Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 19 april 2017

Relevanta dokument
Aktienytt. Handel i USA och Asien. Händelser under dagen. 26 februari 2019

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012

AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 16 OKTOBER 2012

Tillväxt utan inflation ett globalt fenomen! Michael Grahn Chefekonom Danske Bank Sverige

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 17 OKTOBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 11 JANUARI 2013

Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 7 JANUARI 2013

AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 22 JANUARI 2013

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 4 MARS 2013

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 MARS 2013

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 6 MARS 2013

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 11 FEBRUARI 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

European Quality Fund

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 10 OKTOBER 2012

OBS! Se viktig kundinformation och ansvarsbegränsningar i slutet av denna rapport.

Coor Service Management

SEB Commodities Katarina Johnsson

Coor Service Management

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 SEPTEMBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 23 NOVEMBER 2012

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 FEBRUARI 2013

AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 11 SEPTEMBER 2012

ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs

Coor Service Management

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

OBS! Se viktig kundinformation och ansvarsbegränsningar i slutet av denna rapport.

AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 27 NOVEMBER 2012

Coor Service Management

AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 17 JANUARI Makro USA-statistik kom in som väntat. Stabil inflation i EMU-länderna. Se sidan 2.

Månadsanalys Augusti 2012

Bolagsnyheter i fokus. Lysande hantering av cykeln. Rabatt relativt sektorn

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Global Utblick 18 oktober 2017

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

VECKOBREV v.3 jan-15

Precio Systemutveckling AB.

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015

Handelsströmmar och Prisbildning. Katarina Johnsson. Head of Commodities Origination

OLIKA INDEX. Continuous Assisted Quotation 40 CAC40 Visar utvecklingen för de 40 mest omsatta aktierna på NYSE Euronext i Paris, Frankrike.

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 07 mars 2017

Fondstrategier. Maj 2019

SEB House View Marknadssyn 07 mars

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Händelser under dagen. Rekommendationsförändringar. Nyheter. 02 januari 2017

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 22 MARS 2013

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. 02 maj 2017

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 27 februari 2017

US Recovery AB. Kvartalsrapport december 2014

Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.

Morgonrapporten. 12 december 2018

Peter von Euler

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 03 april 2017

Presentation av Addtech

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess

VECKOBREV v.2 jan-12

Årsstämma. 4 maj Simon Nathanson, CEO

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT

INVISIO COMMUNICATIONS

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist

NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 10 april 2017

VECKOBREV v.44 okt-13

Bättre placeringar. SIP Nordic Fondkommission AB Datum: 10 april 2012

NOBINA AB (PUBL) Börsintroduktion av

Riktlinjer för hantering av intressekonflikter

Presentation av Addtech

VECKOBREV v.13 mar-14

Mekonomen. Mekonomen. Januari - juni 2012

VECKOBREV v.18 maj-11

AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 18 DECEMBER 2012

VM-UPDATE. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-Aktier. börs. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 27 mars 2017

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 20 februari 2017

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. 28 november 2016

MedCore AB (publ) Delårsrapport Januari juni 2011

Emerging Markets - Aktier Mars 2016

VECKOBREV v.20 maj-13

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Presentation av Addtech. Juli 2012

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB

Aktienytt. Handel i USA och Asien. Dagens Case. Händelser under dagen. 30 januari 2017

Presentation av Addtech

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014

Presentation av Addtech

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Tillväxtmarknader - Aktier Februari 2016

Kommentar på Estradföreläsning. Christina Nyman, Chefsekonom

Blixtbelysning av potentialen. Fokus på interna tillväxtprojekt. Positiva signaler angående Tenke. Basläger?

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 SEPTEMBER 2012

Förnyelsebar Energi I AB

AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 2 OKTOBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 DECEMBER 2012

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 18 DECEMBER Insynshandel Köp i Atrium Ljungberg, Balder, NAXS och Proffice. Försäljning i Sobi. Se sidan 3.

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

Starka makrosiffror och bolagsrapporter lyfter sommarbörsen

Transkript:

