EUROPEISKA KOMMISSIONEN. Statligt stöd nr SA (2013/N) Finland Skattelättnad avseende skattepliktig kapitalinkomst för affärsänglar

Transkript

1 EUROPEISKA KOMMISSIONEN Bryssel den C(2013) 1265 final OFFENTLIG VERSION Detta dokument är ett internt kommissionsdokument som bara ställs till förfogande i informationssyfte. Ärende: Statligt stöd nr SA (2013/N) Finland Skattelättnad avseende skattepliktig kapitalinkomst för affärsänglar Herr minister, 1. FÖRFARANDE (1) Genom en skrivelse av den 12 september 2012, som diariefördes samma dag under nr SA (2012/PN), föranmälde de finska myndigheterna ovannämnda åtgärd till kommissionen. Den 18 september 2012 ägde ett möte rum mellan kommissionen och de finska myndigheterna angående åtgärden. Den 2 oktober 2012 lämnade de finska myndigheterna in ytterligare uppgifter till kommissionen. Kommissionen bad de finska myndigheterna att klargöra vissa frågor kring åtgärden via e-brev av den 4, 5, 11 och 16 oktober 2012 samt den 18 januari De finska myndigheterna besvarade dessa e- postmeddelanden den 4 och 10 oktober och lämnade ytterligare uppgifter rörande åtgärden den 19 december 2012 och den 8, 9 och 30 januari (2) Genom en skrivelse av den 1 februari 2013, som diariefördes samma dag under nr SA (2013/N), anmälde de finska myndigheterna åtgärden i enlighet med artikel i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt 1 (nedan kallat EUF-fördraget) för en bedömning enligt artikel i EUF-fördraget och med beaktande av gemenskapens riktlinjer för statligt stöd för att främja riskkapitalinvesteringar i små och 1 EUT L 115, , s. 92. Utrikesminister Erkki TUOMIOJA Sjöekipaget Postbox 176 FIN Helsingfors Europeiska kommissionen, B-1049 Bruxelles/Brüssel Belgique/België Tfn:

2 medelstora företag 2 (nedan kallade riskkapitalriktlinjerna). Ytterligare upplysningar lämnades av de finländska myndigheterna den 4 februari BESKRIVNING AV ÅTGÄRDEN 2.1. Mål (3) För att åtgärda en kapitalbrist för småföretag i Finland erbjuds ett skatteincitament till privatpersoner (fysiska personer) som investerar eget kapital direkt i målföretag som är etablerade i Finland. Syftet med åtgärden är att stödja nya innovativa företag Rättslig grund, beviljande myndighet, varaktighet och budget (4) Den rättsliga grunden för åtgärden är lagen om skattelättnad för investeringsverksamhet skatteåren (993/2012 VP) 3. (5) Stödbeviljande myndighet är det finska finansministeriet. Stödet beviljas automatiskt när de objektiva kriterierna uppfylls. Den stödbeviljande myndigheten har ingen handlingsfrihet för beviljande av stöd. (6) Åtgärdens varaktighet är tre år. Den är giltig till och med den 31 december De finländska myndigheterna har åtagit sig att tillämpa nödvändiga lämpliga åtgärder efter det att de nuvarande riskkapitalriktlinjerna har upphört att gälla. De finländska myndigheterna kommer inte att genomföra åtgärden förrän kommissionen har fattat ett beslut om att godkänna den. (7) Den totala budgeten i form av uteblivna skatteintäkter beräknas uppgå till 12 miljoner euro per år under perioden Enligt de finska myndigheterna skulle en återvinning av skattelättnaderna under de 15 följande åren motsvara omkring 80 % av de uteblivna skatteintäkterna Stödberättigande investeringar (8) Stödberättigande investeringar enligt åtgärden ska göras i form av nyemitterade aktier i målföretagen (100 % investeringar i form av eget kapital). Investeringarna omfattar inte reinvestering och uppköp. (9) Det finns ingen obligatorisk minsta innehavsperiod under vilken en investerare måste hålla aktierna i företaget. Enligt de finska myndigheterna görs ett utträde vanligen 8 10 år räknat från datumet för investeringen 4. 2 EUT C 194, , s Förslaget antogs av den finska riksdagen den 18 december 2012, och lagen stadfästes av Republiken Finlands president den 28 december Den kommer att utfärdas genom en separat förordning efter det att kommissionen har godkänt åtgärden. 4 Finnish Business Angels Network (FiBAN) genomför en årlig studie av dess ledamöters investeringsstrategier. Den senaste undersökningen är från 2011 och bekräftar att den uppskattade innehavsperioden vid investeringar var cirka 8 år och upp till 9 år. 2

