Veckans kommentarer Jordbruk

Transkript

1 VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN 19 MAJ 2016 Veckans kommentarer Jordbruk Karl Persson, Vete Terminspriserna på vete i både Paris och Chicago har gått upp något under veckan men backar igen idag. En försvagad euro, och även en stärkt rubel, ger visst stöd till europeisk veteexport och således även europeiska vetepriser. I övrigt ser vi få skäl till en uppgång i vetepriset förutom visst stöd från uppgångar i bl.a. råoljan och priser på oljeväxter. Generellt sett ännu inga större väderproblem att tala om. Det amerikanska vetet upplever ett något kyligt väder men högre temperaturer väntas redan till helgen, dock med lite för mycket regn i vissa områden. Kanada är relativt varmt och har fått lagom med nederbörd. Från Australien rapporteras om goda förhållanden i hela landet och från Ryssland och Ukraina heller inga väderproblem det ryska företaget Rusagrotrans spår årets ryska veteskörd till 62 miljoner ton, 1 miljon ton lägre än vad USDA prognostiserar men båda dock över förra årets skörd. Europa är lite torrt i vissa av de centrala regionerna samt i Baltikum, dock ännu inga större problem. Så fortsatt generellt sett väldigt goda förutsättningar för en hög veteskörd i år på norra halvklotet och ett fortsatt överutbud. Än är skörden inte bärgad och än finns viss risk för bakslag men det blir allt svårare att se en stundande prisuppgång på vete i år, inte minst för att vi närmar oss ny förväntat stor skörd i rask takt vi är snart inne i juni månad och redan då startar skörden i bl.a. USA och Ukraina och månaden efter startar alla de stora producenterna i övriga Europa. Vete på termin MATIF december 2016 går nu att sälja för omkring EUR 167 (SEK 1.555) per ton). Raps Rapspriserna i Paris handlas på en relativt oförändrad nivå för veckan, efter en längre tid av stabil uppgång. Rapstermin MATIF november 2016 har inte handlats på en högre nivå sedan juli 2015 en uppgång orsakad delvis av en uppgång i pris för sojan i Chicago och canolan i Kanada. Canolan i Kanada har fått stöd dels av en försvagad kanadensisk dollar men inte minst av att landets officiella siffror pekar på en skörd i år kring 15,4 miljoner ton, en nedjustering från förra månadens prognos om 16,8 miljoner ton. Pris i svenska kronor har också gynnats en hel del av den senaste tidens uppgång i EUR/SEK. Tidigare problem med torrt väder i bl.a. Ukraina och Baltikum förväntas lindras något framöver med nederbörd i väderprognosen. Vi tror att rapsen kommer stå sig starkt framöver i förhållande till flera övriga grödor även om potentialen för uppgång känns begränsad nu utan nya väderproblem. Raps november 2016 handlas nu kring EUR 372 (SEK 3.470) per ton. Majs Majspriserna i Chicago har stigit något under veckan men backar tillbaka idag, delvis som följd av en starkare amerikansk dollar. I övrigt ganska få nyheter att rapportera om, vädret i USA:s majsområden är fortsatt gynnsamt och i söndags uppgav USDA att 75 procent av sådden var avklarad i nivå med genomsnittet för de senaste fem åren. I veckan inga nya väderproblem att tala om varför sådden väntas ha avancerat ytterligare i god takt. Likt sojan krävs det nog ett större väderproblem i USA under sommaren för att få majsen att gå upp så mycket mer i pris vilket det inte finns tecken på än. Kortsiktigt dock något osäkert då resultatet av torrt väder i Brasilien ännu är osäkert och en kamp med sojan om den sista arealen i USA fortfarande pågår. Sojabönor Priserna i Chicago på sojabönor har under veckan handlats relativt sidledes utan större nyheter. USA:s sojaområden upplever ett ganska kyligt väder men ett omslag till högre temperaturer väntas redan till helgen. I söndags var, enligt USDA, 36 procent av den amerikanska sojasådden avklarad något över genomsnittet för de senaste fem åren. Och i gynnsamt väder har sådden avancerat ganska bra även under veckan. Osäkerhet kring den argentinska skörden kvarstår, dels hur tidigare myckna regnande påverkat avkastningen men även kvalitén på bönorna. Förvänta er fortsatt osäkert läge ett tag till för Argentina och än mer fokus på den amerikanska sojan för de som hoppas på fortsatt stigande priser sätts nog hoppet främst till en eventuell sommartorka i USA. MARKNADSFÖRINGSMATERIAL

2 Prisutveckling och terminskurvor Vete MATIF EUR/ton Vete MATIF terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Raps MATIF EUR/ton Raps MATIF terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 2

3 Prisutveckling och terminskurvor Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 3

4 Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion (%) USDA Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P. 4

5 Kommande veckas jordbruksnyheter (CET) Date Time Event Prior 05/23/ :00 Export Inspections - Corn May /23/ :00 Export Inspections - Soybeans May /23/ :00 Export Inspections - Wheat May /23/ :00 Cold Storage- Beef Apr 467.0m 05/23/ :00 Cold Storage - Pork Bellies Apr 65.0m 05/23/ :00 Cold Storage-Poultry Apr m 05/23/ :00 Cold Storage-Total Pork Apr 614.1m 05/23/ :00 Crop Condition Winter Wheat May 20 62% 05/23/ :00 Crop Progress Corn Plantings May 20 75% 05/23/ :00 Crop Progress Cotton Plantings May 20 40% 05/23/ :00 Crop Progress Soybean Planting May 20 36% 05/25/ :30 DOE Total Fuel Ethanol Inventory May k 05/25/ :30 DOE Fuel Ethanol Total Production May k 05/25/ :00 USDA Broiler Eggs Set May /25/ :00 Poultry Slaughter LW YOY% Apr 3.6% 05/26/ :30 Net Export Sales Corn-Total May /26/ :30 Net Export Sales Corn-Old Crop May /26/ :30 Net Export Sales Cotton-Old May /26/ :30 Net Export Sales Cotton-Total May /26/ :30 Net Export Sales Soybeans-Old May /26/ :30 Net Export Sales Soybeans-Total May /26/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Old May /26/ :30 Net Export Sales Soy Meal-Total May /26/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Old May /26/ :30 Net Export Sales Soy Oil-Total May /26/ :30 Net Export Sales Wheat-Old May /26/ :30 Net Export Sales Wheat-Total May /26/ :30 Crop Est. Committee: 4th summer-crop output forecast 5

6 VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN 19 MAJ 2016 Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader. För att anmäla/avanmäla prenumerant för våra kostnadsfria veckobrev gå in på vår hemsida Har du synpunkter på våra brev, vänligen skriv till KONTAKT Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0) Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. MARKNADSFÖRINGSMATERIAL