Innehåll. Året i korthet...3. Resultaträkning VD har ordet...4. Resultatanalys Förvaltningsberättelse...6. Balansräkning...

Transkript

1 Årsredovisning 2008

2 Innehåll Året i korthet...3 VD har ordet...4 Förvaltningsberättelse Bolagets utveckling 2. Kapitalförvaltning 3. Marknad och försäljning 4. Affärs- och produktutveckling 5. Medarbetare 6. Samhällsansvar 7. Risker och riskhantering 8. Alternativ resultaträkning 9. Femöversikt Resultaträkning...15 Resultatanalys...16 Balansräkning Förändring i eget kapital...19 Kassaflödesanalys Innehållsförteckning noter...21 Noter Specifikation av aktier och andelar Förslag till vinstdisposition...51 Revisionsberättelse Ledning och styrelse...53 Ordlista Årsredovisning 2008

3 ÅRET I KORTHET Året i korthet Den 20 december 2007 tar Storebrand över som ägare av SPP och SPPs vd får en plats i Storebrands ledning. Den 1 december 2008 tillträdde Sarah McPhee tjänsten som verkställande direktör i SPP. Trots finanskrisen under 2008 redovisar SPP ett resultat före skatt på 919 miljoner kronor. En stor del av resultatet förklaras av att SPP under fjärde kvartalet övergick till en stabilare värderingsmodell för pensionsåtaganden. Den genomsnittliga avkastningen för premiebestämda försäkringar uppgick till 2,9 procent och för förmånsbestämda försäkringarna till 0,6 procent. Detta var en av marknadens bästa avkastningar bland jämförbara livbolag. SPP förbättrar den traditionella premiebestämda försäkringen genom att dela upp förvaltningen av pensionskapitalet i tre olika portföljer med differentierad placeringsinriktning. SPPs nyförsäljning ökade med 42 procent* under 2008, exklusive Euroben. Försäljningen ökar både i den egna säljkåren och genom försäkringsförmedlare. En ny SPP-logotyp lanseras i oktober. Den nya logotypen markerar SPPs hemvist i Storebrandkoncernen. I samband med bytet av logotyp inleds en omfattande reklamkampanj med nya reklamfilmer. SPP Liv Fondförsäkring blev en av de valbara förvaltarna inom avtalspension SAF-LO. Därmed kan SPP från den 1 januari 2009 konkurrera om de 1,4 miljoner pensionssparare som omfattas av avtalet. I januari 2009 meddelade SPP att förmånsbestämda pensioner under utbetalning lämnas oförändrade. Genom ett ägartillskott kan pensionerna ligga kvar på 2008 års nivå. * Mätt i Annual Premium Equivalent (APE), vilket är löpande premier plus 0,1 gånger engångspremier, och är det sätt som Försäkringsförbundet mäter nyteckning. Nyckeltal Inbetalda premier, miljoner kronor Traditionell försäkring Fondförsäkring Totalt Förvaltat kapital, miljoner kronor Traditionell försäkring Fondförsäkring Totalt Totalavkastning, i procent Totalavkastning 1 ) ,60 5,99 Premiebestämd försäkring 2,90 0,40 6, Förmånsbestämd försäkring 0,59 0,46 6, ) Avser det ömsesidiga bolaget. SPP Liv Fondförsäkring AB ingår inte i ovanstående siffror för perioden 1 juli 2004 till 31 december 2005 då bolaget under denna period ägdes av Handelsbanken Liv. Euroben Life and Pension Limited ingår i det förvaltade kapitalet från och med 2007 och i inbetalda premier från och med Årsredovisning

4 VD HAR ORDET VD har ordet Spännande utgångsläge SPPs historia börjar Även för ett så anrikt bolag måste 2008 beskrivas som ett osedvanligt dramatiskt år. Den amerikanska bolånekrisens följdverkningar ledde fram till en brutal inbromsning i världsekonomin. På några få månader gick den globala konjunkturen från högvarv till stillestånd. Under hösten var finanskrisen ett faktum och när året var slut stod Stockholmsbörsen nästan 40 procent lägre jämfört med årets början. Kreditmarknaderna slutade att fungera och statsräntan föll med över 1 procent. Under detta finansiellt krävande år har SPP lyckats genomföra en omfattande integrationsprocess och samtidigt leverera ett positivt resultat till både ägare och till merparten av kunderna med traditionell försäkring. Det i sig är ett styrkebesked. Jag vill här lyfta fram några faktorer som bidragit till årets förhållandevis starka resultat och som jag tror också kommer ha avgörande betydelse för hur väl SPP lyckas på pensionsmarknaden de närmaste åren. Specialiserad ägare I Storebrand har SPP fått en börsnoterad ägare med en likartad profil, med fokus på pension och långsiktigt sparande. Det ger stora möjligheter till synergier och till kunskapsutbyten inom koncernen. Under året har överförandet av best practise och andra erfarenheter bidragit till att SPP effektiviserat en rad interna processer och bidragit till försäljningsökningen. Kompetens SPP är ett bolag med en unik position på den svenska marknaden genom vår tydliga specialisering på pensioner och därtill närliggande försäkringar. Genom den egna säljkåren och bolagets grundläggande kompetens har SPP skapat en stark position som pensionspartner till både stora och små svenska arbetsgivare. SPP kommer även fortsättningsvis se arbetsgivarna och deras anställda som våra viktigaste kunder. Mitt intryck sedan jag tillträdde som verkställande direktör i SPP den 1 december 2008 är att inget annat bolag på den svenska marknaden kan matcha SPPs kompetens och breda erfarenhet på pensionsområdet. Utmaningen för SPP är att effektivt omsätta denna kompetens på ett sätt som kommer våra kunder tillgodo. Avkastning Den dynamiska riskstyrning som SPP tillämpar ger skydd för spararna i oroliga tider samtidigt som modellen har en inneboende flexibilitet att snabbt följa med när trenden vänder. Det är förklaringen till att SPP under året minskade aktieandelen från cirka 40 procent till cirka 5 procent. Den genomsnittliga totalavkastningen inom premiebestämd försäkring blev 2,9 procent, en av de bästa avkastningarna på den svenska livbolagsmarknaden under Valbarhet Den kollektivavtalade tjänstepensionsmarknaden är en växande del av svensk pensionsmarknad. Under 2008 genomfördes SAF-LO upphandlingen och SPP valdes ut som ett av fem valbara fondförsäkringsbolag. Det var ett kvitto på att SPP utvecklat ett av marknadens starkaste erbjudande på den allt viktigare fondförsäkringsmarknaden. Varumärke SPP lanserade en ny logotyp under hösten som på ett tydligt sätt knyter an till Storebrand och markerar vår hemvist i nordens största pensionskoncern. I samband med bytet startade en omfattande marknadssatsning som gjort att kännedomen kring SPP ökat. Försäljningsorganisation Pensionsmarknaden är en växande marknad. En stigande arbetslöshet kan visserligen förväntas få en negativ inverkan på tjänstepensionsmarknaden de närmaste åren. Prognoserna talar för en årlig premietillväxt, om än svag. SPP har en stark egen försäljningsorganisation som ger bolaget en konkurrensfördel. För en framtida tillväxt blir det dock allt viktigare att lyckas i den mäklade kanalen. Nyförsäljningsökningen genom försäkringsförmedlare på 126 procent mätt i APE under 2008 är därför extra glädjande. Resultat Årets resultat på 919 miljoner kronor måste ses som ett styrkebesked under rådande marknadsförhållanden. En stor del av resultatet förklaras emellertid av den förbättrade metod som SPP tillämpar i värderingen av pensionsskulden, vilket påtagligt reducerat det latenta kapitaltillskottet. Sent under året stod det klart att SPP inte skulle klara av att räkna upp de förmånsbestämda pensionerna under utbetalning enligt konsumentprisindex. Tack vare ett ägartillskott kunde pensionerna ligga kvar på 2008 års nivå. SPP har i samband med ombildningen betalat 4 Årsredovisning 2008

