AMF Fonder AB Halvårsredogörelse fonder 2010

Transkript

1 AMF Fonder AB Halvårsredogörelse fonder 2010 Lipper Fund Awards Bästa Blandfond på 5 och 10 år Lipper Fund Awards Bästa Räntefond på 3, 5 och 10 år

2 Risker och möjligheter med fondsparande Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det i framtiden. Fondernas avkastning påverkas av börs-, ränte- och valutautvecklingen i det land/de länder vi placerar i. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde. Därmed är det inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Årsberättelse och halvårsredogörelse samt informationsbroschyr med fullständiga fondbestämmelser finns att beställa hos kundservice på telefon eller via amf.se

3 Innehåll 3 Magnus Sjöberg, förvaltare av Aktiefond Nordamerika och Aktiefond Global John Hernander, förvaltare av Aktiefond Världen Angelica Hanson, förvaltare av Aktiefond Småbolag Mattias Kindstedt, förvaltare av Aktiefond Sverige Sten Lengroth, förvaltare av Räntefond Lång och Räntefond Kort Anders Fagerlund, förvaltare av Aktiefond Euroland Jonas Romlin, förvaltare av Balansfond Christer Jönsson, förvaltare av Aktiefond Asien Stilla havet VD har ordet 5 Förvaltarnas syn på marknaden 6 Förvaltningsfilosofi 8 Våra avgifter 9 Aktiefond Småbolag 10 Aktiefond Sverige 16 Aktiefond Euroland 22 Aktiefond Nordamerika 28 Aktiefond Asien Stilla havet 34 Aktiefond Världen 40 Aktiefond Global 48 Balansfond 56 Räntefond Lång 66 Räntefond Kort 70 Styrelse, ledning och redovisningsprinciper 74 Ordlista 76 Välkommen att kontakta oss 78 Fondernas bankgironummer 78

4

5 Turbulent första halvår VD har ordet 5 Efter den kraftiga återhämtningen på aktiemarknaderna under 2009 kan man samman fatta första halvåret 2010 som ganska turbulent. Efter en försiktig inledning tog börsen fart från slutet av februari till början av maj. Därefter vände den plötsligt och sjönk i snabb takt, främst beroende på den ökade oron kring europeiska länders statsfinanser. Oron över statsfinanserna har i sin tur skapat en generell oro över hur stark återhämtningen i världsekonomin egentligen är. Greklands skuldtyngda situation har varit i fokus, men även Portugal, Italien och Spanien har av samma anledning varit föremål för oro. Detta har påverkat euron i hög grad och även utvecklingen på världens börser. Efter att EU och IMF kom med ett krispaket på 720 miljarder euro med syftet att rädda euroländer i nöd började börsen återhämta sig i början av juni och har sedan dess stigit marginellt. Börserna i euroländerna har sammantaget gått dåligt första halvåret, vilket också syns på avkastningen på eurofonderna. Vår Eurolandfond har klarat sig bra jämfört med konkurrenterna och sitt jämförelseindex men avkastningen är ändå på minus. Svenska aktiefonder har i snitt haft runt 10 procents avkastning under första halvåret och stockholmsbörsen har stigit med 7,4 procent, främst för att svensk ekonomi är betydligt starkare än de flesta länders i södra Europa. Trots turbulensen har intresset för att spara i fonder varit fortsatt högt under första halvåret, om än lite mer defensivt än förra året. Tittar man på hela marknaden har 43 miljarder nettosparats i fonder, vilket är något högre än första halvåret I år har över 40 miljarder gått till blandfonder och räntefonder och bara 4,5 miljarder till aktiefonder, till skillnad från förra året då nästan allt gick till aktiefonder. Sparandet har således gått till mindre riskbenägna produkter, vilket också varit fallet hos oss. Av våra inflöden på tre miljarder har två gått till våra räntefonder. Med den senaste tidens inflöden har vi ökat vårt förvaltade kapital till 57 miljarder. Våra fonder fortsätter att leverera ett mycket konkurrenskraftigt resultat både i förhållande till våra konkurrenter och våra jämförelseindex. Sex av åtta AMF-fonder har levererat bättre resultat än sitt jämförelseindex mätt på tre år (två av fonderna har ännu inte funnits i tre år). I mars fick vi ta emot priset Lipper Fund Award Nordics 2010 för vår Räntefond Lång som blev bästa räntefond på tre, fem och tio år. I kategorin bästa blandfond utsågs vår Balansfond till bästa fond på både fem och tio år. Priserna delas ut varje år av Reutersföretaget Lipper till de fonder som har utmärkt sig genom att konsekvent ha levererat hög och konsistent riskjusterad avkastning i jämförelse med sina konkurrenter. På uppdrag av oss undersökte Morningstar i våras vilket fondbolag som hade den bästa snittratingen av alla fondbolag som marknadsförs i Sverige. Mätningen gjordes i Morningstars globala fonddatabas under perioden 1 januari 2000 till 9 april Kriterierna var att konkurrenterna skulle ha fyra eller fler fonder, tillgängliga för privatsparare och marknadsförda i Sverige. Vi kom ut som bästa fondbolag med en genomsnittlig rating på 4,5 av 5. Det är ett bra betyg på att vi faktiskt gör det vi är bäst på. Ett resultat som bevisar att vår strategi med ett litet men koncentrerat fondutbud är ett vinnande koncept för dem som sparar i våra fonder. Tack för ert förtroende, Fredrik Nordström VD AMF Fonder Det är ett bra betyg på att vi faktiskt gör det vi är bäst på.

