Den nordiska warrant- och ETN marknaden 2011 Omsättningen i den nordiska warrant- och ETN (Exchange Traded Note) marknaden ökade 2011 med 27% jämfört med 2010, till MSEK 92 102. I Sverige och Norge ökade omsättningen kraftfullt jämfört med året innan, medan omsättningen i Finland var oförändrad. Handelsbanken Capital Markets var den största utfärdaren i Norden med en total marknadsandel på 41%. Handelsbanken Capital Markets marknadsandel var 44% i Sverige, 9% i Finland och 62% i Norge. Störst kundhandel (kommissionshandel) i Sverige skedde genom Avanza och störst kundhandel i Finland skedde genom Nordnet. Vid utgången av 2011 fanns det i Norden rekordmånga 8 443 börsnoterade warranter och ETNer. Warranter och ETNer (certifikat) På marknaden finns två olika typer av warranter, vanliga warranter (plain vanilla) och knock-outs (där de vanligaste instrumenten är turbowarranter och MINI Futures). Det finns flera olika typer av ETNer. De vanligaste är Bull & Bear, maxcertifikat, indexcertifikat och råvarucertifikat. Det gemensamma för warranter och ETNer är att de är utfärdade av en emittent och att de är värdepapper som handlas på en börs. Produkterna handlas på fem börser i Norden; Stockholmsbörsen (NASDAQOMX Stockholm) och NDX i Sverige, Helsingforsbörsen (NASDAQOMX Helsinki) och NDX i Finland samt Oslo Børs. Omsättning 2011 År 2011 uppgick den totala omsättningen (single counted) i warranter och ETNer i Norden till MSEK 92 102, att jämföra med 2010 då omsättningen var MSEK 72 370. Omsättningen ökade således med 27% mätt i svenska kronor*, där omsättningen i Norge ökade med hela 58%! Tabell 1 nedan visar omsättningen per land. Tabell 1: Omsättning 2011 Land Omsättning MSEK 2011 Omsättning MSEK 2010 Procentuell förändring Sverige 75 964 58 362 +30% Finland 10 021 10 130-1% Norge 6 117 3 878 +58% Totalt 92 102 72 370 +27% Källor: NASDAQOMX, Oslo Børs, NDX Marknadsandel per utfärdare i Norden År 2011 var Handelsbanken Capital Markets återigen den största utfärdaren på den nordiska marknaden. Marknadsandelen var 41,1%, en minskning med 20 procentenheter från 2010. Tabell 2 visar varje utfärdares marknadsandel i Norden. * EUR 1 = SEK 9,00 och NOK 1 = SEK 1,15. For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.
Tabell 2: Marknadsandel per utfärdare i Norden Handelsbanken Capital Markets 41,1% 61,0% Commerzbank 30,7% 21,9% RBS 11,1% 6,3% Nordea 5,3% 6,1% Öhman 5,3% 0,4% DnB NOR 2,5% 0,3% CitiFirst 1,6% 0,0% Swedbank 1,2% 2,0% Danske Bank 0,5% 0,1% Carnegie 0,4% 0,6% SEB 0,3% i.u. UBS 0,1% 0,1% Credit Suisse 0,1% 0,1% Källor: NASDAQOMX, Oslo Børs, NDX Marknadsandel per utfärdare i Sverige För elfte året i rad var Handelsbanken Capital Markets den största utfärdaren i Sverige. Utöver nyetablerade aktören CitiFirst tog även storsatsande Commerzbank, RBS och Öhman marknadsandelar, samtidigt som Swedbank utöver Handelsbanken minskade sin andel kraftigt. Tabell 3 visar marknadsandel per utfärdare i Sverige. Tabell 3: Marknadsandel per utfärdare i Sverige Handelsbanken Capital Markets 43,6% 68,4% Commerzbank 31,1% 17,8% RBS 12,8% 7,7% Öhman 6,4% 0,5% Nordea 2,0% 