5 VD HAR ORDET tillbaka de särskilda värdesäkrings-medel som tidigare fanns fonderade för detta ändamål. Den uteblivna värdesäkringen var självklart ett negativt besked till våra kunder, även om frågan är reglerad i villkoren. SPP har dock under hösten varit mån om att upprätthålla en dialog med berörda parter och den dialogen avser jag envist att fullfölja under De senaste årens förändringsarbete har skapat ett spännande utgångsläge för SPP. Integrationen med våra ägare är genomförd och medarbetarnas kompetens och engagemang kan riktas med full kraft mot att förverkliga visionen om SPP som Sveriges mest respekterade pensionsbolag. Det är en stor utmaning men det jag sett av SPPs inneboende styrka gör att jag inte hyser några som helst tvivel om att SPP kommer att lyckas nå den uppställda visionen. Jag ser fram emot den resa som ligger framför oss. Stockholm i mars 2009 Sarah McPhee Årsredovisning

6 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Förvaltningsberättelse 1. Bolagets utveckling SPP-koncernens organisation SPP Livförsäkring AB med organisationsnummer har sitt säte i Stockholm. Bolaget är ett helägt dotterbolag till Storebrand Holding AB, organisationsnummer Storebrand Holding AB är i sin tur ett helägt dotterbolag till Storebrand Livsforsikring AS, organisationsnummer , som ägs av Storebrand ASA, organisationsnummer , med säte i Oslo. Storebrand Holding koncernen omfattas av den koncernredovisning som upprättas av det överordnade moderbolaget Storebrand Livforsikring AS. Storebrands årsredovisning finns att tillgå på bolagets hemsida, SPP Livförsäkring AB är ett livförsäkringsbolag som erbjuder traditionellt förvaltad försäkring. Dotterbolaget SPP Liv Fondförsäkring AB erbjuder fondförsäkringsprodukter där placering i huvudsak sker i SPP-fonder. I koncernen ingår även dotterbolaget SPP Liv Pensionstjänst AB och dess dotterbolag SPP Konsult AB. Dessa två bolag erbjuder konsult- och servicetjänster inom pensionsoch trygghetsområdet. Livförsäkringsverksamhet bedrivs också utomlands genom dotterbolaget Euroben Life and Pension Ltd med säte i Dublin och genom intresseföretaget Nordben Life and Pension Insurance Co Limited med säte i Guernsey. Verksamhet SPP erbjuder pensions- och försäkringslösningar samt rådgivning till företag på den konkurrensutsatta delen av tjänstepensionsmarknaden. Dessutom erbjuder bolaget privat pensionssparande samt trygghetslösningar i form av sjuk- och sjukvårdsförsäkringar. SPP tillhandahåller även kvalificerade konsulttjänster inom tjänstepension samt försäkringar och administrativa lösningar för företag och andra offentliga verksamheter. SPP bedriver också verksamhet inom marknaden för avtalspensioner. Försäljning sker genom egna försäkringsrådgivare, externa försäkringsförmedlare samt direktmarknadsföring. Resultat Under 2008 redovisar SPP ett resultat före skatt på 919 miljoner kronor. En stor del av resultatet förklaras av att SPP under året övergick till en stabilare värderingsmodell av pensionsåtaganden. Förvaltat kapital Det försäkringsförvaltade kapitalet uppgick den 31 december 2008 till 117 (124) miljarder kronor, varav 24 (31) miljarder kronor var placerade i fondförsäkring. Minskningen av det förvaltade kapitalet är ett resultat av den negativa marknadsutvecklingen under 2008 och dess påverkan på fondförsäkringskapitalet. Solvens Kapitalbasen uppgick den 31 december 2008 till (7 173) miljoner kronor och var därmed (3 147) miljoner kronor större än den solvensmarginal som krävdes. Solvenskvoten minskade till 1,35 (1,78). Den minskade solvensen är i huvudsak ett resultat av sjunkande marknadsräntor vilket lett till en högre värdering av pensionsskulden. Väsentliga händelser Den 20 augusti meddelade Göran Holgerson sin avgång som verkställande direktör i SPP och den 15 september presenterades Sarah McPhee som hans efterträdare. Sarah McPhee tillträdde sin tjänst den 1 december Sedan den 1 oktober 2008 är förvaltningen av de premiebestämda försäkringarna uppdelad på tre garantigrupper med olika placeringsinriktning. Totalavkastningen för det premiebestämda beståndet utgörs av ett kapitalviktat genomsnitt för de tre förvaltningsportföljerna. I januari 2009 meddelade SPP att förmånsbestämda pensioner under utbetalning lämnas oförändrade. Genom ett ägartillskott kan pensionerna ligga kvar på 2008 års nivå. Orsaken är den kraftiga nedgången på börsen och att SPP under tidigare ägare och i samband med ombildningen betalat tillbaka de särskilda värdesäkringsmedel som fanns fonderade för detta ändamål. Beslutet berör cirka personer utav SPPs cirka pensioner under utbetalning. Även försäkringar med intjänad pensionsrätt, så kallade fribrev, omfattas av beslutet. SPP Liv Fondförsäkring utsågs till en av de valbara förvaltarna inom avtalspension SAF-LO. Därmed är SPP ett valbart alternativ för 1,4 miljoner kollektivavtalsanslutna pensionssparare. Separation, flytt och integration av IT-system Under 2008 inledde SPP ett omfattande separations-, flytt- och integrationsarbete av IT-system från Handelsbanken till Storebrand. SPPs applikationer och driftmiljöer skiljs från Handelsbanken och integreras i Storebrand i syfte att skapa en kostnadseffektiv, nordisk koncern. Positiva resultat av Lean SPP ska ge kunden största möjliga kundvärde i varje enskilt kundmöte oavsett distributions- och kommunikationskanal. En viktig del i bolagets strategi är därför att ständigt förbättra ledtider, produktivitet, kvalitet och kundnöjdhet samt att säkerställa att alla delar av bolaget samspelar på ett kvalitetssäkrande och kostnadseffektivt sätt. För att uppnå detta arbetar SPP med konkurrenskraftsprogrammet Lean för att rationalisera kärnprocesser och grundläggande förändra ledarskapsfilosofi och företagskultur i riktning mot kontinuerliga förbättringar. 6 Årsredovisning 2008