3 (10) De stödberättigande investeringarna är begränsade till 2,5 miljoner euro per målföretag under en period på tolv månader och ska uppfylla alla krav som fastställs i detta beslut Stödform (11) Enligt åtgärden beviljas varje stödberättigande investerare en skattelättnad på 50 % av sin investering i nyemitterade aktier i målföretaget, som de får dra av från sin kapitalinkomst (nedan kallat avdrag). Avdraget från kapitalinkomsten vid tidpunkten för investeringen kommer att betraktas som kapitalinkomst i sin helhet vid försäljning av aktierna (nedan kallat återkallande av avdrag). De finska myndigheterna betraktar därför detta skatteincitament som en skattelättnad Gällande lagstiftning i Finland (12) I enlighet med gällande lagstiftning i Finland betraktas kapitalavkastning på aktier alltid som kapitalavkastning. Den beskattningsbara kapitalavkastningen beräknas genom att dra av anskaffningskostnaden från aktiernas nettoförsäljningspris 5. Skattesatsen för kapitalvinster är 30 %. Om kapitalinkomsterna överstiger euro, är skattesatsen 32 % Skattelättnad (13) Till följd av åtgärden får privatpersoner dra av 50 % av investeringen i nytt aktiekapital i målföretaget från sina nettokapitalinkomster från andra källor (hyresintäkter, utdelningar, räntor, kapitalavkastningar osv.). Investeringen anses ha gjorts när aktieemissionen har registrerats. (14) Avdraget ska vara minst euro och får inte överstiga EUR 6. Investeraren får investera i flera olika målföretag, men avdraget får då inte överstiga euro per skatteår. (15) Samma målföretag får motta investeringar från flera investerare. I sådana fall gäller dock skatteavdraget endast för investeringar på högst 2,5 miljoner euro per målföretag under en period av tolv månader. (16) Avdraget får göras under skatteåren Om helt avdrag inte kan göras det år då investeringen görs, kan återstoden dras av från kapitalinkomster inom tre år. (17) Avdraget återkallas efter försäljningen av aktierna. Det ursprungliga avdrag som beviljades investerarna (dvs. 50 % av investeringar i nytt aktiekapital i målföretag) kommer att dras av från anskaffningskostnaderna för aktierna. Därefter ska mellanskillnaden dras av från aktiernas nettoförsäljningspris 8. 5 Dvs. försäljningspriset minus anskaffningskostnaderna. Om anskaffningskostnaderna är lägre än 20 % av försäljningspriset, tillämpas ett minimiavdrag på 20 % på försäljningspriset i stället för de verkliga kostnaderna. 6 Investeringsbeloppet måste alltså vara mellan och euro för stödberättigande enligt åtgärden. 7 Dvs. summan av investeringarna får inte överstiga euro. 8 Se följande exempel: År investering i nyemitterade aktier till ett belopp av euro. 3