19 april 2017 Aktienytt Stockholm London Frankfurt US (S&P) Tokyo Handel i USA och Asien New York DJIA -0,6%, Nasdaq -0,1%, S&P -0,3%. De amerikanska börserna noterades för nedgångar på tisdagen. Svaga rapporter från amerikanska finansrelaterade tungviktare (bland andra Bank of America och Goldman Sachs) och en fortsatt geopolitisk oro tyngde aktiehandeln. Bortom de finansrelaterade bolagen var det hälsovård och energiaktier som backade mest. Johnson & Johnson, som tillverkar hälso- och sjukvårdsprodukter, var en av de sämre presterande inom S&P 500 (-3,1 procent). Ett annat bolag att tynga hälsovårdssektorn var Cardinal Health, ned 12 procent till följd av svaga kvartalssiffror. Asien Japan +0,3%, Shanghai -1,4%, Hongkong -0,6%. Asienbörserna tappade på onsdagen med Kina i täten, efter svaghet i USA till följd av sämre än förväntade bolagsrapporter för flera stora bolag. I Kina tappade särskilt småbolagen, och ett index bestående av sådana aktier var på väg att stänga på sin lägsta nivå sedan september 2015. Yenen försvagades något mot dollarn efter att ha stärkts tydligt mot samma valuta på tisdagen, och Tokyobörsen gick i någon mån mot strömmen. Dagens Case Securitas Köp, SEK165 Jämförelsetalen i Europa är tuffa och vi bedömer att detta inte helt reflekteras i de nuvarande konsensusförväntningarna för regionen, vilket skulle kunna utgöra en kortsiktig risk. Historiskt sett har EBITA marginalen sjunkit cirka 100 baspunkter från Q4 till Q1 i Europa, vilket innebär att nuvarande konsensus på enbart 50 baspunkter verkar optimistiskt. Vi befinner oss strax under konsensus för kvartalet och vi ser eventuellt en negativ risk på marginalen för perioden, vilket i så fall skulle innebära ett kortsiktigt tryck på aktien. Vi gör främst marginella justeringar på estimaten, med undantag för estimatet för vinst per aktie 2017E som vi sänker med 8 procent då vårt antagande om sänkt företagsskatt i USA redan under 2017 var förhastat. Dock bedömer vi detta som en drivkraft under 2018 som inte är prissatt i aktien. Aktien handlas i linje med sina peers och vi saknar kortsiktiga triggers. Dock anser vi att den stabila resultattillväxten tillsammans med starka kassaflöden utgör goda förutsättningar för aktien på 12 månaders sikt. Vi upprepar rekommendationen Köp och riktkursen SEK165. -0,99% -2,46% -0,90% -0,29% 0,30% USD / SEK EUR / SEK EUR / USD USD / YEN Senast 8,99 9,62 1,07 108,68 1D 0,0% 0,3% 0,3% 0,3% OMXS Senast 1D 5D i år Olja & Gas 1152-2,5% -3,5% -9,6% Råvaror 1642-1,6% -2,0% 5,8% Industri 1729-0,8% -1,0% 10,1% Detaljhandel 2076-1,6% 1,8% 6,9% Sjukvård 1738-0,3% -0,1% 10,6% Tjänster 1204 0,0% 0,3% -6,7% Teleoperatör 821 0,0% -0,1% 5,5% Allmännyttiga 342-2,1% -3,6% -7,2% Ekonomi 1913-0,2% -0,2% 1,8% Teknik 924-1,3% -0,7% 8,2% S&P 500 Senast 1D 5D i år Dagligvaror 571 0,5% 1,1% 7,3% Energi 264 0,2% 1,0% 6,9% Finans 383-0,8% -1,4% -0,8% Hälsovård 849-1,0% -0,9% 6,5% IT 897-0,1% 0,1% 11,0% Material 324-0,1% -1,6% 3,7% Olja & Gas 506-0,9% -2,8% -8,8% Sällanköp 696 0,0% -0,1% 7,5% Telecom 166 0,2% 0,4% -6,0% Verkstad 555-0,3% -1,3% 3,2% Börs Nederman (kl 8.00) Qliro (kl 8.00) OEM (kl 14.00) Makro-kalender EMU: KPI (def) mars kl 11.00 EMU: handelsbalans februari kl 11.00 USA: oljelager (DOE), veckostatistik kl 16.30 Händelser under dagen Följande bolag rapporterar under dagen: Nederman (kl. 8.00), Qliro (kl.8.00) och OEM (kl. 14.00). 1 Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan www.danskebank.se

