Riskhantering i samband med avgiftsfinansiering av infrastruktur Dirk van Amelsfort 2011-05-30
Innehållet Risker i avgiftsfinansiering av infrastruktur Vilka risker finns? Hur kan man kvantifiera risker? Göteborg som exempel
Risker i avgiftsfinansiering av infrastruktur Risker finns alltid även i vanliga infrastrukturprojekt Tar längre tid att bygga än förväntat Det blir dyrare att bygga än förväntat DoU blir dyrare än förväntat Skatteintäkterna blir mindre än förväntat I avgiftsfinansiering av infrastruktur tillkommer dock ett antal risker Kommer betalsystemet att fungera? Stämmer prognosen om antalet passager? Vilka avgiftsnivåer kommer att gälla i framtiden? Vilka konkurrerande infrastrukturprojekt kommer att dyka upp? I infrastrukturpaket tillkommer dessutom flera aktörer/ägare Vem är ansvarig för att ta vilka risker?
Vilka risker finns? Tekniska risker Byggkostnader blir högre pga behov av dyrare tekniska lösningar DoU blir dyrare Intäktsrisker Trafikrisker Antal betalande kunder Availability risker Dagar som infrastrukturen tar emot kunder The traffic forecasting risk research carried out by Standard & Poor's Ratings Services has, to date, concentrated on optimism bias: its nature and extent. Empirical evidence suggests that toll road forecasts have, on average, overestimated traffic by 20% 30%. [S&P Traffic Forecasting Risk: Study Update 2004] Finansiella risker Räntor Fördelningen av kostnader och intäkter över tid Andra faktorer (kris, etc)
Vilken roll spelar risk i samband med finansiering? I OPS projekt identifieras och kvantifieras risker i flera steg Ägare (kapital) Banker (skuld) Försäkring Den som vi bygga/köpa/äga infrastruktur (equity holders) minskar sin risk genom att låna pengar (och därmed kunna sprida risker) Banker som lånar ut pengar (debt holders) minskar risken genom att (i) ta ut högre räntor (ii) försäkra sig Försäkringsbolagen över risker för en försäkringspremie Även i helt offentlig finansiering finns skiljelinje mellan ägare och bank Skattebetalarkollektivet fungerar som försäkring
Hur kan risker kvantifieras? Kvantifiering av risk är att svara på frågor: Vad kan gå fel? Vad händer då? Vad behöver vi göra för att åtgärda problemet? Vad kostar de åtgärderna? I byggvärlden finns redan en tradition med risk management På kostnadssidan: kostnadsosäkerhet / stokastiska tidsplaner Långt ifrån perfekt, men det finns På intäktssidan (trafikprognoser) utvecklas kunskapen: Identifiera källor till modell fel (input, metod, etc) Hur känslig är intäktsprognosen för fel? (indata/parametrar) Hur osäkra är vi? Monte Carlo simulering av intäktprognosen
Standard & Poors risk tabell för analys av trafikprognos risker Traffic Risk Index 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Risk score Comments Tolling culture Shadow tolls User-paid tolls 7 Established real toll regime. Tariff escalation Forecast horizon Toll roads well established - data on actual use are available Flexible rate setting/escalation formula, no government approval No toll roads in the country - uncertainty over toll acceptance All tariff hikes require regulatory approval 5 6 Three years tolling. Few roads tolled. Real toll increases require government approval. Near-term forecasts required Long-term (30+ year) forecasts required 6 30-year concession. Estuarial crossings Dense, urban networks 4 Rural, inter-urban route but alternative routes for some flows. Toll-facility details Radial corridors into urban areas Ring-roads/beltways around urban areas 2 Wholly rural. Extension of existing road Green-field site 2 Existing road. Alignment: strong rationale (inc. tolling points & intersections) Confused/unclear road objectives (not where people want to go) 3 Small re-alignment of existing road. Alignment: strong economics Alignment: strong politics 2 Clear traffic reason for alignment. Clear understanding of future-highway Many options for network extensions network exist 4 Stand-alone (single) facility Reliance on other, proposed highway improvements 3 Stand-alone. Highly congested corridor Limited/no congestion 6 Few competing roads Many alternative routes 5 Clear competitive advantage Weak competitive advantage 3 Only highway competition Multi-modal competition 2 Good, high-capacity connectors Hurry-up-and-wait 3 Generally clear transport strategy. Little congestion at present, but increasing Local roads may offer alternatives for local traffic. Some strategic alternatives for long-distance traffic. Generally clear advantage for its core market. No realistic public 6transport alternative. High quality, uncongested access routes.