7 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Storebrandkoncernens integrerade Lean-metodik 2. Kapitalförvaltning Ny kapitalförvaltningsmodell PROCESS KULTUR LEDARSKAP Inom Storebrandkoncernen drivs Lean som ett konkret, åtgärdsorienterat förbättringsprogram där tyngdpunkten ligger på att: Fokusera arbetet på värdeskapande aktiviteter Leverera jämn och hög kvalitet Arbeta aktivt med kompetensspridning Fokusera på ständiga förbättringar Resultat över förväntan Under 2008 påbörjades förbättringsarbetet inom ramen för Lean. Resultaten överträffade fastställda mål. Som exempel kan nämnas: 30 procent högre kundnöjdhet hos SPPs förmedlar- och assistentservice. Halverad handläggningstid vid riskbedömning inför nyteckning. Fokuserad, proaktiv kontakt med prioriterade kunder. Mer än 30 procent ökad produktivitet inom försäkringsadministration. Turbulent börsår Börsutvecklingen under 2008 präglades av kraftigt fallande aktiekurser i stora delar av världen. Den negativa utvecklingen accelererade under andra halvåret och gick under hösten över i en global finansiell kris. Stockholmsbörsen sjönk med 38 procent (OMXS B index). Trots det mycket krävande finansiella klimatet kunde SPP leverera en positiv genomsnittlig avkastning under Totalavkastningstabell SPP införde en ny kapitalförvaltningsmodell under 2008, samma modell som bolagets nya ägare Storebrand framgångsrikt har använt sig av under flera år. En hörnsten i modellen är den dynamiska riskstyrningen, vilket innebär att placeringsportföljen löpande anpassas efter marknadens utveckling. Den dynamiska riskstyrningen visade sig vara effektiv under den finansiella kris som pågick under 2008, då SPP minskade aktieandelen från cirka 40 procent till cirka 5 procent. Marknadsvärden (miljoner kronor) Totalavkastning (%) Premiebestämd /12/ /12/ Aktier ,0 1,5 18,1 19,6 9,1 Räntebärande ,5 0,8 1,0 3,6 5,5 Alternativa Investeringar ,4 2,4 6,8 4,1 3,2 Totalt ,9 0,4 6,8 6,6 6,0 Premiebestämd 300 Aktier ,2 1,5 18,1 19,6 9,1 Räntebärande ,4 0,8 1,0 3,6 5,5 Alternativa Investeringar ,7 2,4 6,8 4,1 3,2 Totalt ,2 0,4 6,8 6,6 6,0 Premiebestämd 520 Aktier ,8 1,5 18,1 19,6 9,1 Räntebärande ,3 0,8 1,0 3,6 5,5 Alternativa Investeringar ,8 2,4 6,8 4,1 3,2 Totalt ,6 0,4 6,8 6,6 6,0 Förmånsbestämd Aktier ,4 1,1 18,1 19,6 9,1 Räntebärande ,3 1,1 1,0 3,6 5,5 Alternativa Investeringar ,0 2,9 6,8 4,1 3,2 Totalt ,6 0,5 6,8 6,6 6,0 Totalavkastningstabellen är framtagen enligt Försäkringsförbundets rekommendation för årlig rapportering av totalavkastning. Avkastningen på derivat ingår i avkastningen för den tillgångskategori de är hänförliga till. Premiebestämd 250 Premiebestämd 250 Premiebestämd 300 Premiebestämd 300 Premiebestämd 520 Premiebestämd 520 Förmånsbestämd Förmånsbestämd Riskexponering Riskexponering (procent) (procent) 10,8 10,8 10,7 10,7 8,1 8,1 5,3 5,3 2,9 2,9 2,4 2,4 2,6 2,6 5,3 5,3 Räntor Aktier Räntor Aktier Alternativa Alternativa investeringar investeringar 78,5 78,5 86,6 86,6 94,7 94,7 92,1 92,1 Årsredovisning

