Förenade Livs fonder Årsberättelse 2006

Förenade Livs fonder Årsberättelse 2006

Förenade Liv-fonderna förvaltas av Folksam Fond AB (publ)

Innehållsförteckning Förenade Liv Sverigefond 2 Förenade Liv Världenfond 6 Förenade Liv Obligationsfond 15 Förklaring av risksymbolen och några riskmått 19 Redovisningsprinciper 20 Valutakurser 20 Förenade Livs etiska placeringskriterier 21 Jämförelseindex 22 Riktlinjer för extern bolagsstyrning 23 Förändringar i organisationen 24 Svensk kod för fondbolag 25 Frågor och svar om aktieindexinstrument 26 Avgivande av årsberättelse 27 Revisionsberättelse 27

2 Förenade Liv Sverigefond Organisationsnummer 504400-9057 Förenade Liv Sverigefond i korthet Avkastning 2006, % 26,3 Indexutveckling 2006, % 26,7 Fondens utveckling sedan start, % 143,3 Jämförelseindex utveckling sedan start, % 158,9 Andelsvärde Bokslutskurs 2006-12-31 225,06 Handelskurs 2006-12-29 225,26 Fondfakta Fondens startdatum 2002-12-09 Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr 100 000 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Claes Folkmar Viktoria Bäck-Eriksson Fondnummer i PPM 402 990 Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier noterade i Sverige och vänder sig främst till sparande i avtalspensioner och premiepension. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens placeringsinriktning är bred och investeringar görs i flera branscher och bolag så att en god riskspridning uppnås. Fondens risk klassificeras som medel till hög, eftersom aktieplaceringar i Sverige har en relativt hög risknivå då börskurserna kan variera kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Fondens risknivå Låg Hög 1 2 3 4 5 Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? 2006 var ett händelserikt börsår med fortsatta uppgångar men också med starka svängningar. Under årets fyra första månader steg Stockholmsbörsen med 15 procent till följd av låga marknadsräntor, en god tillväxt i världsekonomin och därför att mer kapital hade investerats på börsen. I början av maj började investerarna dock oroa sig för effekterna av kommande räntehöjningar, höga råvarupriser och dollarförsvagning. Under två veckor i maj raderades mer än vårens hela uppgång ut. Först i början av augusti började Stockholmsbörsen stiga. Det berodde både på attraktiva bolagsvärderingar och på att den för världens börser betydelsefulla amerikanska centralbanken Federal Reserve för första gången på två år avstod från att höja styrräntan. Börsuppgången som påbörjades i augusti fortsatte under hösten, främst beroende på ett ökat antal företagsförvärv. WM-data köptes upp av den brittiska datakonsulten Logica CMG och två riskkapitalbolag förvärvade vårdbolaget Capio. Kort därefter lade den tyska lastvagnstillverkaren MAN ett bud på Scania. Den nya regeringen aviserade dessutom att staten kommer att sälja ut innehav i börsnoterade bolag, exempelvis i TeliaSonera och Nordea. 2006 blev det fjärde året i rad med en uppgång på Stockholmsbörsen på över 20 procent. Bäst under året gick råvarubolagen, vars kurser påverkades positivt av att priset på råvaror steg kraftigt. Den näst bästa branschen var fastigheter, där köp och försäljningar nådde nya rekordnivåer i både volym och pris. 2006 års sämsta bransch blev IT, där hård konkurrens pressar marginalerna i konsultuppdragen. För Ericssons vidkommande tillkom problem med att övertyga marknaden om att bolagets tillväxt och lönsamhet är uthållig. Hur har fonden utvecklats? Förenade Liv Sverigefond gick under 2006 upp med 26,3 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 26,7 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? I början av 2006 hade fonden en undervikt i Telia Sonera, men ökade innehavet successivt eftersom bolagets ekonomi var stark och aktien rimligt värderad. Vid halvårsskiftet var TeliaSonera en av fondens största övervikter. Under hösten steg aktien när en känd riskkapitalfond, Cevian, kom in bland huvudägarna och regeringen förutskickade utförsäljning av statens innehav. Bolagets ledning har dessutom utlovat en stor extrautdelning till våren. Även i den andra telekomoperatören, Tele2, ökade fonden sitt innehav i förhållande till jämförelseindex. Värderingsskäl vägde tungt men också en förhoppning om att bolaget skulle göra något åt sin förlusttyngda verksamhet i Sydeuropa. Ett första gott tecken kom när Tele2 sålde sin franska verksamhet. Sammantaget var telekom den bransch som bidrog mest till avkastningen 2006. Hälsovård är en annan bransch där fondens investeringsprofil i förhållande till jämförelseindex bidrog positivt till avkastningen. Fonden var under 2006 svagt överviktad i årets två uppköpskandidater, Gambro och Capio, liksom i Getinge som i december gjorde ett efterlängtat förvärv. Även undervikten i AstraZeneca visade sig vara en korrekt bedömning. Bolaget drabbades under året av en rad bakslag både i forskningsverksamheten och vad gäller patenten för befintliga preparat. Ett nytt inslag i portföljen är oljeprospekteringsbolaget Tanganyika med verksamhet framför allt i Syrien. Bolaget har under hösten påvisat att oljereserverna är mycket större än de tidigare redovisat. Tre enskilda innehav kostade fonden mest under året. Fonden var underviktad i bostadsbyggaren JM, vars aktie förvånande nog fortsatt uppåt trots stigande marknadsräntor. I gratistidningen Metro var fonden överviktad, men uppenbarligen nöjer sig marknaden inte längre med en hög expansionstakt utan vill också se vinster. Undervikten i Electrolux visade sig vara en alltför försiktig strategi, åtminstone under 2006. Electroluxaktien utvecklades starkt, delvis på grund av att ledningen utlovade en extrautdelning till våren. Vår bedömning kvarstår dock; bolaget kan komma att pressas hårt av konkurrensen från lågkostnadsländer och höga materialkostnader, framför allt olja. Vad gäller för fonden framöver? Flera tecken tyder på att uppgången på Stockholmsbörsen kommer att bestå ännu en tid. Både den svenska konjunkturen och världskonjunkturen är goda. Marknadsräntorna har visserligen stigit, men är fortfarande låga. Företagens försäljning ökar, kassorna är välfyllda och företagen har lyckats över förväntan med att kontrollera sina kostnader. Ovanligt många bolag har redan utlovat höga utdelningar till sina aktieägare. Utdelningsnivån under våren 2007 torde bli rekordhög. Företagens goda finanser kommer sannolikt att leda till fler förvärv och fusioner, samtidigt som riskkapitalbolagen fortfarande drar till sig nytt kapital och har investeringsutrymme kvar. Det som på sikt skulle kunna leda till en nedgående trend är att marknaden underskattar den samlade effekten av en svagare dollar (under 2006 försvagades den amerikanska dollarn med 14 procent mot den svenska kronan), höga råvarupriser och högre marknadsräntor. Fonden kommer att inleda 2007 med en något försiktig hållning och föredrar bolag som är mindre konjunkturkänsliga och har en hög utdelning. Vi kommer, som vanligt, att försöka hitta bolag som vi tror ska komma att utvecklas bättre än marknaden. Exempelvis kommer fonden att vara fortsatt överviktad i telekomaktier. Hit hör TeliaSonera som har en stark balansräkning och Tele2 som eventuellt kommer att omstrukturera sin verksamhet och som är aktivt i Baltikum och Ryssland. Även H&M är en attraktiv investering, där en välfylld kassa kombineras med expansionsplaner. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