4 (18) På så sätt återkallas det avdrag som beviljas vid förvärvningstillfället till följd av den högre beskattningen vid aktiernas försäljningstillfälle. Om försäljning av aktierna medför en förlust, kommer följaktligen denna förlust att vara mindre än om avdraget inte hade återkallats. (19) Avdraget ska också återkallas om i) aktierna doneras, ärvs eller bortskaffas på annat sätt utan ersättning, ii) målföretaget upphör med sin affärsverksamhet eller iii) investeraren flyttar från Finland. I det sistnämnda fallet kommer betalningen av den skatt som uppkommer till följd av att avdraget återkallas att uppskjutas till dess att investeraren säljer aktierna eller flyttar från Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES) Vilka investerare bör omfattas? (20) Alla privatpersoner (fysiska personer) som är allmänt skattskyldiga i Finland är berättigade till skattelättnaden enligt åtgärden. Investeringarna kommer att göras direkt i målföretagen. (21) De stödberättigande investerarna ska inte vara kopplade till de företag som tar emot investeringarna Målföretagen (22) Åtgärden avser uteslutande småföretag 9 som omfattas av gemenskapsdefinitionen av små och medelstora företag 10 och som bildats som aktiebolag i Finland (Osakeyhtiö) eller till sin juridiska form motsvarande kapitalassocationer som är registrerade inom EES och som ska betala inkomstskatt ( målföretagen ). Målföretaget måste ha registrerats kortare tid än sex år före investeringstillfället. (23) Utländska företag med ett fast driftställe i Finland är också stödberättigande enligt åtgärden. - avdraget från kapitalinkomsten (dvs. 50 % av investeringen) = euro År 2014 avdrag av euro. År avdrag av euro. År försäljning av aktierna till nettopriset euro Enligt gällande finsk lagstiftning är den beskattningsbara kapitalavkastningen nettoförsäljningspriset minus anskaffningskostnader för aktierna ( = euro). Den beskattningsbara kapitalavkastningen är därför lika med euro. Om avdraget hade beviljats investerare under 2015 och 2016, justeras kapitalavkastningen med avdragsbeloppet, dvs (försäljningspriset minus anskaffningskostnaderna minskade med det faktiska avdraget: [ ] = euro). Den beskattningsbara kapitalavkastningen efter försäljningen av aktierna uppgår därför till euro, dvs mer än enligt standardbestämmelserna. 9 Med litet företag avses ett företag som har färre än 50 anställda och vars omsättning är högst tio miljoner euro eller vars balansomslutning är högst tio miljoner euro. 10 Stödmottagare är företag som räknas som små och medelstora företag i den mening som avses i kommissionens förordning (EG) nr 800/2008 av den 6 augusti 2008 genom vilken vissa kategorier av stöd förklaras förenliga med den gemensamma marknaden enligt artiklarna 87 och 88 i fördraget (allmän gruppundantagsförordning), EUT L 214, , s. 3 och kommissionens tillämpliga rekommendation av den 6 maj 2003 om definitionen av mikroföretag samt små och medelstora företag, EUT L 124, , s

5 (24) För att vara stödberättigande enligt åtgärden får målföretag inte vara offentligt noterade bolag 11. (25) Enligt de finska myndigheterna begränsas åtgärden inte till någon särskild sektor. Målföretagen får dock inte bedriva bank-, försäkrings- eller fastighetsaffärsverksamhet eller syssla med investeringar i aktiebörser eller jordbruk. (26) Investeringar i företag inom varvsindustrin 12 och kol- 13 och stålindustrin 14 räknas inte heller in. De finländska myndigheterna har bekräftat att investeringarna enligt denna åtgärd inte kommer att stödja exportverksamhet och inte kommer att prioritera inhemska produkter framför importerade. (27) Företag i finansiella svårigheter i den mening som avses i gemenskapens riktlinjer för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter 15 är inte berättigade till investeringar inom ramen för åtgärden. (28) För att vara stödberättigande enligt åtgärden får målföretagen inte ha bildats genom fusioner, fissioner eller verksamhetsöverlåtelser enligt definitionen i paragraf 52 52d i lagen om beskattning av inkomst av näringsverksamhet 16. (29) De finska myndigheterna bekräftade att definitionen av sådd-, start- och expansionskapital inom ramen för åtgärden kommer att överensstämma med kommissionens definitioner av dessa termer i punkt 2.2 e, f och h i riskkapitalriktlinjerna, nämligen följande: Finansiering i såddstadiet avser finansiering som erbjuds för att analysera, bedöma och utveckla ett nytt koncept före nyetablering. Startkapital avser finansiering av produktutveckling och inledande marknadsföring som erbjuds företag som ännu inte har sålt sin produkt eller tjänst på affärsmässiga grunder och ännu inte gör någon vinst. Expansionskapital avser finansiering av tillväxt och expansion i ett företag som kan göra ett nollresultat eller gå med vinst finansieringen används för att öka produktionskapaciteten, för marknads- eller produktutveckling eller som ytterligare rörelsekapital. (30) Enligt de finska myndigheterna ska målföretagen upprätta en detaljerad verksamhetsplan. Den ska innehålla uppgifter om produkt, försäljning och lönsamhetsutveckling samt med en förhandsbedömning av projektets bärkraft, som visar att verksamheten sker i vinstsyfte. Tillsammans med investeraren ska målföretagen upprätta en exitstrategi som anger exittidpunkt och typ av avveckling. 11 Enligt definitionen i den finska inkomstskattelagen (Tuloverolaki /1535), punkt 33a. 12 Enligt definitionen i rambestämmelserna för statligt stöd till varvsindustrin, EUT C 317, , s Hög, medelhög och låg kvalitet kategori A och B i den mening som avses i det interna systemet för kodifiering av kol från FN:s ekonomiska kommission för Europa. 14 Enligt definitionen i bilaga I till Riktlinjer för statligt regionalstöd för , EUT C 54, , s EUT C 244, , s Lag om beskattning av inkomst av näringsverksamhet (Laki elinkeinotulon verottamisesta /360). 5

