Veckans kommentarer - Jordbruk

Transkript

1 MARKNADSFÖRINGSMATERIAL 15 AUGUSTI 2013 Veckans kommentarer - Jordbruk Karl Persson kape15@handelsbanken.se Vete Terminspriserna på vete har gått ned under veckan i både Chicago och Paris. Skörden av höstvete i USA går nu mot sitt slut under bra skördeförhållanden och utan problem, vårveteskörden har nyligen startat - även det utan problem. Vetet i Kanada upplever heller inga större problem med mest torrt väder men med en del gynnsamma regnskurar. Delar av västra Australien är lite väl torrt men en del regn har fallit vilket lindrar situationen, landet som helhet uppges ha något bättre förhållanden än normalt. I Argentina pågår sådden i torrt väder, tillräckligt med fukta verkar dock finnas i jorden så ingen större oro finns. Redan sådd gröda skulle dock må bra av lite mer regn. I Ryssland uppges 45 procent av veteskörden vara avklarad, både avkastningsnivå och kvalitet uppges ha ökat den senaste tiden. I Ukraina går skörden fram i bra fart med några få skurar i landets östra delar. Även i Europa går skörden framåt i ganska rask takt, förutom lite regn i delar av Storbritannien och Skandinavien är det ganska torrt och varmt och kvalitetsnivåer uppges öka. Vetet har från toppen redan fallit ganska mycket, MATIF-vetet handlas dock bara några få EUR under genomsnittspriset för de senaste fem åren tyvärr för svenska spannmålsproducenter försämrar en relativt stark svensk krona läget ytterligare. I dagsläget är det svårt att se att vetepriserna ska börja stiga, majsen lär fortsätta påverka i hög grad och under förutsättning att inga större problem dyker upp för den amerikanska majsen tror vi snarare att vetet kan dras ned ytterligare något. Raps Rapspriserna i Paris noteras upp något sedan förra veckan delvis påverkat av en uppgång för sojan i Chicago. Canolan i Kanada har backat något som följd av starkare kanadensisk valuta samt Ag Canadas uppjustering av kommande utgående lager från ton. Nedsidan för rapspriserna börjar kännas ganska begränsad, dock finns risk att eventuellt fall för sojapriserna framöver kan pressa ned rapspriserna ytterligare något. Terminer för nästa års skörd kan nu säljas på MATIF för EUR 372 (SEK 3.250) per ton. Maltkorn Terminspriserna på maltkorn noteras ned sedan förra veckan. Generellt sett bra skördar i Europa, och en tro om ytterligare något högre avkastning samt bättre kvalitet på ännu oskördad gröda pressar priset vilket pressats även av lägre priser på övrig spannmål. EU:s export av maltkorn beräknas nu till omkring 4,3 miljoner ton, upp ton från tidigare prognos som följd av högre produktionsnivå. Terminer för nästa års skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 188 (SEK 1.645) per ton. Majs Priserna på majs i Chicago har handlats ned något under den gångna veckan, fler och fler verkar enas om att USDA:s avkastningssiffror för den amerikanska majsen var lite i underkant i måndagens rapport i de beräkningar som görs tas bland annat hänsyn till snittavkastningen för de senaste fem åren och förra årets usla siffror drar kanske därför ned årets siffra orättvist mycket. Historiskt sett har USDA också en vana att i senare rapporter justera upp siffran från augusti månad. Väder och avkastningsnivå när skörden kommit längre fram avgör kommande prisutveckling och i dagsläget ser vi inga större skäl till oro varför vi tror att priserna kan falla ytterligare något. Sojabönor Priserna på sojabönor i Chicago noteras upp sedan förra veckan. Uppgången är främst en följd av en oväntad nedjustering av avkastningsnivån för den amerikanska sojan i måndagens rapport från USDA, samt lite ökad oro för frostrisk längre fram för den ganska sent utvecklade grödan. Kommande veckor är vädermässigt väldigt viktiga för den amerikanska sojan men i dagsläget ser vi inga större skäl till oro och tror att nedsidan är ganska stor på några månaders sikt, inte minst efter den senaste tidens uppgång. Totala lagernivån för USA, Brasilien och Argentina väntas nå näst högstanivån någonsin - dagens prisnivå känns då lite väl hög. Även i förhållande till andra grödor handlas sojan idag ovanligt högt.