Bolagsanalys Tele2 Köp, SEK95 (SEK90) Bryter man isär Tele2 i dess beståndsdelar så blir det tydligt att det finns uppsida i aktien. Den svenska och baltiska kärnverksamheten genererar ett starkt kassaflöde, förlusterna minskar i Nederländerna och en säljoption ger Tele2 möjlighet att lämna Kazakstan under 2019. Vi har höjt vårt EBITDA estimat för Q1 med 1,8 procent inför kvartalet till följd av valutamedvind i Kazakstan och fallande kostnader i Nederländerna. Vi förväntar oss nu att kostnaderna till T-Mobile för 3G roaming kommer att sjunka redan under 2017 då Tele2 förlitar sig mer och mer på sitt eget 4G nätverk. Minskad abonnenttillväxt (till följd av konkurrens och konsumentkreditregleringar) innebär också lägre kostnader för att ta in nya kunder. Dessa positiva effekter dämpas dock av högre skatter: Tele2 har nu använt upp sina underskottsavdrag i Sverige och kommer betala mer skatt framöver. Vi har inte ändrat våra prognoser för Tele2 Sverige och förväntar oss en underliggande mobil tillväxt på 2 procent i Q1. Tele2s aktie har gått starkt men är fortfarande vår favorit inom sektorn. Vi tycker Tele2 som det står och går är värt SEK95 per aktie, men i ett scenario där Kazakstan och Nederländerna avyttras kan vi nå upp över SEK110. Vi upprepar rekommendationen Köp och höjer riktkursen från SEK90 till SEK95. Betsson Sälj, SEK67: RÄTTELSE AV GÅRDAGENS ANALYS Under Q1 17 har Betssons aktieutdelning minskats, och förvärven av NetPlay TV samt den spanska speloperatören Premier Casino har slutförts. B2B partner Realm, som står för 12 procent av koncernomsättningen (ned 3 procent y/y), möter i dagsläget en 16-procentig motvind från valutaeffekter. För Q1 17 prognosticerar vi att Betssons omsättning kommer att landa på SEK1,135 miljoner (upp 13,5 procent y/y), samt att bolagets EBIT kommer att uppgå till SEK239 miljoner (upp 21 procent y/y). Vi har också justerat ned våra estimat för bolagets marknadsföringskostnader under Q1 17 med 100 baspunkter, samt adderat förvärvet av Netplay TV i vår prognos. Vi har också höjt våra estimat för taxeringsåret 2018E med 3,4 procent, samt höjt vår vinstprognos per aktie för 2019E med 1 procent, vilket speglar den föreslagna omregleringen av den svenska spelskatten. Vi upprepar vår Säljrekommendation, samt vår riktkurs på SEK67. Aktien handlas till ett förväntat P/E-tal för 2017på 14x, vilket innebär en rabatt relativt jämförbara konkurrenter. Vi ser denna värdering som berättigad, med hänsyn till Betssons dämpade tillväxtprofil. 2 Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan www.danskebank.se

Rekommendationsförändringar Vi sänker rekommendationen för Norweigan Air Shuttle från Köp till Behåll. Nyheter Fondbolaget Allra kommer lägga ned sitt dotterbolag i Dubai och varslar nu ett hundratal anställda. Det var i samband med att Pensionsmyndighetens granskning av Allra som internhandeln mellan Allras PPM-fonder och mäklarbolaget i Dubai stoppades. Nu väljer alltså bolaget att verksamheten helt kommer läggas ned. Bonit Invest, som ägs av Elektas styrelseordförande och huvudägare Laurent Leksell, har minskat sitt innehav i medicinteknikbolaget Ortivus i spåren av den senaste tidens signifikanta uppgång. Detta framgår av ett flaggningsmeddelande. Volkswagen meddelar att koncernens rörelseresultat för det första kvartalet 2017 är betydligt högre än marknadens förväntningar. Preliminärt uppgick rörelseresultatet till cirka EUR4,4 miljarder. Främsta anledningar till utfallet är framgångsrika nya modellanseringar och en stark finansiell utveckling inom området Västeuropa för varumärket Volkswagen. Advenica har fått en order från Försvarets materielverk (FMV) som har beställt tekniska utredningar kring lösningar för skydd av kommunikation. Ordervärdet uppgår till cirka SEK1,7 miljoner och leverans kommer ske under hösten 2017. 3 Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan www.danskebank.se

Indexrörelser Index Senast 1D (%) 5D (%) London 7 147-2,5-3,0 Frankfurt 12 000-0,9-1,1 Paris 4 990-1,6-2,2 Madrid 10 264-0,6-1,5 Zürich 556-1,1-1,1 Moskva 1 920-1,2-2,9 Dow Jones 20 523-0,6-0,6 S&P500 2 342-0,3-0,5 Nasdaq Comp. 5 849-0,1-0,3 Hong Kong 23 925-1,4-0,7 Tokyo 18 419 0,3-1,8 S&P500 Senast 1D (%) 5D (%) Sällanköp 571 0,5 1,1 Energi 264 0,2 1,0 Finans 383-0,8-1,4 Hälsovård 849-1,0-0,9 IT 897-0,1 0,1 Material 324-0,1-1,6 Olja & Gas 506-0,9-2,8 Dagligvaror 696 0,0-0,1 Telecom 166 0,2 0,4 Verkstad 555,0-0,3-1,3 Nordiska aktier och sektorer Index Senast 1D (%) 5D (%) Stockholm 1 557-1,0-0,9 Köpenhamn 923-1,2-0,5 Helsingfors 3 780-0,9 0,0 Oslo 685-1,6-1,1 Norden Senast 1D (%) 5D (%) Olja & Gas 2 646-2,4-1,1 Råvaror 1 367-1,2-0,8 Industriverksamhet 1 621-2,4 0,2 Konsumentvaror 1 836-0,1 0,6 Sjukvård 2 211-0,4 0,2 Konsumenttjänster 1 123-0,2 0,1 Telekommunikation 865-1,2-0,7 Allmännyttiga tjänster 686-0,6-0,2 Ekonomi 1 885-1,4-0,7 Teknik 1 026,3-1,6-1,6 Svenska aktier i USA och råvarunoteringar Senast NY Senast NY Senast Sthlm USD 1D (%) SEK SEK Diff (SEK) ABB 22,2-2,9 199,5 204,5-5,0 Astra Zeneca 29,8-1,3 267,5 535,0-267,5 Autoliv 97,4-0,3 875,2 874,0 1,2 Ericsson 6,3-0,9 57,0 57,3-0,3 Lundin Mining Corporati 5,3-5,0 47,7 47,7 0,0 Nokia 5,2-0,6 47,0 Råvarunoteringar Vara 3 M Terminer Spot 1D (%) 5D (%) 31/12 (%) Koppar 5 650 5 621-0,6-2,2 2,2 Nickel 9 600 9 545-1,5-5,0-4,6 Zink 2 599 2 581 0,8 0,0 0,7 Olja (Brent) --- 54,89-0,8-2,4-3,4 Source: Factset 4 Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan www.danskebank.se