Förenade Liv Sverigefond 3 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 12,6 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 12,8 Tracking Error, % 1) 0,6 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 30,1 Kostnader Förvaltningskostnad, % 2) 0,4 Transaktionskostnader, tkr 3) 523 Transaktionskostnader, % 4) 0,1 TER, % 2) 0,4 TKA, % 2) 0,6 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på 10 000 kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 42,36 Utveckling 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 2003-12-31 2002-12-31 Fondförmögenhet, tkr 276 539 232 963 140 774 112 291 46 061 Andelsvärde, kr 225,06 183,24 140,85 120,39 92,12 Utdelning, kr/andel 5,50 4,27 2,70 Totalavkastning, % 26,3 33,9 19,4 30,7 7,9 5) Jämförelseindex, % 26,7 36,2 21,4 34,2 7,9 5) Omsättningshastighet, ggr 0,9 0,7 0,6 0,5 0,0 6) 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 3) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 223 (204). 4) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper 5) Beräknad från fondstart 6) Omräknad till årstakt De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Ericsson 9,0 TeliaSonera 8,3 Utvecklingen i Förenade Liv Sverigefond % 200 150 Fonden Jämförelseindex se sid 22 Nordea 8,3 100 Volvo 4,8 Hennes & Mauritz 8,1 50 0 Övriga 61,5-50 2002-11-30 2003-12-31 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31

4 Förenade Liv Sverigefond % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr 2006-12-31 förmögenhet 2005-12-31 förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) 272 634 98,6 229 666 98,6 Bank och övriga likvida medel 3 618 1,3 3 688 1,5 Kortfristiga fordringar 1 791 0,6 151 0,1 Summa tillgångar 278 043 100,5 233 505 100,2 Skulder Övriga kortfristiga skulder 1 504 0,5 542 0,2 Summa skulder 1 504 0,5 542 0,2 Fondförmögenhet (not 2, 3) 276 539 100,0 232 963 100,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga 2006-01-01 2005-01-01 Resultaträkning, tkr 2006-12-31 2005-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) 49 926 52 328 Ränteintäkter 44 43 Utdelningar 8 105 5 007 Valutakursvinster och -förluster, netto 1 1 Övriga intäkter 4 Summa intäkter och värdeförändring 58 078 57 379 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget 946 758 Räntekostnader 0 Övriga kostnader 1 Summa kostnader 946 759 Skatt Årets resultat 57 132 56 620 Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr 2006-01-01 Aktierelaterade finansiella instrument 2006-12-31 Realisationsvinster 38 095 Realisationsförluster 1 137 Orealiserade vinster/förluster 12 968 Summa 49 926 Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr 2006-01-01 2006-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 232 963 Andelsutgivning 18 836 Andelsinlösen 26 072 Årets resultat enligt resultaträkning 57 132 Lämnad utdelning 6 320 Fondförmögenhet vid årets slut 276 539 Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars 2007 10 573

Förenade Liv Sverigefond 5 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Börsnoterade Dagligvaror Axfood 4 498 834 1 273 0,5 Oriflame Cosmetics 9 625 2 347 2 714 1,0 3 181 3 987 1,4 Energi Lundin Petroleum 27 038 2 072 2 150 0,8 Tanganyika Oil 12 087 1 111 1 420 0,5 Vostok Nafta 4 474 1 794 2 127 0,8 4 978 5 697 2,1 Castellum 14 220 667 1 298 0,5 D. Carnegie & Co 5 604 639 827 0,3 Fabege B 8 223 1 196 1 509 0,5 Investor A 994 140 165 0,1 Investor B 63 614 6 597 10 687 3,9 Kinnevik Investment B 17 673 982 2 032 0,7 Nordea 217 809 13 538 22 979 8,3 Old Mutual 19 747 508 438 0,2 OMX AB 10 052 1 029 1 267 0,5 SEB A 47 596 7 448 10 352 3,7 Swedbank 44 931 7 655 11 165 4,0 Svenska Handelsbanken A 47 706 8 008 9 875 3,6 Xact OMX 11 948 1 308 1 375 0,5 49 716 73 969 26,7 Hälsovård AstraZeneca 28 858 11 386 10 605 3,8 Elekta B 8 060 885 1 163 0,4 Getinge B 28 189 2 827 4 327 1,6 15 098 16 095 5,8 Industrivaror och -tjänster ABB 44 581 3 765 5 472 2,0 Alfa Laval 5 979 1 154 1 848 0,7 Assa Abloy B 29 438 3 790 4 386 1,6 Atlas Copco A 18 788 2 688 4 321 1,6 Atlas Copco B 33 596 5 758 7 458 2,7 Intrum Justitia 6 425 348 570 0,2 NCC B 5 024 839 942 0,3 SAAB B 8 514 1 210 1 788 0,6 Sandvik 100 623 7 127 10 012 3,6 SAS 11 539 851 1 344 0,5 Scania B 7 939 2 512 3 819 1,4 Securitas B 39 080 3 488 4 152 1,5 Securitas Systems B 29 955 668 830 0,3 Skanska B 33 523 3 356 4 526 1,6 SKF B 33 468 3 616 4 234 1,5 Trelleborg B 6 740 900 1 105 0,4 Volvo B 28 379 8 587 13 381 4,8 50 658 70 188 25,4 Informationsteknik Ericsson B 904 592 22 689 25 012 9,0 Nokia 8 973 1 274 1 258 0,5 Telelogic 20 413 304 312 0,1 TietoEnator 1 199 245 270 0,1 24 511 26 852 9,7 Material Billerud 1 294 142 157 0,1 Boliden 24 252 2 348 4 268 1,5 Höganäs B 123 22 22 0,0 Holmen B 5 167 1 407 1 540 0,6 Lundin Mining 3 060 614 774 0,3 SCA B 10 705 3 401 3 827 1,4 SSAB A 14 281 1 495 2 321 0,8 Stora Enso R 2 204 239 238 0,1 9 669 13 147 4,8 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv 86 35 36 0,0 Electrolux B 16 542 1 813 2 266 0,8 Eniro 14 864 1 257 1 345 0,5 Hennes & Mauritz B 64 760 15 663 22 407 8,1 Husqvarna 5 746 610 615 0,2 JM 4 139 570 687 0,2 Metro A 67 127 664 607 0,2 MTG B 8 372 2 628 3 767 1,4 Securitas Direct B 28 964 449 629 0,2 23 692 32 359 11,7 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Millicom International Cellular 5 797 1 886 2 501 0,9 Tele2 B 48 477 4 270 4 848 1,8 TeliaSonera 408 696 16 001 22 989 8,3 22 158 30 338 11,0 Summa börsnoterade 203 660 272 634 98,6 Summa finansiella instrument 272 634 98,6 Övriga tillgångar och skulder, netto 3 906 1,4 Fondförmögenhet 276 539 100,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Atlas Copco 11 780 4,3 Investor 10 852 3,9 Securitas 5 611 2,0

