INSIDE USA SMALL CAP H A L V Å R S R A P P O R T 201 3 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B
Halvårsrapporten omfattar Förvaltarna har ordet 3 Förvaltningsberättelse 4 Balansräkning 5 Not 1: Innehav per 30/06 2013 (kr) 6 Redovisningsprinciper 7 Fondfakta 8 Inside USA Small Cap är en värdepappersfond enligt 1 kap 1 lagen (2004:46) om investeringsfonder. Andelarna i Inside USA Small Cap har inte registrerats och kommer inte att registreras i enlighet med värdepapperslagstiftning i USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland och får inte säljas eller erbjudas till försäljning till eller inom USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i sådana länder där sådant erbjudande eller försäljning skulle strida mot gällande lagar eller regler. Utländsk lag kan innebära att en investering inte får göras av investerare utanför Sverige. Scientia Fund Management AB har inget som helst ansvar för att kontrollera att en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag. Det åligger envar att tillse att sådan investering sker i enlighet med gällande lag eller andra regleringar, såväl i Sverige som utomlands. Informationen i denna årsberättelse ska inte ses som en rekommendation av fondbolaget att köpa andelar i fonden utan det ankommer på var och en att göra sin egen bedömning av en investering i fonden och riskerna förknippade därmed. Det finns inga garantier för att en investering i fonden ger en god avkastning, trots en positiv utveckling på de finansiella marknaderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att man får tillbaka hela eller delar av det insatta kapitalet. En investering i fonden bör betraktas som en långsiktig investering. Tvist rörande fonden eller information om fonden ska avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. Scientia Fund Management AB tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter. 2 HALVÅRSRAPPORT 2013
Förvaltarna har ordet Låt oss börja med att tacka Er för det förtroende Ni har givit oss genom att investera i Inside USA Small Cap. Arbetet med förvaltningen av Inside USA Small Cap har som målsättning att generera högsta möjliga avkastning till Er andelsägare och att över tid generera en högre avkastning än den amerikanska aktiemarknaden för mindre börsbolag som helhet och att därmed utgöra en god placering för den som önskar få en exponering mot denna marknad. Inside USA Small Cap är en värdepappersfond som förvaltas efter en mekanisk placeringsmodell Scientias InsiderModell. Modellen investerar efter offentlig information om hur bolagens insynspersoner, dvs. ledande befattningshavare och ägare, investerar i sina egna bolag. Fonden placerar således efter hur insiders i amerikanska bolag med ett marknadsvärde understigande 2 miljarder dollar placerar i sina egna bolags aktier och placeringarna sker uteslutande i noterade aktier med god likviditet. Till skillnad från andra fonder som förvaltas efter matematiska modeller och ofta försöker göra många affärer för att utnyttja exempelvis trender, arbetar InsiderModellen för att göra få, men rätt, placeringar. 500 noterade en ny rekordnivå mycket tack vare den ekonomiska återhämtningen varit överraskande stark samt att de penningpolitiska stimulanserna givit positiva effekter. I maj gav den amerikanska riksbanken signaler på att minska stödköpen av obligationer, vilket utlöste stor oro och bidrog till turbulenta och fallande börser i slutet av halvåret. Utvecklingen för Inside USA Small Cap var +22,02 procent och fondens jämförelseindex, MSCI USA Small Cap, hade en utveckling på +21,08 procent. Periodens främsta bidrag till fonden var största innehavet, KapStone Paper and Packaging Corp, som steg med +85,59 procent. Uppgången berodde mestadels på att bolaget undertecknade det slutgiltiga avtalet om förvärva en ledande tillverkare av lätt och högpresterande flerskiktspapper. Denna halvårsrapport är inte granskad av fondens revisorer. Göteborg den 30 augusti 2013 Erik Lidén Ansvarig förvaltare David Unver Förvaltare Inside USA Small Cap startade den 24 augusti 2012 och vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till 13 189 tkr vilket är en ökning med 12 173 tkr under perioden. Under perioden tecknades andelar för 15 021 tkr och andelar inlöstes för 3 612 tkr. Årets resultat uppgick till 763 tkr. Året i korthet Året inleddes starkt, oroligheterna som fanns inför året avtog och indexet S&P HALVÅRSRAPPORT 2013 3