Standard & Poors tabell för analys av trafikprognosrisker Project Attributes Surveys/data collection Users: private Users: commercial Traffic Risk Index 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Risk score Comments Active competition protection (e.g. traffic calming, truck bans) Autonomous authorities can do what they want Easy-to-collect (laws exist) Difficult/dangerous to collect 4 Experienced surveyors No culture of data collection 2 Up-to-date Historical information 3 Locally-calibrated parameters Parameters imported from elsewhere (another country?) Clear market segments Unclear market segments 3 Few, key origins & destinations Multiple origins & destinations 6 5 4 Some restraints on truck routings.. No particular data collection problems. Long established data collection sector. Long time -series. Three years of post-tolling data. Parameters calibrated from local traffic model. Clear market segments with good origin-destination data. A fairly diverse range of flows are served. Diverse vehicle and trip purpose profile. Dominated by single journey purpose (e.g. commute, airport) Multiple journey purposes 7 High income, time sensitive market Average/low income market 3 Generally affluent travel market.. Tolls in line with existing facilities Tolls higher than the norm Per kilometre rates normal for 5 extended ramp-up? class of asset.. Simple toll structure Complex toll structure (local Four-category structure by discounts, frequent users, 3 vehicle type. variable pricing etc) Summer feasibility. Weekend Flat demand profile (time-of-day, Highly seasonal and/or peaky 6 vacation travel and weekday day-of-week demand profile commuter peaks Fleet operators pays toll Owner-driver pays toll 3 Fleet operations predominate. Clear time and operating cost savings Unclear competitive advantage 3 Clear advantage for most traffic. Simple route choice decision-making Complicated route choice decision-making 4 Normal choice parameters. Strong compliance with weight restrictions Overloading of trucks is commonplace 3 Restrictions well enforced.
Standard & Poors risk tabell för analys av trafik prognos risker Project Attributes Microeconomics Traffic growth Traffic Risk Index 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Risk score Comments Strong, stable, diversified local Weak/transitioning local/national Relatively stable, mature 5 economy economy economy. Weak planning Strict land-use planning regime 3 Strong, enforced planning laws. controls/enforcement Population forecast dependent on Catchment population is stable Stable, predictable population growth 4 many exogenous with modest growth. Reliance upon future factors, new Driven by/correlated with existing, Driven by economic activity and developments, structural changes, 4 established and predictable factors per capita incomes. etc. Affluent, high car ownership High car ownership Low/growing car ownership 3 catchment.
Göteborg som ett exempel Stor paket med infrastruktur som ska finansieras för hälften med avgifter Tre aktörer som finansierar (riket, regionen, staden) De har ett avtal om kostnader av alla objekt när dem kostnader kommer vilka bidrag varje partner ge till paketet och när
Göteborg som ett exempel Men de har inte pratat om Vilka risker som finns och hur stor dem är Vad händer när intäkter blir lägre (framförallt i första år) när bygg pågår Vad händer när intäkter minskar genom lyckats K2020 Vad händer om tunnlar blir 10% dyrare än förväntat Byggplanering blir annorlunda än förväntat Vem betalar eller få behålla pengar när verklighet blir annorlunda (och det blir det) Vem betalar DoU av infrastruktur i kommande 25-30 år Vem betalar kollektiv trafik kostnader (och extra kostnader för enhetstax)