INFORMATION SWEDBANK ROBUR VALUTA HEDGE SEPTEMBER 2008
Denna broschyr innehåller information rörande Swedbank Robur Valuta Hedge 1. Fonden förvaltas av Swedbank Robur International II SICAV ( Fondbolaget ), vilket är ett fondföretag som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) i Luxemburg. Fonderna förmedlas i Sverige av Swedbank Robur Kapitalförvaltning AB ( Swedbank Robur ). För fullständig information rörande fonden hänvisas även till det fullständiga prospektet för fonden som kan fås av ditt Swedbankkontor eller hämtas på www.swedbankrobur.se. Fondens placeringsinriktning Fonden är en global valutahedgefond, Målsättningen är en årsavkastning på 6-10 % oberoende av den allmänna utvecklingen på aktie- och obligationsmarknaderna. Fondens fokus är den internationella valutamarknaden, med särskild tonvikt på tillväxtmarknader. Fonden arbetar med strategier som är riktnings-, volatitetsoch korrelationsberoende. Härmed avses att aktiva placeringar kommer att göras bl.a. i upp- eller nedgångar mellan olika valutor, förändringar i valutavolatiliteter, förändring av korrelationer mellan olika valutor och s.k. carrystrategier. Carry-strategier innebär man i lugna perioder utnyttjar räntedifferenser mellan olika valutor. Både uppåtgående och neråtgående tendenser kommer att ge fonden möjlighet till positiv avkastning. Fondens tillgångar placeras globalt i räntebärande fondpapper och penningmarknadsinstrument utgivna i olika valutor med varierande löptid. Fonden placerar också i olika valutor på konto hos kreditinstitut. Fondpappren och penningmarknadsinstrumenten är utgivna av stater, bostadsinstitut och företag. Fonden får placera högst 10 % av fondens värde i fondandelar. Fonden får även använda sig av derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen och därmed uppnå en s.k. hävstångseffekt. Fonden får placera upp till 100 % av fondens värde i finansiella instrument utgivna eller garanterade av en och samma OECDmedlemsstat eller en och samma överstatliga organisation. Fonden avser att arbeta med såväl kortsiktiga, medellånga som långsiktiga placeringar. Durationen på fondens innehav kan vara både positiv och negativ. Risk Allmänt Fonden har ett högre avkastningsmål än en traditionell obligationsfond till en lägre risk än en placering i en aktiefond. Fonden är en s.k. absolutavkastande fond vilket innebär att fondens målsättning är att skapa positiv avkastning oavsett stigande eller fallande marknadsräntor och aktiemarknader. Fonden skiljer sig således från traditionella fonder som vanligtvis har ett relativt avkastningskrav. Fonden får placera i derivatinstrument som ett led i fondens placeringsinriktning och därmed uppnå en hävstångseffekt. Genom att använda derivatinstrument och ingå korta positioner kan fonden utnyttja risker som bedöms önskvärda och reducera risker som bedöms vara icke-önskvärda. Hävstången får öka fondens exponering med högst 500 % netto motsvarande 10-års ränterisk. Fonden får ha negativ eller positiv exponering. Användningen av derivatinstrument 1 Fondens fullständiga legala namn är Swedbank Robur International II Currency Hedge kan påverka fondens värdeutveckling både gynnsamt och ogynnsamt. Risken för en stor resultatförändring i fonden på grund av en större nedgång i en viss marknad eller visst tillgångsslag minskas genom att fonden placerar på flera marknader och i flera tillgångsslag. Då fonden kan investera en del av tillgångarna i kreditpapper kan fonden vara exponerad mot en viss kreditrisk. Denna risk begränsas dock av att det främst är företag med hög kreditvärdighet som finns representerade i fonden. Fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det satsade kapitalet. För en mer detaljerad beskrivning av fondens risker hänvisas till fondens prospekt. Fonden är nystartad och saknar historiska data. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Riskmått Risknivån i fonden kommer att mätas dagligen genom s.k. Value at Risk. Fondens dagliga Value at Risk skall i normalläget inte överstiga 4 %, med ett konfidensintervall på 95 %. Fondens totala risk (standardavvikelse), mätt under rullande tolvmånadersperioder, skall i normalläget ligga i intervallet 4-10 procent. Den totala risken visar hur mycket fondens avkastning varierar kring sin genomsnittliga avkastning. Det bör särskilt uppmärksammas att den eftersträvade risknivån kan komma att över- eller underskridas vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser. Riskklassificering Fonden tillhör riskklass 2. Swedbank Robur graderar fonderna i sex riskklasser. 