6 2.7. Kumulering med annat stöd (31) De finska myndigheterna åtar sig att sänka de relevanta stödtaken eller de högsta tillåtna stödbeloppen med 50 % generellt och med 20 % för målföretag i stödområden under de första tre åren av riskkapitalinvesteringen och upp till det totalbelopp som har mottagits. De åtar sig detta om det kapital som erbjuds ett målföretag genom denna åtgärd används för att finansiera nyinvesteringar eller andra stödberättigande kostnader enligt andra gruppundantagsförordningar, riktlinjer, rambestämmelser eller andra dokument som gäller statligt stöd. (32) Denna sänkning gäller inte stödnivåer som fastställs i gemenskapsramarna för statligt stöd till forskning och utveckling 17 eller några andra rambestämmelser eller gruppundantagsförordningar på detta område Övervakning och rapportering (33) De finländska myndigheterna åtar sig att uppfylla de krav på rapportering och övervakning som anges i punkt 7.1 i riskkapitalriktlinjerna och, i synnerhet, att till kommissionen överlämna årliga rapporter som innehåller en sammanfattande tabell med en uppdelning av de investeringar som gjorts inom ramen för åtgärden, inklusive en förteckning över alla som varit föremål för riskkapitalåtgärder. (34) Åtgärden kommer inte att tillämpas förrän den fullständiga texten har offentliggjorts på Internet. De finska myndigheterna angav en Internetadress där åtgärden kommer att offentliggöras ( (35) De finländska myndigheterna åtar sig att i minst tio år föra detaljerade register över riskkapitalåtgärder som beviljas stöd innehållande alla uppgifter som krävs för att kontrollera att villkoren i riskkapitalriktlinjerna har iakttagits. Detta gäller särskilt delinvesteringarnas storlek, företagets storlek, företagets utvecklingsfas (sådd-, starteller expansionsfasen), företagets verksamhetssektor (helst på fyrsiffrig nivå enligt Nace) och om alla andra kriterier som nämns i riskkapitalriktlinjerna. 3. BEDÖMNING AV FÖREKOMST AV STATLIGT STÖD (36) Kommissionen har bedömt den anmälda åtgärden enligt artikel EUF-fördraget, och i synnerhet mot bakgrund av riskkapitalriktlinjerna som innehåller särskilda krav i fråga om statligt stöd för att främja riskkapitalinvesteringar i små och medelstora företag. (37) För att en riskkapitalåtgärd ska omfattas av artikel i EUF-fördraget måste följande fyra kriterier vara uppfyllda samtidigt: Åtgärden måste innebära att statliga medel används. Åtgärden måste medföra en förmån för mottagaren. 17 EUT C 323, , s. 1. 6