6 Förvaltarnas syn 6 Förvaltarnas syn på marknaden AMFs aktiechef Anders Oscarsson och räntechef Bengt Björkén summerar första halvåret 2010 och ger sin syn på hur kommande halvår kan komma att utvecklas. Hur summerar ni första halvåret 2010? Anders Oscarsson: Att vi skulle få en trevande inledning av börsen 2010 var inte så överraskande med tanke på den kraftiga rekylen under I takt med att vi såg att företagen kunde skönja en ökad aktivitet i kombination med den strikta kostnadskontrollen som många företag kunde visa upp var det naturligt att förväntningarna på kvartalsrapporterna för första kvartalet 2010 steg. Överlag överraskade bolagens vinster jämfört med förväntningarna. Några bolag var till och med tvungna att göra omvända vinstvarningar; det vill säga att gå ut före rapporterna och säga att det gick bättre än förväntat, exempelvis SKF och Autoliv. Den svenska börsen har klarat sig bra och en anledning är många svenska företags exponering mot Kina. Övriga europeiska marknader har haft det tuffare vilket nästan helt och hållet kan förklaras med de europeiska ländernas stora budgetunderskott som påverkar deras ekonomier kraftigt. Anders Oscarsson Bengt Björkén: Första halvåret kännetecknas av relativt kraftiga ränterörelser i Europa som en följd av en ökande oro för den offentliga skuldsättningen i flera europeiska länder. Fokuset på skuldsättningen ledde till att flera länder med hög skuldsättning och mycket höga budgetunderskott såg sina marknadsräntor stiga markant, varvid berörda länders regeringar tvingades till stora besparingsåtgärder. I denna miljö har den svenska ekonomin stått sig stark. Historiskt har såväl svenska räntor som den svenska kronan drabbats men så icke denna gång. Sverige har helt enkelt tillhört de bästa länderna i klassen när det gäller storlek på statsskuld, budgetunderskott med mera. Detta har marknaden premierat i form av låga långräntor, under långa perioder till och med lägre än Tyskland. Detta trots att Riksbanken i enlighet med vad den signalerat under året höjde styrräntan den 1 juli. Bengt Björkén

7 Förvaltarnas syn 7 Vad har överraskat mest? Vad kommer att hända på aktierespektive räntemarknaden resterande del av året? Anders Oscarsson: Det som överraskat mest är väl det faktum att ländernas skuldsättning kom in i offentlighetens ljus, framför allt de södra ekonomierna i Europa. Detta, med Grekland i spetsen, påvisade att det fortfarande finns tydliga brister i banksystemet, främst hos de europeiska bankerna. På bolagsnivå är det återigen kostnadskontrollen. Ser man framåt blir det mycket intressant att se om bolagen kan hålla kostnadsnivån under kontroll om dessutom omsättningen tar fart. Anders Oscarsson: Vad vi kan se i skrivande stund är att före tagen går fortsatt bra. Trenden från första kvartalet har fortsatt under andra halvåret det vill säga ökad aktivitet i ekonomin i kombination med kostnadskontroll kommer att göra att flertalet bolag kommer redovisa fortsatt goda resultat. Den stora frågan är om ländernas spariver för att få kontroll på budgetunderskotten temporärt, alternativt långsiktigt, kommer att ta knäck på den gryende konjunkturuppgången som vi ser. Bengt Björkén: Att svenska långräntor skulle falla under första halvåret var något överraskande speciellt mot bakgrund av att Sverige under 2010 var ett av få länder i världen som höjde styrräntan. Jag har även överraskats av hur bra Sverige klarade sig när oron för flera nationers skuldsättning hamnade i fokus. Bengt Björkén: Om besparingsprogrammen som antagits av flera länders regeringar i Europa inte får så stora konse kvenser för tillväxten i Europa lär vi få se en uppgång i svenska räntor. En förbättrad arbetsmarknad, extremt låga räntor samt en skaplig konjunktur i resten av världen gör att svensk ekonomi kommer att uppvisa relativt starka tillväxtsiffror vilket kommer att medföra ytterligare räntehöjningar i Sverige.

8 Förvaltningsfilosofi 8 Koncentrerat förvaltningsarbete ger resultat Grundstenen i AMFs och AMF Fonders placeringsfilosofi är att arbeta med aktiv förvaltning. Den grundas på noggranna analyser där våra förvaltare bearbetar information om världsekonomins utveckling och om valuta-, aktie- och räntemarknaderna. Därutöver reser vi runt i världen och träffar många företag. Det ger oss en än bättre bild av vilka möjligheter och hot som kan komma att möta olika branscher och regioner. Den sammantagna bilden ligger sedan till grund för våra beslut när vi avgör hur dina pengar ska placeras. För oss har det länge varit en självklarhet att fondsparande ska vara långsiktigt. Vi har skapat en förvaltningsorganisation med mod och integritet, där inga kortsiktiga resultat stressas fram. Vi har en intern kultur som uppmuntrar förvaltarna att vara långsiktiga i placeringsverksamheten. Vår filosofi bygger på att vi gör det vi är bäst på därför har vi fokuserat vår verksamhet på ett fåtal fonder som får all vår uppmärksamhet. Få fonder leder också till att vi får bättre kontroll över investeringarna då analys och resurser koncentreras. Därför har vi också valt bort vissa länder och värdepapper. Vår fokusering gör att vi kan erbjuda dig toppförvaltning i kombination med riktigt låga avgifter. Rating per Juni 2010 Fond Morningstar Sv Fondstatistik Lipper Leaders Aktiefond Småbolag Aktiefond Sverige Aktiefond Euroland Aktiefond Nordamerika * * * Aktiefond Asien Stilla havet * * * Aktiefond Världen Aktiefond Global Balansfond Räntefond Lång Räntefond Kort Genomsnitt 4,4 4,4 4,6 * Fonderna har inte funnits tillräckligt länge för att få rating. Våra fonder erhåller rating av oberoende bedömare på finansmarknaden. Mätmetoden som används skiljer sig åt. Det innebär att en och samma fond kan få olika rating hos olika bedömare. En sak är dock gemensam utgångspunkten är alltid historisk avkastning och risk. Därefter jämförs resultaten med ett relevant index eller med liknande fonder. Det vanliga är att fonderna får en rating på en femgradig skala, där 5 är bästa betyg. Snittratingen på vårt fondutbud är bland de bästa i branschen. Christer Jönsson, förvaltare av aktiefond Asien Stilla havet Du väljer risknivå När man pratar om risk i placeringssammanhang betyder det att avkastningen är osäker. Allt sparande i fonder är förenat med någon form av risk och risk kan sägas vara ett mått på hur mycket värdet på fonden varierar över tiden. Vi använder oss av samma värderings metod som Pensionsmyndigheten med en femgradig skala från Mycket låg risk till Mycket hög risk. Du hittar vilken risk fonderna har i respektive fonds halvårsredogörelse. I en fond med hög risk kan värdet pendla mycket upp och ner. I en fond med låg risk varierar värdet inte lika mycket. Risk är väldigt personligt och det är bra att fundera igenom din ekonomiska situation och ditt övriga sparande när du väljer risknivå i ditt fondsparande. Risker och möjligheter går hand i hand. Det är olika risk i olika placeringsformer, till exempel har en bred aktiefond som placerar över hela världen, i olika branscher och i olika valutor lägre risk än en aktiefond som bara investerar i ett visst område eller en viss bransch. Om sparandet är kortsiktigt och du inte vill riskera för stora svängningar bör du välja placeringar med lägre risk såsom en kort eller lång ränte fond. Det viktiga är att du sätter samman din sparportfölj utifrån dina egna villkor.