6 Förenade Liv Världenfond Organisationsnummer 504400-9115 Förenade Liv Världenfond i korthet Avkastning 2006, % 1,6 Indexutveckling 2006, % 3,0 Fondens utveckling sedan start, % 43,2 Jämförelseindex utveckling sedan start, % 50,7 Andelsvärde Bokslutskurs 2006-12-31 137,03 Handelskurs 2006-12-29 138,01 Fondfakta Fondens startdatum 2002-12-09 Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr 100 000 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Johan Cederin Fredrik Myrén Birgitta Redig Philip Wendt Fondnummer i PPM 518 985 Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad global aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier på börser över hela världen, exklusive Sverige, med tyngdpunkt på USA och Europa. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Den vänder sig till sparande i avtalspensioner och premiepension. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens risk klassificeras som medel, eftersom placeringsinriktningen är bred och investeringar görs i flera olika länder, branscher och bolag så att en god riskspridning uppnås. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Förväntningarna inför 2006 på aktiemarknaderna var förhållandevis lågt ställda. Vi bedömde att den amerikanska styrräntan skulle komma att höjas ytterligare ett antal gånger men att världskonjunkturen skulle fortsätta att vara stark. Årets första fyra månader överträffade förväntningarna, bland annat till följd av att flertalet börsnoterade företag rapporterade in bättre resultat än vad analytikerna hade förutspått. Världens aktiebörser steg och detsamma gjorde råvarubörserna. I början av maj ledde dock osäkerheten kring världsekonomin och specifika frågor som oljepriset och USA:s räntepolicy till stora kursrörelser och marknaden vände kraftigt nedåt under månaden. Den sammantagna effekten blev att världsindex under loppet av en dryg månad föll med cirka elva procent. Under sensommaren och hösten återhämtade sig dock de flesta marknader. Bakom de stigande börskurserna låg bland annat det faktum att oljepriset började sjunka och att denna utveckling höll i sig under hela hösten. I Europa utvecklades delar av finansbranschen mycket bra, medan det i USA var telekomoperatörer som gav högst avkastning. Sämst gick det för branscherna IT och hälsovård. Den amerikanska dollarn och den japanska yenen försvagades båda under hösten. Totalt under året sjönk dollarn med 14 procent och yenen med 15 procent, räknat i svenska kronor. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta valutor. Hur har fonden utvecklats? Förenade Liv Världenfond gick under 2006 upp med 1,6 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 3,0 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Fonden hade under 2006 en större andel innehav på USA-marknaden än jämförelseindex, vilket hade en negativ inverkan på avkastningen. En övervikt i finanssektorn gav däremot ett positivt bidrag, liksom fondens investeringar på marknaderna i östeuropa. I övriga världen var särskilt placeringarna i Kina framgångsrika. De kinesiska börskurserna steg under året med drygt 50 procent och Kina blev därmed en av de bästa marknaderna i världen. Fondens svaga övervikt i Japan var mindre lyckosam. Avkastningen från den japanska aktiemarknaden gav visserligen ett överskott på drygt fem procent i japanska yen, men omräknad till svenska kronor blev avkastningen negativ i stället ungefär minus tio procent på grund av yenens kraftiga försvagning under året. Vad gäller för fonden framöver? Många ögon är riktade på den amerikanska ekonomins utveckling. Ekonomin har växlat ned i tempo och verkar gå in i en lugnare tillväxtfas. Om den utvecklingen kommer att bestå, beror på många faktorer. En orosfaktor är den amerikanska dollarns kraftiga fall som varit större än vad de flesta kunde förutse. En annan orosfaktor är hur konsumtionen i USA kommer att påverkas av de stigande råvarupriserna och av den serie räntehöjningar som den amerikanska centralbanken genomförde 2004 2006. I Europa ser utsikterna relativt ljusa ut med en förväntad konjunkturuppgång och en aktiemarknad som är attraktivt värderad. Även Asien och Japan ser konjunkturellt positiva ut med en fortsatt stark tillväxt i åtminstone delar av regionen. Fonden kommer under året att använda sig av ett dussintal investeringstekniker för att välja ut placeringsområden som ska generera meravkastning i förhållande till jämförelseindex. Tanken är att både tekniker och placeringar ska vara relativt fristående från varandra. Därmed skapas möjligheter till en god avkastning till låg risk. Fondens risknivå Låg Hög 1 2 3 4 5 Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

Förenade Liv Världenfond 7 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 9,9 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 9,8 Tracking Error, % 1) 0,6 Beta 0,9 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 15,3 Kostnader Förvaltningskostnad, % 2) 0,4 Transaktionskostnader, tkr 3) 1 137 Transaktionskostnader, % 4) 0,1 TER, % 2) 0,4 TKA, % 2) 1,0 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på 10 000 kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 38,96 Utveckling 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 2003-12-31 2002-12-31 Fondförmögenhet, tkr 305 665 321 405 189 251 124 680 47 977 Andelsvärde, kr 137,03 138,07 107,25 104,61 95,95 Utdelning, kr/andel 3,27 1,84 0,41 Totalavkastning, % 1,6 30,9 2,9 9,0 4,1 5) Jämförelseindex, % 3,0 31,0 5,8 9,7 3,9 5) Omsättningshastighet, ggr 1,9 1,7 0,9 1,4 0,0 6) 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 3) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 954 (936). 4) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper 5) Beräknad från fondstart 6) Omräknad till årstakt De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) MSCI Opals 8,5 S&P 500 4,6 PERLES Nikkei 225 3,4 S&P 500 Growth 2,9 Exxon Mobil 1,6 Utvecklingen i Förenade Liv Världenfond % 60 50 40 30 20 Fonden Jämförelseindex se sid 22 Övriga 79,0 10 0-10 -20 2002-11-30 2003-12-31 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31

8 Förenade Liv Världenfond % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr 2006-12-31 förmögenhet 2005-12-31 förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) 272 859 89,3 293 328 91,3 Bank och övriga likvida medel 33 650 11,0 29 049 9,0 Kortfristiga fordringar 7 015 2,3 5 493 1,7 Summa tillgångar 313 524 102,6 327 870 102,0 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde (not 3) 85 0,0 Övriga kortfristiga skulder 7 859 2,6 6 380 2,0 Summa skulder 7 859 2,6 6 465 2,0 Fondförmögenhet (not 2, 3) 305 665 100,0 321 405 100,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat 1 052 0,3 911 0,3 Övriga ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga 2006-01-01 2005-01-01 Resultaträkning, tkr 2006-12-31 2005-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) 2 838 66 640 Ränteintäkter 511 457 Utdelningar 5 091 4 317 Valutakursvinster och -förluster, netto 2 475 2 081 Övriga intäkter 413 Summa intäkter och värdeförändring 6 378 73 495 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget 1 198 1 066 Räntekostnader 3 Övriga kostnader 3 Summa kostnader 1 198 1 072 Skatt Årets resultat 5 180 72 423 Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr 2006-01-01 Aktierelaterade finansiella instrument 2006-12-31 Realisationsvinster 44 810 Realisationsförluster 26 595 Orealiserade vinster/förluster 15 377 Summa 2 838 Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr 2006-01-01 2006-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 321 405 Andelsutgivning 20 212 Andelsinlösen 34 172 Årets resultat enligt resultaträkning 5 180 Lämnad utdelning 6 960 Fondförmögenhet vid årets slut 305 665 Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Valutaterminer (not 3, Derivat) Standardiserade valutaterminer. Inga säkerhetskrav. Aktieindexterminer (not 3, Derivat) Köpta standardiserade aktieindexterminer med underliggande tillgångar på 27,3 Mkr, vilket motsvarar 8,9 procent av fondförmögenheten. Säkerheter har ställts med likvida medel. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars 2007 4 356