7 Förmånen måste vara selektiv, det vill säga begränsad till vissa företag. Åtgärden måste snedvrida eller hota att snedvrida konkurrensen och sannolikt påverka handeln mellan medlemsstaterna. (38) I enlighet med punkt 3.2 i riskkapitalriktlinjerna kommer kommissionen i sin bedömning av huruvida en riskkapitalåtgärd utgör statligt stöd att överväga möjligheten att åtgärden innebär stöd på minst tre nivåer: Stöd till investerare. Stöd till en investeringsfond, investeringsinstrument eller dess förvaltare. Stöd till de företag som är föremål för investeringar Statligt stöd till investerare (39) Artikel i EUF-fördraget är endast tillämplig om ett företag ges en förmån. I det aktuella fallet kommer de stödberättigande investerare som kan omfattas av åtgärden vara privatpersoner (dvs. fysiska personer) som är allmänt skattskyldiga i Finland (se punkt 20 ovan) och inte företag. Artikel i EUF-fördraget är därför inte tillämplig på denna nivå av riskkapitalåtgärden. (40) Kommissionen drar därför slutsatsen att det på investerarnivån inte föreligger statligt stöd i den mening som avses i artikel i EUF-fördraget Statligt stöd till målföretagen (41) Genom att bevilja skattelättnad till privatpersoner under förutsättning att de investerar direkt i målföretag får målföretagen investeringar med andra belopp och på andra villkor än de skulle ha fått med normala marknadsvillkor. Åtgärden underlättar därför tillhandahållandet av riskkapital till målföretagen som annars inte skulle vara tillgängligt, eller åtminstone inte i samma utsträckning, utan åtgärden 18. Åtgärden medför därför en förmån för målföretagen. (42) Eftersom åtgärden avser en skattelättnad bör den anses utgöra statligt stöd, eftersom den medför uteblivna skatteintäkter för finska staten. Åtgärden bör också betraktas som selektiv, eftersom endast investeringar i vissa små och medelstora företag berättigar till avdrag (se punkt 22 ovan). Eftersom det slutligen inte kan uteslutas att målföretagen är verksamma inom handeln inom EU, bör det anses att åtgärden sannolikt kommer att snedvrida eller hota att snedvrida konkurrensen och sannolikt påverka handeln mellan medlemsstaterna. (43) Eftersom alla kriterier i artikel i EUF-fördraget är uppfyllda, drar kommissionen slutsatsen att det föreligger statligt stöd i den mening som avses i denna bestämmelse på målföretagsnivån, där de stödberättigande investeringarna görs. 18 Mål C-156/98, Tyskland mot kommissionen, REG 2000, s. I

8 3.3. Stödets laglighet (44) Genom att anmäla åtgärden innan den genomförs har de finska myndigheterna iakttagit artikel i EUF-fördraget. 4. BEDÖMNING AV OM STÖDET ÄR FÖRENLIGT MED DEN GEMENSAMMA MARKNADEN 4.1. Kriterier för bedömning av åtgärdens förenlighet (45) Med tanke på att åtgärden utgör statligt stöd på målföretagsnivån måste kommissionen undersöka huruvida detta stöd är förenligt med den inre marknaden. I artikel c i EUF-fördraget anges att stöd för att underlätta utveckling av vissa näringsverksamheter eller vissa regioner kan anses förenligt med den inre marknaden när det inte påverkar handeln i negativ riktning i en omfattning som strider mot det gemensamma intresset. Eftersom åtgärden avser tillhandahållandet av riskkapital till småföretag, ska riskkapitalriktlinjerna tillämpas i bedömningen av förenligheten. (46) I avsnitt 4.2 i riskkapitalriktlinjerna anges de typer av riskkapitalåtgärder som kommissionen anser kan uppmuntra privata investerare att tillhandahålla riskkapital till målföretagen och sannolikt leder till att investeringsbeslut fattas på affärsmässig grund (dvs. i rent vinstsyfte). I punkt 4.2 d anges skatteincitament till investerare för att göra riskkapitalinvesteringar. Eftersom åtgärden innebär ett skatteincitament till privatpersoner som investerar direkt i målföretag omfattas åtgärden av riskkapitalriktlinjerna. (47) Enligt avsnitt 2.1 i riskkapitalriktlinjerna får åtgärden inte omfatta stöd till företag i svårigheter och till företag inom varvsindustrin samt kol- och stålindustrin. Vidare gäller riktlinjerna inte investeringar i exportverksamhet, dvs. stöd som är direkt kopplat till de exporterade kvantiteterna, inte heller åtgärder för att skapa och driva ett distributionsnät eller för andra löpande utgifter i samband med export och inte heller stöd som förutsätter att inhemska varor används i stället för importerade varor. Åtgärden överensstämmer med avsnitt 2.1 i riskkapitalriktlinjerna i detta hänseende (se punkterna 26 och 27 ovan). (48) Åtgärden överensstämmer också med punkt 2.2 b i riskkapitalriktlinjerna, som definierar privata kapitalinvesteringar som investeringar i företag som inte är noterade på en aktiebörs (se punkt 24 ovan). (49) De investeringar som gjorts enligt åtgärden avser uteslutande nyemitterade aktier, vilket utesluter reinvesteringar och uppköp (se punkt 8 ovan), så att åtgärden även uppfyller definitionerna av riskvilligt kapital och privat kapital i punkt 2.2 i respektive 2.2 b i riskkapitalriktlinjerna Bedömning enligt avsnitt 4.3 i riskkapitalriktlinjerna (50) Kommissionen kommer endast att förklara en riskkapitalåtgärd förenlig med artikel c i EUF-fördraget om den finner att den leder till en ökad tillgång till riskkapital utan att det påverkar handeln i negativ riktning i en omfattning som strider mot det gemensamma intresset. För att fastställa detta tillämpar kommissionen ett 8