1 för lägst risk och 6 för högst risk. Grunden för indelningen är fondens standardavvikelse, ett mått som visar hur mycket fondens avkastning varierat över tiden. Har avkastningen varierat mycket under en tidsperiod betyder det att risken varit hög. Liten variation betyder istället låg risk. Indelningen i riskklasser bygger på standardavvikelsen för månadsavkastningen under de senaste fem åren alternativt från fondens start (för fonder som är yngre än fem år). Vid de tillfällen fonden funnits kortare tid än två år saknas uppgifter om standaravvikelse. Dessa fonder har då klassificerats enbart på sin inriktning. Fondens riskklass kan variera med tiden beroende på vilken standardavvikelse som fonden har. Riskklassen är endast en indikation på den framtida risknivån i fonden, eftersom riskklassen är baserad på historisk avkastningsdata. Prime broker Fonden kommer att använda ett högt rankat finansiellt institut som s.k. prime broker, för att effektivisera settling av transaktioner, rapportering, finansiering och förvaring av fondens tillgångar. När tillgångar förvaras av prime brokern kan fonden från tid till annan sakna separationsrätt till tillgångar pga. att dessa förvaras i prime brokerns eget namn. Detta kan innebära att fonden inte kan återfå alla sina tillgångar om prime brokern skulle hamna på obestånd. Information september 2008 1
Skatteregler och utdelning Fondens beskattning Fondbolaget erlägger en avgift kvartalsvis. Avgiften uppgår till 0,05 procent och beräknas på fondförmögenheten. Fonden lämnar normalt inte någon utdelning, då fonden följer skatteregler i Luxemburg. Fondandelsägarens beskattning Swedbank Robur skall lämna kontrolluppgift till Skatteverket på utdelning under beskattningsåret för fysiska personer bosatta i Sverige och för svenska dödsbon. Swedbank Robur är vidare skyldigt att innehålla 30 procent preliminär skatt på utdelning till fysisk person bosatt i Sverige och svenskt dödsbo. För personer bosatta i utlandet skall Swedbank Robur innehålla kupongskatt på utdelning. Kupongskatten är 30 procent eller den lägre skattesats som följer av dubbelbeskattningsavtal med respektive land. Swedbank Robur skall vidare lämna kontrolluppgift på andelsinnehav vid beskattningsårets utgång för fysiska personer bosatta i Sverige och för svenska dödsbon. Swedbank Robur skall slutligen lämna kontrolluppgift på kapitalvinst och kapitalförlust vid avyttring av fondandelar för fysisk person bosatt i Sverige och för svenskt dödsbo. Gällande avgifter Nedan anges den avgift som fondbolaget tar ut av andelsägaren vid köp och inlösen av fondandelar samt den årliga förvaltningsavgift som fondbolaget tar ut ur fonden. Det första köpet i fonden skall uppgå till minst 10 000 kronor. Vid köp som sker därefter utgår en köpavgift om 5 procent om ackumulerade köp med avdrag för inlösen, till historisk kurs, understiger 10 000 kronor. I annat fall utgår ingen köpavgift på tillkommande insättningar. Köpavgiften tillfaller fonden. Årlig fast förvaltningsavgift : 1,025 % av fondens värde (varav 1 % är ersättning till fondbolaget och resterande är ersättning för administration, avgift för revisor tillkommer). Köp och inlösen Köp och inlösen av andelar sker genom Swedbank och samverkande sparbanker (förmedlande institut). Begäran om köp respektive inlösen får återkallas endast om fondbolaget medger det. Fonden är inte öppen för månadssparande. Köp och inlösen sker en dag per månad (handelsdagen). Handelsdagen är normalt den sista bankdagen i Luxemburg i varje månad. För att begäran om köp respektive inlösen av fondandelar skall utföras till en viss handelsdags handelskurs, skall begäran ha inkommit till fondbolaget kl 15.30 den bankdagen i Luxemburg som infaller närmast före handelsdagen. Begäran om köp eller inlösen som inkommer till fondbolaget efter nämnda tidpunkt utförs till den nästföljande handelsdagens handelskurs. Likvid för köp skall finnas tillgänglig för fondbolaget på andelsägarens bankkonto vid ovan nämnda tidpunkt. Finns medel inte tillgängliga vid denna tidpunkt