9 Våra avgifter 9 Låga avgifter Vi har marknadens lägsta avgifter för vårt aktivt förvaltade fondutbud. För oss är det en självklarhet att fondsparande är ett långsiktigt sparande. Därför lägger vi väldigt stor vikt vid de låga nivåerna på våra förvaltningsavgifter. På så vis säkerställer vi att fonderna har de bästa förutsättningarna att ge en bra långsiktig avkastning. När spartiden är år eller årtionden är låga förvaltningsavgifter väldigt viktigt för ett bra slutresultat och lämnar mer över till dig som kund. Historiskt sett har det visat sig att det över långa spartider på år varit ganska liten skillnad mellan olika aktie- marknader och förvaltarresultat samtidigt som en avgiftsskillnad på någon procentenhet har en stor inverkan på fondkapitalets storlek. Oavsett hur många år du har framför dig i ditt sparande är våra fonder ett mycket förnuftigt val. Avgiften för våra aktie- och blandfonder är 0,4 procent, förutom för Aktiefond Småbolag och Aktiefond Asien Stilla havet där avgiften är 0,6 procent. För räntefonderna betalar du endast 0,15 procent. Som jämförelse kan nämnas att den genomsnittliga aktiefondens förvaltningsavgift är 1,40 (se nedanstående ruta). Så stor roll spelar avgifterna på 20 år Skillnaden mellan AMFs genomsnittliga aktiefondsavgift på 0,45% och den genomsnittliga aktiefondens avgift på 1,40% känns ju inte så stor. Men när fondavgiften tas ut år efter år sätter det stora spår i slutresultatet. Sparbelopp Avgifter Sparkapital Snittfond kr/mån kr kr A M Fs fo n d e r 300 kr/mån kr kr Så här har vi räknat: År 2009 var den genomsnittliga aktiefondens förvaltningsavgift 1,40 %. AMFs motsvarande avgift var 0,45 %. Vi har också räknat med en spartid på 20 år, en årlig avkastning på 7 % och med att avgifter tas ut löpande. Reavinstskatt tillkommer vid försäljning av fondandelar. Månadssparande ger fördelar Världens börser och räntelägen kommer alltid att svänga upp och ner. Genom att spara regelbundet tar du inte risken att investera enbart när fondkurserna är höga, utan kommer att sätta in pengar även när fondandelarna är billiga. Långsiktigt kan ett månadssparande ge bättre avkastning på ditt fondsparande än engångsinsättningar. Månadssparande sprider riskerna över tiden. Du slipper göra insättningarna på egen hand då vi drar pengarna från ditt bankkonto per automatik i slutet av varje månad. Med Internettjänsten på vår hemsida kan du enkelt ändra månadsbelopp, byta fonder eller göra uppehåll i ditt sparande. Du har naturligtvis alltid möjlighet att även göra engångsinsättningar till ditt fondsparande en möjlighet som du kan nyttja om du får pengar som du kan lägga undan och spara, till exempel skatteåterbäring. Besök oss på amf.se På vår hemsida hittar du mycket nyttig information om fondsparande. Titta gärna in där när du har tid och läs mer. Du hittar oss i vänstermenyn under beteckningen Vanligt fondsparande och Våra fonder. Vi har skapat en hemsida där du som kund snabbt och enkelt ska kunna hitta det du söker. Med hjälp av vår Internettjänst kan du enkelt överblicka ditt innehav, börja månadsspara, byta fonder och följa dina fonders utveckling. Du ser det sparande du har hos oss för vanligt fondsparande, din tjänstepension och för privat pensionssparande. Har du inte tillgång till vår Internettjänst i dagsläget, hör av dig till vår kundservice på så skickar vi en kod till dig som du loggar in med till Internettjänsten.