9 avvägningstest som anges i punkt 1.3 i riskkapitalriktlinjerna och som väger åtgärdens möjliga positiva effekter när det gäller ett mål av gemensamt intresse mot de eventuella negativa effekterna i form av snedvridning av konkurrensen och handeln. Kommissionen kommer att bedöma om riskkapitalåtgärden innehåller den stimulanseffekt, nödvändighet och proportionalitet hos en riskkapitalåtgärd som krävs enligt avvägningstestet, samt om den sammantagna avvägningen av åtgärden är positiv när alla villkor i avsnitt 4.3 i riskkapitalriktlinjerna är uppfyllda Högsta tillåtna delinvestering (51) Enligt avsnitt i riskkapitalriktlinjerna får delinvesteringar, oavsett om de helt eller delvis finansieras med statligt stöd, inte överskrida 2,5 miljoner euro per litet eller medelstort målföretag under en tolvmånadersperiod. Som påpekas i punkt 10 ovan kommer den maximala årliga delinvesteringen per målföretag (små och medelstora företag) att uppgå till 2,5 miljoner euro. Därför är villkoret i punkt i riskkapitalriktlinjerna uppfyllt Begränsning till finansiering i sådd-, start- och expansionsfaserna (52) Enligt avsnitt i riskkapitalriktlinjerna ska riskkapitalåtgärden begränsas till att tillhandahålla småföretag eller medelstora företag i stödområden finansiering fram till expansionsfasen. Utanför stödområden ska den begränsas till att tillhandahålla finansiering till medelstora företag fram till startfasen. (53) Som påpekas i punkt 22 ovan avser åtgärden endast småföretag som omfattas av gemenskapsdefinitionen av små och medelstora företag fram till expansionsfasen. Åtgärden gäller inte medelstora företag. Definitionen i punkt 29 av sådd-, start- och expansionskapital överensstämmer med punkt 2.2 i riskkapitalriktlinjerna, om den tillämpas på åtgärden. Därför är villkoren i punkt i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda Förekomst av investeringsinstrument som omfattar eget kapital och därmed likställt kapital (54) Enligt punkt i riskkapitalriktlinjerna ska minst 70 % av riskkapitalåtgärdens sammanlagda budget utgöras av ett investeringsinstrument som omfattar eget kapital och därmed likställt kapital till små och medelstora målföretag. Såsom påpekas i punkt 8 utgörs 100 % av investeringarna i målföretagen av eget kapital, varför åtgärden uppfyller kraven i punkt i riskkapitalriktlinjerna Privata investerares deltagande (55) Enligt punkt i riskkapitalriktlinjerna ska minst 30 % av investeringarna i stödområden, och minst 50 % i andra områden, finansieras av privata investerare. Enligt åtgärden är det privata investerare som helfinansierar investeringarna i målföretagen. Därför är villkoren i punkt i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda. 9