VIKTIG INFORMATION Denna publikation innehåller sammanfattningar och slutsatser i Danske Banks vid var tid aktuella investeringsanalyser och har tagits fram av Danske Bank Markets, en enhet inom Danske Bank A/S. Danske Bank står under tillsyn av både danska Finanstillsynet och den svenska Finansinspektionen. Danske Banks investeringsanalyser utarbetas i enlighet med etiska regler från Danish Society of Investment Professionals och rekommendationer från Danish Securities Dealers Association. Danske Bank har etablerade rutiner för att förebygga intressekonflikter och för att tillförsäkra högkvalitativa investeringsanalyser grundade på objektiva och oberoende analyser. Dessa rutiner är dokumenterade i Danske Bank Research Policy. Anställda inom en Danske Bank Research-avdelning måste i alla situationer som kan påverka objektiviteten och oberoendet av en analys hänvisa sådana frågor till Research management och till Compliance Officer. Danske Bank Research-avdelningar är organiserade oberoende från och rapporterar inte till andra affärsområden inom Danske Bank. Analytikernas ersättning är delvis grundad på Danske Banks generella lönsamhet, vilket inkluderar intäkter från investment banking, men analytikerna får ingen bonus eller annan ersättning knuten till specifika företagsfinansieringar eller kapitalmarknadstransaktioner. Danske Bank ställer själv priser i olika finansiella instrument och kan därför inneha positioner i finansiella instrument som nämns i denna publikation. För mer information om Danske Banks investeringsanalyser se www.danskeequities.dk. Depåkunder i Danske Bank som vill ta del av någon investeringsanalys i sin helhet kan kontakta sin rådgivare i banken. Observera att informationen och analyserna huvudsakligen endast finns tillgängliga på engelska eller danska. Denna publikation har tagits fram av Danske Bank Markets endast i informationssyfte. Publikationen har tagits fram oberoende och enbart utifrån publik information och utan hänsyn till bedömningar och ställningstaganden från Danske Banks interna kreditavdelning. Det är inte ett erbjudande eller en förfrågan om ett erbjudande om att köpa eller sälja något finansiellt instrument. Även om skäliga åtgärder vidtagits för att säkerställa att innehållet inte är osant eller missvisande, så lämnas inga garantier om riktigheten eller fullständigheten och inget ansvar kan göras gällande på grund av förlust som åsamkats med förlitande på denna publikation. Danske Bank, dess anknutna eller anställda kan utföra tjänster för, marknadsföra sig mot, inneha långa eller korta positioner i, eller på annat sätt ha intressen i, (inklusive derivat), emittenter nämnda i denna publikation. Danske Bank Markets analytiker får inte investera i finansiella instrument i den sektor respektive analytiker täcker. Denna publikation är inte riktad till någon privatperson i U.K. eller någon person i U.S.A. Danske Bank A/S står under tillsyn av Finanstilsynet och lyder under tillämpliga bestämmelser i de länder där banken utövar sin verksamhet. Banken står även under begränsad tillsyn av Financial Conduct Authority och Prudential Regulation Authority (U.K.) Detaljer kring omfattningen av denna tillsyn kan erhållas på begäran. Copyright Danske Bank A/S. Mångfaldigande eller spridning av denna publikation är förbehållen Danske Bank A/S. REKOMMENDATIONSDEFINITIONER KÖP = Mer än 10% i förväntad avkastning BEHÅLL = Mellan 0% till 10% i förväntad avkastning SÄLJ = Mindre än -0% i förväntad avkastning 5 Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan www.danskebank.se