8 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ökar riskspridningen ytterligare Den nya kapitalförvaltningsmodellen innebär också att SPP placerar i fler tillgångsslag och branscher än tidigare samtidigt som bolaget ökar den globala spridningen i investeringarna. Den nya placeringsinriktningen möjliggör breddade investeringar i fler tillgångsslag. På så sätt sprids riskerna och ökar möjligheterna att parera nedgångar på marknaden. Läs mer om Risker och riskkontroll i Not 2 på sidan 26. Förbättrad traditionell försäkring Fram till och med september 2008 hade SPP samma placeringsinriktning för alla premiebestämda traditionella försäkringars samlade kapital oavsett nivåerna på de olika försäkringarnas garantiränta. Sedan den 1 oktober 2008 är förvaltningen uppdelad i tre olika garantigrupper med olika placeringsinriktning. Avkastning 2008 SPPs totalavkastning för traditionell försäkring blev i genomsnitt 2,9 procent i det premiebestämda beståndet och 0,6 procent i det förmånsbestämda beståndet. Flytt av kapitalförvaltning Vid årsskiftet 2008/2009 flyttade SPP sin kapitalförvaltning från Handelsbanken till Storebrand Kapitalförvaltning i Norge. Med flytten av kapitalförvaltningen kan koncernen fullt ut realisera de synergier som uppstår med en koncerngemensam kapitalförvaltning. 3. Marknad och försäljning Konkurrensutsatt tjänstepension Den svenska marknadens premievolym inom konkurrensutsatt tjänstepension uppgick till 88,3 (87,9*) miljarder kronor 2008 enligt rapporter från Försäkringsförbundet, en ökning med 0,5 procent. Exklusive en stor engångsaffär 2007 som gjordes i Euroben Life & Pension Limited hade volymen 2007 varit 80,2 miljarder kronor och ökningen 2008 drygt 10 procent. Marknadens premier Premierna var fördelade på 38,2 (34,0) miljarder kronor för fondförsäkring och 50,0 (53,9) miljarder kronor för traditionell försäkring. Inom tjänstepensionsmarknaden stod avtalspensioner, inklusive ITP avdelning 1, för 30,6 (28,8) miljarder kronor och övrig tjänstepension för 57,6 (59,1) miljarder kronor. Nyteckningen av tjänstepensioner, mätt i APE**, uppgick till 12,0 (11,2) miljarder kronor, fördelat på 5,5 (5,8) miljarder kronor för fondförsäkring och 6,6 (5,4) miljarder kronor för traditionell försäkring. I nyteckningen ingick inte tidigare nämnda engångsaffär i Euroben. Oförändrad premieinkomst för SPP SPPs totala 1 premieinkomst var i stort oförändrad i jämförelse med föregående år och uppgick till 8,5 miljarder kronor, varav 59 procent utgjordes av traditionell försäkring och 41 procent av fondförsäkring. Premieinkomsten bestod av: tjänstepensioner 5,5 (5,2) miljarder kronor, privat pension 0,3 (0,3) miljarder kronor, avgångspension 0,4 (0,3) miljarder kronor, avtalspension 1,6 (1,6) miljarder kronor samt Euroben 0,7 (1,1) miljarder kronor. Ökad nyteckning SPPs totala nyteckning exklusive Euroben ökade till 0,7 (0,5) miljarder kronor mätt i APE, varav tjänstepensioner utgjorde 1,3 (1,1) miljarder kronor. 63 procent av nyteckningen var traditionell försäkring och 37 procent fondförsäkring. Nyteckningen inom Euroben minskade till 0,1 (0,3) miljarder kronor. * Inklusive en stor engångsaffär 2007 som gjordes i Euroben Life & Pension Limited. ** Annual Premium Equivalent, vilket är löpande premier plus 0,1 gånger engångspremier, och är det sätt som Försäkringsförbundet mäter nyteckning. Förstärkt marknadsnärvaro SPP förstärkte marknadsnärvaron, förbättrade kundrelationerna samt ökade försäljningen under året. Integrationen i Storebrandkoncernen och dess kunskapsöverföring av strukturkapital och best practice från den norska marknaden har bidragit positivt till utvecklingen. Både försäljningen genom egna försäkringsrådgivare och försäljningen genom försäkringsförmedlare (externa partners) flyttade fram sina positioner på marknaden tack vare förbättringsåtgärder under året. Storebrand exporterar strukturkapital och best practice Några framgångsfaktorer inom ramen för Storebrands export av strukturkapital och best practice i relationsbyggande med försäkringsförmedlare är: Koncernledningen prioriterar försäkringsförmedlare som distributionskanal Dynamisk riskstyrning införs i kapitalförvaltningen. Kostnadseffektiv kommunikation kring det konkurrenskraftiga kunderbjudandet Produktutveckling och -paketering i nära samarbete Ökad konkurrenskraft genom Lean 1 SPP Livförsäkring AB, SPP Liv Fondförsäkring AB samt Euroben Life & Pension Limited och dess svenska filial. 8 Årsredovisning 2008