10 Investeringar i vinstsyfte (56) Punkt i riskkapitalriktlinjerna innehåller kumulativa kriterier för bedömning av om investeringsbesluten inom ramen för åtgärden fattas i vinstsyfte. (57) För det första krävs det ett betydande inslag av privata investerare som på affärsmässiga grunder investerar direkt eller indirekt i målföretagens egna kapital. När det gäller den aktuella åtgärden härrör allt kapital som investeras genom åtgärden från privata investerare som investerar direkt i målföretagen (se punkt 20 ovan). Staten deltar inte i beslutsfattandet om investeringarna, förutom när det gäller att fastställa åtgärdens regler för skatteincitament (se punkt 5 ovan). Därför är villkoret i punkt a i riskkapitalriktlinjerna uppfyllt. (58) För det andra måste det enligt punkt b i riskkapitalriktlinjerna för varje investering finnas en detaljerad verksamhetsplan med en förhandsbedömning av projektets bärkraft. Såsom anges i punkt 30 är varje målföretag skyldigt att ha en verksamhetsplan med detaljerade uppgifter om produkt, försäljning och lönsamhetsutveckling samt en förhandsbedömning av projektets bärkraft. Därför är villkoret i punkt b i riskkapitalriktlinjerna uppfyllt. (59) För det tredje ska det enligt punkt c i riskkapitalriktlinjerna finnas en klar och realistisk exitstrategi för varje investering. Kommissionen noterar att det inom ramen för åtgärden måste finnas en klar och realistisk exitstrategi som bedöms separat för varje investering (se punkt 30 ovan). Villkoret i punkt c i riskkapitalriktlinjerna är sålunda uppfyllt. (60) Därmed är villkoren i punkt i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda Affärsmässig förvaltning (61) Åtgärden avser endast fysiska personers direkta investeringar i målföretag. Det finns inte någon fond eller någon fondförvaltare. Punkt i riskkapitalriktlinjerna saknar därför relevans för den aktuella åtgärden Branschinriktning (62) Enligt punkt i riskkapitalriktlinjerna kan kommissionen godkänna att riskkapitalåtgärder riktar sig till en viss bransch. Denna bestämmelse är inte tillämplig, eftersom åtgärden inte har någon branschinriktning Slutsats (63) Mot denna bakgrund drar kommissionen slutsatsen att åtgärden är förenlig med de kriterier som anges i avsnitt 4.3 i riskkapitalriktlinjerna Kumulering (64) Åtgärden överensstämmer också med kumuleringsreglerna i avsnitt 6 i riskkapitalriktlinjerna. Om kapital som erbjuds målföretag genom denna åtgärd används för att finansiera investeringar eller andra stödberättigande kostnader enligt andra gruppundantagsförordningar, riktlinjer, rambestämmelser eller andra dokument om 10

11 statligt stöd, kommer de relevanta stödtaken eller högsta tillåtna stödbeloppen att sänkas med 50 % generellt och med 20 % för målföretag i stödområden under riskkapitalinvesteringens första tre år och upp till det totalbelopp som mottagits. Denna sänkning gäller inte stödnivåer som fastställs i gemenskapsramarna för statligt stöd till forskning och utveckling eller några andra rambestämmelser eller gruppundantagsförordningar på detta område. (65) De finska myndigheterna har bekräftat att de kommer att tillämpa dessa kumuleringsregler (se punkt 31 ovan). Därför är villkoren i avsnitt 6 i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda Övervakning och rapportering (66) I avsnitt 7 i riskkapitalriktlinjerna fastställs villkoren för insändande av årliga rapporter om riskkapitalåtgärder och för medlemsstaternas skyldigheter beträffande offentliggörande och registerföring. (67) De finska myndigheterna har förbundit sig att uppfylla rapporterings- och övervakningsskyldigheterna (se punkterna 33 35). Därför är villkoren i punkt 7.1 i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda Slutsats (68) Kommissionen anser att den anmälda åtgärden uppfyller villkoren i gemenskapens riktlinjer för statligt stöd för att främja riskkapitalinvesteringar i små och medelstora företag. (69) Vidare konstaterar kommissionen att de finländska myndigheterna har åtagit sig att tillämpa nödvändiga lämpliga åtgärder efter det att de nuvarande gemenskapsriktlinjerna för statligt stöd för att främja riskkapitalinvesteringar i små och medelstora företag har upphört att gälla. (70) Kommissionen anser därför att åtgärden är förenlig med den inre marknaden enligt artikel c i EUF-fördraget. 5. SLUTSATS (71) Kommissionen har därför beslutat att anse stödet vara förenligt med fördraget om Europeiska unionens funktionssätt. (72) Kommissionen påminner den finländska regeringen om att alla planer på att refinansiera eller ändra denna stödåtgärd ska anmälas till kommissionen i enlighet med artikel i EUF-fördraget. (73) Kommissionen påminner den finska regeringen om att lämna en årlig rapport om genomförandet av åtgärden. 11

12 Om denna skrivelse innehåller konfidentiella uppgifter som inte bör spridas till tredje part, ber vi er informera kommissionen om detta inom femton arbetsdagar räknat från dagen för mottagandet av denna skrivelse. Om kommissionen inte har mottagit någon motiverad begäran inom den föreskrivna fristen, anses ni ha samtyckt till att skrivelsen i sin helhet sprids till tredje part och offentliggörs på det språk som är giltigt på följande webbadress: Er begäran ska sändas med rekommenderat brev eller fax till Europeiska kommissionen Generaldirektoratet för konkurrens Direktoratet för statligt stöd Registreringsenheten för statligt stöd B-1049 Bruxelles/Brussel Fax: Högaktningsfullt På kommissionens vägnar Joaquín ALMUNIA Vice ordförande 12