Förenade Liv Världenfond 9 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Aktier och aktierelaterade instrument Börsnoterade Australien Dagligvaror Fosters Group 3 841 106 143 0,0 Woolworths 1 094 85 141 0,0 191 284 0,1 Energi Woodside Petroleum 1 600 237 329 0,1 237 329 0,1 AMP 2 533 103 138 0,0 ANZ Banking Group 1 963 218 299 0,1 Commonwealth Bank of Australia 1 242 228 331 0,1 Investa Property Group 28 100 323 380 0,1 National Australian Bank 1 540 252 336 0,1 QBE Insurance Group 1 800 157 280 0,1 Westfield Group 3 140 282 355 0,1 Westpac Banking 1 808 182 236 0,1 1 745 2 356 0,8 Industrivaror och -tjänster Brambles Industries 805 38 56 0,0 Wesfarmers 493 91 100 0,0 129 156 0,1 Material BHP Billiton 2 959 255 404 0,1 Rinker 774 53 75 0,0 Rio Tinto 555 130 222 0,1 438 702 0,2 Sällanköpsvaror och -tjänster Tabcorp 2 500 230 227 0,1 230 227 0,1 Telstra 2 462 66 55 0,0 66 55 0,0 Summa Australien 3 036 4 109 1,3 Belgien Dagligvaror Groupe Delhaize 451 259 257 0,1 Inbev 406 143 183 0,1 402 440 0,1 KBC 836 679 701 0,2 679 701 0,2 Hälsovård Omega Pharma 146 63 75 0,0 63 75 0,0 Mobistar 217 135 127 0,0 135 127 0,0 Summa Belgien 1 279 1 343 0,4 Danmark Dagligvaror Carlsberg 300 194 204 0,1 194 204 0,1 Den Danske Bank 506 143 154 0,1 143 154 0,1 Hälsovård Novo Nordisk B 270 122 154 0,1 122 154 0,1 Industrivaror och -tjänster A.P. Möller-Maersk 2 104 129 0,0 Vestas Wind Systems 230 67 66 0,0 171 195 0,1 Summa Danmark 631 707 0,2 Europa Aktieindexinstrument OPALS MSCI Europe 130 458 657 0,2 458 657 0,2 Summa Europa 458 657 0,2 Finland Industrivaror och -tjänster Metso 391 130 135 0,0 Wärtsilä B 300 74 110 0,0 204 245 0,1 Informationsteknik Nokia 3 965 498 554 0,2 TietoEnator 397 89 88 0,0 587 641 0,2 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Kraftförsörjning Fortum 543 107 106 0,0 107 106 0,0 Elisa 397 65 74 0,0 65 74 0,0 Summa Finland 963 1 067 0,3 Frankrike Dagligvaror Carrefour 708 300 293 0,1 Danone 404 424 419 0,1 Pernod Ricard 247 303 388 0,1 1 028 1 100 0,4 Energi Arkema 185 0 65 0,0 Geophysique 188 232 279 0,1 Technip 109 44 51 0,0 Total 5 705 2 591 2 813 0,9 2 866 3 208 1,0 AXA 2 769 661 766 0,3 BNP Paribas 2 132 1 289 1 590 0,5 Société Générale 553 644 642 0,2 2 593 2 998 1,0 Hälsovård Sanofi-Aventis 590 356 372 0,1 356 372 0,1 Industrivaror och -tjänster Air France KLM 481 134 138 0,0 Alstom 174 125 161 0,1 Eads 854 243 201 0,1 Safran 453 87 72 0,0 Saint-Gobain 364 173 209 0,1 Schneider Electric 476 376 361 0,1 Vallourec 70 132 139 0,0 Vinci 371 209 324 0,1 1 478 1 606 0,5 Informationsteknik Alcatel - Lucent 2 047 198 201 0,1 Cap Gemini 387 117 166 0,1 STMicroelectronics 685 91 87 0,0 406 454 0,1 Kraftförsörjning Électricité de France 252 107 126 0,0 Gaz de France 389 121 122 0,0 SUEZ 1 508 480 534 0,2 707 782 0,3 Material Ciments Francais 267 271 351 0,1 Lafarge 537 534 546 0,2 805 897 0,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Lagardere 250 113 138 0,0 LVMH 195 103 141 0,0 Michelin 375 168 245 0,1 Peugeot 280 136 127 0,0 PPR 122 97 125 0,0 TF1 Television Francaise 412 96 105 0,0 Thomson 627 98 84 0,0 Vivendi 1 753 370 468 0,2 1 183 1 432 0,5 Bouygues 787 305 345 0,1 France Telecom 1 934 360 366 0,1 665 711 0,2 Summa Frankrike 12 087 13 560 4,4 Grekland National Bank of Greece 2 537 624 799 0,3 624 799 0,3 Sällanköpsvaror och -tjänster OPAP 257 33 68 0,0 33 68 0,0 Cosmote Mobile Telecommunica 333 67 67 0,0 Hellenic Telecom 1 443 262 296 0,1 330 364 0,1 Summa Grekland 986 1 231 0,4 Hongkong Bank of East Asia 5 845 130 227 0,1 BOC Hong Kong 10 600 153 197 0,1

10 Förenade Liv Världenfond Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Cheung Kong Holdings 1 033 77 87 0,0 Hang Seng Bank 1 167 115 109 0,0 Hong Kong Exchanges & Clearing 4 000 82 301 0,1 Sun Hung Kai Properties 1 194 90 94 0,0 Wharf Holdings 4 700 121 119 0,0 768 1 133 0,4 Industrivaror och -tjänster Hutchison Whampoa 1 752 119 122 0,0 119 122 0,0 Kraftförsörjning CLP Holdings 1 252 52 63 0,0 Hong Kong China Gas 13 100 189 202 0,1 241 265 0,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Esprit Holdings 2 000 105 153 0,1 Li & Fung 6 490 83 138 0,0 Techtronic 4 000 70 35 0,0 258 327 0,1 PCCW 12 500 61 52 0,0 61 52 0,0 Summa Hongkong 1 448 1 899 0,6 Irland Dagligvaror C&C Group 652 70 79 0,0 70 79 0,0 Allied Irish Bank 945 123 192 0,1 Bank of Ireland 3 007 340 475 0,2 Irish Life & Permanent 802 143 151 0,0 606 818 0,3 Industrivaror och -tjänster Grafton 1 252 135 143 0,0 135 143 0,0 Material CRH 904 153 257 0,1 153 257 0,1 Summa Irland 964 1 297 0,4 Italien Energi ENI 4 840 997 1 113 0,4 997 1 113 0,4 Banca Intesa 9 381 345 495 0,2 Banca Popolare Milano 1 140 134 135 0,0 Banco Popolare di Verona e Novare 607 80 119 0,0 Capitalia 2 015 95 130 0,0 Mediobanca 1 002 167 162 0,1 Mediolanum 1 766 88 98 0,0 Unicredito Italiano 29 156 1 462 1 747 0,6 2 371 2 887 0,9 Industrivaror och -tjänster Finmeccanica 582 67 108 0,0 67 108 0,0 Kraftförsörjning Enel 5 093 361 359 0,1 361 359 0,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Fiat 903 91 118 0,0 Mediaset 1 053 83 85 0,0 175 203 0,1 Fastweb 748 268 292 0,1 268 292 0,1 Summa Italien 4 238 4 962 1,6 Japan Aktieindexinstrument OPALS MSCI Japan 2 810 11 848 14 213 4,6 PERLES Nikkei 225 103 843 7 261 10 273 3,4 19 109 24 486 8,0 Summa Japan 19 109 24 486 8,0 Kanada Aktieindexinstrument OPALS MSCI Canada 1 990 4 331 5 803 1,9 4 331 5 803 1,9 Summa Kanada 4 331 5 803 1,9 Kina Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker 82 140 1 906 3 820 1,2 1 906 3 820 1,2 Summa Kina 1 906 3 820 1,2 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Nederländerna Dagligvaror Heineken 228 67 74 0,0 Numico 1 270 417 467 0,2 Unilever 2 596 455 485 0,2 939 1 026 0,3 Energi Royal Dutch Shell A 3 624 920 874 0,3 920 874 0,3 ING Groep 2 956 930 896 0,3 930 896 0,3 Hälsovård Qiagen 603 63 63 0,0 63 63 0,0 Industrivaror och -tjänster TNT 1 040 220 306 0,1 220 306 0,1 Informationsteknik ASML Holding 656 88 112 0,0 88 112 0,0 Material Koninklijke 2 021 630 683 0,2 Mittal Steel Company 1 486 432 429 0,1 1 062 1 111 0,4 Sällanköpsvaror och -tjänster AGFA-Gevaert 580 115 101 0,0 Reed Elsevier 525 48 61 0,0 Wolters Kluwer 319 38 63 0,0 201 225 0,1 KPN 3 904 268 379 0,1 268 379 0,1 Summa Nederländerna 4 692 4 992 1,6 Norge Energi Aker Kvaerner 84 58 72 0,0 Norsk Hydro 872 110 185 0,1 Statoil 2 196 442 399 0,1 611 656 0,2 Storebrand 3 583 256 312 0,1 256 312 0,1 Telenor 1 385 107 178 0,1 107 178 0,1 Summa Norge 974 1 147 0,4 Polen Aktieindexinstrument OPALS MSCI Poland 1 752 1 153 1 762 0,6 1 153 1 762 0,6 Summa Polen 1 153 1 762 0,6 Schweiz Dagligvaror Nestlé 300 666 728 0,2 666 728 0,2 Baloise 394 212 269 0,1 Credit Suisse Group 1 793 653 857 0,3 Swiss Life 372 559 637 0,2 UBS 2 394 871 994 0,3 Zürich Financial Services 176 264 324 0,1 2 559 3 080 1,0 Hälsovård Actelion 93 100 140 0,0 Novartis 1 775 682 699 0,2 Roche Holdings 814 794 997 0,3 Synthes 86 64 70 0,0 1 639 1 906 0,6 Industrivaror och -tjänster ABB 3 568 349 437 0,1 Adecco 154 65 72 0,0 414 509 0,2 Material Holcim 289 142 181 0,1 Syngenta 99 66 126 0,0 207 307 0,1 Swisscom 26 64 67 0,0 64 67 0,0 Summa Schweiz 5 549 6 597 2,2

