00 SEK ,11% - Sagax Preferens ,00 33,00 SEK ,08% ,39% Summa överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad eller motsvarande marknad utanför EES ,05% 3

4 Innehav Antal Kurs Valuta Övriga finansiella instrument Marknadsvärde SEK Andel av fonden Fondandelar ishares JP Morgan USD Emerging 5 600,00 115,15 USD ,20% ishares US Preferred Stock ETF ,00 39,89 USD ,07% ishares Euro Corporate Bond ex ,00 118,70 EUR ,03% ishares Euro HY Corp Bond ETF ,00 104,14 EUR ,61% ,91% OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde GBP/SEK FX Forward 2016/09/ , ,12% ,12% OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde DKK/SEK FX Forward 2016/09/ , ,05% EUR/SEK FX Forward 2016/09/ , ,17% NOK/SEK FX Forward 2016/09/ , ,02% USD/SEK FX Forward 2016/09/ , ,17% ,41% Summa övriga finansiella instrument ,62% Summa värdepapper ,66% Bankmedel Likvida medel DKK ,03% Likvida medel EUR ,01% Likvida medel GBP ,20% Likvida medel NOK ,01% Likvida medel SEK ,76% Likvida medel USD ,01% ,01% Övriga tillgångar/skulder netto ,33% Fondförmögenhet ,00% 4

5 Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsklass A Andelsklass B Antal utelöpande fondandelar Andelsklass A Andelsklass B Andelsvärde, kr - Andelsklass A 101,51 - Andelsklass B 100,78 Fondens totalavkastning 1)2), % - Andelsklass A 1,53 - Andelsklass B 1,53 1 ) Avser första halvåret 2) Startdagen för fonden är Belopp i kronor Balansräkning Tillgångar OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Överlåtbara värdepapper Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar - Summa tillgångar Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet

6 Fondbolaget, styrelse och företagsledning samt revisor SFM Stockholm AB Östermalmstorg Stockholm Tel: Fax: Organisationsnummer: Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är kronor. Styrelse och företagsledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Johan Cristvall (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (Verkställande Direktör) Klagomålsansvarig Ken Söhrman Oberoende riskkontrollsansvarig Alexander Nadjalin Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial Revisor Daniel Algotsson Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Stockholm 6