Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 14,3 procent. Marknadens utveckling Det gångna året präglades av en kraftfull återhämtning på aktiemarknaderna. De industrialiserade ländernas aktiemarknader utvecklades starkt. Det var en kombination av flera faktorer som talade till aktiemarknadernas fördel. De risker som under föregående år skapade kraftiga kurssvängningar och osäkerhet minskade i betydelse. De kursdrivande faktorerna var det kraftiga likviditetsstödet som främst den amerikanska centralbanken stod för och den gradvisa förbättringen av konjunkturen i olika delar av världen. Året blev ovanligt på så sätt att skillnaden i avkastning mellan olika aktiemarknader var ovanligt stor. Tillväxtmarknaderna har haft en svag utveckling till följd av svagare konjunktur. Under året inledde den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, diskussionen om hur de skall minska sitt stöd till ekonomin. Det gav en viss oro under sommaren och påverkade delar av de globala marknaderna kraftigt, valutakurser i tillväxtländerna sjönk i många fall. Det har dessutom inneburit att obligationsräntorna stigit under året. Fondens utveckling Fonden har haft en relativt stor andel aktier vilket påverkat fonden positivt. Fonden har vidare haft en begränsad löptid på obligationsinnehaven vilket varit gynnsamt. Valutaförändringarna har varit relativt små under året och för fonden har nettoeffekten av dessa varit begränsad. Framtida strategi Vi bedömer att förutsättningarna för en positiv utveckling av världsekonomin är goda. En något högre global tillväxt än under krisperioden har förutsättningar att lyfta aktiemarknaderna ett steg till. Vi tror även att obligationsräntorna kan komma att stiga ytterligare som ett steg i en normalisering av konjunkturen. Med stor sannolikhet kommer företagens resultat att utvecklas allt bättre vilket bör ge goda förutsättningar för en fortsatt positiv hållning till aktiemarknaderna. Övrigt Den 15 april ändrades placeringsinriktningen. Fondens placeringar i en emittent får högst uppgå till 35 procent, under förutsättning att de innehav som ligger över fem procent utgör högst 70 procent av fondens värde. Placeringar i andelar i andra värdepappersfonder, fondföretag och specialfonder får uppgå till 75 procent av fondens värde (tidigare 50 procent). Fonden får placera upp till 75 procent (tidigare 100 procent) av fondförmögenheten i andra fonder/fondföretag som enligt sina bestämmelser eller sin bolagsordning får placera upp till 100 procent av sina medel i andra fonder eller fondföretag. Fondens riskmått förtydligades så att det nu framgår att den eftersträvade standardavvikelsen för fonden normalt beräknas ligga i spannet 2-20 procent mätt över rullande 24-månadersperioder. Beräkningsgrunden för utdelning ändrades. Informationen om regler för orderläggning, tidpunkt för värdering samt vilken bankdag en order verkställs förtydligades. Från 28 oktober är Hans Peterson ny förvaltare för fonden. Specialfonder omfattas av lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF) som trädde i kraft den 22 juli 2013. Fondbolag som har tillstånd enligt lagen om värdepappersfonder och förvaltar specialfonder måste ansöka om nytt tillstånd enligt LAIF senast den 22 juli 2014. SEB Investment Management AB kommer att ansöka om tillstånd enligt LAIF under första kvartalet 2014. Fondens riskprofil Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Eftersom Fonden har möjlighet att även ha innehav i ränterelaterade placeringar, som är förknippade med lägre kurssvängningar, kan risken minska. Fonden är inte inriktad mot viss bransch eller visst geografiskt område. Dock kan inte obetydlig del av Fondens medel vara riskexponerade mot den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Fonden kan placera upp till 35 procent av medlen i överlåtbara värdepapper emitterade av en och samma emittent, vilket kan innebära en högre riskexponering än om fondens innehav sprids på flera emittenter. För den del av fondens innehav som placeras utomlands tillkommer en valutarisk. FONDFAKTA Startår 2005 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". UTDELNING Fonden är utdelande Relevant jämförelseindex saknas SEB Investment Management AB KOSTNADER Förvaltningsavgift (%) 0,22 Årlig avgift (%)* 0,57 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Ingen Ingen Transaktionskostnader (Kkr)* 168,4 Transaktionskostnader i % av oms vp* 0,0 Förvaltningskostnader för engångsinsättning av 10 000 kr under ett år (kr)* Förvaltningskostnader för löpande månadssparande av 100 kr under ett år (kr)* 24,3 1,8 Omsättningshastighet* 0,20 Omsättning via närstående institut (%)* 77,5 Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 2,00 Högsta fasta förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 5,00 Högsta rörliga förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 30,00 * Baseras löpande på 12 månader bakåt FÖRVALTARE Förvaltare Arbetat i branschen Hans Peterson 30 år Mål och placeringsinriktning Svenska Läkaresällskapets Investeringsfond har som målsättning att skapa värdetillväxt över tid. Fonden är aktivt förvaltad och investerar globalt på aktie- och räntemarknaden med huvudsakligt fokus på Sverige. Fördelningen mellan aktier, räntor och hedgefonder kan variera utifrån marknadsläget. Huvudkategorin finansiella instrument i fonden utgörs av andelar i fonder, aktier, aktie- och ränterelaterade instrument samt hedgefonder. Derivatinstrument får användas för att effektivisera förvaltningen.* Fonden är en specialfond, vilket innebär att den får avvika från de generella placeringsbestämmelserna i lagen om investeringsfonder. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har inte utnyttjats. ÖVRIG INFORMATION All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. 20131028 fick fonden ny förvaltare. 20130415 ändrades fondens placeringsinriktning. Samtidigt ändrades beräkningsgrunden för utdelningen. Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav.