Förenade Liv Världenfond 11 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Singapore DBS Group Holdings 2 753 188 277 0,1 OCBC Bank 7 506 217 258 0,1 United Overseas Bank 3 575 197 309 0,1 United Overseas Land 500 28 10 0,0 630 854 0,3 Industrivaror och -tjänster ComfortDelgro 14 000 101 101 0,0 Keppel 3 000 113 235 0,1 Singapore Airlines 1 931 96 151 0,0 310 487 0,2 Informationsteknik Venture 644 39 39 0,0 39 39 0,0 Sällanköpsvaror och -tjänster City Developments 3 000 90 170 0,1 Singapore Press 6 222 125 119 0,0 215 289 0,1 Singapore Telecom 18 960 202 277 0,1 202 277 0,1 Summa Singapore 1 397 1 946 0,6 Spanien Energi Repsol 1 030 224 244 0,1 224 244 0,1 Banco Bilbao 4 339 606 714 0,2 Banco Santander Central Hispano 8 233 720 1 050 0,3 1 326 1 765 0,6 Informationsteknik Indra Sistemas 1 159 195 195 0,1 195 195 0,1 Kraftförsörjning Endesa 1 024 309 331 0,1 309 331 0,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Inditex 454 84 167 0,1 84 167 0,1 Telefónica 6 183 748 899 0,3 748 899 0,3 Summa Spanien 2 885 3 600 1,2 Storbritannien Dagligvaror Diageo 1 182 131 159 0,1 Reckitt Benckiser 733 158 229 0,1 Sabmiller 912 109 144 0,0 Tesco 9 046 392 490 0,2 Unilever 692 105 132 0,0 895 1 154 0,4 Energi BG Group 4 037 173 376 0,1 BP 8 693 741 661 0,2 913 1 036 0,3 3I Group 1 198 128 160 0,1 HBOS 12 522 1 514 1 898 0,6 HSBC Holdings 12 364 1 672 1 542 0,5 Man Group 3 714 124 260 0,1 Prudential 6 648 474 621 0,2 Royal Bank of Scotland 3 720 907 993 0,3 Standard Life Assurance 5 234 159 208 0,1 4 978 5 683 1,9 Hälsovård AstraZeneca 1 827 623 671 0,2 GlaxoSmithKline 6 830 1 301 1 229 0,4 Hikma Pharmaceuticals 3 701 160 183 0,1 Smith & Nephew 972 66 69 0,0 2 151 2 153 0,7 Industrivaror och -tjänster BAE Systems 14 528 496 831 0,3 British Airways 1 045 67 75 0,0 Experian 787 53 63 0,0 Group 4 Securicor 4 917 99 124 0,0 Hays 5 944 90 127 0,0 Rentokil Initial 2 821 63 63 0,0 Rolls-Royce A 1 563 51 94 0,0 Rolls-Royce B 57 362 0 1 0,0 Wolseley 2 119 314 350 0,1 1 234 1 726 0,6 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Informationsteknik ARM Holdings 3 155 54 53 0,0 Logica 2 702 68 67 0,0 Sage Group 1 910 67 69 0,0 188 190 0,1 Kraftförsörjning Centrica 4 151 157 197 0,1 Scottish Power 1 826 188 183 0,1 345 380 0,1 Material Anglo American 1 818 310 607 0,2 BHP Billiton 3 699 372 463 0,2 Hanson 796 45 82 0,0 Rio Tinto 1 272 364 463 0,2 1 091 1 615 0,5 Sällanköpsvaror och -tjänster British Sky Broadcasting 2 366 214 165 0,1 Carnival 360 119 125 0,0 Carphone Warehouse 3 219 128 135 0,0 Compass Group 3 505 156 136 0,0 Home Retail Group 787 38 43 0,0 Intercontinental Hotels 845 108 143 0,0 ITV 7 389 117 105 0,0 Kingfisher 3 431 130 110 0,0 Ladbrokes 1 226 108 69 0,0 Marks & Spencer 2 637 244 253 0,1 Next 335 57 81 0,0 Pearson 891 76 92 0,0 Persimmon 580 99 119 0,0 Reed Elsevier 1 223 81 92 0,0 Reuters Group 2 246 107 134 0,0 Whitbread 640 88 144 0,0 WPP Group 1 825 144 169 0,1 2 014 2 113 0,7 BT Group 9 922 309 401 0,1 Cable & Wireless 5 875 95 125 0,0 Vodafone Group 77 269 1 541 1 464 0,5 1 946 1 990 0,7 Summa Storbritannien 15 754 18 039 5,9 Tjeckien Aktieindexinstrument OPALS MSCI Czech Republic 2 131 1 206 1 840 0,6 1 206 1 840 0,6 Summa Tjeckien 1 206 1 840 0,6 Tyskland Aktieindexinstrument DJ Stoxx 600 Healthcare 4 015 1 604 1 619 0,5 1 604 1 619 0,5 Allianz 651 846 909 0,3 Commerzbank 394 99 103 0,0 Depfa Bank 1 541 187 188 0,1 Deutsche Bank 1 009 901 923 0,3 Hypo Real Estate 211 99 91 0,0 Landesbank Berlin 2 295 143 166 0,1 2 275 2 379 0,8 Hälsovård Altana 168 73 71 0,0 Fresenius Medical Care 374 318 341 0,1 Merck 177 128 125 0,0 519 537 0,2 Industrivaror och -tjänster Lufthansa 909 167 171 0,1 MAN 130 66 80 0,0 Siemens 1 279 806 867 0,3 1 038 1 119 0,4 Informationsteknik Epcos 769 97 105 0,0 Infineon Technologies 877 95 85 0,0 SAP 1 060 309 385 0,1 501 575 0,2 Kraftförsörjning E. ON 752 563 698 0,2 RWE 521 271 393 0,1 834 1 090 0,4 Material BASF 804 487 536 0,2 Linde 127 68 90 0,0 Thyssen Krupp 430 114 138 0,0 669 764 0,2