2,1% CitiFirst 1,9% 0,0% Swedbank 1,4% 2,5% Marknadsandel per utfärdare i Finland Den finska marknaden omsatte i runda tal samma totala volym 2011 som 2010 (drygt 10 000 MSEK). Marknaden fortsätter att domineras av produkter kopplade till tyska DAX -indexet, främst knock-outs (turbowarranter och MINI Futures). Trots tappade marknadsandelar var Commerzbank återigen störst i Finland, samtidigt som samtliga övriga utfärdare tog marknadsandelar jämfört med året innan. Tabell 4 visar marknadsandelar per utfärdare i Finland. Tabell 4: Marknadsandel per utfärdare i Finland Commerzbank 46,1% 53,7% Nordea 33,9% 31,5% Handelsbanken Capital Markets 9,1% 5,9% RBS 5,4% 1,2% Danske Bank 4,8% 1,0% CitiFirst 0,7% - 26 January 2012 2
Marknadsandel per utfärdare i Norge DnB NOR har tagit stora marknadsandelar sedan man gjorde entré på den norska marknaden 2009. Handelsbanken Capital Markets var likafullt största utfärdare 2011 med en marknadsandel på 62%. Tabell 5 visar marknadsandel per utfärdare i Norge. Tabell 5: Marknadsandel per utfärdare i Norge Handelsbanken Capital Markets 62,0% 94,1% DnB NOR 38,0% 5,9% Källa: Oslo Børs Marknadsandel per aktör (kommissionshandel) i Sverige och Finland I tabell 6 nedan redovisas hur kundhandeln fördelades i Sverige per aktör 2011. Störst handel sker genom Avanza, Handelsbanken och Nordnet, varav knappt hälften av all kundhandel 2011 gick via Avanza. Tabell 6: Marknadsandel per aktör i Sverige Aktör Marknadsandel 2011 Marknadsandel 2010 Avanza 45,0% 32,9% Handelsbanken 22,0% 37,1% Nordnet 20,9% 15,6% Swedbank 2,9% 2,8% Nordea 2,1% 1,5% Erik Penser 1,4% 3,3% Skandiabanken 1,3% 0,6% SEB 0,9% 0,5% Danske Bank 0,8% 2,6% E*Trade 0,7% 0,8% Övriga 2,0% 2,3% Källa: NASDAQOMX, NDX, bearbetat av Handelsbanken Capital Markets I Finland skedde drygt hälften av handeln genom Nordnet. Tabell 7 visar marknadsandelar per aktör i Finland. Tabell 7: Marknadsandel per aktör i Finland Aktör Marknadsandel 2011 Marknadsandel 2010 Nordnet 52,3% 15,4% FIM Bank 22,6% 11,7% Nordea 10,1% 10,0% Flow Traders 6,6% 50,2% Pohjola Pankki 4,6% 3,1% Danske Bank 1,8% 0,6% Källa: NASDAQOMX, NDX, bearbetat av Handelsbanken Capital Markets Mest handlade warranter, knock-outs och ETNer 2011 i Sverige Under 2011 skedde det handel i hela 12 974 stycken olika warranter, knock-outs (turbowarranter, MINI Futures) och ETNer på den svenska marknaden. Allra högst omsättning var det i BULL OMX X3 H som omsattes för drygt otroliga 8 miljarder under hela året! Tabell 8, 9 och 10 visar de fem populäraste (mest omsatta) warranterna, knock-outs och ETNerna. 26 January 2012 3
Tabell 8: Fem mest handlade warranter 2011 Warrant Underliggande tillgång Omsättning miljoner kronor VOL3A 75NDS Volvo B 106,6 LUP3E 85SWE Lundin Petroleum 49,5 SWE2B 80NDS Swedbank A 48,2 VOL2A 140NDS Volvo B 45,3 HM 2A 220SHB H&M 36,4 Källa: NASDAQOMX, NDX Tabell 9: Fem mest handlade turbowarranter/ MINI Futures 2011 Turbowarrant/ MINI Futures Underliggande tillgång Omsättning miljoner kronor MINISHRT OMX R6 OMXS30 TM 661,1 MINISHRT OMX E OMXS30 TM 364,9 MINILONG OMX N OMXS30 TM 244,6 MINILONG OMX P OMXS30 TM 239,1 MINILONG