10 Aktiefond Småbolag 10 Aktiefond Småbolag Aktiefond Småbolag placerar merparten av kapitalet i svenska aktier, men kan även placera upp till 25 procent på övriga nordiska börser. Fonden investerar i mindre och medel stora företag. Fonden är inte branschinriktad, utan strävar efter att balansera placeringarna mellan olika typer av företag för att få en god riskspridning. Fondens avkastning inklusive utdelning ökade under första halvåret med 1,6 (33,5) procent, medan fondens jämförelseindex inklusive utdelning under samma period minskade med 0,1 (26,8) procent. Fondens samlade förmögenhet ökade under perioden med 25,4 MSEK till 1635,4 MSEK. Fonden hade nettoinflöde på 7,7 MSEK. År 2010 började avvaktande men börsen vände upp i samband med starka bolagsrapporter med stort kostnadsfokus. Därefter har marknaden blivit skeptisk till värderingen, främst om förväntansbilden är för högt ställd. Siffrorna för rapporterna andra kvartalet blir sannolikt bra, men det är osäkert vad som händer sedan. Samtidigt vågar få sälja, vilket innebär att omsättningen på börsen är väldigt låg. En balansakt råder mellan relativt bra ekonomisk statistik och en gnagande oro för hur de kreditrelaterade skuldproblemen ska utveckla sig om världsekonomin stagnerar. I ett sådant osäkert läge väljer många investerare att avvakta. Fonden hade i början av året ett relativt stort inflöde som förbyttes i motsvarande utflöde när Greklands förfalskade statistik skapade oro på världsmarknaden. Veckorna i juni har präglats av oro för en så kallad double dip, det vill säga svaga europeiska statsfinanser som riskerar att ekonomin tappar fart igen när de statliga stimulanserna tas bort. Oron späs på av svagare tillväxt i Kina och låg konsumtion i USA. Vissa ekonomer talar om överdriven inflationsoro när faran egentligen är deflation och om otillräckliga stimulanser inte skapar nya arbetstillfällen och dämpar konsumtionen, likt utvecklingen i Japan under de senaste decennierna. Signalerna från många bolag däremot har pekat på att underliggande efterfrågan successivt kommer tillbaka, om än ganska långsamt. Läget är därmed mycket avvaktande och sommarstiltjen har tagit överhand. Generellt har småbolagen gått sämre än börsen totalt sett när riskaptiten har minskat. Tillväxttempot kommer sannolikt att variera regionalt och när företagen är i olika tillväxtfaser konjunkturellt och strukturellt. Den förväntade ökade försäljningen ger företagen olika hävstång på resultaten. Därmed kan vinstprognoserna i ett antal bolag ändå överraska positivt. Teman som känns bra framöver kommer att vara exponering mot tillväxtländer, kvalité och företag med hög utdelning. Några av de innehav som gynnat fonden mest under första halvåret är avsaknad av Eniro och övervikt i Höganäs och Biovitrum. Innehav som utvecklades sämst under perioden var Clas Ohlson och att innehav i Balder och Avanza saknades. Fonden gynnades av bud i HL Display. De största nettoköpen i fonden var Höganäs, Husqvarna och Boliden. De största nettoförsäljningarna var Orc, Autoliv och Clas Ohlson. Innehav i finska bolag uppgår till under 1 procent av fondförmögenheten och för närvarande har fonden inga andra nordiska innehav. Siffrorna inom parentes avser motsvarande period avgifter och fondnummer premiepension Fondnummer premiepension Avgift i premiepension 0,22% Årlig förvaltningsavgift 0,6% Fondbetyg Morningstar Rating 3 Sv Fondstatistik 4 Lipper Leaders 4 Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2010).

11 Aktiefond Småbolag 11 Placeringar i Aktiefond Småbolag Mjukvara / IT-tjänster 3,2% Likvida medel m m 2,0% Energi 3,3% Hårdvara / IT-utrustning 6,4% Industri 22,0% Tjänster 8,6% Finans 10,2% Konsumentvaror 22,0% Hälsovård 10,3% Råvaror 12,0% Största aktieinnehav Företag Vikt Kursutveckling från , SEK Hexagon 5,3% 3,3% MTG 4,5% 20,9% Boliden 4,3% 5,3% Höganäs 4,3% 24,1% Husqvarna 4,2% 10,5% Utveckling För att jämföra Aktiefond Småbolag med marknadens utveckling använder vi Carnegie Small Cap Return Sweden index, utdelande Aktiefond Småbolag Index 0 Risknivå på fonden 10 Mycket låg risk Låg risk Medelrisk Hög risk Mycket hög risk 20 dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 196,67 195,88 115,33 233,53 254,56 Utdelning, kr/andel 2,29 4,89 10,39 6,59 2,58 Totalavkastning, fond 1,57% 75,20% 48,04% 6,10% 38,15% Totalavkastning, jämförelseindex 0,08% 68,92% 44,40% 6,85% 37,52% Fonden startades med andelskurs 100 kr. Årlig förvaltningsavgift: 0,6 %. Fonden förvaltas av Angelica Hanson. Ingen uttags- eller insättningsavgift.

12 Aktiefond Småbolag 12 AMF Aktiefond Småbolag org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 29,68 32,05 25,03 16,30 14,83 Totalrisk, jämförelseindex, % 28,74 30,98 24,14 15,29 13,53 Aktiv risk, % 4,74 4,99 3,95 4,13 5,08 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 5,44 4,59 30,15 13,90 42,77 Genomsnittlig årsavkastning från start, 5 år, % 9,11 11, Omsättningshastighet 0,54 0,61 0,60 0,37 0,69 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60 Total Expense Ratio (TER), % 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,72 0,75 0,72 0,69 0,80 Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, TSEK Transaktionskostnader, % 0,08 0,07 0,06 0,07 0,09 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 77,57 82,97 46,33 61,70 69,89 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 4,42 5,11 3,09 3,83 4,21 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 92,70 103,81 55,75 71,39 93,54 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 5,29 6,40 3,72 4,43 5,64 1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp Bransch Antal TSEK Höganäs B Basmaterial Husqvarna B Konsumentvaror Boliden Basmaterial XACT OMX Finans Seco Tools Industri Största nettoförsäljningar Bransch Antal TSEK Orc Software Informationsteknologi Autoliv Konsumentvaror Clas Ohlson B Konsumentvaror HL Display B Industri Securitas B Industri Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Sverige AarhusKarlshamn Konsumentvaror ,42% Alfa Laval Industri ,14% Alliance Oil Company - SDR Olja & gas ,46% Autoliv Konsumentvaror ,74% Axfood Konsumenttjänster ,29% Axis Communications Informationsteknologi ,29% BE Group Basmaterial ,30% BTS Group B Industri ,66% Beijer Electronics Industri ,18% Björn Borg Konsumentvaror ,77% Boliden Basmaterial ,33%