AVKASTNING 150 140 130 120 110 Fondens risk - Blandfond medelrisk Fondens standardavvikelse (%) 2 år 5,5 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* - Tracking error (%) - * Beräknas på 24 månader. Fonden använder åtagandemetoden för att beräkna de sammanlagda exponeringarna. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/fonder/risk 100 Lägre risk Högre risk 2009 2010 2011 2012 2013 Fonden Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fondförmögenhet (Mkr) 1123,5 1007,3 952,0 1058,8 1009,4 900,4 1066,1 1090,0 1012,6 - Andelsvärde (kr) 11,7 10,7 10,0 11,1 10,6 9,4 11,2 11,4 10,6 - Antalet utestående andelar (1000-tal) 95700 94010 95456 95455 95455 95455 95462 95665 95737 - Kursutveckling (%)* 14,3 12,6-6,0 9,8 17,9-10,6 2,6 10,4 - - Utdelning kr/andel 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 0,3 - - * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 3 år 5år 10år Start Fonden 13,5 6,6 9,4-6,4 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) SEB Korträntefond SEK 8,9 Investor 6,0 Brummer & Partners Multi-Strategy 5,5 SEB USA Indexfond 4,5 Carnegie Fund III - Worldwide Long-Short 4,5 J O Hambro European Select Values Fund 4,2 Hennes & Mauritz 4,0 Nordic Equities Strategy 3,5 Ram One 2,7 Nordea 2,5
FONDFÖRMÖGENHET 2013-12-31 Finansiella instrument Antal/Nom Dagsvärde Fördel- 1000 1 000 SEK ning 1) ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES (55,2%) Finansiella instrument Antal/Nom Dagsvärde Fördel- 1000 1 000 SEK ning 1) ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT (41,0%) Aktier m m Sverige 34,3 ABB AB 125 000 21 250 1,9 Alfa-Laval 123 000 20 295 1,8 AstraZeneca 43 707 16 740 1,5 Atlas Copco 132 900 23 696 2,1 Autoliv 36 000 21 312 1,9 Elekta 100 000 9 835 0,9 Getinge Industrier 100 555 22 122 2,0 Hennes & Mauritz 150 000 44 430 4,0 Husqvarna 300 000 11 616 1,0 Investor 310 000 67 611 6,0 Nordea 325 500 28 205 2,5 Ratos 290 000 16 864 1,5 Sandvik 270 000 24 489 2,2 Skanska 75 000 9 855 0,9 SKF 93 000 15 689 1,4 TeliaSonera 300 000 16 065 1,4 Volvo 180 000 15 201 1,4 Summa Aktier m m 385 274 34,3 Obligationer m m Investeringsfonder/utländska fondföretag 41,0 Arisaig Asia Fund 49 165 16 546 1,5 Arisaig Latin America Fund 66 051 11 182 1,0 Brummer & Partners Multi-Strategy 28 285 61 400 5,5 Brummer & Partners Nektar fund 11 728 27 874 2,5 Brummer & Partners Zenit fund 204 11 717 1,0 Carnegie Fund III - Worldwide Long-Short 23 082 50 575 4,5 J O Hambro European Select Values Fund 1 981 698 47 737 4,2 Nordic Equities Strategy 30 430 39 549 3,5 Ram One 24 437 30 000 2,7 SEB Korträntefond SEK 9 851 057 100 335 8,9 SEB Spez.13 Micro Cap SIF 63 174 12 812 1,1 SEB USA Indexfond 2 511 900 50 617 4,5 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 1 080 595 96,2 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER (3,8%) Likvida medel 41 292 3,7 Övriga tillgångar och skulder netto 1 635 0,1 FONDFÖRMÖGENHET (100,0%) 1 123 522 100,0 SEK-obligationer 20,9 Getinge Industrier 2,992% 150529 2) 20 000 20 301 1,8 Leaseplan Corporation NV 2,992% 140829 2) 10 000 10 104 0,9 NCC 3,611% 160525 2) 15 000 15 492 1,4 Sagax 6,50% 170322 8 000 8 152 0,7 SBAB 2,748% 170323 2) 15 000 15 619 1,4 SCA 2,511% 160204 2) 25 000 25 447 2,3 Scania 2,42% 150216 2) 25 000 25 299 2,3 Stora Enso 5,75% 150901 25 000 26 415 2,4 4,824% 170626 2) 25 000 26 692 2,4 Swedbank 2,961% 141103 2) 25 000 25 337 2,3 Svenska Staten 1041 6,75% 140505 3 300 3 367 0,3 1049 4,50% 150812 3 500 3 702 0,3 1047 5,00% 201201 2 000 2 365 0,2 Volvo 4,232% 161208 2) 25 000 26 685 2,4 1) Siffrorna är avrundade till närmaste 1/10 procent 2) Med räntejusteringsklausul VALUTAEXPONERING (%) SEK 84,0 EUR 9,0 USD 7,0 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Investor 6,0 Stora Enso 4,7 Getinge Industrier 3,8 Emittent % Volvo 3,7 Svenska Staten 0,8 Summa Obligationer m m 234 976 20,9 forts...