9 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Byte av logotyp och reklamfilmskampanj I satsningarna att förstärka marknadsnärvaron ingick bytet av logotyp. Bytet som tydliggör hur SPP är integrerat i Storebrandkoncernen ägde rum i oktober. I samband med detta inledde SPP en reklamfilmskampanj på TV med temat Se till att livet blir som du vill när du slutar jobba, som fortsätter under inledningen av Ökad kännedom på marknaden Satsningarna på att förstärka marknadsnärvaron gav resultat i de löpande undersökningar som mäter SPPs kännedom på marknaden. Den visar att allt fler svenskar känner till och nämner SPP som första bolag när de blir ombedda att räkna upp vilka pensionsaktörer de känner till. Egen försäljning Egen försäljning införde i nära samarbetet med Storebrand i Norge ett verktyg för precisionsmarknadsföring för att förbättra kampanjhantering och kunddialog under året. Det ger större träffsäkerhet när det gäller vilka kunder SPP ska kommunicera med och bättre kvalitet i kampanjprocesserna samt analyserna av dessa. Den ökade marknadsnärvaron i kombination med de nya verktygen gav ett positivt genomslag, inte minst på regional nivå. Nyförsäljningen mätt i årligt löpande premier ökade från 275 miljoner kronor till 391 miljoner kronor under året. Under hösten 2008 genomförde SPP en försäljningsaktivitet riktad mot kommunanställda med avtalspension (KAP-KL) som genererade drygt nya kunder. Flytträtten och Frontgruppen Flytträtten återinfördes på marknaden under SPP införde flytträtt redan 2006 för att tillgodose kundernas rätt att bestämma över sitt försäkringskapital. Bolaget anser att en välfungerande konkurrens är bra då den ökar kraven på effektivitet och kundfokuserade produkter och tjänster. För att öka SPPs kapacitet vid förfrågningar i samband med flytträttsärenden förstärktes Kundcenter med den så kallade Frontgruppen. Den består av några av SPPs pensionsexperter som har kompetens att ge kunder det underlag de behöver för att kunna fatta välgrundade beslut. Projekt Nordisk satsning Inom ramen för SPPs integration i Storebrandkoncernen inleddes ett koordinerat samarbete för att identifiera möjligheter att initiera och vidareutveckla gemensamma kundrelationer i Sverige och Norge. Bland annat identifierades företag med anställda i både Norge och Sverige. Samarbetet ledde till flera affärer under året. Valbar förvaltare SAF-LO fondförsäkring I slutet av året stod det klart att SPP blev valbar pensionsförvaltare för kollektivavtalsområdet SAF-LO inom fondförsäkring från och med den 1 januari Därmed får SPP möjlighet att konkurrera om 1,4 miljoner pensionssparare. Försäljning via försäkringsförmedlare Under året arbetade också SPP med att öka sin konkurrenskraft gentemot försäkringsförmedlare genom ett systematiskt förbättringsarbete. Det gav goda resultat. Ett exempel är att förmedlar- och assistentservice ökade sin kundnöjdhet med 30 procent. Positiva effekter på försäljning och relationer Detta förbättrings- och utvecklingsarbete gav positiva effekter på försäljning och relationer med försäkringsförmedlare under året. Externa partners ökade sin nyförsäljning i APE med 126 procent 2008 jämfört med föregående år. Dessutom uppnådde SPP/Storebrand en naturlig position som samarbetspartner till strategiskt prioriterade försäkringsförmedlare under Den årliga marknadsundersökningen bland svenska försäkringsförmedlare genomförd hösten 2008 bekräftade att SPP/Storebrand hade lyckats flytta fram sina positioner när det gäller relationer till försäkringsförmedlare jämfört med föregående mätning. 4. Affärs- och produktutveckling Nya och vidareutvecklade lösningar Förbättrad traditionell försäkring Under hösten förbättrade SPP den premiebestämda traditionella försäkringen genom en indelning av förvaltningen i tre olika portföljer med differentierad placeringsinriktning. Ur kundperspektiv ger förändringen en tydligare koppling mellan garanterad ränta och förväntad meravkastning jämfört med tidigare. Det ökar dessutom förutsättningarna för en högre förväntad meravkastning, alltså nya premieinbetalningar från både befintliga och nya kunder. Förbättrat fonderbjudande En ny fondurvalsmodell, utvecklad i nära samarbete med Storebrand, infördes under året. Fondutbudet baseras på utvalda och väl definierade kategorier. Inom varje kategori ska det finnas högpresterande fonder med olika placeringsinriktningar. SPP följer kontinuerligt fondernas utveckling. De fonder som inte motsvarar kvalitetskraven byts ut. Under året lanserade SPP elva nya fonder från marknadsledande, externa förvaltare. SPP erhöll ett förbättrat fondbetyg 2008 av Söderberg & Partners, en oberoende finansiell rådgivare och förmedlare som gör löpande analyser av de svenska fondförsäkringsbolagen. Årsredovisning

10 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Säljstödssystem SPP införde ett förbättrat säljstödssystem för försäkringssammanställningar och rådgivningsdokumentation i slutet av året. Det nya systemet, som är ett viktigt verktyg för bolagets säljare, ger möjligheter att göra prognoser och simuleringar inför kundmöten. Det genererar även förbättrad rådgivningsdokumentation. Sänkta avgifter avtalspensioner Under året slopade SPP premieavgiften och sänkte kapitalavgiften till 0,60 procent (0,75) på avtalspensioner. Sänkt sjukförsäkringspremie SPP genomförde en sänkning av premien för vissa sjukförsäkringsprodukter den 1 januari Sänkningen är ett resultat av den minskade sjukligheten. Privat pensionssparande via Internet Under året blev det möjligt att teckna PLUSpension, SPPs produkt för privat pensionssparande, via bolagets webbplats. Via webben kan kunden själv välja förvaltningsform och använda en beräkningssnurra för såväl traditionell- som fondförsäkring. Tjänsten är ett led i arbetet med att förstärka SPPs hemsida som en strategiskt prioriterad försäljningskanal. 5. Medarbetare Händelserikt år med ökat medarbetarfokus SPP och dess medarbetare har under 2008 stegvis integrerats i Storebrandkoncernen. Integrationen förde med sig ett omfattande, gemensamt förändringsarbete och en strävan att tillsammans uppnå förbättringar och synergieffekter inom olika områden. En viktig del av integrationen var införandet av Storebrandkoncernens kärnvärden och koncernprinciper som ett prioriterat steg i skapandet en gemensam värdegrund för att kunna uppnå koncernens nordiska vision. Storebrands och SPPs koncernprinciper Vi skapar värden för våra ägare Vi vill ha nöjda och lojala kunder Vi uppnår resultat genom samarbete Vi utvecklar och delar med oss av vår kompetens Vi kommunicerar öppet och aktivt Vi tar samhällsansvar Koncerngemensamt chefsutvecklingsprogram Storebrandskoncernens modulbaserade chefsutvecklingsprogram blev under 2008 tillgängligt för chefer i SPP. Programmet är obligatoriskt för chefer med personalansvar. Målet med chefsutvecklingsprogrammet är att ge cheferna ett yrkesmässigt ramverk för hur man leder i Storebrandkoncernen samt bidra till att koncernprinciperna får en konkret förankring i vardagen. Programmet syftar till att träna chefer i specifika situationer som är viktiga för att koncernen ska kunna nå sina verksamhetsmål. Koncerngemensam medarbetarundersökning Under våren var SPP för första gången en del av Storebrandkoncernens medarbetarundersökning. Den ger viktig återkoppling på ledarskapet och medarbetarnas engagemang och utgör basen för kontinuerliga förbättringar inom organisationen. 86 procent av bolagets medarbetare deltog. Undersökningen visade att SPPs medarbetare trivs på jobbet och med sina arbetsuppgifter. Det fanns också överlag ett gott förtroende för närmaste chef och man upplevde att det var högt i tak inom avdelningen och att det fanns möjligheter att uttrycka sina åsikter. Det goda samarbetet inom varje enskild avdelning var också något som uppskattades av medarbetarna. Kompetensutveckling SPP verkar i en kunskapsintensiv bransch där medarbetarnas kompetens är avgörande för bolagets framgång på marknaden. Av det skälet måste enskilda medarbetare ha mycket god kunskap relaterad till sina arbetsuppgifter. Kunskapen måste tillämpas på ett sätt som gör att den är praktiskt användbar och begriplig i sitt sammanhang och kunna användas i det dagliga arbetet. Ansvaret för att medarbetarna har den kompetens som krävs delas mellan chefer och medarbetare. Det är under de regelbundna medarbetarsamtalen som chef och medarbetare tillsammans lägger grunden för medarbetarnas arbete och vidareutveckling. Koncerngemensamt medarbetarutvecklingssystem SPP har under 2008 förberett ett nytt system för medarbetarutveckling, som tas i bruk i början I systemet lägger chefer och medarbetare in övergripande och individuella mål och planer för året som sedan används som underlag i medarbetarsamtalet. Systemet tar även hänsyn till koncernprinciperna. Med den nya formen för medarbetarsamtal blir det tydligare hur den enskilde medarbetarens mål är knutet till såväl avdelningens som koncernens mål. Koncerngemensamt traineeprogram Varje år anställer Storebrandkoncernen ett antal nyutexaminerade individer med olika bakgrund och ger dem en tvåårig utbildning. Inom ramen för koncerntraineeprogrammet inledde SPP ett samarbete med Handelshögskolan i Stockholm under året. Jämställdhet och mångfald SPP främjar jämställdhet och mångfald bland medarbetarna. Vid årsskiftet 2008/2009 var 57 procent av medarbetarna kvinnor och andelen kvinnliga chefer 42 procent. Det pågår ett regelbundet arbete med att identifiera framtida chefsämnen och inte minst tidigt fånga upp kvinnliga chefskandidater. Det genomförs även kontinuerlig kartläggning av 10 Årsredovisning 2008