Förvaltningsberättelse Fondens utveckling Inside USA Small Cap redovisade en avkastning på totalt +22,02 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under perioden från 1 januari 2013 till 28 juni 2013. Fondförmögenhet Vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till 13 189 tkr vilket är en ökning med 12 173 tkr under perioden. Under perioden tecknades andelar för 15 0,21 tkr och andelar inlöstes för 3 612 tkr. Årets resultat uppgick till 763 tkr. Förvaltningskostnader Fonden erlade inget förvaltningsarvode till fondbolaget under perioden. Fonden erlade under året 10 tkr i courtage och clearingavgifter. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under året. Kommunikation med andelsägarna Andelsägarna erhåller varje år en årsberättelse och en halvårsrapport där fondens utveckling redovisas. Dessutom skickas månadsvis saldobesked till andelsägarna. Andelsvärdet, den sk. NAVkursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, www.scientia.se. Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan tillsammans med månadsrapporterna. Övrigt Finansiella instrument som ingår i fonden värderas till marknadsvärde. För att bestämma värdet på marknadsnoterade instrument används i normalfallet senaste betalkurs (samma dag). Om betalkurs inte föreligger sker värdering till senast noterade köpkurs (även om denna noterats många dagar tidigare). Om senast noterade betalkurs eller köpkurs inte framstår som relevant, skall Fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder. Tidpunkten för värderingen av investeringarna i Inside USA Small Cap som utgörs av investeringar i aktier noterade på de amerikanska marknaderna är per stängningskurser den 28 juni 2013 och i valutor per klockan 17:00 svensk tid samma dag. 4 HALVÅRSRAPPORT 2013
Balansräkning Balansräkning (kr) Not 2013-06-30 2012-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 1 12 701 947 1 056 387 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 12 701 947 1 056 387 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 12 701 947 1 056 387 Bankmedel och övriga likvida medel 1 483 458 373 020 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 1 316 16 825 3 2 721 Summa tillgångar 13 189 442 1 446 233 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-118 047 Övriga skulder 5-311 532 Summa skulder -429 578 Fondförmögenhet 13 189 442 1 016 654 Not 1 Se flik "Innehav" för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränta 1 316 3 765 Upplupen valutakorrigering 16 825 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 316 20 590 Not 3 Fondlikvidfordran 2 721 Övriga tillgångar 2 721 Not 4 Förvaltningsavgift -118 047 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -118 047 Not 5 Fondlikvidskuld -311 532 Övriga skulder -311 532 HALVÅRSRAPPORT 2013 5