BALANSRÄKNING 2013-12-31 2012-12-31 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET 2013-12-31 2012-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 581 442 466 645,3 Penningmarknadsinstrument 38 807 211 - Fondandelar 460 345 654 333,9 Summa finansiella instrument med positivt Summa placeringar med positivt 1 080 595 331 979,2 1 080 595 331 979,2 Bankmedel och övriga likvida medel 41 292 040 26,5 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 662 907 1,7 SUMMA TILLGÅNGAR 1 123 550 278 1 007,4 Skulder Summa finansiella instrument med negativt - - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -28 244-0,0 SUMMA SKULDER -28 244-0,0 Fondförmögenhet vid årets början 1 007 336 652 952,0 Andelsutgivning 39 657 084 - Andelsinlösen -20 000 000-15,0 Resultat efter skatt enligt resultaträkning 141 840 883 116,3 Utdelat till andelsägare -45 312 585-46,0 FONDFÖRMÖGENHET VID ÅRETS SLUT 1 123 522 034 1 007,3 Redovisnings- och värderingsprinciper Årsberättelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder, samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondens tillgångar och skulder värderas till. Fondens innehav av finansiella instrument har värderats till senaste tillgängliga betalkurs eller om sådan inte finns senaste köpkurs. Om sådana kurser saknas eller om kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får värderingen ske på objektiva grunder enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper. FONDFÖRMÖGENHET 1 123 522 034 1 007,3 Poster inom linjen Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser - - RESULTATRÄKNING 2013 2012 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 74 407 624 59,1 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument -431 575 - Värdeförändring på fondandelar 43 121 282 28,9 Ränteintäkter 9 159 882 10,9 Utdelningar 17 701 433 20,4 Valutakursvinster och -förluster netto 139 458-0,7 Övriga intäkter 288 510 0,1 Summa intäkter och värdeförändring 144 386 613 118,6 Kostnader Förvaltningskostnader: - Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -2 377 367-2,3 Räntekostnader 0 0,0 Övriga kostnader -168 363-0,1 Summa kostnader -2 545 731-2,3 ÅRETS RESULTAT 141 840 883 116,3
Stockholm den 6 mars 2014 SEB Investment Management AB William Paus Anders Rydin Anna-Lena Axberger Styrelsens ordförande Eva Forslund Erik Valtonen Anna Ohlsson-Leijon Peter Branner VD Revisionsberättelse Till andelsägarna i Svenska Läkaresällskapets Investeringsfond Org nr 515602-0439 Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i SEB Investment Management AB, organisationsnummer 556197-3719, utfört en revision av årsberättelsen för Svenska Läkaresällskapets Investeringsfond för år 2013. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013 samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelse på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013 samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Svenska Läkaresällskapets Investeringsfond:s resultat och ställning. Rapport om andra krav enligt lagar och andra förordningar Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även utfört en revision av fondbolagets förvaltning för Svenska Läkaresällskapets Investeringsfond för år 2013. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om värdepappersfonder i dess lydelse för den 22 juli 2013 och fondbestämmelserna. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013 eller fondbestämmelserna. Stockholm den 7 mars 2014 PricewaterhouseCoopers AB Peter Nyllinge Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Helena Kaiser de Carolis Auktoriserad revisor