13 Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Forts Sverige Byggmax Konsumenttjänster ,54% CTT Systems Industri ,47% Cardo Industri ,16% Castellum Finans ,37% Clas Ohlson B Konsumenttjänster ,93% DGC One Teleoperatörer ,69% East Capital Explorer Basmaterial ,59% Elekta B Hälsovård ,72% Enea Data Informationsteknologi ,88% Enquest plc Olja & gas ,15% Flexenclosure Informationsteknologi ,31% GL Beijer Industri ,38% Gunnebo Industri ,33% HMS Networks Informationsteknologi ,91% Hakon Invest Konsumentvaror ,28% Hexagon B Industri ,31% HiQ International Informationsteknologi ,48% Holmen B Basmaterial ,97% Husqvarna A Konsumentvaror ,18% Husqvarna B Konsumentvaror ,04% Höganäs B Basmaterial ,32% Indutrade Industri ,65% Intrum Justitia Finans ,66% JM Finans ,32% Kappahl Holding Konsumentvaror ,55% Kinnevik B Finans ,03% Lindab International Basmaterial ,75% Loomis Industri ,16% Lundbergföretagen B Finans ,34% Lundin Petroleum Olja & gas ,63% Meda A Hälsovård ,00% Medivir B Hälsovård ,49% Modern Times Group B Konsumenttjänster ,51% NCC B Industri ,46% Net Insight B Informationsteknologi ,45% New Wave Group B Konsumentvaror ,42% Niscayah Industri ,41% Nobia Konsumentvaror ,09% Odd Molly Konsumentvaror ,04% Opus Prodox Industri ,16% Orc Software Informationsteknologi ,72% Oriflame Cosmetics Konsumenttjänster ,17% Peab Industri ,19% Poolia B Industri ,21% Q-Med Hälsovård ,31% SAAB B Industri ,18% SAS Industri ,94% Seco Tools Industri ,73% Securitas B Industri ,57% Sweco B Industri ,99% Swedish Orphan Biovitrum Hälsovård ,77% Swedol Konsumenttjänster ,38% Systemair Basmaterial ,21% Tradedoubler Informationsteknologi ,45% Transcom Worldwide A Industri ,21% Trelleborg B Industri ,50% Wihlborgs Fastigheter Finans ,32% XACT OMX Finans ,78% Summa Sverige ,32% Aktiefond Småbolag 13

14 Aktiefond Småbolag 14 Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Finland F-Secure Oyj Informationsteknologi ,18% Tekla Corporation Informationsteknologi ,46% Summa Finland ,64% Summa aktier ,96% Summa finansiella instrument ,96% Likvida medel ,38% Övriga tillgångar och skulder, netto ,67% Fondförmögenhet ,00% Samtliga instrument är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES Balansräkning, TSEK Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga Inga Not 1, se fondinnehav ovan I tabellerna är siffrorna avrundade till närmaste tusental respektive andra decimal, vilket gör att en summering av kolumnerna kan ge belopp som avviker från den angivna slutsumman. Redovisningsprinciper för fonden Till grund för fondens redovisning ligger bokföringslagens (BFL) bestämmelser i tillämpliga delar och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (2008:11). Till grund för redovisning av nyckeltal för risker och kostnader ligger Fondbolagens Förenings rekommendation för fonders redovisning av nyckeltal. Fonderna tillämpar affärsdagsredovisning. I balansräkningen värderas fondens värdepappersinnehav till marknadsvärde. Aktier värderas till senast betalt på balansdagen eller om sådan kurs saknas till senast noterade köpkurs. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån officiella (VM-Company) stängningskurser för balansdagen. AMF Fonder AB Stockholm den 4 augusti 2010 Fredrik Nordström, Verkställande direktör Halvårsredogörelsen är ej granskad av bolagets revisorer.

15 Angelica Hanson, förvaltare av Aktiefond Småbolag.

16 Aktiefond Sverige 16 Aktiefond Sverige Aktiefond Sverige placerar enbart i aktier och aktierelaterade instrument som är noterade i Sverige. Fondens avkastning inklusive utdelning uppgick under första halvåret 2010 till 8,0 (25,1) procent, medan fondens jämförelse index inklusive utdelning under samma period steg med 7,4 (24,6) procent. Fondens samlade förmögenhet ökade under perioden med 1 730,1 MSEK till ,2 MSEK. Fonden hade ett nettoinflöde på 513,1 MSEK startade med tydliga tecken på att nedgången i världsekonomin bromsat in. De svenska börsföretagen är över lag starkt beroende av export. Vi kunde resultatmässigt se att stora delar av världen påverkats positivt av regeringarnas stödpaket och centralbankernas räntesänkningar. Stimulansåtgärder ledde till att infrastruktur projekt och råvarupriser påverkades positivt och i kölvattnet av detta började investeringar i gruvutrustning ta fart igen. Detta är positivt för svenska företag som Atlas Copco och Sandvik och gynnade fonden under första halvåret. Stockholmsbörsen (SIXPRX) steg 7,4 procent under det första halvåret. Det var dock stora kast under perioden. Från att börsen låg på minus ett kort tag steg den med cirka 17 procent innan oron kring europeiska statsfinanser fick den att falla med 12 procent. I slutet av maj lugnades dock marknaden och börskurserna återhämtade sig igen. När den globala finanskrisen slog till med full kraft var svenska företag överlag mycket snabba med att sänka sina kostnader. När ekonomin sakta normaliseras leder detta till mycket god lönsamhet och historiskt sett höga vinstmarginaler för exporterande företag. Framför allt gynnas de svenska företag som har hög exponering mot Asien och Kina eller Sydamerika. Sektorer som sticker ut i positiv bemärkelse är underleverantörer till bilindustrin eller gruvutrustning. Under första och andra kvartalet kunde man även se att USA, som var först in i lågkonjunkturen, började visa relativt stark återhämtning för svenska företag. Ett orosmoln som lade sordin på det snabbt förbättrade omvärldsläget var flertalet europeiska länders statsfinansiella läge. Grekland har självklart stått i centrum för akuta frågor om statlig skuldsanering och finansiell åtstramning för att rädda landets ekonomi men samma frågeställning har rests för närliggande länder som Spanien och Portugal. I förlängningen skapade detta generell oro för Europa och styrkan i världsekonomins återhämtning. På global basis visar dock världsekonomin fortfarande en förbättrad ekonomisk tillväxt med Kina och utvecklande ekonomier som ledstjärnor. Samtidigt var det många mindre cykliska bolag som hade starka balansräkningar och svenska börsbolag delade ut 98 mdr, vilket var en ökning med 5 procent jämfört med året innan. Exempel på bolag som gjorde stora utdelningar var Nokia, Telia Sonera, Nordea och H&M. Tre av fondens större övervikter är Atlas Copco, MTG och SKF och de har positivt bidragit till fondens relativa utveckling. Exempel på innehav som inte levde upp till förväntningarna är JM. De största investeringarna gjordes i Scania, Electrolux och Nordea. De största nettoförsäljningarna utgjordes av Alfa Laval, Astra Zeneca och Skanska. Siffrorna inom parentes avser motsvarande period avgifter och fondnummer premiepension Fondnummer premiepension Avgift premiepension 0,19% Årlig förvaltningsavgift 0,4% Fondbetyg Morningstar Rating 5 Sv Fondstatistik 4 Lipper Leaders 5 Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2010).