Not 1: Innehav per 30/06 2013 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKN.VÄRDE, LOKAL MARKN.VÄRDE, SEK % AV PORTFÖLJEN Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Allegiant Travel 810 105,99 USD 85 852 579 453 4,39% American Apparel Inc 8 920 1,92 USD 17 126 115 594 0,88% Atlantic Tele-Net 1 050 49,66 USD 52 143 351 937 2,67% Cohen & Steers Inc 4 213 33,98 USD 143 158 966 236 7,33% Elizabeth Arden 650 45,041 USD 29 277 197 601 1,50% Exco Resources Inc 11 770 7,64 USD 89 923 606 929 4,60% G-III Apparel GP 790 48,12 USD 38 015 256 579 1,95% Igate 4 816 16,42 USD 79 079 533 738 4,05% Interactive Intelligence 930 51,6 USD 47 988 323 893 2,46% J&J Snack Foods 870 77,8 USD 67 686 456 843 3,46% Kapstone Paper and Packaging 4 140 40,18 USD 166 345 1 122 739 8,51% Kemper Corp 2 430 34,25 USD 83 228 561 740 4,26% Knight Transportation 6 560 16,82 USD 110 339 744 729 5,65% MDC Holdings Inc 580 32,51 USD 18 856 127 266 0,96% Micrel Inc 5 310 9,88 USD 52 463 354 095 2,68% Mistras Group 2 730 17,58 USD 47 993 323 929 2,46% Navigators Group 520 57,04 USD 29 661 200 194 1,52% Nustar GP Holdings 1 910 26,73 USD 51 054 344 588 2,61% Papa Johns Intl 991 65,37 USD 64 782 437 241 3,32% Quality Systems 3 600 18,71 USD 67 356 454 616 3,45% Realpage 1 030 18,34 USD 18 890 127 498 0,97% Sapient 4 380 13,06 USD 57 203 386 087 2,93% Scientific Games Corp 1 530 11,25 USD 17 213 116 175 0,88% Select Medical Holdings 3 020 8,2 USD 24 764 167 143 1,27% Snyders Lance 2 000 28,41 USD 56 820 383 504 2,91% Synchronoss Tech. 660 30,87 USD 20 374 137 515 1,04% Synta Pharmaceuticals Corp 4 740 4,99 USD 23 653 159 642 1,21% Teletech Holdings 3 035 23,43 USD 71 110 479 954 3,64% W&T Offshore 10 987 14,29 USD 157 004 1 059 692 8,03% Zhongpin Inc. 4 770 13,5 USD 64 395 434 631 3,30% Zumiez 980 28,75 USD 28 175 190 166 1,44% Summa: 12 701 947 96,30% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Fonden har inga innehav med negativt marknadsvärde Likvidkonton USA Small Cap Investeringskonto SEK 483 457,67 1,00000 SEK 483 458 483 458 3,67% USA Small Cap Investeringskonto USD 0,00 6,74945 USD 403 2 721 0,02% Upplupen ränta 1 316,21 1,00000 SEK 1 316 1 316 0,01% Summa: 487 495 3,70% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET 13 189 442 100,00% 6 HALVÅRSRAPPORT 2013
Redovisningsprinciper Halvårsrapporten har upprättats i enlighet med lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer i tillämpliga delar. Finansiella instrument som ingår i fonden skall värderas till marknadsvärde. För att bestämma värdet på marknadsnoterade instrument används i normalfallet senaste betalkurs (samma dag). Om betalkurs inte föreligger sker värdering till senast noterade köpkurs (även om denna noterats många dagar tidigare). Om senast noterade betalkurs eller köpkurs inte framstår som relevant, skall Fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder. Tidpunkten för värderingen av investeringarna i Inside USA Small Cap är per senast betald kurs under 28 juni 2013 och valutor till vilka kurserna omräknas per klockan 17:00 svensk tid den 28 juni. Göteborg den 30 augusti 2013 Scientia Fund Management AB Erik Lidén Verkställande direktör Staffan Gavel Styrelsens ordförande Göran Axeheim Fredrik Carlsson Markus Rosenberg HALVÅRSRAPPORT 2013 7
Fondfakta Fond Förvaltare Inside USA Small Cap Erik Lidén (ansvarig) och David Unver Registreringsnummer 515602-5735 ISIN-nummer SE0004751360 PPM-nummer 226027 Typ Värdepappersfond Risk Hög (7 av 7) Fondens startdag 2012-08-24 Minsta insättning Teckning/inlösen av andelar Avgifter Fondbolaget Förvaringsinstitut Revisor Kontakt 5 000 kr, därefter inga begränsningar Teckning och inlösen av andelar sker varje bankdag Fonden erlägger ingen avgift till fondbolaget under 2013. Scientia Fund Management ägs av Erik Lidén, Tibia Konsult AB, Tentor Capital AB (Markus Rosenberg), Roland Persson samt ett 20-tal ytterligare investerare. Aktiekapitalet uppgår till 2 357 519 kr. Fondbolaget tilldelades tillstånd av Finansinspektionen att bedriva fondverksamhet den 24 mars 2009. Skandinaviska Enskilda Banken Auktoriserade revisorer Stefan Kylebäck och Kevin Lindmark, Ernst & Young Scientia Fund Management Engelbrektsgatan 26 411 37 Göteborg Telefon: 031-165 100 Telefax: 031-165 215 E-post: info@scientia.se www.scientia.se HALVÅRSRAPPORT 2013 8
www.scientia.se HALVÅRSRAPPORT 2013 9