12 Förenade Liv Världenfond Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas 232 53 79 0,0 BMW 157 66 62 0,0 Continental 227 131 180 0,1 DaimlerChrysler 511 205 216 0,1 Porsche 8 69 70 0,0 Volkswagen 280 211 217 0,1 734 823 0,3 Deutsche Telekom 3 261 405 407 0,1 405 407 0,1 Summa Tyskland 8 580 9 314 3,0 Ungern Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hungary 1 047 1 367 1 673 0,5 1 367 1 673 0,5 Summa Ungern 1 367 1 673 0,5 USA Aktieindexinstrument ishares S&P 500 Barra Growth Index Fund 19 650 8 703 8 729 2,9 S & P 500 Financial Select Sector 32 588 7 845 8 193 2,7 S & P 500 Health Care Select Sector 26 063 5 747 5 973 2,0 22 295 22 895 7,5 Dagligvaror Anheuser-Busch 880 288 296 0,1 Archer-Daniels-Midland 2 220 571 486 0,2 Avon Products 1 992 463 450 0,1 Bunge 545 270 270 0,1 Campbell Soup 1 006 272 268 0,1 Clorox 231 110 101 0,0 Conagra Foods 1 534 261 283 0,1 CVS 5 108 1 073 1 080 0,4 Energizer 145 82 70 0,0 Estee Lauder Companies 555 158 155 0,1 General Mills 536 195 211 0,1 Heinz 511 157 157 0,1 Hershey Foods 255 97 87 0,0 Kellogg 467 165 160 0,1 Kroger 1 179 183 186 0,1 McCormick & Co 489 132 129 0,0 Pepsico 2 767 1 207 1 184 0,4 Procter & Gamble 5 087 2 178 2 237 0,7 Safeway 625 129 148 0,0 Sara Lee 1 198 133 140 0,0 Supervalu 358 87 88 0,0 Walgreen 3 029 964 951 0,3 Whole Foods Market 400 136 128 0,0 9 311 9 268 3,0 Energi Anadarko Petroleum 773 256 230 0,1 Apache 513 260 233 0,1 Arch Coal 1 730 401 356 0,1 Baker Hughes 574 283 293 0,1 BJ Services 1 471 329 295 0,1 ChevronTexaco 3 298 1 575 1 659 0,5 Conocophillips 1 348 608 664 0,2 Devon Energy 583 281 268 0,1 El Paso 2 784 289 291 0,1 Ensco International 369 135 126 0,0 EOG Resources 369 174 158 0,1 Exxon Mobil 9 501 4 029 4 982 1,6 Globalsantafe 480 195 193 0,1 Halliburton 1 342 262 285 0,1 Nabors Industries 1 123 266 229 0,1 Noble Energy 793 273 266 0,1 Occidental Petroleum 1 948 680 651 0,2 Peabody Energy 395 125 109 0,0 Pride International 891 193 183 0,1 Schlumberger 2 010 695 869 0,3 Transocean 754 403 417 0,1 Ultra Petroleum 613 232 200 0,1 Valero Energy 1 422 575 498 0,2 XTO Energy 564 196 182 0,1 12 715 13 638 4,5 Accredited Home 1 774 338 332 0,1 ACE 801 332 332 0,1 Allied Capital 842 189 188 0,1 AMB Property 459 192 184 0,1 Ambac Financial Group 316 183 193 0,1 American Capital Strategies 215 67 68 0,0 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet American Express 1 960 837 814 0,3 American Int'l Group 4 012 1 880 1 967 0,6 Ameriprise 321 113 120 0,0 Archstone-Smith Trust 317 137 126 0,0 Associated Banc 724 174 173 0,1 Avalonbay Communities 251 219 223 0,1 Axis Capital 794 189 181 0,1 Bank of America 7 787 2 997 2 845 0,9 BB&T 792 241 238 0,1 Boston Properties 325 253 249 0,1 Capital One Financial 876 460 460 0,2 Chicago Mercantile Exchange 52 184 181 0,1 Chubb 621 240 225 0,1 CIT Group 630 235 240 0,1 Citigroup 4 761 1 812 1 815 0,6 Comerica 229 94 92 0,0 Compass Bancshares 188 74 77 0,0 Duke Realty 674 198 189 0,1 E*Trade Financial 1 946 314 299 0,1 Equity Office Properties Trust 538 164 177 0,1 Everest 297 201 199 0,1 Federal Realty Invs Trust 320 184 186 0,1 Fifth Third Bancorporation 758 215 212 0,1 Franklin Resources 696 521 525 0,2 Genworth Financial 1 234 296 289 0,1 Goldman Sachs Group 587 744 801 0,3 Hartford Financial Services 675 408 431 0,1 Host Hotels & Resorts 1 506 241 253 0,1 Janus Capital Group 1 201 171 177 0,1 JP Morgan Chase 7 214 2 286 2 384 0,8 Legg Mason 398 264 259 0,1 Lehman Bros. 703 361 376 0,1 Lincoln National 408 178 185 0,1 M & T Bank 96 81 80 0,0 MBIA 213 107 106 0,0 Mellon Financial 2 648 759 764 0,2 Merrill Lynch & Co 2 588 1 508 1 649 0,5 Moodys 372 171 176 0,1 Northern Trust 621 255 258 0,1 Old Republic International 1 163 187 185 0,1 Partnerre 352 174 171 0,1 PNC Financial Services Group 700 350 355 0,1 Principal Financial Group 398 164 160 0,1 Progressive 1 894 323 314 0,1 Prudential Financial 726 418 427 0,1 Realogy 1 018 184 211 0,1 RenaissanceRe Holdings 419 173 172 0,1 Safeco 487 216 208 0,1 Simon Property Group 518 362 359 0,1 SL Green Realty 213 199 194 0,1 SLM 609 190 203 0,1 St Paul Travelers Companies 2 170 782 797 0,3 State Street 783 363 361 0,1 Suntrust Banks 535 307 309 0,1 Synovus Financial 365 81 77 0,0 T Rowe Prince Group 788 240 236 0,1 Torchmark 151 66 66 0,0 Unionbancal 415 164 174 0,1 United Dominion Realty Trust 757 178 165 0,1 US Bancorporation 2 699 671 668 0,2 Wachovia 2 913 1 157 1 135 0,4 Washington Mutual 1 451 437 452 0,1 Wells Fargo & Co 4 828 1 168 1 175 0,4 Vornado Realty Trust 351 299 292 0,1 WR Berkley 806 201 190 0,1 XL Capital 534 265 263 0,1 Zions Bancorporation 144 83 81 0,0 30 466 30 700 10,0 Hälsovård Abbot Laboratories 6 272 2 068 2 091 0,7 Aetna 872 257 258 0,1 Amerisourcebergen 286 91 88 0,0 Bausch & Lomb 462 163 165 0,1 Baxter International 1 392 417 442 0,1 Becton Dickinson 375 187 180 0,1 Biogen Idec 510 172 172 0,1 Biomet 798 215 225 0,1 Boston Scientific 3 042 348 358 0,1 Bristol-Myers Squibb 2 983 520 537 0,2 C.R. Bard 159 89 90 0,0 Cardinal Health 599 267 264 0,1 Caremark 664 227 259 0,1 Cigna 311 279 280 0,1 Community Health Systems 680 172 170 0,1 Coventry Health Care 607 213 208 0,1