så makuleras ordern. Likvid för inlösen utbetalas inom fyra bankdagar från handelsdagen. Handelskursen finns normalt tillgänglig hos förmedlande institut och fondbolaget senast två bankdagar efter varje handelsdag. Swedbank Robur bekräftar köp och inlösen skriftligen månadsvis. Fondbolaget och Swedbank Robur SWEDBANK ROBUR INTERNATIONAL II, SICAV 8-10, Avenue de la Gare L-1610 Luxembourg Grand-Duchy of Luxembourg Swedbank Robur Kapitalförvaltning AB 105 34 STOCKHOLM Tel: 08-585 924 00 Organisationsnummer: 556550-4783 Klagomålsansvarig: Chefsjuristen Revisor: Deloitte S.A. Resultatbaserad avgift: 20 % av överavkastningen, dvs avkastning som överstiger den riskfria räntan (se också prospektet samt separat bilaga med räkneexempel). Vid uttaget av den resultatbaserade avgiften jämförs fondens avkastning med utvecklingen för indexet OMRX-T-bill. Detta är ett index som omfattar statsskuldväxlar och kan sägas beskriva den riskfria räntan. Högsta avgift Nedan anges den högsta avgift som Fondbolaget får ta ut vid köp och inlösen av fondandelar, samt för förvaltning (inkluderat kostnader för förvaring, tillsyn och revisor). Köpavgift: 5 % av fondandelarnas värde Inlösenavgift: 1 % av fondandelarnas värde Årlig fast förvaltningsavgift: 2,5 % av fondens värde Resultatbaserad avgift: 20 % av på visst sätt beräknad överavkastning (se också prospektet samt separat bilaga med räkneexempel) Information september 2008 2
Bilaga Räkneexempel för resultatbaserad avgift - Räkneexemplet innehåller tre olika kunder; A, B och C som köper och säljer fondandelar för olika belopp och vid olika tidpunkter. K/S andelar i tabellen anger antalet andelar som köps respektive säljs och på raden under anges likviden för transaktionen. - Den resultatbaserade avgiften utgår i exemplet med 20 % av fondens överavkastning jämfört med fondens jämförelseindex. - Indexavkastningen antas vara konstant och uppgår till 3 % (0,25 % på månadsbasis). - För att resultatbaserad avgift skall komma ifråga måste följande villkor vara uppfyllda: 1. Fondens månadsavkastning måste vara större än indexavkastningen. 2. Värdet på kundens fondinnehav vid varje månadsslut vara större än kundens s.k. justerade anskaffningsvärde. Med justerat anskaffningsvärde avses faktiskt anskaffningsvärde uppräknat med indexavkastningen under innehavsperioden. 3. Värdet av en fondandel (andelskursen) måste också överstiga den andelskurs som rådde då andelsägaren senast erlade en resultatbaserad avgift, s.k. high watermark. High watermark justeras i proportion till mottagna kompensationsandelar. - Den resultatbaserade avgiften tas ut månadsvis. Vid uttaget av avgiften erlägger fonden ur fondens tillgångar den högsta resultatbaserade avgift som skall utgå. Kund som inte skall erlägga någon avgift eller som skall erlägga lägre avgift kompenseras av fondbolaget för skillnaden mellan uttagen avgift och den avgift som kunden skall erlägga genom erhållande av ytterligare fondandelar (kompensationsandelar). - Vissa förenklingar har gjorts i räkneexemplet för att förtydliga exemplet. Se även sista sidan för en förklarande text till räkneexemplet. Resultatbaserad avgift 20% Antagen indexavkastning, helår 3% Månadsavkastning, index 0,2500% 31-jan 28-feb 31-mar Föregående andelskurs 100,00 104,85 99,00 Andelskurs (netto) 106,00 99,00 104,00 ** Fondens avkastning 6,00% -5,58% 5,05% * Indexavkastning 0,25% 0,25% 0,25% Överavkastning 5,7500% -5,8294% 4,8005% Performance fee 1,15% 0,00% 0,96% * Index avkastningen antas vara konstant ** Om kunderna inte gör några andelsaffärer under månaden, då är kundens månadsperformance samma som fondens månadsperformance Januari (Ultimo) Kund A Kund B Kund C Kommentar Justerat anskaffningsvärde 1002,50 0 0 Antal andelar (ingående balans) 10,0000 0 0 Fondvärde (utgående balans) 1060,00 0 0 NAV = 106 Utgår performance fee? JA Individuell performance fee, kr 11,50 Belastad performance fee, kr 11,50 0 0 Kompensation, andelar 0 0 0 Kompensation, värde 0 0 0 Information september 2008 3