11 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE lönenivåerna för att stävja könsbetingade löneskillnader för likvärdigt arbete. Friskvård och sjukvårdsförsäkring Från och med den 1 juni 2008 erbjuds samtliga SPPs medarbetare en företagsbetald sjukvårdsförsäkring genom DKV Hälsa. Sedan tidigare har SPPs medarbetare även tillgång till ett subventionerat bidrag för träning/friskvård. Ansvarsfull investering investering Följer Storebrandkoncernens etiska regler SPP erbjuder ett brett spektrum av placeringsmöjligheter som omfattas av koncernstandarden för ansvarsfulla investeringar. Denna symbol illustrerar detta. 6. Samhällsansvar Långsiktigt hållbart värdeskapande SPPs arbete med samhällsansvar, Corporate Social Responisbility (CSR), är långsiktigt och väl förankrat i Storebrandkoncernens vision och koncernprinciper. Det omfattar åtgärder riktade såväl inåt i verksamheten som utåt i samhället och innebär att samhällsansvar präglar alla beslut från rena inköpsfrågor till hur kundernas pensionspengar förvaltas. Ansvarsfulla investeringar, SRI Majoriteten av SPPs egenförvaltade fonder samt traditionella försäkring förvaltas nu enligt Storebrands koncernstandard för Socially Responsible Investments, SRI. I slutet av 2008 var samtliga SPPs fonder, indexfonder exkluderade, 100 procent SRI-godkända. Storebrand har arbetat med ansvarsfulla investeringar sedan 1995 och har därmed utvecklat solida analysmetoder för att välja ut de allra bästa företagen när det gäller att ta samhällsansvar. En särskild avdelning inom Storebrand arbetar heltid med att övervaka företag och följer kontinuerligt hur de lever upp till kraven. Storebrands och SPPs koncernstandard avstår från att investera i företag som medverkar till: kränkningar av mänskliga rättigheter korruption allvarlig miljöskada produktion av landminor, kluster- och kärnvapen produktion av tobak undviker även bolag som är bland de sämsta tio procenten på att ta samhällsansvar i högriskbranscher samt de bolag som är sämst på klimatinsatser i de branscher som har störst utsläpp av växthusgaser. Definitionen av en högriskbransch är bolag inom olja och gas, textil, kemi, läkemedel, papper och skog, gruvdrift samt sjöfart. Under fjärde kvartalet 2008 var totalt 80 bolag exkluderade från Storebrands investeringsbas. Tidigt ute med klimatkriterium Under våren 2008 införde Storebrand och SPP ett klimatkriterium, som en del av koncernstandarden för ansvarsfulla investeringar. Som ett av Sveriges största pensionsbolag är det viktigt att SPP inte investerar i företag som har dålig klimatprofil. Företagens inställning och förbättringsåtgärder är av stor betydelse för SPPs investeringsbeslut. Minskad direkt miljöpåverkan SPP medverkar så långt det är tekniskt och ekonomiskt möjligt till en långsiktigt hållbar samhällsutveckling. Ett konsekvent och långsiktigt förbättringsarbete ger både miljövinster och kostnadsbesparingar. Åtgärder vidtas för att bolaget ska göra så liten miljöpåverkan som möjligt genom att minimera energianvändning, välja miljöanpassade material och produkter samt minimera restprodukter. Varje chef i företaget har det primära ansvaret för miljöfrågorna inom sin enhet och varje medarbetare har miljöansvar som en naturlig del av sitt arbete. Internt miljöarbete SPP arbetar med att minska bolagets direkta miljöpåverkan i den dagliga verksamheten genom minskad energiförbrukning, höga miljökrav på alla inköp, minskad pappersförbrukning samt ökad återvinning. 7. Risker och riskhantering I SPPs verksamhet finns försäkrings-, finansiella och operativa risker. Bolaget arbetar kontinuerligt med att mäta, följa upp och avgränsa dessa. Bolagets compliancefunktion tillsammans med den oberoende riskkontrollen har till uppgift att följa upp verksamheten och säkerställa att den drivs enligt gällande regler och god försäkringssed. Inom SPPkoncernen finns även en enhet för Oberoende riskkontroll som säkerställer kontrollen av försäkringsrisker, operativa risker och finansiella risker. Läs mer om SPPs risker och riskhantering i Not 2 på sidan 26. Årsredovisning