Förenade Liv Världenfond 13 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Davita 504 184 196 0,1 Dentsply International 895 186 183 0,1 Eli Lilly & Co 1 531 641 546 0,2 Express Scripts 173 84 85 0,0 Genzyme 397 169 167 0,1 Health Management 1 327 187 192 0,1 Hillenbrand Industries 423 170 165 0,1 Hospira 787 184 181 0,1 Johnson & Johnson 1 497 669 676 0,2 Laboratory 455 229 229 0,1 McKesson 420 147 146 0,0 Medco Health Solutions 434 160 159 0,1 Medimmune 958 212 212 0,1 Medtronic 1 744 591 639 0,2 Merck & Co 5 534 1 559 1 651 0,5 Omnicare 663 186 175 0,1 Patterson 658 168 160 0,1 Pfizer 7 138 1 363 1 265 0,4 Quest Diagnostics 1 153 442 418 0,1 St Jude Medical 1 027 263 257 0,1 Stryker 788 293 297 0,1 Tenet Healthcare 3 669 173 175 0,1 Thermo Fisher Scientific 607 182 188 0,1 Triad Hospitals 595 172 170 0,1 UnitedHealth Group 2 049 669 753 0,2 Wellpoint 1 174 617 632 0,2 Wyeth 2 051 724 715 0,2 Zimmer 375 186 201 0,1 16 494 16 619 5,4 Industrivaror och -tjänster 3M 1 080 640 576 0,2 Boeing 2 127 1 181 1 293 0,4 Caterpillar 1 685 822 707 0,2 Cooper Industries 394 263 244 0,1 Danaher 383 203 190 0,1 Deere & Co 595 409 387 0,1 Dover 1 171 420 393 0,1 Emerson Electric 2 200 659 664 0,2 Expeditors International of Washington 396 131 110 0,0 FedEx 438 353 326 0,1 Fluor 224 132 125 0,0 General Dynamics 462 219 235 0,1 General Electric 15 580 3 941 3 967 1,3 Honeywell International 2 083 609 645 0,2 Ingersoll-Rand 491 148 131 0,0 Jacobs Engineering Group 230 132 128 0,0 Joy Global 1 296 403 429 0,1 Lockheed Martin 639 348 403 0,1 Manpower 257 136 132 0,0 Monster Worldwide 412 135 131 0,0 Norfolk Southern 555 178 191 0,1 Paccar 373 168 166 0,1 Raytheon 579 182 209 0,1 Rockwell Automation 298 130 125 0,0 SPX Corporation 637 273 267 0,1 Terex 422 168 186 0,1 Tyco International 3 440 635 716 0,2 United Parcel Service B 968 527 497 0,2 United Technologies 1 436 624 614 0,2 Waste Management 835 218 210 0,1 14 386 14 396 4,7 Informationsteknik Accenture 1 465 336 370 0,1 Activision 1 570 182 185 0,1 ADC Telecommunications 1 510 145 150 0,0 Affiliated Computer 553 187 185 0,1 Akamai Technologies 570 194 207 0,1 Apple Computer 1 298 637 754 0,2 Applied Materials 2 114 266 267 0,1 Aquantive 809 130 137 0,0 Autodesk 347 97 96 0,0 Automatic Data Processing 451 159 152 0,0 Avid Technology 514 130 131 0,0 Broadcom A 727 164 161 0,1 Cisco Systems 7 482 1 137 1 399 0,5 Cognizant Tech Solutions 218 118 115 0,0 Computer Sciences 622 228 227 0,1 Comverse Technology 2 696 362 389 0,1 Convergys 993 168 162 0,1 Corning 2 380 314 305 0,1 Dell 2 325 421 399 0,1 Ebay 1 575 362 324 0,1 Electronic Data Systems 774 147 146 0,0 EMC 3 507 308 317 0,1 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet F5 Networks 255 132 129 0,0 Fidelity National Information 280 78 77 0,0 First Data 1 178 201 206 0,1 Fiserv 258 95 93 0,0 Google A 131 402 413 0,1 Hewlett-Packard 4 229 1 141 1 192 0,4 IBM 2 088 1 374 1 388 0,5 Intel 7 630 1 150 1 057 0,3 JDS Uniphase 1 309 169 149 0,0 Kla Tencor 662 225 225 0,1 Lam Research 569 208 197 0,1 Marvell Technology Group 2 193 286 288 0,1 Memc Electronic Materials 749 199 201 0,1 Microsoft 10 158 2 092 2 076 0,7 Motorola 4 678 661 658 0,2 Network Appliance 562 145 151 0,0 Novellus Systems 737 174 174 0,1 Nvidia 527 99 133 0,0 Oracle Systems 3 611 405 424 0,1 Paychex 498 138 135 0,0 Qualcomm 5 330 1 537 1 378 0,5 SANDISK 320 103 94 0,0 Sun Microsystems 8 651 331 321 0,1 Tellabs 2 490 172 175 0,1 Teradyne 1 524 160 156 0,1 Texas Instruments 1 530 313 302 0,1 WebEx Communications 549 134 131 0,0 VeriSign 1 145 196 188 0,1 Western Union 1 154 180 177 0,1 Xerox 4 188 494 486 0,2 Yahoo 5 492 1 030 960 0,3 20 218 20 311 6,6 Kraftförsörjning AES 1 026 164 155 0,1 Constellation Energy Group 982 447 463 0,2 Duke Energy 4 446 998 1 010 0,3 Edison 475 148 148 0,0 Entergy 311 177 196 0,1 Exelon 2 046 858 867 0,3 Firstenergy 488 191 201 0,1 Florida Power & Light 587 201 219 0,1 PG&E 1 056 315 342 0,1 Sempra Energy 349 135 134 0,0 TXU 659 284 244 0,1 3 916 3 979 1,3 Material Air Products & Chemicals 340 167 164 0,1 Alcoa 1 234 262 253 0,1 Allegheny Technologies 544 306 338 0,1 Du Pont De Nemours 1 350 432 450 0,1 Freeport-McMoran Copper B 288 122 110 0,0 International Paper 1 653 375 386 0,1 Monsanto 1 588 542 571 0,2 Newmont Mining 645 201 199 0,1 Nucor 464 191 174 0,1 Pactiv Corporation 975 230 238 0,1 Phelps Dodge 304 209 249 0,1 Praxair 473 201 192 0,1 United States Steel 198 101 99 0,0 Weyerhaeuser 390 195 189 0,1 Vulcan Materials 326 195 200 0,1 3 728 3 811 1,2 Sällanköpsvaror och -tjänster Amazon.Com 457 120 123 0,0 Carnival 1 052 365 353 0,1 CBS 1 019 210 217 0,1 Centex 1 034 392 398 0,1 Coach 1 648 493 484 0,2 Comcast A Special 3 063 887 878 0,3 Discovery Holding 1 542 172 170 0,1 Dollar General 1 777 188 195 0,1 Dr Horton 432 79 78 0,0 Family Dollar Stores 870 176 175 0,1 Gannett 350 146 145 0,0 Harrahs Entertainment 500 284 283 0,1 Hilton Hotels 522 117 125 0,0 Home Depot 3 641 974 1 001 0,3 International Game Technology 514 162 162 0,1 Interpublic Group 3 392 280 284 0,1 Lamar Advertising 884 387 396 0,1 Las Vegas Sands 708 444 434 0,1 Leggett & Platt 1 054 171 172 0,1 Lennar 551 196 198 0,1 Liberty Media Interactive 1 076 175 159 0,1 Liz Claiborne 1 279 386 380 0,1