17 Aktiefond Sverige 17 Placeringar i Aktiefond sverige Media 2,2% Likvida medel mm 3,3% Tjänster 1,2% IT-företag 0,3% Råvaror 3,3% Hälsovård 5,5% Industri 30,8% Telekommunikation 15,6% Finans 20,8% Konsumentvaror 17,0% Största aktieinnehav Företag Vikt Kursutveckling från , SEK H & M 9,5% 8,5% Nordea 7,2% 11,0% TeliaSonera 6,6% 2,9% Ericsson 6,6% 32,4% Volvo 4,9% 42,2% Utveckling För att jämföra Aktiefond Sverige med marknadens utveckling använder vi SIXPRX, utdelande Aktiefond Sverige Index 0 Risknivå på fonden 10 Mycket låg risk Låg risk Medelrisk Hög risk Mycket hög risk 20 dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 274,95 262,56 181,62 314,17 333,01 Utdelning, kr/andel 8,21 13,58 19,61 9,37 7,55 Totalavkastning, fond 7,96% 53,79% 37,95% 3,31% 30,29% Totalavkastning, jämförelseindex 7,41% 53,31% 39,10% 2,58% 28,71% Fonden startade med andelskurs 100 kr. Årlig förvaltningsavgift: 0,4 %. Fonden förvaltas av Mattias Kindstedt. Ingen uttags- eller insättningsavgift.

18 Aktiefond Sverige 18 AMF Aktiefond Sverige org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 25,52 28,81 23,56 14,73 13,09 Totalrisk, jämförelseindex, % 25,95 28,94 23,57 14,40 12,56 Aktiv risk, % 1,98 1,99 1,92 1,78 1,89 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 11,95 2,32 22,54 12,24 33,81 Genomsnittlig årsavkastning, 5 år, % 9,50 10,56 5,23 22,25 15,80 Omsättningshastighet 0,47 0,48 0,69 0,51 0,67 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Total Expense Ratio (TER), % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,50 0,51 0,53 0,51 0,54 Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, TSEK Transaktionskostnader, % 0,08 0,08 0,09 0,09 0,09 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 49,37 51,08 31,95 42,60 44,76 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,88 3,25 2,17 2,59 2,81 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 61,85 64,82 42,72 54,05 60,71 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 3,61 4,13 2,91 3,28 3,81 1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp Bransch Antal TSEK Scania B Industri Electrolux B Konsumentvaror Nordea Finans Sandvik Industri Atlas Copco A Industri Största nettoförsäljningar Bransch Antal TSEK Alfa Laval Industri AstraZeneca SDB Hälsovård Skanska B Industri Swedbank A Finans Lundin Petroleum Olja/Gas Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Sverige ABB Industri ,56% AarhusKarlshamn Konsumentvaror ,11% Alfa Laval Industri ,17% Assa Abloy B Industri ,20% AstraZeneca SDB Hälsovård ,59% Atlas Copco A Industri ,38% Atlas Copco B Industri ,03% Autoliv Konsumentvaror ,25%

19 Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Forts Sverige BE Group Basmaterial ,27% Boliden Basmaterial ,78% Byggmax Konsumenttjänster ,10% Castellum Finans ,34% Electrolux B Konsumentvaror ,54% Elekta B Hälsovård ,80% Ericsson B Informationsteknologi ,57% Fabege Finans ,08% Getinge, B Hälsovård ,07% Hennes & Mauritz B Konsumenttjänster ,53% Hexagon B Industri ,45% Husqvarna A Konsumentvaror ,28% Husqvarna B Konsumentvaror ,84% Intrum Justitia Finans ,17% Investor B Finans ,78% JM Finans ,78% Kinnevik B Finans ,93% Meda A Hälsovård ,43% Millicom Intl Cellular Teleoperatörer ,97% Modern Times Group B Konsumenttjänster ,14% NCC B Industri ,26% Net Insight B Informationsteknologi ,20% Nobia Konsumentvaror ,30% Nordea Finans ,19% Orc Software Informationsteknologi ,18% Oriflame Cosmetics Konsumenttjänster ,76% Q-Med Hälsovård ,57% Ratos B Finans ,61% SAAB B Industri ,22% SCA B Konsumentvaror ,85% SEB A Finans ,58% SKF B Industri ,29% SSAB A Basmaterial ,65% Sandvik Industri ,27% Scania B Industri ,25% Seco Tools Industri ,64% Securitas B Industri ,05% Skanska B Industri ,89% Svenska Handelsbanken A Finans ,23% Swedbank A Finans ,24% Swedish Match Konsumentvaror ,34% Tele2 B Teleoperatörer ,23% TeliaSonera Teleoperatörer ,62% Tradedoubler Informationsteknologi ,13% Trelleborg B Industri ,22% Unibet Group Konsumenttjänster ,11% Volvo A Industri ,02% Volvo B Industri ,86% Öresund Investment Finans ,80% Summa finansiella instrument ,74% Aktiefond Sverige 19 Likvida medel ,31% Övriga tillgångar och skulder, netto ,05% Fondförmögenhet ,00% Samtliga instrument är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES

20 Aktiefond Sverige 20 Balansräkning, TSEK Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga Inga Not 1, se fondinnehav ovan I tabellerna är siffrorna avrundade till närmaste tusental respektive andra decimal, vilket gör att en summering av kolumnerna kan ge belopp som avviker från den angivna slutsumman. Redovisningsprinciper för fonden Till grund för fondens redovisning ligger bokföringslagens (BFL) bestämmelser i tillämpliga delar och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (2008:11). Till grund för redovisning av nyckeltal för risker och kostnader ligger Fondbolagens Förenings rekommendation för fonders redovisning av nyckeltal. Fonderna tillämpar affärsdagsredovisning. I balansräkningen värderas fondens värdepappersinnehav till marknadsvärde. Aktier värderas till senast betalt på balansdagen eller om sådan kurs saknas till senast noterade köpkurs. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån officiella (VM-Company) stängningskurser för balansdagen. AMF Fonder AB Stockholm den 4 augusti 2010 Fredrik Nordström, Verkställande direktör Halvårsredogörelsen är ej granskad av bolagets revisorer.

21 Mattias Kindstedt, förvaltare av Aktiefond Sverige.

22 Aktiefond Euroland 22 Aktiefond Euroland (tidigare Europafond Euro) AMF Aktiefond Euroland placerar i marknadsnoterade aktier i de länder som är medlemmar i det europeiska valutasamarbetet EMU. Fondens avkastning inklusive utdelning uppgick under första halvåret 2010 till 12,7 ( 0,9) procent, medan jämförelseindex inklusive utdelning under samma period gick 14,4 (+2,6) procent. Sammanlagt har fonden under de tre senaste åren slagit sitt jämförelseindex med totalt 3,9 procent. Fondens samlade förmögenhet minskade under perioden med 244,0 MSEK till 1 535,0 MSEK. Fonden hade ett nettoutflöde på 19,1 MSEK. Aktiemarknaden inom eurozonen har under årets första halvår framförallt präglats av två faktorer; en positiv global gradvis ekonomisk återhämtning samt stora statliga budgetunderskott framförallt i södra Europa. Den globala tillväxten har hittills under 2010 kraftigt förbättrats jämfört med , även inom Europa, trots de statsfinansiella problemen. I lokal valuta har eurolandindex gått marginellt sämre än de amerikanska och asiatiska börserna. Om man dessutom tar hänsyn till den svaga euroutvecklingen har eurolandregionen gått betydligt sämre. Inom Europa är skillnaderna mellan länderna ovanligt stora och exportdrivna länder såsom Tyskland, Belgien och Finland har gått väsentligt bättre än de så kallade PIGS-länderna (Portugal, Italien, Grekland och Spanien) där stora budgetunderskott skapar problem. Fonden arbetar framförallt med att hitta undervärderade aktier, oavsett i vilken bransch eller land som bolaget är verksamt inom. Hittills i år har denna strategi fungerat bra relativt index. På sektorbasis har fonden varit överrepresenterad inom konsumentservice, till exempel matvarukedjor och media samt verkstadsföretag och läkemedelsbolag, vilket varit lyckosamt. Dessutom har fonden haft begränsade investeringar inom olje- och kraftsektorn samt försäkringsbolag vilket också bidragit positivt. Fonden har dock fortsatt att vara överviktad inom telekomoperatörer där vi tycker att aktierna är undervärderade men sektorn har fortsatt att utvecklats svagt. Investeringarna i de så kallade PIGS-länderna som gått sämre än resten av Europa har varit få, och fonden har under de första halvåret till exempel inte ägt några aktier alls i Grekland eller Irland. Bland enskilda aktier har de största positiva bidragen till fondens utveckling varit flygmotortillverkaren Safran, konsumentvarubolaget Philips samt IT-konsulten Cap Gemini. Av de tre sämsta placeringarna var två bankaktier; franska Société Générale och italienska Intesa; samt en telekomoperatör; France Telecom. Fondens utveckling påverkades negativt av den svaga euron, som föll med 7 procent jämfört med den svenska kronan. De största nettoköpen i fonden var ölbolaget Anheuser Busch Inbev, reklambyrån Havas och banken Société Générale. De största försäljningarna gjordes i logistikföretaget TNT, media bolaget Reed Elsevier samt den teleoperatören Telefonica. Totalt sålde fonden samliga aktier i 10 företag och adderade 13 nya innehav. Bland de nya innehaven kan nämnas en ökad exponering mot tysk exportindustri; Jungheinrich, MAN och Brenntag samt spanska Viscofan och belgiska Bekaert. Under andra kvartalet har fonden också köpt sina första portugisiska aktier; oljebolaget GALP med stora fyndigheter utanför Brasilien samt massa och pappersbolaget Portucel. Siffrorna inom parentes avser motsvarande period Alla jämförelsesiffor uttrycker utvecklingen i svenska kronor. avgifter och fondnummer premiepension Fondnummer premiepension Avgift premiepension 0,19% Årlig förvaltningsavgift 0,4% Fondbetyg Morningstar Rating 4 Sv Fondstatistik 5 Lipper Leaders 4 Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2010).