OMX I OMXS30 TM 221,1 Källa: NASDAQOMX, NDX Tabell 10: Fem mest handlade ETNer 2011 ETN Underliggande tillgång Omsättning miljoner kronor BULL OMX X3 H OMXS30 TM 8 453,3 BULL OMX X4 C OMXS30 TM 7 187,6 BEAR OMX X4 C OMXS30 TM 4 918,3 BEAR OMX X3 H OMXS30 TM 4 606,4 BULL SILVER X4 C Silver 2 636,4 Källa: NASDAQOMX, NDX Antalet börsnoterade produkter på marknaderna och antalet nya produkter under året I Sverige fanns det vid 2011 års utgång 7 152 börsnoterade warranter och ETNer, vilket är en ökning med 15% jämfört med året innan. Handelsbanken Capital Markets hade flest börsnoterade produkter. Tabell 11 visar antalet produkter per utfärdare. Tabell 11: Antalet produkter per utfärdare i Sverige Utfärdare Antal produkter per 31 dec 2011 Antal produkter per 31 dec 2010 Handelsbanken Capital Markets 1 590 1 426 Commerzbank 1 360 746 Nordea 1 104 942 Swedbank 1 041 1 064 Öhman 848 965 RBS 554 434 CitiFirst 330 2 Övriga 325 643 Totalt 7 152 6 222 Källa: NASDAQOMX, NDX, Derivatinfo 26 January 2012 4
I Finland fanns det hela 225% fler produkter noterade vid 2011 års utgång jämfört med 2010. Nordea hade flest produkter på den finska marknaden, men Commerzbank, RBS och nyetablerade CitiFirst bidrog även starkt till utvecklingen. Tabell 12 visar antalet produkter per utfärdare i Finland. Tabell 12: Antalet produkter per utfärdare i Finland Utfärdare Antal produkter per 31 dec 2011 Antal produkter per 31 dec 2010 Nordea 286 151 Commerzbank 254 26 RBS 182 15 Danske Bank 140 77 CitiFirst 123 - Handelsbanken Capital Markets 78 55 Totalt 1 063 327 Källa: NASDAQOMX, NDX, Derivatinfo I Norge hade DnB NOR flest antal noterade produkter vid 2011 års utgång. Totalt på marknaden minskade antalet noterade produkter per den sista december med 21% jämfört med året innan. Tabell 13 visar antalet produkter per utfärdare i Norge. Tabell 13: Antalet produkter per utfärdare i Norge Utfärdare Antal produkter per 31 dec 2011 Antal produkter per 31 dec 2010 DnB NOR 133 75 Handelsbanken Capital Markets 95 212 Totalt 228 287 Källa: Oslo Børs Under 2011 börsnoterades 13 268 nya produkter i Sverige, vilket är rekord. Tabell 14 visar antalet nya produkter per utfärdare i Sverige. Tabell 14: Antalet nya produkter i Sverige Utfärdare Antal noterade produkter under 2011 Antal noterade produkter under 2010 Commerzbank 3 322 1 855 Handelsbanken Capital Markets 2 935 2 541 CitiFirst 1 912 2 Nordea 1 902 1 623 Swedbank 853 1 017 Öhman 833 984 RBS 788 662 Carnegie 525 825 UBS 72 8 Övriga 126 24 Totalt 13 268 9 406 26 January 2012 5
I Finland börsnoterades 3 214 nya produkter under 2011. Tabell 15 visar antalet nya produkter per utfärdare i Finland. Tabell 15: Antalet nya produkter i Finland Utfärdare Antal noterade produkter under 2011 Antal noterade produkter under 2010 Nordea 858 366 Commerzbank 828 235 Danske Bank 664 145 RBS 633 52 CitiFirst 152 - Handelsbanken Capital Markets 79 93 Övriga - 86 Totalt 3 214 977 Vid frågor, kontakta Conny Wedengren, Strukturerade Produkter 08-701 87 33 eller cowe02@handelsbanken.se 26 January 2012 6
Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. 26 January 2012 7