14 Förenade Liv Världenfond Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Värdepapper Antal värde tkr värde tkr mögenhet Lowes 2 816 593 600 0,2 Marriott International 502 161 164 0,1 MGM Mirage 599 207 235 0,1 News Corp A 2 737 365 402 0,1 News Corp B 799 119 122 0,0 Nike B 750 484 508 0,2 Omnicom Group 710 514 508 0,2 Polo Ralph Lauren 712 357 378 0,1 Pulte Homes 908 210 206 0,1 Shervin-Williams 490 216 213 0,1 Staples 1 076 201 197 0,1 Station Casinos 309 175 173 0,1 Target 1 550 630 605 0,2 Tiffany & Co 1 426 384 383 0,1 Time Warner 5 994 797 893 0,3 Walt Disney 2 982 640 699 0,2 VF Corporation 723 409 406 0,1 Viacom B 2 212 588 621 0,2 Wynn Resorts 586 369 376 0,1 14 225 14 501 4,7 Alltel 577 239 239 0,1 American Tower 2 671 697 681 0,2 AT & T 2 814 653 688 0,2 BellSouth 7 059 2 039 2 276 0,7 Crown Castle 838 208 185 0,1 Leap Wireless 403 163 164 0,1 NII Holdings 594 278 262 0,1 Qwest Communications 1 717 91 98 0,0 Windstream 1 381 134 134 0,0 4 502 4 728 1,5 Summa USA 152 256 154 846 50,7 Österrike Energi OMV 374 158 145 0,0 158 145 0,0 Immofinanz 2 882 194 281 0,1 194 281 0,1 Telecom Austria 2 074 363 380 0,1 363 380 0,1 Summa Österrike 715 806 0,3 Summa börsnoterade 247 962 271 501 88,8 Summa aktier och aktierelaterade instrument 247 962 271 501 88,8 Derivat Standardiserade aktieindexterminer DJ Euro Stoxx 50 Index Future March 2007 170 120 0,0 Nikkei 225 Index Future March 2007 15 000 889 0,3 SP500 Index E-Mini Index Future March 2007 600 8 0,0 1 017 0,3 Standardiserade valutaterminer EUR/USD, köpt på termin 825 000 341 0,1 341 0,1 Summa derivat 1 358 0,4 Summa finansiella instrument 272 859 89,3 Övriga tillgångar och skulder, netto 32 806 10,7 Fondförmögenhet 305 665 100,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: MSCI OPALS 25 948 8,5 S&P 500, Aktieindexinstrument 14 166 4,6 Rio Tinto 685 0,2 News Cor 524 0,2 Chicago Mercantile Exchange 181 0,1 Rolls-Royce 94 0,0

15 Förenade Liv Obligationsfond Organisationsnummer 504400-9172 Förenade Liv Obligationsfond i korthet Avkastning 2006, % 0,4 Indexutveckling 2006, % 0,8 Fondens utveckling de senaste två åren, % 4,2 Jämförelseindex utveckling de senaste två åren, % 5,0 Andelsvärde Bokslutskurs 2006-12-31 103,41 Handelskurs 2006-12-29 103,39 Fondfakta Fondens startdatum 2002-12-09 Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr 100 000 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Björn Johansson Anders Bewiz Fredrik Böhm Mats Lindblom Fondnummer i PPM 299 750 Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad obligationsfond som placerar i svenska och utländska räntebärande värdepapper. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärande värdepapper utfärdade av svenska staten. Urvalet görs i första hand bland de mest kreditvärdiga låntagarna, såsom exempelvis svenska staten, bostadsfinansieringsinstitut och stabila välskötta företag. Fonden vänder sig till sparande i avtalspensioner och premiepension och har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringarna sker så att en god riskspridning uppnås. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för hela fonden får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Fonden placerar i räntebärande värdepapper som löper längre än ett år, vilket kan innebära risk för värdeminskning på kort sikt vid stigande räntor. Risken klassificeras som låg vid sparande på längre sikt. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Under det första halvåret 2006 fortsatte de svenska obligationsräntorna uppåt. Marknaden var osäker på hur mycket och i vilken takt Riksbanken hade för avsikt att höja sin styrränta, reporäntan. En första höjning kom redan under januari månad och följdes av ytterligare fem höjningar under året. Genom dessa höjningar steg reporäntan från rekordlåga 1,5 procent till 3,0 procent. Trots höjningarna började marknadsräntorna, främst på obligationer med längre återstående löptider, att vända ned under sommaren. Ränteskillnaderna mellan tvååriga statsobligationer och tioåriga statsobligationer sjönk från 0,5 procentenheter vid årets början till endast 0,1 procentenheter vid årets slut. Uttryckt i absoluta tal steg tvåårsräntan med 0,9 procentenheter till 3,7 procent medan tioårsräntan steg med 0,5 procentenheter till 3,8 procent under 2006. De svenska obligationsräntorna vände visserligen upp igen under december men uppgången under året blev mindre än vad de flesta bedömare hade förväntat sig. Ränteskillnaden mellan statsobligationer och bostadsobligationer ökade marginellt under året. Den europeiska räntemarknaden hade huvudsakligen samma utveckling som den svenska. Den europeiska centralbanken ECB:s styrräntehöjningar under året ledde till att ränteskillnaderna mellan obligationer med olika långa löptider minskade. Under det andra halvåret lämnade dock den amerikanska centralbanken Federal Reserve sin styrränta oförändrad på 5,25 procent, efter en serie på 17 höjningar som inleddes sommaren 2004. Hur har fonden utvecklats? Förenade Liv Obligationsfond gick under 2006 upp med 0,4 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 0,8 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under en stor del av det första halvåret 2006 hade fonden en lägre ränterisk än sitt jämförelseindex. Fonden hade också en lägre andel utländska obligationer. Under hösten ökades ränterisken successivt genom att fonden sålde obligationer med kort återstående löptid till förmån för obligationer med längre löptid. Under september månad, i samband med justering av fondens jämförelseindex, överviktade fonden andelen bostadsobligationer och minskade samtidigt andelen statsobligationer i förhållande till jämförelseindex. Dessutom sålde fonden hela sitt innehav av utländska värdepapper och ersatte dem med svenska obligationer. Innehaven av företagsobligationer minskade under året. Vad gäller för fonden framöver? Fonden har hittills haft en större andel bostadsobligationer än sitt jämförelseindex. Denna övervikt kommer att behållas i början av 2007. En fortsatt minskning av ränteskillnaden mellan obligationer med kort respektive lång löptid är mindre trolig under 2007. För att ränteskillnaden ska ned, krävs att den nominella räntenivån stiger. Enligt vår uppfattning kommer inte de höjningar från Riksbanken på mellan 0,75 och 1,0 procent som marknaden förväntar sig att räcka till för att ytterligare minska ränteskillnaden. För fonden medför denna bedömning att vi kommer att minska andelen obligationer med lång återstående löptid i fonden. Fondens risknivå Låg Hög 1 2 3 4 5 Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.