23 Aktiefond Euroland 23 Placeringar i Aktiefond Euroland Hälsovård 4,8% Olja & gas 5,0% Samhällsnyttigheter 6,4% Informationsteknologi 2,6% Likvida medel m m 1,1% Finans 21,2% Basmaterial 8,6% Teleoperatörer 9,1% Industri 15,7% Konsumenttjänster 10,1% Konsumentvaror 15,4% Största aktieinnehav Företag Vikt Kursutveckling från , SEK Sanofi-Aventis, Frankrike 4,8% 16,6% Daimler, Tyskland 4,1% 4,8% Unilever, Nederländerna 3,8% 7,8% Banco Santander, Spanien 3,7% 29,6% BASF, Tyskland 3,7% 3,4% Utveckling För att jämföra Aktiefond Euroland med marknadens utveckling använder vi FTSE World Eurobloc, utdelande Aktiefond Euroland Index 0 Risknivå på fonden 10 Mycket låg risk Låg risk Medelrisk Hög risk Mycket hög risk 20 dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 105,03 126,18 111,76 173,44 152,02 Utdelning, kr/andel 5,05 6,53 5,22 4,38 3,28 Totalavkastning, fond 12,68% 19,76% 33,18% 16,95% 15,30% Totalavkastning, jämförelseindex 14,44% 20,03% 34,81% 13,85% 18,61% Fonden startade med andelskurs 100 kr. Årlig förvaltningsavgift: 0,4 %. Ansvarig förvaltare är Anders Fagerlund. Ingen uttags- eller insättningsavgift.

24 Aktiefond Euroland 24 AMF Aktiefond Euroland org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 21,91 23,72 20,46 8,74 10,20 Totalrisk, jämförelseindex, % 22,64 24,17 20,46 9,30 9,83 Aktiv risk, % 3,41 3,53 2,76 2,13 2,26 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 7,18 10,54 11,60 16,12 22,95 Genomsnittlig årsavkastning, 5 år, % 1,33 7,19 5,13 16,94 4,00 Omsättningshastighet 0,57 0,65 0,82 0,25 0,18 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Total Expense Ratio (TER), % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,98 1,12 1,24 0,89 0,88 Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, SEK Transaktionskostnader, % 0,12 0,12 0,12 0,13 0,10 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 44,57 40,87 31,16 44,90 43,42 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,64 2,93 2,25 2,76 2,70 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 109,68 114,82 96,94 99,77 95,92 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 6,49 8,24 7,01 6,14 5,96 1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp Bransch Antal TSEK Anheuser-Busch Inbev Konsumentvaror Havas Konsumenttjänster Societe Generale Paris Finans KPN Teleoperatörer Brenntag Basmaterial Största nettoförsäljningar Bransch TNT Industri Reed Elsevier Konsumenttjänster Telefonica Teleoperatörer Vallourec Industri Carrefour Konsumenttjänster Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Belgien Anheuser-Busch Inbev Konsumentvaror ,90% Bekaert Basmaterial ,68% Summa Belgien ,58% Frankrike AXA Finans ,09% BNP Paribas Finans ,19% CFAO Konsumenttjänster ,10% Cap Gemini Informationsteknologi ,92% France Telecom Teleoperatörer ,52% Gaz De France Suez Samhällsnyttigheter ,81% Havas Konsumenttjänster ,69%

25 Finansiella instrument Aktier och aktierelaterade instrument Bransch Antal Marknadsvärde, TSEK % av fondförmögenheten Forts Frankrike Publicis Konsumenttjänster ,65% Safran Industri ,27% Saint Gobain Industri ,52% Sanofi-Aventis Hälsovård ,79% Schneider Electric Industri ,87% Societe Generale Paris Finans ,43% Teleperformance Industri ,27% Total Olja & gas ,82% Vallourec Industri ,73% Summa Frankrike ,66% Aktiefond Euroland 25 Italien Eni Olja & gas ,50% Intesa Sanpaolo Finans ,57% Unicredito Italiano Finans ,49% Summa Italien ,56% Nederländerna ASML Informationsteknologi ,65% Akzo Nobel Basmaterial ,38% Grontmij Industri ,29% ING Finans ,92% KPN Teleoperatörer ,24% Koninklijke Ahold Konsumenttjänster ,80% Philips Electronics Konsumentvaror ,00% TNT Industri ,21% Unilever Konsumentvaror ,78% Wolters Kluwer Konsumenttjänster ,14% Summa Nederländerna ,40% Portugal Galp Energia Olja & gas ,66% Portucel Empresa Produtora Basmaterial ,11% Summa Portugal ,76% Spanien Banco Santander Finans ,72% Inditex Konsumenttjänster ,67% Prosegur Industri ,97% Telefonica Teleoperatörer ,28% Viscofan Konsumentvaror ,61% Summa Spanien ,25% Tyskland Allianz Finans ,06% BASF Basmaterial ,70% Brenntag Basmaterial ,17% Daimler Konsumentvaror ,14% Deutsche Bank Finans ,62% E.on Samhällsnyttigheter ,28% Gea Industri ,57% Heidelbergcement Industri ,88% Ishares DJ Euro Stoxx Finans ,46% Jungheinrich - Prfd Industri ,12% Kloeckner & Co Basmaterial ,54% Man Industri ,89% Puma Konsumentvaror ,89% Rwe Samhällsnyttigheter ,33% Summa Tyskland ,65% Summa aktier ,87% Summa finansiella instrument ,87% Likvida medel ,68% Övriga tillgångar och skulder, netto ,44% Fondförmögenhet % Samtliga instrument är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES

26 Aktiefond Euroland 26 Balansräkning, TSEK Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga Inga Not 1, se fondinnehav ovan I tabellerna är siffrorna avrundade till närmaste tusental respektive andra decimal, vilket gör att en summering av kolumnerna kan ge belopp som avviker från den angivna slutsumman. Redovisningsprinciper för fonden Till grund för fondens redovisning ligger bokföringslagens (BFL) bestämmelser i tillämpliga delar och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (2008:11). Till grund för redovisning av nyckeltal för risker och kostnader ligger Fondbolagens Förenings rekommendation för fonders redovisning av nyckeltal. Fonderna tillämpar affärsdagsredovisning. I balansräkningen värderas fondens värdepappersinnehav till marknadsvärde. Aktier värderas till senast betalt på balansdagen eller om sådan kurs saknas till senast noterade köpkurs. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån officiella (VM-Company) stängningskurser för balansdagen. AMF Fonder AB Stockholm den 4 augusti 2010 Fredrik Nordström, Verkställande direktör Halvårsredogörelsen är ej granskad av bolagets revisorer.