12 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 8. Alternativ resultaträkning Den traditionella resultaträkningen i ett livförsäkringsbolag är svår att begripa och ger läsaren få möjligheter att förstå hur resultatet har uppstått. Internt arbetar SPP med en alternativ resultaträkning som ger en bättre bild över att förstå hur resultatet uppstår. Alternativ resultaträkning Belopp i miljoner kronor Administrationsresultat Not Riskresultat Not Finansiellt resultat Not Övrigt resultat Not Resultat före skatt Skatt Årets resultat Vid upprättandet av den alternativa resultaträkningen har SPP delat upp samtliga kundavtal på riskkomponenter respektive sparkomponenter utan hänsyn till klassificering enligt IFRS 4. Detta innebär att även riskkomponenter som finns i finansiella avtal redovisas i riskresultatet. NOT 1 Administrationsresultat NOT 2 Riskresultat Avgiftsintäkter Övriga intäkter Provisionsintäkter Summa intäkter Provisionskostnader Driftskostnader Summa kostnader Kapitalavgifterna minskade under året till följd av lägre förvaltat kapital. Driftskostnaderna för den löpande förvaltningen ökade under 2008 med 22 procent. De ökade kostnaderna beror på att Euroben ingår i koncernen från och med 2008, ökade satsningar på marknadsföring och ökade IT-kostnader på grund av separation från Handelsbanken och integration med Storebrand. Premieinkomst Förändring av oreglerade skador Utbetalda försäkringsersättningar Resultat av återförsäkring Övrigt Sjukresultatet var fortsatt positivt där premier översteg utbetalda försäkringsersättningar. Samtidigt minskade avsättningen för framtida sjukersättningar. Även dödsfallsresultatet var positivt under året medan livsfallsresultatet visade på ett underskott. 12 Årsredovisning 2008

13 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE NOT 3 Finansiellt resultat Erhållen avkastningsdelning Kapitaltillskott, netto Övrigt Definitioner av de olika delresultaten Administrationsresultatet är skillnaden mellan de avgifter som tas ut på försäkringar för att täcka administrationen och bolagets faktiska kostnader. De avgifter som tas ut kan antingen vara baserade på kapitalet, premien eller antal. Driftskostnader består till exempel av personalkostnader, provisioner och IT-kostnader. SPP förvaltar de traditionella försäkringarna inom fyra olika portföljer. Avkastningen på de förmånsbestämda försäkringarna var 0,6 procent och för de premiebestämda försäkringarna -5,9 procent, 1,2 procent och 9,6 procent. Gränsen för vinstdelning startar vid 2,5 procent vilket gör att bolaget erhållit full avkastningsdelning i den portfölj som givit en avkastning på 9,6 procent. Även dotterbolaget Euroben, där det förvaltade kapitalet uppgår till 9,4 miljarder kronor, har givit en avkastningsdelning. Marknadsräntorna sjönk väsentligt under året vilket genom marknadsvärdering av bolagets skulder gav en ökning i det latenta kapitaltillskottet. Bolaget tog hedgepositioner för att reducera förändringen i det latenta tillskottet. Under året övergick SPP till en förbättrad modell för värdering av försäkringstekniska avsättningar, vilket gav en stor positiv effekt på det latenta kapitaltillskottet. Nettot mellan förändringen i det latenta kapitaltillskottet och hedgeresultatet var 260 miljoner kronor, vilket ingår under övrigt enligt ovan. Resterande 72 miljoner kronor är i huvudsak avkastning på riskförsäkringar. NOT 4 Övrigt resultat Avkastning på eget kapital Räntekostnader på förlagslån Avskrivning på immateriella tillgångar Det egna kapitalet är placerat i räntebärande värdepapper och de lägre marknadsräntorna har haft en positiv effekt på avkastning på eget kapital. Riskresultatet består av de avgifter bolaget tar ut för att täcka försäkringsrisker och den faktiska kostnaden för dessa. Försäkringsriskerna är död, långt liv, sjuk- och olycksfall. Det finansiella resultatet består av skillnaden mellan avkastningen på tillgångar som förvaltas för försäkringstagarnas räkning och vad som har tilldelats försäkringstagarna. I fondförsäkring förändras kundernas värden med avkastningen, oavsett om avkastningen är positiv eller negativ. Det finansiella resultatet för fondförsäkring är noll. För försäkringar med garanterad ränta finns två komponenter som påverkar det finansiella resultatet avkastningsdelning samt kapitaltillskott för att täcka det garanterade kapitalet. Om totalavkastningen överstiger den garanterade räntan, som är mellan 2,5 och 5,2 procent beroende på när försäkringen tecknats, blir det en avkastningsdelning. I så fall får kunden 90 procent, dock minst den garanterade räntan och bolaget resterande 10 procent. Bolagets del av totalavkastningen blir då en intäkt inom det finansiella resultatet. Kunderna är garanterade att få en avkastning på det garanterade kapitalet med minst den garanterade räntan. Om värdet på en kunds försäkring skulle understiga det garanterade värdet, skjuter bolaget till kapital upp till det garanterade värdet. Avkastning på riskprodukter redovisas inom det finansiella resultatet. Även resultaten av de hedge program som bolaget har för att skydda sig mot effekter i kapitaltillskottet redovisas inom det finansiella resultatet. Posten Övrigt utgörs av avkastning på de tillgångar som inte förvaltas för försäkringstagarnas räkning samt avskrivningar på immateriella tillgångar och räntekostnader för förlagslån. Årsredovisning