2 Prisutveckling och terminskurvor Vete Matif EUR/ton Vete Matif terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Maltkorn Matif EUR/ton Maltkorn Matif terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P.

3 Prisutveckling och terminskurvor Raps Matif EUR/ton Raps Matif terminskurva Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P.

4 Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion % Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P.

5 Historisk prisutveckling Råvara Börs Valuta 14-aug % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år Kvarnvete MATIF EUR 182,00-0,5-6,2-13,4-25,5-29,0 Chicagovete CBOT USD 630,50-1,7-5,8-9,1-15,1-25,5 Fodervete LIFFE GBP 151,15-3,7-10,0-20,1-26,0-22,6 Maltkorn MATIF EUR 201,75-1,5-9,3-8,0 5,8-10,4 Sojabönor CBOT USD 1269,50-6,4-12,7-10,1-10,9-23,5 Sojamjöl CBOT USD 407,90-3,5-9,7-0,6-0,4-21,6 Sojaolja CBOT USD 42,34 1,7-7,6-14,2-18,0-20,2 Majs CBOT USD 464,75-1,8-13,3-28,6-33,5-41,5 Rapsfrö MATIF EUR 366,00 0,9-4,9-15,3-21,7-28,3 Havre CBOT USD 365,75 3,8-6,2-11,9-3,8-0,7 Mjölk CME USD 18,13-0,2 4,5-2,0 5,2 2,8 Live Cattle CME USD 124,00 1,1 1,3 3,3-2,0 1,6 Lean Hogs CME USD 88,15-12,4-13,8-4,1 4,6 16,6 Vitsocker LIFFE USD 504,30 2,3 5,0 5,6 2,9-10,8 Råsocker NYBOT USD 17,25 2,6 6,7 1,8-4,2-15,0 Arabica kaffe NYBOT USD 122,65 0,5-0,2-11,1-10,4-24,2 Kakao NYBOT USD 2456,00-0,4 10,3 5,3 14,7 1,1 USDSEK SEK 6,51 0,3-2,5-2,4 3,0-2,5 EURSEK SEK 8,63-0,6-1,0 0,4 2,2 5,2

6 Kommande veckas jordbruksnyheter (klockslag är CET) Date Time Event Prior 08/19/ :00 Export Inspections - Corn 15-aug /19/ :00 Export Inspections - Soybeans 15-aug /19/ :00 Export Inspections - Wheat 15-aug /19/ :00 USDA Cattle Slaughter 19-aug -- 08/19/ :00 USDA Hog Slaughter 19-aug -- 08/19/ :00 USDA Total Milk Production Jul 17270M 08/19/ :00 Crop Condition Cotton 16-aug 43% 08/19/ :00 Crop Condition Soybeans 16-aug 64% 08/19/ :00 Crop Condition Corn 16-aug 64% 08/19/ :00 Crop Progress Winter Wheat Har 16-aug 92% 08/20/ :00 USDA Cattle Slaughter 20-aug -- 08/20/ :00 USDA Hog Slaughter 20-aug -- 08/21/ :00 USDA Cattle Slaughter 21-aug -- 08/21/ :00 USDA Hog Slaughter 21-aug -- 08/21/ :00 USDA Broiler Eggs Set 16-aug /22/ :30 Net Export Sales Cotton-Total 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Corn-Total 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Corn-Old Crop 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Cotton-Old 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Soybeans-Old 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Old 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Old 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Soybeans-Tot 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Total 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Wheat-Total 15-aug -- 08/22/ :30 Net Export Sales Wheat-Old 15-aug -- 08/22/ :00 USDA Cattle Slaughter 22-aug -- 08/22/ :00 USDA Hog Slaughter 22-aug -- 08/22/ :00 Cold Storage - Pork Bellies Jul /22/ :00 USDA Red Meat Production Jul -3.9% 08/23/ :00 South Africa monthly grain stockpiles data 08/23/ :00 USDA Cattle Slaughter 23-aug -- 08/23/ :00 USDA Hog Slaughter 23-aug -- 08/23/ :00 Cattle on Feed-Marketing YOY% Jul -3.6% 08/23/ :00 Cattle on Feed-Placements YOY% Jul -4.6% 08/23/ :00 Cattle on Feed-Feedlots YOY% Jul -3.2%

7 MARKNADSFÖRINGSMATERIAL Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader För ytterligare information kontakta Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0) Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.