Nytt NAV 104,85 High watermark 106,00 0,00 0,00 K/S andelar 0,0000 9,5374 0,0000 Likvid 0 1000,00 0 Kund B köper andelar för 1000 kr Antal andelar (utgående balans) 10,0000 9,5374 0,0000 Fondvärde (utgående balans) 1048,50 1000,00 0,00 NAV 104,85 104,85 104,85 Februari (Ultimo) Kund A Kund B Kund C Kommentar Justerat anskaffningsvärde 1005,01 1002,50 0 Antal andelar (ingående balans) 10,0000 9,5374 0,0000 Fondvärde (utgående balans) 990,00 944,21 0,00 NAV = 99 Utgår performance fee? NEJ NEJ NEJ Individuell performance fee, kr 0,0000 0,0000 0,0000 Belastad performance fee, kr 0 0 0 Kompensation, andelar 0 0 0 Kompensation, värde 0 0 0 Nytt NAV 99,00 High watermark 106,00 K/S andelar 2,5253 2,0202 8,0808 Likvid 250 200 800 Samtliga kunder köper andelar Antal andelar (utgående balans) 12,5253 11,5576 8,0808 Fondvärde (utgående balans) 1240,00 1144,21 800,00 NAV 99,00 99,00 99,00 Mars (Ultimo) Kund A Kund B Kund C Kommentar Justerat anskaffningsvärde 1258,14 1205,51 802,00 Antal andelar (ingående balans) 12,5253 11,5576 8,0808 Fondvärde (utgående balans) 1302,63 1201,99 840,40 NAV = 104 Utgår performance fee? NEJ NEJ JA A: NEJ, pga. att high watermark inte överskrids Individuell performance fee, kr 0,0000 0,0000 7,6808 Belastad performance fee, kr 11,9053 10,9855 7,6808 Kompensation, andelar 0,1155 0,1066 0,0000 Kompensation, värde 11,9053 10,9855 0,0000 Nytt NAV 103,05 High watermark 104,98 104,00 High watermark för A måste räknas om pga. performance fee till C K/S andelar -4,8520 0,0000 0,0000 Likvid -500 0 0 A säljer andelar för 500 kr Antal andelar (utgående balans) 7,7887 11,6642 8,0808 Fondvärde (utgående balans) 802,63 1201,99 832,72 NAV 103,05 103,05 103,05 Information september 2008 2
Förklarande text till räkneexempel på performance fee med high watermark Kund A Januari Kunden investerar 1000 kr till en kurs på 100 kr den sista december. Vid utgången av januari är investeringen värd 1060 vilket är mer än den alternativa placeringens (benchmark) referensvärde på 1002,50. Under januari har fonden utvecklats bättre än sitt benchmark. Kund A skall därför erlägga en resultatbaserad avgift enligt (0,06-0,0025)*0,20*1000 = 11,50 kr. Överavkastningen beräknas utifrån en andelskurs på 106 kr, vilket blir kunden A:s tröskelvärde, s.k. high watermark. Februari Kunden erhåller en avkastning som är lägre innevarande månad än den alternativa placeringen samtidigt som kundens investering är mindre värd vid utgången av februari än värdet på den alternativa placeringen. Det utgår ingen resultat baserad avgift. Kundens tröskelvärde påverkas inte att han köper fler andelar. Mars Kunden erhåller en avkastning som är högre innevarande månad än den alternativa placeringen. Dessutom är kundens investering mer värd vid utgången av mars än värdet på den alternativa placeringen. Andelskursen är dock fortfarande lägre än kundens tröskelvärde (före justering för andra kunders performance fee) varför det inte utgår någon resultatbaserad avgift. Kund C erlägger en resultatbaserad avgift vilket sänker andelskursen. Kund A erhåller fler andelar som kompensation för den lägre andelskursen, vilket gör kund A:s tröskelvärde också justeras enligt 106*(1-0,0096) = 104,98. Antalet kompensationsandelar beräknas till 11,9053/103,0495 = 0,1155 andelar. Efter kompensationen har kunden ett fondvärde på 103,0495*(0,1155+12,5253) = 1302,63 kr (beräkningen använder ej avrundade värden). Kund B Februari Kunden erhåller en avkastning som är lägre innevarande månad än den alternativa placeringen samtidigt som kundens investering är mindre värd vid utgången av februari än värdet på den alternativa placeringen. Det utgår ingen resultatbaserad avgift. Mars Kunden erhåller en avkastning som är högre innevarande månad än den alternativa placeringen, men samtidigt är kundens investering mindre värd vid utgången av mars än värdet på den alternativa placeringen. Det utgår därför ingen resultat baserad avgift. Kund C erlägger en resultatbaserad avgift vilket sänker andelskursen. Kund B erhåller fler andelar som kompensation för den lägre andelskursen. Antalet kompensationsandelar beräknas till 10,9855 / 103,0495 = 0,1066 andelar. Efter kompensation har kunden ett fondvärde på 103,0495*(0,1066+11,5576) = 1201,99 (beräkningen använder ej avrundade värden). Kund C Mars Kunden erhåller en avkastning som är högre innevarande månad än den alternativa placeringen. Dessutom är kundens investering mer värd vid utgången av mars än värdet på den alternativa placeringen. Kund C erlägger därför resultatbaserad avgift på (0,0505-0,0025)*0,20*800 = 7,68. Information september 2008 3