Köp svaghet och sälj rally. Martin Jansson, ,

Transkript

1 Råvaruplanket Juni Köp svaghet och sälj rally Martin Jansson, , nija3@handelsbanken.se

2 Vår syn förra kvartalet och nu Basmetaller Ädelmetaller Livsmedel Vår syn för Q2 och Q3 212: Kort Cu Index Neutral El Brent Index Energi Bensin/Diesel Index Vete Majs Index Soja Au/Ag Lång Vår syn för Q3 och Q4 212: Basmetaller Energi Ädelmetaller Livsmedel Kort majs+vete cbot Neutral Cu el Index Index Au/Ag Index vete matif soja Index brent Ni/Pb Lång 2

3 Råvarorna har fallit på bred front under maj till 4 juni) % ( 1 maj WTI -22 brent -19 majs -15 koppar Bly palladium soja Nickel skrot zink El Q3 silver platina Aluminium kol Vete stål järnmalm Molly guld 1) Olja är hårdast drabbat. Olja är investerarnas #1 och handlades med en stor riskpremie pga Iran. 2) Kinaexponerade råvaror är näst mest drabbat (grå) 3) guld består som en trygg hamn med minst nedgång 4) Gröna staplar är tunt finansiellt handlade och inte åtkomliga för investerare. Att de går ner i samma storleksordning betyder att realekonomin är påverkad och att raset inte enbart är en finansiell "sell-off" -3 3

4 Botten är nådd för investerares utträde ur råvaror Domedagen Mirakel okt& jun/jul dec Besvikelser apr jan/feb Riskrally mar Eufori 4

5 Svagt Kina och toppigt USA var argumenten för lägre råvarupriser i förra Planket Import dataa rebased jan 211 =1 4 Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- Feb- Mar- 5 Soybeans Iron ore Crude oil Copper

6 Nu har råvarupriserna och förväntningarna på makroekoenomin kommit ner och kinas import av råvaror vänt upp Index jan 211 =1 S.A. Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- Feb- Mar- Apr- May- Soja Järnmalm Olja Koppar 6

7 Fastighetssektorn är svag men bra nivåer i kinas industriproduktion Freezers Washing machines Air conditioners 1 8 Refrigerators

8 8 stimulanserna lyfte kinas bilproduktion likande effekt nu? Cars BRIC Million cars pe r month Cars China Cars Germany llions Mi Cars US

9 Iran har minskat sin oljeproduktion och sanktionerna börjar från 1 juli. Saudi ligger på 3 års högsta Mb/d jan-5 maj-5 sep-5 jan-6 maj-6 sep-6 jan-7 maj-7 sep-7 jan-8 maj-8 sep-8 jan-9 maj-9 sep-9 jan-1 maj-1 sep-1 jan maj sep jan maj Mb/d jan-maj-sep-jan-maj-sep-jan-maj-sep-jan-maj-sep-jan-maj-sep-jan-1maj-1sep-1jan-1maj-1sep-1jan-1maj 9

10 Disclaimer IMPORTANT NOTICE! This communication is a product of Handelsbanken Capital Markets. It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Detta affärsförslag är framtaget av Handelsbanken Capital Markets, som är en division av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De personer som utarbetat affärsförslaget är inte analytiker och materialet är därför inte oberoende investeringsanalys enligt definitionen i relevanta lagar och föreskrifter. Informationen i materialet är uteslutande avsedd för Handelsbankens kunder i Sverige. Syftet med materialet är att ge allmän information till kunderna och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation och informationen ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Placerare bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut på egen erfarenhet och egna tillgångar och resurser. Åsikterna i materialet är föremål för förändring och kan också variera från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbankens analysavdelning. Informationen i förslaget grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. För ytterligare information i om Handelsbankens produkter, inklusive i riskinformation, i hänvisas till Grundprospekt Svenska Handelsbanken AB (publ) ( Handelsbanken ) MTN-, Warrant- och Certifikatprogram som finns att tillgå på eller på bankens kontor. 1