14 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 9. Femårsöversikt Belopp i miljoner kronor KONCERNEN Resultat Premieinkomst Kapitalavkastning netto i försäkringsrörelsen Försäkringsersättningar Återbäring och rabatter Driftskostnader Försäkringsrörelsens tekniska resultat Årets resultat Ekonomisk ställning Byggnader och mark Aktier och andelar i intresseföretag Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Derivat Övriga placeringstillgångar Summa placeringstillgångar Placeringstillgångar för vilka försäkringstagaren bär risk Försäkringstekniska avsättningar för traditionell livförsäkring 1 ) Livförsäkringsavsättning och villkorad återbäring Fondförsäkringsåtaganden Eget kapital Förlagslån Summa konsolideringskapital Kapitalbas för försäkringsgruppen Erforderlig solvensmarginal för försäkringsgruppen Solvenskvot 1,35 1,78 3,10 1,40 1,39 Nyckeltal Förvaltningskostnadsprocent, procent 0,7 0,5 0,6 1,1 1,1 Totalavkastning, procent 1 ) ,60 5,99 Totalavkastning, premiebestämd försäkring, procent 2,90 0,40 6, Totalavkastning, förmånsbestämd försäkring, procent 0,59 0,46 6, Konsolideringsgrad, procent 100,4 98,5 156,5 - - MODERBOLAGET Kapitalbas Erforderlig solvensmarginal Solvenskvot 1,74 2,45 3,69 1,44 1,42 Från och med 1 januari 2006 bedrivs den traditionella livförsäkringsverksamheten i moderbolaget inte längre som ett ömsesidigt bolag. Det är inte möjligt att räkna om jämförelsesiffrorna för 2005 och tidigare för att visa hur den ömsesidigt bedrivna traditionella verksamheten skulle ha sett ut i den nya bolagsformen. Jämförelsesiffrorna för 2005 och tidigare är inte omräknade enligt lagbegränsad IFRS. Till och med 2005 redovisades alla inbetalda premier som premieinkomst i resultaträkningen. Från 2006 redovisas enbart inbetalda premier avseende avtal klassificerade som försäkring enligt IFRS 4 som premieinkomst. Övriga inbetalda premier redovisas i balansräkningen. Motsvarande princip gäller för utbetalda försäkringsersättningar. 1 ) Avser det ömsesidiga bolaget 14 Årsredovisning 2008

15 RESULTATRÄKNING Resultaträkning KONCERNEN MODERBOLAGET Belopp i miljoner kronor TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE Premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) Not Kapitalavkastning, intäkter Not Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not Värdeförändring på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk, fondförsäkringstillgångar Övriga tekniska intäkter Not Försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Not Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar (efter avgiven återförsäkring) Not Återbäring och rabatter Driftskostnader Not Kapitalavkastning, kostnader Not Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not Övriga tekniska kostnader Not Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Andel i intressebolagsresultat Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat ICKE-TEKNISK REDOVISNING Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Kapitalavkastning, intäkter Not Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not Kapitalavkastning överförd från livförsäkringsrörelsen Kapitalavkastning, kostnader Not Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not Resultat före skatt Skatt på årets resultat Not Årets resultat Årsredovisning

16 RESULTATANALYS Resultatanalys MODERBOLAGET Teknisk redovisning av livförsäkringsrörelse Belopp i miljoner kronor Totalt 2008 Förmånsbestämd försäkring Tjänstepensionsförsäkring Avgiftsbestämd traditionell försäkring DIREKT FÖRSÄKRING AV SVENSKA RISKER Tjänsteanknuten sjukförsäkring och premiebefrielseförsäkring Individuell traditionell livförsäkring Övrig livförsäkring Grupplivoch tjänstegrupplivförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premiebefrielseförsäkring Premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Övriga tekniska intäkter Försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar (efter avgiven återförsäkring) Återbäring och rabatter Driftskostnader Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Premieinkomst Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) Premier för avgiven återförsäkring Summa premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) Försäkringsersättningar Utbetalda försäkringsersättningar (före avgiven återförsäkring) Återförsäkrares andel Förändring i avsättning för oreglerade skador (före avgiven återförsäkring) Summa försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättningar Avsättning för oreglerade skador Försäkringstekniska avsättningar för vilka försäkringstagaren bär risk Villkorad återbäring Vid klassificeringen av vad som är tjänstepensionsförsäkring respektive övrig försäkring följer SPP Finansinspektionens Tolkning av begreppet tjänstepensionsförsäkring som ingår i skriften Tjänstepensionsföretag - en vägledning daterad Årsredovisning 2008

17 BALANSRÄKNING Balansräkning KONCERNEN MODERBOLAGET Belopp i miljoner kronor TILLGÅNGAR Immateriella tillgångar Andra immateriella tillgångar Not Placeringstillgångar Byggnader och mark Not Aktier och andelar i koncernföretag Not Aktier och andelar i intresseföretag Not Aktier och andelar Not Obligationer och andra räntebärande värdepapper Not Derivat Not Övriga finansiella tillgångar Not Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Fondförsäkringstillgångar Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Oreglerade skador Fordringar Fordringar avseende direkt försäkring Not Skattefordran Not Övriga fordringar Not Andra tillgångar Materiella tillgångar Not Kassa och bank Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna ränteintäkter Förutbetalda provisionskostnader Not Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Tillgångar som ska avyttras Not Summa tillgångar Årsredovisning

18 BALANSRÄKNING Balansräkning, forts KONCERNEN MODERBOLAGET Belopp i miljoner kronor EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Förändring i eget kapital (sid 19) Eget kapital Aktiekapital (2 000 aktier) Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Efterställda skulder Not Försäkringstekniska avsättningar (före avgiven återförsäkring) Livförsäkringsavsättning Not Oreglerade skador Not Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk Villkorad återbäring Not Fondförsäkringsåtaganden Not Andra avsättningar Pensioner och liknande förpliktelser Not Skatteskulder Not Övriga avsättningar Not Depåer från återförsäkrare Skulder Skulder avseende direkt försäkring Not Skulder avseende återförsäkring Derivat Not Övriga skulder Not Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not Skulder som ska avyttras Not Summa eget kapital, avsättningar och skulder Poster inom linjen Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom avsättningar redovisade förpliktelser Registerförda tillgångar för försäkringstagarnas räkning* Övriga ställda panter, utlånade aktier Övriga åtaganden Not * Registerförda tillgångar för försäkringstagarnas räkning består till största delen av placeringstillgångar samt samtliga fondförsäkringstillgångar. 18 Årsredovisning 2008